Фазы инвестиционного цикла (осуществления проекта)

Разработка и реализация инвестиционного проекта (в первую очередь производственной направленности) проходит длительный путь от идеи до выпуска продукции. Каждый проект независимо от сложности и объема работ, необходимых для его выполнения, проходит в своем развитии определенные состояния: от состояния, когда проекта «еще нет», До состояния, когда проекта «уже нет».

Под началом проекта можно понимать момент рождения идеи, особенно если этому предшествовал поиск этой идеи. Для деловых людей начало проекта чаще связано с началом вложения денежных средств в его выполнение.

Сложнее обстоит дело с определением срока окончания проекта. Ранее окончанием существования проекта считалось завершение работ над его реализацией, то есть ввод в действие запланированных объектов, начало их эксплуатации и использования результатов выполнения проекта. Однако в последнее время точка зрения на данную проблему изменилась. Организацию, выполняющую работу над проектом, интересует не сам проект как таковой, а результат его выполнения — продукт, который будет выпускаться, и прибыль, которую она будет получать от реализации этого продукта. Дня других организаций, участвующих в проекте в качестве исполнителей отдельных этапов или работ, завершением проекта чаще всего является прекращение этих работ. Факт начала работ по проекту и факт его завершения (ликвидации) оформляются как правило официальными документами.

Промежуток времени между началом (моментом появления идеи) проекта и моментом его ликвидации принято называть жизненным циклом инвестиционного проекта. Иногда его также называют инвестиционным или проектным циклом.

Жизненный цикл проекта является исходным понятием для исследования проблем финансирования работ по проекту и принятия решения по капиталовложениям (инвестициям) на его реализацию. Инвестиционный цикл охватывает фазы:

• а) предварительную (прединвестиционную);
• б) инвестиционную;
• в) производственную.

Такое деление жизненного цикла на фазы отражает общепринятый подход и заимствовано из практики Всемирного банка и организации по промышленным проектам ООН (UNIDO). Оно не является единственным, так как выделение подлежащих рассмотрению фаз конкретного проекта зависит от условий его реализации, опыта и знаний специалистов, работающих над проектом, действующего законодательства и традиций разных стран. Однако такое деление жизненного цикла позволяет разделить и оценить весь комплекс работ по проекту с позиций завершенности главных элементов инвестиционного цикла. В свою очередь, эти фазы подразделяются на стадии и этапы, которым соответствуют свои цели, методы и механизмы реализации.

Рисунок 2. Изменение величины денежного потока в течение жизненного цикла объекта.

Источник. Мазоль С. И. Инвестиционный анализ: пособие / С. Мазоль. — Мн.:БГЭУ, 2009 г. -с. 447.

Подготовительный, прединвеетицнонный и инвестиционный этапы проекта генерируют отрицательный денежный поток и формируют долговую нагрузку на проект; эксплуатационный и ликвидационный — генерируют положительный денежный поток. Поведение кривой доходности на эксплуатационном этапе объясняется тем, что построенный объект не сразу выходит на проектную мощность. Как правило, в начале эксплуатационного этана возникают непредусмотренные причины для остановки производства (необходимо больше времени для подготовки оборудования; производственный персонал не имеет достаточных навыков работы на новом технологическом оборудовании и т. д.).

Прединвестиционная фаза проекта предусматривает проведение работ от изучения и анализа возможностей вплоть до принятия окончательного инвестиционного решения по проекту, разработки плана реализации и принятия решения по его финансированию. Она включает комплекс работ для обоснованного принятия всех необходимых решений по инвестированию в конкретный проект, включая формирование самой инвестиционной идеи. Как правило, на этом этапе заказчик (инвестор или организатор проекта) определяет руководителя проекта (проектного менеджера). В рамках этой фазы проект проходит стадии: исследования возможностей, разработки концепции и подготовки технико-экономического обоснования, оценки и принятия решения об инвестировании.

Предварительное обоснование включает оценку инвестиционного замысла, целей и задач проекта, места размещения инвестиционного объ-екта, продукции проекта и ее перспектив на рынке, срока окупаемости проекта, основных технических характеристик объекта инвестирования, предполагаемых источников и схем финансирования. На данном этапе определяют возможные варианты реализации проекта, выбирают наиболее приемлемый вариант на основе сравнения — предварительного обоснования для каждого варианта, разрабатывают детальны) план реализации проекта, включая источники финансирования, основных исполнителей, график проведения работ.

Результаты проведенных расчетов представляются заказчиком (управляющей компанией) в местный орган исполнительной власти в форме ходатайства (декларации) о намерениях.

Ходатайство (декларация) о намерениях включает следующие данные.

¦ местоположение объекта строительства (с указанием возможных вариантов размещения);

¦ технические и технологические данные об объекте: объем производства (в стоимостном выражении) в целом и по основным видам (в натуральном выражении);

¦ использование готовой продукции (примерное распределение);

¦ срок строительства и ввода объекта в эксплуатацию;

¦ примерная численность рабочих и служащих; источники удовлетворения потребности в рабочей силе; обеспечение работников и их семей объектами жилищно-коммунального и социально-бытового назначения.

¦ ориентировочная потребность объекта строительства н сырье и материалах; водных ресурсах (объем, количество, источник водообесиечепия); энергоресурсах (электроэнергия, тепло, пар, топливо, источник снабжения); земельных ресурсах (с соответствующим обоснованием примерного размера земельного участка и сроков его использования);

Рисунок 3. Структура и последовательность проведения работ на прединвестиционной фазе проекта.

¦ технические условия эксплуатационных компаний и предприятий; на присоединение объекта к инженерным сетям или согласование строительства локальных инженерных систем; транспортное обеспечение;

¦ влияние на окружающую среду: виды воздействия на компоненты природной среды (типы нарушений, наименование и количество ингредиентов-загрязнителей); возможность аварийных ситуаций (вероятность, масштаб, продолжительность воздействия); водоотведение стоков, методы очистки, качество сточных вод, условия сброса, использование существующих или строительство новых очистных сооружений; отходы производства (виды, объемы, токсичность): способы утилизации;

¦ источники финансирования намечаемой деятельности: учредители, участвующие пайщики, финансовые институты, коммерческие банки, кредиты После получения положительного заключения местного органа исполнительной власти и предварительного согласования места размещения объекта строительства заказчик (управляющая компания) принимает решение о разработке обоснования инвестиций в строительство.

Обоснование инвестиций в строительство объекта представляет собой оценку хозяйственной необходимости, технической возможности, коммерческой и экономической целесообразности инвестиций в строительство, включающую альтернативные варианты архитектурно-строительных, инженерно-конструкторских, технологических решений по рассматриваемому объекту строительства, расчеты для всех предложенных участков, в том числе принципиальные объемно-планировочные решения, расчеты по определению эффективности инвестиций, социальных, экологических и других последствий осуществления строительства и эксплуатации объекта.

Обоснование инвестиций разрабатывается заказчиком с привлечением на договорной оспине проектных, проектно-строительных компаний и других юридических и физических лиц, получивших лицензию на право занятия соответствующим видом деятельности.

Обоснование инвестиций утверждается заказчиком при наличии заключения государственной экспертизы и решении органа исполнительной власти о предварительном согласовании места размещения объекта строительства.

Государственная экспертиза обоснования инвестиций проводится в соответствии с порядком в РБ, после предварительной государственной экологической экспертизы.

Результаты обоснования инвестиций являются основанием для принятия решения о целесообразности инвестиций в строительство, разработки бизнес-плана, получения акта выбора земельного участка для размещения объекта строительства и выполнения проектно-изыскательских работ.

После утверждения материалы обоснования инвестиций с приложением необходимых согласований, заключений государственной экспертизы и государственной экологической экспертизы направляются заказчиком в местный орган исполнительной власти для принятия решения о размещении строительства, при необходимости оформления акта выбора земельного участка (площадки, трассы) для строительства.

В структуре обоснования инвестиций выделяют следующие разделы:

• 1. Общая характеристика проекта;
• 2. Мощность объекта
• 3. Основные функциональные и технологические решения объекта;
• 4. Обеспечение объекта ресурсами;
• 5. Место размещения объекта строительства;
• 6. Основные строительные решения объекта;
• 7. Оценка воздействия на окружающую среду
• 8. Кадры и социальное развитие;
• 9. Эффективность инвестиций;
• 10. Выводы и предложения.

Раздел «Общая характеристика проекта» включает описание целей инвестирования: экономический, социальный, коммерческий эффект, ожидаемый от функционирования объекта строительства в намечаемом месте строительства (при соблюдении заданных параметров и условий строительства). Приводятся данные о необходимых ресурсах для строительства объекта, сведения о рынке строительных услуг, предприятиях поставщиках оборудования и материалов и др.

Раздел «Мощность объекта» формируется на основании оценки современного состояния производства и потребления продукции, намечаемой к выпуску, выбора политики сбыта продукции и мероприятий по стимулированию сбыта на основе прогноза конъюнктуры рынка, исследования спроса с учетом уровня цен, инфляции, состояния деловой активности. Определяются объемы и номенклатура продаж основной и попутной продукции проектируемого предприятия, ее основные технические, экономические и качественные показатели.

На основе проведенных расчетов и оценки производительности основного оборудования определяется производственная мощность объекта с учетом перспективы расширения сбыта, в том числе на внешний рынок, условий конкуренции, наличия необходимых ресурсов, качества и стоимости продукции, возможности получении экспортных лицензий.

В разделе «Основные функциональные и технологические решения объекта» осуществляется обоснование выбранной технологии основного и вспомогательного производств на основе; сравнения возможных вариантов технологических процессов по уровню их экономической эффективности, технической безопасности, потребления ресурсов на единицу продукции, а также степени риска и вероятности возникновения аварийных ситуаций для объектов производственного назначения и инженерной инфраструктуры, требования к основному технологическому оборудованию, выполнение которых обеспечивает технологическую и экологическую безопасность предприятия. На основе оценки и выбора технологии осуществляются комплектование и выбор основного оборудования, источников его приобретении, решения по производству побочной и попутной продукции, утилизации и безопасному уничтожению и хранению отходов; определяются производственно-технологическая структура и состав предприятия Раздел «Обеспечение объекта ресурсами» формируется на основе расчета годовой потребности предприятия в сырье, материалах, воде, топливо, энергии, полуфабрикатах, комплектующих, исходя из установленной производственной программы, принятых технологий и оборудования, требований к качеству и способам подготовки сырья, расчета расходов на обеспечение объекта ресурсами. Также оценивается потребность в ресурсах (воде, топливе, энергии и др.) объекта строительства, определяются возможности получения ресурсов, варианты инженерного обеспечения территории.

В разделе «Место размещения объекта строительства» оцениваются различные варианты размещения объекта по экономическим, социальным, экологическим критериям — наличие сырьевых ресурсов, рынка сбыта продукции, транспортных коммуникаций инженерных сетей, объектов производственного назначения, социальной инфраструктуры, уровня платежей за загрязнение окружающей среды.

Раздел «Основные строительные решения объекта» включает функционально-планировочное решение застройки, конструктивные решения объекта, параметры основных зданий и сооружений, сроки и очередность их строительства, обоснование архитектурно-пространственного решения застройки с учетом градостроительных факторов, потребность в строительной продукции и материалах, решения по энергообеспечению, теплои водоснабжению, канализации объектов.

Раздел «Оценка воздействия на окружающую среду» выполняется в соответствии с нормативными документами Министерства строительства и архитектуры РБ, Министерства здравоохранения РБ, Министерства природных ресурсов охраны окружающей среды РБ и др. нормативными актами, регулирующими природоохранную деятельность.

Раздел «Кадры и социальное развитие» включает формирование потребности объекта в трудовых ресурсах по категориям работников (рабочие, ИТР и служащие), требования к их квалификации, альтернативные варианты удовлетворения потребности в трудовых ресурсах (привлечение местной рабочей силы, вахтовый метод и др.), организация подготовки кадров, возможности обеспечения работников жильем и создания социальных и бытовых условий.

В разделе «Эффективность инвестиций» определяются стоимость строительства (по аналогам, экспертным сценкам), условия финансирования инвестиции, себестоимость и рентабельность продукции, прогноз их изменения в течение расчетного периода и риск инвестиций, период для экономических расчетов, включающий время проектирования, строительства, освоения проектной мощности и эксплуатации объекта.

Раздел «Выводы и предложения» содержит общие выводы о хозяйственной необходимости, технической возможности, коммерческой, экономической и социальной целесообразности инвестиций в строительство объекта с учетом его экологической и эксплуатационной безопасности; основные технико-экономические и финансовые показатели объекта строительства; программу проектирования и проведения необходимых исследований и изысканий; план-график осуществления инвестиционного проекта.

На основе проведенного обоснования проекта и выбора наиболее приемлемого варианта проекта принимается решение о составлении бизнес-плана инвестиционного проекта Таблица 1. Содержание основных разделов бизнес-плана.

Инвестиционная фаза объединяет комплекс работ по реализации согласованных инвестиций в виде готового к эксплуатации проекта (объектов проекта). Она включает стадии создания юридического, финансового, организационного, материального базиса осуществления проекта и контрактации работ по его реализации, инженерно-техническое проектирование (в том числе приобретение и передачу технологии), строительство, предпроизводственный маркетинг, набор и обучение персонала. Завершается инвестиционная фаза вводом проекта (объектов проекта) в эксплуатацию. В рамках этой фазы определяется генеральный подрядчик и менеджер по строительству, обеспечивается надзор за строительством и вводом объектов проекта в эксплуатацию, проводится финансирование работ по реализации проекта.

Производственная фаза включает хозяйственную (производственно-сбытовую) деятельность организации, эксплуатирующей проект, развитие производства (если это предусмотрено проектной документацией) и за-вершение проекта по достижению его целей. Она определяет получение выгод от осуществления проекта при его эксплуатации с учетом затрат на его завершение.