Произведя расчёт, получим:
%
Так как полученное значение меньше единицы, можно утверждать, что в целом по предприятию эффективность производства снизилась в текущем году по сравнению с предыдущим.
7 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
Расчёт коэффициента абсолютной эффективности капитальных вложений предполагает несколько вариантов. Так как исследуемое предприятие не является ни новым объектом, ни убыточным производством, воспользуемся следующей формулой:
(7.1)
где — абсолютное изменение чистой прибыли (значение в таблице 3.1),
К — капитальные затраты, рассчитываются как абсолютное изменение среднегодовой стоимости основных средств (значение в таблице 4.1).
Произведя расчеты, получим:
(руб./руб.),
На каждый рубль капитальных вложений приходится 0,39 копеек прироста прибыли за изучаемые годы.
Срок окупаемости определим следующим образом:
. (7.2)
Осуществив расчёт с известными значениями показателей, получим:
(лет),
то есть капитальные вложения сравняются с приростом прибыли через 2,56 лет.
Нормативные значения показателей составляют ЕН=0,15, ТН=6,7. Таким образом, сравнивая рассчитанные значения (Е>ЕН, Т<�ТН), можно утверждать, что вложение средств в расширение данного производства целесообразно.
Проведем расчет срока окупаемости проекта.
Рассмотрим проект расширения производства путём единовременного инвестирования в него в предыдущем году капитальных вложений, равных по сумме абсолютному приросту среднегодовой стоимости основных средств. Воспользуемся фондом накопления организации для получения суммы необходимой для расширения производства.
Рассчитаем дополнительные параметры:
размер капитальных вложений в предыдущем году — абсолютное изменение стоимости основных средств (значения в таблице 4.1):
=196 706 941,9−178 824 492,6=17 882 449,3 (руб.) (7.3)
абсолютное изменение выручки в текущем году по сравнению с предыдущим (значение в таблице 1.5):
Вбез_НДС (1)-Вбез_НДС (0)= 36 580 462,56 (руб.) (7.4)
абсолютное изменение затрат в текущем году по сравнению с предыдущим (значение в таблице 2.
1.):
=З1-З0=28 575 368,160 (руб.) (7.5)
абсолютное изменение чистой прибыли в текущем году по сравнению с предыдущим (значения в таблице 3.1):
ПЧ (1)-ПЧ (0)= 6 888 165,22 (руб.) (7.6)
Три последних рассчитанных величины за неимением данных о будущем финансовом состоянии предприятия распространим на последующие периоды.
Воспользуемся формулами:
коэффициент дисконтирования:
КД=, (7.7)
где Е — дисконт (зададим равным 15%),
t — шаг расчёта (1 год);
изменение дисконтированной чистой прибыли:
(7.8)
где — абсолютное изменение чистой прибыли Е — дисконт.
дисконтированные инвестиции:
ДК=, (7.9)
где К — размер капитальных вложений, Е — дисконт.
чистый дисконтированный доход:
ЧДД=, (7.10)
где t — шаг расчета, г — горизонт расчета, Вбез_НДС (t) — выручка организации без учета НДС на t' шаге (значения в таблице 1.5),
Зt — затраты на производство и реализацию продукции на t' шаге (значения в таблице 2.1),
dОСТ — доля прибыли, остающаяся в организации (dОСТ =86% по условию),
Е — дисконт, Иt — инвестиции на t' шаге.
индекс доходности:
. (7.12)
В качестве источника финансирования дальнейшего расширения производства могут выступать амортизационные отчисления уже приобретённых основных средств, следует определить эту величину, задав срок полезного действия оборудования, равный 5 годам. Тогда расчет нормы амортизации произведем по формуле:
=20%, (7.13)
где tПД — срок полезного действия.
Саму же амортизацию рассчитаем следующим образом:
(7.14)
где — абсолютное изменение среднегодовой стоимости основных средств,
— норма амортизации.
=298 040,82 (руб.)
Расчёты показателей, необходимых для оценки эффективности инвестиций, представим в таблице 7.1
Таблица 7.
1. Расчёт показателей эффективности инвестиций Шаг расчёта К, руб., руб., руб., руб. КД, руб. ДК, руб. ЧДД, руб. ИД 0 17 882 449,3 36 580 462,56 28 575 368,2 6 888 165,22 1 6 888 165,22 17 882 449 -10 998 068 -0,6 150 202 1 36 580 462,56 28 575 368,2 6 888 165,22 0,869 565 217 5 989 708,887 0 -5 011 649,7 -0,2 802 552 2 36 580 462,56 28 575 368,2 6 888 165,22 0,756 143 667 5 208 442,51 0 11 192 000 0,625 865 3 36 580 462,56 28 575 368,2 6 888 165,22 0,657 516 232 4 529 080,444 0 9 732 173,6 1,3 242 305 4 36 580 462,56 28 575 368,2 6 888 165,22 0,571 753 246 3 938 330,821 0 8 462 759,7 1,3 432 439 5 36 580 462,56 28 575 368,2 6 888 165,22 0,497 176 735 3 424 635,496 0 7 358 921,4 1,4 115 164 6 36 580 462,56 28 575 368,2 6 888 165,22 0,432 327 596 2 977 943,91 0 6 399 062,1 1,5 278 404
Так как чистый дисконтированный доход становится положительным (а индекс доходности превысил единицу) в течение двух лет с момента начала изучения, то инвестирование можно признать эффективным.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В результате расчетов получено, что выручка организации выросла на 36 580 463 рублей, что составляет 9,741%. В текущем году затраты на производство и реализацию продукции увеличились на 28 575 368,16 рублей или на 10%, однако себестоимость продукции на один рубль выручки осталась неизменной (0,78 руб./руб.). Это значит, что на создание 1 рубля выручки организация тратит 0,78 рубля, это говорит о выгодности данного производства.
Фондоотдача, фондоемкость и фондовооруженность не изменились, производительность труда выросла на 42,66%, при этом произошло сокращение численности работников на 300 человек. Среднегодовая стоимость основных средств выросла на 10%.
Таким образом, рост выручки произошел только за счет роста производительности труда.
Эффективность использования оборотных средств увеличилась по всем показателям. Коэффициент оборачиваемости вырос на 1,57%, это означает, что за текущий год средства сделали на 0,11 оборота больше, чем в предыдущем. Коэффициент загрузки остался прежним. Длительность одного оборота сократилась на 1 день, что составляет 2,96%.
Так как чистый дисконтированный доход становится положительным (а индекс доходности превысил единицу) в течение двух лет с момента начала изучения, то инвестирование можно признать эффективным.
Генкин Б. М. Экономика и социология труда: Учебник для вузов. 5-е изд., доп. — М.: Норма-Инфа, 2005.
Гибсон Дж., Иванцевич Д., Доннелли Д. Организации: поведение, структура, процессы: Учебник для вузов: Пер. с англ. — 8-е изд. — М.: ИНФРА-М, 2000.
Дойль П. Маркетинг-менеджмент и стратегии: Пер. с англ. — СПб.: Питер, 2002.
Егорова Т. А. Организация производства на предприятиях машиностроения — СПб.: Питер, 2004.
Клок К., Голдсмит Дж. Конец менеджмента. — СПб.: Питер, 2004.
Лебедев О.Т., Язвенко С. А. Основы системного анализа. Учеб. пособие — СПб: СПбГИЭУ, 2000.
Логистика: Учебник / Под ред. Б. А. Аникина. — М.: ИНФРА-М, 2000.
Мильнер Б. З. Теория организаций: Учебное пособие для вузов. — М.: ИНФРА-М, 2002.
Молл Е. Г. Менеджмент: организационное поведение. — М.: Финансы и статистика, 2000.
Общий менеджмент. Дайджест учебного курса. Под ред. А. К. Казанцева. — М.: ИНФРА-М, 2001.
Организация производства. Часть 1. Основы теории организации производства. Дайджест. Под ред. А. К. Казанцева. — СПб.: СПбГИЭА, 1995.
Организация производства. Часть 2. Организация производственных процессов в машиностроении: Дайджест основных разделов и тем. Под ред. А. К. Казанцева. — СПб.: СПбГИЭА, 1997.
Оучи У. Методы организации производства: японский и американский подходы. — М.: Прогресс, 1984.
Подлесных В. И. Теория организации: Учебник для ВУЗов — СПб: Бизнесс-пресса, 2003.
Пузыня К. Ф., Цветков А. Н. Технология научных исследований: Учеб. пособие. — СПб.: СПбГИЭУ, 2002.
Системный анализ в экономике и организации производства / Валуев С. А., Волкова В. Н. и др. — Л.: Политехника, 1991.
Смирнов Э. А. Теория организации: Учебн. пособие. — М.: ИНФРА-М, 2002.
Спивак В. А. Организационное поведение и управление персоналом. — СПб.; Изд. «Питер», 2000.
Тироль Ж. Рынок и власть рынка. Теория организации в промышленности. Пер. с англ. под ред. Гальперина. — М.: Экономическая школа, 1996.
Томилов В. В. Культура предпринимательства (Деловые игры, практикумы, ситуации): Учебное пособие. — СПб.: Изд-во Питер, 2000.
Фатхутдинов Р. А. Организация производства: Учебник. — М.: ИНФРА-М, 2000.
Янсен Ф. Эпоха инноваций: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 2002.
