Оценка и анализ рисков на предприятии

Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное Государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования Тюменское Государственное Архитектурно — Строительный Университет Тобольский филиал Кафедра бухгалтерского учета, анализа и аудита

Курсовая работа по дисциплине «Экономика предприятия»

Тема: Оценка и анализ рисков на предприятии

Тобольск 2011

Любая управленческая деятельность в определенной мере имеет рисковый характер. Это обусловлено многофакторной динамикой управления и внешнего окружения, а также ролью человеческого фактора в процессе воздействия.

Риск — это ситуативная характеристика деятельности любого юридического лица, в том числе и субъекта финансового сектора, состоящая из неопределенности ее исхода и возможных неблагоприятных последствий в случае неуспеха. Риск выражается вероятностью получения таких нежелательных результатов, как потери прибыли и возникновения убытков вследствие каких-либо нежелательных изменений внешних и внутренних факторов (например, неплатежей по выданным кредитам, сокращения ресурсной базы, осуществления выплат по забалансовым операциям), оказывающих значимое влияние на результаты деятельности конкретных субъектов финансового сектора. Наличие рисковых ситуаций, их контроль и оптимизация являются одними из важнейших частей анализа эффективности деятельности субъектов.

Снижение риска связано, во-первых, с поиском и внедрением новых продуктов, услуг, технологий, производство которых не ведет к увеличению риска. Во-вторых, оно возможно за счет управления риском, которое предполагает его выявление и оценку, а также использование таких процедур и методов управления, которые бы снижали возможные риски.

Управление рисками на уровне фирмы будет иметь наибольший эффект в том случае, если будут выделены конкретные риски, к которым можно применять определенные процедуры и методы управления.

Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью «Атлант». Предмет анализа — финансовые процессы предприятия и конечные результаты его деятельности.

Целью курсовой работы является оценка и анализ рисков, существующих на исследуемом предприятии.

В соответствии с поставленной целью определены следующие задачи исследования:

дать краткую характеристику ООО «Атлант»;

рассмотреть процесс планирования рисков;

провести анализ и дать оценку рискам предприятия на основе показателей финансовой отчётности;

изучить систему методов, используемых для минимизации рисков;

определить мероприятия по минимизации рисков.

1. Краткая характеристика ООО «Атлант»

Почтовый адрес: Тюменская область, г. Тобольск, ул. Свердлова 34.

Государственная регистрация: № 116 190 от 22 ноября 1995 г., выдана Тобольской городской Администрацией.

Уставный капитал: 10 000 рублей.

Учредителями являются:

Шакуров Ильнур Загитович — 46%;

Бабкина Ольга Геннадьевна — 27%;

Мамеев Ильяс Анварович — 27%.

Организация имеет самостоятельный баланс, вправе открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.

Организация имеет право создавать, реорганизовывать и упразднять филиалы и представительства с соблюдением требований действующего законодательства Российской Федерации.

Основной вид деятельности:

выполнение строительно-монтажных работ;

земляные работы;

работы по защите конструкций и оборудования;

работы по отделке конструкций и оборудования;

иные виды деятельности, незапрещенные законом.

Для обеспечения выполнения указанных выше работ предприятие располагает арендованным оборудованием, производственными площадями, трудовыми ресурсами.

22 ноября 1995 г. зарегистрировано по адресу ул. Свердлова 34.

Генеральным подрядчиком ООО «Атлант» является ООО «Делфи» (почтовый адрес: Тюменская область, г. Тобольск, 9 микрорайон, д. 25).

Генеральный директор Смолкин А. А.

Поставщики: ООО «Строительные материалы» (трубы, ГСМ, спец одежда), ООО «ЗЖБИ-4» (железобетонные изделия и конструкции), ООО «Профиль», ИП Голубцов (электроды, провод ПУНП, кабель), ООО «ГАЗавтозапчасти».

Основными заказчиками работ и услуг предприятия являются ООО «Вольница», МУП «ЖКХ», ООО «Жилсервис-Юг».

ООО «Атлант» утверждает показатели, разрабатывает годовые, месячные планы производственно-хозяйственной деятельности. ООО «Атлант» имеет свой штамп и печать со своим наименованием.

Руководителями ООО «Атлант» являются:

директор Шакуров И. З.;

главный инженер Даутов Р. Х.;

главный бухгалтер Каримова Г. П.;

Для выполнения строительно-монтажных работ (укладка инженерных коммуникаций, земляные работы, благоустройство территории, монтаж металлических и железобетонных конструкций и т. д.) в управлении созданы:

участок № 1 (старший производитель работ — А.Г. Пазилов);

участок № 2 (старший производитель работ — В.А. Тарасов);

Среднесписочная численность работников за 2008 год составила 45 человек.

Под территорией занимаемая площадь составляет 10 000 кв.м.

Бухгалтерская отчётность по ООО «Атлант» сформирована, исходя из действующих в Российской Федерации Правил бухгалтерского учёта и отчётности в соответствии с учётной политикой общества с ограниченной ответственностью и действующими нормативными документами. Годовая бухгалтерская отчетность ООО «Атлант» включает:

бухгалтерский баланс (форма № 1) (приложения № 1, 3, 5);

отчет о прибылях и убытках (форма № 2) (приложения № 2, 4, 6);

отчет об изменениях капитала (форма № 3);

отчет о движении денежных средств (форма № 4);

приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5);

пояснительная записка к годовому отчёту;

аудиторское заключение.

2. Классификация рисков, возникающих на предприятии

В условиях рыночной экономики предпринимательские риски являются неизбежными для всех организаций строительного комплекса на всех стадиях инвестиционного цикла. Любое управленческое решение предпринимателя, вызывающее затраты ради осуществления какой-либо идеи, уже автоматически содержит в себе риск. И чем масштабнее цель, чем сложнее объект инвестирования, тем труднее принять решение с минимальными рисками организаций выполняющих функции подрядчика.

Строительство — одна из важнейших и наиболее сложных отраслей. Длительность и сложность строительного процесса обусловливают разнообразие всевозможных рисков.

В процессе реализации инвестиционно-строительного проекта значительному количеству рисков подвержены все его участники, поскольку согласно ст. 211 Гражданского Кодекса Российской Федерации (ГК РФ), любой собственник несет риск случайной гибели или случайного повреждения принадлежащего ему имущества, если иное не предусмотрено законом или договором.

Однако наибольшая доля ответственности за ход реализации инвестиционно-строительного проекта ложится на подрядные организации. Поскольку подрядчики несут ответственность (если иное не предусмотрено договором подряда):

за гибель или повреждение объекта строительства до приемки этого объекта заказчиком (ст. 741 п. 1 ГК РФ);

за несохранность предоставленного заказчиком имущества, оказавшегося во владении подрядчика в связи с исполнением договора подряда (ст. 714ГКРФ);

за ненадлежащее качество предоставленных подрядчиком материалов и оборудования (ст. 704 ГК РФ);

за нарушение как начального и конечного, так и промежуточных сроков выполнения работы (ст. 708 ГК РФ);

за качество готового объекта (ст. 755 ГК РФ);

Генеральный подрядчик несет перед заказчиком ответственность за последствия неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательств субподрядчиков, а перед субподрядчиком — ответственность за неисполнение или надлежащее исполнение заказчиком обязательств по договору подряда (ст. 706, ст. 313 п. 1, ст.403ГКРФ).

Таким образом, строительные организации, выполняющие функции подрядчика или генподрядчика, при осуществлении такого сложного процесса как строительство несут наибольшую долю ответственности по сравнению с другими участниками. Поэтому строительные организации должны тщательно подходить к вопросу выявления и классификации рисков.

Системно проведенный анализ рисков и правильный их расчет должен дать инвестору, будь то внешний инвестор или само предприятие, уверенность в надежности вложенных средств.

При развитии экономического потенциала предприятий состав анализируемых рисков должен быть не выборочным, а полным — по всем граням инвестиционного проекта — технической, организационной и финансовой.

В рассматриваемой организации можно выделить следующие виды рисков:

— риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуацией, условиями инвестирования и использования прибыли;

— неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе;

— неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;

— колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т. п.;

— неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий;

— производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т. п.);

— неопределенность целей, интересов и поведения участников;

— неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).

В качестве наиболее значимых можно выделить следующие риски:

1. чистые строительные риски

2. риск незавершения развития по проекту;

3. производственные риски;

4. риски реализации;

5. финансовые риски;

6. политико-экономические риски Данные риски рассмотрим подробнее.

Чистые строительные риски:

Строительные риски — целый комплекс рисков, возникающих при СМР. Риски гибели или повреждения объекта строительства, строительного оборудования, механизмов, имущества других лиц — это имущественные риски, возникают уже на начальном этапе строительства. Так же в процессе производства строительных работ неотъемлемо возникают природно-естественные риски.

К природно-естественным строительным рискам можно отнести:

— пожар, взрыв, попадание молнии;

— смерч, ураган, буря, тайфун;

— сход снежных лавин, сель;

— наводнение, паводок, ливень;

Риск незавершения развития по проекту:

Этот риск может возникнуть в течение периода, предшествующего завершению проекта. Он имеет особое значение при финансировании достаточно крупных инвестиционных проектов в строительной индустрии и в большинстве случаев может быть покрыт гарантией завершения. Данный риск может возникнуть при следующих обстоятельствах:

расхождений в планируемых и фактических затратах на реализацию проекта. Причем, подобные расхождения не всегда являются результатом ошибки в расчетах, а могут проистекать из изменений экономической среды проекта (изменение налоговой, ценовой, таможенной или банковской политики и т. п.). При возникновении подобной ситуации дальнейшее финансирование осуществляется кредиторами при условии принятия инициатором проекта дополнительных обязательств по покрытию непредвиденных расходов;

финансовой несостоятельности (банкротства) исполнителей проекта;

ограничения обязательств заемщика гарантией завершения проекта в срок. При наиболее благоприятном стечении обстоятельств (устойчивая общность интересов участников проекта, высокая прибыльность, приемлемые коэффициенты защиты, надежная технология, отсутствие высоких технических или политических рисков и т. д.) представляется возможным обойтись без гарантии завершения проекта. В этом случае кредиторам достаточно получения обязательств покрытия превышения прогнозируемых затрат фактическими посредством увеличения вложений в акции заказчиками или за счет резервного кредита.

Производственные риски:

Это риски, связанные с эксплуатацией производственных мощностей. Источниками возникновения подобных рисков являются следующие проблемы:

экономические проблемы, которые обусловлены плохим обеспечением предприятия, а также ростом издержек производства. Уменьшить влияние данного фактора на проект можно детальными расчетами и качественным прогнозированием реализации проекта, учитывающими возможный рост издержек производства;

технические проблемы, возникающие из-за некачественного инжиниринга, недостаточной квалификации персонала, а также возникшим несоответствием реализованного проекта выдвигаемым к построенному объекту требованиям.

Риски реализации:

Речь идет о рисках стратегии маркетинга и стабильности продаж строительных материалов, т. е. рисках, которые связаны с рынком.

Среди причин возникновения данных рисков отметим следующие:

ошибочная оценка сегментации и объема рынка;

несоответствие строительных материалов современным требованиям рынка, а также моральное устаревание выпускаемой продукции;

снижение рыночных цен на подобную продукцию;

недостаточная квалификация команды менеджеров, планируемой и реализуемой задачи по развитию проекта на стадии функционирования.

Названные выше причины влияют на возможности реализации выпускаемой продукции.

Финансовые риски:

Возникают либо при ухудшении финансового положения инициатора проекта — предприятия строительной индустрии, либо являются следствием предоставления кредиторами инициатору проекта кредитных средств по «плавающей» ставке, с наметившейся тенденцией к росту.

Политико-экономические риски:

Данные риски возникают при нестабильной политико-экономической ситуации в стране, где реализуется проект, направленный на повышение экономического потенциала предприятия. Многие проекты показывают, что основным риском является риск политико-экономический. Определяется он, прежде всего, следующими составляющими:

риск резкого изменения внутреннего валютного курса. Противодействовать этому риску возможно посредством проведения соответствующей ценовой политики, при которой цены на реализуемую продукцию будут привязаны к курсу какой-либо твердой валюты, а также наличию возможности оперативной корректировки цен на продукцию;

риск снижения платежеспособного спроса в результате снижения доходов населения. Данный риск значителен и очевидных прямых способов его уменьшения не существует. Предполагается, что будет возможно стабилизировать показатели прибыльности или, по крайней мере, не допустить их обвального падения до уровня, когда предприятие встанет на грань банкротства. Для этого необходимо грамотно манипулировать качеством и количеством выпускаемой продукции (а значит, и расходами), применять ценовую дискриминацию для повышения уровня сборов, оперативно перепрофилировать производство;

налоговый риск. Большинство проектов демонстрируют удовлетворительные показатели кредитной привлекательности только в том случае, если они пользуются в период до полного расчета по кредитам большими налоговыми льготами, которые предусматривают освобождение от уплаты всех местных налогов. Очевидно, что смена руководства города (или страны) может привести к пересмотру налоговых льгот, что может повлечь за собой существенное изменение определенных ранее условий кредита. Значительно снизить, а иногда и полностью избежать, данный риск можно только в том случае, если рассчитывать проект и принимать решение об участии в финансировании на данных, которые не учитывают каких-либо налоговых льгот. Конечно, при таком подходе немного проектов будет финансироваться инвесторами. Поэтому оптимальным вариантом расчета проекта для принятия инвесторами решения об участии можно рассматривать тот, который учитывает изменение налогообложения в сторону увеличения и показывает тот максимум налоговых сборов, которые выдерживает проект без отрицательных последствий.

3. Количественный и качественный анализ. Планирование риска на основе анализа отчетности

Планирование риска является важнейшей составляющей общей системы управления риском. Она представляет собой процесс определения количественным или качественным способом величины (степени) риска. Один из способов планирования степени риска — планирование риска на основе финансового анализа.

Количественная оценка риска позволяет получить наиболее точные решения. Однако осуществление количественной оценки встречает и наибольшие трудности, связанные с тем, что для количественной оценки рисков нужна соответствующая исходная информация. В России рынок информационных услуг развит пока очень слабо и, зачастую, трудно получить фактические данные, которые надо собирать и обрабатывать.

Из-за этих трудностей, связанными с недостатком информации, времени, а иногда и с невозможностью проведения данного расчета из-за отсутствия необходимых данных, относительная оценка риска на основе анализа финансового состояния предприятия представляет сегодня особый интерес. Это один из самых доступных методов оценки риска, как для предпринимателя-владельца фирмы, так и для его партнеров.

Оценку финансового положения предприятия следует осуществлять, основываясь на главных документах финансовой отчетности, таких, как бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

Оценку риска на основе анализа финансового состояния фирмы можно провести в два этапа: исследование результативных критериев деятельности предприятия и анализ на основе специальных коэффициентов.

Этап первый. Результативные критерии — это основные итоговые показатели деятельности фирмы, такие, как оборот или объем продаж, сумма активов и ликвидность.

Активы фирмы удобнее анализировать на основе балансового отчета фирмы: можно сказать о том, что стоимость всех активов организации в 2008 году составила 58 091,5 тыс. руб., в 2009 году она увеличилась на 3473,5 тыс. руб. и составила 61 564,5 тыс. руб. В 2010 году произошло довольно ощутимое уменьшение на 4148,5 тыс. руб., что составило 86% прироста по сравнению с предыдущим годом. На данные уменьшения повлиял рост оборотных активов предприятия, которые увеличились в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 2945,5 тыс. руб., а в 2010 году по сравнению с 2009 — на -4303 тыс. руб. Доля оборотных средств во всех активах организации составляет 99%.

Что касается внеоборотных активов, которые составляют только основные средства, то их стоимость осталась почти на прежнем уровне в 2008 году она составила 586 тыс. руб., в 2009 году — 1113,5 тыс. руб. и 2010 году — 1268 тыс. руб. Также основные средства предприятие арендует, что показано на забалансовом счёте. Вероятность возникновения имущественного риска организации невысока, так как всё имущество предприятия и арендованное им охраняется, перенапряжения технической и технологической систем не наблюдаются.

В 2010 году по сравнению с 2009 годом на предприятии происходит снижение запасов (сырья, материалов и других аналогичных ценностей), что является отрицательной тенденцией. У предприятия возникает большая вероятность риска материальных потерь. Если в 2009 году величина запасов в ООО «Атлант» составляла 10 804 тыс. руб., то в 2010 году — 12 433 тыс. руб. Уменьшение составило 1629 тыс. руб. Снижение запасов — признак недостаточности у предприятия источников их формирования (собственных, долгосрочных и краткосрочных).

Самой весомой статьёй актива является статья «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)». Она составляет по результатам 2008, 2009 и 2010 годов соответственно 44 907 тыс. руб, 46 063 тыс. руб., 43 095 тыс. руб. от стоимости всех активов организации. ООО «Атлант» постоянно подвержено риску прямых финансовых потерь, который заключается в опасности неуплаты клиентами и заказчиками своих задолженностей за предоставленные услуги, ведь из-за непогашения долгов происходит уменьшение прибыли предприятия.

Величина собственного капитала отрицательна и составляет: в 2008 году 5296 тыс. руб., в 2009 году 6118 тыс. руб. и в 2010 году 6232 тыс. руб. Это происходит за счёт средств чистой прибыли, полученной по результатам деятельности. Величина рабочего капитала (разница между величиной оборотных средств и величиной краткосрочных обязательств) в 2008 году составила -5882 тыс. руб., в 2009 году -2231,5 тыс. руб. и в 2010 году -7500 тыс. руб. Следовательно, оборотные активы не покрывают текущие обязательства. Удельный вес собственного капитала в стоимости активов снижается в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 5%. У предприятия имеется риск зависимости, т.к. заёмный капитал (сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств) из года в год продолжает расти за счёт краткосрочной кредиторской задолженности, темп роста которой в 2010 году составил 90,21%. Темп роста же дебиторской задолженности на конец 2010 года составляет 133,23%, что говорит об опережении темпов роста дебиторской задолженности. Но темпы роста собственного капитала не превышают темпов роста заёмного капитала, что говорит о не совсем стабильной финансовой ситуации.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В 2008 году ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной, так как наиболее срочные обязательства достаточно превышают наиболее ликвидные активы. Ситуация в 2009 году остаётся почти неизменной. На конец года разница продолжает увеличиваться. Хоть этот недостаток средств и компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. В 2010 году недостаток средств в первой группе активов продолжает увеличиваться по сравнению с наиболее срочными обязательствами. Быстрореализуемые активы продолжают расти, так как растёт краткосрочная дебиторская задолженность. Также постоянные пассивы продолжают увеличиваться по сравнению с труднореализуемыми активами.

А1 — Наиболее ликвидные активы

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения А1(2008) = 871

А1(2009) = 1113,5

А1(2010) = 1268

А2. Быстро реализуемые активы

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев после отчетной даты)

А2(2008) = 44 907

А2(2009) = 46 063

А2(2010) = 43 095

АЗ. Медленно реализуемые активы

строительный риск предприятие проект АЗ = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие оборотные активы

А3(2008) = 11 714,5 + 13 + 0 + 0 = 11 727,5

А3(2009) = 12 433 + 6,5 + 0 + 613 = 13 052,5

А3(2010) = 10 804

А4. Трудно реализуемые активы

А4 = Внеоборотные активы

А4(2008) = 586

А4(2009) = 1335,5

А4(2010) = 2249

П1. Наиболее срочные обязательства

П1 = Кредиторская задолженность

П1(2008) = 63 387,5

П1(2009) = 67 682,5

П1(2010) = 63 648

П2. Краткосрочные пассивы (формула 3.6)

П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства

П2(2008) = 0

П2(2009)=0

П2(2010)=0

ПЗ. Долгосрочные пассивы

ПЗ = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей

П3(2008) =0

П3(2009)=0

П3(2010)=0

П4. Постоянные пассивы или устойчивые

П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации)

П4(2008) = -5296

П4(2009)= -6118

П4(2010)= -6232

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Условие

А1 >(=) П1

А2 >(=) П2

АЗ >(=) ПЗ

А4 <(=) П4

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ООО «Атлант» за 2008,2009,2010 года имеет следующие соотношения:

2008 2009 2010

А1<�П1 А1<�П1 А1<�П1

А2>П2 А2>П2 А2>П2

А3>П3 А3>П3 А3>П3

А4>П4 А4>П4 А4>П4

Текущая ликвидность — свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 +А2) — (П1 + П2)

ТЛ (2008) = (871 + 44 907) — (63 387,5 + 0) = -17 609,5

ТЛ (2009) = (1113,5 + 46 063) — (67 682,5 + 0) = -20 506

ТЛ (2010) = (1268 + 43 095) — (63 648 + 0) = -19 285

Перспективная ликвидность — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = АЗ — ПЗ

К пер. лик. (2008) = 11 727,5 — 0 = 11 727,5

К пер. лик. (2009) =13 052,5 — 0 = 13 052,5

К пер. лик. (2010) =10 804 — 0 = 10 804

Исходя из коэффициентов перспективной ликвидности и текущей ликвидности можно сделать вывод, что предприятие неплатежеспособное с 2008 — 2010гг. т.к. имеет отрицательное значение текущей ликвидности. Прогнозирование показало что, к 2010 году у предприятия финансовое состояние не будет ухудшаться.

Этап второй. Наряду с вышеназванными критериями особый интерес представляет изучение специальных коэффициентов, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями бухгалтерского баланса.

Анализ таких коэффициентов позволяет оценить финансовую устойчивость предприятия, которая в свою очередь является показателем уровня предпринимательского риска.

Показатели финансовой устойчивости в целом характеризуют структуру используемого капитала предприятия ООО «Атлант» как финансово стабильную.

1) Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)

U1 = заёмный капитал / собственный капитал; U1?1.5.

Показывает, сколько заемных средств организации привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.

U1(2008) = 63 387.5 / -5296 = -11.97

U1(2009) = 67 682.5 / -6118 = -11.06

U1(2010) = 63 648 / -6232 = -10.21

2) Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования

U2 = (собственный капитал — внеоборотные активы) / оборотные активы;U2?0.5

Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.

U2(2008) = (-5296+586) / 57 505.5 = -0.08

U2(2009) = (-6118 + 1113.5) / 60 451 = -0.08

U2(2010) = (-6232 + 1268) / 56 148 = -0.09

3) Коэффициент финансовой независимости (автономии)

U3 = собственный капитал / валюта баланса; U3?0.4+0.6.

Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

U3(2008) = -5296 / 58 091.5 = -0.09

U3(2009) = -6118 / 61 564.5 = -0.1

U3(2010) = -6232 / 57 416 = -0.11

4) Коэффициент финансирования

U4= собственный капитал / заемный капитал; U4?0.7

U4(2008) = -5296 / 63 387.5 = -0.08

U4(2009) = -6118 / 67 682.5 = -0.09

U4(2010) = -6232 / 67 682.5 = -0.09

5) Коэффициент финансовой устойчивости

U5 = (собственный капитал + долгосрочные обязательства) / валюта баланса;

Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников.

U5(2008) = -5296 / 63 387.5 = -0.08

U5(2009) = -0.09

U5(2010) = -0.09

Для более точного планирования риска финансовых потерь, а также риска банкротства необходимо оценить несостоятельность (банкротство) фирмы.

Несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. (Федеральный закон № 127-ФЗ от 26.10.2002 г. «О несостоятельности (банкротстве)»).

Согласно Методическому положению по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (№ 31-р от 12.08.1994 г.) оценка неудовлетворительной структуры баланса проводится на основе трех показателей:

коэффициента текущей ликвидности (L8)

коэффициента обеспеченности собственными средствами (L7)

коэффициента утраты (восстановления) платежеспособности, которые рассчитываются следующим образом (L8, L9):

Коэффициента обеспеченности собственными средствами:

L7(2008) = (-5296 — 586) / 58 091.5 = -0.1

L7(2009) = (-6118 — 1335.5) / 61 564.5 = -0.12

L7(2010) = (-6232 — 2249) / 57 416 = -0.15

Коэффициенты утратыL8 (восстановления L9) платежеспособности

— не менее 1.

L8 2008 = (0,19 + 6/12 * (0,91−0,9)) / 2 = 0,48

L8 2009 = (0,89 + 6/12 * (0,89 — 0,91)) = 0,44

L8 2010 = (0,88 + 6/12 * (0,88−0,89)) = 0,87

— не менее 1.

L9 2008 = (0,19 + 3/12 * (0,91−0,9)) / 2 = 0,91

L9 2009 = (0,89 + 3/12 * (0,89 — 0,91)) = 0,88

L9 2010 = (0,88 + 3/12 * (0,88−0,89)) = 0,88

На основе анализа приведенного в таблице можно сказать о том, что коэффициент текущей ликвидности за три анализируемых года не соответствует норме. Это позволяет сделать вывод о том, что общей суммы оборотных средств у данного предприятия недостаточно для обеспечения платежеспособности. Коэффициент обеспеченности собственными средствами за 2008, 2009, 2010 годы не удовлетворяет ограничению. Следовательно предприятие следует считать не обеспеченным собственными средствами. Соответственно выше указанные и рассчитанные коэффициенты, дают право рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности. Данный показатель, рассчитанный за три года не соответствует нормативно установленному ограничению, это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Прогнозирование банкротства ООО «Атлант» за 2008,2009,2010 года по системе показателей Бивера приведена следующими формулами:

Коэффициент Бивера = Чистая прибыль + Амартизация / Заемный капитал

2008 = -329+27 333 / 63 387,5 = 0,43

2009 = -1416+24 692 / 67 682,5 = 0,34

2010 = -228+27 082 / 63 648 = 0,42

— более 0,35 — нормальное финансовое положение;

— от 0,17 до 0,3 — среднее (неустойчивое) финансовое положение;

— от 0,16до -0,15 — кризисное финансовое положение.

Экономическая рентабельность = R4 = Чистая прибыль / баланс * 100%;

2008= 329 / 58 091,5 * 100 = -0,57

2009 = -1416 / 61 564,5 * 100 = -2,3

2010 = -228 / 57 416 = -0,4

— 6%-8% и более — нормальное финансовое положение

— 5%-2% - среднее (неустойчивое) финансовое положение

— от 1% до -22% - кризисное финансовое положение Финансовый леверидж (рычаг) -FL = Заемный капитал / баланс * 100;

2008 = 63 387,5 / 58 091,5 * 100 = 109,12

2009 = 67 682,5 / 61 564,5 * 100 = 109,94

2010 = 63 648 / 57 416 * 100 = 110,84

— меньше 35% - нормальное финансовое положение

— 40−60% - среднее (неустойчивое) финансовое положение

— 80% и более — кризисное финансовое положение Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами = ((собственный капитал) — (внеоборотные активы)) / оборотные активы;

2008 = (-5296−586) / 57 505,5 = -0,10

2009 = (-6118−1113,5) / 60 451 = -0,12

2010 = (-6232−1268) / 56 148 = -0,13

— 0,4 и более — нормальное финансовое положение

— 0,3−0,1 — среднее (неустойчивое) финансовое положение

— менее 0,1 (или отрицательное значение) — кризисное финансовое положение.

На основе анализа можно сказать о том, что коэффициент Бивера за три анализируемых года не соответствует норме. Это позволяет сделать вывод о том, что у организации нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Расчет коэффициента покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами за три анализируемых года показывает, что данное предприятие находится в кризисном финансовом положении.

Анализируя отчет о прибылях и убытках ООО «Атлант» за три периода, можно сделать следующий вывод: выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг в 2008 году составила 117 054 тыс. руб., в 2009 году она увеличилась на 12 537 тыс. руб. или на 13% и составила 129 591 тыс. руб. и в 2010 году произошёл рост данного показателя на 27 048 тыс. руб. Но это не означает, что организация в меньшей степени подвержена риску неполучения выручки. У показателя себестоимости проданных товаров, продукции, работ и услуг наблюдается та же динамика: в 2008 году от составил 95 274 тыс. руб., в 2009 году — 103 373 тыс. руб., в 2010 году — 126 378 тыс. руб. Валовая прибыль в 2009 году по сравнению с 2008 годом увеличилась до 4438 тыс. руб., а в 2010 году она составила 30 261 тыс. руб. Управленческие расходы предприятия из года в год растут. Поэтому прибыль от продаж имеет ту же динамику, что и валовая прибыль, только вот темпы прироста этого показателя намного выше: в 2009 году по сравнению с 2008 годом снижение составило 0,58%, а в 2010 году по сравнению с 2009 годом прирост составил 2,43%.

При планировании рисков предприятия важно также оценить такой показатель, как чистая прибыль. По результатам в 2008 года чистая прибыль составила 329 тыс. руб., в 2009 году — 1416 тыс. руб., в 2010 году чистая прибыль составила 228 тыс. руб. Организация все же находится в шатком финансовом положении и риск уменьшения прибыли имеет очень высокую степень возникновения.

Таким образом, в целях стабилизации положения и снижения кризисности, необходимо осуществлять управление рисками. Для реализации функции управления риском на предприятии необходимы значительные организационные усилия, затраты времени и других ресурсов.

Наиболее целесообразно осуществлять эту функцию с помощью специальной подсистемы в системе управления предприятием. Этим специализированным подразделением должен являться отдел управления риском, который был бы логичным дополнением к традиционно самостоятельным функциональным подсистемам предприятия.

Ведь полностью избежать риска в хозяйственной деятельности невозможно, но, зная, где и при каких обстоятельствах он может возникнуть, менеджерский персонал может его предотвратить, снизить угрозу потерь, уменьшая действие неблагоприятных факторов. Поэтому важно знать, где могут возникнуть те или иные потери.

Качественный анализ:

Компания рассматривает вопрос о строительстве завода. Возможны три варианта действий.

A. Построить большой завод стоимостью M1 = 700 тысяч. При этом варианте возможны большой спрос (годовой доход в размере R1 = 280 тысяч в течение следующих 5 лет) с вероятностью p1 = 0,8 и низкий спрос (ежегодные убытки R2 = 80 тысяч) с вероятностью р2 = 0,2.

Б. Построить маленький завод стоимостью М2 = 300 тысяч. При этом варианте возможны большой спрос (годовой доход в размере T1= 180 тысяч в течение следующих 5 лет) с вероятностью p1 = 0,8 и низкий спрос (ежегодные убытки Т2 = 55 тысяч) с вероятностью р2 = 0,2.

B. Отложить строительство завода на один год для сбора дополнительной информации, которая может быть позитивной или негативной с вероятностью p 3 = 0,7 и p4 = 0,3 соответственно. В случае позитивной информации можно построить заводы по указанным выше расценкам, а вероятности большого и низкого спроса меняются на p 5 = 0,9 и р6 = 0,1 соответственно. Доходы на последующие четыре года остаются прежними. В случае негативной информации компания заводы строить не будет.

Все расчеты выражены в текущих ценах и не должны дисконтироваться. Нарисовав дерево решений, определим наиболее эффективную последовательность действий, основываясь на ожидаемых доходах.

Рис. 1

Ожидаемая стоимостная оценка узла, А равна ЕМ V (А) = 0,8×1400 + 0,2 х (-400) — 700 = 340.

EMV (B) = 0,8×900 + 0,2 х (-275) — 300 = 365.

EMV (D) = 0,9×1120 + 0,1 x (-320) — 700 = 276.

EMV (E) = 0,9×720 + 0,1 х (-220) — 300 = 326.

EMV (2) = max {EMV (D), EMV (E)} = max {276, 326} = 326 = EMV (E). Поэтому в узле 2 отбрасываем возможное решение «большой завод».

EMV (C) = 0,7×326 + 0,3×0 = 228,2.

EMV (1) = max {ЕМ V (A), EMV (B), EMV (C)} = max {340; 365; 228,2} = 365 = EMV (B). Поэтому в узле 1 выбираем решение «маленький завод». Исследование проводить не нужно. Строим маленький завод. Ожидаемая стоимостная оценка этого наилучшего решения равна 365 тысяч.

4. Методы, используемые для минимизации риска

Высокая степень риска проекта приводит к необходимости поиска путей ее искусственного снижения. В практике применяют следующие способы снижения риска:

диверсификацию;

распределение риска между участниками проекта (передача части риска соисполнителям);

страхование;

резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов.

Рассмотрим каждый из перечисленных способов снижения риска.

1. Под диверсификацией понимается вложение финансовых средств в более чем один вид активов, т. е. это процесс распределения вложенных средств между различными объектами, которые непосредственно не связаны между собой. Фирма в своей хозяйственной деятельности, предвидя падение спроса или заказов на основной вид работ, готовит запасные фронты работ или переориентирует производство на выпуск другой продукции.

Диверсификация предусматривает два основных способа управления рисками — активный и пассивный.

Активное управление представляет собой составление прогноза размера возможных доходов по основной хозяйственной деятельности от реализации нескольких проектов. Активная тактика фирмы по продвижению продукции предполагает, с одной стороны, пристальное отслеживание, изучение и реализацию наиболее эффективных проектов, захват значительной доли рынка со специализацией по однородному выпуску продукции, а с другой стороны, — максимально быструю переориентацию одного вида работ на другой рынок.

Пассивное управление предусматривает создание неизменного рынка товаров с определенным уровнем риска и стабильное удерживание своих позиций в отрасли. Пассивное управление характеризуется низким оборотом, минимальным уровнем концентрации объемов работ.

2. Распределение риска между участниками проекта. Обычная практика распределения риска заключается в том, чтобы сделать ответственным за риск того участника проекта, который в состоянии лучше всех рассчитывать и контролировать риски. Однако часто бывает так, что именно этот партнер недостаточно крепок в финансовом отношении, чтобы преодолеть последствия действия рисков.

Фирмы-консультанты, поставщики оборудования и даже большинство подрядчиков имеют ограниченные средства для компенсации риска, которые они могут использовать, не подвергая опасности свое существование.

Распределение риска реализуется при разработке финансового плана и контрактных документов.

Как и анализ риска, его распределение между участниками проекта может быть качественным и количественным.

Для качественного распределения риска в проектах предлагается использовать так называемую концептуальную модель. Модель базируется на стандартных методах решений, основой которых является дерево «вероятностей и решений», используемое для установления последовательности решений по выбору того или иного заказа, определенного на стадии формирования портфеля заказов. Эта проблема носит двойственный характер, обусловленный участием в проекте, по меньшей мере, двух сторон покупателя и продавца, или заказчика и исполнителя.

С одной стороны, заказчик стремиться по возможности уменьшить стоимость контракта, при этом все требования по срокам и качеству должны быть выполненными. С другой стороны, исполнитель при формировании портфеля заказов стремится к получению максимальной прибыли. Рост размеров и продолжительность проектов, равно и сложность, внедрение новых методов и технологий в их реализации, высокая динамичность внешней среды, окружающей любую фирму, конкуренция, инфляция и другие отрицательные факторы приводят к росту степени риска в процессе осуществления проекта.

3. Страхование риска есть по существу передача определенных рисков страховой компании.

Могут быть применены два основных способа страхования: имущественное страхование и страхование от несчастных случаев. Имущественное страхование может иметь следующие формы:

страхование риска подрядного строительства;

страхование морских грузов;

страхование оборудования, принадлежащего подрядчику.

Страхование от несчастных случаев включает:

страхование общей гражданской ответственности;

страхование профессиональной ответственности.

Страхование риска подрядного строительства предназначено для страхования незавершенного строительства от риска материальных потерь или ущерба. В зависимости от страховых рисков договора страхования риска подрядного строительства могут быть трех типов:

стандартный договор страхования от пожара служит защитой от прямых материальных потерь и / или повреждений указанной в договоре собственности от пожара;

расширенный договор страхования от пожара включает стандартный договор страхования от пожара и одно или несколько специфических допущений, учитывающих потребности конкретного страхователя;

договор страхования от всех рисков обычно учитывает конкретные потребности подрядчика и может предоставить ему более широкий выбор страховых услуг. Такой договор охватывает все незавершенное строительство, включая все материалы, оборудование и результаты труда.

Страхование морских грузов предусматривает защиту от материальных потерь или повреждений любых перевозимых по морю или воздушным транспортом строительных грузов. Страхование охватывает все риски, включая форс-мажорные обстоятельства, и распространяется на перемещение товаров со склада грузоотправителя до склада грузополучателя. Иными словами, каждая отправка груза страхуется применительно ко всему процессу ее перемещения, включая наземную транспортировку в порт отгрузки и из порта выгрузки.

Страхование оборудования, принадлежащего подрядчику, широко используется подрядчиками и субподрядчиками, когда в своей деятельности они применяют большое количество принадлежащего им оборудования с высокой восстановительной стоимостью.

Эта форма страхования обычно распространяется также на арендуемое оборудование. Кроме того, она часто применяется для защиты от последствий физического повреждения транспортных средств.

Страхование общей гражданской ответственности является формой страхования от несчастных случаев и имеет целью защитить генерального подрядчика в случае, если в результате его деятельности третья сторона потерпит телесные повреждения, личный ущерб или повреждение имущества.

Страхование профессиональной ответственности осуществляется только в том случае, когда генеральный подрядчик несет ответственность за подготовку архитектурной или технической части проекта, управление проектом, оказание других профессиональных услуг по проекту.

4. Создание резерва средств на покрытие непредвиденных расходов представляет собой один из способов управления рисками, предусматривающий установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость проекта, и размером расходов, необходимых для преодоления сбоев в выполнении проекта.

Основной проблемой при создании резерва на покрытие непредвиденных расходов является оценка потенциальных последствий рисков.

При определении суммы резерва на покрытие непредвиденных расходов необходимо учитывать точность первоначальной оценки стоимости проекта и его элементов в зависимости от этапа проекта, на котором проводилась эта оценка.

Резерв на непредвиденные расходы определяется только по тем видам затрат, которые вошли в первоначальную смету. Резерв не должен использоваться для компенсации затрат, понесенных вследствие неудовлетворительной работы.

Для некоторых видов рисков страхование, как метод минимизации, создание резерва и распределение риска между участниками проекта не являются эффективными. Поэтому необходимо на уровне строительной организации разрабатывать и внедрять различные методы минимизации предпринимательских рисков.

5. План-проект по минимизации риска

План-проект по минимизации рисков — это разработанная на уровне подрядной строительной организации система мероприятий, необходимых для минимизации убытков (потерь), вызванных случайными событиями.

План минимизации рисков основан на анализе рисков и ситуаций, связанных с ними.

Рассмотрение сложившейся ситуации показало как велико влияние фактора риска на работу рассматриваемого предприятия. Влияние рисков сказывается на всех сторонах работы предприятия, ухудшая его финансовое положение, производственные, сбытовые возможности, способность отвечать по своим обязательствам и другие аспекты.

Из всего вышеперечисленного видна актуальность и необходимость наличия на этом предприятии эффективной системы управления риском.

Основными методами снижения рисков будут являться:

формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по денежным активам, сырью, материалам (риски: невыход на проектную мощность (возникновение сырьевых и др. ограничений), инфляция затрат);

распределение риска между предприятием и поставщиками (транспортные риски).

Для формирования грамотного управленческого персонала необходим отбор кадров на жёсткой конкурсной основе, установление прямой зависимости заработной платы менеджеров от прибыли предприятия.

Риск того, что возникнут проблемы сбыта продукции в нужном стоимостном выражении и в расчетные сроки (возникновение ценовых ограничений, переоценка ёмкости рынка), необходимо решать за счёт проведения активной рекламной кампании на телевидении и в средствах печати для формирования спроса ещё до выпуска продукции. Для снижения рисков, связанных с перебоями поставок сырья, материалов и т. д., возможна диверсификация поставщиков.

Для ООО «Атлант» можно рекомендовать для внедрения следующие методы снижения степени рисков:

использование страховых инструментов для снижения риска неисполнения хозяйственных договоров, в частности заключение договоров страхования на случай невозможности в связи с оговоренными причинами поставить товар по ранее заключенным контрактам, а также отказа покупателя от приема товара. В этих случаях страхователю возмещают убытки, связанные с необходимостью поиска новых покупателей, осуществлением возврата товаров и т. п.;

резервирование средств для покрытия непредвиденных расходов. Определение структуры резерва на покрытие непредвиденных расходов рекомендуется производиться на базе определения непредвиденных расходов по видам затрат, например, на заработную плату, материалы. Такая дифференциация позволит определить степень риска, связанного с каждой категорией затрат, которые затем можно распространить на отдельные этапы производства;

лимитирование при управлении дебиторской задолженностью и в заёмной политике. В систему нормативов, обеспечивающих лимитирование концентрации рисков рекомендуется включать: предельный размер заемных средств; минимальный размер активов в высоколиквидной форме; максимальный размер товарного кредита, предоставляемого одному покупателю; максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность. Кроме того, для снижения риска неоптимального распределения ресурсов, экономического колебания и изменения вкусов клиентов и действий конкурентов предлагается использовать маркетинговые исследования. В частности, целесообразно провести исследование для определения точного количества производства продукции, изучения возможных действий конкурентов и предпочтений клиентов.

Применение перечисленных мероприятий по минимизации рисков должно обеспечить стабильное финансовое состояние и положительные эффекты, косвенно способствующие минимизации рисков подрядных строительных организаций.

Заключение

В данной работе были произведены анализ и оценка рисков, характерных для ООО «Атлант». Оценка и анализ производились на основе информации, полученной по данным бухгалтерских балансов и отчётов о прибылях и убытках за 2008;2010 года.

На основе этих данных можно сказать о том, что у организации в ближайшее время имеется реальная возможность утратить свою платёжеспособность, что означает большую подверженность риску банкротства.

Для ООО «Атлант» можно рекомендовать для внедрения следующие методы снижения степени рисков:

использование страховых инструментов для снижения риска неисполнения хозяйственных договоров;

резервирование средств для покрытия непредвиденных расходов;

лимитирование при управлении дебиторской задолженностью и в заёмной политике.

В настоящее время управление рисками является четко спланированным процессом. Цель эффективного планирования рисков является одной из общих целей деятельности предприятия. Если к рискам относились спонтанно, то сейчас на смену такому подходу пришло активное вмешательство в систему. Согласно экономической теории риск является финансовой характеристикой, а значит, может регулироваться финансовыми механизмами. Такое регулирование выполняется при помощи финансового менеджмента и специальной стратегии. Если объединить все приемы и методы, то это и получится система управления рисками.

Конечная цель управления рисками совпадает с главной целью предпринимательства: возможностью получения дохода при гармоничном сочетании риска и доходности.

1. Вишняков Я. Д., Колосов А. В., Шемякин В. Л. Оценка и анализ финансовых рисков предприятия в условиях враждебной окружающей среды бизнеса // Менеджмент в России и за рубежом — 2000 г. № 3, с. 15−17.

2. Давыдова Г. В., Беликов А. Ю. Методика количественной оценки риска банкротства предприятий // Управление риском, 1999 г., № 3, с. 13−20.

3. Дубров А. М. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. — М.: Дело, 1999.

4. Кошкин В. И. и др. Антикризисное управление:17-модульня программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль11. — Мю: ИНФРА-М, 2000. — 512 с.

5. Любушин Н. П., Лещева В. Б., Дьяков В. Г. Финансово-экономическая деятельность предприятия. — М.: ЮНИТИ — ДАНА, 2000. — 471 с.

6. Недосекин А. О., Максимов. О. Б. Простейшая комплексная оценка финансового состояния предприятия на основе нечетко-множественного подхода.// Хеджинг без риска. Публикации. — 2003. — URL: http://www.hedging.ru/publications

7. Романов В. С. Понятие рисков и их классификация как основной элемент теории рисков // Инвестиции в России. — 2000 г. — № 12, с. 41−43

8. Романов В. С., Бутуханов А. В. Рискообразующие факторы: характеристика и влияние на риски // Управление риском. — 2001 г. № 3, с. 10−12.

9. Романов В. С. Риск-менеджмент как условие развития предприятия // Теория и практика реструктуризации предприятий: Сборник материалов Всероссийской научно-практической конференции. Пенза, 2001 г. — с. 144−146.

10. Романов В. С. Управление рисками: этапы и методы // Факты и проблемы практики менеджмента: Материалы научно-практической конференции 30 октября 2001 г. — Киров: Изд-во Вятского ГЛУ, 2001 г. — с. 71−77.

11. Чернова Г. В. Практика управления рисками на уровне предприятия. — СПб: Питер, 2000. — 176 с.