Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных показателей

Основная задача менеджера по управлению финансовыми ресурсами — обеспечить их достаточность. Источниками устойчивого положения являются собственные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы. Для достижения целей финансовой устойчивости и безопасности функционирования предприятия используют абсолютные показатели. Наиболее общим показателем финансовой устойчивости является излишек (плюс) или недостаток (минус) источников средств. Эти показатели определяют как разность между различными источниками, с одной стороны, и запасами, затратами предприятия, — с другой. В результате разницы между:

• 1) собственными оборотными средствами (СОС) и запасами затратами (Z) образуется избыток (+) или недостаток (-) собственных средств (±Ф_С);
• 2) собственными оборотными средствами в (Е_с), долгосрочными заемными источниками (ДЗС) и запасами, затратами образуется избыток (+) или недостаток (-) собственных средств (±Ф_Т);
• 3) общей величиной источников средств (собственных оборотных средств (СОС), долгосрочных заемных средств (ДЗС), краткосрочных источников (КС)) и величиной запасов и затрат (Z) образуется избыток (+) или недостаток (-) собственных средств (±Ф₀).

Таким образом, им соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости: абсолютный, нормальный, неустойчивый, кризисный:

где К (±Ф_С, ± Ф_т, ±Ф₀) — функция трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Если Ф_с, Ф_т, Ф₀ > 0, то показатели функции принимают значение, равное 1, если Ф_с, Ф_т, Ф₀ < 0, то показатели функции принимают значение, равное 0.

В первом случае, если собственных средств абсолютно достаточно для покрытия запасов и затрат предприятия для выполнения текущих и стратегических целей, тип финансовой устойчивости предприятия — абсолютный 5(Ф) = (1; 1; 1).

Таких предприятий в практике функционирования почти нет. В большинстве случаев встречаются показатели с нормальной устойчивостью финансового состояния.

Во втором случае текущие активы (запасы и затраты) покрываются собственными и кредитными ресурсами. Компания стремится к оптимизации своих ресурсов и использует их с привлечением кредитных средств. Трехмерный показатель— 5(Ф) = (0; 1; 1).

В третьем случае, если предприятие использует не только собственные средства для покрытия запасов и затрат, но и долгосрочные кредиты, трехмерный показатель имеет вид 5(Ф) = = (0; 0; 1). Предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние.

В этой ситуации явно обнаруживается нарушение платежеспособности компании, ввиду того, что предприятие привлекает дополнительные источники финансирования. В то же время положение небезнадежно. Руководство предприятия может улучшить состояние организации за счет экстренных мер: оптимизации структуры в соответствии с целевыми установками, ускорения оборачиваемости оборотных средств, повышения эффективности основной деятельности и т. п. Нарушение платежеспособности компании говорит о серьезных просчетах в финансовой политике предприятия. Это состояние не наступает в одночасье. Ему предшествует нарушение частных нормативов экономической безопасности, снижение контроля за текущими и стратегическими показателями эффективности, провалы в товарной политике предприятия и плохой менеджмент.

В четвертом случае, если имеющиеся возможности привлечения собственных и заемных средств иссякли, а имеющихся в наличии средств не хватает для покрытия запасов и затрат, нарушается платежная дисциплина, сроки погашения сильно удлиняются. Трехмерный показатель — S (Ф) = (0; 0; 0). В этом случае предприятие обычно имеет просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность, долги по заработной плате, затоваренность складов готовой продукцией, наступает кризисное состояние, когда предприятие идет по пути разорения и становится банкротом.

В рыночной ситуации, в условиях высокой степени конкуренции или монополизма выжить предприятиям с ограниченными финансовыми ресурсами становится сложно. Обычно банкротство предприятия объясняется его финансовыми проблемами. Статистика приводит множество негативных примеров, когда причинами банкротства являлись снижение спроса, недостаточное финансирование, высокая ставка по кредитам и высокие налоги. В дополнение к этим угрозам существует угроза недопоставки импортного оборудования и комплектующих предприятиям большинства промышленных отраслей. Многие предприятия в условиях санкций не смогли перестроиться на российские комплектующие и заменить их качественными аналогами. В большинстве случаев подразделения экономической безопасности в кризисных условиях могут спасти лишь часть имущества предприятия, используя методы страхования и срочной продажи части активов. Экономическая теория и практика накопила ряд интересных методик прогнозирования банкротства: модель Э. Альтмана, модель Аргент, модель В. Бивера, модель А. Винакора и Р. Смита и др. В некоторых случаях прогноз возможного банкротства проводят при помощи интегрального показателя, а в некоторых — с помощью системы показателей.

Рассмотрим пример определения типа финансовой устойчивости предприятия.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

• • наличие собственных оборотных средств (СОС = стр. 1300 —
• — стр. 1100);
• • функционирующий капитал (КФ = стр. 1300 + стр. 1400 —
• — стр. 1100);
• • общая величина источников (ВИ = стр. 1300 + стр. 1400 + + стр. 1510 — стр. 1100).

С помощью этих показателей по трехкомпонентному показателю определяется тип финансовой ситуации анализируемого предприятия (табл. 2.2, 2.3).

Таблица 2.2

Условия финансовой устойчивости компании.

В данном примере на протяжении 2013—2016 гг. устойчивость компании можно охарактеризовать как абсолютную независимость (см. табл. 2.3). В 2017 г. на финансовую устойчивость компании оказали влияние краткосрочные заемные средства. Рассматриваемая акционерная компания превратилась в неустойчивую. Влияние на финансовую устойчивость оказали банковские кредиты.