Пути улучшения финансового состояния предприятия (на примере ООО «СП»)

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

Специальность 80 105 «Финансы и кредит»

ТЕМА:

" Пути улучшения финансового состояния предприятия (на примере ООО «СП»)"

Санкт-Петербург

• Введение
• 1. Сущность анализа финансового состояния предприятия
• 1.1 Понятие, значение и методы анализа финансового состояния предприятия
• 1.2 Анализ структуры актива и пассива баланса и их взаимосвязи
• 1.3 Анализ использования капитала и оценка финансовой устойчивости предприятия
• 2. Анализ финансового состояния ООО «СП» (ремонт автотранспорта и грузоперевозки) (Санкт-Петербург)
• 2.1 Характеристика предприятия
• 2.2 Анализ состава и структуры имущества и источников финансирования ООО «СП»
• 2.3 Анализ платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности ООО «СП»
• 3. Пути улучшения финансового состояния ООО «СП»
• 3.1 Общая оценка финансового состояния ООО «СП»
• 3.2 Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния и повышению эффективности деятельности ООО «СП»
• 3.2.1 Предложения по отсрочке кредиторской задолженности
• 3.2.2 Организационно-технические мероприятия, направленные на повышение эффективности использования транспортных средств и рост прибыли
• 3.3 Анализ возможностей использования лизинга
• Выводы
• Список литературы

В условиях рыночных отношений, центр экономической деятельности переместился к основному звену всей экономики — предприятию. Появился такой вид деятельности, как предпринимательство, которое представляет собой хозяйственную деятельность, связанную с производством и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг или продажей товаров, необходимых потребителю. Эта деятельность имеет регулярный характер и отличается:

· во-первых, свободой в выборе направлений и методов деятельности, самостоятельностью в принятии решений;

· во-вторых, ответственностью за принимаемые решения и их последствия;

· в-третьих, эта деятельность не исключает риска, убытков и банкротства;

· и, наконец, предпринимательство четко ориентировано на получение прибыли.

Поэтому, в условиях рынка, к числу основных задач развития любой организации относятся:

· максимизация прибыли;

· оптимизация структуры капитала и обеспечение финансовой устойчивости;

· создание эффективного механизма управления предприятием;

· достижение прозрачности финансово-хозяйственного состояния предприятия для собственников, инвесторов, кредиторов;

· использование рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

Оптимальность принимаемых управленческих решений зависит от развития разных направлений деятельности организации:

· качества финансового анализа;

· разработки учетной и налоговой политики:

· выработки направлений кредитной политики;

· качества управления оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

· управления затратами.

В связи с этим повышается роль финансового анализа, который необходим для оценки производственной и коммерческой деятельности предприятия.

Финансовый анализ является важной функцией финансового менеджмента и представляет собой практическую деятельность по оперативному управлению компанией и подготовке материалов для текущего и стратегического планирования. Задача финансового анализа — выявить особенности каждого предприятия и создать информационную базу для планирования.

Таким образом, тема дипломного проекта является очень актуальной, поскольку на основе данных анализа финансового состояния осуществляется выработка почти всех направлений экономической (в том числе и финансовой) политики предприятия. От того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений.

Целью данной дипломной работы является оценка и выявление путей улучшения финансового состояния предприятия. В работе проводится оценка реального состояния предприятия и перспектив его деятельности, разработка предложений по улучшению финансового положения и повышению эффективности деятельности и их использование применительно к объекту исследования, а также исследование применения инструментов стратегического управления.

Объектом исследования данного дипломного проекта является ООО «СП» (Санкт-Петербург), которое занимается ремонтом автотранспорта и грузоперевозками по территории Российской Федерации.

финансовое состояние улучшение мероприятие Для достижения цели дипломного проекта необходимо решить следующие задачи:

1) Изучить основы финансового анализа, а именно: понятие, цели и задачи анализа, методы, используемые в рамках анализа и содержание анализа.

2) Исследовать процесс оценки финансового состояния (с помощью каких показателей производится анализ финансового положения), изучить имущественное положение предприятия ООО «СП» и источники его формирования.

3) Произвести анализ финансового состояния ООО «СП» .

4) Выявить пути улучшения финансового состояния и повышения эффективности деятельности ООО «СП» .

1. Сущность анализа финансового состояния предприятия

1.1 Понятие, значение и методы анализа финансового состояния предприятия

Финансовый анализ можно определить как практическую деятельность по оперативному управлению компанией и подготовке материалов для текущего и стратегического планирования Маркарьян Э. А., Герасименко Г. П. Финансовый анализ — М.: «ПРИОР», 2002. — С. 35. .

Финансовый анализ заключается в применении специальных методов расчета к показателям бухгалтерской (финансовой) и управленческой отчетности предприятия с целью выявления существенных связей между сложившимися методами управления и технологии в компании с ее доходностью и финансовой устойчивостью.

Цель проведения этих расчетов — принятие решений об инвестировании или кредитовании предприятия, заключении долговременных контрактов, купле или продаже компании в целом, ее акций или долей.

Основываясь на данных о прошлой деятельности предприятия, финансовый анализ направлен на снижение неопределенности относительно будущего развития. На основе финансового анализа производится подготовка исходной информации для разработки бизнес-планов и инвестиционных проектов рассматриваемой компании.

Финансовый анализ предприятий проводится в интересах многих субъектов, основными из которых являются руководство компанией, ее владельцы и инвесторы, различные кредиторы, включая банки, налоговые органы и аудиторские компании, другие заинтересованные группы лиц. Каждая группа преследует свои цели в этой работе. Например, банк, выдающий компании заем, намерен уменьшить риск не возврата ссуды и поэтому в процессе анализа хочет уяснить степень платежеспособности предприятия, его умение работать с кредитами, т. е. брать займы и своевременно их возвращать, уровень обеспеченности его собственным капиталом.

Налоговая инспекция имеет другую цель анализа финансовой отчетности: определение достоверности представленных материалов по расчету прибыли, стоимости имущества и других налогооблагаемых элементов, оценка правильности расчета налоговых платежей и контроль за их своевременным выполнением Крейнина М. Н. Бухгалтерский баланс — основа принятия управленческих решений // Менеджмент в России и за рубежом. — 2010. — № 6. — С. 28−35. .

Многообразие субъектов, в интересах которых проводится финансовый анализ, и множество целей, которые они при этом ставят, приводит и к многообразию способов и методик выполнения этой работы. Понимание этого позволяет представить финансовый анализ не как единую систему расчетов, пригодную для любых случаев, а как систему действий, вычислений и принятия решений, определяемых целями субъекта, который заказывает или выполняет эту работу.

Из этого положения следует, что в разных случаях проведения финансового анализа предприятия требуется своя методика, определяющая основные показатели финансового состояния и хозяйственной деятельности, порядок их расчета и сопоставления, принятия решений. Таких случаев, как минимум, может быть столько, сколько различных субъектов заинтересовано в оценке финансового состояния компании.

В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Это повышает роль финансового анализа в оценке производственной и коммерческой деятельности хозяйствующих субъектов и, прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. Результаты такого анализа необходимы:

· владельцам для обоснования стратегических решений (какие долгосрочные мероприятия необходимы для обеспечения устойчивого развития);

· менеджерам для обоснования оперативных решений;

· кредиторам для обоснования решений о предоставлении кредита (какие условия предоставления кредита исключают возможность его не возврата);

· инвесторам для подготовки инвестиционных решений (какие условия инвестирования обеспечат рентабельность проекта);

· представителям государственных органов управления для оценки соблюдения государственных интересов.

Ключевой целью финансового анализа является получение определенного числа основных параметров дающих объективную обоснованную характеристику финансового состояния предприятия. Это относится, прежде всего, к изменениям в структурах активов и пассивов в расчетах с кредиторами и дебиторами в составе прибылей и убытков Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. — СПб: Экономическая школа, 2000. — С. 6. .

Другими словами, главной целью любого вида финансового анализа является оценка и идентификация внутренних проблем предприятия. Для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в т. ч. в области развития, выхода из кризиса, привлечения инвестиций Быкадыров В. Л., Алексеев П. Д. Финансово — экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. — М: «Издательство ПРИОР», 2003.С. 34. .

Если же говорить конкретно об анализе финансового состояния, то он представляет собой аналитическое исследование способности предприятия финансировать свою деятельность.

Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Предметом анализа являются хозяйственные и финансовые процессы, их результаты и факторы формирования.

Цель анализа состоит в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия и постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соотношении с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Таким образом, главная цель анализа — своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности. Не менее важная перспективная цель анализа — выработка наиболее достоверных предложений и прогнозов будущих финансовых условий функционирования субъекта хозяйствования.

Финансовое состояние — это важная характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. — СПб: Экономическая школа, 2000. — С. 8. .

Основными задачами анализа финансового состояния являются:

· объективная оценка состава и использования финансовых ресурсов на предприятии;

· определение факторов и причин достигнутого состояния;

· выявление, измерение и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и повышения эффективности всей хозяйственной деятельности;

· подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов.

Ключевым вопросом для понимания сущности и результативности финансового анализа является концепция хозяйственной деятельности как потока решений для развертывания ресурсов (капиталов) с целью получения прибыли. Получение прибыли является конечной целью хозяйственной деятельности предприятия не только потому, что в результате этого улучшается экономическое положение предприятия, но главное — получение достаточной прибыли необходимо для сохранения экономической жизнеспособности предприятия, сохранения возможности дальнейшего вложения капитала.

Независимо от того, в какой сфере деятельности осуществляется бизнес (производство, торговля, сервис), конечная цель не меняется. Она сводится к тому, что первоначальный капитал в форме денежных средств через определенное время развертывается в экономически выгодную величину (производственный потенциал) для возмещения средств и получения достаточной прибыли.

Все многообразие решений для достижения этой цели может быть сведено к трем основным направлениям:

· решения по вложению капитала (ресурсов);

· операции, проводимые с помощью этих ресурсов;

· определение структуры капитала.

Своевременное качественное обеспечение этих направлений финансовых решений является сущностью финансового анализа.

В соответствии с двумя направлениями использования информации о финансовом состоянии предприятия, финансовый анализ подразделяется на два вида внешний и внутренний Дыбаль С. В. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. — СПб.: Техника, 2002. — С. 27. .

Внешний финансовый анализ базируется на открытой бухгалтерской информации предприятия и предполагает использование типовых методов расчета. При этом обычно используется относительно небольшое количество исходной информации — финансовых показателей квартального или годового баланса фирмы.

При проведении внешнего анализа основной упор делается на сравнительные методы и количественное определение уровня фактического финансового состояния предприятия с помощью расчета различного рода коэффициентов и индикаторов. Причины, условия и факторы, определяющие низкий или высокий уровень финансового состояния, не могут быть определены достаточно обоснованно в процессе внешнего анализа из-за недостатка специальной информации.

Внутренний финансовый анализ иногда называют анализом хозяйственной деятельности предприятия. Для него недостаточно информации в целом по предприятию, содержащейся в стандартных бухгалтерских отчетах, и в связи с этим возникает необходимость использовать данные управленческого учета. В процессе анализа наибольшее внимание уделяется выявлению причин и факторов, определяющих уровень и изменения финансового состояния предприятия, поиску решений, направленных на улучшение этого состояния. Теоретической базой внутреннего финансового анализа является факторный анализ сложных систем Дыбаль С. В. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. — СПб.: Техника, 2002. — С. 29. .

Внутренний анализ отличается значительно большей трудоемкостью по сравнению с внешним, так как он не ограничивается рассмотрением предприятия в целом, а всегда направлен на анализ отдельных подразделений, видов и направлений деятельности предприятия, а также типов продукции.

Внутренний анализ проводится непосредственно на предприятии для нужд оперативного, краткосрочного и долгосрочного управления производственной, коммерческой и финансовой деятельностью. Его цель обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальный доход. Для проведения внутреннего финансового анализа используется не только информация финансовой отчетности, но также данные управленческого учета, синтетического и аналитического бухгалтерского учета (например, оборотные ведомости о поступлении и движении хозяйственных средств), данные о технической подготовке производства, сбыте продукции, организации маркетинговой и коммерческой деятельности, нормативная и плановая информация.

Внешний анализ осуществляется на основании публичной финансовой и статистической отчетности органами хозяйственного управления, банками, финансовыми организациями, инвесторами, аудиторами, хозяйственными партнерами.

Внешний анализ отличает не только множественность субъектов анализа — пользователей финансовой информации о деятельности предприятия, но и разнообразие целей и задач, которые они перед собой ставят.

В следующей таблице представлены особенности двух видов финансового анализа.

Таблица 1.1.1

Внешний и внутренний финансовый анализ Дыбаль С. В. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. — СПб.: Техника, 2002. — С. 32.

Финансовое состояние предприятия — комплексная экономическая характеристика, определяемая десятками расчетных показателей. Она отражает несколько взаимосвязанных между собой и в тоже время противоречивых направлений развития фирмы:

поддержание приемлемого уровня предпринимательского и финансового риска, обновление выпускаемой и реализуемой продукции, услуг, обеспечение прибыльности и эффективности работы предприятия.

Оценка финансового состояния предприятия на базе внешнего финансового анализа представляет собой систему расчетов, направленных на определение двух важнейших комплексных характеристик предприятия: финансовой устойчивости и деловой активности.

Показатели финансовой устойчивости компании дают количественное представление об уровне предпринимательского и финансового риска для инвесторов. Показатели прибыльности отражают финансовые результаты деятельности предприятия, связанные с принятой схемой управления и организации производства в компании, обновлением технологии и реализуемой продукции в процессе его развития, схемами финансирования текущей и инвестиционной деятельности, организацией денежных потоков.

В таблице 1.1.2 представлена структура анализа финансового состояния предприятия и основные группы коэффициентов для оценки уровня этой комплексной характеристики.

Таблица 1.1.2

Структура анализа финансового состояния предприятия Вахрин П. И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях. Учебное пособие. — М.: Маркетинг, 2001. — С. 37.

В зависимости от конкретных задач финансовый анализ может осуществляться в следующих видах:

· экспресс-анализ (предназначен для получения за 1−2 дня общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);

· комплексный финансовый анализ (предназначен для получения за 3−4 недели комплексной оценки финансового положения предприятия на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.);

· финансовый анализ как часть общего исследования бизнес процессов предприятия (предназначен для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);

· ориентированный финансовый анализ (предназначен для решения приоритетной финансовой проблемы, например оптимизации дебиторской задолженности на базе как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой);

· регулярный финансовый анализ (предназначен для постановки эффективного управления финансами на базе предоставления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа).

В зависимости от заданных направлений финансовый анализ может проводиться в следующих формах:

· ретроспективный анализ (предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния предприятия; при этом бывает достаточно квартальной отчетности за последний год и отчетный период текущего года);

· план-фактный анализ (требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых);

· перспективный анализ (необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиции текущего состояния и имеющегося потенциала) Вахрин П. И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях. Учебное пособие. — М.: Маркетинг, 2001. — С. 39. .

Кроме видов и форм анализа, выделяют также различные методы и приемы финансового анализа.

Исходной базой для финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых помогает восстановить все ключевые аспекты коммерческой деятельности и совершенных операций в обобщенной форме.

Практикой выработаны основные методы финансового анализа, среди которых можно выделить следующие:

· горизонтальный анализ,

· вертикальный анализ;

· трендовый анализ;

· сравнительный анализ;

· факторный анализ;

· метод финансовых коэффициентов.

В основе аналитического чтения финансовых отчетов лежит дедуктивный метод, т. е. от общего к частному, он должен применяться многократно. В ходе такого анализа воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных факторов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. — СПб: Экономическая школа, 2000. — С. 48. .

Важнейшим приемом анализа является сравнение. Его сущность состоит в сопоставлении однородных объектов с целью выявления черт сходства или различия между ними. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, дается оценка результатов работы предприятия, выявляются внутрипроизводственные резервы, определяются перспективы развития.

Основные типы сравнения:

фактических показателей с плановыми, нормативными, с показателями прошлых периодов;

фактических показателей со средними данными;

фактических показателей с показателями родственных предприятий (в том числе и других стран);

фактических показателей с показателями структурных подразделений предприятия;

сравнение разных вариантов решения экономических задач с целью выбора наиболее оптимального из них.

Сравнение предъявляет определенные требования к сравниваемым величинам. Они должны быть соизмеримы, и качественно однородны.

Обязательным условием сопоставимости сравниваемых показателей является единство методики их исчисления. Особенно важное значение имеет это условие при сравнении данных с предприятиями других стран.

Различают следующие виды сравнительного анализа: горизонтальный, вертикальный, трендовый.

Горизонтальный сравнительный анализ используется для определения абсолютных и относительных отклонений фактического уровня исследуемых показателей от базового (планового, прошлого периода, среднего уровня).

Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа являются:

простое сравнение статей отчетности и изучение их резких отклонений;

анализ изменений статей отчетности в сравнении с колебаниями других статей Бриль А. Р. Инновационный менеджмент. Финансовый анализ предприятия: оценка инвестиционной привлекательности для инноваций: Учебное пособие. СПб: Изд — во СПБГПУ, 2010 г. — С. 69. .

При этом особое внимание уделяется случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

Горизонтальный анализ баланса заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегирования показателей определяет аналитик. Как правило, берут базисные темпы роста за ряд лет смежных периодов, что позволяет анализировать изменение отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значение.

Следующей аналитической процедурой является вертикальный анализ — представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать, и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.

Таким образом, можно выделить две основные черты вертикального анализа:

переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ организаций с учетом отраслевой специфики и других характеристик;

относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности, и тем самым затрудняет сопоставить их в динамике.

С помощью вертикального сравнительного анализа изучаются структуры экономических явлений и процессов путем расчета удельного веса частей в целом (удельный вес собственного капитала в общей его сумме), соотношения частей целого между собой (например, собственного и заемного капитала, основного и оборотного капитала) Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. — СПб: Экономическая школа, 2000. — С. 15. .

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.

Трендовый анализ — часть перспективного анализа, необходимая в управлении для финансового менеджмента. Строится график возможного развития организации. Определяется среднегодовой темп прироста и рассчитывается прогнозное значение показателя. Это самый простой способ финансового прогнозирования. Сейчас на уровне отдельной организации расчетным периодом времени является месяц или квартал Бриль А. Р. Инновационный менеджмент. Финансовый анализ предприятия: оценка инвестиционной привлекательности для инноваций: Учебное пособие. СПб: Изд — во СПБГПУ, 2010 г. — С. 39. .

Трендовый анализ применяется при сравнении каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов с целью определения тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ.

В качестве инструментария финансового анализа широко используются финансовые коэффициенты. Это относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим. Факторный анализ — это процесс изучения влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования Бриль А. Р. Инновационный менеджмент. Финансовый анализ предприятия: оценка инвестиционной привлекательности для инноваций: Учебное пособие. СПб: Изд — во СПБГПУ, 2010 г. — С. 64.. Примером факторного анализа служит трехфакторная модель Дюпона. Она позволяет изучить причины, влияющие на изменение чистой прибыли, приходящейся на собственный капитал.

где ЧП ск — чистая рентабельность собственного капитала;

ЧП — чистая прибыль за расчетный период;

СК — собственный капитал (раздел III баланса);

ВР — выручка от реализации продукции (без косвенных налогов);

А — активы на последнюю отчетную дату.

Если в результате анализа бухгалтерской отчетности установлено, что ЧПск уменьшилось, то выясняется, за счет какого фактора это произошло:

1) снижение чистой прибыли на каждый рубль выручки от реализации,

2) менее эффективного управления активами (замедления их оборачиваемости), что приводит к снижению выручки;

3) изменения структуры капитала (финансового рычага).

Кроме вышеперечисленных методов существуют и другие приемы анализа:

детализация как прием широко используется при анализе деления факторов и результатов хозяйственной деятельности по времени и месту (пространству). С его помощью вскрываются положительные и отрицательные действия отдельных факторов, результаты влияния которых, как правило, взаимно погашаются в итоговых показателях работы предприятия за отчетный период.

группировка как способ подразделения рассматриваемой совокупности на однородные по изучаемым признакам группы применяется в анализе для раскрытия содержания средних итоговых показателей и влияния отдельных единиц на эти средние.

балансовый способ служит для отражения соотношений, пропорций двух групп взаимосвязанных и уравновешенных экономических показателей, итоги которых должны быть тождественны. Метод используется при анализе обеспеченности предприятия финансовыми ресурсами, сырьем, топливом, материалами, основными средствами производства. Для определения платежеспособности предприятия используются платежный баланс, в котором соотносятся платежные средства с платежными обязательствами.

прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их взаимодействия на уровень совокупного экономического показателя. Этот прием используется в тех случаях, когда связь между показателями можно выразить математически в форме функциональной зависимости.

Сущность приема цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный экономический показатель. Число цепных подстановок зависит от количества факторов, влияющих на совокупный финансовый показатель. Расчеты начинаются с исходной базы, когда все факторы равны базисному показателю; поэтому общее число расчетов всегда на единицу больше количества определяющих факторов. Степень влияния каждого фактора устанавливается путем последовательною вычитания: из второго расчета вычитается первый, из третьего — второй и т. д.

Применение приема цепных подстановок требует строгой последовательности определения влияния отдельных факторов. Эта последовательность заключается в том, что в первую очередь обращается внимание на степень влияния количественных показателей, характеризующих абсолютный объем деятельности, объем финансовых ресурсов, объем доходов и затрат, во вторую очередь — качественных показателей, характеризующих степень эффективности использования финансовых ресурсов.

Прием разниц Бриль А. Р. Инновационный менеджмент. Финансовый анализ предприятия: оценка инвестиционной привлекательности для инноваций: Учебное пособие. СПб: Изд — во СПБГПУ, 2010 г. — С. 76. состоит в том, что предварительно определяется абсолютная или относительная разница (отклонение от базисного показателя) по изучаемым факторам и совокупному экономическому показателю. Затем это отклонение (разница) по каждому фактору умножается на абсолютное значение других взаимосвязанных факторов. При изучении влияния на совокупный показатель двух факторов (количественного и качественного) принято отклонение по количественному фактору умножать на базисный качественный фактор, а отклонение по качественному фактору на отчетный количественный фактор.

Прием цепных подстановок и прием разниц являются разновидностью приема, получившего название «элиминирование» .

Элиминирование Там же. С. 77. — логический прием, используемый при изучении функциональной связи, при котором последовательно выделяется влияние одного фактора, и исключается влияние всех остальных.

Элиминировать значить устранить, отклонить, исключить воздействие всех факторов на величину результативного показателя кроме одного. Метод исходит из того, что все факторы изменяются независимо друг от друга: первоначально изменяется один фактор, а все другие остаются без изменения, потом изменяются два, затем три и т. д. при неизменности остальных. Это позволяет определить влияние каждого фактора на величину исследуемого показателя в отдельности.

Графический способ.

Графический способ не имеет в анализе самостоятельного значения, а используется для иллюстрации изменений в динамике, структурных сдвигов или других видов сравнения.

Выбор того или иного способа или приема определяется целью анализа, требованиями к степени детализации анализа, к точности результатов, характером взаимосвязи между показателями, характером аналитических задач.

Независимо от выбранных способов алгоритм решения практически любой аналитической задачи содержит приемы сравнения, группировки, балансовой увязки и графический, которые рассматриваются как способы обработки первичной, исходной информации.

1.2 Анализ структуры актива и пассива баланса и их взаимосвязи

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т. е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и во что они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел третий баланса) и заемный (раздел четвертый и пятый баланса). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (III и IV разделы баланса), и краткосрочный — V раздел баланса.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованием самофинансирования предприятия. Он является основой самостоятельности и независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. / Под ред. проф. Г. Б. Поляка. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. — С. 38.. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и на привлечение в оборот на непродолжительное время новых кредитов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капиталов, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии помогает предприятию повысить эффективность своей деятельности. Важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:

коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала;

коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала);

плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое положение предприятия. Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной: с позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятие же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала. В различных отраслях сложились своего рода нормативы соотношения заемных и собственных средств. В отраслях, где низкий коэффициент оборачиваемости капитала, плечо финансового рычага не должно превышать 0,5. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая, коэффициент может быть выше 1 Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. / Под ред. проф.Г. Б. Поляка. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. — С. 39. .

При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.

Привлечение заемных средств в обороте предприятия является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае, может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, санкциям и ухудшению финансового положения.

Следовательно, разумные размеры привлечения заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные — ухудшить его. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, внебюджетным фондам, установить сумму выплаченной пени за просрочку платежей.

Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия (Пк) рассчитывается следующим образом:

При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на предприятии, интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность финансового состояния предприятия. При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому в процессе анализа необходимо сравнить суммы дебиторской и кредиторской задолженностей. Если первая превышает вторую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия, и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних пользователей информации (например банков и других поставщиков ресурсов) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

Источники финансирования необходимы предприятию для приобретения имущества, т. е формирования актива баланса. Актив баланса содержит сведения о состоянии капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т. е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. / Под ред. проф.Г. Б. Поляка. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. — С. 35. .

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности — быстрота превращения в денежную наличность. По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные или основной капитал (раздел I) и текущие (оборотные активы) (раздел II). Средства предприятия могут использоваться в его внутреннем обороте и за его пределами (дебиторская задолженность, приобретение ценных бумаг, акций, облигаций других предприятий).

Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.). Оборотный капитал может функционировать в денежной и материальной формах. Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, каковы размеры вложений в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья, материалов, то это отрицательно скажется на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. И при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

В процессе последующего анализа необходимо установить изменения в долгосрочных (внеоборотных) активах. Долгосрочные активы или основной капитал — вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, нематериальные активы и т. д. Большое внимание уделяется изучению состояния, динамики и структуры основных фондов, так как они занимают основной удельный вес в долгосрочных активах предприятия. При изучении состава основных средств нужно выяснить соотношения их активной и пассивной части, от оптимального сочетания зависит фондоотдача и финансовое состояние предприятия. Банки и другие инвесторы при изучении состава имущества предприятия обращают также внимание на состояние основных фондов с точки зрения их технического уровня, экономической эффективности, физического и морального износа. Далее необходимо проанализировать изменения по каждой статье текущих активов баланса как наиболее мобильной части капитала.

Увеличение денег на счетах в банке свидетельствует, как правило, об укреплении финансового состояния предприятия. Сумма денег должна быть такой, чтобы ее хватало для погашения всех первоочередных платежей. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Их нужно быстро пускать в оборот с целью получения прибыли: расширять свое производство или вкладывать в акции других предприятий. Если предприятие расширяет свою деятельность, то растет и число покупателей, а соответственно и дебиторская задолженность. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно.

Необходимо отличать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов. Кроме того, замораживание средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, системы скидок и т. д. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. / Под ред. проф.Г. Б. Поляка. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. — С. 45.

Например: предприятие только начинает свою деятельность, поэтому его дебиторская задолженность небольшая, и она образовалась в основном на протяжении отчетного месяца. Если же предприятие имеет большой стаж своей деятельности, то в составе дебиторской задолженности могут быть просроченные счета. В связи с этим в процессе анализа нужно изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если они имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию, включая и такие, как обращение в судебные органы. Для анализа дебиторской задолженности, кроме баланса, используются материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета.

Продолжительность нахождения средств в дебиторской задолженности (Пд) определяется следующим образом:

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальны. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается финансовое состояние предприятия. В то же время недостаток запасов также отрицательно влияет на финансовое положение предприятия, так как сокращается производство продукции, уменьшается сумма прибыли. Поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залежались на складе.

Анализ состояния производственных запасов необходимо начинать с проверки соответствия фактических остатков их плановой потребности. Причинами сверхнормативного количества производственных запасов могут быть наличие неходовых, залежалых материальных ценностей; нереальность нормативов; отклонение фактического завоза материалов от расчетного вследствие инфляционных процессов и перебоев в снабжении; отклонение фактического расхода материалов на производство готовой продукции от планового.

Для анализа состава, длительности и причин образования сверхнормативных остатков готовой продукции используется данные аналитического и складского учета, инвентаризации и оперативных данных отдела сбыта, службы маркетинга. С целью расширения и поиска новых рынков сбыта необходимо изучать пути снижения себестоимости продукции, повышения ее качества и конкурентоспособности, структурной перестройки экономики предприятия, организации эффективной рекламы и т. д.

Рассмотрим взаимосвязи между статьями актива и пассива баланса. Каждая статья баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исключаются случаи формирования долгосрочных активов и за счет кредитов банка.

Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. В зависимости от источника формирования общая сумма текущих активов (оборотного капитала) делится на две части:

переменную часть, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия;

постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет перманентного (собственного и долгосрочного заемного) капитала;

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.

Чтобы определить, сколько перманентного капитала используется в обороте, необходимо от общей суммы по III и IV разделам баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов (I раздел).

Сумму собственного оборотного капитала можно рассчитать и другим способом: от общей суммы текущих активов вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств (V раздел баланса). Разность покажет, какая сумма текущих активов сформирована за счет собственного капитала или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред.Е. С. Стояновой — изд., доп. и перераб. — М.: Перспектива, 2011. — С. 39. .

Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме называется коэффициентом маневренности капитала, который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т. е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть высоким, чтобы обеспечить достаточную гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние и его устойчивость, является обеспеченность оборотных средств собственными источниками финансирования. Она устанавливается сравнением суммы собственного оборотного капитала с общей суммой материальных оборотных фондов.

Излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (материальных оборотных фондов) является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.

1.3 Анализ использования капитала и оценка финансовой устойчивости предприятия

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред.Е. С. Стояновой — изд., доп. и перераб. — М.: Перспектива, 2011. — С. 42. :