Управление движением денежных средств на предприятии

Анализ денежных средств и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности главного бухгалтера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т. п.

Основными задачами анализа денежных средств являются:

оперативный, повседневный контроль за сохранностью наличных денежных 1) средств и ценных бумаг в кассе предприятия;

• 2) контроль за использованием денежных средств строго по целевому назначению;
• 3) контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банками, персоналом;
• 4) контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;
• 5) своевременная выверка расчетов с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности;
• 6) диагностика состояния абсолютной ликвидности предприятия;
• 7) прогнозирование способности предприятия погасить возникшие обязательства в установленные сроки;
• 8) способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия.

Отчет о движении денежных средств — это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

Отчет о движении денежных средств — это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет может быть составлен либо в форме отчета об изменениях в финансовом положении (с заменой показателя «чистые оборотные активы» на показатель «денежные средства»), либо по специальной форме, где направления движения денежных средств сгруппированы по трем направлениям: хозяйственная (операционная) сфера, инвестиционная и финансовая сферы.

Осуществление практически всех видов финансовых операций генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежных поток». На современном этапе управлению денежными потоками предприятия уделяется все больше внимания, и на этом пути уже достигнут определенный прогресс.

Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять по следующим основным признакам.

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:

• а) денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;
• б) денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
• в) денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:

• а) денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;
• б) денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;
• в) денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

• а) положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»);
• б) отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).

Характеризуя эти виды денежных потоков, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект финансового менеджмента.

Денежные потоки организации во всех формах и видах, а соответственно и совокупный денежный поток являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента. Это определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии организации и формировании конечных результатов ее финансовой деятельности.

Денежные потоки, обеспечивающие нормальную хозяйственную деятельность организации практически во всех ее сферах, можно представить как систему «финансового кровообращения». Эффективно организованные денежные потоки являются важнейшим симптомом «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов деятельности хозяйствующего субъекта, способствуют повышению ритмичности хозяйственной и инвестиционной деятельности Денежные потоки любого предприятия, независимо от формы собственности, являются ключевым объектом финансового управления. Данное положение определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии и формировании конечных финансовых результатов деятельности конкретного субъекта хозяйствования.

Методы расчета денежного потока предприятия В соответствии с международными стандартами учета и сложившиеся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода — косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами.

Косвенный метод Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах: позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия; направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Дело в том, что отдельные виды расходов и доходов изменяют сумму прибыли, не затрагивая величину денежных средств. При анализе косвенным методом на эти суммы корректируют величину прибыли, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком денежных средств, не влияли на величину чистой прибыли (например, начисление амортизации не влияет на отток денежных средств, но уменьшает величину финансового результата).Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока.

Принципиальная формула по которой осуществляется расчет этого показателя по операционной деятельности, имеет следующий вид:

ЧДПо = ЧП + Аос + Ана ± дДЗ ± дЗтм ± дКЗ ± АР, (1).

где, ЧДПо — сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ЧП — сумма чистой прибыли предприятия;

Аос — сумма амортизации основных средств;

Ана — сумма амортизации нематериальных активов;

дДЗ — прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности;

дЗтм— прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих состав оборотных активов;

дКЗ — прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности;

дР — прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.

По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде.

Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид:

ЧДПи = Рос + Рна + Рдфи + Pсa + Дп — ПосдНКС — Пна — Пдфи — Вса (1.3).

где ЧДПи — сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;

Рос — сумма реализации выбывших основных средств;

Рна — сумма реализации выбывших нематериальных активов;

Рдфи — сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

Рса — сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия;

Дп — сумма дивидендов (процентов), полученных предприятием по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля;

Пос— сумма приобретенных основных средств;

дНКС — сумма прироста незавершенного капитального строительства;

Пна — сумма приобретения нематериальных активов;

Пдфи— сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

Вса — сумма выкупленных собственных акций предприятия.

По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия. Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде.

Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по финансовой деятельности, имеет следующий вид:

ЧДПф = Пск + Пдк + Пкк + БЦФ — Вдк — ВккДу.

ЧДПф— сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде;

Пск— сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала;

Пдк — сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;

Пкк— сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;

БЦФ — сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия;

Вдк— сумма выплаты (погашения) основного долга по долгосрочным кредитам и займам;

Вкк— сумма выплаты (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам;

Ду — сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т. п.).

Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

ЧДПп=ЧДПо+ЧДПи+ЧДПф,.

ЧДПп — общая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧДПо — сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности;

ЧДПи— сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности;

ЧДПф— сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности;

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития — чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных форм действующей финансовой отчетности предприятия.

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития — чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.

Прямой метод Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.

Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной деятельности предприятия. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственно данные бухгалтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств.

Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия прямым методом, имеет следующий вид:

ЧДПо = РП + ППо — Зтм — ЗПоп — ЗПау — НПб — НПвф — ПВо,.

где ЧДПо — сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом период РП — сумма денежных средств, полученных от реализации продукции;

ППо— сумма прочих поступлений денежных средств в процессе операционной деятельности;

Зтм — сумма денежных средств, выплаченных за приобретение сырья, материалов и полуфабрикатов у поставщике;

ЗПоп— сумма заработной платы, выплаченной оперативному персоналу;

ЗПау — сумма заработной платы, выплаченной административно-управленческому персоналу;

НПб— сумма налоговых платежей, перечисленная в бюджет;

НПвф — сумма налоговых платежей, перечисленная во внебюджетные фонды;

ПВо— сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности.

Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности, а также по предприятию в целом осуществляются по тем же алгоритмам, что и при косвенном.