В системе антикризисного управления важное значение имеет предсказание банкротства предприятий. В практике прогнозирования банкротства используются многофакторные модели.
Основной идеей создания моделей предсказания банкротства является то, что по данным наблюдений тренда и поведения некоторых коэффициентов различных организаций до момента банкротства можно делать прогнозы.
Считается, что признаки ухудшения обстановки, о которых сигнализируют изменения коэффициентов, можно выявить достаточно рано, чтобы принять меры и избежать значительного риска невыполнения обязательств и банкротства.
Расчет Z — счетов следует выполнить, используя двухфакторную и четырехфакторную модели. Двухфакторная модель имеет вид.
Z2 = - 0,3877 + (-1,0736) • Кт.л +0,579 ,.
где Z2 — коэффициент прогнозирования банкротства: если Z2 > 0, то вероятность банкротства велика, и, наоборот, если Z2 < 0, то вероятность банкротства мала;
Кт.л — коэффициент текущей ликвидности, который находится путем отношения текущих активов к текущим пассивам, в свою очередь, текущие активы — оборотные активы (второй раздел баланса), а текущие пассивы — заемные средства минус долгосрочные пассивы (или пятый раздел баланса);
ЗС — величина заемных средств;
Пассив — итог пассива баланса.
Четырехфакторная модель Z — счета имеет вид:
Z4 =0,53Х1+ 0,13Х2 +0,18Х3 +0,16 Х4,.
где Х1 = прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;
Х2 = оборотные активы / сумма обязательств;
Х3 = краткосрочные обязательства / всего активов;
X4 = выручка от реализации / всего активов.
В этой формуле пороговое значение Z — счета — 0,2.
Расчет Z — счетов для предприятия — объекта практики рекомендуется вести в табличной форме (таблица 2).
Таблица 2 — Прогнозирование банкротства организации с помощью многофакторных моделей (Z — счетов).
|
Показатели. | На начало. 2012 года. | На конец. 2012 года. |
Двухфакторная модель. |
Коэффициент текущей ликвидности, кт.л. | 76,58. | 4,48. |
Величина заемных средств, ЗС. | | |
Итог пассива баланса. | | |
Коэффициент прогнозирования банкротства, Z2 | — 82,6. | — 5,13. |
Вывод о вероятности банкротства. | мала. | мала. |
Четырехфакторная модель. |
Х1 | 45,97. | 1,41. |
Х2 | 76,58. | 4,48. |
Х3 | 0,0107. | 0,1084. |
Х1 | 2,81. | 1,74. |
Z4 | 34,8. | 1,63. |
Вывод о вероятности банкротства. | велика. | велика. |
Таким образом, вероятность наступления банкротства на ООО «Слободская Сагва» мала по двухфакторной модели, и велика по четырехфакторной.