Теория паритета покупательной способности

Колебания курсов валют присущи и краткосрочному, и долгосрочному периоду: в 1980;е гг. 1 доллар США стоил 0,6 руб., в 1997 г. — свыше 6350, а в 2016 г. — более 60 руб. В краткои среднесрочном периоде курс валюты определяется ее спросом и предложением, а в долгосрочном периоде на уровень и степень колебания курсов валют влияет много других факторов.

Изменения обменных курсов и факторы, их вызывающие, разными теориями объясняются по-разному. В связи с необходимостью анализа взаимодействия факторов, определяющих уровень курсов валют в долгосрочном периоде, и возникла теория паритета покупательной способности (ТППС) — одна из простейших теорий валютных курсов.

Напомним: валютный паритет — это устанавливаемое в законодательном порядке и (или) межгосударственными соглашениями соотношение обмена одной валюты на другие. Обычно валютный паритет отождествляется с валютным курсом и во многом определяет ППС.

Следовательно, понятие «паритет» означает равенство, а понятие «покупательная способность» относится непосредственно к стоимости денег. Поэтому ППС означает, что любая денежная единица должна везде иметь единую покупательную способность, то есть в любой точке мира один и тот же товар должен продаваться по одной цене. Иначе торговля нарушает процессы распределения доходов и порождает спекуляцию в пространстве.

Если, например, рубль позволяет купить в России больше товаров, чем в Белоруссии, то появляются субъекты, покупающие эти товары в России и продающие их в Белоруссии. В результате, на основе закона единой цены, объемы этих товаров и цены на них в обеих странах выравниваются: за рубль можно купить одинаковое количество товара и в России, и в Белоруссии. В этом логика и содержание теории ППС, в соответствии с которой любая валюта должна иметь единую покупательную способность (единую стоимость) в любой точке Земли.

Базируется теория ППС на экономическом законе единой цены (а в его основе — теория превращения стоимости товара в цену производства), в соответствии с которым при совершенной конкуренции, отсутствии транспортных издержек и торговых барьеров одинаковые товары должны продаваться в разных странах по одной цене, если ее выразить в одной валюте.

По теории ППС обменный курс — это отношение цены товаров одной страны (например, России), выраженной в ее валюте (в рублях), к цене товаров другой страны (например, США), выраженной в ее валюте (в долларах). То есть номинальный курс валют двух стран определяется сложившимися в этих странах уровнями цен. Если российский рубль позволяет купить одинаковый объем товаров в России (где цены измеряются рублями) и, например, в США (где цены измеряются долларами), то количество долларов, соответствующее рублю, должно отражать соотношение цен товаров и в России, и в США. Например, если цена 1 кг мяса равна 5 долл, в США и 100 руб. в России, то номинальный курс обмена должен равняться (5/100) 0,05 долл, за 1 руб. В противном случае покупательная способность в России и в США будет различна.

Шведский ученый Г. Кассель в 1916 г. предложил теорию, предусматривающую возможность определения обменного курса валют на базе сравнения цен не одного товара, а общих уровней цен в двух странах. Если, например, в США на 1 доллар можно купить столько же товаров, сколько на 10 руб. в России, то ППС = 10 руб./1 долл. США.

Основой уровня цен страны является цена многих товаров (потребительской корзины), включая не торгуемые на мировом рынке товары. В соответствии с Программой международных сопоставлений ООН, нацеленной на определение объема ВВП разных стран по ППС их национальных валют, учитываются 600—800 основных потребительских товаров и услуг, 200—300 инвестиционных товаров и 10—20 типичных строительных объектов. На этой основе определяется цена соответствующего набора товаров в национальной валюте конкретной (любой) страны и в долларах США. Например, в 2002 г. при покупке в США условной корзины товаров надо было заплатить 100 долл., а в России — 927 руб.

Таким образом, ППС — это соотношение между двумя или несколькими валютами по их покупательной способности к данному набору товаров. По товарной номенклатуре набора ППС бывает частным (по определенной товарной группе) и общим (по всему ВВП).

Различают также абсолютный и относительный ППС. Абсолютный ППС (статический вариант теории ППС) проявляется, когда курсы валют определяются как соотношение данного (не меняющегося) уровня цен. Относительный ППС (динамический вариант теории ППС) — это равенство разности между процентными изменениями уровней цен в данных странах за данное время и процентными изменениями обменного курса их валют за тот же период, в течение которого изменяются уровни цен и курсы валют.

Глубже уяснить теорию ППС можно на основе математического метода анализа. Для примера рассмотрим количество товаров, которое можно купить за рубль и в России, и в США. Если в России уровень цен равен Р_г, то покупательная способность рубля ЯС_Р составит 1 /Р_г. В США, где уровень цен в долларах Р₂, рубль можно обменять по номинальному курсу E_n доллара, который, в свою очередь, обладает покупательной способностью ПСд = En / Р₂;

Для того, чтобы покупательная способность рубля была одинаковой в России и США, должно соблюдаться равенство: 1 /Р₁ =E_N /Р₂. Если перенесем Р₁ в правую часть этого уравнения, получим: 1 = E_NPy /Р₂.

В этом уравнении левая часть — константа, а правая выражает уровень реального валютного курса: если покупательная способность рубля в России и за границей не изменяется, то не изменяется и реальный валютный курс. Из последнего уравнения выводится следующее:

E_n=P₂/Pi;

То есть номинальный курс равен отношению уровня цен в США в долларах к уровню цен в России в рублях. Это соответствует теории ППС.

В США обменный курс доллара совпадает с его ППС, так как цены их товаров являются для других стран базовыми.

В развивающихся и постсоциалистических странах ППС валют в разы выше их обменных курсов, а в развитых странах, наоборот, обменный курс их валют выше ППС (поэтому последние чаще считают ВВП по текущему курсу). Среднемировое душевое производство ВВП ежегодно примерно на 20—25% ниже такого же показателя, рассчитанного по ППС.

Приведем пример появления разных количественных показателей конкретного ВВП с учетом ППС. За основу возьмем ВВП РФ за 2016 г.

По данным Росстата, ВВП России составлял в 2016 г. 86 трлн руб. Следовательно, в долларовом исчислении по текущему курсу, средний показатель которого в 2016 г. был равен 66,6 руб./1 долл., объем ВВП России составлял около (86/66,6) 1,29 трлн долл., а по ППС, при котором доллар стоил 21,28 руб. (86/21,28), — 4 трлн долл.

Основной вывод теории ППС заключается в том, что номинальный валютный курс зависит от изменения уровня цен. А так как уровень цен в любой стране приводит в равновесие спрос и предложение на денежном рынке, то номинальный курс валюты (определяющийся уровнем цен) также зависит от спроса и предложения денег. Поэтому политика дешевых денег центробанка, направленная на рост предложения денег, ведет к росту цен, снижению курса национальной валюты, другим связанным с этим последствиям. Именно поэтому страны с низкой инфляцией чаще имеют сильную валюту, а страны с высокой инфляцией имеют слабую валюту.

На практике теория ППС чаще не подтверждается, так как она не учитывает, например, факторов, влияющих на уровни цен в сопоставляемых странах. По многим причинам на ее основе нельзя установить значение обменных курсов для многих товаров.

Например, услуги смоленских парикмахерских намного дешевле, чем в Париже. По теории ППС должны появиться арбитражеры, выравнивающие цены этих услуг: с одной стороны, возможно сокращение количества парижских гостей, посещающих смоленские парикмахерские, с другой — возможен переезд смоленских мастеров на работу в Париж. Но вряд ли этого будет достаточно для выравнивания цен и установления ППС в Смоленске и в Париже.

Попытка устранения этого противоречия (между теорией и практикой) привела к появлению и анализу понятия реального валютного курса.