Фактическая ликвидность представляет собой абсолютный показатель в отличие от относительных показателей структурной ликвидности в виде известных финансовых коэффициентов, вычисляемых на основании данных баланса предприятия.
Ликвидность является вторым по значимости после прибыли показателем деятельности предприятия, отражающим его стремление к финансовой стабильности. Остановимся на соотношении между показателями прибыли и ликвидности, которые требуется учесть в моделировании.
Эти показатели сходятся, если они относятся к общему долгосрочному периоду функционирования предприятия. В текущем управлении бартером холдинга «Экран» на протяжении года при переходе от сальдо накопленных товаров к прибыли нужно учесть наличие амортизационных отчислений, а при оперативном управлении — влияние дебиторской и кредиторской задолженностей. Применительно к особенностям холдинг «Экран» значения этих показателей близки друг к другу.
Третьим по важности конечным результатным параметром является риск. Риск потери ожидаемой прибыли или ликвидности может характеризоваться средним квадратическим отклонением этих случайных величин или коэффициентом вариации.
Совместное использование в моделях в качестве конечных результатных параметров прибыли, ликвидности и риска позволяет отразить общую закономерность бартерных операций, состоящую в том, что более прибыльные операции одновременно более рискованные и менее ликвидные, т. е. связаны с ухудшением ликвидности в отдельных периодах.
Обратимся к задаваемым параметрам, которые должны присутствовать в моделях задач управления бартерными потоками.
После того, как головное предприятие холдинга «Экран» арендовало у объединения «Балтийские заводы» цеха, складские и производственные помещения, а также приобрело определенное имущество, определились постоянные (фиксированные) издержки и связанные с ними выплаты (оттоки) бартерных средств. Среди этих затрат есть также затраты, на величину которых влиять практически невозможно. Они и должны быть представлены в моделях задаваемыми параметрами. Сюда относятся: арендная плата, налог на имущество и т. п. Все эти параметры характеризуются как величиной, так и плановыми сроками выплат.
Очевидно, что состав выплат в моделях в дифференцированном по видам выплат виде целесообразно представить с учетом их значимости в структуре выплат, объединив малозначительные выплаты в виде прочих.
К внешним, также задаваемым, параметрам относятся общий уровень инфляции и норма прибыли на капитал (процентная ставка).
Несмотря на то, что предметом исследования являются потоки бартерных средств, связанные с производственной (текущей) деятельностью холдинга «Экран», в предлагаемых моделях должна быть обеспечена связь с другими видами деятельности и, прежде всего, с инвестиционной и финансовой.
В моделях эта связь должна быть определена также задаваемыми параметрами.
Связь с финансовой деятельностью в части рефинансирования свободных денежных и бартерных средств укрупненно может быть представлена соответствующей долей этих средств.
Связь с инвестиционной и другими видами деятельности отражается в использовании ограничений на минимально допустимую величину сальдо накопленных бартерных средств в каждом подпериоде прогнозирования. Рассмотрим теперь состав выбираемых (управляющих) параметров моделей.
Наиболее существенными из них являются количества торговых представительств холдинга с дифференциацией по их разновидностям, объем производства головного предприятия холдинга «Экран», цены (тарифы) за предоставление права на торговое представительство холдинга и штрафные санкции за дебиторскую задолженность.
Очевидно, что указанные три параметра находятся во взаимосвязи, отражаемой эластичностью спроса на торговые представительства по затратам на них с учетом штрафных санкций при задержке оплаты за пользование правом торгового представительства.
В затратах на функционирование торговых представительств отражаются как постоянные затраты головного предприятия, которые необходимо покрыть за счет выручки, так и переменные затраты и прибыль.
Таким образом, возможность влияния на величину тарифов со стороны головного предприятия ограничена той частью постоянных затрат, которая представлена задаваемыми параметрами (прежде всего, арендной платой), а также минимально допустимой налогооблагаемой прибылью, определенной налоговым законодательством.
Затраты, на которые может влиять финансовый менеджер предприятия (ЛПР) представлены как частью постоянных издержек, так и переменными издержками.
К этой части постоянных издержек относятся заработная плата административно-управленческого персонала и др. Также к этой части переменных издержек относятся затраты на уборку территории, торговых мест, их освещение и охрану.
Затраты, зависящие от головного предприятия холдинга «Экран», связаны с комплексом продукции и качеством ее. Поэтому сокращение этих затрат возможно только до определенного уровня.
Важным принципом моделирования бартерных потоков является раздельное моделирование притоков и оттоков бартерных средств с последующим их сопоставлением и анализом. Если при этом моделирование притоков является первичным, то появляется возможность с учетом прогноза притоков управлять сроками оттоков, в определенной степени растягивая кредиторскую задолженность головного предприятия холдинга «Экран». В этом случае сроки оттоков становятся выбираемыми параметрами. Конкретный состав задаваемых, выбираемых и результатных параметров рассматривается в дальнейшем с привязкой к соответствующим моделям предлагаемой многоуровневой системы моделей управления бартерными потоками.
Управление бартерными потоками холдинга «Экран» на основе моделирования должно начинаться с решения стратегической задачи оптимизации структуры холдинга «Экран», состоящей в установлении такого состава и количества торговых представительств каждой группы, которые обеспечивают максимальный финансовый результат деятельности головного предприятия холдинга «Экран».
Именно состав и количество торговых представительств с дифференциацией по их группам, рассматриваемые совместно с определенным комплексом услуг, предоставляемым головным предприятием холдинга «Экран» представителям-продавцам, являются содержанием производственной деятельности головного предприятия и определяют его прибыль.
Решение задачи оптимизации структуры холдинга «Экран» может быть получено аналитическим путем с использованием математического метода оптимизации на основе линейного программирования.
Основным критерием для принятия решений финансовым менеджером (ЛПР) является прибыль головного предприятия.
Установление количества торговых представительств с дифференциацией по их группам позволяет подойти к управлению бартерными потоками холдинга «Экран» на тактическом уровне, охватывающем годичный период. Здесь основным критерием для принятия решений ЛПР является ликвидность (сальдо накопленных бартерных средств) по подпериодам. Управление ликвидностью должно учитывать стохастический (случайный) характер притоков и оттоков бартерных средств.
Поскольку использование аналитических подходов к оценке случайных процессов в рамках задачи линейного программирования ограничено, на тактическом уровне целесообразно использовать имитационную (статистическую) модель для тактического (на год) прогноза бартерных потоков, предполагающую использование численных методов решения задачи.
Предварительное, прогнозирование притоков бартерных средств позволяет решить задачу управления сроками оттоков на тактическом уровне, подстраивая эти сроки к возможностям осуществления оттоков за счет притоков! Для решения этой задачи могут использоваться как эвристические, так и аналитические методы.
Распределение состава оттоков бартерных средств и их сроков по тактическим подпериодам (месяцам, равным оперативным периодам) времени позволяет перейти к моделированию управления бартерными потоками на оперативном уровне. Здесь в качестве временного интервала управления принимается день, что соответствует порядку ежедневного получения банковской выписки с расчетного счета предприятия.
Показателями для оперативного управления бартерными потоками являются данные уточненного прогноза бартерных потоков. При этом они должны носить скользящий во времени характер, то есть начало прогнозного периода должно смещаться на день вперед по истечении очередного дня, а сам прогноз должен уточняться на основании данных оперативного учета фактических оттоков и притоков бартерных средств.
Управление бартерными потоками на оперативном уровне включает в себя уточнение сроков платежей головного предприятия (оттоков) на основании данных модели оперативного прогноза притоков бартерных средств в сопоставлении с оттоками.
Заключение
Широкое распространение бартера—одна из наиболее примечательных особенностей российской экономики последних лет. На наших глазах без видимой причины неожиданно возникла громадная по своим размерам система децентрализованного натурального обмена,—вероятно, самая крупная и мощная за всю историю развития мировой экономики. Трудно сказать, сколько еще она просуществует, но в любом случае феномен российского бартера еще долго будет привлекать внимание исследователей.
Безусловно, феномен бартерного производства заслуживает дальнейшего детального изучения. Но некоторые выводы можно сделать уже сейчас, в ходе проведенного исследования. Из них выделим те, что не вполне соответствуют широко распространенным представлениям о бартере, сформировавшимся за последнее время в русле «торгового» подхода к проблеме.
1. Бартер не обязательно повышает издержки предприятия, а наоборот, может их понижать. В ситуации очень глубокого и длительного падения платежеспособного спроса именно бартерное производство (ориентированное на бартерный спрос и само создающее такой спрос) помогает предприятию приблизить объемы выпуска к технологически оптимальному уровню и таким образом существенно уменьшает средние издержки производства.
2. Бартер совсем не обязательно вытесняет нормальную торговлю за деньги. Он может дополнять и даже расширять ее. Его «устранение», «запрещение» и т. д. (если бы оно вдруг состоялось) не привело бы автоматически к сопоставимому увеличению денежных расчетов. Скорее, наоборот: результатом было бы уменьшение выпуска—примерно на ту величину, которая соответствует наличию бартерного производства.
3. В условиях глубокого и продолжительного экономического кризиса борьба с бартером приведет к сокращению общего объема выпускаемой продукции и снижению общей эффективности.
4. Бартер исчезнет само собой, без всяких «карающих мер». И произойдет это тогда, когда рост платежеспособного спроса повысит загрузку мощностей в российской промышленности примерно до 70—75% от нормального уровня и производство продукции, специально предназначенной для натурального обмена, перестанет быть выгодным.
Предпринимается множество попыток объяснить феномен российского бартера, но они по большей части однотипны. Многие авторы (особенно западные экономисты) рассматривают его исключительно в торговой плоскости. Иными словами, предполагается, что бартер возникает как результат принятия решений исключительно в фазе реализации продукции. В рамках такого подхода натуральный обмен объясняется либо как эпизодический, вынужденный—из-за невозможности продать произведенные товары нормальным способом (прежде всего вследствие быстрой и непредсказуемой «коррозии» платежеспособного спроса в результате неплатежей), либо, наоборот, как более предпочтительный по сравнению с продажей товара за деньги (наличные, безналичные, в виде прироста задолженности и т. п.). Такие решения, в свою очередь, объясняются по-разному (каждый из вариантов был более или менее популярен в разные годы): возможностью ухода от налогов (теневая экономика), «бегством» от слабого рубля (инфляция), экономией на трансакционных издержках (большая доходность на финансовых рынках) и т. д.
Нельзя отрицать, что почти все перечисленные объяснения имеют под собой реальные основания. Главный вывод—бартер является экономической реальностью настоящего периода и необходимо прежде всего эффективно управлять им на уровне каждого предприятия так или иначе участвующего в бартерных обменах.
Авдашева С. Б., Поповская Е., Розанова Н. Анализ развития структуры рынков в переходной экономике России. М.: Высшая школа экономики, 2008.
Авдашева С. Б. и др. Комплексное исследование роли вертикальной интеграции в отношениях между производителями и потребителями и ее влияние на эффективность деятельности фирмы. М.: Высшая школа экономики, 2007.
Айкс Б., Ритерман Р. От предприятия к фирме: Заметки по теории предприятия переходного периода// Вопросы экономики, 2004, № 8.
Алексеев А., Герцог И. Национальные особенности формирования оборотного капитала// ЭКО, № 10,2007.
Аукуционек С. Бартер в российской промышленности. Вопросы экономики, 2008, № 2.
10. Богачев В. Ф. Бузановский С.С., Рогов СВ., Сергеев Д. В., Филиппов Д. Н. Промышленность России: Антикризисные стратегии предприятий, СПб., 2009.
Бузановский С. С. Сложность промышленной продукции в условиях структурного кризиса: Проблемы динамики и прогноз// Промышленность сегодня, 2005, № 1.
Важное А., Власова Л. Пути стабилизации доходности предприятия//Экономика и жизнь, 2008, № 3.
Васильев Ю. От старых организационных структур — к программно-целевой системе управления// Проблемы теории и практики управления, 2000, № 6.
Вороновицкий М. М., Щербаков А. В. Модель поведения предприятия-монополиста на денежном и бартерном рынке// Экономика и математические методы, т. 34, вып. 3, 2008.
Глазьев С. Ю. Экономическая теория технического развития. М.: Наука, 2000.
Глазьев С. Ю. Теория долгосрочного технико-экономического развития. М., 1993.
Долгопятова Т. Г. И др. Неформальный сектор в российской экономике. М.: ИСАРП, 2008.
Квоцвог Ф., Абдыкулова Г., Кутникова И. и др. Перспективы российской экономика//Российский экономический журнал, 1992, № 8.
Клейнер Г. Б. Современная экономика России как «экономика физических лиц"// Вопросы экономики, 2006, № 4.
Лавровский И. К активной экономической политике// Проблемы теории и практики управления, 2000, № 2.
Леман Р. Диверсификация на базе профиля фирмы// Проблемы теории и практики управления, 1994, № 1.
Лисициан Н. Оборотные средства, процесс обращения стоимости капитала, неплатежи// Вопросы экономики, 2008, № 4.
Логинов В. Причины кризиса советской экономики: Воспроизводственный аспект// Вопросы экономики, 2007, № 4—6.
Попков В.П., Потолокова М. О. Экономика и организация закупок: Учеб. пособие. — СПб.: СПбГИЭУ, 2003.
Перминов С. Б. Современные рыночные технологии. М.: ЦЭМИ РАН, 2008.
Полтерович В. М. Институциональные ловушки и экономические реформы. М.: ЦЭМИ РАН, 2008.
Радаев В. Концепция анализа переходного периода//Экономист, 2005, № 8.
Радченко Я. Актуализация функций, реструктуризация управления и контроль в хозяйственной организации// Экономика и коммерция, 2005 № февраля 2005 г.
Явлинский Г. А. Финансовые известия, 5 февраля 2008.
Яковец Ю. Перестройка технологической структуры производства// Экономист, 2003, № 5.
Яковлев А., Глисин Ф. Альтернативные формы расчетов в народном хозяйстве и возможности их анализа методами субъективной статистики// Вопросы статистики, № 9, 2006.
Приложение Положительные и отрицательные стороны бартера в период кризиса
Положительные стороны бартера Отрицательные стороны бартера Возможность совершения сделки, несмотря на сложность получения кредита и высоким процентным ставкам по кредиту Предприятия не получают денег, т. е. не могут платить заработную плату, налоги и прочее. Возможность получения предприятием в результате продажи готовой продукции денег предприятие реализует полученный в результате бартерных операций товар, но это может занять много времени и не всегда удается получить реальную цену.
бартер — это одна из возможностей повысить продажи, когда они совсем встали Снижение цен для потребителя товара
Примерами бартерных сделок завода «Экран» может служить бартер стеклотары со стороны завода «Экран» на формы для заливки стекла со стороны China National Machinery Import & Export. В данном случае заводом «Экран» было поставлено 676 млн. стеклотары. Взамен получено 200 млн. форм для заливки стекла. Для завода «Экран» эта сделка позволила предложить своим клиентам «Клинское», «Бочкарев» новые формы бутылок.
Еще одним примером бартерной сделки завода «Экран» может служить бартер с China tims/ Со стороны завода «Экран» было поставлено 400 элементов нагревателей для бытовых электронагревателей, взамен получено 100 промышленных электрокотлов, необходимых для производства.
Причиной сегодняшнего кризиса является недостаток ликвидности в финансовой системе, в ближайшие месяцы или годы ничего не может поменяться. Что делать производителю которому нужно останавливать производство, никто не готов покупать его товар за деньги, торговцы не в лучшем положении, продаж нет, прибыли тоже. Бартер — реальная возможность действовать в условиях недостатка ликвидности, и им будут пользоваться пока кризис в силе.
Завод «Экран» не злоупотребляет бартером, но если есть возможность бартерной сделки для расширения собственного производства, то пользуется возможностью бартера.
В период кризиса ликвидности, при угрозе остановки производственного процесса, действительно, бартерные сделки являются весьма актуальными. Однако с налаживанием финансовой ситуации необходимость в таких операциях отпадет, и число подобных сделок сократится.
Долгопятова Т. Г. И др. Неформальный сектор в российской экономике. М.: ИСАРП, 2008.
Макаров В. Л., Клейнер Г. Б. Бартер в экономике России: особенности и тенденции переходного периода. М., 2006 г.
Лисициан Н. Оборотные средства, процесс обращения стоимости капитала, неплатежи// Вопросы экономики, 2008, № 4.
Лавровский И. К активной экономической политике// Проблемы теории и практики управления, 2000, № 2.
Явлинский Г. А. Финансовые известия, 5 февраля 2008
Румянцев В., Путятша
Л. Методические проблемы для изготовителей к рынку// Проблемы теории и практики управления, 1994, № 6.
Там же.
