Данный шаг позволит повысить рыночную стоимость акций на 25% как минимум.
В этом случае прибыль от дополнительной эмиссии акций составит:
П = 500*100 *0,25 = 12,5 тыс. руб.
Данных средств будет достаточно для того чтобы покрыть непокрытый убыток в 2008 году на 100-(18,5−12,5)/18,5 = 67,6%.
Данные средства можно использовать для привлечения краткосрочного кредита под 16% годовых.
Рассчитаем сумму кредита:
СК = 12,5/0,16 = 78,1 тыс. руб. При условии, если кредит будет предоставлен на срок, превышающий 1 год, предприятие может покрыть все издержки за счет данного кредита. Но при этом необходимо разработать комплекс мер, направленных на рост чистой прибыли в 2009 году как минимум на (78,1−12,5)*0,16+78,1 = 88,6 тыс. руб.
То есть, в случае привлечения краткосрочных займов предприятие чаще всего попадает в долговую зависимость, т.к. снижается коэффициент текущей ликвидности.
Чистый оборотный капитал предприятия (ЧОК) характеризует величину оборотного капитала, свободного от краткосрочных (текущих) обязательств, т. е. долю оборотных средств компании, которая профинансирована из долгосрочных источников и которую не надо использовать для погашения текущего долга. Рост величины ЧОК означает повышение ликвидности компании и увеличение ее кредитоспособности. В то же время, слишком большие значения оборотного капитала могут сигнализировать о неэффективной финансовой политике компании, которая приводит к снижению рентабельности (например, выбор долгосрочных, но более дорогих источников финансирования; неоправданное снижение кредиторской задолженности и т. п.).
Формула расчета:
ЧОК = ТА — ТП (3.1)
ЧОК (2007) = 195-(75+72) = 48 тыс. руб.
ЧОК (2008) = 237,5-(151,5+84,5) = 1,5 тыс. руб.
Из расчета видно, что величина ЧОК предприятия снизилась на 46,5 тыс. руб. или на 96,9%. Это достаточно тревожный показатель. В данном случае предприятию не следует использовать краткосрочные источники финансирования.
4 Анализ изменения показателей
Таблица 4.1
Анализ изменения рабочего капитала Показатели Сумма, тыс. руб. 1 Изменение оборотных активов, в том числе Денежные средства +3,0 Дебиторская задолженность +17,5 Запасы +22,0 Итого изменение оборотных активов +42,5 2 Изменение текущих обязательств, в том числе Краткосрочные кредиты и займы +9,5 Кредиторская задолженность +19,5 Начисленная заработная плата и налоги +7,5 Итого изменение текущих обязательств +9,5 3 Изменение чистого оборотного капитала -46,5
Как видим из табл. 4.1, наиболее тревожным показателем плана стало снижение чистого оборотного капитала, которая должна быть увеличена при привлечении финансовых средств из долгосрочных источников.
В табл. 4.2 приведем анализ изменения источников и использования финансовых ресурсов.
Таблица 4.2
Анализ изменения источников и использования финансовых ресурсов Показатель Сумма, тыс. руб. 1 Источники средств ВСЕГО 151,9 В том числе Чистая прибыль 0,4 Долгосрочные кредиты и займы 51,5 Краткосрочные кредиты и займы 0 Эмиссия обыкновенных акций 50 Облигационный займ 50 2 Использование средств ВСЕГО 151,9 В том числе Выплата дивидендов 8 Увеличение внеоборотных активов 100 Увеличение ЧОК 43,9
Заключение
Цель данной курсовой работы заключается в том, чтобы разработать финансовый план организации методом «процента от продаж» в соответствии с наиболее оптимальной схемой планирования.
Для достижения поставленной цели в ходе выполнения курсовой работы необходимо решить ряд задач:
составить проектный баланс и отчет о финансовых результатах;
составить итоги расчетов актива и пассива проектного баланса;
определить потребность во внешнем финансировании;
установить возможные источники покрытия дополнительной потребности в финансировании;
определить допустимую величину и стоимость кредитов и займов;
определить объемы дополнительной эмиссии ценных бумаг;
разработать проект отчета о прибылях и убытках;
рассчитать плановую величину источников (чистая прибыль, долгосрочные кредиты и займы, краткосрочные кредиты и займы, эмиссия обыкновенных акций).
Проведя необходимые расчеты, приходим к выводу, что существующий финансовый план имеет слишком высокий уровень рисков. Для снижения рисков предприятия необходимо добиться увеличения объема выручки реализации на 10% при одновременном сокращении уровня постоянных издержек на 10%. В противном случае предприятие может оказаться в критическом состоянии. Кроме того, предприятию не следует использовать краткосрочные кредиты банков, т.к. при отсутствии четкой стратегии роста прибыльности бизнеса возможно резкое падение ликвидности баланса и платежеспособности предприятия.
1 Батрин Ю. Д., Фомин П. А. Особенности управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий. Монография. — М.: Высшая школа, 2002 — 240 C.
2 Бланк И. А. Финансовый менеджмент: учебный курс. — К.: Ника-Центр, 1999. — 528 C.
3 Вишняков Я. Д., Колосов А. В., Шемякин В. Л. Оценка и анализ финансовых рисков предприятия в условиях враждебной окружающей среды. / Менеджмент в России и за рубежом. — 2000 — № 3 — С. 11−15.
4 Герасименко Г. П., Маркарьян С. Э., Маркарьян Э. А. Финансовый анализ: Учебное пособие — М.: Кно
Рус, 2007 — 224 С.
5 Грачев, А. В. Выбор оптимальной структуры баланса / Финансовый менеджмент. — 2004. — № 5.
— С. 17−42.
6 Зайцев Н. Л. Экономика, организация и управление предприятием — М.: ИНФРА-М, 2004 — 262 С.
7 Крейнина М. Н. Цели и задачи финансового менеджмента. / Менеджмент в России и за рубежом. — 2000. — № 5 — С. 9−11.
8 Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации / Финансы и кредит — 2001 — № 2 — С. 4−25
10 Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие — М.: ИНФРА-М, 2007 — 425 С.
