Организованный рынок ценных бумаг. 
Биржа: принципы формирования и функционирования. 
Мировой опыт

Организованный рынок ценных бумаг эффективно функционирует благодаря профессиональной деятельности организатора торговли (биржи или внебиржевой торговой системы, по организационно-правовой форме акционерного общества закрытого или открытого типа или некоммерческого партнерства), предоставляющего участникам финансово-экономических отношений услуги, всеобъемлюще обеспечивающие совершение торговых операций с ценными бумагами в соответствии с общепризнанными правилами заключение сделок (см. рис. 19).

Рисунок 19. Типичная схема организации операций с ценными бумагами на фондовой бирже

Фондовая биржа способствует аккумулированию временно свободных денежных средств и направлению их в экономику. Эмитенты ценных бумаг получают средства для развития бизнеса. Инвесторы наращивают капитал, инвестирую средств в активы, обращающие на бирже. Профессиональные участники рынка ценных бумаг продают услуги на хорошо организованном и высоко технологичном рынке.

Фундаментальными тенденциями развития мирового организованного рынка ценных бумаг являются глобализация рынка, постепенное организационно-технологическое объединение бирж и роста на этой основе капитализации крупнейших мировых торговых площадок (см. табл. 3).

Таблица 3. — Крупнейшие фондовые биржи по объему капитализации Всемирная федерация бирж.

Объем рыночной капитализации крупнейших бирж в первой половине 2012 года увеличился до 16,4% в сравнении с предыдущим годом. Высокий подъем был отмечен на биржах в странах Америки (9,1%) и Азии (4,6%). Однако этого недостаточно для восстановления уровня, который был отмечен до резкого падения капитализации бирж летом 2011 года. В европейском регионе капитализация бирж увеличилась лишь на 2,1%. Это связано с кризисными явлениями на финансовом рынке (см. рис. 20, табл. 4).

Рисунок 20. — Капитализация бирж регионов мира в долларах США в текущем и постоянном курсе Данные статистики Всемирной федерации бирж.

Таблица 4. — Изменение капитализации фондовых бирж в регионах мира Данные статистики Всемирной федерации бирж.

Организованный рынок — инструмент преодоления продолжающегося финансового кризиса, о чем свидетельствует сохранение средней стоимости сделок на биржах регионов мира за исключением Европы (см. рис. 21).

Рисунок 21. — Средняя стоимость сделки, взвешенная по доле торговой стоимости Всемирная федерация бирж.

Для мирового фондового рынка характерны крупные публичные размещения выпусков ценных бумаг и высокие объемы операций их обращения на биржах (с жесткими требованиями листинга и высоким качеством услуг профессиональных участников рынка), большое число инвесторов, чьи интересы защищает система регулирования рынка, значимость процедур проведения и уважение решений общих собраний акционеров и деятельности советов директоров компаний, чьи бумаги представлены на торгах. В 2012 году в мире прошло 1783 публичных размещений акций (IPO), 2339 эмитентов впервые прошли листинг на биржах, большая часть из них в США, растет капитализация крупнейших эмитентов мира, увеличиваются объемы операций с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами (см. рис. 22 — 25, данные на 1.09.2012г. Всемирная федерация бирж).

Рисунок 22. Капитализация эмитентов в млрд. долл.

Рисунок 23. Объемы обращения акций на биржах, в млрд. долл.

Рисунок 24. Количество опционных контрактов на крупнейших биржах мира, млн.

Рисунок 25. Количество фьючерсных контрактов на крупнейших биржах мира, млн.

Особенно важны процедуры допуска к торгам профессиональных участников рынка и листинга ценных бумаг, обеспечивающие равные экономические возможности для всех участников рынка. Самые высокие требования листинга в мире у Нью-Йоркской фондовой биржи (см. табл. 5 и 6).

Таблица 5. — Требования листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Таблица 6. — Количество компаний, прошедших листинг на 01.07.2012 г.

Страны и столицы мира с эффективными финансовыми рынками сохраняют лидирующее положение и определяют мировые тенденции даже в условиях продолжающегося финансового кризиса (см. рис. 26 и 27).

Рисунок 26. — Индекс глобальной конкурентоспособности стран мира bloomberg.com

Рисунок 27. — Инвестиции в экономики городов мира, млрд. долл. www.irn.ru

Изучение мирового опыта организации биржевой торговли, привлечения иностранных инвесторов и размещения собственных денежных средств на биржах мира актуально для российских участников рынка ценных бумаг.