Пути оптимизации управления валютными операциями и повышения их доходности в ПАО «Сбербанк»

Как следует из рассмотренного теоретического материала существует множество методов снижения валютного риска, которые могут быть использованы в ПАО «Сбербанк России». Наибольший потенциал в рассматриваемой сфере управления имеют методы, в основе которых лежит хеджирование валютного риска. Проанализируем, какие возможности он предоставляет в рамках управления валютными операциями ПАО «Сбербанк России».

Метод хеджирования представляет собой совокупность способов воздействия на структуру финансовых активов и обязательств для ограничения уровня риска или создания систем защиты от риска заключением дополнительных финансовых соглашений. Существует множество возможностей для снижения валютных рисков. Каждый из способов в рамках метода хеджирования предполагает как определенные преимущества, так и недостатки для банка. В любом случае применения каждого из указанных способов должно быть согласовано с политикой ПАО «Сбербанк России» в сфере осуществления валютных операций.

После перехода отечественной экономики на режим плавающего курса рубля существенно повысилась зависимость финансовых результатов компаний от изменения курсов валют. В большинстве случаев подобные риски не являются профильными для предприятий реального сектора экономики. Поэтому им либо не уделяется должного внимания, либо управление ими требует значительных затрат. В этих условиях особенно актуальным становится активное продвижение российскими банками услуг по хеджированию валютного риска.

Вместе с тем, в настоящее время подобные операции, как правило, предоставляются только головным офисом ПАО «Сбербанк России», и поэтому доступ к ним имеет ограниченный круг компаний. При этом региональным подразделениям ПАО «Сбербанк России», заявившим в своих продуктовых линейках операции хеджирования, практически не удается реализовать данные продукты. В этой связи актуализируется необходимость разработки механизма продажи банковских услуг по хеджированию валютного риска. Помимо предварительного анализа рисков, которым подвержены существующие и потенциальные клиенты банка, особенностью названного механизма является адресное предложение программ по их минимизации.

Первым этапом выступает сбор информации о потенциальных потребителях услуг хеджирования. С целью предложения клиентам оптимальных путей решения проблем банку следует составить профиль риска клиента и определить его зависимость от изменений на рынках валют.

Источниками информации могут служить веб-сайты, публикации в средствах массовой информации, аналитические обзоры, ресурсы специализированных информационных систем. В ходе первичного анализа из числа действующих и потенциальных клиентов отбираются те, которые относятся к одной из следующих групп:

• — производители, работающие на зарубежном сырье;
• — торговые компании, импортирующие продукцию для продажи российским потребителям;
• — предприятия, экспортирующие значительную часть производимой продукции;
• — компании, выплачивающие кредиты и лизинговые платежи в иностранной валюте;
• — предприятия, имеющие значительные финансовые вложения в иностранной валюте; компании, реализующие инвестиционные проекты с использованием иностранного оборудования, транспортных средств и т. п.;
• — производители, являющиеся одновременно экспортерами и импортерами продукции (при этом валюты закупок и реализуемого товара не совпадают).

По результатам такого отбора формируется список потенциальных потребителей услуг по хеджированию.

На следующем этапе необходимо оценить подверженность валютному риску каждого из вошедших в список клиентов. Для этого целесообразно использовать такие методы, как расчет открытой валютной позиции и стресс-тестирование.

Расчет открытой валютной позиции начинается с определения величины требований и обязательств клиентов банка в каждой из валют. На этой основе рассчитывается величина открытой валютной позиции предприятия в соответствующей валюте и балансовую позицию в рублях. Для оценки подверженности предприятия валютному риску величина открытой валютной позиции в каждой из валют и величина балансирующей позиции в рублях сравниваются с собственным капиталом.

На заключительном этапе определяется сумма открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах путем суммирования всех длинных открытых валютных позиций (включая балансирующую позицию в рублях, если она длинная). Допустимым является значение в пределах 25% от капитала для отдельных валют (в т.ч. балансирующей позиции) и 50% от капитала предприятия для суммы всех длинных открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах.

Вторым направлением анализа является стресс-тестирование. В данном случае оно представляет собой моделируемое изменение курсов валют на заданную величину и оценку влияния данного изменения на финансовое положение предприятия. Основным критерием сохранения финансовой устойчивости клиента является значение коэффициента покрытия процентов больше единицы. Стресс-тестирование целесообразно осуществлять с учетом следующих возможных сценариев:

• — одновременный рост курсов доллара США и евро по отношению к рублю на 50%;
• — одновременное снижение курсов доллара США и евро по отношению к рублю на 25%;
• — рост курса доллара США по отношению к рублю на 25% при неизменном курсе евро;
• — рост евро по отношению к рублю на 25% при неизменном курсе доллара США.

В случае если по результатам моделирования значение коэффициента покрытия процентов окажется меньше единицы, тест считается непройденным, а клиент, соответственно, подверженным валютному риску. Все предприятия, для которых в ходе расчета открытой валютной позиции и стресс-тестирования не было выявлено признаков, свидетельствующих о высоком уровне валютного риска, исключаются из списка потенциальных клиентов.

Далее на основе информации, полученной в ходе предыдущих расчетов, для каждого из клиентов разрабатывается индивидуальная стратегия хеджирования (таблица 8).

Таблица 8. Определение стратегии хеджирования валютного риска.

Далее осуществляется расчет эффективности реализации выбранной стратегии путем определения значений коэффициента покрытия процентов при реализации каждого из трех сценариев:

• — нарушенный клиентом стресс-тест;
• — стресс-тест, противоположный нарушенному;
• — неизменный курс валют.

После расчета коэффициента покрытия процентов для каждого из стресс-сценариев полученные значения сравниваются с величинами без учета хеджирования, на основании чего делается вывод об эффективности выбранной стратегии. В случае если она эффективна, сотрудниками банка готовится презентация для клиента, в которую включаются основные элементы предложенной стратегии и результаты расчетов. Затем в ходе встречи с клиентом ему представляется указанная презентация и при заинтересованности в данном продукте готовятся документы для заключения соответствующего договора на обслуживание.

Представляется, что предложенный механизм будет эффективным как для ПАО «Сбербанк России», так и региональных предприятий, подверженных валютному риску (таблица 9).

Таблица 9. Преимущества механизма хеджирования валютных рисков.

Положительным эффектом для банка будет являться значительное снижение уровня риска, связанного с возможностью получения просроченной задолженности по кредитам указанных заемщиков в случае неблагоприятного для них изменения курсов валют.

Суммируя вышеизложенное, следует сделать вывод, что предлагаемый к внедрению в ПАО «Сбербанк России» механизм позволяет выявлять особенности валютного риска, которому подвержен каждый из потенциальных клиентов, разрабатывать и реализовывать на практике эффективную стратегию хеджирования данного риска. Располагая таким инструментом, кредитные организации смогут значительно увеличить объем реализации услуг по хеджированию рисков на региональных рынках банковских услуг и существенно улучшить качество своей клиентской базы.