Организация управления денежными потоками корпораций

Управление денежными потоками включает.

• · инвестирование денежных ресурсов в соответствующие активы;
• · операционную деятельность посредством использования денежных ресурсов;
• · учет движения денежных средств;
• · анализ и оценку денежных потоков по данным финансовой отчетности;
• · оценку влияния денежных потоков на финансовую устойчивость корпорации;
• · определение резерва денежной наличности (как превышения поступлений денег над платежами) для поддержания нормальной платежеспособности;
• · прогноз будущих денежных потоков на месяц, квартал, год.

Осн цель упр-ия ДП — обеспечение финансового равновесия корпорации при помощи балансирования объема поступлений и выплат денежных средств и их синхронизации во времени и пространстве. Используется: выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг); прибыль; денежный поток.

• 1. Приток ден ср-в за счет:
  • · выручки (нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг), иного имущества;
  • · полученных кредитов и займов;
  • · средств целевого финансирования;
  • · дивидендов и процентов по финансовым вложениям, роста кредиторской задолженности и т. д.
• 2. Отток Ден Ср-в вследствие:
  • · покрытия текущих (операционных) и инвестиционных затрат;
  • · платежей в бюджет и взносов в государственные внебюджетные фонды;
  • · выплат дивидендов и процентов владельцам эмиссионных ценных бумаг;
  • · финансовых вложений, выплат подотчетных и авансов и пр.
• 3. Чистый приток ден ср-в (чистый денежный поток, резерв денежной наличности)

Способы измерения ДП:

Прямой метод позволяет оценить уровень ликвидности корпорации.

Недостаток данного метода состоит в том, что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами-ордерами и другими документами) Годовая форма «Отчет о движении денежных средств корпорации» построена на основе прямого метода.

Прямой метод называют верхним, поскольку «Отчет о финансовых результатах» анализируют сверху вниз.

Косвенный метод основан на анализе движения денежных средств по видам деятельности и показывает, где конкретно овеществлена прибыль корпорации и куда вложены «живые деньги». Он раскрывает связь изменений по счетам учета денежных средств с изменениями по другим статьям баланса.

Преимущество косвенного метода в оперативном управлении денежными потоками состоит в том, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и чистым оборотным капиталом.

Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими его корректировками на статьи, не отражающие движения реальных денежных средств по счетам бухгалтерского учета. Косвенный метод базируется на изучении формы «Отчет о финансовых результатах» снизу вверх, поэтому его иногда называют нижним.

На результаты хозяйственной деятельности корпорации негативно влияют и дефицитный и избыточный денежный поток.

Методы оптимизации дефицитного (отрицательного) ДП зависят от времени его возникновения — краткосрочного или долгосрочного периода.

Способы оптимизации.

• · отказ от реализации новых проектов, включенных в инвестиционную программу корпорации;
• · консервация объектов незавершенного строительства;
• · отказ от долгосрочных финансовых вложений;
• · снижение сумм постоянных издержек и др.

Методы оптимизации избыточного ДПсвязаны с обеспечением роста инвестиционной активности корпорации.

Способы оптимизации.

• · рост объема капиталовложений, направляемых на обновление основного капитала;
• · ускорение периода проектирования и строительства производственных объектов;
• · проведение мероприятий по диверсификации выпускаемой продукции и рынков ее сбыта;
• · расширение объемов портфельного инвестирования;
• · досрочное погашение долгосрочных кредитов и др.

Планирование денежных потоков включает вычисление возможных источников поступления и направлений расходования денежных средств.

Такой прогноз осуществляют в несколько этапов:

• · расчет денежных поступлений за период;
• · определение возможного оттока (выплат) денежных средств;
• · расчет чистого денежного потока (излишка или недостатка денежных средств);
• · вычисление общей потребности в краткосрочном финансировании

Этапы.

1. Выручку от реализации принимают к прогнозу как сумму поступления денежных средств и дебиторской задолженности. Устанавивают долю выручки от реализации, поступающую в данном периоде и ту, которая поступит в следующем. Далее цепным способом рассчитывают денежные поступления и изменение дебиторской задолженности: ВР + ДЗнп = ДП + ДЗкп, тогда ДЗкп = ДЗнп + ВР — ДП где BP — выручка (нетто) от реализации продукции за период (квартал);

ДЗ и ДЗ — дебиторская задолженность за товары (работы, услуги) на начало и конец расчетного периода (квартала);

ДП — денежные поступления от покупателей в данном периоде.

• 2. Устанавливают величину оттока денежных средств. Основным его элементом является погашение краткосрочной задолженности по операциям.
• 3. Посредством сравнения прогнозируемых денежных поступлений и выплат определяют чистый денежный поток (положительное или отрицательное сальдо). При положительном сальдо (приток денег больше их оттока) предприятие имеет дополнительный резерв денежной наличности.
• 18. Планирование основного капитала. Управление обновлением. Показатели использования

Планирование является одним из методов управления основным капиталом, который выражает процесс разработки планов и плановых показателей, характеризующих процедуру его формирования, движения и использования.

Планирование основного капитала включает в себя три взаимосвязанных процесса:

• 1. планирование развития производственных ресурсов (на период свыше одного года);
• 2. текущее планирование формирования и использования основного капитала (на период в один год);
• 3. оперативное планирование обновления отдельных элементов основного капитала (машин и оборудования) в пределах месяца и квартала.

Исходным этапом данной процедуры является планирование важнейших направлений развития производственного потенциала организации, то есть обновления основного капитала за счет крупномасштабных капиталовложений. Текущее планирование формирования и использования основного капитала создает базу для разработки и доведения до конкретных исполнителей плановых заданий по всем основным параметрам его функционирования.

Важнейшие параметры развития производственных ресурсов организации отражаются в инвестиционном плане (бюджете) и плане (бюджете) доходов и расходов на предстоящий год.

Развитие производства, повышение его эффективности, конкурентоспособности требует систематического обновления научно-технической базы организаций. Различают простое и расширенное воспроизводство основного капитала. Способом простого воспроизводства являются ремонт и замена основных средств. Расширенное воспроизводство осуществляют за счет капитальных вложений.

По формам воспроизводства основных средств капиталовложения классифицируют на: новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих организаций.

Последовательность разработки и принятия управленческих решений по обеспечению обновления основного капитала заключается в следующем:

• 1. выделение первоочередных групп основных средств, которые подлежат обновлению;
• 2. определение необходимого объема инвестиционных ресурсов;
• 3. выбор наиболее эффективных форм обновления отдельных групп основных средств;
• 4. определение стоимости обновления отдельных групп основных средств в разрезе различных форм;
• 5. разработка бюджета потребности в финансировании обновления основных средств на квартал, год.

Финансовые показатели, используемые для управления основным капиталом:

• — показатели объема, структуры и динамики основного капитала (по данным бух. отчетности)
• — показатели воспроизводства и оборачиваемости основных средств.
• — показатели отдачи и емкости основных средств.
• — показатели эффективности затрат на техническое обслуживание и ремонт основных средств.
• — показатели эффективности инвестиций в основной капитал (анализ и оценка инвестиционных проектов).