Анализ денежных потоков коммерческого предприятия

2, в отчетном году по сравнению с прошлым годом величина чистого денежного потока от текущей деятельности уменьшилась на 70 122 тыс. руб., или на 53%, что само по себе не может быть оценено положительно. Указанное снижение величины чистого денежного потока от текущей деятельности обусловлено снижением суммарного денежного оттока от текущей деятельности на 486 261 тыс.

руб., или на 49,2%, при снижении суммарного денежного притока от этого вида деятельности на556 383 тыс. руб., или на 49,67%.В свою очередь, снижение суммарного денежного притока от текущей деятельности 556 383 тыс.

руб., или на 49,67%, связано со снижением поступлений денежных средств от покупателей и заказчиков на сумму 323 560 тыс. руб., или на 37,6%, и снижением прочих денежных доходов на сумму 232 823 тыс.

руб., или на 89,74%.Уменьшение же суммарного денежного оттока от текущей деятельности на 486 261 тыс. руб., или на 49,2%, вызвано снижением оттоков денежных средств, связанных с оплатой приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов, на сумму 285 578 тыс.

руб., или на 39,1%, с оплатой труда — на сумму 3 746 тыс. руб., или на 11,7%, с расчетами по налогам и сборам — на сумму 6 407 тыс. руб., или на 28,3%, со снижением м прочих денежных расходов на сумму 190 530 тыс. руб., или на

94,9%, при неизменной величине денежных оттоков, связанных с выплатой дивидендов и процентов, на сумму 2 752 тыс. руб. При этом в составе суммарного денежного притока от текущей деятельности в отчетном году по сравнению с прошлым годом структурных изменений не отмечено, а в составе суммарного денежного оттока от этого вида деятельности они могут быть оценены как несущественные, за исключением оплаты приобретенных товаров, работ услуг, сырья и иных оборотных активов и прочих расходов. Необходимо особо отметить практически равномерное снижение суммарного денежного оттока от текущей деятельности, составившего 49,2%, и темпыснижения суммарного денежного притока от этого вида деятельности, составившим 49,67%, которое на первый взгляд незначительно, но отражает тенденцию к формированию дефицита денежных средств от текущей деятельности и, следовательно, к ухудшению платежеспособности коммерческой организации и поэтому может рассматриваться как безусловно негативное явление. Затем выполняется анализ чистого денежного потока от инвестиционной деятельности (табл. 3).Таблица 3Анализ чистого денежного потока от инвестиционнойдеятельностив тыс.

руб.Показатель Прошлый год Отчетный год Изменение Темп роста,% Темп прироста,% Сумма, тыс. руб. Удельныйвес, % Сумма, тыс. руб. Удельныйвес, % Сумма, тыс. руб. Удельныйвес, % 1. Суммарный денежный приток от инвестиционной деятельности, в том числе: 76 239 100 26 132 100 — 50 107- 34,28−65,721.

1. Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям72 3 439 526 11 899- 46 225 436,1−63,91.

2. Полученные проценты 3 8 965 141- 3 895−40,02−99,982. Суммарный денежный отток от инвестиционной деятельности, в том числе: 25 689 100 12 726 100 -12 963- 49,54−50,462.

1. Займы, предоставленные другим организациям25 689 100 12 726 100 -12 963- 49,54−50,463. Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (строка 1 — строка 2) 50 550- 13 406- -37 144- 26,52−73,48Результаты расчетов показывают, что величина чистого денежного потока от инвестиционной деятельности как в прошлом году, так и в отчетном году имела положительное значение, уменьшившись при этом на 37 144 тыс. руб., или на 73,48%, что само по себе не может быть оценено положительно, хотя при этом следует иметь в виду тот факт, что инвестиционные вложения, как правило, имеют продолжительный срок окупаемости. Указанное снижение величины чистого денежного потока от инвестиционной деятельности обусловлено уменьшением суммарного денежного оттока от инвестиционной деятельности на 12 963 тыс. руб., или на

50,46%, при уменьшении суммарного денежного притока от этого вида деятельности на 50 107 тыс. руб., или на 65,72%.В свою очередь, снижение суммарного денежного притока от инвестиционной деятельности на 50 107 тыс. руб., или на 65,72% связано соснижением, полученных процентов на сумму3 895 тыс.

руб., или на 99,98%, и снижением поступлений от погашений займов, предоставленных другим организациям на сумму 46 225 тыс. руб., или на 63,9%.Уменьшение же суммарного денежного оттока от инвестиционной деятельности на 12 963 тыс. руб., или на

50,46%, вызвано лишь снижениемоттоков денежных средств, связанных с предоставлением займов другим организациям, на сумму 12 963 тыс. руб., или на 50,46%.При этом в составе суммарного денежного притока от инвестиционной деятельности в отчетном году по сравнению с прошлым годом остался практически неизменным удельный вес денежных поступлений, связанных с погашениями выданных займов. В составе же суммарного денежного оттока от этого вида деятельности никаких изменений не произошло. Необходимо особо отметить незначительное превышение темпа снижения суммарного денежного оттока от инвестиционной деятельности, составившего 73,48%, над темпом снижения суммарного денежного притока от этого вида деятельности, составившим 65,72%, которое отражает наметившуюся тенденцию к возможному преодолению в будущем достаточно большего дефицита денежных средств от инвестиционной деятельности и, следовательно, к улучшению платежеспособности коммерческой организации и поэтому может рассматриваться как безусловно позитивное явление. Следующим этапом проанализируем чистый денежный поток от финансовой деятельности (табл.

4).Таблица 4Анализ чистого денежного потока от финансовой деятельностив тыс.

руб.Показатель Прошлый год Отчетный год Изменение Темп роста,% Темп прироста,% Сумма, тыс. руб. Удельныйвес, % Сумма, тыс. руб. Удельныйвес, % Сумма, тыс. руб. Удельныйвес, % 1. Суммарный денежный приток от финансовой деятельности, в том числе: 68 564 100 154 598 100 86 034- 225,5125,51.

1. Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями 68 564 100 154 598 100 86 034- 225,5125,52. Суммарный денежный отток от финансовой деятельности, в том числе: 295 753 100 231 443 100 — 64 310- 78,3−21,72.

1. Погашение займов и кредитов (без процентов) 295 753 100 231 443 100 — 64 310- 78,3−21,73. Чистый денежный поток от финансовой деятельности (строка 1 — строка 2) -227 189- - 76 845- 150 344- 166,066,0 Как видно из результатов расчетов, приведенных в табл. 4, в отчетном году по сравнению с прошлым годом величина чистого денежного потока от финансовой деятельности возросла с отрицательного значения — 227 189 тыс. руб. до отрицательного значения ;

76 845 тыс. руб., т. е. на 150 344 тыс. руб., или на 166,0%, что само по себе может быть оценено положительно. Указанное увеличение суммы чистого денежного потока от финансовой деятельности обусловлено увеличением суммарного денежного притока от финансовой деятельности на 86 034 тыс. руб., или на 125,5%, при снижении суммарного денежного оттока от этого вида деятельности на 64 310тыс.

руб., или на 21.

7%. В свою очередь, увеличение суммарного денежного притока от финансовой деятельности на 86 034 тыс. руб., или на 125,5%, исключительно связано с ростом поступлений денежных средств от займов и кредитов, предоставленных другими организациями, на ту же сумму 86 034 тыс. руб., или на 125,5%.Уменьшение же суммарного денежного оттока от финансовой деятельности на 64 310 тыс. руб., или на 21,7%, вызвано исключительно снижением оттока денежных средств, связанного с погашением займов и кредитов (без процентов), на туже сумму 64 310 тыс. руб., или на

21,7%.При этом в составе суммарных денежного притока и денежного оттока от финансовой деятельности в отчетном году по сравнению с прошлым годом структурных изменений не отмечено. Необходимо особо отметить превышение темпа роста суммарного денежного притока от финансовой деятельности, составившего 225,5%, над темпом роста суммарного денежного оттока от этого вида деятельности, составившим лишь -21,7%, которое отражает тенденцию роста положительного чистого денежного потока от финансовой деятельности и, следовательно, к улучшению платежеспособности коммерческой организации и поэтому может рассматриваться как безусловно позитивное явление. Таким образом, резюмируя результаты анализа результативного чистого денежного потока и чистых денежных потоков от каждого вида деятельности коммерческой организации, можно охарактеризовать ситуацию, связанную с ее денежными потоками в прошлом году и в отчетном году, в целом как удовлетворительную, а произошедшие изменения — как неоднозначные. Теоретически вполне возможна ситуация, когда при нулевой «бумажной» прибыли в компании имеется осязаемый чистый денежный поток от операционной деятельности, так как расходы на амортизацию практически всегда присутствуют при расчете прибыли. Для пользователей финансовой отчетности сумма расходов на амортизацию является некоторым индикатором образующихся при операционной деятельности свободных денежных средств, которые должны быть инвестированы в развитие бизнеса. Конечно, при этом необходимо учесть, что нормы амортизации могут устанавливаться компаниями в широких пределах и реальная потребность в инвестировании может значительно отличаться от расходов на амортизацию, указанных в финансовой отчетности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Традиционно мы читаем финансовую отчетность начиная с отчета о прибылях и убытках, потом уже обращаем внимание на баланс. ОДДС можно воспринимать как третью координату, делающую возможным трехмерное объемное изображение финансового положения заемщика, в дополнение к «плоскостному» изображению, создаваемому балансом и отчетом о прибылях и убытках. Отчет о движении денежных средств — это единственный отчет в составе финансовой отчетности, который составляется по кассовому методу, а не по методу начисления. В соответствии с кассовым методом отражаются те операции, которые в отчетном периоде были осуществлены денежными средствами (деньги либо получены, либо уплачены компанией). При этом такое движение денежных средств легко отследить по всем расчетным счетам и кассам предприятия. В состав отчета о движении денежных средств входит также движение так называемых эквивалентов денежных средств, т. е. финансовых инструментов, которые могут быть легко и без существенных потерь конвертированы в денежные средства, например ценные бумаги или векселя, активно котируемые на фондовом рынке и приобретенные компанией не в качестве инвестиции, а в рамках реализации стратегии по управлению ликвидностью. Таким образом, отчет о движении денежных средств получается наиболее четким и проверяемым отчетом, в котором практически невозможно применение профессионального суждения и махинаций менеджмента. Отсюда прямая ценность изучения такого отчета при планировании сделок по слияниям и поглощениям (М&А), частным размещениям (privateplacement), привлечению долгового финансирования в форме кредитов и займов и других инвестиционных и капитальных сделок. Иными словами, отчет о движении денежных средств необходим как руководителям, осуществляющим контроль за денежными потоками, так и сторонним инвесторам и акционерам, которые на основании этого отчета могут делать выводы об управлении ликвидностью фирмы, о ее доходах и способности привлекать и возвращать значительные суммы денежных средств. Список использованной литературы

Анализ в управлении финансовым состоянием коммерческой организации / Н. Н. Илышева, С. И. Крылов. М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2008. 240 с.: ил. Крылов С. И. Анализ денежных потоков коммерческой организации по данным отчета о движении денежных средств // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2010. N10. С. 3 — 8. Анализ финансовой отчетности коммерческой организации: Учеб.

пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», Н. Н. Илышева, С. И. Крылов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. 240 с. Ефимова Ю. В. Анализ денежного потока как инструмент оценки кредитоспособности заемщика/ Банковское кредитование.

2010 N 6. С. 8 — 20. Саркисянц А. Анализ ликвидности и рейтингование банков // Бухгалтерия и банки. 2011. N 3. С.

12 — 18; N 4. С. 27 — 32. Опарина Н. И. Инструменты банковского аналитика: отчет о движении денежных средств // Банковское кредитование. 2011. N

5. С. 83 — 94. Модеров С. В. Анализ отчета о движении денег при вынесении суждения о работе компании // Международный бухгалтерский учет. 2010. N 2. С. 15 — 19. Авдеев В.

Отчет о движении денежных средств с учетом ПБУ 23/2011 // Российский бухгалтер. 2011. N 11. С. 57 — 65. Семенихин В. В. Денежные расчеты: Отчет о движении денежных средств (форма N 4) с учетом ПБУ 23/2011 // Бухгалтерский учет в издательстве и полиграфии. 2011. N

11. С. 15 — 18. Терехова В. А. Порядок составления отчета о движении денежных средств // Бухгалтер и закон. 2011. N 8. С.

2 — 4. Приложения

Приложение 1Приложение 2