Современное состояние государственного долга РФ, тенденции развития

Особую остроту проблеме придает то, что государственные долговые обязательства являются достаточно «короткими», в ближайшие шесть лет необходимо погасить около половины внешнего долга и практически весь внутренний долг.

Расходы на обслуживание долга оказывают значительное давление на бюджет и приводят к отвлечению средств от решения важных задач в социальной сфере. Вместе с тем, односторонний отказ от своевременного исполнения долговых обязательств также невозможен в сложившейся ситуации, так как затруднит интеграцию России в мировое экономическое сообщество, создаст серьезные барьеры на пути развития экспортных операций российских компаний. Цивилизованный подход к решению долговой проблемы предполагает концентрацию усилий Правительства на обеспечении своевременных и полных платежей по долговым обязательствам. При этом должна проводиться постоянная работа по созданию эффективной системы управления государственным долгом, нацеленной, прежде всего, на минимизацию стоимости обслуживания государственных заимствований.

Значительная долговая нагрузка диктует необходимость повысить значение среднесрочного бюджетного планирования, так как позволит более четко определять приоритеты бюджетной политики, стратегию государства на финансовых рынках и размеры заимствований. В частности, оптимизация системы среднесрочного бюджетного планирования в части мониторинга расходов федерального бюджета на обслуживание и погашение государственного долга предполагает внесение изменений в ст. 174 Бюджетного кодекса РФ, дополняющих показатели перспективного финансового плана данными об источниках финансирования дефицита федерального бюджета и направлениях расходования финансового резерва.

Совершенствование системы управления государственным долгом должно включать в себя следующие актуальные для современного состояния российской экономики направления:

— более эффективному управлению государственным долгом может способствовать увеличение активов правительства, аккумулируемых в резервном фонде, наличие которого будет способствовать формированию атмосферы предсказуемости на рынке государственных обязательств и доверия к государству-должнику. Основной его задачей является накопление в благоприятные периоды резервов с тем, чтобы обеспечивать выплаты по государственному долгу в менее благоприятные периоды без значительных потрясений для бюджетной системы. Создание резервного фонда позволило бы увеличить предложения государственных облигаций, что дало бы толчок развитию внутренних финансовых рынков. Развитие внутреннего рынка государственных заимствований создаст для Правительства и Банка России дополнительные инструменты финансового регулирования;

— необходима постоянная работа, направленная на повышение кредитного рейтинга России. Повышение кредитного рейтинга России позволит проводить политику «удлинения» государственного долга и снижения стоимости его обслуживания. Такая политика может быть реализована, в частности, путем покупки старых обязательств за счет выпуска новых, более дешевых и «длинных». Деньги, вырученные от размещения более дешевых и «длинных» бумаг, должны идти не на финансирование текущих расходов, а на выкуп предыдущих долгов;

— стабилизация ситуации на рынке государственного долга возможна только при условии скоординированности бюджетной и денежно-кредитной политики, а также успешного проведения ряда крупномасштабных реформ, связанных с повышением эффективности государственных расходов и активизацией стимулирующей функции налоговой системы. Масштабное финансирование расходов за счет увеличения государственного долга приводит к вытеснению частных инвестиций, увеличению налогового бремени в долгосрочной перспективе, а также препятствует накоплению капитала;

— решение задачи эффективного управления государственным долгом предусматривает всестороннее развитие финансовых методов управления государственным долгом. Важнейшим приоритетом бюджетной политики является повышение инвестиционной активности российской экономики. В данном контексте одним из возможных инструментов управления государственным долгом является использование сделок «своп», предусматривающих обмен долга на различные активы. Такие схемы, в частности, могут предусматривать обмен государственных долговых обязательств на корпоративные ценные бумаги, экспортные поставки или будущие налоговые платежи. Практическая реализация данных схем возможна только при условии проведения эффективной экономической политики, направленной на повышение инвестиционной привлекательности российской экономики;

— увеличение внутреннего долга может рассматриваться в качестве одного из источников обслуживания внешних заимствований;

— доходность государственных облигаций должна находиться в разумных пределах, т. е. ставки на рынке государственных обязательств не должны превышать размеры, при которых возможно нормальное развитие рынка корпоративных ценных бумаг. Чрезмерный государственный долг ведет к отвлечению средств инвесторов от кредитования реального сектора российской экономики. Основными ориентирами при определении приемлемой для государства доходности по размещаемым облигациям являются темпы экономического роста и стоимость обслуживания накопленного государственного долга. Реальные ставки доходности по размещенным государственным облигациям должны находиться в пределах 2−5% в зависимости от срока обращения облигации;

— обеспечение непрерывности процесса управления государственным долгом в целях его корректировки в зависимости от текущего состояния экономики России и мировых финансовых рынков;

— управление структурой долга должно быть направлено на формирование графика платежей таким образом, чтобы долговые платежи были распределены равномерно и на бюджет не приходилась высокая единовременная нагрузка.

Заключение

Целью курсовой работы являлся анализ современного состояния и динамики государственного долга Россию. Для достижения поставленной цели автором в первой главе работы были рассмотрена теоретические аспекты государственного долга. На основании чего были сделаны выводы, что проблема государственного долга присуща не только России, но и другим станам, в том числе с развитой экономикой. С позиции кредитных отношений, государственный долг — это величина задолженности государства всем своим кредиторам. Государственный долг является характеристикой результативности всех совершенных государственных кредитных операций. Снижение стоимости обслуживания государственного долга является важной задачей бюджетной политики России, успешное решение которой позволит направить сэкономленные средства на решение важнейших социально-экономических задач и снизит налоговую нагрузку на будущие поколения. Однако, проведение политики в области государственного заимствования не является такой однозначной, как кажется на первый взгляд: существуют аргументы как за и против развития рынка внутренних заимствований и все они вполне обоснованы. Данные Счетной палаты подтверждают, что формирование единой системы управления государственным внутренним и внешним долгом по-прежнему не завершено. Не утверждена Концепция управления государственным долгом, определяющая место государственного долга в бюджетной политике в среднеи долгосрочной перспективе.

Во второй главе работы автором был проведен анализ государственного долга России и сделаны выводы, что в последние годы наметились позитивные тенденции в сфере управления государственным долгом. В абсолютном выражении российский внешний государственный долг на 1 января 2010 года составил 37,6 млрд долларов, что является одним из самых низких показателей в мире. По относительным показателям, российский внешний госдолг составляет 3% от объема ВВП страны. По данным Центрального Банка Российской Федерации, общий внешний долг России (частный и федеральный сектор) на 1 января 2010 года составил 471,6 млрд долл США. В относительном выражении внешний долг частного и федерального сектора составляет 38,2% от объема российского ВВП. И несмотря на падение суммы государственного сумма общего государственного долга значительно выросла в период кризиса. Это произошло за счет увеличения доли заимствования частного сектора у зарубежных кредиторов. Внутренний долг РФ, выраженный в государственных ценных бумагах, с начала 2010 г. увеличился на 1,76% и по состоянию на 1 апреля с.г. этот показатель составил 1 трлн 869,6 млрд руб.

В третьей главе работы автором были сделаны выводы по результатам проведенных исследований и рассмотрены предложения по совершенствованию системы управления государственным долгом, которые включают в себя:

— увеличение активов правительства, аккумулируемых в резервном фонде;

— проведение постоянной работы, направленной на повышение кредитного рейтинга России;

— проведение мероприятий направленных на повышение скоординированности бюджетной и денежно-кредитной политики;

— всестороннее развитие финансовых методов управления государственным долгом;

— увеличение внутреннего долга;

— ставки на рынке государственных обязательств не должны превышать размеры, при которых возможно нормальное развитие рынка корпоративных ценных бумаг;

— обеспечение непрерывности процесса управления государственным долгом в целях его корректировки в зависимости от текущего состояния экономики России и мировых финансовых рынков;

— управление структурой долга должно быть направлено на формирование графика платежей таким образом, чтобы долговые платежи были распределены равномерно и на бюджет не приходилась высокая единовременная нагрузка.

Список литературы

Афанасьев М. П., Беленчук А. А., Кривогов И. В. Бюджет и бюджетная система. 2-е изд., перераб. и доп., Из-во: Юрайт, 2010. — 777 с.

Государственный и муниципальный долг: Учебно-методическое пособие / Под ред. Л. И. Ушвицкого. М.: Финансы и статистика, 2007. — 192 с.

Ермасова Н. Б. Бюджетная система РФ. 2-е изд., перераб. и доп. Из-во: Юрайт, 2010. — 794 с.

Финансы. / Под ред. В. М. Родионовой. — М.: Финансы и статистика, 1994. — 432 с.

Финансы, денежное обращение и кредит: учебник — 2-е изд, пере Ф59 раб. и доп./ В.К.сенгачов, А.И.архипов и др.;под ред. В. К. Сенчагова, А. И. Архипова. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. — 720 с.

Подвинская Е. С. Об управлении внешним долгом // Финансы 2009, № 3 — С. 22.

Саркисянц А. Г. Проблема возвращения финансовых активов России. // Бухгалтерия и банки 2008, № 5. — С. 33.

Шуркалин А. Внешний долг: перспективы реструктуризации и обслуживания. // Финансовый бизнес. — 2009. — № 6.

— С. 19 — 22.

Банк России:

http://www.cbr.r

Внешэкономбанк:

http://www.veb.ru/ru/

Горбань М., Павлов Г., Швец Ю. Внешний долг России Российско-Европейский Центр Экономической Политики:

http://www.polit.ru

Институт экономики переходного периода:

http://www.iet.ru/

Институт финансовых исследований:

http://www.ifs.ru/

Материалы сайта:

http:// www.debt.ru/info

Национальная служба информации:

http://www.mediatext.ru

Официальный сайт Министерства финансов РФ // www.minfin.ru

РИА новости:

http://www.rian.ru/

Сайт Правительства РФ: ttp://www.government.gov.ru

Университетская информационная система:

http://www.cir.ru

Экономическая экспертная группа:

http://www.eeg.ru/

Государственный и муниципальный долг: Учебно-методическое пособие / Под ред. Л. И. Ушвицкого. М.: Финансы и статистика, 2007. — С.73

Государственный и муниципальный долг: Учебно-методическое пособие / Под ред. Л. И. Ушвицкого. М.: Финансы и статистика, 2007. — С.75

Афанасьев М.П., Беленчук А. А., Кривогов И. В. Бюджет и бюджетная система. 2-е изд., перераб. и доп., Из-во: Юрайт, 2010. — С.89

Финансы. / Под ред. В. М. Родионовой. — М.: Финансы и статистика, 1994. — С.107

Ермасова Н. Б. Бюджетная система РФ. 2-е изд., перераб. и доп. Из-во: Юрайт, 2010. — С.92

Шуркалин А. Внешний долг: перспективы реструктуризации и обслуживания. // Финансовый бизнес. — 2009. — №

6. — С. 19

Государственный и муниципальный долг: Учебно-методическое пособие / Под ред. Л. И. Ушвицкого. М.: Финансы и статистика, 2007. — С.84

Там же

Государственный и муниципальный долг: Учебно-методическое пособие / Под ред. Л. И. Ушвицкого. М.: Финансы и статистика, 2007. — С.97

Институт экономики переходного периода:

http://www.iet.ru/

Институт финансовых исследований:

http://www.ifs.ru/

Финансы, денежное обращение и кредит: учебник — 2-е изд, пере Ф59 раб. и доп./ В.К.сенгачов, А.И.архипов и др.;под ред. В. К. Сенчагова, А. И. Архипова. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. — С.204

Сайт Правительства РФ: ttp://www.government.gov.ru

Официальный сайт Министерства финансов РФ // www.minfin.ru

Официальный сайт Министерства финансов РФ // www.minfin.ru

Официальный сайт Министерства финансов РФ // www.minfin.ru

Институт финансовых исследований:

http://www.ifs.ru/

Банк России:

http://www.cbr.r

Официальный сайт Министерства финансов РФ // www.minfin.ru

Официальный сайт Министерства финансов РФ // www.minfin.ru