Оценка финансово-экономического состояния предприятия

Исходные данные для выполнения расчетно-графической работы по дисциплине Теоретические основы финансового менеджмента.

Вариант № 26.

СОДЕРЖАНИЕ Введение.

1. Подготовка исходных данных.

2. Оценка влияния различных мероприятий на показатели бухгалтерского баланса.

3. Состояние имущества и средств предприятия. Оценка качества финансового обеспечения.

4. Финансовые результаты деятельности предприятия.

5. Финансовое состояние предприятия.

5.1 Показатели ликвидности.

5.2 Показатели финансовой устойчивости.

6. Эффективность деятельности предприятия.

6.1 Показатели рентабельности.

6.2 Показатели деловой активности.

7. Определение средней интегральной оценки финансово-экономического состояния предприятия Заключение Список использованных источников ВВЕДЕНИЕ.

Большую часть дисциплины Теоретические основы финансового менеджмента (ТОФМ) составляет изучение информационного обеспечения финансового менеджмента, финансовой отчетности, как основной информационной базы, приемов и методов финансовой диагностики. Для более глубокого освоения этих вопросов выполняется практическая работа — расчетно-графическая работа (РГР).

Целью данной контрольной работы (РГР) является закрепление теоретического курса ТОФМ и формирование практических навыков чтения финансовой отчетности, расчета и оценки основных показателей, используемых при финансовой диагностике.

Для выполнения данной работы используются следующие исходные данные:

— исходные данные, которые приводятся в тексте методических указаний в соответствующих разделах;

— исходные данные по вариантам, которые приведены в приложении А. Мой вариант — 26, и я выбираю следующие исходные данные: из таблицы А1 вариант 6, из таблицы А2 вариант 2.

Работа выполняется в виде пояснительной записки на листах А4. Пояснительная записка включает в себя титульный лист, лист исходных данных в соответствии с вариантом и расчеты в соответствии с данными методическими рекомендациями, выполненные в виде таблиц, пояснений к расчетам, рисунков и выводов.

1. ПОДГОТОВКА ИСХОДНЫХ ДАННЫХ Исходными данными для выполнения работы являются формы финансовой отчетности: форма № 1 Бухгалтерский баланс и форма № 2 Отчет о прибылях и убытках. Для их подготовки используются данные из приложения А, внесенные в лист исходных данных в соответствии с вариантом студента. Всего в приложении, А предложено 100 различных вариантов для того, чтобы каждый студент получил индивидуальное задание.

Используя данные приложения, А студент должен в соответствии со своим вариантом определить исходные показатели баланса и отчета о прибылях и убытках и составить таблицы 1 и 2.

Так в примере, рассматриваемом в данных рекомендациях, величина денежных средств определяется:

ДС= 11 500· 0,12 =1380 тыс. руб.

Величина выручки от продажи товаров, продукции, работ услуг определяется:

В=58 900· 0,83 = 48 887 тыс. руб.

Величина себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг определяется:

С= 54 200· 0,43 = 23 306 тыс. руб.

Таблица 1 — Исходный бухгалтерский баланс (на конец квартала).

Таблица 2 — Исходный отчет о прибылях и убытках (за квартал).

2. ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ РАЗЛИЧНЫХ МЕРОПРИЯТИЙ НА ПОКАЗАТЕЛИ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА Бухгалтерский баланс отражает состояние активов и источников финансирования предприятия на определенный момент времени. Любое мероприятие влияет на показатели баланса и изменяет его структуру.

В данной работе следует оценить влияние на показатели баланса следующих мероприятий, проведенных в отчетный период (квартал):

Приобретение (без предоплаты) и оприходование сырья и материалов на сумму 400 тыс. руб.;

Получение долгосрочной ссуды банка в размере 300 тыс. руб.;

Приобретение оборудования за наличные в сумме 500 тыс. руб.;

Оплата покупателями ранее поставленной продукции в сумме 200 тыс. руб.;

Привлечение краткосрочного кредита банка в сумме 100 тыс. руб.;

Использование кредита на оплату счетов поставщиков за сырье и материалы, приобретенные ранее в размере 100 тыс. руб.;

Выплата заработной платы в размере 250 тыс. руб.

Таблица 3 — Влияние различных мероприятий на показатели бухгалтерского баланса, тыс.руб.

Первое мероприятие: величина запасов в исходном варианте составляет 6210 тыс. руб., а задолженность перед поставщиками — 4940 тыс. руб. Первое проводимое мероприятие связано с приобретением сырья и материалов в кредит. При этом увеличатся размер запасов и кредиторская задолженность поставщикам (это увеличит также общую величину краткосрочных обязательств предприятия) на 400 тыс. руб. Запасы (З) и задолженность поставщикам (КЗпост) соответственно составят:

З= 6210+400= 6610 тыс. руб.

КЗпост= 4940+400= 5340 тыс. руб.

Второе мероприятие связано с увеличением долгосрочных обязательств и денежных средств на 300 тыс. руб. :

ДО= 2600+300=2900 тыс. руб.

ДС= 1380+300=1680 тыс. руб.

После проведения третьего мероприятия уменьшились ДС и увеличились ВоА на 500 тыс. руб. :

ДС= 1680−500=1180 тыс. руб.

ВоА= 16 500+500=17 000 тыс. руб.

Четвертое мероприятие связано с уменьшением задолженности покупателей перед предприятием (ДЗпок) на 200 тыс. руб. и увеличением ДС на 200 тыс. руб. :

ДЗпок= 3335−200=3135 тыс. руб.

ДС= 1180+200=1380 тыс. руб.

Пятое мероприятие: увеличились краткосрочные займы (КрЗ) и ДС на 100 тыс. руб. :

КрЗ= 2210+100=2310 тыс. руб.

ДС= 1380+100=1480 тыс. руб.

Шестое мероприятие: связано с уменьшением ДС и КЗпост на 100 тыс. руб.:

ДС= 1480−100=1380 тыс. руб.

КЗпост=5340−100=5240 тыс. руб.

Седьмое мероприятие: уменьшение ДС и КЗ на 250 тыс. руб. :

ДС = 1380−250= 1130 тыс. руб.

КЗ= 8490−250=8240 тыс. руб.

3. СОСТОЯНИЕ ИМУЩЕСТВА И СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ.

3.1 Оценка качества финансового обеспечения Для оценки состояния имущества и средств предприятия проводится горизонтальный и вертикальный анализ баланса.

Горизонтальный анализ — это анализ темпов изменения отдельных статей за несколько периодов. Характеристика динамики показателей может быть представлена абсолютными или относительными величинами.

Абсолютный прирост определяется как разница показателей на две даты и показывает, на сколько отчетный показатель отличается от сравниваемого. Сравнение следует производить с показателями базового варианта.

Относительные показатели динамики могут быть представлены коэффициентом динамики (Кр), который определяется отношением сравниваемых показателей на две даты. Он показывает, во сколько раз отчетный показатель больше или меньше того же базового показателя:

(1).

где N1 — отчетный показатель;

N0 — базовый показатель.

Вертикальный анализ — это анализ удельного веса отдельных статей в общем итоге. Следует проанализировать уровень каждой статьи актива и пассива к итогу баланса.

Результаты расчетов сводятся в таблицу 4.

Таблица 4 — Горизонтальный и вертикальный анализ баланса.

По результатам расчетов необходимо сделать выводы об изменении абсолютной и относительной величины статей баланса и оценить эти изменения с точки зрения финансового состояния и эффективности деятельности предприятия.

Первое представление о результативности деятельности предприятия можно получить, сопоставив коэффициенты динамики стоимости активов и коэффициента динамики выручки от продажи продукции. Если рост выручки опережает рост активов предприятия, то можно сделать вывод о повышении эффективности использования его ресурсов, и наоборот, опережающий рост активов по сравнению с ростом выручки свидетельствует о снижении эффективности использования ресурсов предприятия.

Далее следует сопоставить коэффициенты динамики по отдельным видам активов, а также сравнить каждый из них с изменением выручки.

Можно сделать вывод о том, что в большей степени за рассматриваемый период увеличились такие статьи баланса, как внеоборотные активы, запасы, долгосрочные обязательства, краткосрочные займы, задолженность перед поставщиками.

Коэффициент роста выручки (1,04) опережает коэффициент роста активов предприятия (1,02), что свидетельствует о повышении эффективности использования ресурсов предприятия в целом. Однако видно, что запасы и внеоборотные активы предприятия увеличивались быстрее выручки, что свидетельствует о снижении эффективности их использования.

Мобильность активов предприятия снизилась, поскольку доля оборотных активов в имуществе уменьшилась с 41,07% до 40,25%.

По результатам расчета удельного веса статей пассива определяется доля собственного и заемного капитала предприятия. Эти показатели характеризуют финансовую устойчивость предприятия: чем выше доля собственного капитала, тем больше финансовая устойчивость. Наличие тенденции к увеличению доли заемного капитала свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия.

Финансовая зависимость предприятия увеличилась, так как доля собственного капитала снизилась с 53,57% до 52,72%.

После проведения вертикального анализа баланса следует привести графическую интерпретацию структуры активов и пассивов в отчетном и базовом периоде (Рисунок 1,2,3).

Рисунок 1 — Структура активов и пассивов в отчетном и базовом периодах Рисунок 2 — Структура активов в базовом и отчетном периодах Рисунок 3 — Структура пассивов в базовом и отчетном периодах При анализе имущества предприятия следует также дать оценку источникам финансирования. При этом рекомендуется придерживаться «принципов соответствия» финансирования: направление финансирования должно соответствовать природе активов. Таким образом, существуют жесткие требования по обеспечению ряда финансовых пропорций в балансе предприятия, строгой корреспонденции отдельных элементов актива и пассива (таблица 5).

Таблица 5 — Последовательность использования источников для финансирования активов предприятия.

Использование схемы, представленной в таблице 5, предполагает подбор источников в указанной последовательности в пределах остатка средств после обеспечения за счет данного источника предыдущей статьи актива. Использование последующего источника свидетельствует о снижении качества финансового обеспечения предприятия. Если требуется использование других источников, то это свидетельствует о нерациональном использовании капитала.

Для оценки качества финансового обеспечения составляется специальный матричный (шахматный) баланс в следующем порядке:

— определяется размер матричного баланса (обычно 10Ч10 или 7Ч7);

— стандартный баланс преобразуется в промежуточный в соответствии с принятыми размерами матричного баланса (таблица 6);

— в координатах активов и пассивов строится матрица (таблица 7);

— данные из промежуточного баланса переносятся в матрицу, при этом под каждую статью актива подбирается источник финансирования в соответствии с необходимой последовательностью (таблица 5).

Таблица 6 — Промежуточный баланс, тыс. руб.

Как видно из таблицы 6, качество финансового обеспечения предприятия снизилось: для финансирования активов использовались еще и долгосрочные обязательства. Так же и качество финансирования запасов снизилось: они стали покрываться не собственными средствами, а привлеченными долгосрочными и краткосрочными кредитами банка, кредиторской задолженностью поставщиков Таблица 7 — Матричный баланс (в числителе — базовый период, в знаменателе — отчетный период), тыс.руб.

4. ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ Финансовый результат деятельности предприятия определяется как разница между его доходами и расходами, поэтому на величину финансового результата влияет динамика доходов и расходов. В данной работе следует принять изменение показателей в соответствии с данными таблицы 8.

Таблица 8 Дополнительные исходные данные для определения финансового результата в отчетном периоде (квартале).

На основе данных таблицы 2 и таблицы 8 следует составить отчет о прибылях и убытках в отчетном периоде. Далее необходимо провести горизонтальный и вертикальный анализ финансовых результатов. Результаты расчетов свести в таблицу 9.

Таблица 9 — Горизонтальный и вертикальный анализ финансовых результатов.

Можно сделать вывод о том, что в отчетном периоде расходы увеличивались быстрее, чем доходы, что привело к снижению чистой прибыли на 3432 тыс. руб. Доля чистой прибыли в выручке снизилась с 7,2% в базовом периоде до 0,1% в отчетном.

После проведения вертикального анализа финансовых результатов приведем графическую интерпретацию структуры доходов и расходов по обычным видам деятельности в отчетном и базовом периоде (Рисунок 4).

Рисунок 4 — Структура доходов и расходов по обычным видам деятельности в отчетном и базовом периоде Далее необходимо проанализировать влияние на прибыль от продажи продукции таких факторов, как объемы продаж, цена продажи, величина себестоимости проданной продукции, коммерческих и управленческих расходов, а также оценить влияние на величину чистой прибыли прочих доходов и расходов, налогового фактора.

Влияние изменения объемов продажи продукции на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

(2).

где В1, В0 — выручка от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, тыс. руб.;

Вц — изменение выручки от продажи продукции под влиянием цены, тыс. руб.;

(3).

Р0 — рентабельность продаж в базисном периоде, %;

(4).

И — индекс цены. Определяется на основе исходных данных об изменении цен на продукцию (приложение А).

Цены на продукцию увеличились на 7 процентов, следовательно, индекс цен составил 1,07.

П0 — прибыль от продаж в базисном периоде, тыс. руб.

Влияние изменения цен на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

(5).

тыс.руб Влияние изменения себестоимости проданной продукции на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

(6).

где УС1, УС0 — уровни себестоимости к выручке от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, %;

(7).

С1(0) — себестоимость проданной продукции в отчетном (базисном) периоде, тыс. руб.

тыс.руб.

Поскольку доля себестоимости в выручке увеличилась, этот фактор повлиял на прибыль отрицательно.

Влияние изменения коммерческих расходов на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

(8).

где УКР1, УКР0 — уровень коммерческих расходов к выручке от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, %.

тыс.руб.

Поскольку доля коммерческих расходов в выручке увеличилась, этот фактор повлиял на прибыль отрицательно.

Влияние изменения управленческих расходов на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

(9).

где УУР1, УУР0 — уровень управленческих расходов к выручке от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, %.

тыс.руб.

Поскольку доля управленческих расходов в выручке увеличилась, этот фактор повлиял на прибыль отрицательно.

Влияние прочих доходов и расходов, налога на величину прибыли можно определить по их абсолютному отклонению: увеличение доходов положительно влияет на прибыль, а увеличение расходов — отрицательно.

В рассматриваемом примере прочие доходы уменьшились на 801 тыс. руб., следовательно, на эту величину снизилась прибыль. Прочие расходы увеличились на 732 тыс. руб., что привело к снижению прибыли на ту же величину.

Результаты расчетов следует свести в таблицу 10.

Таблица 10 — Расчет влияния факторов на прибыль от продаж и чистую прибыль.

Сокращение прибыли от продаж произошло за счет роста себестоимости, коммерческих и управленческих расходов. Чистая прибыль уменьшилась за счет сокращения прибыли от продаж и прочих доходов и увеличения прочих расходов.

5. ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ Финансовое состояние предприятия определяется с помощью показателей ликвидности и финансовой устойчивости.

5.1 Показатели ликвидности Показатели ликвидности определяются отношением оборотных активов и краткосрочных обязательств. Они рассчитываются по бухгалтерскому балансу.

Общий коэффициент покрытия определяется как отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам). Показывает достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих обязательств. Нормативное значение от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более, чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании Коэффициент срочной ликвидности определяется как отношение денежных средств и краткосрочных ценных бумаг плюс суммы мобилизованных средств в расчетах с дебиторами к краткосрочным обязательствам. Нормативное значение: 1 и выше. Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств определяется как отношение материально производственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств. Нормативное значение: 0,5 — 0,7.

В результате осуществления всех мероприятий общий коэффициент покрытия снизился. Это связано с тем, что краткосрочные обязательства предприятия увеличились за счет роста краткосрочных займов и задолженности поставщикам, а оборотные активы уменьшились за счет уменьшения дебиторской задолженности и денежных средств. Коэффициент срочной ликвидности тоже снизился, так как краткосрочные обязательства предприятия увеличились за счет роста краткосрочных займов и задолженности поставщикам, а денежные средства и дебиторская задолженность уменьшились, краткосрочные финансовые вложения остались неизменными. А коэффициент ликвидности при мобилизации средств увеличился за счет роста запасов и краткосрочных обязательств.

Таблица11 — Влияние различных мероприятий на показатели ликвидности.

5.2 Показатели финансовой устойчивости Показатели финансовой устойчивости определяются соотношением собственных и заемных средств в пассиве баланса: чем больше доля собственных средств, тем выше финансовая устойчивость.

При расчете коэффициентов используется показатель собственных оборотных средств, который характеризует величину собственных средств предприятия, направленных на финансирование оборотных активов после покрытия внеоборотных активов. Существует различные подходы к определению этого показателя.

При первом подходе величина собственных оборотных средств определяется как разница между собственным капиталом (капитал и резервы) (СК) и внеоборотными активами (ВОА).

При втором подходе учитывается, что часть внеоборотных активов покрывается долгосрочными обязательствами (ДСО) и величина собственных оборотных средств определяется:

СОС=СК+ДСО-ВОА (10).

В рассматриваемом примере используется первый подход и предполагается, что долгосрочный кредит привлечен на пополнение оборотных средств.

Соотношение заемных и собственных средств определяется как отношение всех обязательств предприятия (кредиты, займы и кредиторская задолженность) к собственным средствам (собственному капиталу). Нормативное значение должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников, потерю финансовой устойчивости (автономности).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия. Нормативное значение: нижняя граница 0,1. Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей в проведении независимой финансовой политики.

Коэффициент маневренности находим как отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала) предприятия. Нормативное значение должно быть от 0,2 до 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

В результате проведения всех мероприятий коэффициент обеспеченности собственными средствами уменьшился, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия. Это связано с тем, что увеличение внеоборотных активов потребовало отвлечения собственных средств, а на финансирование оборотных активов в большей степени привлекались заемные источники.

Соотношение заемных и собственных средств увеличилось и находится выше норматива, следовательно, предприятие зависит от внешних источников. А коэффициент маневренности наоборот уменьшился и отклоняется от норматива (0,2 — 0,5), значит, у предприятия нет возможностей финансового маневра.

Таблица 12 — Влияние различных мероприятий на показатели финансовой устойчивости.

Динамику показателей финансовой устойчивости представим графически на рисунке 6,7.

Рисунок 5 — Динамика показателей финансовой устойчивости Рисунок 6 — Динамика показателей финансовой устойчивости.

6. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ Эффективность деятельности предприятия можно оценить с помощью показателей интенсивности использования ресурсов (рентабельности) и деловой активности. При расчете этих показателей требуется сопоставлять данные отчета о прибылях и убытках с данными бухгалтерского баланса. Данные баланса за отчетный и базисный период представлены в таблице 4, а отчета о прибылях и убытках — в таблице 9.

При расчете показателей следует соотносить данные отчета о прибылях и убытках за базовый период с показателями базового баланса, а данные отчета о прибылях и убытках за отчетный период с показателями отчетного баланса.

6.1 Показатели рентабельности Показатели рентабельности характеризуют прибыльность предприятия и определяются соотношением прибыли и затрат или выручки. Обычно рентабельность выражается в процентах.

При расчете рентабельности чистых активов следует определить величину чистых активов:

ЧА = А — О, (11).

где, А — величина активов, принимаемых в расчет, тыс. руб.;

О — величина обязательств, принимаемых в расчет, тыс. руб.

В данной работе в расчет условно принимаются все активы предприятия и все его долгосрочные и краткосрочные обязательства. В отчетном периоде величина чистых активов составляет:

ЧА=28 450−10 550 -2900= 15 000 тыс. руб.

Рентабельность чистых активов:

При расчете рентабельности реализованной продукции в общий объем затрат на производство реализованной продукции следует включить себестоимость проданной продукции, коммерческие и управленческие расходы. За отчетный период объем затрат составит:

ОЗ = 25 170 + 10 135 + 8103 = 43 409 тыс. руб.

Рентабельность реализованной продукции составит:

Остальные показатели рентабельности в отчетном периоде определяются:

Рентабельность продаж по чистой прибыли:

Рентабельность продаж по прибыли от продаж:

Рентабельность собственного капитала:

Результаты расчета показателей рентабельности сводим в таблицу13.

Таблица 13 — Показатели рентабельности.

Можно сделать вывод, что все показатели рентабельности снижаются, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия.

Важно проанализировать не только величину и изменение показателей рентабельности, но и факторы, которые повлияли на них.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала (РСК) производится с использованием формулы Дюпона:

(12).

где ЧП — чистая прибыль, тыс. руб.;

СК — собственный капитал, тыс. руб.;

Впр — выручка от продажи продукции, тыс. руб.;

А — стоимость активов, тыс. руб.;

Рпррентабельность продаж, %;

ОА — оборачиваемость активов, коэф.;

Кфз — коэффициент финансовой зависимости.

Общее изменение рентабельности собственного капитала:

(13).

где — изменение рентабельности собственного капитала под влиянием изменения соответственно рентабельности продаж, оборачиваемости активов, коэффициента финансовой зависимости.

;

; (14).

.

Знак «1» относится к отчетному периоду, знак «0» — к периоду, принятому за базу сравнения.

Результаты оценки влияния указанных факторов на рентабельность собственного капитала представим в форме таблицы 14.

Таблица 14 — Факторный анализ рентабельности собственного капитала.

По данным таблицы 12 сделаем выводы о том, за счет каких факторов изменилась рентабельность собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала снизилась только за счет снижения рентабельности продаж при некотором ускорении оборачиваемости активов и повышении уровня финансовой зависимости предприятия.

6.2 Показатели деловой активности Показатели деловой активности (оборачиваемости) могут быть представлены в двух вариантах:

— число оборотов за период (год, квартал) (О);

— продолжительность одного оборота (дней) (Д).

Эти показатели взаимосвязаны:

(15).

где Т — продолжительность рассматриваемого периода (дней). В данной работе принимается квартал -90 дней.

Также проанализируем следующие показатели:

— Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации запасов и определяется отношением себестоимости проданной продукции к величине запасов. Кроме того, полезно рассчитать длительность оборота запасов в днях, которая показывает сколько в среднем дней запасы находятся на предприятии с момента поступления сырья, материалов до момента отгрузки готовой продукции.

— Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ДЗ) характеризует скорость оборота ДЗ и показывает, сколько раз в течение периода в среднем ДЗ (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства. Определяется отношением величины выручки от продажи продукции к величине дебиторской задолженности (всей или только задолженности покупателей). Полезно также рассчитать длительность оборота ДЗ, которая показывает, в течение какого времени в среднем покупатели расплачиваются за отгруженную им продукцию.

— Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КЗ) показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных ему счетов и определяется отношением величины себестоимости проданной продукции к величине кредиторской задолженности (всей или только задолженности поставщикам). Оборачиваемость кредиторской задолженности, выраженная в днях, показывает сколько в среднем дней длится отсрочка платежей кредиторам (всем или только поставщикам).

— Длительность операционного цикла представляет собой промежуток времени между поступлением сырья и материалов на предприятие и получением денег от продажи готовой продукции. Он определяется по формуле:

ОЦ = ДЗАП +ДДЗП, где ДЗАП — длительность оборота запасов, дней;

ДДЗП — длительность оборота дебиторской задолженности покупателей, дней.

— Длительность финансового цикла представляет собой промежуток времени, в течение которого совершается оборот денежных средств (между уплатой денег за сырьё и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции). Его величина определяется по формуле:

ФЦ = ДЗАП +ДДЗП — ДКЗП, где ДКЗП — длительность оборота кредиторской задолженности поставщикам, дней.

Например, в отчетом периоде показатели деловой активности определятся:

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала:

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

Коэффициент оборачиваемости запасов:

Длительность оборота запасов:

дн.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

Длительность оборота дебиторской задолженности:

дн.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности покупателей:

Длительность оборота дебиторской задолженности покупателей:

дн.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

Длительность оборота кредиторской задолженности:

дн.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности поставщикам:

Длительность оборота кредиторской задолженности поставщикам:

дн.

Длительность операционного цикла:

ОЦ = 23,63+5,55 =29,18 дн.

Длительность финансового цикла:

Результаты расчетов сведем в таблицу 15.

Таблица 15 — Показатели деловой активности.

Оборачиваемость ресурсов предприятия ускорилась. Положительным моментом является сокращение цикла оборота денежных средств на 0,6 дней. Это достигнуто за счет того, что ускорились расчеты покупателей за продукцию.

После проведения анализа показателей деловой активности предприятия приведем графическую интерпретацию формирования операционного и финансового циклов в отчетном и базовом периоде и обозначим ее Рисунок 8,9.

Рисунок 8 — Формирование операционного и финансового цикла в отчетном и базовом периодах Рисунок 9 — Длительность финансового цикла в отчетном и базовом периодах.

7. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СРЕДНЕЙ ИНТЕГРАЛЬНОЙ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВО — ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ Для получения средней интегральной оценки финансово-экономического состояния предприятия следует разделить все анализируемые показатели на первый и второй классы, имеющие между собой качественные различия.

В первый класс входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости. При этом как снижение значений показателей ниже нормативных, так и их превышение, а также их движение в одном из направлений следует трактовать как ухудшение характеристик анализируемого предприятия. Таким образом, следует выделить несколько состояний показателей 1-го класса, которые представлены в таблице 16.

Таблица 16 — Состояние показателей первого класса.

Приведенные в таблице 14 возможные состояния могут быть охарактеризованы следующим образом:

I.1 — значения показателей находятся в пределах рекомендуемого диапазона («коридора»), но у его границ. Изменение показателей происходит в сторону наиболее приемлемых значений (от границ к центру «коридора»). Соответствующему аспекту финансово-экономического положения предприятия можно дать оценку «отлично» ;

I.2 — значения показателей стабильно находятся в рекомендуемых границах. Состояние можно определить как «отличное», если значения показателей находятся в середине «коридора», или «хорошее», если значения у одной из границ «коридора» ;

I.3 — значения показателей находятся в рекомендуемых границах, но в динамике ухудшаются (движение от середины «коридора» к его границам). Оценка аспекта финансово-экономического состояния — «хорошо» ;

II.1 — значения показателей находятся за пределами рекомендуемых, но наблюдается тенденция к улучшению. В зависимости от степени отклонения от нормы и темпов движения к ней состояние может быть оценено как «хорошее» или «удовлетворительное» ;

II.2 — значения показателей устойчиво находятся вне границ рекомендуемого «коридора». В зависимости от степени отклонения от нормы и характеристик других аспектов финансового состояния может быть дана оценка «удовлетворительно» или «неудовлетворительно» ;

II. 3 — значения показателей за пределами норм и ухудшаются. Оценка — «неудовлетворительно» .

Во второй класс входят ненормируемые показатели, для оценки которых необходимы сравнение с соответствующими показателями других аналогичных предприятий, среднеотраслевыми показателями, а также анализ тенденций изменения этих показателей. В эту группу входят показатели оборачиваемости, рентабельности, характеристики структуры имущества, источников и состояния оборотных средств.

При анализе данной группы показателей целесообразно оценить тенденции их изменения и выявить их улучшение или ухудшение. Таким образом, вторая группа может быть охарактеризована лишь следующими состояниями:

" улучшение" - 1;

" стабильность" -2;

" ухудшение" -3.

Разделение показателей на классы условно. Для получения более объективной оценки целесообразно сопоставить показатели первого и второго класса. Такое сопоставление представлено в таблице 15.

Таблица 17 — Сопоставление показателей первого и второго класса.

Полученная на основе такого сопоставления средняя интегральная оценка финансово-экономического состояния является индикатором экономической диагностики финансового состояния предприятия. Анализ показателей по классам целесообразно представить в форме таблицы 16.

Можно сделать вывод, что показатели первого класса находятся преимущественно в состоянии 2.3, а показатели второго класса улучшаются. Следовательно, средняя интегральная оценка финансово-экономического состояния предприятия близка к неудовлетворительной, что свидетельствует о кризисном состоянии предприятия. Основными проблемами, требующими соответствующих финансовых решений являются:

а) недостаточная ликвидность, отсутствие ликвидных активов;

б) низкая финансовая устойчивость, недостаток собственных оборотных средств;

в) снижение эффективности деятельности предприятия.

Сделанные выводы служат основой для принятия решений, направленных на улучшение финансового положения предприятия.

Таблица 18 — Анализ финансовых показателей.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В процессе работы были изучены:

— оценка влияния различных факторов на показатели бухгалтерского баланса;

— оценка качества финансового обеспечения;

— влияние факторов на прибыль от продаж и чистую прибыль;

— показатели ликвидности;

— показатели финансовой устойчивости;

— показатели деловой активности;

А также дана средняя интегральная оценка финансовоэкономического состояния предприятия.

финансовый рентабельность баланс.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

.

1. Белолипецкий В. Г. Финансы фирмы [Текст]: Курс лекций / В. Г. Белолипецкий. Под.ред. И. П. Мерзлякова. — М.: ИНФРА-М, 1998. 298 с.

2. Донцова Л. В., Анализ бухгалтерской отчетности [Текст] / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. — М.: Изд-во «Дело и сервис», 1998. — 224 с.

3. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности [Текст]: учебное пособие, 2-е изд., перераб. и доп. / В. В. Ковалев. — М.: Финансы и статистика, 1998. -512 с.

4. Ковалев В. В. Как читать баланс [Текст]: Учебное пособие, 3-е изд., перераб. и доп. / В. В. Ковалев, В. В. Патров. — М.: Финансы и статистика, 1998. — 448 с.

5. Смирнова И. В., Игумнова Т. Н., Суханов Г. Г. Теоретические основы финансового менеджмента: Методические указания к выполнению контрольной и расчетно — графической работы — Архангельск: Изд-во АГТУ, 2004.-41с.