Обоснование инвестиций. 
Бизнес-планирование

Основные сведения

Оценка инноваций и инвестиций представляет собой наиболее ответственный этап в процессе обоснования инвестиционного решения. В зависимости от того, насколько объективно и всесторонне выполнена эта оценка, зависят рост стоимости фирмы, темпы ее развития, срок возврата капитала. Современной методологией обоснования является разработанный на научной основе инвестиционный бизнес-план.

Под бизнес-планом понимается документ — обоснование нового дела или сделки (см. гл. 1). Для этого план должен быть составлен таким образом, чтобы убедить потенциального инвестора (человека, представляющего финансовую структуру) в том, что этот проект позволит ему получить доход. Прежде чем убеждать предполагаемого инвестора, конечно же, необходимо самим убедиться в эффективности данного проекта. Это предполагает достаточно большой объем предварительной работы, который должен быть произведен либо силами самих работников предприятия, либо с привлечением сторонних консультантов. Так как экономические отношения — это отношения между людьми, то в связи с этим сформировались определенная логика разработки бизнес-плана, его состав и содержание.

В настоящее время не существует строгой методики, регламентирующей составление бизнес-плана на предприятии. В различных методических материалах варьируются состав и содержание разделов. Однако логика составления бизнес-плана остается неизменной и направлена на то, чтобы обеспечить учет всех системных закономерностей предприятия, принципов планирования.

Ниже изложена логика составления бизнес-плана с указанием наиболее употребляемых наименований разделов, вопросов, на которые необходимо дать ответ в процессе планирования, а также необходимых документов и расчетов, характеризующих деятельность предприятия как в натурально-вещественной форме, так и в стоимостной.

Логика бизнес-планирования

Резюме. Для того чтобы заинтересовать инвестора с первых же строк, бизнес-план принято начинать с резюме. В этом кратком разделе инвестор должен получить ответ на следующие вопросы: что получит инвестор при реализации бизнес-плана, каков риск потери средств, вложенных в бизнес-план?

Так как предполагаемый инвестор, как правило, занятой человек, то он, не отвлекаясь, может прочитать не более 2−5 страниц делового текста. Поэтому задача резюме состоит в том, чтобы инвестор принял решение рассмотреть ваше предложение. Если это произошло, то инвестор должен убедиться в том, что ваши ответы на два первых вопроса обоснованы.

Обоснование и логика составления последующих разделов состоит в следующем. Из предыдущих разделов ясно, что производить надо то, что будет непременно куплено. Товар может быть приобретен лишь в том случае, если он обладает совокупностью свойств, которые удовлетворят потребности покупателя. В некоторых случаях нужны мероприятия для формирования такой потребности (необходимости данного блага) в сознании людей. В связи с этим необходим следующий раздел.

Описание продукта. Назначение этого раздела состоит в том, чтобы детально представить продукт, его покупателя и потребности, которые продукт будет удовлетворять. Для этого нужно дать ответы на следующие вопросы.

• 1. Кто потребитель и что он собой представляет?
• 2. Какие потребности призван удовлетворить продукт или услуга?
• 3. Почему потребители будут отличать товар от продуктов конкурентов и предпочитать его?
• 4. Как долго данный товар будет новинкой на рынке?
• 5. Какими авторскими свидетельствами или патентами защищен продукт или технология?

Желательно приложить фотографию, рисунок или образец продукта и указать примерную цену.

Как правило, вы и ваш товар — не единственные, кто удовлетворяет потребности. Существуют и другие фирмы и товары, т. е. конкуренты. Поэтому необходимо исследовать конкурентов.

Исследование конкурентов. В этом разделе необходимо описать следующие пункты.

• 1. Кто является крупнейшим производителем аналогичного товара?
• 2. Каковы объемы продаж?
• 3. Как обстоит дело с внедрением новинок, техническим сервисом?
• 4. Сколько и как тратится на рекламу?
• 5. Каковы основные характеристики их продукции, уровень качества, дизайн, мнение потребителей?
• 6. Какой уровень цен на их продукцию, какова ценовая политика?

На этом этапе должны быть проведены анализ конкурентных преимуществ продукта, оценка вероятности потери конкурентных преимуществ. Существует большое количество методик оценки конкурентных преимуществ. Их выбирают, например, в зависимости от вида бизнеса. Это очень важный раздел составления бизнес-плана. В результате ответов на указанные вопросы может случиться так, что составление дальнейших разделов не понадобится ввиду бесперспективности данного дела или сделки. Но если ответы на поставленные вопросы дают надежду, то необходимо определить потенциальный объем продаж для продукта фирмы и составить прогноз объема продаж по плановым периодам.

Оценка рынка сбыта. Назначение этого раздела заключается в том, чтобы составить смету объемов продаж, исходя из возможностей рынка и наличия конкурентов. Для этого нужно ответить на следующие вопросы: кто будет покупать данный товар, где ваша ниша на рынке, какая потенциальная емкость рынка.

Приложение: смета объемов продаж по периодам.

План продаж. После того как рассчитано, что, в каком количестве и где вы сможете продать, необходимо ответить на вопрос, как реализовывать товар в заданных объемах. При этом должны быть описаны:

• • схема продвижения товара;
• • ценообразование;
• • реклама;
• • методы стимулирования продаж;
• • организация послепродажного обслуживания клиентов;
• • формирование общественного мнения.

Приложение: оценка трудоемкости маркетинговых работ, смета затрат на данные мероприятия по периодам.

План производства. Для того чтобы продать товар в том объеме, который определен в предыдущих разделах, его нужно произвести. В связи с этим в данном разделе следует ответить на такие вопросы.

• 1. На каком предприятии — действующем или вновь создаваемом — будут изготовляться товары?
• 2. Какие требуются производственные мощности и как они будут изменяться от периода к периоду?
• 3. Где, у кого и на каких условиях будут закупаться материалы и комплектующие? Имеет ли фирма опыт работы с поставщиками, какова их репутация?
• 4. С кем предполагается производственная кооперация?
• 5. Какое оборудование потребуется и где его намечается приобрести?
• 6. Возможны ли проблемы лимитирования поставок материалов и оборудования и какого рода?

Необходимо разработать следующие документы:

• • схему производственных потоков;
• • стадии и методы контроля качества и типы стандартов, которыми предполагается руководствоваться;
• • природоохранные мероприятия.

Приложение: смета затрат на материалы, смета затрат на оборудование, затраты на природоохранные мероприятия, оценка трудоемкости работ по периодам.

План организации труда и управления. Выбор технологии изготовления продукции и определение трудоемкости работ позволяет приступить к определению оптимального персонала и системы управления предприятием. Для этого надо определить требования к профилю, образованию и опыту специалистов, на какой основе они будут привлекаться; систему управления. В системе управления нужно описать:

• • штатное расписание;
• • структуру управления, схему информационных потоков, служебные инструкции;
• • системы и формы оплаты труда, материального и морального стимулирования.

Приложение: смета оплаты труда по периодам, включая расходы на заработную плату и материальное стимулирование.

Юридический раздел. Задача этого раздела состоит в том, чтобы инвестор знал, «с кем имеет дело». Для этого дают ответы на следующие вопросы: какую организационно-правовую форму имеет предприятие, каковы состав и количество его учредителей; кто и каким образом будет осуществлять юридическую поддержку сделки или нового предприятия.

Приложение: смета затрат на мероприятия по юридическому плану.

Прогнозирование и управление рисками. Занятие бизнесом невозможно без риска. Риск — это возможность предполагаемого ущерба. Потому необходимо ясно представлять себе номенклатуру и ассортимент рисков и ранжировать их по величине возможных потерь. В этом разделе требуется ответить на следующие вопросы: какие виды рисков наиболее вероятны; как уменьшить риски и потери.

В результате необходимо разработать программу профилактических мер по возможному сокращению ущерба или снижению вероятности возникновения ущерба.

Приложение: смета расходов на мероприятия по этому разделу.

Финансовый план. Задача этого раздела заключается в том, чтобы описать производственно-хозяйственную деятельность в денежной форме и предоставить финансовое обоснование целесообразности реализации инвестиционного проекта. При этом следует ответить на такие вопросы.

• 1. Каковы издержки на производственно-хозяйственную деятельность?
• 2. Какова потребность в основном и оборотном капитале?
• 3. Какова ликвидность, платежеспособность и финансовая устойчивость по периодам?

Однако основное назначение этого раздела состоит в том, чтобы показать, сколько необходимо привлечь инвестиций и каков срок и порядок их окупаемости или возврата ссуд. А именно:

• 1. Сколько вообще намечается получить от данного проекта?
• 2. Откуда намечено поступление средств для инвестирования и в какой форме?
• 3. Каков срок окупаемости вложенных средств и с какого момента ожидается погашение ссуды или получение дохода инвесторами?

В результате должны быть составлены:

• • прогноз объемов продаж по периодам;
• • прогнозные сметы прибыли и убытков;
• • прогнозные балансы;
• • план движения денежной наличности;
• • график выхода в точку безубыточности.

Резюме к главе 5

• 1. Для того чтобы достичь своих целей, предприятие должно развиваться. Деятельность по введению новшеств называется инновационным процессом или инновацией.
• 2. Осуществление инновационных проектов предполагает различную степень изменений — от незначительных до радикальных. В последнем случае разработка инновационного проекта требует применения инжиниринговых или реинжиниринговых подходов, которые охватывают все этапы инновационного процесса — от предварительного исследования до рекомендательных услуг по эксплуатации, управлению, реализации выпускаемой продукции и рекомендаций по подготовке персонала.
• 3. Объектом инжиниринговых и реинжиниринговых инноваций являются бизнес-процессы. Бизнес-процесс — это устойчивая, целенаправленная совокупность взаимосвязанных видов деятельности, которая по определенной технологии преобразует входы в выходы, представляющие ценность для потребителя. В этом случае в первую очередь реорганизации подвергаются не работа, выполняемая персоналом, а отделы и подразделения, где работает этот персонал.
• 4. Инновационные проекты требуют денежных вложений. Вложения денег в капитал, т. е. в ресурс, который может принести доход, называются капитальными вложениями или инвестициями.
• 5. При расчете эффективности инвестиций необходимо учитывать, что между моментом осуществления инвестиций и получением результата от них существует разрыв во времени, который называется временным лагом.
• 6. Инновационные проекты и инвестиционные проекты требуют всестороннего обоснования, которое проводится при составлении бизнес-планов. Этот документ предлагается инвесторам или иным финансовым структурам как документ-обоснование инноваций и инвестиций.