Страховые фонды. 
Социальная политика. 
Финансовые механизмы

Поскольку страховые фонды представляют собой чисто накопительные системы, то инфляция особенно серьезно отражается на сбережениях их участников. В страховом фонде личного страхования отсутствуют объединение взносов и распределение последствий рисков (включая риск инфляции), так что этому риску подвержен каждый участник фонда. Разовая выплата из страхового фонда не зависит прямо от заработной платы участника, поэтому важны среднегодовая чистая норма прибыли на вложенные активы и среднегодовой темп роста стоимости жизни. Имеет значение и процентная ставка, применяемая к остаткам на счетах участников страхового фонда. Эта ставка обычно ниже чистой нормы прибыли на активы, инвестированные фондом.

Процентную ставку можно разделить на два компонента:

• • реальная норма прибыли, которая представляет собой плату, полученную заимодавцем за использование его денег;
• • норма прибыли, компенсирующая заимодавцу инфляцию.

Следовательно, если в течение года стоимость жизни возросла на 6%, процентная ставка в 8% обеспечит компенсацию инфляционного процесса и принесет реальную норму прибыли в размере 2%. Последняя представляет собой реальный прирост начального остатка, т. е. процентное увеличение объема товаров и услуг, которые можно купить на сумму остатка в конце года, по сравнению с их количеством, которое можно было приобрести в начале года.

Применительно к страховому фонду, если темп инфляции выше процентной ставки фонда, реальная норма прибыли будет отрицательной, а покупательная способность сумм на счетах участников будет снижаться. А так как в таком фонде риск не объединен, а индивидуален, то единственный выход для фонда — повысить процентную ставку по меньшей мере до соответствующего темпа инфляции. Это в свою очередь означает необходимость повысить чистую норму прибыли на инвестированные активы фонда.

Оценка корректировки пособий и пенсий

Один из аспектов, который может иметь важное значение, это порядок корректировки пособий и пенсий с учетом изменений общего уровня заработной платы или стоимости жизни. Возможности для корректировки пособий, а также используемые при корректировке методы во многом зависят от возможности изменить ставку взносов и от степени обеспеченности системы средствами.

Рассматривая вопрос объемов финансовых ресурсов, подверженных инфляции, следует различать масштабы охвата страхованием. Например, система, охватывающая все (или почти все) население, или система, распространяющаяся лишь на небольшую часть населения.

Ситуации с рисками инфляционных потерь также меняются, когда система финансируется за счет фиксированных, твердых ставок или в форме процентов от заработной платы или дохода. В последнем случае взносы будут отражать динамику общего уровня заработной платы в зависимости от того, достаточно ли высок потолок ограничения заработной платы, с тем чтобы взносы возрастали таким же темпом, как заработки.

Механизм корректировки различается также в зависимости от того, что предусматривается изменять: новые пенсии или уже выплачиваемые пенсии. Так, если пенсии зависят от заработной платы, механизм корректировки новых пенсий включен в формулу исчисления пенсий. Когда же пенсии рассчитывают на основе последнего заработка, корректировка новых пенсий является практически полной. Если же пенсии рассчитывают исходя из заработков за продолжительный период, возникает проблема корректировки заработной платы в качестве основы для расчета пенсий. Например, если пенсию рассчитывают на основе среднего заработка за последние 10 лет и наблюдалось существенное повышение стоимости жизни или общего уровня заработной платы в этот период, необходимо скорректировать заработную плату за весь 10-летний период, с тем чтобы обеспечить полную корректировку вновь назначаемых пенсий.

С законодательной точки зрения можно выделить три основных метода корректировки:

• • разовое изменение (имеющее случайный характер), когда закон не содержит каких-либо положений относительно корректировки пособий;
• • корректировка, которая предусмотрена законодательно, когда закон предусматривает проведение периодической адаптации пенсий к изменяющимся экономическим условиям, без конкретизации процедуры, механизма или степени корректировки;
• • систематическая, или автоматическая корректировка; это означает, что закон предписывает процедуру, механизм и степень корректировки.

Финансовые последствия корректировки зависят от самой системы финансирования пособий. К примеру, если действует распределительная система, а взносы и пособия прямо зависят от заработной платы, достигается полная корректировка как новых, так и уже выплачиваемых пенсий. В то же время, если в системе, где взносы и пособия прямо зависят от заработной платы, применяют иную форму финансирования (на основе накопительных элементов), достигается лишь частичная корректировка, а чем выше накопленный резервный фонд, тем меньше возможная степень корректировки, если только не увеличены взносы.

Можно показать, что если корректировку осуществляют на основе индекса заработной платы, а темп роста номинальной заработной платы превышает актуарную (страховую) процентную ставку (иными словами, процентную ставку, на основе которой произведены актуарные расчеты), может возникнуть ситуация, когда доход от резервов не выполняет предназначенную ему роль в финансировании системы. Фактически, весь доход от резервов (а возможно, даже часть дохода от взносов) может потребоваться для пополнения технического резерва.

Следовательно, в периоды быстрого экономического роста необходимо использовать более гибкую систему финансирования. Особенно удачной в этом отношении была признана система со ступенчатыми премиями (ставками). Как было пояснено выше, эта система основана на равновесии между вероятными поступлениями и вероятными расходами в течение ограниченного периода времени, например, 10, 15 или 20 лет. Когда взносов и процентного дохода уже не хватает для покрытия расходов на выплату пособий и управление, следует повысить взносы до уровня, соответствующего следующему периоду равновесия.