Органы государственного управления должны стремиться к формированию широкой базы инвесторов для своих внутренних и внешних обязательств, уделяя при этом должное внимание затратам и риску, и их отношение к инвесторам должно основываться на принципах равенства.
Операции по управлению долгом на первичном рынке должны быть прозрачными и предсказуемыми. Для размещения долговых обязательств должны в максимально возможной степени использоваться рыночные механизмы, в том числе конкурсные аукционы и эмиссионные синдикаты.
Органы государственного управления и центральные банки должны содействовать развитию устойчивых вторичных рынков, способных действенно функционировать в самых разных рыночных условиях. Системы, используемые для проведения расчетов и клиринга по операциям с государственными ценными бумагами на финансовом рынке, должны соответствовать надлежащей практике.
История многих стран показала, что плохо структурированный долг с точки зрения сроков погашения, валют или процентных ставок, а также значительные не обеспеченные резервами условные обязательства были важными факторами зарождения и распространения экономических кризисов.
Тем не менее не все проблемы могут быть решены исключительно за счет взвешенных мер политики по управлению долгом. Они не являются панацеей или заменой надежного налогово-бюджетного и денежно-кредитного регулирования. В случае ненадлежащих основных параметров макроэкономической политики надежное управление суверенным долгом само по себе не в состоянии предотвратить какой бы то ни было кризис.
Однако даже в таких условиях взвешенные меры политики в области управления долгом могут снизить подверженность страны цепной реакции и финансовому риску, выступая катализатором расширения и углубления финансового рынка.
Список литературы
Астапов К. Управление внешним и внутренним государственным долгом в России // Мировая экономика и междунар. отношения. — 2003. — N 2. — С.26−35.
Борисов С. М. Новое о внешнем долге России // Деньги и кредит. — 2008. — N 8. — С.15−21.
Вавилов А. С. Государственный долг: уроки кризиса и принципы управления. — М.: Городециздат, 2003.
Воронин Ю. Управление государственным долгом / Ю. Воронин, В. Кабашкин // Экономист. — 2006. — N 1. — С.58−67.
Деменцев В. Внешний долг России в системе международной задолженности // Финансы. — 2003. — N 12. — С.18−20.
Дмитриев В. А. Внешний долг и методы его урегулирования (мировой опыт и росcийские проблемы). — М.: Моск. гос. ун-т печати, 2002.
Красавина Л. Н. Внешний долг России и проблемы его урегулирования. — М.: Финансы и статистика, 2002.
Селезнев А. Совокупный государственный долг, его регулирование // Экономист. — 2008. — N 8. — С.13−26.
http://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.cfm?sk=15 113.
http://www.worldbank.org/pdm/pdf/guidelines_2001_final.pdf.
Приложение 1
Селезнев А. Совокупный государственный долг, его регулирование // Экономист. — 2008. — N 8. — С.13−26
Структура государственного внешнего долга РФ на 01.
01.2009 г. приведена в приложении 1.
Борисов С. М. Новое о внешнем долге России // Деньги и кредит. — 2008. — N 8. — С.15−21.
Дмитриев В. А. Внешний долг и методы его урегулирования (мировой опыт и росcийские проблемы). — М.: Моск. гос. ун-т печати, 2002. с. 94
Воронин Ю. Управление государственным долгом / Ю. Воронин, В. Кабашкин // Экономист. — 2006. — N 1. — С.58−67.
