ММВБ: история, современное состояние и перспективы развития

В сентябре 2009 года подписан Меморандум о взаимопонимании между Нопд Копд Зесипйез С1еаппд Сотрапу Цтйес! (входит в Гонконгскую фондовую биржу) и ЗАО НДЦ.

В октябре 2009 года был подписан Меморандум о взаимопонимании между Группой ММВБ и Стамбульской фондовой биржей (13Е). Стороны намерены организовывать регулярные встречи руководителей двух бирж, а также обмен сотрудниками с целью углубления понимания событий на рынке каждой из стран. Также ММВБ и 13Е планируют осуществлять исследовательские проекты с целью расчета совместного сводного фондового индекса, который может стать основой для производных продуктов на биржевых рынках Турции и России.

Заключение

Цели создания ММВБ — предоставление участникам финансового рынка полного набора конкурентоспособных торговых, клиринговых, расчетных, депозитарных и информационных сервисов, соответствующих уровню международного финансового центра, с соблюдением баланса интересов участников рынков, акционеров и государства в целях обеспечения лидерства ММВБ на фондовом, валютном и срочном рынках.

История ММВБ началась с валютных аукционов, которые Внешэкономбанк СССР начал проводить в ноябре 1989 года. Именно на этих аукционах впервые был установлен рыночный курс рубля к доллару. В январе 1992 года вместо Валютной биржи Госбанка была учреждена ММВБ, ставшая главной площадкой для проведения валютных операций банков и предприятий.

История создания ММВБ началась с 1992 года в форме закрытого акционерного общества. Учредителями являлись Центральный банк и основные ведущие инвестиционные компании, и коммерческие банки России. Первоначально ММВБ была валютной биржей это связано с тем, что для России 90-х годов основными операциями были банковские операции с валютой.

В 1993 году на ММВБ начались торги государственными краткосрочными облигациями (ГКО),

В 1997 году прошли первые торги акциями российских компаний.

В 1999 году произошло создание рынка корпоративных облигаций.

Свою популярность и становлением основной биржевой площадки России ММВБ приобрела благодаря тому, что, начиная с 1999 года, начала активно развивать технологию удаленного доступа к торгам через интернет так называемый Интернет-трейдинг.

Современная биржа ММВБ — это электронная торговая система, использующая современные средства связи.

По итогам 2009 года суммарный объем торгов на всех рынках Группы ММВБ составип 175,9 трлн руб. (5,5 трлн долл.), что на 17% превышает уровень предьщущего года (в 2008 г —149,8 трлн руб. или 6,0 трлн долл.). Среднедневной оборот составил 706,5 млрд руб. (22.2 млрд долл.).

Развитие бизнеса ММВБ базируется на следующих принципах:

широкая диверсификация бизнеса, включая продуктовую и географическую диверсификацию, расширение IT-сервисов и возможное участие в капитале других инфраструктурных организаций;

сохранение статуса центральной инфраструктурной организации российского финансового рынка; поддержка действий государства по реализации денежно-кредитной, бюджетной и валютной политики;

проектно-ориентированная модель развития бизнеса, обеспечивающая сокращение времени реализации ключевых проектов за счет оптимизации системы управления Группой ММВБ;

эффективная структура управления, в идеале — вертикально интегрированный биржевой холдинг, функционирующий на единой IT-платформе; система подготовки и принятия решений в холдинге обеспечивает соблюдение баланса интересов участников рынка, акционеров и государства;

высокое качество бизнеса, включающее использование клиентоориентированного подхода, современную систему управления рисками, обеспечение финансовой надежности функционирования компаний Группы ММВБ, использование современных технологий, адекватную требованиям по функционалу и масштабу бизнеса IT-платформу.

Стратегия предполагает реализацию проектов по следующим основным направлениям:

корпоративное строительство;

модернизация системы управления рисками на всех рынках;

диверсификация бизнеса;

совершенствование IT-платформы, обеспечение ее соответствия направлениям и растущим масштабам бизнеса.

В 2009 году, особенно в первом полугодии, продолжала возрастать доля денежного рынка (сделки своп, РЕПО, кредиты/депозиты) в общем обороте ММВБ: она увеличилась на 5 п.п. до 67%. а объем вырос на 28%. Наибольшими темпами и в абсолютном и в относительном выражении рос рынок своп. Именно он внес основной вклад в прирост общего оборота рынков Группы.

Рынок РЕПО развивался неравномерно: объем операций с акциями и корпоративными облигациями снижался, с гособлигациями — рос. Объем прямого РЕПО с Банком России вырос на 24% до 25,3 млрд руб. Доля операций рефинансирования коммерческих банксв в Банке России в общем объеме денежного рынка составила 26,2%, это на 0,4 п.п. меньше, чем в 2008 г На операции между участниками рынка пришлось 73,8% операций денежного рынка.

Положительная динамика объемов операций своп, несмотря на снижение объемов кассовых операций, обеспечила прирост валютного рынка на 42%.

Прирост рынка ГЦБ и инструментов денежного рынка почти полностью обеспечен операциями РЕПО. Но стоит отметить и более чем двух кратный рост объемов размещений, который в значительной степени компенсировал падение объема вторичных торгов.

Снижение фондового рынка, напротив, не связано со спотовым сегментом. Вторичные торги на нем в 2009 году выросли на 11%, первичные размещения — на 66%. И лишь снижение объемов РЕПО не позволило ему показать рост.

Список литературы

Бердникова Т. Б Рынок ценных бумаг и биржевое дело. — М.:ИНФРА-М, 2008. — 401 с.

Власова О. Теория развитого капитализма// Эксперт, № 7, 20.

02.2009. — С. 7

Васильев М. Срочный рынок в России: проблемы и перспективы // Рынок ценных бумаг, № 3, 2010 — С. 31−37

Зверев А. Ф. Фондовая биржа, рынок ценных бумаг. — М.: Прогресс, 2009. — 451 с.

Илларионов А. Другая страна // Коммерсант, № 10/17, 23.

01.2009

Кочкин П. Е. Итоги 2009: что происходит с рынком ценных бумаг? // Финансы, № 1, 2010 — С. 23−26

Мельвиль А. Россия в мировых рейтингах: перезагрузка // Эксперт — № 43 — 2009. — С. 17−18

Мельянцев В. А. Как это произошло. // Вестник Московского Университета. № 3, 2008 — С. 61−65

Миловидов В. Российский фондовый рынок: глобальные макроэкономические факторы // Рынок ценных бумаг. 2009. № 4 — С. 31−35

Николенко Н. П. Состояние и перспективы развития срочного рынка в России // Финансы, № 2, 2009 — С. 35−39

Пастухов Б. И. Современное состояние фондового рынка и пути выхода из кризиса // Финансы, № 2, 2010. — С. 36−40

Предложения по модернизации кредитно-финансовой системы России. Развитие фондового рынка в России: институциональный аспект / Р. М. Нуреев, В. Е. Кокорев, Ю. И. Парамонов — М.: ФЭИ, 2009. — 325 с.

Тихоцкая И. Путь к чуду — инвестиционному // Эксперт, 2009, № 45.

Жилина М. Государственное регулирование фондового рынка //Финансовый бизнес — № 1- 2009 — С. 45−49

Сайт ФСФР:

http://www.fcsm.ru/

Сайт ММБВ:

http://www.micex.ru/

Приложения

Вид финансового инструмента 2000* 2001* 2002* 2003* 2004* 2005* 2006* 2007* 2008* 2009* Валютный рынок, итого млрд руб. 3512,13 2110,29 2017,77 4441,6 10 051,89 16 789,74 25 890,35 37 995,68 67 708,27 95 974,22 Доллар США млн USD 123 601,49 66 423,23 53 784,95 116 123,883 241 558,911 425 771,93 588 450,91 869 473,02 1 354 730,33 1 078 748,63 млрд руб. 3482,22 1933,97 1687,36 3548,77 6929,21 12 063,09 15 934,22 22 136,90 33 919,01 34 297,46 Немецкая марка млн DEM — — — — — — — — — — млрд руб. — — — — — — — — — — Евро млн EUR 1152,12 1414,66 1131,19 2387,07 2073,86 3422,71 8198,40 16 452,56 67 357,31 63 608,78 млрд руб. 29,85 36,89 33,61 82,66 73,85 119,32 280,23 578,24 2468,06 2807,38 Евро-доллар США млн USD — — — — — — — — — 7930,86 млрд руб. —  — — — — — — — —

247,07 Французский франк млн FRF — — — — — — — — — — млрд руб. — — — — — — — — — — Англ. фунт стерлингов млн GBP 0,65 0,03 0,02 — — — — — — — млрд руб. 0,03 0 0 — — — — — — — Швейцарский франк млн CHF 1,02 0,75 1,74 4,48 3,08 — — — — — млрд руб.

0,02 0,01 0,03 0,1 0,07 — — — — — Итальянская лира млн ITL — — — — — — — — — — млрд руб. — — — — — — — — — — Японская иена млн JPY 2,3 1,5 60,5 — — — — — — — млрд руб. 0 0 1,58 — — — — — — — Финская марка млн FIN — — — — — — — — — — млрд руб. — — — — — — — — — — Украинский карбованец млрд UAK — — — — — — — — — — млрд руб. — — — — — — — — — — Украинская гривна млн UAH 2,92 0,7 1,93 0,37 0,32 0,29 0,58 0,60 0 0 млрд руб.

0,02 0 0 0 0,01 0,002 0,003 0,003 0 0 Казахстанский тенге млн KZT 1,93 0 0 0 0 0 0 0 0 0 млрд руб. 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Белорусский рубль млрд BYR — 0,85 0,07 0,268 0 0 0 0 0,176 0,178 млрд руб. — 0,02 0 0 0 0 0 0 0,002 0,002 Сделки своп с долларами США млн долл. — 

4748,7 9392,7 26 760,3 105 992,10 161 764,2 351 416,70 582 531,90 1 053 588,30 1 361 555,30 млрд руб. —  139,4 295,19 815,83 3051,33 4599,57 9523,30 14 786,75 26 692,23 43 323,23 Сделки своп с евро млн долл. —  — — — — 226,4 5682,43 19 511,48 175 529,47 443 762,39 млрд руб. —  — — — —

7,76 152,60 493,79 4628,96 14 628,57 Сделки своп евро-доллар США млн долл. —  — — — — — — — — 21 846,77 млрд руб. —  — — — — — — — — 670,51 Фондовый рынок, итого млрд руб. 707,67 977,37 1528,8 3021,16 4246,64 6024,00 15 049,06 28 569,38 17 621,49 19 703,35 ГКО-ОФЗ млрд руб. 200,22 200,78 227,21 381,18 473,62 679,07 747,53 1753,04 1114,46 1014,62 аукционы млрд руб.

15,3 45,36 79,26 112,18 134,64 182,317 211,13 251,98 183,33 305,34 вторичные торги млрд руб. 184,92 155,42 147,95 269 338,98 496,76 536,40 1501,06 931,13 709,28 ОБР млрд руб — 1,29 — — 34,50 264,615 377,68 7682,82 215,45 297,47 аукционы млрд руб. — 1,07 — — 34,50 227,765 343,51 570,85 86,43 297,47 вторичные торги млрд руб. — 0,22 — — 0,00 36,85 34,17 7111,97 129,02 0,00 Еврооблигации млн долл.

—  — 11,29 35,62 204,50 21,99 24,83 2078,27 2320,39 20,48 млрд руб. —  — 0,36 1,1 5,97 0,62 0,67 51,34 64,96 0,67 ОГВЗ млн долл. —  — — — —

0,56 0,08 0 0 0 млрд руб. —  — — — — 0,02 0,002 0 0 0 ГСО млрд руб. —  — — — — — 0,41 0 0 0 Облигации субъектов РФ млрд руб. 0,37 9,7 35,78 160,03 379,28 611,49 559,37 540,14 499,00 664,91 аукционы (перв.) млрд руб. —

3,1 11,6 41,91 53,06 51,97 46,54 40,79 96,85 109,03 вторичные торги млрд руб. — 6,6 24,18 118,12 326,22 559,52 512,83 499,35 402,15 555,88 Муниципальные облигации млрд руб. —  — 0,94 3,93 13,76 25,97 27,75 29,09 13,14 11,32 аукционы (перв.) млрд руб.

—  — 0,49 1,56 1,97 24,32 3,70 0,80 0,1 2,50 вторичные торги млрд руб. —  — 0,45 2,37 11,79 1,65 24,05 28,29 13,143 341 8,82 Корпоративные облигации млрд руб. 35,13 58,1 119,98 330,1 563,56 1160,98 2267,84 3185,64 3167,87 3391,53 аукционы (перв.) млрд руб. 29,55 24,7 47,64 78,41 141,12 259,45 464,39 455,96 518,34 908,27 вторичные торги млрд руб.

5,57 33,4 72,34 251,69 422,44 901,52 1803,45 2729,67 2649,52 2483,27 Акции млрд руб. 471,95 707,5 1144,53 2144,72 2779,59 3279,71 11 062,82 15 307,07 12 523,52 14 306,17 аукционы (перв.) млрд руб. —  — 0,27 — 0,73 0,11 0,00 1,88 0,00 0,14 вторичные торги млрд руб.

471,95 707,5 1144,26 2144,72 2778,85 3279,60 11 062,82 15 305,19 12 523,52 14 306,03 Паи млрд руб. —  — — 0,1 0,14 1,54 4,99 20,24 23,08 16,15 Рынок «репо», итого млрд руб. —  — 104,56 1118,02 1452,90 3257,20 9745,42 37 399,82 56 944,18 53 877,42 ГКО-ОФЗ*** млрд руб. —  — 28,38 732,75 756,63 1135,79 2497,14 7646,13 12 213,98 12 335,06 ОБР*** млрд руб.

—  — — — 81,72 661,84 516,50 1289,42 1073,38 0,00 Еврооблигации млрд руб. —  — 0 0 1,23 44,54 2,39 544,44 1794,64 6454,94 Облигации субъектов РФ млрд руб. —  — 0,69 23,82 114,70 267,43 800,03 2556,98 4387,30 5471,98 Муниципальные облигации млрд руб. —  — 0,03 0,54 1,17 11,53 110,06 56,26 52,77 34,48 Корпоративные облигации млрд руб.

—  — 3,13 50,76 151,89 390,75 2022,48 9686,57 16 240,90 17 633,23 Акции млрд руб. —  — 72,33 310,15 345,56 745,33 3796,82 15 620,02 21 181,21 11 947,72 Ломбардные кредиты млрд руб.

— — — — — — — 0,02 7,40 61,98 Депозиты Банка России млрд руб. —  — — — 199,29 198,80 468,18 722,84 1185,81 2186,93 Беззалоговые кредиты млрд руб. — — — — — — — — 3029,43 3392,19 Срочный рынок, итого млрд руб.

0,57 4,74 13,31 3,51 13,07 186,79 894,29 2207,52 3324,67 660,21 Доллар США млрд руб. 0,57 4,73 4,68 1,39 13,07 186,79 890,06 2176,18 3270,85 595,36 Евро млрд руб. —  0,01 0 0 0 0 0 0,07 3,55 2,43 Евро-доллар США млрд руб. —  — — — — — 0 0 0 0,03 MosPrime 3 мес.

млрд руб. —  — — — — — 1,24 12,71 32,75 0,60 MosIBOR ON млрд руб. —  — — — — — 2,41 16,80 16,67 0 ГКО-ОФЗ млрд руб. — — — —

0 — — — — — Акции млрд руб. — — 8,62 2,12 0 — — — — 11,84 Фондовые индексы млрд руб. —  — 0,01 0 0 — — 1,76 0,86 49,96 Индекс ММВБ млрд руб. —  — — — — — — 1,76 0,86 49,96 Индекс ММВБ 10 млрд руб.

— — 0,01 0 0 — — — — — Опционы млрд руб. — — — — — — — — — — Товарный рынок млрд руб.

— — — — — — — — 26,23 45,30 Оборот ММВБ, итого млрд долл.** 149,99 105,85 117,3 280,8 555,4 932,2 1924,82 4212,36 5979,08 5524,94 трлн руб. 4,22 3,09 3,66 8,58 15,97 26,46 52,05 106,89 149,85 175,90 * — с 1998 г. объем торгов в рублевой позиции приводится в деном. руб. (

1000 неденом. руб. = 1 деном. руб.) ** — рассчитано путем деления оборота ММВБ в рублях на средневзвешенный годовой курс российского рубля к доллару США *** — включая операции по продаже ГЦБ из портфеля Банка России с обязательством их обратного выкупа

Бердникова Т. Б Рынок ценных бумаг и биржевое дело. — М.:ИНФРА-М, 2008. — 199 с

Илларионов А. Другая страна // Коммерсант, № 10/17, 23.

01.2009

Кочкин П. Е. Итоги 2009: что происходит с рынком ценных бумаг? // Финансы, № 1, 2010 — С. 23−26

Кочкин П. Е. Итоги 2009: что происходит с рынком ценных бумаг? // Финансы, № 1, 2010 — С. 23−26

Кочкин П. Е. Итоги 2009: что происходит с рынком ценных бумаг? // Финансы, № 1, 2010 — С. 23−26

Кочкин П. Е. Итоги 2009: что происходит с рынком ценных бумаг? // Финансы, № 1, 2010 — С. 23−26

Кочкин П. Е. Итоги 2009: что происходит с рынком ценных бумаг? // Финансы, № 1, 2010 — С. 23−26

Кочкин П. Е. Итоги 2009: что происходит с рынком ценных бумаг? // Финансы, № 1, 2010 — С. 23−26