Оборот капитала и антикризисное управление

Капитал выступает в четырех основных формах:

• 1) реальный овеществленный капитал, включающий в себя как товарно-материальные ценности в виде зданий, сооружений, машин, оборудования, запасов сырья, материалов, топлива и т. п., так и интеллектуальные — в виде открытий, изобретений, научно-технических разработок, массивов информации и т. п., а также все виды природных ресурсов и землю как объект хозяйствования;
• 2) реальный человеческий капитал, представляющий собой рабочую силу, с учетом ее характеристик (здоровья, способности к интеллектуальному труду, дисциплинированности, организованности, уровня образования, профессиональной подготовки, степени развития творческого созидательного начала, культуры труда и накопленного производственного опыта);
• 3) денежный капитал, состоящий из денежных средств, авансируемых в кругооборот и оборот капитала;
• 4) фиктивный капитал, находящий свое выражение в различного рода ценных бумагах: акциях, облигациях и т. д.

В советский период, начиная с 30-х гг. XX в., вместо термина «капитал» (применительно к плановой экономике) использовался термин «фонды». Так, вместо понятия «основной капитал» употреблялось понятие «основные фонды». Вместо понятия «оборотный капитал» — «оборотные средства». Материальную часть оборотных средств называли также оборотными фондами. В современной российской статистике также применяется термин «фонды», главным образом в виде словосочетания «основные производственные фонды» и «основные фонды непроизводственной сферы» .

В экономической литературе часто встречаются понятия: основной капитал, оборотный капитал, постоянный капитал, переменный капитал. Как эти виды капитала соотносятся с четырьмя основными формами капитала? Основные формы капитала были выделены, исходя из характера ценностей, наполняющих эти формы. В частности, рабочая сила, деньги и акции являются наиболее характерными формами капитала как такового.

Основной капитал и оборотный капитал различаются по характеру оборота. Материальным фундаментом основного капитала служат ценности, используемые в течение многих лет. Соответственно, эти ценности совершают длительный оборот, измеряемый годами. При этом стоимость основного капитала раздваивается. Одна часть этой стоимости, постепенно убывающая каждый год, сохраняется воплощенной в зданиях, сооружениях, машинах. Другая часть этой стоимости, напротив, накапливается в виде амортизационного фонда. Что касается природных ресурсов, то на них начисляется не амортизация, а рента. В принципе, в основной капитал необходимо включать земельный участок и все используемые в производстве природные ресурсы, что делается далеко не всегда. Очень часто материальное наполнение понятия «основной капитал» ограничивают зданиями, сооружениями, оборудованием и т. п.

Основой оборотного капитала служат сырье, материалы, топливо, полуфабрикаты и т. п., т. е. такие средства производства, которые потребляются в рамках одного производственного цикла. Их стоимость целиком переносится на стоимость готовой продукции. В состав оборотного капитала входят также свободные денежные средства. Фиктивный капитал, представленный разного рода ценными бумагами, также входит в состав оборотного капитала. В зависимости от рыночного спроса на те или иные конкретные разновидности ценных бумаг они подразделяются на ликвидные и неликвидные. Рабочая сила не входит в состав оборотного капитала. Однако фонд заработной платы включается в его состав, представляя собой часть денежных средств. Денежные средства предприятия распределяются на отдельные фонды, каждый из которых предназначен для строго целевого использования.

Деление капитала предприятия на постоянный и переменный было в свое время введено К. Марксом, который исходил при этом из следующего критерия. Постоянный капитал, будучи представленным основным капиталом и оборотным капиталом за вычетом фонда заработной платы, не увеличивает свою стоимость в процессе кругооборота и оборота, но лишь переносится на стоимость готовой продукции. Переменный капитал, представленный фондом заработной платы и периодически направляемый на оплату труда, увеличивает свою стоимость за счет рабочей силы, в которую он вложен. Переменный капитал создает большую стоимость, чем стоимость рабочей силы в качестве товара. Этот избыток стоимости К. Маркс называл прибавочной стоимостью, в создании которой он увидел тайну капиталистической эксплуатации.

Многие современные экономисты не признают теорию прибавочной стоимости К. Маркса, они отвергают деление капитала на постоянный и переменный. Мы не будем вдаваться здесь в дискуссию по поводу прибавочной стоимости. По нашему мнению, прибавочная стоимость имеет место при найме рабочей силы в частных случаях (т.е. при определенных обстоятельствах), а не в качестве универсального правила, как считал К. Маркс. В то же время отрицание прибавочной стоимости еще не служит основанием для отрицания деления капитала на капитал, вложенный в средства производства (именно так мы будем понимать постоянный капитал), и на капитал, вкладываемый в наем рабочей силы (именно так мы будем понимать переменный капитал, а не в том смысле, который имел в виду К. Маркс).

Деление капитала на постоянный и переменный позволяет вывести очень важное понятие органического строения капитала как вложенного в средства производства (постоянный капитал), и капитала, вложенного в наем рабочей силы (переменный капитал).

Значение экономических терминов меняется со временем. Например, понятие «основные фонды» первоначально имело смысл в качестве средств производства, которые постепенно переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции. Если исходить из такого понимания, то неправомерными становятся понятия «основные производственные фонды» и «основные фонды непроизводственной сферы». Ведь только производственные фонды могут переносить свою стоимость, в связи с чем добавление слова «производственные» становится излишним; вне производственной сферы нет переноса стоимости.

Различие между постоянным и переменным капиталом, принимающее вид органического строения капитала, необходимо учитывать при анализе многих экономических процессов и выборе различных инвестиционных проектов. Например, если в стране наиболее остро стоит проблема безработицы, то многие проекты с высоким органическим строением капитала окажутся неприемлемыми, так как чем оно выше, тем меньше рабочих мест будет создано в рамках одной и той же суммы инвестиций. К тому же, чем выше органическое строение капитала, тем больший срок окупаемости проекта при всех прочих равных условиях.

Разграничение капитала на постоянный и переменный важно также для деления стоимости готового продукта на три части:

C + V + M,.

где С — постоянная стоимость средств производства;

V — переменный капитал;

М — прибавочная стоимость, или прибыль.

Тот, кто не признает теорию прибавочной стоимости, вправе полагать под ней прибыль, возникающую в качестве итога всего авансированного капитала (C+V), а не только переменного капитала (V). Отказываться от деления продукта на три части, как это склонны делать экономисты сугубо прозападной ориентации, неправомерно, поскольку в таком случае имеет место игнорирование процессов, действительно имеющих место. При этом теряется важный инструмент экономического анализа.

Необходимо различать процессы расхождения денег и авансирования капитала. Израсходованные деньги уходят безвозвратно. Авансированный капитал вкладывается в кругооборот и оборот таким образом, чтобы возвратиться обратно с приращением, т. е. с прибылью. Если этого не происходит (капитал теряется), то в таком случае имеет место неэффективное вложение капитала.

Очертив наиболее существенные понятия, связанные с капиталом, обратим внимание на формулы его кругооборота и оборота.

Кругооборот капитала протекает по схеме:

Д — Т (Сп, Рс)…П…Т1 — Д1 ,.

где Д — деньги в качестве авансированного капитала;

Т — товары в качестве средств производства и рабочей силы;

Сп — средства производства;

Рс — рабочая сила;

… — перерыв процесса обращения до процесса производства или после него;

П — процесс производства;

Т1 — вновь созданные товары (готовая продукция, стоимость которой превышает стоимость авансированного капитала);

Д1 — деньги, вырученные от реализации готовой продукции (соответствуют сумме стоимости авансированного капитала и прибавочной стоимости, принимающей форму прибыли).

Таким образом, кругооборот капитала состоит из трех стадий:

I стадия — подготовка к производству, т. е. Д — Т (Сп, Рс);

II стадия — процесс производства, т. е. П;

III стадия — реализация на рынке готовой продукции, т. е. Т1 — Д1.

Кругооборот капитала, взятый не как единичный акт (т. е. единичное движение от Д до Д1), а как непрерывный процесс, называется оборотом капитала. Соответственно фигура оборота капитала принимает такой вид:

Д — Т (Сп, Рс) П… Т1 — Д1 — Т (Сп, Рс)…П1…Т2 — Д2.

и т.д.

При этом движение от Д до Д1 образует кругооборот капитала в денежной форме, схема которого уже была приведена несколько выше. Движение от П до П1 образует кругооборот капитала в производственной форме, фигура движения которого такова: П… Т1 — Д1 — Т (Сп, Рс)…П1. Движение от Т1 до Т2 образует кругооборот капитала в товарной форме, фигура которого изображается следующим образом:

Т1 -Д1 — Т (Сп, Рс)…П1 — Т2.

Итак, в классических формулах кругооборота и оборота капитала наблюдаются:

• 1) три функциональные формы капитала (денежная, производственная, товарная);
• 2) три стадии кругооборота капитала;
• 3) три фигуры кругооборота капитала.

Скорость оборота основного капитала рассчитывается по формуле Соок — СтОсК/Амг, где Соок — скорость оборота основного капитала в виде числа лет полного оборота;

СтОсК — стоимость основного капитала;

Амг — сумма амортизации, начисляемая в течение одного года.

Скорость оборота оборотного капитала может быть рассчитана по следующей формуле:

Собк = СтРП — Ам — Прб/СтОбК, где Собк — скорость оборота оборотного капитала за период времени (месяц, квартал, год);

СтРП — стоимость реализуемой продукции за период времени, принимаемый в расчет;

Ам — сумма амортизации, начисленная за данный период времени;

Прб — сумма прибыли, полученная за данный период времени;

СтОбК — стоимость оборотного капитала.

Кругооборот и оборот капитала всегда нужно иметь в виду при анализе и оценке экономического положения предприятия, как текущего, так и перспективного.

Предприятие будет финансово благополучным при соблюдении одновременно двух условий.

Во-первых, доходы предприятия (выступают на третьей стадии кругооборота капитала в виде Т1 — Д1) должны регулярно превышать все затраты этого предприятия на производство и реализацию продукции на величину, равную сумме всех обязательных платежей (налогов, социальных отчислений, процента за кредит, а также штрафов, пени и неустоек, если последние имеют место) и инвестиционных средств, достаточных для развития и модернизации предприятия на уровне поддержания его конкурентоспособности на рынке. Это может быть формализовано нижеследующим образом:

ФБП: Д1 — Д (Сп, Рс) — Нп — Сп — Пк — Шс > 0;

ФНП: Д1 — Д (Сп, Рс) — Нп — Сп — Пк — Шс < 0.

Обозначения (помимо использованных ранее):

ФБП — финансово благополучное предприятие;

ФНП — финансово неблагополучное предприятие;

Нп — налоговые платежи;

Сп — специальные платежи;

Пк — проценты, выплачиваемые за кредит;

Шс — штрафные санкции;

0 — ноль.

Во-вторых, доходы предприятия должны поступать в такие сроки, которые позволяют своевременно рассчитываться по всем финансовым обязательствам. Если доходы поступают с существенной задержкой, то предприятие, в принципе имеющее достаточно высокий уровень доходности, может оказаться в числе финансово неблагополучных и даже банкротов. Однако если доходность предприятия достаточно высока, чтобы выплачивать процент за кредит, выдаваемый на расшивку задержек платежей (при том, что предприятие пользуется доверием банка и тот предоставляет ссуду), то такое предприятие может быть финансово благополучным и при существенной задержке во времени получения причитающихся ему доходов.

Предприятие будет финансово неблагополучным, если даже одно из двух вышеуказанных условий не будет соблюдено.

Для того чтобы доходы предприятия перекрывали с избытком его расходы, необходимо одновременное соблюдение ряда условий:

• 1) уровень цен на готовую продукцию должен быть не ниже, чем уровень цен на продукцию, закупаемую в качестве средств производства;
• 2) уровень цен на готовую продукцию должен быть не ниже уровня оплаты труда рабочей силы, необходимой для данного производства;
• 3) продукция предприятия должна соответствовать потребностям ее возможных покупателей, при этом их покупательная способность должна быть достаточна для приобретения этой продукции;
• 4) предприятие должно иметь доступ к рынку необходимых ему средств производства, рабочей силы и ноу-хау;
• 5) технико-технологический уровень предприятия и качество рабочей силы, занятой на нем, должны обеспечивать конкурентоспособность продукции на рынке как по линии ее уровня и качества, так и по линии издержек производства;
• 6) стратегическое планирование, маркетинг, менеджмент на предприятии должны быть на достаточно высоком уровне;
• 7) предприятие должно иметь достаточно высокий удельный вес собственных средств для покрытия своего основного и оборотного капиталов, и при этом не должно быть обременено чрезмерными долгами.

Несоблюдение даже одного из вышеназванных условий может при определенном стечении обстоятельств сделать финансовое состояние предприятия неблагополучным и даже довести его до банкротства.

Из анализа семи условий высокорентабельной работы предприятия можно сделать вывод о том, что в своей совокупности они являют собой взаимодействие, взаимопереплетение денежно-финансово-кредитных процессов и процессов, происходящих в реальном секторе экономики, т. е. связанных с техникой, технологией, потребительскими свойствами продукции и потребностью в ней. При технико-технологическом отставании, производстве продукции, перестающей в должной мере удовлетворять потребности потенциальных покупателей, в еще недавнем прошлом финансово благополучное предприятие может быстро дойти до банкротства.

Поэтому анализ предприятия на предмет оценки его состояния и перспектив ни в коем случае нельзя ограничивать анализом только финансовых показателей. Необходимо учитывать именно взаимосвязь финансовых потоков и натуральных, технико-технологических процессов в единстве с динамикой общественного спроса, обязательно учитывая при этом требования сегодняшнего дня. Достижения научно-технического прогресса (НТП) могут быстро менять спрос на те или иные виды продукции. Соответственно, финансово благополучные предприятия в случае падения спроса на их продукцию могут потерять свое преимущество.

Бухгалтерский баланс дает срез на конкретную дату состояния ресурсов предприятия и их источников. В реальной действительности и эти ресурсы, и их источники находятся в постоянном движении, причем их различные элементы движутся с разной скоростью. Одни элементы при этом совершают кругооборот и оборот, а другие движутся относительно предприятия линейно, навсегда покидая его кругооборот и оборот.

Центральной и наиболее важной проблемой кругооборота и оборота капитала предприятия (эта проблема носит интегральный характер, включая в себя ряд более частных, хотя и важных проблем) является проблема ресурсов как в аспекте их взаимной пропорциональности, так и в аспекте состыковки во времени отдельных стадий их движения. Причем речь идет о конкретных видах ресурсов (основного капитала, оборотного капитала и рабочей силы).

При нарушении соответствия между отдельными видами ресурсов полезный выход в виде созданной продукции, выручки от реализации, прибыли оказывается ограниченным наиболее узким звеном. Например, если организация имеет излишнюю рабочую силу (в том числе из-за нерационального использования работников), неся на этом дополнительные затраты, то конечный выход будет таким же, как и при наличии рабочей силы в пределах оптимума. Соответственно, финансовые показатели предприятия, в том числе и рентабельность, ухудшаются. Аналогичная ситуация будет иметь место при нехватке работников относительно производственных мощностей. В таком случае конечный выход от деятельности предприятия будет лимитироваться наличной рабочей силой, а излишние производственные мощности (относительно наличия работников) повысят затраты, не дав никакого эффекта. Если у предприятия избыток какого-либо вида сырья и материалов и недостаток какого-либо другого вида, то выпуск продукции будет ограничен наиболее дефицитным для предприятия видом сырья, материалов и полуфабрикатов. Данная узость обычно приводит также к недоиспользованию оборудования и рабочей силы, со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Затраты предприятия подразделяются на три категории:

• 1) капитальные затраты (вложения в здания, сооружения, машины, оборудование и т. д., т. е. в основной капитал или, другими словами, в основные производственные фонды);
• 2) текущие затраты (оплата труда, оплата коммунальных расходов и т. д.);
• 3) формирование запасов и резервов (на каждом предприятии необходимо создавать в оптимальных размерах запасы всех видов оборотных фондов, а также резервы денежных средств, что находит выражение в нормировании оборотных средств).

С учетом кругооборота и оборота капитала на предприятии решается ряд проблем антикризисного управления:

• а) оптимизация производственных запасов и резервов денежных средств (решение проблемы находит выражение в нормировании оборотных средств);
• б) планирование и согласование во времени денежных потоков под углом зрения достижения соответствия между временем получения доходов и временем платежей, а также с выгодным размещением временно свободных денежных средств;
• в) проведение эффективной инвестиционной политики, связанной со своевременной заменой основных производственных фондов, их модернизацией, расширением, перепрофилированием, с использованием на эти цели всех возможных источников (особенно собственных средств, в том числе в виде амортизационного фонда, причем с учетом как самых передовых достижений НТП, так и изменений в спросе на продукцию);
• г) увеличение уставного капитала за счет выпуска дополнительного количества акций, за счет кредита, бюджета, капитализации прибыли.

Каждое предприятие обладает своим жизненным циклом, начиная от создания, развития, расцвета и кончая увяданием и полным упадком. Все эти стадии совершаются в процессе оборота капитала, измеряемого рядом лет. Чтобы предприятие могло избежать стадий увядания и тем более полного упадка, необходимо заблаговременно проводить реконструкцию и модернизацию, т. е. внедрять в цикл предприятия стадию создания и развития новых технико-технологических процессов, имея в виду освоение новых видов продукции.

Взаимосвязь антикризисного управления и хозяйственного механизма

Роль антикризисного управления в хозяйственном механизме отдельной страны кардинальным образом различается в условиях здоровой и больной экономики. В условиях здоровой экономики страны антикризисное управление предприятием по апробированным западным стандартам, с использованием процедуры банкротства в отношении безнадежно неплатежеспособного предприятия (или его поглощения более сильным предприятием, со взятием на себя всех долгов) выполняет ряд функций.

Функция первая. Осуществляется естественный экономический отбор наиболее дееспособных, устойчивых, эффективных предприятий.

Функция вторая. Происходит концентрация производства на крупных предприятиях, а отдельные предприятия объединяются во все более крупные корпорации, причем часто многоотраслевые. Ряд корпораций превращается в транснациональные. Лицо современной мировой экономики определяют не малые, не средние предприятия, а именно крупные корпорации, прежде всего транснациональные.

Сказанное не следует понимать как порицание малых и средних предприятий, они также необходимы и во многих случаях эффективны. Но они хороши на своем месте, например в легкой и пищевой промышленности, в сфере бытовых услуг. Малые венчурные предприятия часто бывают весьма эффективны. Напротив, в таких отраслях, как авиакосмическая промышленность, энергомашиностроение, автомобилестроение, судостроение и др. не только наиболее эффективны, но и, естественно, возможны только крупные предприятия и корпорации.

Функция третья. Благодаря особому антикризисному управлению осуществляется оздоровление (санация) кризисных предприятий.

Функция четвертая. При посредстве антикризисного управления во всем народном хозяйстве страны происходит структурная перестройка производства и собственности на микрои мезоуровнях экономики, а через это и на макроуровне.

Функция пятая. В ходе антикризисного управления осуществляется ликвидация безнадежных антиэффективных предприятий. При этом освобождающиеся ресурсы и рабочая сила должны использоваться на других, достаточно эффективных предприятиях.

В условиях экономики пораженной кризисом страны использование стандартов антикризисного управления, принятых в здоровой рыночной экономике, неправомерно. Если принимать такие стандарты, то обанкротится более половины предприятий, часть которых будет ликвидирована. В ходе такого банкротства остановятся и здоровые предприятия по причине сбоя межотраслевых производственных поставок. В итоге вся экономика страны может впасть в коллапс. В России сегодня примерно 40% предприятий убыточны. Неплатежеспособных предприятий еще больше, поскольку у многих прибыльных предприятий часто не хватает средств для выплаты долгов. Объявление всех неплатежеспособных предприятий банкротами по стандартам западной экономики недопустимо. Западные стандарты банкротства неплатежеспособных предприятий (и то с коррекцией, учитывая специфику России) можно будет внедрять в практику хозяйствования лишь постепенно, ступенчато, по мере оздоровления российской экономики в целом.