Операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг

коммерческий банк ценный бумага

Составной частью финансовой системы, которая характеризуется официально установленной спецификой, является рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг дает больше возможности для доступа всех субъектов экономики к получению денежных средств, которые им необходимы.

Коммерческие банки играют огромную роль на рынке ценных бумаг. Это связано с комбинированием эмиссионной, инвестиционной и посреднической деятельности на рынке, значительным видовым списком ценных бумаг, с которыми реализуются операции. Данное качество коммерческих банков дозволяет им исполнять как профессиональную, так и непрофессиональную активность на рынке ценных бумаг. Именно этот факт отличает коммерческие банки от банков некоторых развитых государств. Наряду с этим достоинство банков содержится в наличии характерных действий по операциям с ценными бумагами, какие свойственны кредитным организациям.

Нужда познания и внедрения на практике немаловажного опыта, скопленного банками в различных странах, связана возникновением соперничества между финансовыми институтами. Рынок ценных бумаг должен выступить источником поступления инвестиций в настоящий сектор, субсидирования экономического роста и нововведений.

Рынок ценных бумаг позволяет правительству и организациям увеличить круг источников поступления за счет самофинансирования и банковских кредитов. Тем самым вероятные инвесторы имеют возможность выбора. Коммерческие банки выступают на данном рынке в большой степени масштабными и активными участниками.

Актуальность темы

курсовой работы состоит в том, что по всем вышеуказанным факторам банки стали ориентировать огромную часть собственных активов в рефинансирование в иной важный вид прибыльных активов — в ценные бумаги. Впоследствии изучения специалистами выявлено, что размер обращаемых в ценные бумаги средств колеблется от 1/5 до 1/3 общего объема портфеля. Ценные бумаги банков состоят из государственных ценных бумаг и урегулированных законодательством категорий акций. Данные элементы банковских портфелей активов осуществляют ряд главных функций, в свою очередь, обеспечивая банкам доходность, мобильность и разнообразие. Данные функции ориентированы на снижение потерь и дает возможность вывести часть прибыли банка из-под налогообложения. Такие вложения стабилизируют доходы банка, обеспечивая специальные поступления в тот период, когда другие их источники практически использованы.

Целью данной работы является совокупный анализ организации операций коммерческих банков с ценными бумагами.

Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

— определить сущность рынка ценных бумаг и роль в нем коммерческих банков;

— рассмотреть основные виды операций коммерческих банков с ценными бумагами;

— рассмотреть проблемы и указать пути совершенствования деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг.

Объектом исследования данной работы является коммерческий банк, а предметом исследования — его участие на рынке ценных бумаг.

Структура работы состоит из содержания, введения, трех разделов, заключения и списка использованных источников.

В первомразделеособое внимание уделено характеристики рынка ценных бумаг, а также проанализирована роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг.

Во второмразделе рассмотрена организация осуществления операций банков с ценными бумагами.

В третьемразделе изложены проблемы и пути совершенствования деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг.

Теоретической и методологической основой написания курсовой работы явились федеральные законы, а также работы передовых авторов отечественной экономической идеи и зарубежных авторов по вопросам проведения операций с ценными бумагами коммерческих банков.

1. Сущность рынка ценных бумаг и роль в нем коммерческих банков

1.1 Характеристика рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг является составляющей частью рыночной экономики. Главными показателями зрелости экономического развития страны являются развитость и уровень организации рынка ценных бумаг со стороны государства. Рынок ценных бумаг функционирует в системе финансового рынка в целом и проверяет воздействие как со стороны внутренних факторов страны, так и со стороны положения мирового финансового рынка.

Цель работы данного рынка состоит в том, чтоб гарантировать наличие устройства для привлечения денежных средств в экономику методом нахождения подходящих связей между теми, кто испытывает нужду в средствах, и теми, кто желал бы вложить избыточный доход. При этом чрезвычайно принципиально, чтоб рынок ценных бумаг гарантировал наличие устройства, которое содействует эффективной передаче денежных средств из рук в руки. Помимо этого данная передача обязана иметь юридическую силу.

Рынок ценных бумаг определяется как система экономических взаимоотношений, которые связаны с эмиссией и обращением ценных бумаг между его участниками. Объект рынка ценных бумаг — ценная бумага. Она продается и покупается неограниченное число раз, в связи с этим, товару, дошедшему до своего потребителя, нужна определенная организация товародвижения. Также рынок ценных бумаг является механизмом привлечения денежных средств, внешним относительно к каждой коммерческой деятельности. Как любой другой рынок, рынок ценных бумаг обладает определенными функциями, которые показаны в таблице 1.

Таблица 1. Функции рынка ценных бумаг

коммерческий банк ценный бумага

Участниками рынка ценных бумаг выступают физические лица, а также юридические лица, которые продают или приобретают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним. При этом они вступают между собой в экономические взаимоотношения по поводу обращения ценных бумаг. К ним относятся инвесторы, эмитенты, саморегулируемые организации, профессиональные участники рынка ценных бумаг (организации, которые обслуживают рынок).

Инвестор — это субъект инвестиционной деятельности, который осуществляет вложение собственных или привлеченных средств в виде инвестиций и обеспечивает их целевое внедрение. На российском рынке ценных бумаг инвесторами могут быть фактически любые категории субъектов рынка от физических лиц до государства. Инвесторов традиционно разделяют:

— по стране происхождения (инвесторы — резиденты и иностранные инвесторы — нерезиденты);

— по способам получения прибыли (инвесторы, осуществляющие прямые инвестиции и инвесторы, осуществляющие портфельные инвестиции).

Эмитентами именуются государство, предприятие, учреждение, которое выпускает в оборот денежные знаки, ценные бумаги, платежно-расчетные документы. Эмитентами на рынке ценных бумаг могут быть всевозможные экономические субъекты, которые являются резидентами РФ.

Саморегулируемыми организациями являются предпринимательские ассоциации, добровольные организации, которые определяют для своих участников конкретные критерии по ведению бизнеса. В России саморегулируемой организацией именуется некоммерческие организации, которые являются профессиональными участниками фондового рынка на добровольной основе.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг — это юридические лица, в том числе кредитные учреждения, которые выполняют определенные виды деятельности на рынке ценных бумаг, а именно:

1) брокерскую;

2) дилерскую;

3) деятельность по управлению ценными бумагами;

4) клиринговую;

5) депозитарную;

6) деятельность по ведению реестра собственников ценных бумаг;

7) деятельность по обеспечению торговли ценными бумагами.

В непрерывно образующейся и развивающейся модели российского рынка ценных бумаг значительную роль имеет государственное регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Государственное регулирование — это система мероприятий, которая исполняется уполномоченным муниципальным органом по рынку ценных бумаг и ориентирована на укрепление взаимоотношений и обеспечение постоянного развития рынка ценных бумаг.

К основным целям данного регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг относятся:

1) обеспечение удовлетворительных условий деятельности рынка ценных бумаг и постоянного использования рыночных механизмов;

2) создание, обеспечение функционирования и улучшение развитой инфраструктуры рынка ценных бумаг;

3) защита прав и интересов субъектов инвестиционной деятельности и других участников рынка ценных бумаг, устранение нарушений со стороны профессиональных участников рынка;

4) усовершенствование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

1.2 Виды ценных бумаг

Ценные бумаги — неотъемлемое свойство рыночной экономики. Они относятся к предметам, являясь их особой разновидностью. В советской экономике, оборот ценных бумаг по необходимости был весьма скуден и представлен в основном государственными ценными бумагами — облигациями, предъявительскими сберкнижками и аккредитивами, выигравшими лотерейными билетами, а в расчетах между юридическими лицами использовался расчетный чек. С переходом к рыночной экономике оборот ценных бумаг возрос, начал формироваться их рынок. Тем не менее, особое внимание при этом было уделено «инвестиционным» ценным бумагам — акциям и облигациям частных коммерческих структур. Кризис бюджета и денежного обращения вынудил применять новые виды государственных ценных бумаг и традиционные векселя. В то же самое время количество разновидностей ценных бумаг в развитом обороте достигает многих десятков.

Существующие в мировой практике ценные бумаги группируются на два больших класса:

1 класс — основные ценные бумаги;

2 класс — производные ценные бумаги.

Основными ценными бумагами называются ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на любое имущество, по большей части, на товар, различные виды ресурсов, деньги, капитал и иные.

Основные ценные бумаги, в свою очередь, подразделяют на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

Первичные ценные бумаги основываются на активах, в состав которых не входят сами ценные бумаги. Это акции, облигации, векселя, закладные и иные.

Вторичными ценными бумагами являются ценные бумаги, которые выпускаются на базе первичных ценных бумаг.

Производными ценными бумагаминазывается бездокументарная форма проявления имущественного права, которое формируется в результате изменения цены биржевого актива. Если немного упростить данное определение, то можно было бы сказать, что производной ценной бумагой называется ценная бумага на определенный ценовой актив: на цены товаров; на цены основных ценных бумаг; на цены валютного рынка и т. п.

К числу производных ценных бумаг относятся:

— фьючерсные контракты;

— свободнообращающиеся опционы.

Под видом ценных бумаг необходимо подразумевать такую их совокупность, для которой все признаки, свойственные ценным бумагам, являются схожими.

Различают классификации ценных бумаг и классификации видов ценных бумаг.

Классификации ценных бумаг — группировка ценных бумаг на виды по конкретным критериям, которые им присущи.

Классификации видов ценных бумаг — объединения ценных бумаг одного и того же вида; разделение видов ценных бумаг на подвиды. В свою очередь, подвиды могут во многих случаях делиться дальше.

Ценным бумагам присущи следующие признаки:

1) Временные признаки:

— длительность существования ценной бумаги: когда выпущена в обращение, на какой срок или бессрочно;

— происхождение: имеет ли начало ценная бумага от своей первичной основы или от иных ценных бумаг.

2) Пространственные признаки:

— форма существования: бумажная, или, выражаясь юридически, документарная форма или бездокументарная форма;

— национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или иного государства, т. е. иностранная;

— территориальная принадлежность: в каком регионе страны выпущена та или иная ценная бумага.

3) Рыночные признаки:

— тип актива, находящегося в основе ценной бумаги, или ее исходная основа;

— порядок владения: ценная бумага на предъявителя или на конкретное лицо (юридическое, физическое);

— форма выпуска: эмиссионная, т. е. выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно схожи по своим признакам, или неэмиссионная;

— форма собственности и вид эмитента, т. е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу: государство, организации, частные лица;

— тип обращаемости: свободно обращается на рынке или есть ограничения;

— экономическая сущность с точки зрения вида прав, которые предоставляет ценная бумага;

— степень риска: высокая, низкая и т. п.;

— наличие дохода: выплачивается по ценной бумаге доход или нет;

— форма вложения капитала: инвестируются денежные средства в долг или для приобретения прав собственности.

В зависимости от экономической сущности ценных бумаг ее важнейшими видами являются:

1) Акция — единичный взнос в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами;

2) Облигация — единичное долговое обязательство на возврат внесенных денежных средств через определенный период с уплатой или без уплаты определенного дохода;

3) Вексель — письменное денежное обязательство должника об уплате долга, форма и обращение которого регламентируется вексельным правом;

4) Банковский сертификат — свободно обращающееся свидетельство о депозитном взносе в банк с обязательством последнего выплатить данный взнос и процент по нему через определенный период;

5) Фьючерсный контракт — стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через некоторый срок в будущем по цене, определенной на момент заключения договора.

6) Коносамент — документ стандартной формы на транспортировку груза, подтверждающий его погрузку, транспортировку и право на получение;

7) Чек — письменное поручение чекодателя банку выплатить чекополучателю указанную в нем сумму денежных средств;

8) Опцион — договор, на основании которого одна из сторон имеет право, но не обязательство, на протяжении указанного срока продать (купить) у другой стороны необходимый актив по цене, определенной при заключении договора, с уплатой за данное право некоторой суммы денежных средств, именуемой премией;

9) Варрант — документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, имеющийся на складе; документ, предоставляющий его владельцу преимущественное право на приобретение акций или облигаций какого-то предприятия на протяжении указанного срока по конкретной цене;

10) Срочные ценные бумагиценные бумаги, которые имеют определенный при их выпуске срок существования. Часто срочные ценные бумаги делятся на три подвида:

— краткосрочные, которые имеют срок обращения до 1 года;

— среднесрочные, которые имеют срок обращения свыше 1 года в пределах до 5−10 лет;

— долгосрочные, которые имеют срок обращения до 20- 30 лет.

11) Бессрочные ценные бумаги — это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентируется, т. е. они существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого окончательно не определена при выпуске ценной бумаги. Классическая форма существования ценной бумаги — это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в виде документа. Совершенствование рынка ценных бумаг предполагает переход значительных видов ценных бумаг, в первую очередь, эмиссионных, к бездокументарной форме существования.

12) Инвестиционные ценные бумаги — ценные бумаги, которые являются объектом для инвестирования денежных средств.

13) Неинвестиционные ценные бумаги — ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках. Владение ценной бумагой может быть именное или на предъявителя. Предъявительская ценная бумага не отмечает имя ее владельца; обращение осуществляется методом обыкновенной передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага фиксирует имя ее владельца и, кроме этого, регистрируется в специальном реестре. Если именная ценная бумага передается другому лицу методом осуществления на ней передаточной надписи (индоссамента), то она именуется ордерной ценной бумагой.

14) Государственные ценные бумаги — это в большинстве случаев различные виды облигаций.

15) Негосударственные ценные бумаги — это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение организациями и даже частными лицами.

Важнейшие виды ценных бумаг являются рыночными, иначе говоря, могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Несмотря на это, во многих случаях обращение ценных бумаг может быть ограниченно, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто ее выпустил, и то через определенный период. Такие бумаги являются нерыночными. С точки зрения доходности ценные бумаги, чащи всего, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не фиксируется величина дохода ее владельцу.

Разделение ценных бумаг на долговые и владельческие долевые в своей основе предполагает два метода использования денежных средств: или для приобретения какого-либо актива в собственность, или во временное пользование. Если ценные бумаги выпускаются на определенный период с дальнейшим возвратом внесенных денежных средств, то они являются долговыми бумагами. Это облигации, банковские сертификаты, векселя и др. Владельческие ценные бумаги дают право собственности на соответствующие активы. Это — акции, варианты, коносаменты и другие.

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются чаще всего в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги совершенно одинаковы. Это, обычно — акции и облигации. Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются поштучно или малыми сериями.

1.3 Место коммерческих банков на рынке ценных бумаг

Коммерческие банки как многофункциональные кредитно-финансовые учреждения выступают участниками рынка ценных бумаг. В различных государствах роль, которая им отводится на рынке ценных бумаг, различна. Не смотря на это можно выявить некие основные стороны взаимосвязи коммерческих банков с государственными и интернациональными рынками ценных бумаг.

В странах, где роль коммерческих банков на фондовых рынках обусловлена законодательством, они открывают другие методы участия в инвестиционной и посреднической деятельности через трастовые операции, сотрудничество с брокерскими организациями, кредитование инвестиционных фирм и т. п.

Наиболее обширную роль в операциях с ценными бумагами играют коммерческие банки Германии. Здесь им законодательно позволено выполнять любые виды операций с ценными бумагами. В данном случае они являются эмитентами, посредниками и, наконец, крупнейшими инвесторами.

Во многих странах в настоящийпериод доходы банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности имеют немаловажное значение в образовании прибыли.

Образование значительных финансово-банковских объединений во главе с коммерческими банками, организующими вокруг себя сравнительно самостоятельные структурные подразделения, связано с увеличением и изменением форм участия банков на рынке ценных бумаг. Данными структурными подразделениями являются инвестиционные фонды, брокерские организации, трастовые компании, консультационные учреждения и т. п.

Благодаря образованию различных дочерних финансовых фирм и непосредственно принимая участие в деятельности брокерских организаций, данные банки закрепляются на фондовом рынке. Желание коммерческих банков разнообразить операции с ценными бумагами стимулируются:

1) высокой доходностью данных операций;

2) сравнительным уменьшением сферы эффективного применения прямых банковских кредитов.

В результате интернационализации рынка ценных бумаг национальные коммерческие банки увеличивают количество операций с иностранными акциями и облигациями, приносящие банкам значимую прибыль. Существенен объем данных операций у крупнейших банков, которые имеют международную популярность и обладают тесными взаимосвязями с иностранными финансово-кредитными организациями. Путем создания сети заграничных инвестиционно-банковских филиалов и дочерних организаций они выходят на международный рынок ценных бумаг.

Современным видом деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг стало предоставление консультационных услуг по перечню вопросов, которые связаны с вложением денежных средств в те или иные финансовые активы. Консультационное обслуживание базируется на внутренней информационной системе банков, которая позволяет рассмотреть связь между доходами и рисками разнообразных активов и формировать для покупателей алгоритмы приобретения и образования портфеля ценных бумаг с учетом динамики их доходности.

В начале 90-х гг. в России стала использоваться смешанная модель рынка ценных бумаг, на котором одновременно с одинаковыми правами находятся и банки, и небанковские организации. Это европейская модель деятельности универсального коммерческого банка на фондовом рынке, которая не предполагает установление запретов на операции с ценными бумагами. Данная модель в нашей стране до конца не сформировалась. Ограничения есть, так как в чистом виде модель связана с высоким риском операций банка. Риски банка по операциям с ценными бумагами не отличается от рисков по кредитно-депозитной и расчетной деятельности, в то же время банк в большей мере зависит от состояния дел у своих покупателей, в оборот которых привлечены немалые средства банка.

Коммерческие банки имеют возможность в роли эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов и иных ценных бумаг и кроме этого в качестве инвесторов, приобретая ценные бумаги за собственные средства. Также за определенные комиссионные вознаграждения они имеют возможность осуществлять посреднические операции с ценными бумагамив соответствии с рисунком 1.

Рисунок 1 — Операции, которые осуществляются коммерческими банками на рынке ценных бумаг.

Особенно подготовлены и упорядочены в методическом плане операции коммерческих банков по выпуску собственных ценных бумаг. Инвестиционная и посредническая деятельность менее упорядочена. Не смотря на это, по всем этим направлениям банки демонстрируют на практике схожую активность.

2. Основные виды операций коммерческих банков с ценными бумагами

2.1 Эмиссия коммерческими банками ценных бумаг

Коммерческие банки, выступая посредниками на финансовом рынке, могут быть эмитентами разнообразных видов ценных бумаг. Они выпускают как акции и облигации, так и депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если при выпуске акций и облигаций образуется собственный и заемный капитал банка, то эмиссия сертификатов и векселей характеризуется как источник привлечения управляемых депозитов. Ни в действующем банковском законодательстве РФ, ни в методических материалах Центрального банка РФ не указаны конкретные различия заемных и привлеченных средств коммерческих банков. Хотя отличия между данными методами заимствования средств имеются. Данное отличие в первую очередь проявляется в месте и положении различных видов ценных бумаг на финансовом рынке.

Коммерческий банк, который образован в качестве акционерного общества, имеет возможность издавать свои акций и облигаций, и данное право предусмотрено его формой собственности. Депозитные сертификаты и векселя может издавать любой коммерческий банк после осуществления своей деятельности не менее двух лет.

Интерес коммерческих банков выпускать свои акции и размещать их на открытом рынке обусловливается рядом причин. По большей части это инфляция, которая девальвирует стремительное повышение «неуправляемых» депозитов, что в следствии приводит к несоблюдению требований Центрального банка РФ.

Для выполнения сравнительно долгосрочного инвестирования банки во всевозрастающей мере должны привлекать свои средства, так как инфляция не дает банкам возможности использовать долгосрочные депозиты. Помимо этого повышенная оценка банковских акций воспринимается банками как метод укрепить собственное положение на рынке, увеличить сферу влияния и заинтересовать новых покупателей.

Процедура выпуска ценных бумаг коммерческим банком состоит из семи этапов в соответствии с рисунком 2.

Рисунок 2 — Эмиссия ценных бумаг В некоторых случаях предусмотрена регистрация выпуска без регистрации проспекта эмиссии. В таких случаях из процедуры выпуска опускается второй и четвертый этап. Ниже охарактеризованы этапы эмиссии ценных бумаг.

I этап. Решение о выпуске ценных бумаг утверждается советом директоров или общим собранием акционеров. Банк должен соблюдать следующие условия, чтобы получить право издавать ценные бумаги:

— быть рентабельным на протяжении последнего финансового года;

— избегать привлечения к штрафам со стороны государственных органов за несоблюдение действующего законодательства в течение трех лет;

— не быть задолжником перед кредиторами и по платежам в бюджет.

Регистрирующий орган имеет право оформить выпуск акций кредитной организации при несоблюдении ей вышеуказанных условий, но при выполнении необходимых требований. Данные, которые подтверждают соответствие банка данным требованиям, имеются в проспекте эмиссии.

II этап. Правление банка разрабатывает проспект эмиссии, а председатель и главный бухгалтер подписывают его. Для первого выпуска акции впервые создаваемого банка проспект эмиссии разрабатывается его учредителями и утверждается уполномоченными учредителями лицами. В проспекте эмиссии имеются сведения о банке, о его финансовых возможностях и данные о предстоящем выпуске ценных бумаг.

III этап. Для регистрации выпуска ценных бумаг банк-эмитент представляет в Департамент контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках Банка России или в территориальное учреждение Банка России по месту своего нахождения определенный перечень документов, который установлен законом.

Регистрирующий орган проверяет соответствие представленных банком документов действующему законодательству.

В период государственной регистрации выпуска ценных бумаг банкам присваивается государственный регистрационный номер. Далее все зарегистрированные документы и письмо о регистрации подписываются уполномоченным лицом, заверяются печатью регистрирующего органа и предоставляются банку-эмитенту. Вместе со всеми документами банку выдается письмо в адрес Расчетно-кассового центра ЦБ РФ об открытии ему дополнительного накопительного счета для сбора средств, которые поступают в оплату ценных бумаг.

IV этап. Опубликование проспекта эмиссии проводится банком — эмитентом методом создания ее проспекта в форме отдельной брошюры в количестве не менее 50 тысяч экземпляров. В тоже время банк оповещает через средства массовой информации о проводимом им выпуске ценных бумаг и переходит к их реализации.

V этап. Реализация издаваемых ценных бумаг проводится по истечении двух недель с даты раскрытия данных. Она может выполняться разными методами:

1) реализация акций может выполнять методом продажи акций за рубли. Данный метод реализации предусматривает рассрочку платежа, которая устанавливается из расчета оплаты акций в обязательном порядке в течение одного года с момента регистрации выпуска акций;

2) в оплату акций могут поступать взносы от акционеров в капитал банка материальными ценностями, нематериальными активами, иностранной валютой.

3) реализация акций может быть осуществлена методом капитализации других средств банка с распределением необходимого количества акций среди акционеров и внесением изменений в реестр акционеров.

4) возможна реализация акций методом переоформления внесенных ранее паев в акции — при преобразовании банка из паевого в акционерный.

5) реализация акций может осуществляться методом замены на ранее изданные банком ценные бумаги и объединения и дробления акций.

VI этап. Регистрация отчета об итогах выпуска осуществляется после завершения процесса реализации ценных бумаг. Банк-эмитент исследует его результаты и подготавливает отчет об итогах выпуска, подписываемый председателем Правления банка и представляемый в регистрирующий орган. Регистрирующий орган после рассмотрения отчета об итогах выпуска в течение двух недель должен зарегистрировать отчет и итоги выпуска. Затем он выдает банку письмо о регистрации, одну копию регистрационного отчета и подтверждает государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг.

VII этап. Публикация итогов выпуска ценных бумаг должна осуществляться банком-эмитентом в том же печатном органе, где было издано сообщение о выпуске. Все реализованные акции, отчет об итогах выпуска которых зарегистрирован, должны быть в полной мере оплачены покупателями в течение срока, установленного решением о размещении, но не позднее одного года с момента их покупки. Доплата за акции, осуществляемая в течение года, направляются банком в уставный капитал.

2.2 Инвестиции коммерческих банков в ценные бумаги различного вида

Инвестиции банков в ценные бумаги — это один из методов получения прибыли посредством собственных или привлеченных средств. В связи с тем, что банк привлекает средства инвесторов, финансовые аналитики банка уделяют большой интерес банковским вложениям в ценные бумаги.

Банки осуществляют инвестиционную деятельность посредством собственного капитала или привлеченных и заемных средств.

Банковскими инвестициями часто считают виды ценных бумаг со сроком погашения более одного года. Приобретая те или иные виды ценных бумаг, банковские учреждения пытаются достичь конкретных целей. В большей части к ним относятся:

— доходность банковских вложений;

— безопасность;

— ликвидность вложений;

— рост вложений коммерческих банков.

Под тезисом безопасности банковских вложений понимается защищенность вложений от различных изменений на фондовом рынке, возможность оперативного превращения предмета инвестирования обратно в денежные средства, стабильность получения дохода. Безопасность непременно достигается за счет ухудшения роста вложений и доходности. Посредством бесконечных проверок и доскональной подборки инвестиционного портфеля достигается приемлемое сочетание доходности и безопасности вложений.

Инвестиционный портфель — это пакет ценных бумаг, приобретаемый с целью обеспечения ликвидности вложений и получения прибыли от вложений коммерческого банка. Управление инвестиционным портфелем заключается в сохранении равновесия между прибыльностью вложений и ликвидностью инвестиций. Сумма ценных бумаг, принадлежащая банку, тесно связана с размерами коммерческого банка и со способностью банковского учреждения распоряжаться собственными инвестиционными бумагами.

В инвестиционном портфеле банковских учреждений в большей части собраны различные ценные бумаги, выпущенные не только муниципальными органами, федеральным правительством, но и крупными объединениями.

Инвестиционные ценные бумаги в форме процентного дохода и комиссионных за оказание инвестиционных услуг и роста рыночной стоимости приносят прибыль банковским организациям.

Банк России предпочел контролировать данную область с целью получения некоторого предварительного итога. Центральный Банк Российской Федерации может регулировать работу банков. Однако, он не имеет возможности вторгаться в работу иных хозяйствующих субъектов, которые не выступают кредитными учреждениями и, в соответствии с этим, не могут выявить степень коммерческого риска.

При инвестировании основные риски возникают в связи с:

1) девальвацией денежных средств, которые вложены в ценные бумаги при росте инфляции;

2) потерями некоторой части вложений или полностью всех инвестированных денежных средств;

3) приостановкой получения прибыли;

4) частичной или полной неуплатой ожидаемой прибыли по вложенным средствам;

5) возникновением определенных затруднений, связанных с переоформлением права собственности на купленные ценные бумаги.

Коммерческие банки должны образовывать некоторые ресурсы с целью уменьшения потерь от девальвации различных видов ценных бумаг. Данные ресурсы должны относиться на расходы коммерческого банка. Коммерческие банки переоценивают по реальной рыночной стоимости инвестиции в негосударственные долговые обязательства, акции акционерных обществ, а также иные ценные бумаги по конкретному распоряжению Банка России.

Ценные бумаги, отвечающие многим показателям одновременно и удовлетворяющие их, относят к ценным бумагам с рыночной оценкой.

Если рыночная цена по ценным бумагам, отвечающим вышеуказанным показателям, по состоянию на последний день прошедшего квартала, будет ниже балансовой стоимости ценной бумаги, то банк должен образовать резерв в размере уменьшения цены переоценки относительно балансовой цены под обесценивание инвестиций в ценные бумаги.

В такой ситуации, размер банковского резерва не должен быть больше 50% от ее балансовой цены. Данные резервы образуются банками вне зависимости от увеличения или сохранения стоимости всех ценных бумаг.

В наименьшей мере используют прогноз на будущее пассивные стратегии. Известным методом в системе данного вида управления выступает индексирование, характеризующееся тем, что для портфеля ценных бумаг находят в результате соотношения доходности инвестиций, которые должны соответствовать конкретному индексу, помимо этого, иметь одинаковое разделение между выпусками различной срочности вложений. В соответствии с этим долгосрочные ценные бумаги гарантируют банку большую прибыль. Краткосрочные ценные бумаги имеют высокую ликвидность. Реальная стратегия инвестиционного портфеля группирует все элементы не только активного, но и пассивного управления.

В результате мирового финансового кризиса большие потери несет и банковская система. К тому же на фондовом рынке переменчивая и нестабильная обстановка. По анализам финансовых аналитиков размер средств, направляемых в ценные бумаги, колеблется от 1/5 до 1/3 от всего объема инвестиционного портфеля.

Ценные бумаги коммерческих банков состоят из упорядоченных законом категорий акций и государственных ценных бумаг. Указанные составляющие банковских инвестиционных портфелей активов осуществляют перечень конкретных активов, которые до этого обеспечивали банкам ликвидность, доходность, диверсификацию с целью уменьшения риска, а также производя вывод определенного количества банковских доходов из-под налогообложения. Данные вложения на кризисном этапе осуществили укрепление банковских доходов и обеспечили дополнительные поступления денежных средств, в то время, как иные их источники практически полностью использованы.

2.3 Брокерские и дилерские операции коммерческих банков с ценными бумагами

Банки на рынке ценных бумаг осуществляют посредническую деятельность по купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению покупателя. Они осуществляют сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за счет покупателя, выступая посредником. В данном случае он действует на основе договора, по которому банк гарантирует по поручению покупателя за оплату выполнить одну или несколько сделок от своего имени, но за счет клиента. Договор может быть составлен на определенный период или без ограничения срока его действия, с указанием или без указания региона его действия.

Сделки по купле-продаже ценных бумаг для своих покупателей банки могут совершать на основе договора поручения.

На основании данного договора банк обязуется осуществить от имени и за счет покупателя определеннные юридические действия, как например, куплю-продажу ценных бумаг. Права и обязанности по сделкам, которые осуществлены банком, появляются напрямую у клиента. За совершение сделки банк получает оплату на условиях, предусмотренных в договоре поручения.

Сделки по купле-продаже ценных бумаг для своих покупателей банки могут совешать не только на бирже, но и на внебиржевом рынке. Помимо этого, исполняя поручение покупателя, банк может исполнить их требования на приобретение определенных ценных бумаг, продав их из собственного портфеля, или приобрести для своего портфеля рекомендуемые покупателем для продажи ценные бумаги.

С целью осуществления дилерской деятельности на рынке государственных облигаций коммерческий банк должен заключить контракт с Банком России.

Дилер совершает сделки с облигациями от своего имени и за свой счет. В последующем он продает облигации инвестору, в качестве которого может выступать любое юридическое или физическое лицо, не являющееся дилером, покупающее облигации на праве собственности. Инвестор заключает договор на обслуживание с дилером.

Все дилеры рынка облигаций в пределах контракта с Банком России на осуществление дилерской деятельности осуществляют функции субдепозитария, иначе говоря, ведут счета «депо» по учету ценных бумаг по собственным облигациям и облигациям инвесторов, которых они обслуживают.

Любому дилеру в депозитарии открываются два счета «депо»:

— счет «А» — счет для учета облигаций, которые принадлежат дилеру;

— счет «В» — счет, где кумулятивно рассматриваются все облигации, которые принадлежат инвесторам.

Учет по счетам «депо» инвесторов ведется в субдепозитарии дилера, который осуществляет в соответствии с договором обслуживания инвестора. Инвестор может иметь лишь один счет «депо» в пределах одного субдепозитария. Однако в этом случае инвестор имеет право открывать счета «депо» в нескольких субдепозитариях на основе договоров на обслуживание, которые заключены с несколькими дилерами. Также инвестор имеет право без осуществления сделки купли-продажи переводить облигации со своего счета «депо» в одном субдепозитарии на свой счет «депо» в другом депозитарии.

До совершения продажи на вторичном рынке дилеры обязаны приберечь необходимое количество облигаций для поставок по намеченным ими сделкам продажи на специальных лицевых «торговых» субсчетах в депозитарии.

Торговый субсчет — это субсчет к соответствующему счету «депо» дилера. В дальнейшем по результатам продаж на основе доверенностей дилеров производится поставка облигаций с торговых субсчетов дилеров-продавцов на торговые субсчета дилеров-покупателей. После выполнения сделок по торговым субсчетам дилеров облигации переводятся на счета «А» — если эти облигации приобретены дилерами за свой счет и для себя, и на счет «В» — если облигации приобретены для инвестора.

Обращение облигаций на вторичном рынке осуществляется исключительно в форме осуществления операции купли-продажи через торговую систему. Торговыми системами являются биржа или инвестиционный институт, который уполномочен на это контрактом с Банком России и двусторонними договорами с дилерами. Торговая система не может выступать как дилер или инвестор на рынке облигаций. Торговая система организует осуществлениепродаж, регистрацию операций, подготовку расчетной документации по проведенным операциям.

При исполнении поручений инвестора дилер рынка облигаций осуществляет функции финансового брокера, в связи с этим, учет данных сделок выполняется в том же порядке, что и учет иных брокерских сделок банка на данном рынке.

Средства, которые поступили от клиентов по брокерским сделкам, фиксируются в пассиве баланса банков на счете № 30 601 «Средства клиентов по брокерским операциям с ценными бумагами и другими финансовыми активами».

Перечисление клиентам банка средств по брокерским договорам при хранении данных средств в банке показываются следующими проводками:

1) Если клиент имеет расчетный счет в данном банке: Дебет расчетного счета клиента; Кредит счета № 30 601 «Средства клиентов по брокерским операциям с ценными бумагами и другими финансовыми активами».

2) Если клиент не имеет расчетного счета в банке и перечисляет данные средства со своего счета в другом банке: Дебет счета № 30 102 «Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России»; Кредит счета № 30 601.

3) Если клиент вкладывает на приобретение облигаций средства наличными: Дебет счета № 20 202 «Касса кредитных организаций»; Кредит счета № 30 601.

Основанием для проводки может быть при безналичных расчетах платежное поручение, при наличных расчетах — приходный кассовый ордер. При выплате комиссионного вознаграждения по брокерским договорам: Дебет счета № 30 601; Кредит счета № 70 102 «Доходы, полученные от операций с ценными бумагами».

При возврате денежных средств клиенту по невыполненным брокерским договорам и по выполненным брокерским договорам на продажу ценных бумаг: Дебит счета № 30 601; Кредит счета клиента или Кредит счета № 30 102, если это не клиент банка.

2.4 Трастовые (доверительные) операции коммерческих банков

Траст — это сделки по управлению средствами клиента, которые осуществляются от своего имени и по поручению клиента на основе договора, заключенного с ним.

Операции по доверительному управлению имуществом осуществляется на основании ГК РФ. Отношения доверительного управления имуществом регламентируется главой 53 ГК РФ. В соответствии с указанной главой по договору доверительного управления одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на установленный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона гарантирует выполнять управление данным имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя). В этом случае передача имущества в доверительное управление не предусматривает переход права собственности на него к доверительному управляющему. Доверительный управляющий имеет право осуществлять в отношении данного имущества любые юридические и фактические операции в интересах выгодоприобретателя, функционируя в этом случае от своего имени, но отмечая, что выступает как доверительный управляющий.

Объектами доверительного управления могут являться организации и иные имущественные объединения, объекты, которые относятся к недвижимому имуществу, ценные бумаги, права, подтвержденные бездокументарными ценными бумагами, и иное имущество. Денежные средства не могут являться самостоятельным объектом доверительного управления, кроме случаев, непосредственно указанных в законодательстве.

Согласно ФЗ «О банках и банковской деятельности» в роли доверительного управляющего могут выступать и кредитные учреждения.

Появление в мировой банковской практике трастовых операций как разновидности комиссионно-посреднических услуг, предоставляемых коммерческими банками своим клиентам, и их ускоренное совершенствование были обусловлены следующими причинами:

1) Проблема банковской ликвидности и понижения доходности традиционных разновидностей ссудных банковских сделок, помимо этого, желание банков гарантировать осуществление одной из главных задач — увеличение доходности сделок при сохранении необходимого уровня ликвидности.

2) Повышенная заинтересованность банковской клиентуры, в большинстве случае промышленных организаций в получении наибольшего объема услуг от банка.

3) Рост конкуренции на рынке ссудных капиталов, борьба банков за привлечение клиентов; возникновение и совершенствование новых разновидностей услуг, оказываемых не только физическим, но и юридическим лицам.

4) Преобладание трастовых сделок для банков в сравнении с другими видами деятельности, которые состоят в следующем:

а) неиссякаемый потенциал для привлечения средств: при осуществлении сделок за свой счет банк обусловлен некоторыми рамками, поскольку его собственные ресурсы ограничены, как ограничены и возможные кредиты, а при обслуживании клиентов на основе траста количество последних весьма велико, и, соответственно, доходы банка увеличиваются с ростом количества клиентов;

б) организованная структуризация в деятельности банка: все сделки по обслуживанию клиентов не распределяются по различным отделам, а соединены в одном функциональном подразделении;

в) относительно незначительные банковские затраты на осуществление трастовых операций;

г) развитие корреспондентских отношений банка, совершенствование его роли на межбанковском рынке, увеличение репутации.

Трастовые операции являются новыми для нашей банковской практики.

Основателями доверительного управления могут являться исключительно резиденты Российской Федерации: как юридические, так и физические лица.

Согласно ГК РФ для выполнения доверительного управления имуществом стороны составляют в письменной форме договор управления на срок, не превышающий 5 лет.

Объектами доверительного управления для кредитного учреждения, которое выступает в качестве доверительного управляющего, могут выступать:

— денежные средства (в валюте РФ и в иностранной валюте);

— ценные бумаги;

— природные драгоценные камни и драгоценные металлы;

— производные финансовые инструменты, которые принадлежат резидентам РФ исключительно на правах собственности.

Имущество, которое находится в хозяйственном ведении или в оперативном управлении, не может быть передано в доверительное управление.

Имущество, передаваемое основателем управления доверительному управляющему, должно быть отделено как от иного имущества учредителя управления, так и от имущества доверительного управляющего.

Сделки по доверительному управлению в кредитных учреждениях — доверительных управляющих фиксируются в отдельном балансе, которые составляется по каждому договору доверительного управления. В соответствии с данными отдельных балансов по договорам составляется сводный баланс по банку в общем, который предоставляется в ГТУ ЦБ РФ одновременно с основным балансом.

На основании решения правления или другого исполнительного и распорядительного органа кредитного учреждения может формироваться общий фонд банковского управления — ОФБУ — методом объединения на праве общей долевой собственности имущества различных основателей управления и выполнения дальнейшего доверительного управления им со стороны кредитного учреждения — доверительного управляющего в их интересах.

Решение об образовании ОФБУ принимается кредитным учреждением на основе подготовленных и утвержденных в требуемом порядке двух документов. А именно инвестиционной декларации и общих условий образования и доверительного управления имуществом ОФБУ.

«Общие условия» должны включать:

— изложение прав и обязанностей основателей доверительного управления, доверительного управляющего и выгодоприобретателей ОФБУ;

— описание разновидностей имущества, принимаемого доверенным управляющим в ОФБУ;

— сроки и объемы представляемой основателям управления отчетности;

— размер вознаграждения доверительного управляющего;

— порядок оплаты доходов выгодоприобретателям и порядок ликвидации ОФБУ.

Инвестиционная декларация должна включать сведения:

— о предельном стоимостном объеме имущества ОФБУ;

— о доле каждого вида имущества;

— о доле каждого вида ценных бумаг, которые входят в портфель инвестиций ОФБУ;

— о доле средств, размещаемых в валютные ценности;

— об отраслевом распределении вложений.

Доверительный управляющий должен неукоснительно соблюдать инвестиционную декларацию при управлении имуществом основателей доверительного управления ОФБУ.

Инвестиционная декларация не может быть переделана до завершения деятельности ОФБУ.

Кредитное учреждение может создавать несколько ОФБУ (по видам учредителей доверительного управления, по видам управляемого имущества и т. д.), операции и учет по которым ведутся отдельно.

Создание ОФБУ допускается, если кредитное учреждение выполняет следующие требования:

1) функционирует не менее одного года;

2) объем собственных средств составляет не менее 100 миллионов рублей;

3) соблюдает обязательные экономические нормативы, резервные требования, обязательства перед Банком России на протяжении года перед датой принятия решения об образовании ОФБУ;

4) является безубыточной на протяжении последних четырех кварталов перед датой принятия решения об образовании ОФБУ.

Образовывать ОФБУ, в состав которого входят валютные ценности, кредитное учреждение может исключительно при наличии разрешения Банка России и при соблюдении одновременно требований, указанных выше.

Кредитное учреждение должно зарегистрировать ОФБУ в ГУ Банка России. Для регистрации ОФБУ она должна предъявить в регистрирующий орган следующие документы:

— заявление на регистрацию;

— общие требования образования и доверительного управления имуществом ОФБУ;

— инвестиционную декларацию;

— бухгалтерский баланс на конец последнего квартала перед принятием решения об образовании ОФБУ;

— расчеты обязательных экономических нормативов деятельности кредитного учреждения, соблюдения обязательных резервных требований, соблюдение обязательств перед Банком России на протяжении года перед датой принятия решения об образовании ОФБУ.

Между кредитным учреждением — доверительным управляющим, создающим ОФБУ, и основателями управления, средства которых объединяются, накапливаются, составляется в письменном виде договор. Для заключения договора доверительного управления кредитное учреждение может опубликовать «Общие условия».

В договоре доверительного управления имуществом должно быть указано, на какой период и какое имущество одна сторона передает другой в доверительное управление, организация работ, порядок расчетов, условия конфиденциальности, технические условия связи, права и обязанности сторон, их взаимная ответственность, а также в договоре отражаются ограничения отдельных операций доверительного управляющего по управлению имуществом.