Стратегии на рынке ценных бумаг

СТРАТЕГИИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ И ОСНОВЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Углубить знакомство с современным рынком ценных бумаг в России, обеспечить соединение ранее полученных знаний и навыков для решения практических задач, которые решает инвестор, выполняя операции на фондовом рынке.

Под стратегией обычно понимается набор наиболее общих правил, определяющих долгосрочные действия, которые обеспечивают выполнение миссии организации. Наиболее общая цель инвестирования в корпоративные акции может заключаться в следующем: сохранение или перераспределение собственности путем приобретения контрольных пакетов акций; обеспечение доступа к дефицитным видам продукции (услугам), имущественным и неимущественным правам; участие в управлении предприятием за счет приобретения крупных или блокирующих пакетов; защита инвестиций от инфляции; сохранение и прирост капитала; получение регулярного текущего дохода.

Инвестиционная стратегия зависит от миссии организации и определяет не только достижение долгосрочных целей, но и тактику вложения средств: в какие ценные бумаги, когда и через какие промежутки времени следует инвестировать.

Различают следующие виды стратегий:

Нейтральные рыночные стратегии

Институциональные инвесторы традиционно рассматривали управление портфелями обыкновенных акций как одностороннюю проблему: нужно покупать акции, стоимость которых, вероятно, повысится по отношению к установленной базе. Однако такой подход претерпевает быстрые изменения по мере того, как инвесторы изучают методы, связанные с покупками и продажами «без покрытия», с тем, чтобы систематически контролировать риск и прибыль портфеля путем распознавания неправильно оцененных бумаг. Эти методы в совокупности известны как «нейтральные рыночные стратегии» .

Основной процесс осуществления нейтральных рыночных стратегий достаточно прост. Инвестор владеет портфелем, который состоит из трех типов инвестиций: краткосрочных безрисковых ценных бумаг, обязательств по срочным сделкам при игре на повышение и обязательств по срочным сделкам при игре на понижение. Рыночная стоимость всех трех инвестиций одна и та же. Далее, обязательства по срочным сделкам как при игре на повышение, так и при игре на понижение одинаково подвержены воздействию изменений цен на рынке акций. Итоговый портфель, таким образом, полностью застрахован против любых изменений цен на рынке акций.

Стратегия Активного управления.

Стратегия Активного управления предполагает тщательный мониторинг рынка, оперативное приобретение финансовых инструментов, отвечающих целям инвестирования, а также быстрое изменение структуры портфеля. Главная особенность активного типа управления заключается в стремлении инвестора переиграть рынок и получить доходность, превышающую среднерыночную.

Этот тип управления требует значительных затрат, связанных с информационно-аналитической подготовкой решений, приобретением или разработкой собственного программно-технического и методического обеспечения. Значительные расходы, характерные для активного типа управления, вызваны необходимостью обеспечения торговой активности и доступа к системам биржевой и внебиржевой торговли, транзакционными издержками, созданием сети для скупки акций и т. д. Этот тип управления может быть выбран только участниками, имеющими достаточный собственный капитал, высокопрофессиональный персонал, а также значительный опыт управления как собственным портфелем ценных бумаг, так и доверительного управления портфелем клиентов.

Стратегия «Buy & Hold» (Купи и Держи)

Пассивное инвестирование можно охарактеризовать одной фразой «Купил и держи» (Buy & Hold). Стратегия хороша тем, что время на управление не требуется, но при этом капитал изменяется вместе с рынком. Сроки инвестиций — годы.

Смешанные стратегии

Смешанные стратегии используются большинством трейдеров. Суть их заключается в том, что принятие решения происходит субъективно на основе анализа графиков, фундаментальных показателей компаний, макроэкономики и новостей. Для отслеживания всех необходимых показателей необходимо тратить время — как минимум раз в день читать новости и Ежедневный аналитический обзор инвестиционной компании.

Стратегия спекулятивного слияния или поглощения

Основная миссия этой стратегии заключается в приобретении контрольного пакета акций для обеспечения доступа к дефицитным видам продукции (услугам), финансовым ресурсам либо в целях получения в распоряжение выгодных объектов недвижимости, других имущественных и неимущественных прав. Применение этой стратегии по отношению к крупным предприятиям позволяет переключить значительные финансовые потоки на свои дочерние посреднические фирмы, офшоры, банки. Инвесторы, использующие эту стратегию, могут получить прибыль при реализации пакета акций конечному инвестору либо за счет управления денежными потоками предприятия. Цель применения данной стратегии по отношению к мелким предприятиям может заключаться в приобретении выгодных площадей в престижных районах для использования их под офисы, склады, для возведения новых зданий.

Аукционные стратегии

Аукционные стратегии применяются при приобретении акций в момент их первичной продажи на чековых, денежных, залоговых аукционах, проводимых в процессе приватизации. Разновидности этих стратегий определяются условиями проведения аукционов. Основное преимущество данной стратегии заключается в том, что можно достаточно дешево купить акции «нераскрученных» предприятий, которые еще не пользуются спросом на рынке. Риск, характерный для этой стратегии, заключается в том, что в результате ажиотажного спроса аукционная цена может оказаться слишком высокой. Другая опасность может состоять в том, что инвестор, желая подстраховаться от роста цен, не угадает цену, соответственно ему не удастся приобрести акции, а вложенные им средства окажутся замороженными на полтора-два месяца. Ожидания инвестора, связанные с ростом курсовой стоимости в результате борьбы за установление контроля над предприятием, могут не оправдаться, если один из участников в ходе аукциона скупит контрольный пакет.

Хеджирование на РЦБ. Виды хеджей.

Хеджирование на рынке ценных бумаг — стратегия работы на фондовом рынке, реализующая страхование от возможных колебаний на рынке ценных бумаг посредством покупки срочных инструментов.

В ходе своей деятельности компании, иные юридические и физические, лица сталкиваются с вероятностью того, что в результате своих операций они получат убыток, либо прибыль окажется не такой, на которую они рассчитывали из-за непредвиденного изменения цен на тот актив, с которым проводится операция. Риск предполагает как возможность потери, так и возможность выигрыша, но люди, в большинстве случаев, не склонны к риску, и поэтому они согласны отказаться от большей прибыли ради уменьшения риска потерь.

Для этого были созданы производные финансовые инструменты — форварды, фьючерсы, опционы, а операции по снижению риска с помощью этих инструментов получили название хеджирование.

• 1) форвардный контракт (форвард) — двусторонний контракт, по которому стороны (покупатель и продавец), обязуются совершить сделку в отношении базового актива, в определённый срок, в будущем, по зафиксированной в контракте цене.
• 2) фьючерсный контракт (фьючерс) — стандартный биржевой договор купли-продажи прав на биржевой актив, сделка которая будет осуществляться на определённый момент времени, в будущем по цене установленной сторонами, в момент заключения договора.
• 3) опционный контракт (опцион) — двусторонний контракт по которому одна сторона (продавец опциона) обязуется, а другая сторона (покупатель опциона) имеет право (но не обязательство) совершить сделку в отношении базового актива (либо отказаться от нее) в будущем на протяжении срока оговоренного в контракте по зафиксированной в нем цене.

Термин «инвестиция» применяется буквально везде, начиная с акционерного капитала и заканчивая образованием. Но чаще всего имеют в виду рынок ценных бумаг либо банковские депозиты.

Наиболее разумная причина инвестирования заключается в том, чтобы получить доход за определенный промежуток времени в виде денег или иных материальных благ. Другой важной причиной инвестирования является растущий уровень инфляции. Инфляция это темп роста, по которому дорожает стоимость жизни (прожиточный минимум). Для любых долгосрочных инвестиций, инфляция должна рассматриваться как основной фактор. Для того, чтобы инвестиция не потеряла свою доходность, она должна обеспечивать уровень дохода выше, чем темпы роста инфляции.

Виды инвестиций: Инвестиции в недвижимость, золото/драгоценности, товары, автомобили и т. д. представляют собой физические инвестиции. Инвестиции в банковские депозиты, сберегательные вклады, пенсионные фонды, акции, облигации и т. д. известны как финансовые инвестиции. Пенсионные планы, недвижимость и т. д. считаются инвестициями с низким уровнем риска, в то время как акции, золото, нефть, деривативы и т. д. считаются инвестициями с высокой степенью риска. Для каждого уровня риска существуют свои виды инвестиций. Варианты инвестирования различаются в зависимости от того, на какое время вы хотите инвестировать свои деньги. Если вы хотите инвестировать на краткосрочной основе, тогда сберегательные вклады, банковские депозиты (краткосрочные), акции и т. д. могут быть хорошим выбором. Другие варианты, такие как недвижимость, облигации, долгосрочные депозиты, пенсионные планы и т. д. подойдут долгосрочным инвесторам.

Условно всех инвесторов можно разделить на две группы:

«купи, повремени, продай»;

«реализуй стратегию».

В первом случае степень риска капиталовложений зависит от умения прогнозировать и анализировать ситуацию. Этот алгоритм используют 90 инвесторов из 100. Обрушение рынка влечет разорение, а резкий взлет — фантастические прибыли.

Оставшиеся 10 процентов достаточно быстро переходят на новый уровень. Они создают собственные стратегии, включающие многоходовые операции. В таких схемах риск практически полностью отсутствует, а доходность стремительно растет. Истинный инвестор делает деньги вне зависимости от состояния рынка! Даже «черный сценарий» приносит ему доход.

В завершение следует напомнить, что капиталовложения требуют не столько денег, сколько умения работать с ними. Инвестирование — это настоящая профессия, которой следует учиться.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной работе было исследовано поведение инвестора при выполнении операций на фондовом рынке, изучен первичный рынок ценных бумаг и дана его характеристика.

Проведен расчет доходности портфеля, составленного из акций Лукойл, Сургут, Автоваз.

Первый портфель, когда инвестор в начале купил акции в количестве 5 акций Лукойл, 40 акций Сургут и 18 акций Автоваз и, не совершая больше никаких операций, в конце периода продал их в таком же количестве. В данном случае доходность составила 7,67%.

Так как доходность характеризует отношение полученного дохода к затратам при приобретении, то акционер стремиться увеличить это соотношение и получить больший доход.

Для увеличения дохода инвестору необходимо отслеживать динамику изменения курса акций, продавать их по высоким ценам и покупать по низким.

Во втором случае инвестор в начале периода купил акции в таком же количестве. При расчете рассматривался консервативный тип, сделки совершались два раза в полгода. После совершения операций в конце периода инвестор продал в количестве 6 акций Лукойла, 100 акций Сургут, 18 акций Автоваз. Доходность составила 17,57%.

Доходность второго портфеля (17,57%) выше доходности первого портфеля (7,67%). Так как доходность характеризует отношение полученного дохода к затратам при приобретении, то доход инвестора увеличился с 3067,33 руб. до 7029,31 руб.

При сравнении структуры двух портфелей можно сделать вывод, что доля акций Лукойл и Сургута увеличилась на 2,2% и 4,1% соответственно, доля акций Автоваз уменьшилась на 6,3%. Но, тем не менее, доля акций Автоваз является более весомой как более стабильно доходных акций, которые составили большую часть в портфеле, меньшую составили акции Сургут и Лукойл.

Для упрощения работы инвестора при совершении операций на фондовом рынке была составлена модель расчета доходности в табличном редакторе EXCEL. При помощи данной модели были проведены все расчеты и показано ее удобство, значительное облегчение работы, чем при аналогичных расчетах вручную.

• 1. Малюгин В. И. Рынок ценных бумаг: Количественные методы анализа: Учеб. пособие. — М.: Дело, 2003.-320с.
• 2. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов / Под ред. Проф. Е. Ф. Жукова: — М.: ЮНИТИ — Дана, 2005. -399с.
• 3. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2004. — 448 с.
• 4. Ушакова Н. В. Методические указания по выполнению ККР по Курсу «Рынок ценных бумаг и биржевое дело». — Тула, 2006.-20с.

5. Источник: http://beprime.ru/osnovy-investirovaniya/.