Россия в международном движении капитала

Лишь в последние годы нелегально вывезенный капитал начинает частично возвращаться.

Ведущей формой вывоза капитала из России в период 1991— 1993 гг. являлся экспорт ссудного капитала в бывшие советские республики. Россия субсидировала их на сумму, составившую около 8% российского ВВП, предоставляя им так называемые технические кредиты для покупки российских товаров и занижая цены на них по сравнению с мировыми. Однако в последние годы государственные кредиты невелики, их роль на себя взяли экспортные кредиты предприятий, а также те поставки товаров в страны — члены СНГ, которые часто не полностью оплачиваются и превращаются в задолженность этих стран России.

Вывоз предпринимательского капитала из России относительно невелик. Эти инвестиции преимущественно размещены в Западной Европе в целях создания товареи услугопроводящей сети и часто имеют форму оффшорных компаний.

Представляется, что в будущем важнейшим регионом размещения российского капитала могут стать бывшие советские республики, что связано с их особой ролью во внешнеэкономических связях страны. Этому может способствовать и капитализация долга бывших советских республик России, т. е. обмен их долговых обязательств на их собственность. Однако в настоящее время другие страны СНГ не являются таким объектом приложения российского капитала, как оффшорные центры мира, где размещено, по оценке, несколько десятков миллиардов долларов российских инвестиций.

Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, на конец июня 2008 г. составил 49,0 млрд.

долларов. В I полугодии 2008 г. из России за рубеж направлено 52,2 млрд.

долларов иностранных инвестиций, или на 42,0% больше, чем в I полугодии 2007 года. Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, составил 44,4 млрд.

долларов, или на 71,7% больше, чем в I полугодии 2007 года.

Таблица 3

Объем российских инвестиций, накопленных за рубежом млн.

долл. США

Накоплено на конец июня 2008 г. В том числе всего в % китогу прямые портфельные прочие Всего инвестиций 49 028 100 20 985 2330 25 713 из них в страныкрупнейшие получатели инвестиций 44 288 90,3 18 986 1713 23 589 в том числе: Нидерланды 12 408 25,3 9923 39 2446

Кипр 11 147 22,7 2577 102 8468

Швейцария 5237 10,7 670 0,1 4567

Виргинские о-ва (Брит.) 4269 8,7 35 1088 3146 США 3497 7,1 3215 — 282 Германия 2884 5,9 485 0,0 2399

Беларусь 1616 3,3 1289 2 325 Соединенное Королевство (Великобритания) 1141 2,3 662 19 460 Украина 1083 2,2 119 463 501 Австрия 1006 2,1 11 — 995 Источник: (2)

2.

3. Причины слабого притока в Россию предпринимательского капитала Прежде всего, это недостаточно благоприятный инвестиционный климат, который сдерживает приложение в России как отечественного, так и иностранного капитала.

Хотя после 1998 г. он явно улучшается и инвестиционные рейтинги России растут, однако в начале 2003 г. они находились на уровне, при котором иностранным прямым и портфельным инвесторам все еще не рекомендовалось вкладывать капитал В России в целом за исключением особых случаев, например при нехватке у них природных ресурсов либо при возможности получить очень высокую прибыль.

Основа для оценки инвестиционного климата — соотношение Прибыли и риска.

Как указывалось выше, большинство отраслей российской экономики не отличается высокой прибыльностью (рентабельностью). Исключение составляют только стабильно восстанавливающаяся пищевая промышленность и высокоприбыльные экспортно-ориентированные отрасли, особенно топливная промышленность. В то же время высоки многие риски, хотя в последние годы они, снижаются, причем разные риски с разной скоростью.

В настоящее время основными рисками для инвесторов в России являются недостаточная преемственность экономической политики страны (слишком сильно зависит от фигуры президента), неопределенность темпов развитии страны (не упадут ли они при резком снижении мировых цен на нефть), недостаточная гарантия прав собственности и контрактные обязательств, высокий уровень бюрократизации, все еще высокая инфляция, слабость банковской системы, высокий уровень криминализации экономики.

Заключение

Доля России в мировой торговле невелика, но по отдельным товарамона входит в группу мировых лидеров. Хотя в последние годы российскаявнешняя торговля быстро растет, у нее существуют серьезные проблемы — отсталая товарная структура и малый объем торговли с другими постсоветскимистранами.

Экспортная квота в России формируется небольшим кругом отраслей —топливной, металлургической, химической и нефтехимической, лесной и целлюлозно-бумажной промышленностью при слабом участии всех остальныхотраслей. Большая экспортная квота в производстве этих товаров объясняетсяне только неплохой конкурентоспособностью на внешнем рынке, но и сильным сжатием спроса на них на внутреннем рынке из-за дефляционной политики.

Одновременно многие российские отрасли, ориентированные на внутренний рынок, лишаются и его. Сильное ослабление их позиций на внутреннем рынке связано как с чрезмерным открытием внутреннего рынка для импорта, так и недостаточным В России экспорт капитала превышает импорт, что объясняется особенностями капиталообразования и инвестиционного климата в нашей стране.

В результате значительная часть российских сбережений инвестируется за рубежом, хотя многим отечественным отраслям не хватает инвестиций.

Капитал из России вывозится как в легальной, так и в нелегальной форме. Вложения российских резидентов в иностранные активы оцениваются в несколько сотен миллиардов долларов. Лишь в последние годы нелегально вывезенный капитал начинает немного возвращаться.

Дэниеле Джон Д., Радеба Ли X. Международный бизнес: внешняя среда и деловые операции. — М.: Дело, 2007.

Официальный сайт Государственной службы государственной статистики РФ // www.gks.ru

Спиридонов А. И. Мировая экономика. — М, 2006.

Темпы мировой торговли замедляются // Независимая газета. — 27.

10.2003.

Экономика России и других постсоветских стран / Под ред. А. С. Булатова. — М.: Экономистъ, 2005.

Фаминский И. Экономическая глобализация: основа, компоненты, противоречия, вызовы для России // Российский экономический журнал. — 2000. — № 10.