Разработка бюджета предприятия с учетом решения инвестиционных задач и задач управления дебиторской задолженностью

Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования.

«Южно-Уральский государственный университет».

(национальный исследовательский университет) Факультет «Экономика и управление».

Кафедра «Экономика и финансы».

ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА К КУРСОВОЙ РАБОТЕ по дисциплине «Финансовый менеджмент».

г. Челябинск 2014 г.

Аннотация Целью курсового проекта является разработка бюджета предприятия с учетом решения инвестиционных задач и задач управления дебиторской задолженностью. Для достижения поставленной цели в процессе курсового проектирования были решены следующие задачи:

1. Составление операционного бюджета предприятия.

2. Оценка заемной способности предприятия на основе расчета эффекта финансового рычага.

3. Проведение инвестиционного анализа, включая выбор варианта финансирования проекта.

4. Принятие решения по введению скидки.

5. Выбор способа краткосрочного финансирования деятельности предприятия.

6. Составление прогнозной отчетности предприятия.

7. Прогноз финансового состояния на основе расчета финансовых коэффициентов.

• Введение
• 1. Баланс на начало года по исходным данным
• 2. Текущий бюджет предприятия на планируемый год
• 2.1 План сбыта
• 2.2 Производственная программа
• 2.3 Сметы расходов
• 2.4 Обобщенная смета (прогнозный план прибыли и убытка)
• 2.5 Кассовый план
• 3. Инвестиционный анализ
• 3.1 Выбор источника финансирования проекта
• 3.2 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта
• 4. Оценка экономической целесообразности изменения кредитной политики предприятия посредством изменения кредитной политики
• 5. Погашение старых задолженностей
• 6. Расчет объемов и выбор источников краткосрочного финансирования и оценка возможности инвестирования временно свободных денежных среств предприятия
• 7. Прогноз финансовых документов на конец года
• 8. Финансовый анализ
• Заключение
• Библиографический список
• Приложение А

Введение

Планирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия — один из важнейших аспектов работы финансиста. В ходе данной курсовой работы будет детально описана деятельность предприятия: его сбытовая политика, политика по привлечению финансовых ресурсов, управлению дебиторской задолженностью. Также будет произведен анализ предприятия по итогам планируемой годовой деятельности.

Данная работа носит теоретический характер, но знания и навыки, полученные при её выполнении, вполне применимы на практике, потому что рассматриваемая нами задача была хотя и упрощенной, но значительно приближенной к реальной. Также выполнение работы позволит закрепить знания, полученные при изучении дисциплины «Финансовый менеджмент».

1. Баланс на начало года по исходным данным.

Анализ баланса позволяет получить начальную информацию о финансовом состоянии хозяйствующего субъекта и перспективах его развития. Важным приемом этапа предварительной оценки является формирование уплотненного аналитического баланса — нетто, в котором однородные по составу элементы балансовых статей объединяются в необходимых аналитических разрезах (внеоборотные и оборотные активы, собственный и заемный капитал).

Баланс предприятия знакомит участников экономических отношений с имущественным состоянием хозяйствующего субъекта. По балансу определяется, сумеет ли предприятие в ближайшее время выполнить свои обязательства перед третьими лицами — акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями.

Таблица 1 — Аналитический баланс-нетто, в рублях.

Актив баланса на начало года содержит сведения на определенную дату о размещении имеющихся в распоряжении предприятия капиталов, то есть об их вложении в основные средства (оборудования и сооружения) и материальные ценности — запасы, необходимые для производства, и об остатках свободной денежной наличности. Пассив баланса предприятия на начало года показывает собственные средства, сформированные за счет взносов собственников (акционеров) в Уставный капитал, сумму нераспределенной прибыли, а также краткосрочные обязательства.

2. Текущий бюджет предприятия на планируемый год.

Финансовое планирование является важнейшей составной частью планирования на предприятии. Финансовый план (или система финансовых планов) — план развития предприятия. Для целей выявления предпринимательского потенциала предприятия, оценки эффективности вложений капитала, долгосрочный финансовый план разбивается на более короткие периоды времени — год, квартал, месяц — и может называться краткосрочным (оперативным) финансовым планом.

Основой краткосрочного (оперативного) планирования является составление прогнозных финансовых бюджетов предприятия, которые, как правило, выступают в форме сметы доходов и расходов. Бюджеты решают задачи распределения ресурсов, находящихся в распоряжении предприятия. Разработка бюджетов придает количественную определенность выбранным перспективам существования предприятия.

Выделяют несколько основных видов оперативных бюджетов: материальный бюджет — планирует виды и количество сырья и материалов, необходимых для реализации конкретного плана; бюджет закупок — конкретизирует расходы на закупки всех материалов, необходимых для осуществления всех планов; трудовой бюджет — ведет счет прямым издержкам труда, неизбежным при организации запланированных видов деятельности; бюджет управленческих расходов — включает расходы в виде окладов управляющих, расходы на командировки, деловые поездки, гонорары, расходы на служебные помещения и др.; финансовый бюджет.

Текущий бюджет предприятия на планируемый год включает в себя: план сбыта; производственную программу; сметы расходов и обобщенную смету.

2.1 План сбыта.

План сбыта обычно составляется в первую очередь. Оценка выручки в денежном выражении служит основой, на которой базируются все другие планы. Объем продаж оказывает существенное влияние на факторы, связанные с формированием текущей прибыли. План продаж обычно включает в себя информацию о предполагаемых объемах реализации продукции, ожидаемую цену единицы каждого товара.

План сбыта является основой всех других смет, поскольку все расходы непосредственно зависят от объема продаж. Если программа будет составлена неточно, то соответственно все другие сметные оценки будут ненадежными. Данный план показывает количество каждого изделия, которые предприятие планирует продать.

На основе прогнозных квартальных объемов продаж с разбивкой по месяцам и цены изделия (1400 руб.) составляется годовой план сбыта (табл. 2) с разбивкой по месяцам и кварталам.

Таблица 2 — План сбыта.

На основе плана продаж сформируем график ожидаемых поступлений денежных средств от покупателей (табл. 3) с учетом заданных коэффициентов инкассации (35 и 60%, соответственно в первый и второй месяц).

Таблица 3 — График ожидаемых поступлений денежных средств, руб.

2.2 Производственная программа Производственная программа определяет запланированные номенклатуру и объем производства в бюджетном периоде. Она опирается на бюджет продаж, учитывает увеличение или уменьшение запасов. В таблице 4 представлена производственная программа.

Таблица 4 — Производственная программа.

Сложным моментом при составлении бюджета производства является определение оптимального запаса продукции на конец периода. С одной стороны, большой запас продукции поможет отреагировать на непредвиденные скачки спроса и перебои с поставкой сырья, с другой стороны, деньги, вложенные в запасы, не приносят дохода.

На основе рассчитанной производственной программы составляется бюджет производственных запасов, который отражает планируемые уровни запасов сырья, материалов и готовой продукции.

2.3 Сметы расходов.

На основе рассчитанной производственной программы определим расходы, связанные с ее осуществлением. Составим сметы использования основных материалов (приложение А), прямых затрат труда (табл. 6), производственных накладных (табл. 7), торговых и административных расходов (табл. 8).

Одновременно со сметой использования основных материалов составляется помесячный график ожидаемых выплат поставщикам (табл. 5). При этом выделим отдельно закупки и выплаты каждого квартала.

Таблица 5 — График ожидаемых выплат денежных средств поставщикам, в рублях.

Таблица 6 — Смета прямых затрат труда.

При составлении смет производственных накладных, торговых и административных расходов выделим их постоянную и переменную части.

Таблица 7 — Смета производственных накладных расходов, в рублях.

Таблица 8 — Смета торговых и административных расходов, в рублях.

2.4 Обобщенная смета (прогнозный план прибыли и убытка) Все предшествующие расчеты объединяются в обобщенной смете (табл. 9). При исчислении прибыли учитывался принцип соответствия — расходы были отнесены к отчетному периоду возникновения затрат (а не выплаты денег), связанных с получением доходов, которые в свою очередь были отнесены к отчетному периоду продажи товаров и оказания услуг (а не получения денег). Применение принципа соответствия предполагает специальный метод начислений в учете доходов и расходов, основой которого является факт признания доходов в момент их получения, а расходов в момент их возникновения.

Таблица 9 — Обобщенная смета, в рублях.

Итоговыми показателями в общей смете являются планируемые валовая, налогооблагаемая и чистая прибыли. Как видно из таблицы 9, наибольшая располагаемая прибыль в 2 квартале — 48 632 руб., по сравнению с другими, при ожидаемой продаже 420 000 руб. Наибольшую долю затрат в структуре производственной себестоимости и себестоимости реализации занимают затраты на труд основных производственных рабочих.

2.5 Кассовый план.

Так как обобщенная смета составлена на основе метода начисления, она не отражает движения денежных средств. Вместе с тем необходимо предвидеть реальные притоки и оттоки денежных средств на предстоящий период времени, чтобы поддерживать требуемый запас (резерв) наличных. Следует избегать как избытка наличных средств, так и возможного их дефицита. Движение денежных средств отражает кассовый план (табл.11).

Кассовый план включает следующие разделы.

1. Кассовый остаток на начало периода: на начало 1 квартала — данные баланса на начало года, на начало 2, 3 и 4 кварталов — кассовые остатки на конец предыдущего квартала.

2. Поступило денежных средств от покупателей: данные для этого раздела содержит график ожидаемых денежных поступлений от покупателей.

3. Итого в наличии денежных средств: сумма кассового остатка на начало периода и поступлений от покупателей.

4. Направлено денежных средств: на оплату материалов (данные из графика ожидаемых денежных выплат поставщикам); на оплату труда основных производственных рабочих (данные совпадают с данными сметы прямых затрат труда, так как эти расходы оплачиваются в момент их возникновения в полном объеме); на оплату торговых и административных расходов (данные совпадают с данными сметы торговых и административных расходов, так эти расходы также оплачиваются в полном объеме в момент их возникновения); на расчеты с бюджетом (налог на прибыль, рассчитанный в обобщенной смете, выплачивается также в полном объеме в момент возникновения прибыли).

5. Чистый денежный поток — разница между притоком и общим оттоком денежных средств за период.

6. Кассовый остаток на конец периода — сумма кассового остатка на начало периода и чистого денежного потока за период.

Далее рассчитано отклонение кассового остатка денежных средств на конец периода от требуемого минимума денежных средств (табл. 12).

Таблица 11 — Кассовый план, в рублях.

Таблица 12 — Расчет объема требуемого краткосрочного финансирования.

Из табл. 12 видно, что наблюдается дефицит денежных средств. Таким образом, на данном этапе организации требуется дополнительное краткосрочное финансирование в размере 14 099,81 руб.

3. Инвестиционный анализ В соответствии с политикой предприятия горизонт планирования инвестиций составляет 5 лет. Необходимо рассмотреть целесообразность замены старого оборудования на новое. Таким образом, с помощью инвестиционного анализа следует выбрать источник финансирования и оценить экономическую эффективность проекта по критерию чистого дисконтированного дохода (NPV).

3.1 Выбор источника финансирования проекта.

В качестве долгосрочного источника финансирования проекта рассматривается привлечение банковского кредита и лизинга. При этом было принято допущение, согласного которому лизинг следует считать менее выгодным, чем долгосрочный кредит, так как нет уверенности, что приобретаемое оборудование будет использоваться в течение всего срока, оговоренного в лизинговом соглашении. Поэтому в первую очередь оценивается возможность привлечения долгосрочного кредита.

Исходные данные для оценки представлены в таблице 13.

Таблица 13 — Расчет эффекта финансового рычага.

Новый ЭФР, равный 1,67%, уменьшился на 1,89 процентных пункта в следствии привлечения долгосрочного банковского кредита. Так как эффект финансового рычага позволяет привлечь кредит требуемой суммы (выполняется условие ЭФР>0), то решается задача о целесообразности замены оборудования посредством кредита.

3.2 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта.

Далее оценивается экономическая эффективность инвестиционного проекта. В качестве основного показателя экономической эффективности инвестиционного проекта используется чистый дисконтированный доход, определяемый как сумма текущих эффектов за 5 лет, приведенная к начальному шагу расчета. Расчеты представлены в табл. 14.

В качестве основного показателя экономической эффективности инвестиционного проекта используем чистый дисконтированный доход (NPV). Расчет включает следующие основные этапы (формула 9):

1) Определяем дополнительную прибыль — за счет экономии на эксплуатационных расходах с учетом экономии на амортизации;

2) Рассчитаем дополнительную чистую прибыль (дополнительная прибыль, уменьшенная на налог на прибыль);

3) Рассчитаем денежный поток: сумма дополнительной чистой прибыли и дополнительной амортизации.

4) Определение затрат на инвестиции — сумма стоимости нового оборудования и затрат на ввод его в эксплуатацию.

5) Учитывается приток средств от реализации старого оборудования.

NPV = CF (t) • - К₀, (9).

где CF — денежный поток за t-й период, руб.;

i — ставка дисконтирования, %;

К₀ — приведенные затраты (доходы) на инвестиции, руб.;

Т — горизонт планирования инвестиций, лет.

Таблица 14 — Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта.

Таким образом, замена старого оборудования не целесообразна, поскольку NPV < 0.

бюджет финансирование кредитный.

4. Оценка экономической целесообразности изменения кредитной политики предприятия посредством изменения кредитной политики.

В курсовом проекте предлагается оценить изменение кредитной политики предприятия посредством введения системы скидок.

В работе рассматривается скидка, стимулирующая ускорение оплаты по схеме «3/30 net 60», где 3 — величина скидки за ускорение погашения дебиторской задолженности, %; 30 — период действия скидки, дней; 60 — максимальный период погашения дебиторской задолженности, дней. Исходные данные представлены в табл. 15.

Введение

такой скидки приведет к уменьшению периода погашения дебиторской задолженности, и, следовательно, к снижению ее суммы на конец планируемого периода.

Таблица 15 — Исходные данные для новой кредитной политики.

Для оценки экономической целесообразности введения скидки проведены расчеты, представленные в таблице 16.

Таблица 16 — Решение о целесообразности изменения кредитной политики.

Чистый результат от изменения кредитной политики положительный, равный 10 044,7 руб., значит введение скидки целесообразно.

Далее необходимо откорректировать график ожидаемых денежных поступлений (табл. 17), так как было принято решение о целесообразности изменения кредитной политики.

Таблица 17 — Откорректированный график ожидаемых денежных поступлений от покупателей, в рублях.

Новая дебиторская задолженность на конец квартала определяется умножением дебиторской задолженности на конец квартала до изменения кредитной политики на процент снижения дебиторской задолженности на конец квартала — 25%. Снижение дебиторской задолженности в этом случае обусловлено тем, что определенная доля клиентов воспользуется предложенной скидкой и оплатить свои счета быстрее.

Поскольку принятие решений по инвестициям и изменению кредитной политики предприятия влияет на величину денежных потоков, необходимо откорректировать кассовый план. Возникли следующие дополнительные поступления денежных средств: от реализации старого оборудования; поступления в связи с привлечением долгосрочного кредита на приобретение нового оборудования; экономия на эксплуатационных расходах вследствие замены оборудования; экономия на расчетах с бюджетом; дополнительные поступления в связи с изменением кредитной политики. Дополнительные направления использования денежных средств: приобретение оборудования; затраты на ввод оборудования в эксплуатацию; погашение кредита и выплата процентов; расчеты с бюджетом.

Структура откорректированного кассового плана представлена в табл. 18.

Таблица 18 — Откорректированный кассовый план, в рублях.

На основе откорректированного кассового плана производится расчет потребности в краткосрочном финансировании (табл. 19).

Таблица 19 — Расчет объема требуемого краткосрочного финансирования, в рублях.

Из табл. 19 видно, что у предприятия на данном этапе существует потребность в дополнительной краткосрочной ссуде.

5. Погашение старых задолженностей Баланс предприятия на начало года показывает наличие банковских кредитов в размере 45 000 руб. и кредиторской задолженности на сумму 82 100 руб., которые частично должны быть погашены в течение планируемого периода. Для этого требуется разработать план по погашению старых задолженностей (табл.20), возникших в предыдущие годы.

Таблица 20 — План по погашению старых задолженностей, в рублях.

После составления плана по погашению старых задолженностей необходимо вновь откорректировать последний кассовый план (табл. 21) и пересчитать потребность в краткосрочном финансировании (табл. 22).

Таблица 21 — Откорректированный кассовый план (после погашения старых задолженностей), в рублях.

Таблица 22 — Расчет объема требуемого краткосрочного финансирования, в рублях.

Из расчета объема требуемого финансирование видно, что необходимо привлечь дополнительные денежные средства в 1 квартале, на сумму 69 650,81 рублей, с учетом оплаты долга за привлеченный краткосрочный кредит.

6. Расчет объемов и выбор источников краткосрочного финансирования и оценка возможности инвестирования временно свободных денежных средств предприятия В курсовом проекте предлагается рассмотреть следующие варианты краткосрочного финансирования: краткосрочный банковский кредит; ссуда под залог дебиторской задолженности; ссуда под залог товарно-материальных ценностей; факторинг.

Краткосрочный кредит — наиболее привлекательный источник финансирования, так как, по исходным данным, он дешевле остальных. Однако этот источник ограничен возможностями заемной способности предприятия. По условиям данного курсового проекта соотношение экономической рентабельности активов и средней расчетной ставки процентов составляет 1,18. Максимальное соотношение заемных и собственных средств равно 1. Далее рассмотрим вариант финансирования с помощью дебиторской задолженности (таблица 23).

Таблица 23 — Финансирование с помощью дебиторской задолженности.

Так как размер дебиторской задолженности меньше требуемой дополнительной ссуды увеличенной в 1,2 раза, то краткосрочное финансирование с помощью дебиторской задолженности невозможно. Таким образом, у предприятия остается только возможность привлечь ссуду под залог товарно-материальных ценностей. Расчеты удобно свести в таблице 24.

Таблица 24 — Расчет ссуды под залог ТМЦ

В данном случае размер ссуды определяется по формуле:

(2).

где Ф — потребность в финансировании, руб.;

Р — складские расходы в квартал, руб.;

Пс — процент по ссуде.

Все результаты представим в таблице 24 -Выбор краткосрочного источника финансирования.

Таблица 24 — Выбор источника краткосрочного финансирования.

На определенном этапе у предприятия имеются временно свободные денежные средства, то в курсовом проекте рассматривается возможность их размещения на счетах до востребования. Временно свободные денежные средства текущего квартала вкладываются в начале следующего квартала. Полученные проценты облагаются налогом по общей ставке.

При решении вопроса о целесообразности инвестирования следует придерживаться некоторых условий. Инвестировать временно свободные денежные средства в первом квартале целесообразно, если величина минимума денежных средств, увеличенная в три раза, меньше, чем величина кассового остатка на конец первого квартала, уменьшенная на величину неоплаченных счетов первого квартала и чистого денежного потока 2 квартала (если он отрицательный). Во второй, третий и четвертый кварталы условия целесообразности инвестирования временно свободных денежных средств похожи на условия в первом квартале, только величина минимума денежных средств, увеличивается не в три раза, а в полтора (формула 1−2).

в первый квартал:

Кассовый Неоплаченные Чистый Требуемый.

(1).

во второй, третий и четвертый кварталы:

Кассовый Неоплаченные Чистый Требуемый.

(2).

где i — текущий квартал.

Сумма вклада рассчитывается как кассовый остаток на конец квартала минус неоплаченные счета этого квартала, минус требуемый минимум денежных средств и плюс чистый денежный поток следующего квартала, если он больше нуля (формула 19).

(3).

Расчеты возможных сумм инвестирования временно свободных денежных средств производятся поквартально.

Так как временно свободные денежные средства текущего квартала вкладываются в начале следующего квартала, то в первом и втором кварталах денежные средства не помещаются на вклад до востребования (табл. 32). Во втором квартале выполняется необходимое неравенство (18), значит в 3 квартале делается вклад до востребования.

В четвертом квартале дополнительных вложений на вклад до востребования не осуществлялось.

Таблица 25 — Инвестирование временно свободных денежных средств, в рублях.

7. Прогноз финансовых документов на конец года.

Результаты планирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия на конец года обобщены в следующих финансовых документах:

— прогнозный отчет о движении денежных средств (табл. 26);

— прогнозный отчет о финансовых результатах (табл. 27);

— прогнозный баланс (табл. 28).

Отчет о движении денежных средств включает все денежные потоки с учетом проведенных корректировок.

Таблица 26 — Прогнозный отчет о движении денежных средств, в рублях.

Таблица 27 — Прогнозный отчет о финансовых результатах.

При составлении прогнозного отчета о финансовых результатах учитывалось, что:

1) дополнительный доход — экономия на эксплуатационных расходах нового оборудования;

2) проценты к получению — накопленная сумма процентов по вкладу;

3) проценты к уплате — процент, связанный с привлечением краткосрочного финансирования и процент по краткосрочному кредиту прошлого года;

4) прочие операционные доходы — прибыль от реализации старого оборудования и экономия на расходах по содержанию дебиторской задолженности в случае использования факторинга.

Таблица 28 — Прогнозный баланс на конец года.

Структура актива и пассива прогнозного баланса на конец года представлена на рис. 3 и рис. 4, соответственно.

Рисунок 3 — Структура актива прогнозного баланса на конец года Рисунок 4 — Структура пассива прогнозного баланса на конец года.

8. Финансовый анализ В данном разделе необходимо провести финансовый анализ деятельности предприятия по следующим направлениям:

1) оценка имущественного положения;

2) оценка ликвидности;

3) оценка финансовой устойчивости;

4) оценка деловой активности;

5) оценка рентабельности.

Таблица 29 — Оценка имущественного положения.

За рассматриваемый период сумма хозяйственных средств находящихся в распоряжении предприятия уменьшилась на 9%. Доля основных средств в активах резко сократилась за прошедший год. Это стало причиной снижения валюты баланса. Для дальнейшего развития необходимо наращивать производственные мощности, а значит вкладывать в основные средства, иначе производство может стать малоэффективным.

Таблица 30 — Оценка ликвидности.

Показатели ликвидности отражают способность предприятия своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам за счет наличия готовых средств платежа (остатка денежных средств) и других ликвидных активов.

При анализе ликвидности особое внимание уделяется собственным оборотным средствам, которые необходимы для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие может не только погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. В нашем случае СОС имеют отрицательое значение, при этом наблюдается их значительное уменьшение на 690%.

При оценке ликвидности нельзя не обратить внимание на громадный рост всех показателей ликвидности. Это связано с увеличением таких статей баланса, как касса, дебиторская задолженность, готовая продукция. Так же большую долю занимают запасы материалов, эта величина обусловлена исключительно нормативами, принятыми на предприятии. Оставшуюся часть оборотных активов составляют денежные средства.

Таблица 31 — Оценка финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость — характеристика стабильности финансового положения организации, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых ей финансовых средств.

В данном случае мы видим, что компания достаточно финансово устойчива. Об этом говорит увеличение концентрации СК (на 32%) За анализируемый период предприятие практически полностью погасило свои краткосрочные обязательства. С одной стороны это говорит о способности предприятия погашать свои обязательства, но с другой — теряется возможность работать «за счет средств своих поставщиков».

Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственности владельцев компании в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация. Рекомендуемое значение показателя от 0,4 до 0,6. То есть по данным таблицы видно, что уже на начало рассматриваемого периода значение коэффициента выше рекомендуемых значений. Однако в течение года предприятие решило погасить старые задолженности. Поэтому к концу года предприятие практически не зависит от внешних кредиторов.

Таблица 32 — Оценка деловой активности.

Уровень выручки предприятия и чистой прибыли за анализируемый период достаточно высок, однако для оценки динамики необходимы данные за предшествующие периоды. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств.

Оборачиваемость ДЗ равняется примерно 16 дней, а оборачиваемость КЗ — 2 дня. Это не является положительным моментом, так как предприятие сначала должно расплатиться за приобретенные ресурсы, а потом лишь получает деньги от покупателей.

Глядя на показатель оборачиваемости совокупного капитала, можно сказать, что за 1 год, капитал, вложенный в деятельность предприятия, оборачивается почти 3 раза.

Таблица 33 — Оценка рентабельности.

В данном случае все показатели рентабельности высоки. В случае проведения оценки показателя рентабельности СК. Можно отметить, что уровень чистой прибыли, приносимой с 1 рубля вложенного СК достаточно высок. А рентабельность продукции свидетельствует, что на рубль себестоимости продукции приходится 9,1 копейки выручки, но необходимо увеличивать данный показатель.

Однако обоснованные выводы об эффективности деятельности компании можно сделать, только рассматривая показатели рентабельности в динамике. При отсутствии данных за предыдущие года можно сравнить данные показатели со среднеотраслевыми.

Заключение

.

Данный курсовой проект представляет собой комплексную работу по решению ряда задач управленческого характера. Его выполнение позволило структурировать знания, полученные в ходе теоретических занятий, получит практические навыки решения задач. В первой части курсового проекта было необходимо составить бюджет предприятия на текущий год. Для этого мною был составлен график поступления денежных средств от покупателей, график выплаты денежных средств поставщикам, была составлена производственная программа, сметы расходов (материалов, прямых затрат труда, производственных накладных расходов). На основании выполненных расчетов мною была составлена обобщенная смета и кассовый план предприятия.

Следующим разделом курсового проекта был инвестиционный анализ. который включал выбор источника долгосрочного финансирования с помощью показателя эффекта финансового рычага и принятие решения о целесообразности приобретения нового оборудования. Далее принималось решение о целесообразности либерализации кредитной политики, для чего был рассчитан чистый результат от изменения кредитной политики. На следующем шаге с учетом всех выше принятых решений оценивалась потребность в краткосрочном финансировании, а так же был выбран источник краткосрочного финансирования. Кроме того в ходе выполнения данной курсовой работы была рассмотрена возможность инвестирования временно свободных денежных средств предприятия. Заключительным этапом данной работы было составление прогнозных финансовых документов и анализ прогнозного баланса предприятия.

Библиографический список.

1 Е. Д. Вайсман, Е. Н. Коркунова, Е. А. Гончар: Учебное пособие по выполнению курсового проекта. — Челябинск: Изд. ЮУрГУ, 2005. — 55 с.

2 О. В. Ефимова, М. В. Мельник: Анализ Финансовой отчетности, учебное пособие. — Москва: Изд. Омега-Л, 2006.-446с.

3 Конспект лекции по дисциплине «Финансовый менеджмент».

Приложение, А Таблица — Смета использования основных материалов.