Моделирование деятельности ОАО «Новосибстальконструкция»
Чтобы получить количественную оценку влияния внешних факторов на финансовое состояние предприятия, целесообразно использовать экономико-математическое моделирование. Математическое моделирование экономических явлений дает возможность получить четкое представление об исследуемом объекте, охарактеризовать и количественно описать его внутреннюю структуру и внешние связи. Модель — условный образ… Читать ещё >
Моделирование деятельности ОАО «Новосибстальконструкция» (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
ВВЕДЕНИЕ
В современных условиях для большинства предприятий характерна «реактивная» форма управления деятельностью, представляющая собой реакцию на текущие проблемы организации. В данной связи оценка существующего финансового состояния и своевременное реагирование на внешние условия возможны лишь при совершенствовании инструментов управления финансово-хозяйственной деятельностью.
В текущем и перспективном временном периоде совокупность внутренних, устойчивых признаков характеризуется содержательной сложностью и противоречивостью, что определяет необходимость использования различных методов оценки и дальнейшую выработку механизма управления финансовым состоянием предприятия.
Одним из важнейших элементов оценки финансового положения организации (а также заемщиков в банках) наряду с финансовым анализом является проведение финансового моделирования. Под моделированием финансовой деятельности понимается набор взаимосвязанных рядов данных, отражающих наиболее важные показатели деятельности организации, в зависимости от выбранного сценария изменения ее внешней деловой среды и внутренних характеристик бизнеса.
Финансовое моделирование особенно актуально сегодня, когда сокращается доступность и возрастает стоимость внешнего финансирования, увеличиваются риски потери ликвидности и устойчивости бизнеса и важнейшим условием для его развития становится рост операционной эффективности.
Финансовое моделирование и прогнозирование дает возможность эффективного анализа сложных и неопределенных ситуаций, связанных с принятием стратегических решений, представляет собой инструмент финансистов. Прогнозирование позволяет получить сценарий развития на основе анализа текущей ситуации, а моделирование позволяет вносить изменение и определять возможные последствия.
Разработка прогнозных моделей финансового состояния предприятия необходима для выработки генеральной финансовой стратегии по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами, оценки его возможностей в перспективе. Она должна строиться на основе изучения реальных финансовых возможностей предприятия, внутренних и внешних факторов и охватывать такие вопросы, как оптимизация основных и оборотных средств, собственного и заемного капитала, распределение прибыли, инвестиционную и ценовую политику. Основное внимание при этом уделяется выявлению и мобилизации внутренних резервов увеличения денежных доходов, максимальному снижению себестоимости продукции и услуг, выработке правильной политики распределения прибыли, эффективному использованию капитала предприятия на всех стадиях его кругооборота.
Исходя из этого, целью дипломной работы является использование финансового моделирования в принятии управленческих решений и оценке их эффективности.
Для достижения поставленной цели в данной работе были поставлены следующие задачи:
— изучение теоретических аспектов финансового моделирования;
— изучение и обобщение методического инструментария моделирования финансово-хозяйственной деятельности;
— моделирование финансового состояния предприятия и его деятельности при разработке финансовой стратегии.
Объект исследования — финансовое моделирование.
В качестве предмета проводимого исследования выбрано использование финансового моделирования в принятии управленческих решений и оценке их эффективности.
Объектом наблюдения в данной работе является конкретная организация — ОАО «Новосибстальконструкция».
Методической основой работы послужили научно-практические публикации в области финансового моделирования деятельности организаций таких авторов как В. В. Ковалёв, В. В. Бочаров, А. Вершинина, С. И. Шелобаев и др.
В процессе исследования представлены основные подходы к оценке финансового состояния предприятия с использованием индикаторов оценки ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности предприятия. Произведен расчет экономической рентабельности по Дюпону, горизонтальный, вертикальный и коэффициентный анализ финансовой отчётности. Особое внимание уделено моделированию роста ликвидности предприятия.
В качестве эмпирической базы исследования использовались данные финансовой отчётности организации за 3 года.
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО МОДЕЛИРОВАНИЯ
1.1 Сущность, цели, задачи, принципы финансового моделирования
Финансовое моделирование особенно актуально сегодня, когда сокращается доступность и возрастает стоимость внешнего финансирования, увеличиваются риски потери ликвидности и устойчивости бизнеса и важнейшим условием для его развития становится рост операционной эффективности Опарина Н. И. Автомобильный рынок России // Банковский ритейл. 2009. № 1. С. 52.
Моделирование финансовой деятельности проектов компании обеспечивает единое решение этих задач:
— позволяет имитировать денежные потоки планируемой деятельности и оценить будущее финансовое состояние компании;
— показывает, откуда будут браться и на что тратиться финансовые ресурсы компании;
— выступает основой для анализа рисков и выстраивания системы риск-менеджмента компании;
— обеспечивает непрерывную аналитическую работу, позволяя оперативно корректировать и вести пересчет возможных вариантов проекта, сценариев развития бизнеса;
— существенно экономит время, позволяя избежать рассмотрения неприемлемых вариантов и быстро принять решение о прекращении неперспективных инвестиционных проектов.
Особенно эффективным представляется моделирование финансовой деятельности для решения трудоёмких задач, предполагающих наличие большого практического опыта и качественной методической основы Опарина Н. И. Указ. соч. С. 52.
Динамичная рыночная среда требует использования новых методов планирования. Планирования, как систематической подготовки управленческих решений, связанных с будущими событиями, или как подготовки к будущему методом моделирования финансово-экономических процессов и предприятия в целом.
Моделирование финансового состояния позволяет объективно и всесторонне определить возможные варианты дальнейшего развития предприятия в целях принятия эффективных управленческих решений в области финансовой политики. Цель моделирования финансового состояния заключается в разработке вариантных ситуаций развития деятельности предприятия на основе данных анализа его финансового положения. Следовательно, качественные характеристики разрабатываемых моделей в процессе моделирования финансового состояния будут всецело зависеть от результатов анализа финансового состояния предприятия, проводимого на основе данных бухгалтерской финансовой отчётности предприятия. Следует отметить, что наличие определённых информационных границ бухгалтерской финансовой отчётности не умоляет её значения для целей анализа финансового состояния предприятия Кальницкая И. В. Моделирование финансового состояния и его роль в управлении предприятием // «Экономический анализ: теория и практика», 2008. № 21.С. 7.
Основная область использования финансового моделирования — решение трудоемких задач, предполагающих солидный опыт персонала, проводящего анализ.
Финансовая модель — система математических и логических уравнений и параметров, с помощью которых выражают текущую, инвестиционную и финансовую деятельность предприятия.
Она даёт возможность получить чёткое представление об изучаемом объекте, раскрыть и количественно описать его внутреннюю структуру и внешние связи.
Модель конструирует субъект управления с тем, чтобы исследовать экономические характеристики объекта — свойства, взаимосвязи, структурные и функциональные параметры, имеющие большое значение для руководства предприятия Бочаров В. В. Финансовое моделирование. Краткий курс. Питер, 2001. С. 50.
Для того чтобы обеспечить соответствие финансовой модели существующей ситуации, мы проводим сбор и анализ исходных производственных и финансовых показателей, выделение ключевых факторов для модели, а также внешних факторов, влияющих на работу компании. Это позволяет создать несколько альтернативных сценариев, расчет инвестиционных и финансовых показателей которых поможет определить эффективность и рыночную стрессоустойчивость вашей организации в каждом случае.
Любая модель является упрощенным представителем замещаемого ею объекта. Понимание этого тезиса особенно актуально в экономике, где, как известно, действуют множество факторов субъективного характера, причём адаптирующихся к изменениям окружающей среды. Поэтому невозможно в точности смоделировать оцениваемую ситуацию. Иными словами, любая модель, равно как и выводы, сформулированные с её помощью, всегда условны и относительны Ковалев В. В. Курс финансового менеджмента: учебник. М.: Проспект, 2011. С. 96. .
Такая всесторонняя оценка экономической целесообразности того или иного проекта обусловлена несколькими факторами. Во-первых, финансовая модель позволяет сымитировать денежные потоки планируемой деятельности. Есть возможность продемонстрировать, откуда будут браться, и на что будут уходить финансовые ресурсы вашей компании. Кроме того, при помощи инструмента — финансовая модель — можно проанализировать потенциальные зоны риска, выявить причины и организовать их устранение. Поскольку аналитическая работа при финансовом моделировании ведется непрерывно, это позволяет сотрудникам оперативно вносить изменения в сценарий проекта или программу развития компании. Ну, и, наконец, такой подход к прогнозированию существенно экономит время и средства, позволяя на ранних стадиях анализа исключать заведомо невыгодные варианты.
Финансовое моделирование и планирование является не менее важным этапом финансового анализа. На данном этапе собственники компании, на основе построенных финансовых моделей могут выбрать наиболее оптимальные и рациональные пути развития предприятия, а также принять наиболее рациональные управленческих решения. При разработке финансовых планов и моделей отдельно учитываются разнообразные показатели рынка, методы конкурентной борьбы присущие каждой отдельной отрасли, а также показатели финансового, технологического и кадрового потенциала предприятия.
Подобное моделирование даёт возможность «прожить» планируемые действия без потери вложенных средств, что делает его незаменимым инструментом для менеджмента компании при оценке различных вариантов развития бизнеса, включая расширение действующего или создание нового производства, выход на новые рынки, развитие сбытовой сети, реструктуризацию, возможную продажу бизнеса Пустовит Н. Финансовое моделирование — свежий взгляд на знакомый инструмент // Консультант, 2009. № 15 (август). С. 26.
Финансовое моделирование позволяет эффективно анализировать сложные и неопределенные ситуации, связанные с принятием стратегических решений.
Финансовое моделирование включает в себя:
— моделирование различных финансовых потоков (прибыль и убытки, движение денежных средств, рабочий капитал);
— анализ финансовых потоков, позволяющий оценить финансово-хозяйственную деятельность организации;
— прогнозирование финансовых потоков;
— формирование финансовой модели как на стартапе проекта, так и в ходе текущей операционной деятельности.
Разработка финансовой модели компании или проекта позволяет одновременно решить множество задач, таких как:
— оценка будущего финансового состояния компании, учитывающая денежные потоки планируемой деятельности;
— оценка источников финансирования и основных статей расходов;
— обеспечение наиболее эффективного использования ресурсов;
— оценка возможных рисков, позволяющая разработать стратегию риск-менеджмента компании и обеспечить минимизацию финансовых рисков;
— оперативное реагирование на изменение внешних факторов;
— экономия времени, связанная с отказом от участия в заведомо нерентабельных проектах.
При бизнес-планировании могут применяться разные виды финансовых, экономических и бизнес — моделей. Выбор конкретной модели зависит от целесообразности и возможности ее использования для данного бизнес-плана. Многие модели оформлены в виде компьютерной программы, или, наоборот, многие программы содержат в себе встроенные модели.
Любая применяемая модель должна отвечать общепризнанным принципам экономического моделирования, хотя сложные финансовые модели индивидуальны для каждого проекта. Их смысл — обеспечить максимальное удобство пользователя и создателя модели.
Первый принцип — систематизация исходных данных. Все данные следует сгруппировать на отдельном листе Excel или иной программы, а расчеты модели привязать к ним через «связки» (links). В итоге пользователям не придется просматривать сложную многоуровневую конструкцию из таблиц в поисках необходимых параметров. Желательно, чтобы основные исходные условия можно было изменять в динамике на каждый интервал планирования.
Второй принцип — модульная система. Готовые универсальные модули отражают одинаковые для большинства проектов процессы. Например, составление прогнозной финансовой отчетности, расчет разных видов денежного потока, платежей по кредиту, амортизации, налогов и сборов и т. п. Это позволяет ускорить работу по созданию модели.
Третий принцип — гибкость. Формулы и связи, прописанные в финансовой модели, должны легко корректироваться в зависимости от изменений внешних и внутренних условий.
Четвертый принцип — соответствие реальным бизнес-процессам. Например, по продажам должен быть точно расписан механизм оплаты покупателей и заказчиков за продукцию, условия отгрузки, способы и сроки платежа. Учет таких деталей позволяет спрогнозировать потребность в оборотном капитале, установить сроки капитального строительства, определить страховой резерв по запасам и т. п.
Пятый принцип — соответствие модели методике составления отчетности у инициатора. Часть исходных данных берется, как правило, из управленческих или финансовых отчетов. Кроме того, пользователи должны иметь возможность сравнить результаты моделирования с той же отчетностью, провести план-фактный анализ и т. п. Поэтому обычно модель позволяет формировать различные виды отчетности.
Шестой принцип — соответствие «здравому смыслу». Говоря простым языком, упрощенные расчеты и детальный анализ модели должны давать примерно одинаковый итог. В девяти из десяти случаев ошибка обнаруживается в расчетном механизме модели, и только в одном случае — в упрощенных расчетах.
Седьмой принцип — доступность и понятность для пользователей. Так, не рекомендуется вводить в одну ячейку сложную формулу, связанную со множеством других расчетных листов. Как правило, инвестор анализирует модель на предмет ошибок и целесообразности принятых допущений. И если ему будет трудно проверить модель целиком, то он либо потратит дополнительное время, либо вообще откажется от рассмотрения проекта.
Восьмой принцип — возможность представления итоговых показателей в наглядном виде. Графический формат полезен не только для презентации заказчику, но и при проверке модели на «здравый смысл» с помощью линий трендов. Не менее важна связка исходных данных и готовых показателей модели с текстом в бизнес-плане или презентации. В случае изменения данных много времени может занять механический перенос результатов модели в текст. Поэтому следует сделать все необходимые заготовки, которые легко конвертируются в другие документы, либо установить обновляемые связи с этими документами.
Какой будет компания завтра, в каком объёме продолжит инвестиционную программу? Сохранит ли она кредитоспособность и ликвидность, сможет ли оценить финансовые риски и возможность снижения долговой нагрузки? Качественные финансовые модели являются отличным средством для решения подобных задач, а также помогает избежать потерь, возникающих при оптимизации бизнеса методом проб и ошибок Пустовит Н. Финансовое моделирование — свежий взгляд на знакомый инструмент // Консультант, 2009. № 15 (август). С. 31.
1.2 Понятие и виды финансовых моделей
В финансовом менеджменте широко применяются различные виды моделей. Модель представляет собой копию или аналог изучаемого процесса, предмета или явления, отображающая существенные свойства моделируемого объекта с точки зрения цели исследования Экономический словарь / под ред. А. Н. Азрилияна. М.: Институт новой экономики, 2007. С. 450. В экономической науке существует множество типов классификации моделей. Так, широко распространены дескриптивные, нормативные, предикатные модели; жестко детерминированные и стохастические модели; балансовые модели и другие виды.
В управлении финансами фирмы различные виды моделей применяются для описания имущественного и финансового состояния предприятия, характеристики стратегии финансирования деятельности фирмы в целом, либо отдельных ее видов, построения оптимальных инвестиционных программ, управления конкретными видами активов и обязательств, выбора поведения на финансовых рынках, прогнозирования основных финансовых показателей, факторного анализа и др Ковалев В. В. Курс финансового менеджмента: учебник. М.: Проспект, 2011. С. 96.
Многие модели количественного финансового анализа позаимствованы из математики, и с позиции теории построение таких моделей сопровождается рядом предпосылок, носящих теоретический характер и, в известной степени, далеких от реальности. При построении моделей факторного анализа очевидна условность в обособлении некоторой группы факторов и, в то же время, игнорировании других факторов.
Такая условность не должна представлять проблемы при управлении финансами, так как цель таких моделей состоит в пояснении и обосновании логики процессов, протекающих на рынках капитала, предприятии, его взаимоотношениях с контрагентами. Следует отметить, что принятие конкретных решений финансового характера в значительной степени основывается на неформализованных субъективных методах, использование которых, тем не менее, не исключает учета формализованных алгоритмов и расчетов.
Перейдем к рассмотрению основных характеристик отдельных моделей.
Дескриптивные модели (descriptive models) модели описательного характера, являющиеся основными при оценке имущественного и финансового состояния предприятия (прежде всего в группу этих моделей входят финансовая (бухгалтерская) отчётность и различные схематические представления процессов и явлений). К ним относятся:
— построение системы отчетных балансов;
— представление финансовой отчетности в аналитических разрезах;
— вертикальный и горизонтальный анализ отчетности;
— расчет аналитических коэффициентов;
— аналитические записки к отчетности.
Все перечисленные модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.
Вертикальный анализ базируется на ином представлении бухгалтерской отчетности, а именно, в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Неотъемлемым элементом анализа являются динамические ряды этих величин, позволяющие отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их финансирования.
Горизонтальный анализ позволяет определить тенденции изменения отдельных статей, либо их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. Данный анализ основан на исчислении базисных темпов роста балансовых статей или статей отчета о прибылях и убытках.
Система аналитических коэффициентов является ведущим элементом анализа финансового состояния предприятия, применяемый различными группами пользователей информации (менеджерами, аналитиками, акционерами, кредиторами, инвесторами). Кроме того, эта модель даёт возможность рассчитывать целый ряд взаимоувязанных индикаторов, отслеживая динамику которых можно управлять деятельностью фирмы, включая выявление причин неблагоприятных тенденций и активизацию позитивно влияющих факторов. Известны десятки индикаторов, поэтому для удобства они подразделяются на несколько групп. Чаще всего выделяют группы индикаторов, позволяющие дать комплексную оценку фирмы по таким направлениям, как:
— имущественный потенциал;
— ликвидность и платежеспособность;
— финансовая устойчивость;
— прибыльность и рентабельность;
— внутрифирменная эффективность;
— рыночная привлекательность.
К моделям, названным схематическим представлением процессов и явлений, относятся:
а) структуризация процесса мобилизации капитала;
б) обоснование и описание политики управления оборотным капиталом;
в) схема обоснования, критерии принятия и техника реализации инвестиционных программ;
г) политика и техника работы с кредиторами;
д) политика и техника кредитования клиентов и др.
Процесс построения каждого из упомянутых схематических представлений подразумевает описание необходимых процедур и этапов действий, последовательность их осуществления, обоснование необходимого инструментария, разработку систем поощрения и наказания и т. д.
Подобные представления используются при разработке структуры и содержательном наполнении годового отчёта, пояснительной записки, бизнес — плана и др.
Предикатные модели (predictive models) прогностического, предсказательного характера используются в целях прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее распространенными методами данной группы являются следующие:
— расчет точки критического объема продаж;
— построение прогностических финансовых отчетов;
— модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные модели и регрессионные модели);
— модели ситуационного анализа;
— модели поведения на финансовом рынке.
Нормативные модели (normative models) позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Эти модели используются в основном во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к формированию определенных группировок и аналитических разрезов (к примеру, по технологическим процессам, видам изделий, центрам ответственности), последующему установлению нормативов по выбранным статьям доходов и расходов и анализу отклонений фактических данных от нормативных. В большей степени анализ основан на применении системы жестко детерминированных факторных моделей.
В финансовом анализе и менеджменте разработаны некоторые модели, содержащие ключевые признаки каждой из трех перечисленных групп моделей. В качестве примера можно привести прогнозную отчетность, как модель ожидаемого состояния фирмы. Данная модель используется западными компаниями как элемент текущего финансового планирования, либо в целях оценки вероятного банкротства. В каждой из этих ситуаций построение прогнозной отчетности происходит в рамках имитационного моделирования, то есть построения отчетности в контексте различных вариантов развития событий, описываемых теми или иными значениями ключевых параметров.
Финансовые модели обеспечивают руководство полезной аналитической информацией, которая может быть использована в качестве основы для принятия более взвешенных решений. Информация, которую финансовые модели обеспечивают лицу, принимающему решение, может быть проанализирована под двумя общими заголовками, а именно:
1. Достижение целей: если руководство включит свои оценки отношений и другие соответствующие данные в финансовую модель, тогда анализ финансовой модели покажет, смогут ли результаты решения помочь в достижении целей, поставленных перед компанией.
Для производственного предприятия этой целью, вероятно, будет максимизация прибыли. Таким образом, при использовании модели сметного планирования она покажет, сможет ли предприятие максимально увеличить свои прибыли, основываясь на оценках и допущениях, включенных в модель на тот момент времени.
Некоммерческая компания может иметь в качестве своей цели оптимальное использование своих ресурсов. Для этого подойдет модель линейного программирования. Эта модель с таким же успехом быстро определит, можно ли достичь целей предприятия руководствуясь тем или иным решением, включенным в модель на любом этапе.
Руководители могут использовать эту информацию для пересмотра своих решений, переоценки своих целей и переосмысления процессов принятия своих решений.
2. Анализ риска: анализ риска является важным элементом процесса принятия решения. Возможность при помощи финансовых моделей мгновенно анализировать ситуации типа «что, если» предоставляет в распоряжение руководителей быстрый и простой метод выполнения широкого анализа чувствительности в отношении любого решения. Для руководителей при принятии решений в этом заключается основное преимущество финансовых моделей.
Хотя финансовые модели и могут обеспечить руководство большим количеством полезной информации, они не принимают решение вместо руководителя. Однако именно они указывают руководителю правильное направление и могут также существенно сэкономить ему время, помогая избежать рассмотрения вариантов, которые модель относит к разряду абсолютно неприемлемых.
Финансовая модель включает в себя три прогнозных финансовых отчета: «Прогнозный отчет о прибылях и убытках», «Отчет о движении денежных средств» и «Баланс». Эти отчеты в совокупности дают полное представление о планируемых результатах деятельности предприятия и ожидаемых изменениях в его финансовом состоянии по завершении бюджетного периода.
Применение финансовой модели позволяет:
— определить одну или несколько переменных: доходы; расходы; инвестиции, денежные потоки, прибыль, налоги и др.;
— управлять одной или рядом переменных;
— корректировать прогнозные решения под влиянием альтернативных финансовых переменных.
Преимущества использования финансовой модели управления прибылью:
— составление реальных прогнозов финансово-хозяйственной деятельности;
— своевременное обнаружение наиболее узких мест в управлении предприятием при применении инструментов многовариантного анализа;
— быстрый подсчет экономических последствий при возможных отклонениях от намеченного плана и принятие эффективного управленческого решения;
— координация работы структурных подразделений и служб на достижение поставленной цели;
— повышение управляемости компании за счет оперативного отслеживания отклонений факта от плана и своевременного принятия решений.
Управление финансовой деятельностью компании на основе финансовых моделей:
— повышает эффективность управления финансами;
— упрощает некоторые финансовые процедуры;
— увеличивает точность и объективность планирования;
— является обязательным для стабильной и амбициозной компании, имеющей долгосрочные планы на рынке.
Современные крупные предприятия стараются максимально расширить сеть своих представительств. Это ведёт к увеличению сложности управления и принятия решений. Соответственно, возникает проблема повышения автоматизации рабочего места руководителя. На практике для решения данной проблемы используют различные программные инструменты и комплексы программ.
Для решения данной проблемы была разработана модель, строящаяся на формах балансового отчета. При построении модели были использованы взаимосвязи между формами отчета, определяющие взаимную зависимость параметров, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Модель служит для анализа финансово — хозяйственной деятельности предприятия и предназначена для объективной количественной оценки его состояния. Автоматизированная модель позволяет осуществить перебор возможных вариантов значений параметров (например, цифр балансового отчета, такие как суммы инвестиций в основные средства и других параметров модели). Модель также применима для планирования деятельности предприятия составления его бюджета. При построении модели выбирают значения (планируемых) показателей за ряд месяцев, кварталов, лет. Изменение одного, двух, нескольких параметров модели (например, собственный капитал, стоимость основных; средств и т. д.) — приводит к изменению баланса, нарушению взаимоувязок между параметрами отчетов, а, следовательно, чтобы скомпенсировать; значения параметров модели, изменяют значения соответствующих связанных с ними параметров значений показателей. Эти изменения проводятся в автоматическом или полуавтоматическом режиме Вериго С. А. Моделирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия // Современные наукоемкие технологии. 2004. № 4. С. 85 — 86.
Модели делятся на описательные и предписывающие Бочаров В. В. Финансовое моделирование. Краткий курс. М.: Питер, 2001. С. 51 — 52. Описательная модель является простой, поскольку раскрывает экономические процессы таким образом, чтобы облегчить рассмотрение конкретной проблемы или задачи (например, описание регламента бюджетирования на предприятии, функций и задач бюджетного комитета и т. д.). Такая модель строится исходя из предполагаемых информационных потребностей пользователя — руководства компании, менеджеров среднего уровня и т. п.
Многие информационные системы часто рассматривают как описательные модели фрагмента реальной действительности. То же самое касается описания систем бухгалтерского и управленческого учёта и др.
Предписывающие модели сложнее, так как указывают направление действий. К таким моделям часто относят исследовательские модели.
Модели могут быть детерминированными и вероятностными. Детерминированные модели применяются в случаях, когда значения входящих в них параметров известны с абсолютной точностью. Даже тогда, когда известно, что присутствует некоторая неопределённость окружающей бизнес внешней среды, использование данных моделей приемлемо. Может быть принято наилучшее оценочное значение параметра, а затем проверена чувствительность решения к ошибкам в значениях этого параметра. Поэтому анализ чувствительности является очень полезным инструментом и всегда может быть использован для принятия наиболее важных решений, если имеются сомнения в правильности используемых в модели значений параметров.
Вероятностные (стохастические) модели включают неопределённость в саму модель путём учёта распределения вероятностей для выбранных переменных. Вероятностные модели используют при анализе и оценке рисков инвестиционных проектов, когда неопределёнными являются объёмы дохода или прибыли от проекта в будущем.
В ряде случаев требуемые характеристики распределения вероятностей могут быть получены из статистики аналогичных переменных в прошлом. Однако часть распределения вероятностей может быть и субъективной оценкой, полученной в результате опроса специалистов высшего и среднего звена управления или экспертным путём.
В финансовом анализе часто используют математические модели, описывающие изучаемое явление или процесс с помощью уравнений, неравенств, функций и других математических инструментов.
В отличие от обычных экономических моделей финансовые модели чаще разделяют на имитационные и оптимизационные Бочаров В. В. Указ. соч. С. 52. Имитационные модели характеризуют эффект от проведения альтернативных управленческих решений. Их используют менеджеры всех уровней, если они владеют технологией построения подобных моделей. Моделирую различные ситуации, финансовый директор выбирает наилучший способ действий. Если его не устраивают результативные показатели, то он может изменить свои решения.
С помощью оптимизационных моделей решают проблемы максимизации или минимизации объёма оборота, затрат, прибыли, инвестиций и др. Для этого используют целевое программирование.
Финансовое моделирование реализуют на базе расчётов, из которых выводят текущие и будущие последствия тех или иных факторов. Благодаря развитию ЭВМ и компьютерных технологий финансовые модели используются многими российскими предприятиями (например, для построения операционных и финансовых бюджетов).
1.3 Этапы финансового моделирования Конечная цель финансового бизнес-моделирования состоит в определении:
— потребности в финансировании;
— эффективности вложений.
Эти показатели рассчитываются на основании построенной модели прогнозного движения денежных средств (ДДС) или денежных потоков (ДП, CF — Cash Flow).
Процесс моделирования финансового состояния предприятия осуществляется по следующим этапам:
1. Анализ влияния факторов на финансовое положение предприятия.
2. Построение матриц влияния показателей бухгалтерской финансовой отчетности на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, влияния показателей бухгалтерской финансовой отчетности на деловую активность предприятия, влияния показателей бухгалтерской финансовой отчетности на финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия.
3. Построение уравнения зависимости между отдельными показателями бухгалтерской финансовой отчетности посредством использования экономико-математического инструментария.
4. Механизм реализации информационных моделей анализа финансового состояния Кальницкая И. В. Моделирование финансового состояния и его роль в управлении предприятием // «Экономический анализ: теория и практика». 2008. № 21. С. 7.
Для построения модели денежных потоков в разделе «Финансовый план» сначала приводятся исходные данные, вспомогательные расчеты, оговариваются допущения и ограничения модели. Затем моделируется движение денежных средств проекта в целом с тем, чтобы произвести оценку эффективности первого этапа. Далее осуществляется переход ко второму этапу. На базе созданной модели подбираются графики финансирования из возможных источников для каждого конкретного участника, и оценивается эффективность для его собственных средств.
Финансовая модель должна отражать все денежные потоки, генерируемые в ходе будущей деятельности на горизонте планирования по шагам (периодам) Вершинина А. Методологические проблемы финансового моделирования. URL: http://www.ebrc.ru/library/112/?i_9432=313 991.:
— денежные доходы, или притоки (ICF — In Cash Flow);
— денежные расходы, или оттоки (OCF — Out Cash Flow).
В модели также определяются результаты на каждом шаге:
— сальдо денежных потоков, или чистый денежный поток (ЧДП, NCF — Net Cash Flow), то есть разность денежных доходов и расходов;
— кумулятивный денежный поток, то есть сумма чистых денежных потоков нарастающим итогом с начала проекта до текущего шага включительно.
Лица, рассматривающие бизнес-план, дополнительно могут интересоваться прогнозным отчетом о прибылях и убытках, если они привыкли анализировать деятельность предприятия по бухгалтерской отчетности. Этот отчет в любом случае придется моделировать для определения размера денежных выплат по налогу на прибыль.
Инвесторы и кредиторы могут попросить сформировать также и прогнозные балансы. Однако для целей бизнеспланирования прогнозный баланс представляется малоинформативным, кроме того разработчик бизнес-плана обычно сталкивается при его моделировании с большим количеством проблем.
Процесс финансового моделирования денежных потоков будущего проекта весьма непрост. Прежде чем приступать к созданию форм и написанию формул в Excel, необходимо ясно понимать структуру и алгоритм будущей модели и уметь изобразить его на бумаге. Такое понимание необходимо также и в том случае, если проектный аналитик предполагает пользоваться специализированными компьютерными программами. Для того чтобы представить, каким образом и в какой последовательности различные блоки данных и расчетов соотносятся между собой, и как достигается основная задача финансового моделирования — построение движения всех денежных потоков проекта во времени, предлагается воспользоваться графическим «языком» программистов, и дать изображение принципиального алгоритма в виде схемы.
Алгоритм финансового моделирования с информационно-логическими связями между блоками представлен на рис. 1.1.
Разработка модели начинается с определения исходных данных и параметров и далее строится вокруг центральной задачи моделирования денежных потоков, которые традиционно разделяются на операционные, инвестиционные, финансовые и налоговые. Этой задаче подчинены блоки моделирования амортизации, отчета о прибылях и убытках, налогов и взносов. Завершают моделирование расчет показателей эффективности на основе денежных потоков и построение отчетов и графиков для представления в документах бизнес-плана.
Рекомендуемая последовательность расчетов при создании финансовой модели, отображенных на рис. 1.1, следующая
A > B > C > D > E > (F — G) > H > K > [L] > M > N > O.
При этом порядок моделирования блоков «D», «E», связки «F — G» и блока «H» не является строго фиксированным. То есть, их можно менять между собой местами, важно лишь, что «E» (расчет страховых взносов) и связка «F — G» (амортизация и расчет налога на имущество) должны предшествовать блоку H (моделирование отчета о прибылях и убытках).
финансовый модель управленческий инструментарий Рисунок 1.1 — Алгоритм финансового моделирования Для первого этапа моделирования проекта «в целом», блок «L» с денежными потоками, связанными с финансированием плана, как правило, отсутствует (поэтому он взят в квадратные скобки в рекомендуемой последовательности расчетов). Однако если по самому проекту предусмотрена некоторая финансовая деятельность, например, перечисление денег на депозит, финансовые вложения в ценные бумаги и т. д., то все денежные оттоки и притоки по такой деятельности непосредственно в явном виде моделируются в данном блоке уже на первом этапе.
На втором этапе моделирования бизнес-плана для отдельного участника должно быть отражено движение денежных потоков, связанных с осуществлением подобранной схемы финансирования проекта. Чаще всего используется кредитование, но могут быть и другие способы финансирования. Для одного бизнес-плана обычно применяется несколько источников и способов финансирования, и все связанные с ними движения денег находят отражение в блоке «L» «Финансовые CF».
Следует так организовать модель, чтобы при появлении финансовой деятельности информация о процентных расходах (или доходах) по обслуживанию займов из блока «L» поступала в блок «H», где моделируются отчет о прибылях и убытках, и проводится расчет налога на прибыль.
Кроме того, при создании финансовой модели необходимо моделировать некоторые процедуры бухгалтерского учета для целей определения величин денежных потоков, связанных с исчислением и уплатой налогов:
1) для определения налога на имущество моделируется учет основных средств: начисление амортизации, определение остаточной стоимости;
2) для правильного определения страховых взносов по зарплате (заменивших ЕСН) требуется произвести дополнительные расчеты по каждому работнику с проверкой ограничений на базу начисления;
3) для определения выплат по НДС моделируется учет движения по счетам НДС к уплате и НДС к вычету;
4) для определения величины налога на прибыль необходимо построение бухгалтерского отчета о прибылях и убытках по шагам проекта с учетом амортизации, налога на имущество, страховых взносов.
Прямой и косвенный способы моделирования денежных потоков Вершинина А. Указ. соч. С. 5.
Для выбора способа моделирования нужно, прежде всего, рассмотреть структуру денежных потоков, генерируемых в процессе деятельности фирмы. При этом важно также понимать технологию исчисления денежного потока.
На практике существует два способа отражения денежного потока? прямой и косвенный, и два вида отчетов о движении денежных средств, им соответствующих. При прямом способе составление отчета начинается со статьи «поступление денег в виде выручки» и далее включает в себя все денежные расходы и прочие денежные поступления и выплаты. А при косвенном? составление отчета начинается с чистой прибыли и далее отражает изменения по счетам между периодами.
Прямой способ фиксации денежных потоков фирмы предполагает непосредственное измерение входящих и исходящих платежей, производимых и получаемых фирмой, по соответствующим статьям.
Например, фирма получает денежные средства в виде выручки от продажи своей продукции, возврата выданных займов и процентов по ним, арендной платы за сдаваемые фирмой площади и т. д. А выплачивает деньги при покупке материалов и комплектующих, при приобретении основных средств, при выплате зарплаты, налогов, процентов по кредитам и при возврате кредитов, и т. д. То есть в прямом способе измеряется непосредственно только собственно движение денег по банку и кассе, а разнесение их по статьям осуществляется в соответствии с хозяйственным смыслом операций, присущим данному бизнесу, и удобством анализа для управленческих целей. В денежных потоках, учитываемых прямым способом, амортизация отсутствует. Она лишь косвенным образом влияет на размер денежных выплат по налогам на имущество и прибыль, так как учитывается при определении налоговой базы по этим налогам.
Косвенный способ Вершинина А. Указ. соч. С. 6. исчисления денежного потока (например, для целей финансового анализа) применяется чаще всего тогда, когда в качестве информации о деятельности фирмы доступна только бухгалтерская отчетность. Тогда есть возможность восстановить денежный поток за период по следующей известной формуле:
ЧДП = ЧП + А? ЗК — ДЧОК (1.1)
Где ЧДП? чистый денежный поток;
ЧП? чистая прибыль;
А — амортизация;
ЗК? капитальные затраты;
ДЧОК? изменение чистого оборотного капитала (Д текущих активов минус Д текущих пассивов).
В косвенном способе определения денежного потока амортизация действительно явно присутствует. Но следует помнить, что при определении прибыли амортизация вычитается, так как является составляющей себестоимости, а затем при вычислении денежного потока прибавляется к чистой прибыли. Величина ЧДП в обоих способах должна получаться одной и той же, вне зависимости от величины и способа начисления амортизации.
Различие подходов к моделированию денежных потоков и отчета о прибылях и убытках.
Финансовая часть бизнес-плана включает в себя модель планируемого бизнеса, представляющую его будущие денежные потоки, на основании которых оценивается коммерческая эффективность и финансовая реализуемость проекта. При построении модели необходимо учитывать, что хозяйственные операции по-разному отражаются в отчете о движении денежных средств (CF) и в бухгалтерском отчете о прибылях и убытках (P&L).
Движение денег в прямом отчете CF отражается в момент поступления или выплаты денег в полной сумме фактически произведенного платежа, что в бухгалтерском учете соответствует движениям по счетам банка и кассы предприятия.
Отчет о прибылях и убытках формируется по правилам бухгалтерского учета (БУ). Такой учет еще обычно называют «по начислению». Различные хозяйственные операции в соответствии с правилами БУ либо влияют на P&L и отражаются на счетах, участвующих в исчислении прибылей и убытков, либо не влияют и отражаются на балансовых счетах. В общем случае, время и сумма отражения операции может не совпадать со временем и суммой относящегося к этой операции платежа. Примерами могут служить оплата товара авансом или, наоборот, с отсрочкой платежа.
Для моделирования в бизнес-планировании принимается допущение о совпадении бухгалтерского и налогового учета.
После рассмотрения теоретических аспектов финансового моделирования приступим к рассмотрению методического инструментария моделирования финансово-хозяйственной деятельности.
2. МЕТОДИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ МОДЕЛИРОВАНИЯ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
2.1 Методы экономико-математического моделирования Решение современных экономических проблем и анализ экономической ситуации невозможен без использования в той или иной мере математических моделей. Сама по себе формулировка основного принципа экономической деятельности — максимум эффективности при минимуме затрат ресурсов — подразумевает активное участие математического моделирования в обработке обширных баз данных, в оперативной оценке ситуации, в прогнозировании деятельности фирмы.
В последнее время для обозначения специфичности класса математических моделей, используемых в экономике, используют термин «экономико-математическое моделирование». И это не случайно, поскольку экономическая теория давно уже использует элементы математики в своих выводах. Более того, необходимость решения актуальных экономических проблем часто инициирует и развитие математического аппарата Красс М. С. Математические методы и модели для магистрантов экономики: Уч. пособие. СПб.: Питер, 2006. С. 232.
Термин экономико-математические методы понимается как обобщающее название комплекса экономических и математических научных дисциплин, объединённых для изучения социально-экономических систем и процессов Федосеев В. В. Экономико-математические методы и прикладные модели: Уч. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ, 2002. С. 8.
Чтобы получить количественную оценку влияния внешних факторов на финансовое состояние предприятия, целесообразно использовать экономико-математическое моделирование. Математическое моделирование экономических явлений дает возможность получить четкое представление об исследуемом объекте, охарактеризовать и количественно описать его внутреннюю структуру и внешние связи. Модель — условный образ объекта управления (исследования). Модель конструируется субъектом управления (исследования) так, чтобы отобразить характеристики объекта — свойства, взаимосвязи, структурные и функциональные параметры и т. п., существенные для цели управления (исследования). Содержание метода моделирования составляют конструирование модели на основе предварительного изучения объекта и выделения его существенных характеристик, экспериментальный или теоретический анализ модели, сопоставление результатов с данными об объекте, корректировка модели.
Экономико-математическая модель должна быть адекватной действительности, отражать существенные стороны и связи изучаемого объекта Трохина С. В., Фиактистова Т. В., Ильина В. А. Влияние внешнего окружения на финансовое состояние фирмы // Финансовый менеджмент, 2002. № 4. URL: http://www.finman.ru/articles/2002/4/634.html.
Все множество наук сегодня широко включает в себя как необходимые инструментальные средства математические модели и методы, позволяющие осуществлять более высокий уровень формализации и абстрактного описания наиболее важных, существенных связей технико-экономических переменных систем и объектов, оценивать форму и параметры зависимостей их переменных; получать новые знания об объектах; определять наилучшие решения в той или иной ситуации; формулировать выводы, адекватные изучаемому объекту; компактно излагать основные теоретические положения. Любое технико-экономическое исследование всегда предполагает объединение теории (математической модели) с практикой (экспериментом и статистическими данными). В качестве примера экономических моделей можно назвать модели: экономического роста, равновесия на товарных и финансовых рынках, ценообразования и конкурентного равновесия, социального и экономического оптимума, потребительского выбора и др. Формализация основных особенностей функционирования техно-социо-экономических объектов позволяет оценивать качество и эффективность принимаемых решений по степени использования и оптимизации ресурсов, прогнозировать их возможные негативные последствия, использовать полученные оценки в управлении Шелобаев С. И. Математические методы и модели в экономике, финансах, бизнесе: учеб. пособие для вузов. 2-е изд. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. С. 10.
Говоря о приложениях в экономике, необходимо отметить, что ещё в 1494 г. Францисканский монах и математик Лука Пачоли сумел методично изложить в фундаментальном труде «Сумма арифметики, геометрии, учения о пропорциях и соотношениях» в трактате «О счетах и записях» основные принципы, на которых основан современный бухгалтерский учёт.
Простейшие математические модели на уровне таблиц и формул использовались ещё Ф. Кене в 1758 г. («Экономические таблицы»), А. Смитом (классическая макроэкономическая модель), Д. Рикардо (модель международной торговли). В XIX в. Усилиями Л. Вальраса, О. Курно, В. Парето, Ф. Эджворта и др. были сформированы основы математического подхода к исследованию рыночной экономики. В ХХ в. Математическое моделирование экономических процессов получило бурное развитие, достаточно упомянуть Нобелевских лауреатов в области экономики — В. Леонтьева, Д. Хикса, Р. Солоу, П. Самуэльсона. Значительный вклад в развитие экономико-математических моделей внесли отечественные исследователи: Е. Е. Слуцкий, В. С. Новожилов, Л. В. Канторович.
Применение экономико-математических методов является важным направлением совершенствования анализа хозяйственной деятельности, повышающим эффективность анализа деятельности организаций (за счёт сокращения сроков проведения анализа, более полного охвата влияния факторов на результаты деятельности, замены приближённых или упрощенных расчётов точными вычислениями) Незамайкин В. Н., Юрзинова И. Л. Финансы организаций: менеджмент и анализ: учебное пособие. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Эксмо, 2007. С. 70.
Развитие микрои макроэкономики и прикладных экономических дисциплин связано со всё возрастающим уровнем их формализации и наличием высокой степени абстракции. Основа для этого была заложена прогрессом в области прикладной математики в ХХ в.: развитием теории игр, математической статистики, математического программирования. Использование математики в экономических приложениях, сформировавшее область экономико — математического моделирования, позволяет выделить следующие основные аспекты:
? определять и формально описывать наиболее существенные связи экономических объектов;
— из полученных модельных соотношений путём обработки базы данных исходной информации получать дедуктивным методом выводы, адекватные исследуемому объекту в пределах функциональной надёжности модели;
— получить новые знания об объекте и зависимостях входящих в него формализованных параметров;
— компактно формулировать основные положения и выводы экономической теории;
— разрабатывать стратегии управления экономическими объектами и поведения фирмы в условиях рынка.
Укажем логическую цепочку достаточно общих принципов построения математических моделей Красс М. С. Указ. соч. С. 232 — 237.
1. Формулировка предмета и цели исследования реального объекта. Таким объектом выступает некоторая совокупность каких-либо качеств исследуемого явления или процесса.
2. Выделение в экономическом объекте наиболее важных структурных и функциональных элементов и их характеристик.
3. Формализация определяющих элементов экономического объекта и их взаимосвязей.
4. Определение вида исходной информации (входные параметры модели) и выходной информации (расчётные параметры модели).
5. Постановка задачи — создание основы математической модели — получение замкнутой и внутренне непротиворечивой совокупности математических соотношений, предназначенных для описания исследуемого экономического объекта через расчётные переменные. В информационном аспекте модель является оператором отражения информационного поля реального объекта в конечную совокупность расчётных информационных признаков. Выбор этого оператора зависит от автора модели.