Инвестиционная деятельность в Беларуси

1. Теоретические основы инвестиционной деятельности организации

1.1 Экономическая сущность, содержание и виды инвестиционной деятельности

Инвестиция — одно из наиболее часто используемых понятий в экономике. Термин «инвестиция» происходит от латинского investre — «олачать» и подразумевает долгосрочное вложение капитала. Данный термин берет свою истории с эпохи феодализма. Инвеститурой назывался ввод вассала во владение феодалом или епископа в управление церковными землями. Это давало возможность инвеститору не только приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении ими через уполномоченных ставников с целью насаждения своей идеологии. Последнее, способствовало увеличению получаемых выгод с данных территорий, а также выступало в качестве развивающего фактора.

Существует несколько толкований понятия «инвестиции».

Английские ученые У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бейли трактуют инвестиции как — «в наиболее широком смысле слово «инвестировать» означает: «расставаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем». Данное определение, по мнению авторов, неточно раскрывает само понятие инвестиции в соответствии с их видами, так как бывают безвозвратные инвестиции.

Машкин В. раскрывает понятие инвестиций как «долгосрочное вложение капитала в какое-либо предприятие», «вложение инвестора в объект инвестиций, делающее его участником этого объекта, при этом предметная наполненность вложения определяет характер связи инвестора с объектом инвестиций и возможные способы воздействия на этот объект». В данном определении не указывается что инвестор желает получить какой либо эффект от вложений.

И. Бланк дает следующее объяснение термину инвестиции — «инвестиции представляют собой вложения во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных социальных задач». Но данное толкование упускает не маловажный фактор — связь инвестора с объектом инвестиций.

На наш взгляд наиболее полное понятие инвестициям дают Райзберг Б. А., Лозовской Л. Ш., Стародубцева Е. Б. — «долгосрочные вложения государственного или частного капитала в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода в предприятие различных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты. Дают отдачу через значительный срок после вложения».

В более широкой трактовке инвестиции выражают вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.

Таким образом, можно сформулировать понятие инвестиции.

Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Согласно инвестиционному кодексу Республики Беларусь под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Аккумуляция и последовательное превращение денежных, имущественных средств, ценных бумаг и других денежных средств и прав в инвестиции определяет понятие инвестиционной деятельности. Выделяют объект и субъекты инвестиционной деятельности. Объектом являются денежные средства, целевые банковские вклады, акции, движимое и недвижимое имущество, имущественные права, интеллектуальные ценности, ноу-хау, права пользования землей, водой, ресурсами, зданиями и сооружениями, оборудованием. Инвесторы и участники, которые принимают решения об инвестировании, являются субъектами инвестиционной деятельности. Ими могут быть как отдельные государства, так и юридические лица и граждане разных стран. Таким образом, под инвестиционной деятельностью понимаются действия инвестора по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Анализ инвестиционной деятельности осуществляется с целью выявления, насколько благоприятным является инвестиционный климат, какие источники финансирования задействованы и как эффективно они используются.

На инвестиционную деятельность влияют следующие основные факторы:

1. конъюнктура товарного рынка, которая определяется в значительной мере уровнем и структурой совокупного спроса;

2. сбережения домашних хозяйств и условия их трансформации в инвестиции;

3. механизм регулирования денежно-кредитного рынка, процентная ставка, которая влияет на доступность кредита;

4. уровень инфляции — для оценки реальной процентной ставки и реальной стоимости инвестиций;

5. дефицит бюджета, что может повлиять на формирование централизованных источников финансирования инвестиций;

6. норма накопления основного капитала;

7. политическая и законодательная стабильность;

8. налоги;

9. научно-технический прогресс, который стимулирует внедрение ресурсосберегательных технологий;

10. прогрессивные структурные сдвиги в экономике, уровень развития отраслей.

В зависимости от содержания традиционно выделяют следующие виды инвестиционной деятельности:

1. прямую, т. е. вложения непосредственно в производство товаров, работ, услуг, строительство или реконструкцию объекта;

2. ссудную, т. е. в форме предоставления займа, кредита. Основной интерес инвестора в процессе осуществления этого вида инвестиционной деятельности заключается в своевременном получении прибыли (дохода) в виде процентов по договорам займа и кредита.

3. портфельную, т. е. в форме приобретения ценных бумаг. Портфельное инвестирование не предполагает участие инвестора в управлении предприятием, а лишь получение дивидендов на вложенный капитал.

Государство, являясь активным участником инвестиционного процесса, регулирует, направляет и стимулирует его. Это означает, что состояние инвестиционной сферы и экономики в целом в значительной мере зависит от проводимой в стране инвестиционной политики. Под инвестиционной политикой государства понимается комплекс целенаправленных действий, проводимых государством по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью наращивания объёмов инвестиций, оживления инвестиционной деятельности, подъёма экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем.

Направления инвестиционной политики Республики Беларусь:

1. Повышение инвестиционного рейтинга страны путем улучшения инвестиционного климата и снижения инвестиционных рисков;

2. Выделение и концентрация инвестиционных ресурсов на реализацию приоритетных направлений структурной перестройки экономики (модернизация производств с высокими наукоемкими и ресурсосберегающими технологиями, экспортной и импортозамещающей направленности; повышение качества и конкурентоспособности продукции);

3. Разработка и внедрение эффективного механизма инвестирования в экономику страны посредством дальнейшего совершенствования нормативной и правовой базы и приведения ее в соответствие с международными стандартами;

4. Усиление роли амортизационных отчислений в инвестиционном процессе;

5. Расширение системы лизинговых операций;

6. Стимулирование роста объемов прямых иностранных инвестиций и долгосрочных кредитов;

7. Развитие инвестиционного сотрудничества со странами СНГ, в первую очередь с Россией, и другими зарубежными государствами.

Инвестиции являются одним из ключевых объектов государственного регулирования экономики. Понятие «инвестиция» относится к числу фундаментальных. Инвестиции являются одной из самых дефицитных и важных составляющих любой национальной экономики, в том числе и экономики Республики Беларусь. Главной целью инвестиционной политики на ближайшие годы является преодоление инвестиционного кризиса, стимулирование инвестиций в реальный сектор и активизация на этой основе инвестиционной деятельности как важнейшее условие достижения макроэкономической стабилизации и устойчивого экономического роста страны.

1.2 Инвестиции как предмет инвестиционной деятельности их классификация и характеристика

Рассмотрим виды инвестиций предприятия в соответствии с приведенной их классификацией по основным признакам:

1. По объектам вложения капитала:

· Реальные (прямые) инвестиции — любое вложение денежных средств в реальные активы, связанное с производством товаров и услуг для извлечения прибыли. Это вложения, направленные на увеличение основных средств предприятия, как производственного, так и непроизводственного назначения. Реальные инвестиции реализуются путем нового строительства, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих предприятий. В современных условиях хозяйствования данная форма инвестирования для многих предприятий является единственным направлением инвестиционной деятельности. Реальные инвестиции позволяют предприятиям осваивать новые товарные рынки и обеспечивать постоянное увеличение своей рыночной стоимости.

В зависимости от задач, которые ставит перед собой предприятие в процессе инвестирования, все возможные реальные инвестиции сводятся в следующие основные группы: обязательные инвестиции (или инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления) — это инвестиции, которые необходимы для того, чтобы предприятие могло и далее продолжать свою деятельность. В эту группу включаются инвестиции, цель которых — организация экологической безопасности деятельности фирмы или улучшение условий труда работников предприятий до уровня, отвечающим нормативным требованиям и т. п.; инвестиции в повышение эффективности деятельности предприятия. Их цель — прежде всего создание условий снижения затрат фирмы за счет обновления оборудования, совершенствования применяемых технологий, улучшения организаций труда и управления. Осуществление данных инвестиций необходимо предприятию для того, чтобы выстоять в конкурентной борьбе; инвестиции в расширение производства. Их цель — увеличение объема выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств; инвестиции в создание новых производств. В результате осуществления таких инвестиций создаются совершенно новые предприятия, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся предприятием товары или оказывать новый тип услуг.

· Финансовые инвестиции — представляют собой вложение свободных денежных средств в ценные бумаги других предприятий в целях получения определенной выгоды на протяжении определенного периода времени.

Экономическая выгода от финансовой инвестиции могут быть в виде процентов, дивидендов, прироста инвестиционного капитала. Финансовые инвестиции с точки зрения сроков вложения могут быть текущими (краткосрочными) и долгосрочными.

К текущим вложениям относятся, прежде всего, ценные бумаги, которые предприятие предполагает реализовать (превратить в денежные средства) в течение одного года с момента их приобретения. Иначе их можно назвать краткосрочными инвестициями.

Долгосрочными является финансовые вложения в ценные бумаги, если они приобретаются в целях их использования в течение длительного периода времени (более одного года).

Финансовые вложения в зависимости от права собственности могут быть долговыми и долевыми ценными бумагами. Долговыми являются ценные бумаги, которые выпускаются предприятием-эмитентом и передаются предприятию инвестору в счет своего долга. При этом должник обязуется выплатить инвестору не только сумму долга взамен ценных бумаг, но и систематически уплачивать процент по ставке, установленной от номинальной стоимости ценных бумаг.

Необходимо отметить то, что долевые ценные бумаги не дает основания для инвестора претендовать на право собственности в имуществе эмитента. Что касается вклада инвестиции в долевую ценную бумагу, то она дает право владения инвестором доли собственности (капитала) в имуществе эмитента.

В целом финансовые инвестиции можно группировать на:

1. финансовые инвестиции в ценные бумаги (акции, облигации, государственные и местные процентные займы);

2. инвестиции в дочерние хозяйственные общества;

3. инвестиции в зависимые хозяйственные общества;

4. инвестиции в предприятия с иностранным капиталом;

5. прочие инвестиции.

В то же время долгосрочные инвестиции одного предприятия в простые акции другого предприятия могут быть классифицированы в зависимости от процента акции с правом голоса, принадлежащих инвестору:

1. Когда вкладывающий инвестор владеет более 50% акций голоса (контрольный пакет). При этом возникает необходимость в составлении инвестором консолидированной (сводной) отчетности.

2. Если инвестор владеет от 20% до 50% акций с правом голоса, то он может иметь значительное влияние на компанию — эмитент. По этому акции необходимо учитывать по себестоимости плюс доля инвестора в нераспределенной прибыли предприятия, являющегося объектом инвестирования (метод долевого участия).

3. В условиях, когда инвестор имеет менее 20% акции с правом голоса, необходимо инвестиции учитывать по наименьшей их стоимости-себестоимости или рыночной цене (метод стоимости).

В обобщенном виде все виды инвестиции, имеющиеся на предприятии составляют инвестиционный портфель. В стоимостном отношении различают номинальную, текущую рыночную стоимость финансовых инвестиций.

2. По характеру участия в инвестиционной деятельности:

· Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала Обычно прямые инвестиции осуществляются путем непосредственного вложения капитала в уставные фонды других предприятии. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

· Непрямые характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованные другими лицами (финансовыми посредниками)

3. По воспроизводственной направленности:

· Валовые инвестиции характеризуют общий объем капитала инвестируемого в воспроизводство ОС и НМА в определенном периоде. В экономической теории понятие валовых инвестиций связывается, как правило, с вложением капитала в реальный сектор экономики. На уровне предприятия под этим термином понимают общий объем инвестированного капитала в том или ином периоде.

· Реновационные инвестиции характеризуют объем капитала инвестируемого в простое воспроизводство основных средств и амортизируемых НМА. В количественном выражении реновационные инвестиции приравниваются обычно к сумме амортизационных отчислений в определенном периоде.

· Чистые инвестиции характеризуют объем капитала инвестируемого в расширенное воспроизводство основных средств и нематериальных активов. В экономической теории под этим термином понимается чистое капиталообразование в реальном секторе экономики. В количественном выражении они представляют сумму валовых инвестиции, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений по всем видам амортизируемых капитальных активов предприятия.

4. По степени зависимости от доходов:

· Производные прямо коррелируют с динамикой объема чистого дохода (прибыли) через механизм его распределения на потребление и сбережение.

· Автономные характеризуют вложение капитала, инициированное действием факторов, не связанных с формированием и распределением чистого дохода (прибыли), например НТП, природоохранных мероприятии и других.

5. По отношению к предприятию инвестору:

· Внутренние характеризуют вложение капитала в развитие операционных активов самого предприятия инвестора.

· Внешние инвестиции представляют вложение капитала в реальные активы других предприятии или в финансовые инструменты инвестирования, эмитируемые другими субъектами хозяйствования.

6. По периоду осуществления:

· Краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций предприятия составляют его краткосрочные финансовые вложения.

· Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более одного года. Основной формой долгосрочных инвестиции предприятия являются его капитальные вложения в воспроизводство основных средств.

7. По совместимости осуществления:

· Независимые инвестиции характеризуют вложения капитала в такие объекты инвестирования (инвестиционные проекты, фин. инструменты), которые могут быть реализованы как автономные (независимые от других объектов инвестирования и не исключающие их) в общей инвестиционной программе (инвестиционном портфеле) предприятия.

· Взаимозависимые инвестиции характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, очередность реализации или последующая эксплуатация которых зависит от других объектов инвестирования и может осуществляться лишь в комплексе с ними.

· Взаимоисключающие инвестиции носят, как правило, аналоговый характер по целям их осуществления, характеру технологии, номенклатуре продукции и др. основным параметрам и требуют альтернативного выбора.

8. По уровню доходности:

· Высокодоходные инвестиции характеризуют вложения капитала в инвестиционные проекты или финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли, по которым существенно превышает среднюю норму этой прибыли на инвестиционном рынке.

· Среднедоходные инвестиции. Ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по инновационным проектам и финансовым инструментам инвестирования этой группы примерно соответствует средней норме инвестиционной прибыли, сложившейся на инвестиционном рынке.

· Низкодоходные инвестиции. По этой группе объектов инвестирования ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли обычно значительно ниже средней нормы этой прибыли.

· Бездоходные инвестиции. Они представляют группу объектов инвестирования, выбор и осуществление которых инвестор не связывает с получением инвестиционной прибыли. Такие инвестиции преследуют, как правило, цепи получения социального экологического и других видов внеэкономического эффекта.

9. По уровню инвестиционного риска:

· Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.

· Низкорисковые характеризуют вложения капитала в объекты, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

· Среднерисковые — уровень риска по объектам инвестирования примерно соответствует среднерыночному.

· Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы обычно существенно превышает среднерыночный. Особое место в этом группе занимают так называемые спекулятивные инвестиции, характеризующиеся вложением капитала в наиболее рисковые проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень дохода.

10. По уровню ликвидности:

· Высоколиквидные инвестиции. К ним относятся такие объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые быстро могут быть конверсированы в денежную форму (в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости (краткосрочные финансовые вложения).

· Среднеликвидные характеризуют группу объектов инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей и рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

· Низколиквидные инвестиции. К ним относятся объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости по истечении значительного периода времени (от полугода и выше). Основным видом таких инвестиций являются незавершенные инвестиционные проекты, реализованные инвестиционные проекты с устаревшей технологией, некотируемые на фондовом рынке акции отдельных малоизвестных предприятий.

· Неликвидные инвестиции характеризуют такие вицы инвестиций, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы на инвестиционном рынке лишь в составе целостного имущественного комплекса).

11. По формам собственности инвестируемого капитала:

· Частные инвестиции характеризуют вложения капитала физических лиц, а также юридических лиц негосударственных форм собственности.

· Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

· Смешанные инвестиции предполагают вложения как частного, так и государственного капитала в объекты инвестирования предприятия.

12. По характеру использования капитала в инвестиционном процессе:

· Первичные инвестиции характеризуют использование вновь сформированного для инвестиционных целей капитала за счет как собственных, так и заемных финансовых ресурсов.

· Реинвестиции представляют собой повторное использование капитала в инвестиционных целях при условии предварительного его высвобождения в процессе реализации ранее выбранных инвестиционных проектов, инвестиционных товаров или финансовых инструментов инвестирования.

· Дезинвестиции представляют собой процесс изъятия ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего его использования в инвестиционных целях (например, для покрытия убытков предприятия). Их можно охарактеризовать как отрицательные инвестиции предприятия.

13. По региональным источникам привлечения капитала:

· Отечественные инвестиции характеризуют вложения национального капитала (домашних хозяйств, предприятий или государственных органов) в разнообразные объекты инвестирования резидентами данной страны.

· Иностранные инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны.

14. По региональной направленности инвестируемого капитала:

· Инвестиции на внутреннем рынке характеризуют вложения капитала как резидентов, так и нерезидентов на территории данной страны.

· Инвестиции на международном рынке (международные инвестиции) характеризуют вложения капитала резидентов данной страны за пределами внутреннего ее рынка.

15. По отраслевой направленности инвестиции разделяются в разрезе отдельных отраслей и сфер деятельности в соответствии с их классификатором. Такая форма классификации инвестиций связана с государственным регулированием инвестиционного процесса в масштабах страны, а также оценкой инвестиционной привлекательности отдельных отраслей (сфер деятельности) в процессе реального и финансового инвестирования предприятия.

2. Оценка современного состояния инвестиционной деятельности предприятий в Республике Беларусь

2.1 Анализ развития инвестиционной деятельности предприятий Республики Беларусь, её основные направления

Активизация инвестиционной деятельности в Республике Беларусь является одним из основных направлений и условий ее экономического развития. При этом особую актуальность в реализации данного направления приобретает действенность механизма привлечения инвестиций, в том числе иностранных.

По данным национального статистического комитета Республики Беларусь, в январе-сентябре 2012 г. В Республике Беларусь использовано 103,6 трлн. рублей инвестиций в основной капитал, что в сопоставимых ценах составляет 87,2% к уровню января-сентября 2011 г. Динамика инвестиций за 2011;2012 гг. показана в таблице 2.1

Таблица 2.1. Динамика инвестиций за 2011;2012 гг.

Общий объем инвестиций в основной капитал в Беларуси в январе-августе 2012 года составил 85,8 трлн. BYR. При прогнозируемом на 2012 год снижении на 4% в январе-августе объем инвестиций в основной капитал уменьшился на 15,9% в сопоставимых ценах по сравнению с уровнем января-августа 2011 года.

Также на протяжении всего периода с начала 2012 года в сфере инвестиций в Беларуси наблюдается значительное сокращение реального объема капиталовложений. Инвестиции в основной капитал по областям и г. Минску характеризуются следующими данными которые показаны в таблице 2.2.

Таблица 2.2. Инвестиции в основной капитал по областям Республики Беларусь и г. Минску

В январе-сентябре 2012 г. Организациями государственной формы собственности использовано 42,5 трлн. Рублей инвестиций в основной капитал, или 79,3% к январю-сентябрю 2011 г., в том числе организациями республиканской собственности — 21,2 трлн. Рублей (87,4%), коммунальной собственности — 21,3 трлн. Рублей инвестиций (72,5%).

Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования показаны в таблице 2.3.

Направления использования инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности показано в таблице 2.4.

Таблица 2.3. Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования в Республике Беларусь

Таблица 2.4. Использование инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности в Республике Беларусь

В технологической структуре инвестиций в основной капитал за рассматриваемый период преобладали расходы на строительно-монтажные работы (49%), на инвестиции в активную часть (машины, оборудование и транспортные средства) приходилось 42,2% общего объема капиталовложений.

По сравнению с январем-августом 2011 года объем строительно-монтажных работ уменьшился на 15,9% в сопоставимых ценах, на 18,4% уменьшились капиталовложения в машины, оборудование и транспортные средства.

При этом организации, подчиненные республиканским органам государственного управления, сократили капитальные расходы на 15,9%, а подчиненные местным исполнительным и распорядительным органам — на 25,5%. В организациях без ведомственной подчиненности объем капиталовложений за рассматриваемый период в сопоставимых ценах к январю-августу 2011 года увеличился на 7%. То есть, сокращение инвестиций осуществлено государством, тогда как в частном секторе они выросли.

Инвестиции в основной капитал в большей степени направлены в обрабатывающую промышленность 27%, операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг потребителям 21%, так же в сельское хозяйство 14.5%, транспорт и связь 13.5%. Наименьшее использование инвестиций направлено в рыболовство и рыбоводство 0.1%, гостиницы и рестораны 0.8%.

Таким образом, можно отметить то, что в Беларуси темп роста инвестиций в основной капитал в 2012 г. составит 96% к 2011 г. Условия на 2012 г. предусматривают меры по снижению налогового давления на экономику. Сумма государственных капитальных вложений снижается с 3,7% в удельном весе в ВВП, как это было в предыдущие годы, до 3,1% ВВП в 2012 г. 52% общих расходов бюджета в 2012 г. составят затраты на заработную плату, обслуживание и погашение государственного долга и субсидирование процентных ставок. Еще один важный фактор — ограничение эмиссии. При этом расходы на обслуживание госдолга и связанных с этим платежей повышены с 1,2% к ВВП до 2% к ВВП.

В последние три года источниками инвестиций в основной капитал были кредитные ресурсы, они составляли более 25% в общем объеме инвестиций. В целом по экономике на 1 рубль прибыли приходилось 1,7 рубля задолженности по кредитам. В начале 2011 г. объем кредитов был в два раза выше, чем депозитов, привлеченных банками от населения и предприятий. Источником роста и формирования ВВП в 2012 г. и на последующие годы станет чистый экспорт. Исходя из этого структура инвестиций изменится. Увеличится доля собственных средств организаций, предприятий и из иностранных источников, а доля кредитов банков уменьшится и составит около 16%, при том что в прошлом году было почти 27%.

2.2 Оценка инвестиционного климата в Республике Беларусь, как фактора развития инвестиционной деятельности

Сегодня для работы инвестора на территории республики созданы надежные правовые условия, обеспеченные как международными соглашениями, так и национальным законодательством.

Так, на международном уровне Республикой Беларусь подписаны Конвенция о защите прав инвестора (28 марта 1997 г.), Соглашение о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности (24 декабря 1993 г.), а с 1992 года Республика Беларусь присоединилась к Конвенции «О порядке разрешения инвестиционных споров между государствами и иностранными лицами» (18 марта 1965 г.) и Сеульской конвенции «Об учреждении Многостороннего Агентства по гарантии инвестиций» (11 октября 1985 г.).

Кроме того, Беларусь активно участвует в заключении двусторонних и многосторонних соглашений, предоставляющих иностранным инвесторам режим наибольшего благоприятствования и (или) национальный режим осуществления инвестиций и обеспечивающих защиту прав инвесторов на международном уровне.

В настоящее время заключено более 50 договоров о содействии осуществлению и взаимной защите инвестиций, которыми предоставлены дополнительные гарантии прав и защиты инвестиций стран Евросоюза, СНГ, Азии, Латинской Америки и др.

На уровне национального законодательства инвестиционная деятельность в Республике Беларусь регулируется Инвестиционным кодексом Республики Беларусь, положения которого направлены на стимулирование инвестиционной деятельности и защиту прав инвесторов.

В настоящее время при активном сотрудничестве с экспертами международных организаций Всемирного банка, Международной финансовой корпорации, Конференции Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (ЮНКТАД) кодекс адаптируется к лучшему мировому опыту. В настоящее время утверждён Закон Республики Беларусь от 5 августа 2004 г. № 313−3 «Об инвестиционной деятельности».

Кроме обеспечения защиты прав инвесторов в республике создана система стимулов для осуществления инвестиционной деятельности.

Предоставлен ряд преференций:

1.1. В свободных экономических зонах,

1.2. Малых и средних городах,

1.3. Сельской местности,

1.4. Парке высоких технологий,

1.5. Малых предприятиях, а также

1.6. При заключении инвестиционного договора с Республикой Беларусь.

1.1. В республике действуют шесть свободных экономических зон («Брест», «Гомель-Ратон», «Минск», «Витебск», «Могилев» и «Гродноинвест»), которые представляют собой территории со специальными таможенными, регистрационными и налоговыми режимами и дают дополнительные льготы инвесторам. Льготы по этому режиму распространяются на производство и реализацию импортозамещающих товаров и экспортируемых (товаров и услуг).

Прибыль резидентов СЭЗ, полученная от реализации таких товаров, освобождается от обложения налогом на прибыль в течение 5 лет с момента ее объявления, включая первый прибыльный год. В последующем — налог на прибыль уплачивается по ставке, уменьшенной на 50% от общеустановленной ставки, но не более чем по ставке 12%.

Резиденты СЭЗ освобождены от налога на недвижимость.

При реализации в республике импортозамещающей продукции собственного производства по перечню, утверждаемому Правительством Республики Беларусь, налог на добавленную стоимость исчисляется по ставке в размере десять (10) процентов.

Инвестиционный проект, реализуемый в СЭЗ, должен соответствовать следующим критериям:

1. сумма инвестиционного проекта юридического лица или индивидуального предпринимателя эквивалентна не менее 1 млн евро;

2. удельный вес товаров (работ, услуг), реализуемых за пределы Республики Беларусь, в общем объеме реализуемых товаров (работ, услуг), — не менее 70%.

1.2. Большое внимание государство уделяет развитию бизнеса в малых и средних городах Декрет Президента Республики Беларусь от 28 января 2008 г. № 1 «О стимулировании производства и реализации товаров (работ, услуг)», с целью решения проблемы занятости, повышения уровня и престижности проживания в этих городах.

Для более активного создания новых производств в малых городах и привлечения инвестиций на эти территории предусмотрены дополнительные налоговые льготы и преференции.

Так, организации вправе не исчислять и не уплачивать в течение семи лет налог на прибыль, в части реализации товаров (работ, услуг) собственного производства при наличии их раздельного учета, а в течение пяти лет — иные налоги и сборы (за исключением налога на добавленную стоимость, в том числе налога на добавленную стоимость, взимаемого при ввозе товаров на территорию Республики Беларусь, акцизов, гербового и оффшорного сборов, государственной пошлины, таможенных пошлин и сборов, земельного налога, арендной платы за земельные участки, находящиеся в государственной собственности, экологического налога, налога за добычу (изъятие) природных ресурсов и иных налогов, исчисляемых, удерживаемых и перечисляемых при исполнении обязанностей налогового агента), отчисления в инновационные фонды.

Основные неналоговые преференции в малых и средних городах:

1. в течение пяти лет со дня их создания освобождаются от обязательной продажи иностранной валюты, поступившей по сделкам с юридическими лицами — нерезидентами и физическими лицами — нерезидентами от реализации товаров (работ, услуг) собственного производства, в том числе от сдачи имущества в аренду;

2. самостоятельное определение условий, объемов, видов закупаемого сырья, комплектующих и материалов, а также условий, объемов и видов реализации произведенной продукции, товаров (работ, услуг) собственного производства;

3. право привлечения иностранных страховых организаций, иностранных страховых брокеров для страхования имущественных интересов;

4. отмена мер нетарифного регулирования, исключительных прав на осуществление внешней торговли отдельными товарами, требования заключения сделок на биржевых торгах по биржевым товарам, а также неприменение других мер государственного регулирования и др.

1.3. В целях стимулирования развития предпринимательской деятельности в сельской местности Декрет Президента Республики Беларусь от 20 декабря 2007 г. № 9 «О некоторых вопросах регулирования предпринимательской деятельности в сельской местности», привлечения инвестиций в сельское хозяйство и социальную сферу села, развития новых сфер занятости сельского населения и активизации создания дополнительных рабочих мест, действующее законодательство предусматривает значительные налоговые льготы и преференции для субъектов хозяйствования, работающих на селе.

Льготы распространяются как на созданные организации и индивидуальных предпринимателей, так и на вновь образуемые.

Так, для организаций и индивидуальных предпринимателей, осуществляющих предпринимательскую деятельность в сельской местности, предусмотрены льготы по уплате налога на прибыль, подоходного налога (для индивидуальных предпринимателей), налога на недвижимость, государственной пошлины, отчислений в инновационные фонды (при осуществлении деятельности в области строительства), а также освобождение от таможенных платежей товаров, ввозимых в качестве вкладов в уставные фонды. В настоящее время указанные льготы распространены на услуги по оказанию международного въездного и внутреннего туризма, экскурсионного обслуживания, а также на организации, осуществляющие торговую посредническую деятельность.

1.4. Льготные условия в республике имеют также резиденты Парка высоких технологий Декрет Президента Республики Беларусь от 22 сентября 2005 г. № 12 «О парке высоких технологий».

Резиденты освобождены от: налога на прибыль; налога на добавленную стоимость по оборотам от реализации товаров (работ, услуг, имущественных прав) на территории Республики Беларусь; земельного налога на период строительства, но не более чем на 3 года; налога на недвижимость; оффшорного сбора с резидентов ПВТ при выплате (передаче) дивидендов их учредителям (участникам); ввозных таможенных пошлин и НДС для осуществления видов деятельности, согласно Перечня таких товаров, утвержденного Президентом Республики Беларусь.

При расчете ставки арендной платы в отношении недвижимого имущества, расположенного на территории ПВТ и арендуемого резидентами ПВТ, к базовой ставке, определенной в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 23 октября 2009 г. № 518 «О некоторых вопросах аренды и безвозмездного пользования имуществом», применяется понижающий коэффициент 0,5.

Доходы, которые получают физические лица, полученные от резидентов ПВТ, облагаются подоходным налогом по фиксированной ставке 9%, вместо установленных по стране 12%.

С доходов, получаемых от резидентов ПВТ иностранными компаниями, не осуществляющими деятельность в Республике Беларусь через постоянное представительство, по долговым обязательствам, роялти, лицензиям и в виде дивидендов, налог взимается в размере не превышающем 5%.

1.5. В Республике существует система упрощенного налогообложения, весьма удобная для малого и среднего бизнеса Указ Президента Республики Беларусь от 9 августа 2011 г. № 349 «О некоторых вопросах применения упрощенной системы налогообложения».

В Беларуси самый высокий барьер для упрощенной системы налогообложения по сравнению с другими странами СНГ. Если валовая выручка предприятия составляет менее 12 млрд. бел. рублей, оно работает по упрощенной системе налогообложения. Раньше этот порог составлял Br4 млрд. Привлекательность упрощенной системы налогообложения состоит в ведении упрощенного учета, а также в том, что уплата одного налога заменяет практически все налоги, кроме НДС. Кроме того, если валовой доход при размере валовой выручки составляет 3,4 млрд. бел. рублей, то применяется система без уплаты НДС. Ранее такое право имели субъекты хозяйствования при размере валовой выручки 1,177 млрд. бел. рублей.

1.6. Дополнительные льготы и преференции, предоставляются инвесторам при заключении Инвестиционного договора с Республикой Беларусь. В настоящее время действует более 730 инвестиционных договоров на сумму порядка 15 млрд долл. США.

Заключение

инвестиционного договора с Республикой Беларусь позволяет инвестору установить дополнительные гарантии защиты своего капитала и одновременно получить льготные условия и преференции для реализации инвестиционного проекта.

В целях совершенствования условий инвестиционной деятельности, осуществляемой посредством заключения инвестиционных договоров, и устранения проблемных вопросов, выявленных в ходе практического применения Декрета Президента Республики Беларусь от 6 августа 2009 года № 10 (ред. от 13.09.2010) «О создании дополнительных условий для инвестиционной деятельности в Республике Беларусь», 6 июня т.г. Президентом Республики Беларусь подписан Декрет Президента Республики Беларусь от 06.06.2011 № 4 «О внесении дополнений и изменений в Декрет Президента Республики Беларусь от 6 августа 2009 г. № 10», который уточнил некоторые нормы и расширил перечень предоставляемых льгот.

Для инвестиционных договоров, заключаемых с 9 августа 2011 года, установлены следующие правовые условия.

В качестве стороны инвестиционного договора, возможно определение нескольких субъектов, которые, будут совместно реализовывать один инвестиционный проект.

Сохранено два уровня заключения инвестиционных договоров. Инвестиционный договор заключается на основании решения:

1. республиканского органа государственного управления, иной государственной организации, подчиненной Правительству Республики Беларусь, Управления делами Президента Республики Беларусь (далее — государственный орган), областного (Минского городского) исполнительного комитета, если таким инвестиционным договором не предусматривается предоставление инвестору дополнительных льгот и преференций, кроме установленных законодательством;

2. Совета Министров Республики Беларусь по согласованию с Президентом Республики Беларусь, если данным инвестиционным договором предусматривается предоставление инвестору льгот и преференций, не установленных законодательными актами, настоящим Декретом и иными решениями Президента Республики Беларусь.

Инвестор после заключения инвестиционного договора при реализации инвестиционного проекта:

имеет право на:

1. строительство объектов, предусмотренных инвестиционным проектом, параллельно с разработкой, экспертизой и утверждением в установленном порядке необходимой проектной документации на каждый из этапов строительства с одновременным проектированием последующих этапов данного строительства. В случае применения проектной документации, разработанной в соответствии с зарубежными нормами проектирования и стандартами в области строительства, введенными в действие на территории Республики Беларусь, выполняются работы по привязке объектов к месту их размещения с учетом технических условий на инженерно-техническое обеспечение и результатов геологических и геодезических изысканий. В иных случаях применения проектной документации, разработанной за рубежом, осуществляется ее корректировка для приведения в соответствие с требованиями нормативных правовых и технических нормативных правовых актов Республики Беларусь;

2. предоставление в аренду земельного участка требуемого размера без проведения аукциона на право заключения договора аренды земельного участка в намечаемом месте его размещения для строительства объектов, предусмотренных инвестиционным проектом (далее — земельный участок), с оформлением необходимых документов по отводу земельного участка одновременно с выполнением работ по строительству. При этом инвестор до государственной регистрации в установленном порядке создания объектов, предусмотренных инвестиционным проектом, и возникновения прав на них не вправе осуществлять с данными объектами и (или) с предоставленным земельным участком сделки, влекущие переход прав (предусматривающие возможность перехода прав) к иным лицам;

3. строительство объектов, предусмотренных инвестиционным проектом, с правом удаления объектов растительного мира без осуществления компенсационных выплат стоимости удаляемых объектов растительного мира. Получаемая при этом древесина реализуется в установленном законодательством порядке;

4. вычет в полном объеме сумм налога на добавленную стоимость (за исключением сумм налога, не подлежащих вычету в соответствии с законодательством), уплаченных при приобретении (ввозе на территорию Республики Беларусь) товаров (работ, услуг), имущественных прав, использованных для проектирования, строительства (реконструкции), оснащения объектов, предусмотренных инвестиционным проектом, независимо от сумм налога на добавленную стоимость, исчисленных по реализации товаров (работ, услуг), имущественных прав. Суммы налога на добавленную стоимость, принимаемые к вычету в полном объеме, определяются методом раздельного учета налоговых вычетов в зависимости от направлений использования приобретенных (ввезенных на территорию Республики Беларусь) товаров (работ, услуг), имущественных прав. Основанием для осуществления такого вычета является перечень товаров (работ, услуг), имущественных прав, приобретенных (ввезенных на территорию Республики Беларусь) и использованных для проектирования, строительства (реконструкции), оснащения объектов, предусмотренных инвестиционным проектом, с указанием соответствующих сумм налога на добавленную стоимость, представленный инвестором и (или) организацией, в установленном порядке созданной в Республике Беларусь этим инвестором либо с его участием, в налоговые органы;

5. определение без проведения подрядных торгов генеральной проектной организации, генеральной подрядной организации, субподрядных проектных, строительных и иных организаций для строительства объектов, предусмотренных инвестиционным проектом, а также их ремонта, реконструкции, реставрации и благоустройства;

освобождаются от:

1. внесения платы за право заключения договора аренды земельного участка, перечисляемой в республиканский или местный бюджет или фонд развития соответствующей свободной экономической зоны;

2. земельного налога или арендной платы за земельные участки, находящиеся в государственной собственности, предоставленные для строительства объектов, предусмотренных инвестиционным проектом, на период проектирования и строительства таких объектов по 31 декабря года, следующего за годом, в котором завершено строительство указанных объектов;

3. возмещения потерь сельскохозяйственного и (или) лесохозяйственного производства, вызванных изъятием земельного участка;

4. отчислений в инновационные фонды на срок действия инвестиционного договора;

5. ввозных таможенных пошлин (с учетом международных обязательств Республики Беларусь) и налога на добавленную стоимость, взимаемых таможенными органами, при ввозе на территорию Республики Беларусь технологического оборудования (комплектующих и запасных частей к нему) для использования его на территории Республики Беларусь в рамках реализации инвестиционного проекта.

6. уплаты государственной пошлины за выдачу разрешений на привлечение в Республику Беларусь иностранной рабочей силы, специальных разрешений на право занятия трудовой деятельностью в Республике Беларусь, а иностранные граждане и лица без гражданства, привлекаемые инвестором для реализации инвестиционного проекта, — за выдачу разрешений на временное проживание в Республике Беларусь. При этом срок принятия решения о выдаче (отказе в выдаче) специальных разрешений на право занятия трудовой деятельностью в Республике Беларусь иностранным гражданам и лицам без гражданства, привлекаемым инвестором для реализации инвестиционного проекта, не может превышать семи календарных дней, а срок предоставления заключения о возможности (невозможности) привлечения иностранного гражданина, лица без гражданства — двух рабочих дней;

7. налога на добавленную стоимость и налога на прибыль, обязанность по уплате которых возникает в связи с безвозмездной передачей капитальных строений (зданий, сооружений), изолированных помещений, объектов незавершенного капитального строительства и иных объектов основных средств, передаваемых в установленном законодательством порядке для реализации инвестиционного проекта в собственность инвестора.

Таким образом можно сказать что, благоприятный инвестиционный климат в Беларуси обусловлен абсолютными и сравнительными преимуществами: