Страхование ценных бумаг

В огромном и обширном многообразии торгового оборота, возникающего между различными его участниками — физическими лицами, индивидуальными предпринимателями, юридическими лицами — возрастает роль страхования, как основы любой деятельности.

Важность страхования очевидна для любой деятельности, в том числе связанной с рынком ценных бумаг.

Под ценными бумагами подразумеваются документы, которые дают право обладать частью активов определенного юридического лица, предприятия.

Кроме того, ценные бумаги — это свободные объекты рыночной торговли (если речь не идет о закрытом акционерном обществе, где все активы уже давно перераспределены).

На ценные бумаги, также как, например, на обычную валюту, меняются котировки, формируются тенденции и тренды. Именно в этой ситуации на первый план выходит страхование ценных бумаг.

Страховщик предоставляет вашему предприятию (или вашим правам собственности на ценные бумаги) гарантии того, что в случае, если цена на акции упадет, то все убытки будут возмещены.

Безусловно, перед тем, как выписывать вам страховые полисы на оказание услуг страхования на данный специфический объект — ценные бумаги, страховые агенты будут изучать тенденции роста их котировок за предыдущие месяцы или даже годы.

Только в том случае, когда они будут уверены в том, что скорого обвала не прогнозируется, они смогут вам предложить страхование ценных бумаг.

Страховая защита основана на договорных, т. е. правовых, отношениях. владелец портфеля ценных бумаг, передающий свой риск страховой компании, называется страхователем. Лицо, принимающее на себя этот риск, называется страховщиком.

Отношения между страхователем и страховщиком оформляются договором страхования. При подписании договора страхования страхователь уплачивает страховщику страховой взнос, который иначе называется страховой премией, а страховщик обязуется выплатить своему клиенту страховое возмещение, если застрахованный риск будет реализован.

Мотивы для страхования ценных бумаг достаточно разнообразны. Так, если эмитент страхует выпуск ценных бумаг, это будет означать наличие дополнительных гарантий для потенциальных инвесторов.

Рейтинг страховой компании прибавляется к рейтингу эмитента, и он может рассчитывать на успешное размещение ценных бумаг на более выгодных условиях. Инвестор, в свою очередь, получает большую уверенность в сохранении ценности этого пакета, будет меньше беспокоиться о создании финансовых резервов на случай ущерба, легче и на более: выгодных условиях может получить ссуду под залог этих ценных бумаг и т. д. В страховании ценных бумаг заинтересованы и брокеры, осуществляющие посреднические услуги в этом виде бизнеса, и фондовые биржи поскольку застрахованные ценные бумаги имеют большую финансовую устойчивость.

Под страховым случаем подразумевается фактически произошедшее, документально подтвержденное событие, которое сопровождается оговоренными в договоре негативными событиями и на основании которого страховщик обязан выплатить страхователю соответствующую компенсацию.

Однако не все убытки страхователей оплачиваются страховыми компаниями. Падение курсов акций и других ценных бумаг компании, последовавшее в результате ее преднамеренных и активных действий, не покрывается страховщиком.

Если эмитент ценных бумаг явно виновен в сокращении размера распределяемой прибыли, то инвестор — страхователь, купивший эти ценные бумаги, должен нести свою долю предпринимательского риска по данным операциям.

Договор страхования предусматривает обязательное выяснение всех этих обстоятельств. Если по договору страхуется риск падения биржевого курса ценных бумаг, то в нем приводится обширный перечень тех ситуаций, которые покрываются страхованием и подпадают под понятие страхового случая.

Страхуются снижения курса, происшедшие в результате таких экономических и политических событий:

• — стихийного бедствия — пожара, взрыва, аварии, наводнения, землетрясения и т. д. Во всех видах страхования стихийное бедствие квалифицируется как страховой случай, и страховщик возмещает вызванные им потери;
• — изменения в экономической политике правительства, центрального банка, МВФ, МБРР и других межгосударственных финансовых учреждений. Если, например, правительство и центральный банк повышают учетную ставку банковского процента, то следствием этого может явиться большее или меньшее снижение биржевых курсов ценных бумаг. Страхователь не может нести ответственность за это, поэтому страховая компания компенсирует его потери. Страховщик выплачивает также страховое возмещение, если в результате изменения налогового законодательства увеличиваются налоговые платежи и по этой причине происходит сокращение чистой прибыли, уменьшаются дивиденды и в конечном счете происходит падение курса акций;
• — биржевого кризиса, по его причине происходит экстраординарное снижение курсов всех или большей части котирующихся на бирже ценных бумаг;
• — банкротства компании, выпустившей застрахованные ценные бумаги, а также банкротства потребителя ее продукции (клиента, заказчика), после чего возникают трудности с реализацией производимых товаров, работ или услуг;
• — изменения политической обстановки в стране или в других странах, с которыми связана внешнеэкономическая деятельность компании, выпустившей страхуемые ценные бумаги. Страхуемые политические риски крайне ограничены и точно определены в условиях до го вора страхования. Например, могут страховаться потери, имеющие место в результате забастовок как на предприятиях, принадлежащих компании-страхователю, так и на предприятиях-поставщиках средств производства или производящих работы и оказывающих ей услуги.

Перечисленные события не исчерпывают все возможные основания страховой ответственности. По договоренности между страховщиком и страхователем она может быть расширена путем включения в договор ряда других условий, способных прямо или косвенно влиять на биржевой курс ценных бумаг.

На рынке ценных бумаг действует множество посредников. К их числу относятся биржевые брокеры. Не будучи представителями сторон договора страхования ценных бумаг, они активно влияют на его разработку и принятие. Кроме того, деятельность биржевых брокеров сама по себе содержит ряд рисков, которые могут быть застрахованы.

Условиями договора страхования предусматривается немедленное уведомление страховщика о наступлении страхового события. При определении размеров ущерба страхователя оценка стоимости утраченных ценных бумаг производится, как правило, исходя из их средней рыночной цены или по курсу на следующий день после обнаружения страхователем понесенного убытка.

Если страхователь не согласен с оценкой ущерба, произведенной специалистами страховой компании, он может обратиться к услугам независимого эксперта или решить вопрос через арбитражный суд. После оформления страхового случая и оценки ущерба страховая компания выплачивает страхователю страховое возмещение. С одной стороны, сумма выплаченной компенсации не может превосходить размеров фактического ущерба.

В этом состоит один из важных принципов страхования, который гласит, что страхователь не должен обогащаться от наступления страхового случая. С другой стороны, страховое возмещение не может быть больше страховой суммы, образующей лимит ответственности страховщика по договору страхуемых ценных бумаг.