Правильная оценка инвестиционного проекта имеет большое значение. В конечном итоге от этого зависят результаты деятельности отдельного предприятия, а также решение проблем общественного воспроизводства. В качестве основных критериев оценки инвестиционных проектов определяют финансовую состоятельность проектов и эффективность инвестиций.
Финансовая состоятельность проекта используется для анализа платежеспособности проекта в ходе реализации проекта. Показатели эффективности инвестиций показывают потенциальную способность проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста.
Оценка эффективности инвестиционных проектов позволяет принять обоснованное инвестиционное решение. Существующие методы по оценке эффективности принято делить на две группы простые и сложные методы оценки инвестиионных проектов.
Простые методы не учитывают разной стоимости денег во времени, в то время как сложные методы оценки основываются на учете этой разной стоимости. Разная стоимость денег определяется инфляцией, риском вложений, а также временем, в течение которого деньги могут принести инвестору наибольший доход.
К простым методам оценки эффективности инвестиционных проектов относятся метод расчета коэффициента эффективности инвестиций и метод расчета срока окупаемости инвестиций.
Сложные (динамические) методы оценки эффективности инвестиций при их применении для оценки выгодности вложений во времени используют дисконтирование процесс приведения разновременных денежных потоков (выплат или поступлений) к единому моменту времени.
Денежный поток распределен во времени, поэтому он должен быть продисконтирован. В качестве коэффициента дисконтирования используется показатель, который устанавливается участниками проекта, отражающий требование инвесторов к норме прибыли по проекту.
Для оценки эффективности приведенных инвестиций используют ряд показателей:
чистый дисконтированный доход (интегральный эффект) сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу (базисному году);
индекс доходности, который является следствием расчета чистого дисконтированного дохода и представляет собой отношение суммарных приведенных доходов (эффектов) к величине инвестиций;
внутренняя норма доходности это такое значение нормы доходности (нормы дисконта), при котором приведенные эффекты равны приведенным инвестициям; иначе говоря, интегральный эффект проекта становится равен нулю;
определение срока окупаемости с учетом дисконтирования позволяет более точно определить срок окупаемости; его величина больше, чем обычный срок окупаемости.