Оценка финансовой устойчивости

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов — за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность (т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства) в границах допустимого уровня риска.

В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств, для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы, позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и, отвечает ли состоящие его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности. 9].

Важными показателями, характеризующими финансовую устойчивость предприятия являются:

* Коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в его общей сумме, (оптимальный вариант, к которому должны стремится предприятия составляет 0,6).

К1 = Итог раздела Ш / Валюта баланса.

* Коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в общей валюте баланса) К2=(Итог раздела IV + Итог раздела V) / Валюта баланса.

* Плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение собственного капитала к заемному).

К3 = Итог раздела III/ (Итог раздела IV + Итог раздела V).

На конец 9-ти месяцев 2001 года коэффициент финансовой независимости равен 0,02 (при норме — 0,6). Это означает, что на 1 рубль вложенного капитала, собственного капитала мы использовали 2 копейки, а 98 копеек составил заемный капитал. Это отрицательный результат, т.к. отклонения от нормы очень велики. Если данный коэффициент стремится к единице, то это говорит не только о высокой финансовой устойчивости предприятия, но и о низкой деловой активности, т. е. в условиях инфляции необходимо использовать возможность увеличения рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемного. При рассматривании сложившейся ситуации необходимо отметить серьезную зависимость от заемного капитала и соответственно очень высокую деловую активность предприятия.

Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, и, следовательно, меньше риск потери.

По состоянию на 01.10.2001 коэффициент финансовой зависимости составил 0,98 (при норме-0,4),.

Плечо финансового рычага, данный коэффициент равен 0,02 при рекомендуемом перевесе собственного капитала над заемным в 1,5 раза.

Чем выше уровень первого и третьего показателя и ниже второго, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

На основе взаимосвязи актива и пассива баланса определяется тип финансовой устойчивости предприятия. 10].

I. Абсолютная финансовая устойчивость

3 < СКоб + КР тмц где 3 — запасы и затраты, СКоб — сумма собственного оборотного капитала,.

КРтмц — кредиты банков под ТМЦ,.

II. Нормальная устойчивость предприятия

3 = СКоб+ КРтмц.

III. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние предприятия

3 = СКоб + КР тмц+ Ивр, где Ивристочники временного привлечения.

В этом случае финансовая устойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:

• — сумма производственных запасов и готовой продукции меньше или равна сумме краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов,
• — сумма незавершенного производства и расходов будущих периодов меньше или равна сумме собственного оборотного капитала.

Если эти условия не выполняются, то.

IV. Кризисное финансовое состояние (на грани банкротства).

3 > СКоб + КР тмц+ Ивр Задолженность может быть установлена за счет следующих направлений:

• · ускорение оборачиваемости оборотных средств (сокращение каждой из составляющих финансовых циклов),
• · как можно позже проводить проводить оплату за сырье и материалы,
• · как можно раньше получать оплату за собственную продукцию;
• · обоснованное уменьшение запасов и затрат
• · поиск источников пополнения собственного оборотного капитала.

На предприятии, финансовое состояние которого анализируется, — абсолютная финансовая устойчивость, т.к. сумма запасов и затрат 10 тыс. руб. меньше суммы собственного оборотного капитала, которая составляет 306 тыс. рублей.