Технико-экономическое обоснование предпринимательского проекта

Элементы затрат

Всего затрат

В том числепеременные условно-постоянные1. Материальные ресурсы514 974,150210312871,11.

1.Сырье и материалы, в т. ч.424 754,9413666,211 088,7− на производство413 666,2413666,2—− в расходах на содержание и эксплуатацию оборудования6098,8—6098,8− в цеховых расходах4989,9—4989,91.

2. Энергоресурсы90 219,288436,81 782,4− на производство87 683,687683,6—− в цеховых расходах1782,4—1782,4-потери энергоресурсов в общехозяйственных расходах753,2753,2—2. Заработная плата, в т. ч.590 003 840 020 600-основных производственных рабочих3 840 038 400—-в расходах на содержание и эксплуатацию оборудования6810—6810-в цеховых расходах7060—7060-в общехозяйственных расходах6730—67 303

Отчисления на социальное страхование17 700 115 206 180-от зарплаты основных производственных рабочих1 152 011 520—-в расходах на содержание и эксплуатацию оборудования2043—2043;в цеховых расходах2118—2118-в общехозяйственных расходах2019—20 194

Амортизационные отчисления70 968—70 968- в расходах на содержание и эксплуатацию оборудования60 988—60 988-в цеховых расходах9980—99 805

Прочие расходы32 272,419195,413 077− в расходах на содержание и эксплуатацию оборудования75 947 594− в цеховых расходах21 182 118− в общехозяйственных расходах33 653 365− в коммерческих расходах19 195,419195,4—Итого затрат694 914,5571218,4 123 696,1То же в %%100 82,217,8Исключаются затраты на внутризаводский оборот26 148,5 (100%)21494 (82,2%)4654,5 (17,8%)Всего затрат668 766 549 724,4119041,6То же на ед. товарной продукции6556,535 389,451167,082.

1.3. Корректировка затрат на производство и реализацию продукции по отдельным периодам освоения проекта

В году t1(конец первого года реализации проекта) объем производства продукции составляет 60% прогнозируемой мощности или 61 200 м³. Поэтому полная величина затрат на производство и реализацию продукции составит по году t1: Кроме того, корректировке подвергаются затраты периодов t1- t3. Они увеличиваются на часть общей суммы процентов за кредит, относимых на себестоимость продукции. Таблица 15Затраты на производство и реализацию продукции по годам функционирования производства тыс. руб. Шаг расчета

Объем реализации, м3Сумма плановых затрат, тыс. руб. Проценты за кредит, тыс. руб. Сумма откорректированных затрат, тыс. руб. t0−−−−t161200453530,4 427 540,0481070t210200066876618360,68 7126t31020006687669180,67 7946t4102000668766−66 8766t5102000668766−66 8766t6102000668766−66 8766t7102000668766−66 8766t8102000668766−66 8766t9102000668766−66 8766t10102000668766−6 687 662.

2. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта2.

2.1. Прогноз прибыли

Первоначальная стоимость постоянных активов — 1 108 874 тыс. руб. В действие основные производственные фонды вводятся в течение периодов t0и первой половины t1(таблица 16).Ежегодный износ− 70 968 тыс. руб. По периодам t0, t1 и половину t2 предприятие освобождено от перечисления в бюджет налога на имущество. Таблица 16Расчет налога на имущество, тыс. руб. Шаг расчета

Ввод в действие основных производственных фондов

Ежегодный износ

Остаточная стоимость основных производственных фондов

Налог на имуществоt0816000−816 000-t1292874354841073390-t270968100242211027t37096893145420492t47096886048618931t57096878951817369t67096871855015808t77096864758214247t87096857661412686t97096850564611124t10709684346789563

Таблица 17Прогноз прибыли, тыс. руб. Наименование позицийt0t1t2t3t4t5t6t7t8t9t101. Объем продаж, т-612 001 020 001 020 012 022 887 534 903 353 076 560 814 170 127 225 021 530 112

Объем продаж, тыс. руб.-7 527 601 279 692 127 428 654 374 571 051 555 602 266 091 265 117 857 129 359 094 600 171 520

Эксплуатационные затраты-481 070 687 126 677 963 375 150 406 038 264 578 111 619 087 411 142 058 835 968 В т.ч. амортизационные отчисления-354 847 096 870 968 719 794 063 904 143 315 220 399 491 853 058 048

Прибыль от продаж 2 716 905 925 666 017 553 880 541 469 734 017 450 867 083 395 737 435 590 623 232

Финансовые обязательства, в т. ч:—11 027 204 921 893 117 143 943 523 099 766 574 479 835 136-налог на имущество6. Прибыль до налогообложения-2 716 905 815 395 812 501 987 788 531 638 206 140 154 528 504 628 758 292 987 904

Льготы по налогу на прибыль—————-8. Налогооблагаемая прибыль-2 716 905 815 395 812 501 987 788 531 638 206 140 154 528 504 628 758 292 987 904

Налог на прибыль (20%)-5 433 811 630 811 625 025 893 465 679 089 682 041 598 952 784 603 648 014 417 920

Проценты за кредит по ставке, превышающей учетную ставку ЦБ 673 244 882 244— ——-11. Чистая прибыль-210 620 460 743 462 779 792 715 199 735 483 352 942 788 119 966 874 970 619 904

То же нарастающим итогом-210 620 671 363 113 408 928 960 369 889 831 074 192 461 624 362 078 741 702 557 978 066 944.

2.2. Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств показывает соотношение источников и направлений использования финансовых ресурсов проекта (т.н. метод «cashflow»). С оценкой прогноза движения денежных средств связан «бюджетный» подход к определению финансовой состоятельности проекта. К притоку денежных средств относятся:

выручка от реализации продукции;

привлечение кредита;

привлечение средств сторонних инвесторов;

нераспределенная прибыль прошлых периодов;

амортизационные отчисления. К оттоку денежных средств относятся:

инвестиции в постоянные активы;

эксплуатационные издержки, связанные с осуществлением текущей деятельности предприятия;

возврат кредита и суммы процентов за кредит, не относимые на себестоимость продукции;

расчеты с бюджетом (налоговые изъятия);Выплаты дивидендов акционерам не учитываются в качестве оттока реальных денег, поскольку они выплачиваются из чистой прибыли предприятия. Общий поток денежных средств за весь горизонт расчета (нарастающим итогом) должен быть равен сумме нераспределенной прибыли за этот же период и используемых амортизационных отчислений за минусом сумм погашения кредита. Таблица 18Прогноз движения денежных средств, тыс. руб. Наименование позиций

Горизонт расчетаt0t1t2t3t 4t5t6t7t8t9t10Приток денежных средств8 160 001 196 244 134 278 953 774 994 421 074 908 936 384 110 233 017 526 307 751 912 711 068 319 744-средства инвесторов612 000—————-заемные средства-244 800—————собственные средства204 000 163 200—————выручка от продаж-752 760 127 969 212 838 646 408 761 223 209 207 623 298 323 406 109 689 107 104 596 492 288-амортизационные отчисления-35 484 709 687 096 873 017 865 762 121 297 047 746 048 451 149 824

Отток денежных средств8 160 001 031 740 900 018 232 881 973 828 625 727 625 823 604 584 387 180 685 168 738 304-инвестиции816 000 408 000—————эксплуатационные затраты-481 070 687 126 677 963 375 150 406 038 264 578 111 619 087 411 142 058 835 968- погашение кредита-816 008 160 081 600————проценты за пользование кредитом за счет чистой прибыли-673 244 882 244————налог на имущество—11 027 204 921 893 117 143 943 523 099 766 574 479 835 136-налог на прибыль-54 338 116 308 116 245 798 785 617 084 772 192 108 845 873 316 364 178 948 096

Общий поток денежных средств164 504 450 111 452 123 957 283 750 009 255 572 423 974 375 148 072 560 754 688

То же нарастающим итогом 16 450 461 461 510 668 881 978 028 664 454 203 001 066 812 835 082 799 067 225 810 534 400

Проверка: 5 302 314=4872918(сумма чистой прибыли)+ 674 196 (сумма АО) — 244 800 (погашение кредита)

2.

2.3. Оценка интегральных показателей эффективности инвестиций

Норма дисконта устанавливается на уровне 14%. Норма обоснована следующими расчетами: норма безрискового дохода — 3%; премия за риск — 5%, поскольку в производстве будет использоваться апробированные на практике технология и технические средства; инфляционные ожидания-6%.Таблица 19Определение ЧДД, тыс. руб. Шаги расчета

ПритокПtОтток

ОtДисконтирование при α= 1/ (1+ 0,14)tТекущий

ЧДДЧДДнакопленный α ПtОtt0−81 600 010 816 000−816 000−81 6000t12461044080000,877 215 833 357 816−141 983;957983t2531711−0,769 408 886−408 886−54 9097t3533727−0,675 360 266−360 266−18 8831t4544564−0,592 322 382−32 238 213 3551t5545813−0,519 283 277−28 327 741 6828t6633069−0,456 288 679−28 867 970 5507t7634318−0,398 252 458−25 245 895 7966t8635567−0,351 223 084−223 084 118 1050t9620496−0,308 191 113−191 113 137 2162t10621745−0,27 167 871−1 678 711 540 034

Всего55 471 141 224 000−271 385 011 738 161 545 216-Срок окупаемости инвестиций, как видно из таблицы 19, наступает на пятом году функционирования проекта (год t4). Более точное определение срока окупаемости Для определения внутренней нормы доходности в примере при расчете ЧДД используется новая норма дисконта Е = 15%Таблица 20Определение ЧДД при Е=15%, тыс. руб. Шаги расчета

ПритокПtОтток

ОtДисконтирование при α= 1/ (1+ 0,15)tТекущий ЧДДЧДД накопленныйαПtОtt0−8 160 001−816 000−816 000−81 6000t12461044080000,869 213 864 354 552−140 688−95 6688t2531711−0,756 401 974;401974;55 4714t3533727−0,657 350 659−350 659−20 4055t4544564−0,572 311 491−31 149 110 7435t5545813−0,497 271 269−27 126 937 8705t6633069−0,432 273 486−27 348 665 2190t7634318−0,376 238 503−23 850 389 0694t8635567−0,327 207 830−207 830 109 8524t9620496−0,284 176 221−176 221 127 4745t10621745−0,247 153 571−1 535 711 428 316

Всего55 471 141 224 000−259 886 811 705 521 438 720-Рис. 1. Графическое определение ВНД инвестиционного проекта

ВНД может быть определена и графически в виде зависимости ЧДД (ось ординат) от нормы дисконта (ось абсцисс). Значение ВНД находится на пересечении прямой изменения ЧДД с осью абсцисс, т. е. при условии ЧДД = 0. 2.

3. Оценка чувствительности и устойчивости проекта

Показатели для исчисления безубыточности деятельности производства плит рассчитываются для периода t4 — года прекращения расчетов по кредитным обязательствам. Таблица 21Показатели для исчисления безубыточности деятельности производства OSB плит

Наименование позиций

Суммана ед. продукции, руб.

на объем продаж, тыс. руб.

1. Оптовая цена предприятия1 254 612 796 922

Затраты на производство и реализацию6556,53 668 766− в том числе переменные 5389,45 549 724

Маржинальный доход7156,557 299 683

Условно-постоянные затраты1167,8 119 042

Нетто-прибыль от реализации продукции5989,47 610 926

Критический объем продаж составляет:

В стоимостном выражении: Более наглядно расчет точки безубыточности и основных финансовых показателей, связанных с ней, можно представить графически (рис. 2). Точка безубыточности, как видно из графика, находится на пересечении линий себестоимости (линия 1) и выручки от реализации (линия 2). Рис. 2. График безубыточности продажт.

е. при росте выручки на 1% прибыль увеличивается на 1,19%;Предположим, осваиваемое производство изыскало резервы увеличения объемов продаж на 10%. В этом случае объем продаж составит 102 000м3*1,1*12 546=1407661,2 тыс. руб. против принятых в проекте 1 279 692 тыс. руб. Соответственно изменятся переменные расходы: 5389,45*102 000*1,1=604 696,3 тыс. руб. При неизменности условно-постоянных расходов нетто-прибыль предприятия составит не 610 926, а 683 923 тыс. руб.:Рост прибыли:

Оценка чувствительности проекта определяется применительно к изменению макроэкономических факторов, а именно величины инфляционных ожиданий. В расчетах эффективности проекта с величиной ЧДД в 1 540 034 тыс. руб. учитывался уровень годовой инфляции 6%. Чувствительность проекта определяется при условии изменения названного фактора до 16%. Таблица 22Изменение ЧДД в зависимости от изменения уровня инфляции

Уровень инфляции, %616Норма дисконта Е0,140,24ЧДД, млн. руб.

1540,0686,1Абсолютное изменение уровня инфляции, пункты−+10Абсолютное изменение ЧДД, млн. руб.−-853,9Проект достаточно устойчив, т.к. при изменении уровня инфляции на 10 пунктов ЧДД>0. На рис. 3 видно, что отрицательное значение ЧДД наступает при уровне инфляции выше 19% в год. Рис. 3. Зависимость ЧДД от уровня инфляции

В настоящем примере технико-экономические показатели производства рассчитаны для периода t4 — года прекращения расчетов по кредитным обязательствам. Таблица 23Показатели эффективности инвестиционного проекта освоения производства OSB№п/пПоказатели

Ед.изм.Значение показателя

Основные технико-экономические показатели производства

Объем продажм3 102 000

Цена реализациируб./м312 546

Объем продажтыс. руб.

Эксплуатационные затратытыс. руб.

Себестоимость единицы продукциируб./м36 556,53Прибыль от реализации продукциитыс. руб.

Чистая прибыльтыс. руб.

Рентабельность продукции по чистой прибыли%70,82Показатели эффективности проекта

Сумма инвестиций, в т. ч.тыс. руб.

1 224 000постоянные активытыс. руб.

1 108 874оборотные средстватыс. руб.

Источники финансирования проектасредства инвесторов тыс. руб.

612 000заемные средстватыс.

руб.244 800собственные средства тыс.

руб.367 200

Интегральные показатели эффективности проектанорма дисконта, принятая при дисконтировании результатов и затрат%14чистый дисконтированный доходтыс.

руб.1 540 034индекс доходности-2,31внутренняя норма доходности%27,8срок окупаемостилет4,6Выводы

В данной работе рассмотрен проект создания современного высокотехнологичного производства плит OSB. Стратегические цели проекта включают:

создание современного высокотехнологичного производства плит OSB;удовлетворение высокого спроса на строительные материалы;

К числу ключевых экономических целей реализации проекта относятся:

организация высокотехнологического лесозаготовительного и деревоперерабатывающего безотходного производства на базе планируемых объектов лесной и лесоперерабатывающей инфраструктуры;

высокий уровень рентабельности и конкурентоспособности с западными производителями продукции по отпускной цене;

высокий уровень качества готовой продукции, позволяющий конкурировать с западными аналогами продукции;

формирование финансовой базы, обеспечивающей гарантированную окупаемость средств, вложенных в реализацию проекта;

создание новых рабочих мест и увеличение налоговых поступлений в бюджеты всех уровней. Прогнозируемый объем продаж плит OSB 102 000 м³ в год определен на основе маркетингового изучения региональной потребности в данном виде продукции. Проект показал достаточно высокие показатели устойчивости. Чистый дисконтированный доход при заданной норме дисконта (14%) составляет 1 540 034 тыс. руб. Индекс доходности составляет 2,31%. Внутренняя норма доходности проекта 27,8%. Срок окупаемости проекта составляет 4,6 лет.

Список литературы

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание (вторая редакция). — М: Экономика, 2000.- 421с. Кутруева И. А. Управление инновациями.

Методические указания. — СПб: ЛТА, 2000. -

314 с. Евдокимова М. А. Бизнес-план организации производства древесно-стружечных плит. Методические указания. — СПб.: ГЛТА, 2003. — 64 с. Морошкин В. А. Бизнес-планирование. Учебное пособие.

— М: Форум. Инфра-М, 2009.- 256 с. Евдокимова М. А., Михайлова А. Е. Экономика и управление производством. Учебное пособие. — СПб: ГЛТУ, 2012.

— 152 с. Бизнес-планирование. Учебник для ВУЗов под ред. В. М. Попова. — М.: Финансы и статистика, 2012.

— 816 с.www.newchemistry.ru/printletter.php.Приложения

Приложение 1Численность основных производственных рабочих по рабочим местам

ПрофессияЧисленность рабочих в смену, чел. Численность рабочих в сутки, чел. Оператор варочного бассейна26Оператор линии сортировки26Оператор окорочного станка26Оператор линии раскряжевки13Оператор стружечного станка26Оператор сушильных барабанов412Оператор сортировочного станка13Оператор смесителей26Оператор линии формирования26Оператор горячего пресса26Оператор циркулярной пилы26Оператор веерных охладителей26Оператор стопоукладчика26Оператор упаковочной линии26Итого2884