Анализ экономического и финансового состояния

Проведем анализ основных экономических показателей и оценим их динамику с целью определения перспектив развития фирмы как субъекта хозяйственной деятельности. Анализируемый период представляет собой 2 квартала 2008 года и 4 квартала 2009 года, т.к. фирма работает на рынке с июня 2008 года.

По результатам экспресс-диагностики финансовых отчетов организации, а именно бухгалтерских балансов и отчетах о прибылях и убытках [Приложение Г] видим, что ее финансовое положение неудовлетворительное. Такой вывод сформирован исходя из состояния основных финансово-экономических показателей: финансового результата, рабочего капитала, ликвидности баланса, финансовой устойчивости и пр. Так, например, финансовый результат за анализируемый период невысок и нестабилен. Третий раздел баланса, характеризующий степень капитализации организации формируется за счет уставного капитала. Положительной динамики в состоянии реальной части имущества, средствах производства не наблюдается. Кроме того, организация не располагает рабочим капиталом, т.к. после расчета по краткосрочным долгам не будет иметь свободного остатка ликвидных средств для продолжения финансово-хозяйственной деятельности. Следовательно, баланс неликвиден. Также по формальному признаку организация финансово неустойчива, т. е. собственный капитал не превышает заемного. Правило «левой и правой руки» также не исполняется, иными словами, долгосрочные активы были приобретены не толоко за счет долгосрочного капитала.

Далее, оценим результаты сопоставления темпов роста валюты баланса и основных показателей деятельности: выручки от продаж и прибыли. Должно соблюдаться «правильное соотношение»: темп роста прибыли › темп роста выручки › темп роста активов. «Правильное соотношение» соблюдается при сопоставлении данных по годам. Значения показателей компании «ХХХХ» представлены в таблице 1.

Таблица 1 Расчеты для проверки «золотого правила».

деловой хозяйственный золотой При поквартальном рассмотрении правильное отношение сохраняется в третьем и четвертом квартале 2009 года, тогда как в прочих периодах не соблюдается.

Перейдем к анализу экономических показателей ООО «ХХХХ». Из таблицы 1 Приложения Д видно, что в 2009 году по сравнению с 2008 произошел значительный рост выручки на 291,3% или 179 695 тыс. руб., себестоимости на 288,9% или на 157 378 тыс. руб., валовой прибыли на 309,8% или на 22 317 тыс. руб. Такие показатели, как прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль показали темп роста более 3000%. Но необходимо учитывать, что компания осуществляет свою деятельность с июня 2009 года, таким образом, сравниваемые периоды не аналогичны. В таком случае объективную картину можем получить при оценке поквартальной динамики экономических показателей. Здесь наблюдается общая динамика выручки, себестоимости, валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли по следующим тенденциям: в период с третьего по четвертый квартал 2008 года рост, затем снижение с 4 квартала 2008 по 1 квартал 2009 года, в период с первого квартала 2009 по четвертый квартал 2009 ускоряющийся рост. Более наглядно динамика представлена на рисунке 1 на примере выручки и себестоимости.

Рисунок 1 Поквартальная динамика.

Стоит отметить, что такая динамика экономических показателей характерна для автомобильного рынка. Самое большое количество продаж осуществляется в четвертом квартале, тогда как первый квартал характеризуется их падением. Таким образом, большие темпы роста экономических показателей деятельности компании не столько свидетельствуют о ее конкурентоспособности, сколько подтверждают отраслевые закономерности. Следовательно, необходимо повышать конкурентоспособность компании для достижения стабильных темпов развития.

Далее, ряд экономических показателей характеризуется увеличением темпов роста в 2009 году по сравнению с 2008. Так, среднегодовая численность возросла на 77,78% или на 35 человек, что обусловлено расширением производства. Средняя производительность возросла на 120,12%, что говорит о рациональном использовании трудовых ресурсов. Среднемесячная стоимость основных средств имеет темп прироста 3,4% при том, что фондоотдача выросла на 278,3%. Это говорит о том, что в 2008 году основные средства использовались не в полной мере. Рентабельность деятельности в 2008 году составила 0,59%, а в 2009 — 5,13%, т. е. темп роста 975,3%. Положительная динамика рентабельности говорит о грамотной политике продаж компании и эффективном управлении затратами.

Следующим шагом в оценке финансового состояния организации является анализ агрегированного баланса [Приложение Д таблица 2]. Начнем с анализа состава активов. Иммобилизованные активы в период с 2008 по 2009 год увеличиваются на 4,09%, причем этот рост произошел в первом квартале 2009 года, далее колебания были в пределах одного процента. Мобильные активы не характеризуются определенной динамикой внутри периода и в целом увеличились на 75%, что обусловлено увеличением объема продаж. Наличие запасов определяется плановым количеством заказов в следующем квартале, в связи с чем, в четвертом квартале их количество уменьшается.

Далее оценим удельный вес и динамику состава пассива. Доля собственного капитала в валюте баланса очень мала и составляет в среднем 1,25%. Заемные средства, таким образом, занимают порядка 99% источников формирования имущества организации, причем компания имеет только краткосрочные пассивы. В свою очередь, очень интересен состав краткосрочных пассивов, более наглядно он представлен на рисунке 2.

Рисунок 2 Краткосрочные пассивы.

Из рисунка видно, что краткосрочные пассивы в четвертом квартале 2008 года, а также первом, третьем четвертом квартале 2009 года сформированы в основном за счет кредиторской задолженности, а во втором квартале 2009 за счет займов и кредитов. Причем кредиторская задолженность преимущественно сформирована за счет прочих кредиторов, в состав которых входят собственники бизнеса. Таким образом, риски, связанные с осуществлением деятельности за счет заемных средств, для данного предприятия значительно ниже общепринятых.

Затем проведем анализ показателей, характеризующих финансовое состояние организации, а именно ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и пр. Расчет соответствующих коэффициентов представлен в приложении Д таблица 3.

Если оценивать предприятие с точки зрения ликвидности, то в данном периоде оно неликвидно, так как коэффициенты абсолютной, быстрой и текущей ликвидности, не достигают рекомендованного значения. Это происходит за счет значительного преобладания заемных средств над собственными. Причем предприятие не имеет долгосрочных пассивов, а краткосрочные созданы в значительной степени за счет средств собственников.

Показатели, характеризующие платежеспособность организации, в 2008 году не соответствовали рекомендованным значениям, так общая степень платежеспособности составляла 8 месяцев. В 2009 году данные показатели достигли нормативных значений, благодаря чему компания сможет погасить задолженность по краткосрочным обязательствам за 2,9 месяца. Задолженность по кредитам банкам и займам значительно ниже и на ее погашение потребуется 1,03 месяца, в силу того, что организация не имеет долгосрочных обязательств и предпочитает в качестве источника заемных средств прочих кредиторов.

Исходя из показателей финансовой устойчивости, предприятие неустойчивое. Это связано с тем, что «ХХХХ» осуществляет свою деятельность в основном за счет заемных средств. Это обосновано волей собственников, а именно желанием осуществлять финансовые вложения в развитие бизнеса учитывая их как кредиторскую задолженность прочим кредиторам. Таким образом, объективные показатели финансовой устойчивости отличаются от расчетных и на практике финансовая устойчивость компании выше Следующая группа показателей — это коэффициенты, характеризующие обеспеченность источниками финансирования. Исходя из того, что значения коэффициента обеспеченности собственными средствами меньше нуля во всех периодах, можем сделать вывод, что организация неплатежеспособна, то есть тип финансовой устойчивости — кризисная. Вместе с тем, коэффициент обеспеченности запасов нормальными источниками финансирования превышает рекомендованное значение и составляет 3,4 и 2,3 в 2008 и 2009 году соответственно.

Перейдем к характеристике показателей деловой активности организации. В 2009 году по сравнению с 2008 коэффициенты оборачиваемости показали положительную динамику. Коэффициент общей оборачиваемости капитала возрос с 1,47 до 4,1, а оборотных средств с 2,9 в 2008 году вырос до 6,48 в 2009. Скорость оборота увеличивается, это обусловлено увеличением продаж, а, следовательно, и деловой активностью организации в анализируемом периоде. Длительность одного оборота запасов уменьшилась с 49,8 дней до 29,4, что позволит избежать затоваривания. Срок погашения кредиторской задолженности сократился более, чем в два раза с 142,2 дней в 2008 году до 55,6 в 2009.

Показатели рентабельности «ХХХХ» в 2008 году были меньше 1, таким образом, вложения в активы и себестоимость не окупаются, а в результате реализации продукции на один рубль организация получила прибыль в размере 0,59 рубля. Рентабельность собственного капитала составила 8,8%, однако это обусловлено скорее не эффективным использованием собственных средств, а их малой долей в источниках финансирования. В 2009 году показатели рентабельности по сравнению с 2008 значительно выросли, что говорит об окупаемости вложений, повышении эффективности деятельности организации.

Итак, по результатам экспресс диагностики отчетов организации ее финансовое положение неудовлетворительно. Вместе с тем, сопоставление темпов роста валюты баланса и основных показателей деятельности: (выручки от продаж и прибыли) показывает полное соблюдение правильного соотношения данных по годам, и частичное по кварталам.

Оценка поквартальной динамики экономических показателей выявила закономерность, характерную для автомобильного рынка, а именно минимальные продажи в первом квартале, медленный рост во втором, ускорение роста в третьем и самое большое количество продаж в четвертом квартале, затем падение. Таким образом, высокие темпы роста экономических показателей деятельности компании не говорят о ее конкурентоспособности, а подтверждают отраслевые закономерности.

Доля собственного капитала в валюте баланса очень мала и составляет в среднем 1,25%. Заемные средства, таким образом, занимают порядка 99% источников формирования имущества организации, причем компания имеет только краткосрочные пассивы, сформированы в основном за счет кредиторской задолженности (за исключением второго квартала 2009), которая наполнена преимущественно за счет прочих кредиторов, в состав которых, входят собственники бизнеса. Таким образом, риски, связанные с осуществлением деятельности за счет заемных средств, для данного вида краткосрочных пассивов значительно ниже Итак, в анализируемом периоде предприятие неликвидно, так как коэффициенты абсолютной, быстрой и текущей ликвидности не достигают рекомендованного значения.

Показатели платежеспособности организации в 2009 достигли нормативных значений, благодаря чему платежеспособность организации повысилась.

Предприятие финансово неустойчиво, что обусловлено осуществлением деятельности за счет заемных средств.

Показатели обеспеченности источниками финансирования говорят о неплатежеспособности организации, при типе финансовой устойчивости — кризисная.

Показателей деловой активности в 2009 году по сравнению с 2008 показали положительную динамику.

Показатели рентабельности значительно выросли, что говорит об окупаемости вложений, повышение эффективности деятельности организации.

Таким образом, анализ финансово-экономического положения «ХХХХ» неоднозначен. С одной стороны, организация неликвидна и финансово неустойчива, что обусловлено значительным преобладанием заемных средств над собственными. С другой стороны, платежеспособность компании соответствует рекомендованным значениям, показатели деловой активности и рентабельности показывают положительную динамику. Если учесть, что заемные средства организации образованы преимущественно за счет средств собственников, негативное влияние их преобладания в валюте баланса уменьшается. Тем не менее, зависимость предприятия от внешних источников финансирования негативно сказывается на его конкурентоспособности. Исходя из этого, необходимо повышать конкурентоспособность предприятия. В следующей главе проанализируем направления конкурентоспособности.