Финансовый рынок как часть финансовой системы

Рынок, где обращается капитал, называется финансовым рынком. Обычно выделяют различные секторы финансового рынка: рынок кредитов, рынок ценных бумаг, валютный рынок, рынок золота и драгоценных металлов, рынок прямых инвестиций. На финансовом рынке капиталы обращаются, накапливаются, концентрируются и в конечном счете вкладываются в реальный сектор экономики (производство продукции и услуг) или становятся источником покрытия долгов, в том числе госдолга.

Финансовый рынок, по сути, мало чем отличается от рынков других товаров. Здесь тоже действуют продавцы, покупатели N посредники, проводятся реклама и маркетинговые исследования. Специфика финансового рынка заключается в самом товаре. Товаром на финансовом рынке являются финансовые инструменты и услуги.

Финансовые инструменты представляют собой форму фиксации определенных экономических отношений: собственности, займа, купли-продажи и др. Причем такая форма фиксации позволяет легко менять одну из сторон, участвующих в этих отношениях, путем смены владельца финансового инструмента. В тех случаях, когда все стороны финансовых отношений не стремятся менять участников, они оформляют эти отношения при помощи других видов договоров, например кредитного договора, договора залога и др. Если одна из сторон, взявшая на себя определенные финансовые обязательства, остается неизменной, а другая сторона, выкупившая эти обязательства, предполагает при случае уступить право требования исполнения этих обязательств другому лицу, то такие отношения оформляются при помощи финансового инструмента, предполагающего его свободное обращение на финансовом рынке, например ценной бумаги.

Итак, финансовый рынок похож на рынок любого другого товара, но есть и существенные отличия. Обычные товары производятся, а финансовые инструменты выпускаются в обращение. Для всех видов рынков необходимо продвижение товара к покупателю, а для финансового рынка — продвижение финансовых инструментов к инвестору. Основой этого рынка являются товарный рынок, деньги и капитал.

Для того чтобы владелец капитала смог принять участие в инвестировании, нужно иметь достаточный объем капитала. Такой объем капитала редко можно получить сразу, обычно этому предшествует процесс накопления. Накопление может выражаться в объединении небольших капиталов в один большой или приумножении, приросте капитала. Еще одним вариантом накопления достаточного объема капитала может быть приобретение его взаймы на некоторое время на условиях возвратности. Накопить капитал или получить взаймы его можно в финансовой сфере деятельности, на финансовых рынках.

Финансовый рынок — одна из составляющих централизованной (общенациональной) части финансовой системы страны. Как известно, централизованная часть финансовой системы отвечает за процесс перераспределения валового внутреннего продукта и национального дохода. Перераспределение происходит при помощи бюджетных, страховых отношений и отношений, возникающих на финансовом рынке, все эти отношения взаимосвязаны.

Бюджет нуждается в привлечении средств для покрытия дефицита. Для этого государство выпускает в обращение и продает государственные ценные бумаги, такие как облигации государственного займа. В этом случае государство выступает в роли эмитента финансовых инструментов. Государство также участвует в работе финансового рынка и в роли инвестора — для закрепления за собой права контроля и управления отдельными отраслями или предприятиями, оно приобретает пакеты акций акционерных предприятий или банков.

Страховые организации, как правило, образуются в форме акционерных обществ. В таком случае в фондовых операциях они участвуют в качестве эмитентов. Большую часть резервных фондов страховые организации используют для вложения в падежные ценные бумаги, например государственные, выполняя при этом роль инвестора. Прибыль страховых организаций зависит от эффективности управления сформированного ими портфеля цепных бумаг.

На фондовом рынке обращаются временно свободные капиталы. Однако они могут быть использованы и в других направлениях, например для вложений в банковские депозиты. Поэтому фондовому рынку приходится конкурировать с другими секторами финансового рынка за их привлечение. Ряд факторов определяет наиболее эффективное направление вложения капитала. Важнейшие из этих факторов включают: уровень доходности конкретного сектора рынка и уровень риска, уровень банковских процентных ставок и норму резервирования для банков, условия организации различных секторов рынка и удобства для инвесторов, ликвидность рынка, условия налогообложения и т. п.

Для финансовой системы РФ финансовый рынок является сравнительно новым типом финансовых отношений, поэтому вопрос о выделении его в самостоятельное звено финансовой системы является предметом обсуждения. Однако, с нашей точки зрения, у финансового рынка есть все признаки, позволяющие выделить его в самостоятельное звено: он выражает особые специфические финансовые отношения, характеризующиеся своим предназначением, методами привлечения денежных средств для формирования фондов и своими особыми методами использования фондов денежных средств.

Почему финансовый рынок выделен нами в качестве самостоятельного элемента именно централизованной части? В связи с тем, что финансовый рынок, выражая финансово-экономические отношения, выполняет функции, присущие категории финансов в целом (распределительную и контрольную), он может рассматриваться как финансовая категория. Вместе с тем задачи и функции финансового рынка носят специфический характер, он охватывает, прежде всего, отношения перераспределения, поэтому правомерно его выделение в самостоятельное звено централизованной части финансовой системы. Как известно, на централизованную часть финансовой системы непосредственно и активно воздействует государство в процессе реализации своей финансовой политики. Это справедливо и для финансового рынка — в современной рыночной экономике государство обязано регулировать финансовый рынок, поскольку его состояние имеет серьезное влияние на состояние других частей и элементов финансово-кредитной системы. Государственное регулирование финансового рынка осуществляют, как правило, центральный банк страны и специально созданная государственная организация, так называемый регулятор.