Эффективность использования оборотного капитала

Результатом использования оборотного капитала являются выручка или объем реализованной продукции. Поэтому основными показателями эффективности использования этого ресурса будут коэффициент оборачиваемости, или скорость оборота, и коэффициент загрузки оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости, или скорость оборота, рассчитывают по формуле.

где РП — объем реализованной продукции, руб.; Оср — средний остаток оборотных средств, руб.

Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько оборотов совершают оборотные средства предприятия за определенный период (год, квартал), или характеризует объем реализованной продукции, приходящийся на 1 руб. оборотных средств. Из формулы видно, что увеличение числа оборотов возможно либо за счет роста объема продаж, либо за счет снижения величины оборотных средств.

Коэффициент загрузки оборотных средств обратен коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 руб. реализованной продукции и рассчитывается по формуле.

Из показателя оборачиваемости оборотных средств выводится показатель средней продолжительности одного оборота в днях. Этот показатель не совпадает с фактическим сроком производства и реализации определенных видов продукции.

Длительность одного оборота в днях находится делением количества дней в периоде на коэффициент оборачиваемости:

где Ткал — длительность календарного периода (360, 90, 30 дней); kоб — коэффициент оборачиваемости.

Чем короче период оборота средств, тем меньше их требуется при том же объеме реализованной продукции. Если оборачиваемость замедляется, то растет сумма, необходимая для обеспечения непрерывности производственной деятельности. Предприятие вынуждено прибегать к кредитам, что отрицательно сказывается на показателях эффективности.

Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается в высвобождении, уменьшении потребности в них в связи с улучшением их использования. Различают абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств.

Абсолютное высвобождение отражает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах. При этом, однако, не учитывается изменение объема реализованной продукции.

Относительное высвобождение показывает как изменение величины оборотных средств, так и изменение объема реализованной продукции. Чтобы определить его, нужно исчислить потребность в оборотных средствах за отчетный год, исходя из фактического оборота по реализации продукции за этот период и оборачиваемости в днях за предыдущий год. Разность дает сумму высвобождения средств.

В составе оборотных средств материальные ресурсы составляют, как правило, наибольшую величину, поэтому стоит задача рационального использования материальных ресурсов. Для этих целей применяется система показателей материалоемкости, каждый из которых имеет свое назначение. Наряду с показателями материалоемкости в ряде случаев можно использовать и обратные им показатели — материалоотдачи.

Для того чтобы ускорить оборачиваемость или сократить требуемый размер оборотного капитала, менеджеры и экономисты прилагают немалые усилия.

В соответствии со стадиями кругооборота оборотных средств можно выделить два направления повышения эффективности их использования:

• 1) в сфере производства — за счет установления прогрессивных норм расхода материалов, сокращения длительности всех составляющих производственного цикла, внедрения новой техники и технологии, а также совершенствования организации производства, труда;
• 2) сфере обращения — ускорение процесса реализации продукции за счет эффективного проведения маркетинговых исследований, систематического контроля состояния дебиторской и кредиторской задолженности.

Этому вопросу посвящены многочисленные прикладные научные исследования и разработки. Например, логистика занимается проблемами управления материальными потоками, существует математическая теория управления запасами. В области организации поставок получила распространение система «точно в срок», или just-in-time (JIT). Эта система позволяет при росте стоимости запасов сократить общую потребность в оборотных средствах за счет отказа от содержания обширных складов сырья и материалов. Для сокращения времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве инженеры-технологи и производственные менеджеры совершенствуют технологический цикл изготовления продукции. Сокращению дебиторской задолженности способствует соблюдение договорной и платежной дисциплины и т. д.

Источники формирования оборотного капитала

Размер оборотного капитала в натуральном виде прежде всего зависит от производственной программы фирмы. Кроме того, во многих случаях формирование оборотных фондов предусматривает возникновение запасов оборотных фондов. Это обстоятельство обусловливает изменения в размере оборотных средств, т. е. денег, необходимых для покрытия этих потребностей. Как и в случае с основным капиталом, источниками покрытия потребности в оборотном капитале являются собственные и заемные средства предприятия.

В число собственных средств входят собственный капитал и прибыль предприятия. Однако для покрытия потребности в оборотных средствах предприятие может использовать средства, приравниваемые к собственным, — краткосрочную кредиторскую задолженность по текущим платежам (например, задолженность по заработной плате, обязательным платежам).

К заемным средствам относятся краткосрочные кредиты, векселя, облигации.

Кроме этих источников потребность в оборотном капитале можно удовлетворить, используя факторинг, т. е. продажу факторинговой фирме дебиторской задолженности предприятия. Если партнеры предприятия признаются факторинговой фирмой надежными, то она может выдать предприятию сумму дебиторской задолженности за вычетом своих процентов. Как правило, эти проценты (плата за факторинг) ниже ставки процента по краткосрочным кредитам.