Предисловие. 
Анализ финансовой отчетности

Дискуссии о достоверности и прозрачности финансовой (бухгалтерской) отчетности в последние годы стали одной из наиболее острых и актуальных проблем, которые активно обсуждаются в политических и деловых кругах, на профессиональных форумах, страницах общеполитических изданий и профессиональных журналов.

Развитие системы информационно прозрачной отчетности выделено в составе Основных направлений деятельности Правительства Российской Федерации на период до 2012 года (утверждены распоряжением Правительства РФ от 17.11.2008 № 1663-р). В документе отмечена необходимость продолжить работу по совершенствованию системы обеспечения информационной открытости хозяйственной деятельности организаций, повысить ответственность за своевременность и содержание раскрываемой информации. Важнейшей задачей при этом является совершенствование правил и процедур проведения бухгалтерского учета, отчетности и аудита на основе международно признанных стандартов. Для реализации поставленных целей Минфином России разработан план на 2012;2015 гг. по развитию бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации на основе международных стандартов финансовой отчетности (МСФО), предусматривающий повышение качества и доступности информации, формируемой в бухгалтерском учете и отчетности.

Анализируя требования к финансовой отчетности, в качестве наиболее важного следует отметить ее направленность на обоснование перспективных управленческих решений. Это означает, что данные бухгалтерской отчетности должны помочь выявить тенденции развития организации и возможность обосновать перспективы ее развития. Так задача до сих пор не ставилась. Это имеет принципиальное значение, поскольку существенно повышает требования к дополнениям и разъяснениям к отчетности, предполагая ее сопровождение глубоким анализом происходящих изменений.

Особо следует подчеркнуть, что в этом случае в пояснениях и дополнениях должна быть учтена несистемная информация — о фондовом рынке, кредитной политике страны и кредитных ставках, маркетинговая информация, информация о курсах валют и т. п. Такой подход к формированию отчетности предполагает дополнительные требования к квалификации ее составителей, что будет способствовать превращению бухгалтера в активного члена менеджерской команды.

Усиление контроля над качеством бухгалтерской (финансовой) отчетности предполагает тщательную проверку достоверности отчетности силами внутреннего контроля, проведение аудита и дополнительный контроль со стороны общественных профессиональных организаций, причем последние должны контролировать не только достоверность, но и полноту представления отчетности, ее реальную полезность и востребованность пользователями.

Принимая во внимание подготовку к переходу на МСФО, требования к бухгалтерской (финансовой) отчетности в России ужесточаются, поскольку каждому субъекту хозяйствования приходится гармонизировать свою отчетность с требованиями МСФО и российских правил, что предполагает более развернутую ее интерпретацию. Это проявляется в нескольких направлениях.

Во-первых, в соответствии с российским законодательством субъекты хозяйствования получили право самостоятельно формировать отчетность, т. е. включать (исключать) дополнительные строки и графы, если это позволяет более полно понять содержание их экономической деятельности. Это положение получило существенное развитие в приказе Минфина России от 02.06.2010 № 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» .

Во-вторых, любой субъект хозяйствования, заинтересованный в своем успешном развитии, должен использовать отчетность как способ доказательства своей надежности в качестве партнера, чтобы максимально привлечь потенциальных клиентов и поставщиков (подрядчиков). В этой связи очень важно, чтобы руководители и специалисты организаций (лица, принимающие управленческие решения) умели «читать» отчетность, т. е. делать оценку имущественного и финансового состояния партнера по ее данным. В этом случае финансовая (бухгалтерская) отчетность позволяет снизить риск принимаемого решения, становясь источником информации при заключении договоров и выборе системы расчетов с партнерами. Так, в пояснениях к отчетности для привлечения клиентов могут быть приведены данные о дебиторской задолженности и условиях предоставления отсрочки платежей и т. п. Для поставщиков организация специально включает в пояснения к отчетности информацию об устойчивых потребностях в определенном виде сырья, материалов и т. п.

В-третьих, информация о капитале организации и пояснения к ней могут способствовать повышению инвестиционной привлекательности организации.

Таким образом, данные финансовой (бухгалтерской) отчетности становятся аргументами в диалогах при принятии финансовых решений.

Дополнения и пояснения к отчетности позволяют при сохранении унифицированных форм отчетности наиболее полно раскрыть специфические характеристики субъекта хозяйствования. Они раскрывают особенности и экономические условия функционирования организации — стадию ее жизненного цикла в целом и отдельных сегментов, этап реализации основных инвестиционных проектов, изменение рынков и границ реализации продукции, а также состава сотрудников, в частности команды менеджеров, и другую существенную информацию. Поскольку вопрос структуры и содержания отдельных разделов пояснений и дополнений к отчетности не может быть универсальным — эти данные раскрывают специфику деятельности и финансового состояния субъекта хозяйствования, они формируются в каждой организации самостоятельно.

Для того чтобы весьма трудоемкий процесс формирования финансовой отчетности компании был максимально эффективным, важно прежде всего понимать информационные потребности пользователей.

Опыт изучения лучшей практики составления годовых отчетов российских и зарубежных компаний показывает, что все большую роль для раскрытия информации приобретают аналитические обзоры. Среди ключевой информации, интересующей большинство пользователей, следует выделить характеристику отрасли, в которой компания функционирует (прогноз спроса, цен, важнейших статей расходов, зависимость от изменения процентных ставок и курсов валют, государственного регулирования и др.), и аналитические данные, непосредственно относящиеся к самой компании.

Основные блоки вопросов, интересующие пользователей в отношении самой компании, представляют собой характеристику:

• — стратегии и целей развития компании;
• — основных направлений деятельности, ключевых бизнес-сегментов и связанных с ними рисков;
• — конкурентного положения компании и ее конкурентных преимуществ, ресурсного и интеллектуального потенциала;
• — структуры капитала (соотношение собственного и заемного капитала);
• — денежных потоков и платежеспособности;
• — системы корпоративного управления и качества менеджмента,
• — социальной ответственности бизнеса;
• — важнейших рисков и системы управления ими;
• — ключевых финансовых и нефинансовых показателей (КР1) компании.

Таким образом, можно констатировать, что в настоящее время складываются новые тенденции развития финансовой отчетности. Прежде всего следует отметить стремление к повышению ее прозрачности, что предполагает комплексное раскрытие финансовой и поясняющей ее нефинансовой информации. Указанные тенденции напрямую связаны с процессом формирования корпоративной культуры и совершенствованием внутренних стандартов раскрытия информации.

Указанные изменения информационной базы не могут не сказаться на надежности результатов анализа финансовой отчетности и его целевой направленности. Целевая направленность современного анализа финансовой отчетности состоит в обосновании инвестиционных и финансовых решений, поэтому его важнейшей задачей является оценка текущего и будущего финансового состояния организации и ее финансовой устойчивости с позиции их соответствия целям развития организации в условиях существующей неопределенности и риска.

Современный анализ финансовой отчетности основан на совокупном рассмотрении факторов внешней и внутренней среды, определяющих текущее и перспективное финансовое состояние и финансовую устойчивость. При этом внешние факторы, такие как состояние рынка и занимаемая в нем доля, тенденции изменения ставок привлечения и размещения финансовых ресурсов, уровень инфляции и его влияние на финансовое состояние и финансовую устойчивость компании, которые по объективным причинам в традиционном анализе не учитывались, становятся предметом непосредственного рассмотрения аналитика.

Не менее важен учет факторов производственного потенциала и интеллектуального капитала. Неслучайно современная финансовая отчетность включает все больший объем информации, характеризующей элементы интеллектуального капитала организации (сведения о нематериальных активах и выполняемых НИОКР). Кроме того, ряд компаний включает в свою отчетность такую информацию инициативно.

Развитие форм разного типа объединений предприятий и формирование консолидированной отчетности значительно увеличивают роль анализа отчетности входящих в их состав ключевых сегментов бизнеса и связанных с ними рисков. Для различных сегментов характерны специфические риски, приводящие к формированию уникальных стоимостных показателей, и в результате потоки денежных средств существенно различаются. Без выделения отдельных сегментов невозможно спрогнозировать суммы и сроки будущих потоков денежных средств или связанные с ними риски. С учетом отмеченного анализ сегментов бизнеса становится важным блоком анализа финансовой отчетности объединенных компаний.

Следует подчеркнуть, что требование прозрачности отчетности заставляет более активно раскрывать данные не только финансового, но и управленческого учета, который долгое время считался коммерческой тайной организации и не мог быть достоянием партнеров. Так, международный стандарт «Операционные сегменты» декларирует управленческий подход к раскрытию информации о компонентах компании, предлагаемых товарах и услугах, зарубежной деятельности и основной клиентуре.

Изменение целевой направленности и информационной базы диктует новые требования к инструментарию анализа финансовой отчетности за счет более широкого использования методов прогнозного и вероятностного анализа, позволяющих учитывать факторы неопределенности и риска.

Таким образом, современный анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности, базирующийся на расширенной информационной базе и оперирующий широким спектром приемов и методов ретроспективного и перспективного анализа, становится основой обоснования принимаемых инвестиционных и финансовых решений на всех уровнях и во всех субъектах хозяйствования.

Методика анализа финансовой отчетности проиллюстрирована на сквозном примере расчетов и интерпретации их результатов, выполненных за ряд лет, в том числе и в период кризиса, что позволило увидеть влияние кризисных процессов на наиболее значимые финансовые показатели.

При подготовке издания использована справочная система «Консультант Плюс» .