Роль информационных систем в международном инвестировании

Также следует отметить, что все правила едины для всей системы Liffe, т. е. данная система является универсальной и единой для всей группы NYSE Euronext.

3.

2. Ведение электронных торгов в LIFFE CONNECT for NYSE Liffe

Система LIFFE CONNECT for NYSE Liffe позволяет выполнять довольно разнообразный перечень торговых операций, которые полностью соответствуют потребностям современного рынка. В частотности, в системе можно реализовывать различные торговые стратегии, выставлять разнообразные приказы, т. е. вести полноценные торговые операции, минуя торговых посредников.

Из всего перечня возможностей для торговли, рассмотрим более подробно Стоп — приказы, выполнение которых, в зависимости от целей Трейдера, позволит снизить риск покупки или продажи различных производных финансовых инcтрументов.

Рассмотрим весь алгоритм обработки выставленных Стоп-приказов в системе. Предположим, что в торгах участвует 15 трейдеров. Пять трейдеров предлагают купить лоты, три трейдера продают лоты.

Шесть трейдеров выставили различные Стоп-приказы на покупку и продажу. Итак, рассмотрим, как они будут выполняться в системе.

Таблица 8

Трейдер Заявка на покупку Предложение Трейдер 2832 (10) Трейдер 9 2830 (10) Трейдер 8 2827 (10) Трейдер 7 Трейдер 1 (10) 2825

Трейдер 2 (10) 2822

Трейдер 3 (10) 2820

Трейдер 4 (10) 2817

Трейдер 5 (30) 2810

У различных трейдеров, участвующих в торгах в системе, установлены следующие стоп — приказы на покупку и стоп — приказы на продажу.

Таблица 9

Трейдер Стоп — приказ на покупку Стоп — приказ на продажу Трейдер Трейдер 14 2832 (10) Трейдер 15 2830 (10) Трейдер 10 2824 (10) 2824 (10) Трейдер 12 Трейдер 11 2822 (10) 2822 (10) Трейдер 13 Предположим, что в системе уже обработаны следующие 15 лотов:

10 лотов Трейдера 1 по цене 2825 долл. США;

5 лотов Трейдера 2 по цене 2822 долл. США.

Рассмотрим подробно, в каком порядке и по какому алгоритму в системе совершаются сделки по покупке и продаже лотов.

Выполняется Стоп — приказ Трейдера 11 на покупку 10 лотов (2822 долл. США) у Трейдера 7 (2827 долл. США.)

Выполняется Стоп — приказ Трейдера 10 на покупку 10 лотов (2824 долл. США) у Трейдера 8 по цене 2830 долл. США, что приводит в действие Стоп — приказ Трейдера 15.

Трейдер 12 в соответствии со Стоп — приказом на 10 лотов продает Трейдеру 2 5 лотов и Трейдеру 3 продает другие 5 лотов.

Трейдер 13 продает (2822 долл. США) Трейдеру 3 (2820 долл. США) и Трейдеру 4 (2817 долл. США) по 5 лотов.

Стоп — приказ Трейдера 15 активизируется выполнением Стоп приказа Трейдера 10. Трейдер 15 покупает у Трейдера 9 лоты (2832 долл. США).

Стоп — приказ Трейдера 14 тоже активируется, но в системе он не выполняется, так как нет лотов на продажу.

На данном примере продемонстрировано, что основным из принципов системы является анонимность торгов и четко прописанный алгоритм обработки различных приказов, что является одним из основных преимуществ торговли через данную торговую платформу.

3.

3. Правила торгов в LIFFE CONNECT for NYSE Liffe

Рассмотрим более подробно различные периоды «Торгового дня» в системе в LIFFE CONNECT for NYSE Liffe, а также правила выполнения различных приказов, которые доступны для выполнения в системе.

Периоды торгового дня. «Торговый день» в системе LIFFE CONNECT for NYSE Liffe состоит из периодов (market states). Система может быть настроена на автоматическое переключение между периодами в следующем порядке:

Host Inaccessible (Хост недоступен)

Day Start (Начало Дня)

Pre-Open (Предварительное открытие)

Open (открытие)

Pre-Close (Предварительное закрытие)

Close (Закрытие)

Pre-Expire (Предварительное Прекращение/истечение срока)

Expire (Прекращение/истечение срока)

Day End (Окончание Дня) Начало Дня (Day Start). Определение термина дано в п. 3.

1.1. Система LIFFE CONNECT® начинает работу еще до начала торговли различными контрактами. В это время клиент может инициализироваться в API, войти в систему, и затем запрашивать и получать данные по всем контрактам. Клиент получит уведомления, когда контракты, станут доступными для трейдинга.

Клиенты могут подписаться на любые контракты, которые будут доступны для трейдинга, если имеют специальные права.

Предварительное открытие (Pre-Open). Определение термина дано в п. 3.

1.2. В начале Предварительного Открытия, система посылает об этом сообщения всем участникам, которые указали в системе необходимость такого сообщения.

В ходе Предварительного Открытия клиент может использовать функции, предоставляемые API, в том числе резервировать контракты и создавать стратегии.

Трейдеры могут устанавливать различные приказы в этот период. Например, лимитные приказы (включая приказы Good Till Cancelled и Good in Session, но которые исключают IC, MV или CV).

Однако данные приказы не будут выполняться в ходе Предварительного Открытия, а только при Открытии торгов.

Открытие (Open). Определение термина дано в п. 3.

1.3. Это является основным состоянием системы.

Предварительное Закрытие (Pre-Close) Определение термина дано в п. 3.

1.4. Незадолго до окончания торговли, всем участникам, которые указали системе сообщать об этом, система посылает сообщение, о начале Предварительного Закрытия. Это сообщение высылается за две минуты до конца торговой сессии для каждого вида контракта. Данное сообщение предназначено для того, чтобы предупредить участников торгов о том, что рынок готовится к завершению торгов.

В ходе Предварительного Закрытия, может быть выполнена любая операция клиента, которая доступна во время Открытия.

Закрытие (Close). Определение термина дано в п. 3.

1.5. В начале закрытия рынка, все приказы, за исключением приказов GTC, будут автоматически аннулированы.

В ходе Закрытия, никакие дополнительные приказы не будут выполняться. Цены закрытия, как правило, публикуются в конце дня после Закрытия.

Окончание дня (Day End). Определение термина дано в 3.

1.6. Система становится недоступной после того, как все рынки закрыты. На этот раз, все заказы GTC удаляются и хранятся в системе до следующего торгового дня.

В конце дня, система LIFFE CONNECT® станет недоступной, и автоматически отключит всех участников рынка.

Expire (Прекращение/истечение срока). Определение термина дано в 3.

1.7. Все торговля в истекшим месяцем прекращается, и никакие дальнейшие приказы не принимаются. Все приказы, в том числе приказы GTC автоматически удаляются и стратегии, которые включают истекший месяц, приостанавливается. Expire аналогично Закрытию, но оно касается месяца.

Виды приказов. В системе LIFFE CONNECT® существует несколько видом приказов:

Limit (Лимитный)

Market (Рыночный)

Ex-Pit

Stop (Стоп-приказ)

Market on open

Limit (Лимитный). Лимитные приказы выполняются по заявленной цене или по лучшей цене. Если не указано иное, любые остаточные объемы из неполных Лимитных приказов сохраняется в системе до тех пор, пока они не будет аннулированы, выполнены или до тех пор, пока не окончится торговый день. Цена и объем Лимитного приказа должны быть указаны.

В случае технической неисправности торговой системы или ее закрытия, все Лимитные приказы будет автоматически восстановлены. В случае выхода из строя клиентского приложения на ITM уровне, или из-за проблем связи клиента, из системы автоматически аннулируются любые приказы, за исключением GTC приказов, до тех пор, пока клиент не войдет вновь в систему.

Good Till Cancelled (GTC). GTC (Действителен пока не аннулирован) приказы остаются в системе до тех пор пока:

они торгуются;

не аннулируются трейдером;

не истек месяц;

не истек срок действия приказа.

GTC приказы могут быть действительны до истечения конкретной даты и действительны до окончания торговли на эту дату. Если дата окончания срока действия приказа не определена, то приказ будет действовать до конца месяца или до истечения срока действия рынка.

GTC приказы действуют в течение всех торговых периодов, но не тогда, когда Торговый Хост недоступен. GTC приказы сохраняются, до следующего торгового дня.

Рыночные приказы (Market Orders). Рыночные приказы исполняются в торговой системе по лучшей текущей цене, до тех пор, пока не покупается необходимый объем. Если приказ выполнен не полностью, то приказ выполняется по следующей лучшей цене и так далее, до тех пор не будет выполнен весь объем приказа. То есть приказ может быть выполнен по частям. Любые остаточные объемы от частичного рыночного приказа аннулируются. Рыночные приказы не выполняются, если на рынке не осуществляется торговля.

Стоп приказы (Stop Orders). Стоп приказ являются тем типом приказа, который не выполняется до тех пор, пока не достигнут определенный уровень цен.

Когда необходимая цена достигается стоп приказ превращается в обычный рыночный приказ.

В целом, можно сделать вывод о том, что торговая платформа LIFFE CONNECT for NYSE Liffe используемая на бирже NYSE Liffe U.S. построена на унифицированных принципах, которые позволяют ее использовать на всех биржах группы. В основе данной платформы лежат принципы анонимности торгов и предоставления трейдерам всего известного перечня возможностей для ведения успешной торговли.

Заключение

В результате проведенного исследования можно сделать вывод о том, что развитие различных информационных технологий является одним из основных факторов, лежащих в основе глобализации международного финансового рынка.

Информационные технологии создали широкие возможности для различных биржевых нововведений. Они позволили расширить круг биржевых товаров, вводить разнообразные методы торговли, повысить надежность операций, увеличивает количество торгующих и т. д.

Без достаточно надежных технологий невозможно было бы обеспечить безопасное и оперативное управление деятельностью бирж группы NYSE Euronext (NYX), которые находятся в шести различных странах мира. Именно информационные технологии обеспечивают обработку огромного количества сделок совершаемых на биржах данной группы, ежедневно достигающих почти 100 млрд Евро.

Особую роль при повышении уровня информатизации инвестиционных процессов играют информационные системы. Под информационной системой (ИС) понимается система, предназначенная для хранения, обработки, поиска, распространения, передачи и предоставления информации. Основные требования, которые предъявляются к информационным системам, обеспечивающим работу бирж, это: удобная форма представления, актуальность, доступность по запросу, достоверность.

Система LIFFE CONNECT обеспечивает функционирование рынка различных производных инструментов. В данной работе были рассмотрены некоторые возможности данной системы, например, виды имеющихся приказов на покупку и продажу. В системе LIFFE CONNECT® можно выставить несколько видом приказов: Limit (Лимитный), Market (Рыночный), Ex-Pit, Stop (Стоп-приказ), Market on open.

Например, лимитные приказы выполняются по заявленной цене или по лучшей цене. Если не указано иное, любые остаточные объемы из неполных Лимитных приказов сохраняется в системе до тех пор, пока они не будет аннулированы, выполнены или до тех пор, пока не окончится торговый день. Цена и объем Лимитного приказа должны быть указаны.

В случае технической неисправности торговой системы или ее закрытия, все Лимитные приказы будет автоматически восстановлены. В случае выхода из строя клиентского приложения на ITM уровне, или из-за проблем связи клиента, из системы автоматически аннулируются любые приказы, за исключением GTC приказов, до тех пор, пока клиент не войдет вновь в систему.

В целом, можно сделать вывод о достаточно хороших функциональных возможностях данной системе, позволяющей реализовывать довольно сложные торговые стратегии, и что немаловажно, почти полностью исключить торговлю через посредников.

Однако, следует отметить, что все-таки на современном этапе финансовый рынок не стал еще глобальным, т. е. на его функционирование оказывает довольно серьезное влияние государства, в которых расположены биржи. Например, были рассмотрены различные внутренние правила работы биржи NYSE Liffe U.S. Так анализ правил биржи позволил прийти к выводу о существовании довольно жестокого контроля над доступом к деятельности на бирже, при этом одним из основных и логичных условий является соблюдение правил регуляторов производных финансовых инструментов США. Следует отметить, что Правила почти не регулируют саму работу в системе Liffe, т. е. работа в данной торговой платформе более связана с соблюдением технических операций. Также следует отметить, что все правила едины для всей системы Liffe, т. е. данная система является универсальной и единой для всей группы NYSE Euronext.

Например, вот некоторые из правил допуска на биржу. Членом биржи мажет стать зарегистрированный Торговец фьючерсными контрактами (futures commission merchant), представляющим брокером (introducing broker), Советником (commodity trading advisor), оператором товарного пула (commodity pool operator), брокером (floor broker) или трейдером (floor trader) (брокеры или трейдеры, которые работают в биржевом зале), в том значении, как это определено в Статье 1a в CEA;

Биржа может решить не допускать какого-либо Члена Биржи или Зарегистрированного Пользователя Члена Биржи к Торговой Платформе NYSE LIFFE или сотрудничать с Членом Биржи, или может выдвинуть условия для такого доступа или сотрудничества, в случае, если такие Члены Биржи или Зарегистрированные Пользователи:

не удовлетворяют какому — либо из квалификационных требований для доступа или сотрудничества после такого как доступ или сотрудничество были одобрено;

не удовлетворяют какому — либо из условий Биржи на такой доступ или сотрудничество;

нарушают какие-либо из условий соглашения с Биржей.

Члены Биржи, которые не зарегистрированы в Комиссии, как Торговцы фьючерсными контрактами обязаны:

поддерживать собственный капитал не менее чем $ 250 000;

немедленно уведомить, если собственный капитал снижается ниже $ 300,000, а также предоставлять ежемесячный финансовый отчет каждый десятый календарный день каждого месяца до тех пор, пока собственный капитал Члена Биржи не будет превышать $ 300 000 подряд в течение двух месяцев;

Все это указывает на наличие жестких барьеров со стороны государств, которые препятствуют полной либерализации международных рынков. В основном это связано с противодействием мошенническим операциям, опасением появления никем не контролируемого глобального финансового рынка и т. д.

Список литературы

Акмаева Р. И. Стратегическое планирование и стратегический менеджмент: Учеб. Пособие. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 208 с.: ил.: -ISBN 5−279−0303−8

Багиев Г. Л., Моисеева Н. К., Черенков В. И. Международный маркетинг: учебник для вузов. 2-у изд., прераб. И доп. — СПб.: Питер, 2009. — 688 с.: ил. — ISBN 978−5-91 180−660−6

Балдин К.В., Уткин В. Б. Информационные системы в экономике: Учебник. — 5-е изд. — М.: Издательскщ-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2008. — 395 с.

Бартенев С. А. История экономических учений: учебник. — М.: Экономистъ, 2005. -457 с. — ISBN 5−98 118−018−8

Боровкова В.А., Боровкова В. А. Рынок ценных бумаг. 2-е изд., обновленное и дополненное. — СПб.: Питер, 2008. — 400 с.: ил. — (Серия «Учебное пособие»)

Елисеева И.И., Курышева С. В., Костеева Т. В. и др.; Эконометрика: учебник / под ред. И. И. Елисеевой. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2008. — 576 с.: ил — ISBN 978−5-279−2 786−6

Галанов В. А. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИНФРА-М. — 2007. — 379с.

— (100 лет РЭА им. Г.В. Плеханова) Горбунов А., Выживают как умеют./ Горбунов А., Сиваков Д.// Эксперт. -

16−22 марта 2009. № 10. — С. 40−44

Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 448 с: ил.

Гриффин Р., Пастей М. Международный бизнес. 4-е изд. / Пер. с англ. под ред. А.

Г. Медведева. — СПб.: Питер, 2006. — 1088 с: ил.

— (Серия Классика МВА) Гурова И. П. Мировая экономика: учеб. для студентов, обучающихся по специальности «Мировая экономика».

— 2-е изд., стер. — Москва: Омега-Л, 2008. — 394 с.: ил, табл. + CD. — (

Высшее экономическое образование) Карминский A.M., Черников Б. В. Информационные системы в экономике: В 2-х ч. Ч. 1. Методология создания: Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 336 с.

Карминский A.M., Черников Б. В. Информационные системы в экономике: В 2-х ч. Ч. 2. Методология создания: Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 336 с.

Килячков А.А., Чалдаева Л. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. пособие. 2-е изд., с изм. — М.: Экономистъ, 2008. — 687 с.

Киселева Н.В., Боровикова Т. В., Захарова Г. В. и д.р. Инвестиционная деятельность: учебное пособие / под ред. Г. П. Подшиваленко и Н. В. Киселевой. — 2-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2006. — 432 с.

Кокшаров А. Миссия трудновыполнима./ Кокшаров А.// Эксперт. — 2−8 марта 2009. № 8. — С. 19−23

Корниенко О. В. Микроэкономика. Учебное пособие. — Ростов н/Д: «Феникс», 2005. — 352 с. — (Высшее образование). — ISBN 5−222−6 979−6

Кретов И. И, Садченко К. В. Логистика во внешнеторговой деятельности: учеб. Пособие. — 2-е изд. перераб. и доп. / Акад. Внеш. торговли. -

М.: Дело и Сервис, 2006. — 256 с. — ISBN 5−8018−0179−0

Кузнецова Д. О. История экономики: Учебник/ Под общ. ред. О. Д. Кузнецовой, И. Н. Шапкина. -

2-е изд., испр. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2006. — 416 c. — (Высшее образование). — ISBN 5−16−1 029−7

Лушина С. И. Государственные и муниципальные финансы: учебник / под ред. проф. С. И. Лушина, проф. В. А. Слепова. — М.: Экономистъ, 2007. — 763 с.:ил.- (HOMO faber)

Миклашевская Н.А., Хлопов А. В. Международная экономика: учебник. — 4-е изд., доп. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2008. — 368 с.

Нуреев Р. М. Курс микроэкономики: Учебник для вузов. — 2-е изд., изм. — М.: Норма, 2007. — 576 с. — ISBN 5−89 123−470-X

Супяна В. Б. Экономика США: учебник / под ред. д-ра экон. наук проф. В. Б. Супяна. — 2-е изд., испр. -

М.: Экономистъ, 2008. — 832 с. — ISBN 978−5-98 118−231−0 (пер.)

NYSE LIFFE, LLC. Rulebook. — С. 137. — 2008.

NYSE Liffe Guide to Electronic Trading. NYSE Euronext 2008. — С. 65

Membership Application Form. — С. 9. — Июнь 2008 года

www.euronext.com

www.rbc.ru

www.nyse.com

www.world-exchanges.org

http://sec.gov/

Приложение Таблица 1

Рыночная капитализация фондовых бирж в различных странах (млн. долл. США) Фондовые биржи 2008 2007

Изменение в % 2008/2007 (USD) Северная и Южная Америка Америка 132 367,2 257 797,0 -48,7% Бермудские Острова 1 912,3 2 731,1 -30,0% BM&FBOVESPA 591 965,5 1 369 711,3 -56,8% Буэнос-Айрес 39 850,4 57 070,2 -30,2% Колумбия 87 716,2 101 956,0 -14,0% Лима 37 876,8 69 386,5 -45,4% Мексика 234 054,9 397 724,6 -41,2% NASDAQ OMX 2 396 344,3 4 013 650,3 -40,3% NYSE Euronext (США) 9 208 934,1 15 650 832,5 -41,2% Сантьяго 131 808,0 212 910,2 -38,1% TSX Group 1 033 448,5 2 186 550,2 -52,7% Всего: 13 896 278,3 24 320 319,8 -42,9% Азиатско-Тихоокеанский регион Австралия 683 871,6 1 298 315,0 -47,3% Бомбей 647 204,8 1 819 100,5 -64,4% Бурса Малайзия 189 086,6 325 290,3 -41,9% Коломбо 4 285,9 7 553,2 -43,3% Гонк — Конговская Фондовая Биржа 1 328 768,5 2 654 416,1 -49,9% Индонезия 98 760,6 211 693,0 -53,3% Jasdaq 93 176,5 120 653,8 -22,8% Корейская биржа 470 797,7 1 122 606,3 -58,1% Национальная фондовая биржа Индии 600 281,6 1 660 096,9 -63,8% Новая Зеландия 24 209,6 47 485,6 -49,0% Осака 147 436,3 212 147,4 -30,5% Филиппины 52 030,6 102 852,7 -49,4% Шанхай 1 425 354,0 3 694 348,0 -61,4% Шэньчжэнь 353 430,0 784 518,6 -54,9% Сингапур 264 974,4 539 176,6 -50,9% Taiwan SE Corp. 356 710,6 663 716,0 -46,3% Таиланд 103 128,2 197 129,4 -47,7% Tokyo SE Group 3 115 803,7 4 330 921,9 -28,1% Всего: 9 211 593,4 17 919 776,9 -48,6% Европа — Африка — Ближний Восток Амман 35 894,7 41 216,4 -12,9% Афины 90 945,0 264 960,8 -65,7% BME Spanish Exchanges 948 352,3 1 781 132,7 -46,8% Borsa Italiana 522 087,8 1 072 534,7 -51,3% Будапешт 18 465,4 46 195,6 -60,0% Кипр 7 987,9 29 474,3 -72,9% Deutsche Börse 1 110 579,6 2 105 197,8 -47,2% Египет 85 247,2 139 273,8 -38,8% Ирландия 49 489,9 143 905,3 -65,6% Стамбул 118 328,7 286 571,7 -58,7% Йоханнесбург 482 700,0 828 185,3 -41,7% Любляна 11 799,4 28 794,0 -59,0% Лондон 1 868 153,0 3 851 705,9 -51,5% Люксембург 66 614,7 166 093,6 -59,9% Мальта 3 576,3 5 634,5 -36,5% Маврикия 4 662,0 7 919,1 -41,1% NASDAQ OMX Nordic Exchange 563 099,6 1 242 577,9 -54,7% NYSE Euronext (Европа) 2 101 745,9 4 222 679,8 -50,2% Oslo Børs 145 906,3 353 353,1 -58,7% SIX Swiss Exchange 857 306,3 1 271 047,7 -32,6% Тегеран 48 712,7 43 885,0 11,0% Тель-Авив 134 802,4 235 056,4 -42,7% Варшава 90 815,5 211 004,0 -57,0% Wiener Börse 76 288,7 236 448,4 -67,7% Всего: 9 443 561,2 18 614 847,8 -49,3% Составлено по: World Federation of Stock Exchanges

Таблица 2

30 компаний с наибольшей капитализацией. По состоянию на 31 декабря 2008 года Место Расположение биржи Название компании Рыночная капитализация (млн. Евро) Количество

обращающихся акций 1 Париж Total 92 232 2 370 402 484 2 Париж GDF Suez 77 463 2 192 866 879 3 Париж Electricité de France 75 620 1 822 171 090

Продолжение таблицы 2

4 Амстердам Royal Dutch Shell 69 029 3 681 560 000 5 Париж Sanofi-Aventis 59 705 1 315 098 359 6 Париж France Télécom 52 182 2 614 348 911 7 Париж L’Oréal 37 530 602 412 810 8 Париж Schlumberger 36 138 1 235 471 972 9 Париж Axa 33 103 2 089 158 169 10 Амстердам Unilever 29 733 1 714 727 700 11 Париж BNP Paribas 27 581 911 770 317 12 Париж Vivendi 27 224 1 170 172 888 13 Брюссель AB InBev 26 568 1 602 427 569 14 Амстердам ArcelorMittal 24 630 1 448 826 347 15 Париж LVMH 23 404 489 937 410 16 Париж Danone 22 186 513 802 144 17 Париж Société Générale 20 906 580 727 244 18 Париж Carrefour 19 399 704 902 716 19 Париж Crédit Agricole 17 811 2 226 342 496 20 Амстердам Royal KPN 17 795 1 714 362 792 21 Париж Air Liquide 17 075 260 889 697 22 Амстердам ING Groep 15 109 2 061 300 508 23 Париж Vinci 14 881 496 031 546 24 Амстердам Royal Philips Electronics 13 448 972 411 769

Продолжение таблицы 2

25 Париж Schneider Electric 13 112 247 400 312 26 Париж Saint-Gobain 12 853 382 571 985 27 Париж Alstom 11 951 284 694 434 28 Париж Pernod Ricard 11 637 219 683 074 29 Амстердам Heineken 10 730 489 974 594 30 Париж Hermès International 10 548 105 484 512 Составлено по: www.euronext.com

Гурова, Ирина Павловна. Мировая экономика: учеб. для студентов, обучающихся по специальности «Мировая экономика» / И. П. Гурова. — 2-е изд., стер. — Москва: Омега-Л, 2008. — C. 171−175

Гриффин Р., Пастей М. Международный бизнес. 4-е изд. /

Пер. с англ. под ред. А. Г. Медведева.

— СПб.: Питер, 2006. — С. 299−300

Инвестиционная деятельность: учебное пособие / Н. В. Киселева, Т. В. Боровикова, Г. В. Захарова и д.р.; под ред. Г. П. Подшиваленко и Н. В. Киселевой. — 2-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2006.

— С. 317−322

Гриффин Р., Пастей М. Международный бизнес. 4-е изд. /

Пер. с англ. под ред. А. Г. Медведева. — СПб.: Питер, 2006.

— С. 409−410

Гриффин Р., Пастей М. Международный бизнес. 4-е изд. / Пер.

с англ. под ред. А. Г. Медведева. — СПб.: Питер, 2006. —

С. 410−411

Килячков А.А., Чалдаева Л. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. пособие. 2-е изд., с изм. — М.: Экономистъ, 2008.

— С. 36−37

Галанов В. А. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИНФРА-М. — 2007. — С. 32−35

Боровкова В.А., Боровкова В. А. Рынок ценных бумаг. 2-е изд., обновленное и дополненное. — СПб.: Питер, 2008. — С. 11

Галанов В. А. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИНФРА-М. — 2007. — С. 10−13

Галанов В. А. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИНФРА-М. — 2007. — С. 28

Там же. — С. 29−30

Галанов В. А. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИНФРА-М. — 2007. — С. 23−24

Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2006. — С. 280−283

Карминский A.M., Черников Б. В. Информационные системы в экономике: В 2-х ч. Ч. 1. Методология создания: Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2006. — С. 24−25

Галанов В. А. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИНФРА-М. — 2007. — С. 248 — 251

Карминский A.M., Черников Б. В. Информационные системы в экономике: В 2-х ч. Ч. 1. Методология создания: Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2006. — С. 10

Индивидуальные инвесторы

Консультационные агентства

Рейтинговые агентства

Информационные агентства

Коллективные (институциональные)

В том числе межрыночные организации, обслуживающие фондовые рынок

Депозитарии

Организаторы рынка

Клиринговые организации

Регистраторы

Организации инфраструктуры

Брокеры

Управляющие компании

Профессиональные торговцы

Дилеры

Инвесторы

Эмитенты

Индивидуальные (частные)

Непрофессиональные участники

Профессиональные участники, обслуживающие несколько рынков

Непосредственные участники международного фондового рынка

Межрыночные участники

Профессиональные участники только фондового рынка

Органы государственного и общественного регулирования

Участники международного фондового рынка

Внутрирыночные участники Рис. 4. Удельный вес иностранных и внутренних компаний, акции которых торгуются на биржах Euronext листинга в 2008 году.

Составлено по www.euronext.com

Рис. 5. Число компаний (внутренних и иностранных) впервые прошедших процедур листинга акций в 2008 г.

Составлено по www.euronext.com

году

Рис.

6. Динамика суммарного объема торгуемых акций Euronext (млн. Евро). Составлено по www.euronext.com

Рис.

7. Динамика суммарного объема торгуемых облигаций и других видов ценных бумаг Euronext (млн. Евро). Составлено по www.euronext.com

Рис.

8. Доля акций в ежегодном обороте Euronext (2003 год). Составлено по www.euronext.com

Рис.

9. Доля акций в ежегодном обороте Euronext (2008 год) Составлено по www.euronext.com

Рис. 10. Оборот акций на биржах Euronext. Составлено по ww.euronext.com

Рис. 11. Доля бирж в суммарном обороте акций в Euronext. Составлено по www.euronext.com

Рис. 12. Базисный темп роста индексов Euronext (Декабрь 2007=100%). Составлено по www.euronext.com

Эмитенты (реальный сектор экономики) Институциональные инвесторы (банки, инвестиционные фонды и компании и т. д.)

Биржи