ΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² написании студСнчСских Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚
АнтистрСссовый сСрвис

Π’Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅. 
Π­Π²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΡ Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²

Π Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈΠ£Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΠΌΠΎΠ΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹

ВСликая дСпрСссия 1929;1933 Π³Π³. ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ влияниС Π½Π° Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ систСмы Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ². Оказалось, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… условиях ориСнтация ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π° ΠΊ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ (ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌΡƒ ΡΠΊΠΎΡ€ΡŽ) ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ с Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ привСсти ΠΊ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ слСдствиС, ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ экономичСскому спаду. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΎ… Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Ρ‰Ρ‘ >

Π’Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅. Π­Π²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΡ Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² (Ρ€Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚, курсовая, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ)

Активная научная ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΡΡ‚вСнная дискуссия ΠΎ Ρ€ΠΎΠ»ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π² ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ макроэкономичСской ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠΈ продолТаСтся ΡƒΠΆΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ста Π»Π΅Ρ‚. ΠœΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ финансовый кризис 2007;2009 Π³Π³. ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€Π΄ΠΈΠ» Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ этого вопроса, создав прСдпосылки для осущСствляСмых Π² Π½Π°ΡΡ‚оящСС врСмя Π³Π»ΡƒΠ±ΠΎΠΊΠΈΡ… Ρ€Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ Π² ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ функционирования Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² [12]. Он ΡΡ€ΠΊΠΎ продСмонстрировал, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ взаимосвязСй Π² ΡΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ экономикС Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² сущСствСнно большСй вовлСчСнности Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Π΅, Π½ΠΎ ΠΈ Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ аспСкты экономичСской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ. Π‘Ρ€Π΅Π΄ΠΈ критичСских вопросов, Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ внимания, Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ отвСтствСнности ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… властСй Π·Π° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΉ рост [14].

Π’ Π½Π°ΡΡ‚оящСй Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹Π΅ этапы ΠΈΡ… ΡΠ²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ трансформация, которая происходит Π² ΡΡ‚ΠΎΠΉ области Π² Π½Π°ΡˆΠΈ Π΄Π½ΠΈ. Достаточно Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π³ΠΎΡ€ΠΈΠ·ΠΎΠ½Ρ‚ — Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 150 Π»Π΅Ρ‚, Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‚ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊ ΡΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ — позволяСт Π² ΠΈΡΡ‚оричСской пСрспСктивС ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ процСссов, происходящих сСйчас. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠΉ ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚ исслСдования ΠΏΠΎ ΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π°ΠΌ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΈΠ΅ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠ² постановки ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ.

Π­Π²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΡ Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²

Π¦Π΅Π»ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΡ… ΡΠ²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΡ

Π’ Ρ‡ΠΈΡΠ»ΠΎ стратСгичСских, Ρ‚. Π΅. основных долгосрочных, Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ [4, 7, 9]:

  • — ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹, которая Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС понимаСтся ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ страны (Ρ‚.Π΅. ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ Π½ΠΈΠ·ΠΊΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„Π»ΡΡ†ΠΈΡŽ), ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π΅Π΅ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²ΠΎ Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΡ… ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ°Ρ… (Ρ‚.Π΅. ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ устойчивый ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ курс);
  • — ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансовой систСмы, понимаСмая ΠΊΠ°ΠΊ отсутствиС ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½Ρ‹Ρ… банковских кризисов ΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансовой систСмы ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅;
  • — ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΉ рост, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈ Π² Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½Π°Ρ… Π’Π’ΠŸ, ΠΈ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π·Π°Π½ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ Π±Π΅Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΈΡ†Ρƒ.

НСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сСйчас Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ всСго всС эти Ρ†Π΅Π»ΠΈ Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ставятся ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ властями, историчСски ΠΈΡ… ΡΠΎΡΡ‚Π°Π² ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ мСнялись. Π’ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ³ΠΎ стандарта ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠ½ΠΎΡ‚ Π² Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ. ΠŸΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π° Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡŒ Π΄ΠΈΡΡ†ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ воздСйствиСм Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ достаточно высокий ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ² ΠΈ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки. ΠŸΡ€ΠΎΠΈΡΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΎ это Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ автоматичСски, поэтому Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ явным ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ Ρ†Π΅Π»ΠΈ отсутствовала. ЕдинствСнным ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½Ρ‹Ρ… Π²ΠΎΠΉΠ½, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° конвСртация Π½Π° Π²Ρ€Π΅ΠΌΡ ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‰Π°Π»Π°ΡΡŒ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠ°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ ΠΊ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ максимально быстро восстановлСн Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄.

Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅ΡΠ½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΠΎΠΉ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π² Ρ‚ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΡ Π±Ρ‹Π»ΠΎ обСспСчСниС ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ банковской систСмы. Π‘Π°Π½ΠΊΠΈ составляли ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΈΠ³Ρ€Π°Π»ΠΈ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΡƒΡŽ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π² ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ крСдитования ΠΈ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π² Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… экономиках. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ инструмСнтами достиТСния Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π»ΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ рСзСрвирования ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ крСдитования послСднСй инстанции, появившийся Π² Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±Ρ€ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΊ 1870 Π³. ΠŸΠΎΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° Π² Π±ΠΎΡ€ΡŒΠ±Π΅ с Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ кризисами Ρ€Π°ΡΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡƒ ΠΌΠΈΡ€Ρƒ (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π² Π‘ША ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»Π° ΠΊ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡŽ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы Π² Π‘ША Π² 1913 Π³.). Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ экономичСских властСй Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ стандарту ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ послСднСй инстанции ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠ»Π° ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΡƒ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚Π° ΠΊ Π½ΠΈΠΌ Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΈ Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ Π²ΠΎΠΉΠ½Π°ΠΌΠΈ.

ВСликая дСпрСссия 1929;1933 Π³Π³. ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ влияниС Π½Π° Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ систСмы Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ². Оказалось, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… условиях ориСнтация ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π° ΠΊ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ (ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌΡƒ ΡΠΊΠΎΡ€ΡŽ) ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ с Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ привСсти ΠΊ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ слСдствиС, ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ экономичСскому спаду [3, 8]. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΎ ΠΊ ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΌΡƒ росту (часто Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΠΎ Π±Π΅Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΈΡ†Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡŽ занятости) ΠΈ ΠΊ Π΅Π΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ ввСдСнию Π² ΠΌΠ°Π½Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, любой Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ стал Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ экономики ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΌΡƒ росту ΠΈ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹.

ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΌ Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ дСпрСссии стала Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ поддСрТания ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ финансовой систСмы. Банкротства Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚ΡˆΠΈΠ΅ Π² ΡΡ‚ΠΎΡ‚ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ эпидСмии, сущСствСнно усилили Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ эффСкты сокращСния Π² Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ сСкторС ΠΈ ΠΆΠ΅ΡΡ‚ΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ [5]. ВпослСдствии для эффСктивного достиТСния Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ финансовой систСмы Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ стали ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Ρ€ΠΈ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… инструмСнта: Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅.

  • — Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ систСмы страхования Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠ² позволяли Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ риск ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ для рядовых Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π°Π½ ΠΈ Π½Π΅ΠΉΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡƒ Π½Π°Π±Π΅Π³ΠΎΠ² Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‡ΠΈΠΊΠΎΠ² Π½Π° Π±Π°Π½ΠΊΠΈ;
  • — ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° финансовых ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ (financial repression), Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π²ΡˆΠ°ΡΡΡ Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅ двиТСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ странами ΠΈ Π»ΠΈΠΌΠΈΡ‚Π°Ρ… Π½Π° ΡƒΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок Π½Π° Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΡ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…, Π½Π΅ Π΄Π°Π²Π°Π»Π° коммСрчСским Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ возмоТности ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ;
  • — Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ инвСстиционным ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ банковским бизнСсом, Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ для БША (Glass-Steagall Act).

Π­ΠΏΠΎΡ…Π° Π‘Ρ€Π΅Ρ‚Ρ‚ΠΎΠ½-Вудской Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΉ систСмы Π΄ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ достаточно высокой ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈ ΡƒΡΠΏΠ΅Ρ…Π°ΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… властСй Π² Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ всСх Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… стоящих ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ Π½ΠΈΠΌΠΈ Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ. Π•Π΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π·Π²Π΅Π½ΠΎΠΌ стал Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌ фиксации ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… курсов ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρƒ БША, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π² ΡΠ²ΠΎΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ конвСртировался Π² Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ. Π’ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… финансовых ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅Ρ€Π²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ экономичСской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ это позволяло Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠ³Π°Ρ‚ΡŒ устойчивого экономичСского роста ΠΈ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†, Π° ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ диспропорции ΡƒΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΡΠ»ΠΈΡΡŒ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ Π΄Π΅Π²Π°Π»ΡŒΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΉ (ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π΅Π²Π°Π»ΡŒΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΉ).

ΠŸΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ»ΠΈ послС разбалансировки макроэкономичСской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π² Π‘ША. ΠŸΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚ государствСнного Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ сальдо ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ постСпСнно ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΈ ΠΊ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡŽ БША ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π², Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ…, ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ странами. Π’ 1973 Π³. ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ация Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π² Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³Π»Π° ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ, ΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Π΅ страны ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΡˆΠ»ΠΈ ΠΊ ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… курсов.

1970;Π΅ ΠΈ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ 1980;Ρ… Π³Π³. принято Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠΌ «Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ инфляции». На ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½ Ρƒ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ Ρƒ Π€Π Π‘ БША, Π²Ρ‹ΡˆΠ»Π° Ρ†Π΅Π»ΡŒ ΠΏΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΌΡƒ росту. Π‘Ρ‡ΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ инфляциСй ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌ ростом сущСствуСт долгосрочная однозначная связь, которая описываСтся ΠΊΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠΉ Ѐиллипса: Ρ‡Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ инфляция, Ρ‚Π΅ΠΌ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π±Π΅Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΈΡ†Π° ΠΈ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ экономичСский рост. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΠ»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΡ‚ΠΈΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ монСтарная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° позволяСт ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ Π±Π΅Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΈΡ†Ρƒ, допустив Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ рост Ρ†Π΅Π½. Как оказалось, ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ нСобоснованно ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΈ Π·Π°Ρ€ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ТСсткими Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π΅ (Ρ‚.Π΅. способны Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ΅ врСмя ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ достаточно ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ), ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈΠ³Π½ΠΎΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π» Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ инфляционных ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ. БлСдствиСм ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠΉ ΡΡ‚ΠΈΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ стал всплСск инфляции, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π» ΠΊ ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒ-Π½ΠΈΠ±ΡƒΠ΄ΡŒ сущСствСнному ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ экономичСского роста (Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ΅Π» сдвиг ΠΊΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠΉ Ѐиллипса Π²ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ).

Π’ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ 1980;Ρ… Π³Π³. Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π° обСспСчСния ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹ вновь Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½ Π² ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ΅ Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ². Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΎΠ½Π° Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π΅ появляСтся Π² ΠΌΠ°Π½Π΄Π°Ρ‚Π°Ρ… ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ…. ΠžΡ‚ΠΊΠ°Π· ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΎΠΊ искусствСнного стимулирования роста Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ дСйствия ΠΏΠΎ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½ΠΎΠΉ стабилизации ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ быстро ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΠ½Ρ„Π»ΡΡ†ΠΈΡŽ. ВмСстС с Ρ‚Π΅ΠΌ, ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ курсам, финансовыС ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΏΠ°Π²ΡˆΠ°Ρ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ финансовых ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΠ»ΠΈ провСсти Π»ΠΈΠ±Π΅Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ финансовой систСмы.

Π’Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ стало использованиС вслСд Π·Π° ΠΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π—Π΅Π»Π°Π½Π΄ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ° инфляционного таргСтирования ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ высокой стСпСни нСзависимости (ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ установки Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ). Π’ΠΏΠ»ΠΎΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎ 2006 Π³. ΡΡ‚ΠΎΡ‚ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π² Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… странах характСризовался устойчивыми Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ экономичСского роста, Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ инфляциСй ΠΈ Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ высоким ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ финансовой систСмы, поэтому Π΅Π³ΠΎ принято Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ «Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ стабилизациСй» (Great Moderation [10]).

Ѐинансовый кризис 2007;2009 Π³Π³. ярко продСмонстрировал нСдостатки систСмы Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π° ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹. Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ позволяСт автоматичСски Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠ³Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΌΡƒ росту (Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… Ρ‚.Π½. «Π±ΠΎΠΆΠ΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ совпадСния» [6]), Π½ΠΎ Ρ†Π΅Π»ΡŒ ΠΏΠΎ Ρ„инансовой ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ остаСтся практичСски нСдостиТимой.

ВмСстС с Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π· ΠΎΡ‚ ΠΆΠ΅ΡΡ‚ΠΊΠΎΠ³ΠΎ контроля ΠΈ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², появлСниС Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… финансовых инструмСнтов, Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ финансовой систСмы (Ρ‚.Π½. shadow banking) ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π΅Π»Ρ‹ Π² ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ΅ стимулов для Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ финансовых ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ сформировали прСдпосылки для нарастания Π½Π΅ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π² Ρ„инансовой сфСрС.

Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π΄ΠΎ ΠΊΡ€ΠΈΠ·ΠΈΡΠ° Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ срСдС господствовал ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ benign neglect, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° дисбалансы Π² Ρ„инансовом сСкторС Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΈΡ… Ρ„ормирования Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π² Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΈΠ³Π½ΠΎΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ, Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Π½Π΅ΠΉΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ послСдствий ΡƒΠΆΠ΅ послС кризиса [11]. Π Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ налоТСния пСрСчислСнных Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ Π½Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³Π° стал Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ финансовый кризис со Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ дСпрСссии.

На Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΌ этапС ΡΠ²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΠΈ Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΈ статуса Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ [1] ΠΈ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚Π΅ высокой значимости Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ финансовой систСмы [2]. Π’ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… случаях ΠΎΠ½Π° Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ стала ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΆΠ΅ (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π² Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±Ρ€ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΠΈ) ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоким ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ (Малайзия) ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ ΠΏΠΎ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹.

МногиС страны ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π»ΠΈ сущСствСнныС Ρ€Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ систСмы финансового рСгулирования, ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ структуру Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΌΠ°Π½Π΄Π°Ρ‚ΠΎΠ² Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΠΈΠ² ΠΈΡ… Π·ΠΎΠ½Ρƒ отвСтствСнности Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ финансовой ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π’Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ элСмСнтом рСформирования систСмы Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ Π² Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π΅ стали измСнСния Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… стандартов Π‘Π°Π·Π΅Π»ΡŒ III. Π‘Ρ‹Π»ΠΈ сущСствСнно уТСсточСны трСбования ΠΊ Π΄ΠΎΡΡ‚аточности ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ рисков. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π±Ρ‹Π»Π° сформирована систСма Π½Π°Π΄Π±Π°Π²ΠΎΠΊ ΠΊ Π΄ΠΎΡΡ‚аточности ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ²ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ трСбования ΠΏΠΎ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΡƒ.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ вСсь тСкст
Π—Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ