Эти заявки сводятся в специальные бюллетени, которые передаются покупателям. Перед началом аукциона определяется шаг, т. е. сумма, на которую должна увеличиваться следующая предлагаемая цена по сравнению с предыдущей. В ходе конкуренции покупатели шаг за шагом увеличивают цену, и те покупатели, для кого она неприемлема, выходят из торгов. В конце концов остается один покупатель, который согласен купить бумаги по наивысшей из предложенных цене. Голландский аукцион предполагает установление максимальной начальной цены. Ведущий торги последовательно шаг за шагом снижает цену, пока кто-то не соглашается купить бумаги по объявленной цене, т. е. бумаги продаются первому покупателю, согласившемуся с ценой. Возможно проведение и заочного аукциона, когда все покупатели одновременно предлагают свои ставки и ценные бумаги продаются тому, кто сделал самое выгодное для продавца предложение, т. е. предложил самую высокую цену. На принципах такого аукциона Министерство финансов РФ размещает ГКО (государственные краткосрочные облигации).
Биржевая торговля дает возможность стандартизировать все действия и документы, которые необходимы для совершения сделок. Это позволяет ускорить получение итогов торгов и удешевить весь процесс. Все договоры, заключаемые на бирже, являются стандартными, в них заранее включены все условия сделки, кроме имен участников и цены. Биржевые сделки заключаются на стандартные количества ценных бумаг, которые называются лотами. Чаще всего объем лота составляет 100 штук определенных бумаг. Фондовая биржа служит не только торговым, но и исследовательским, и информационным центром рынка ценных бумаг. В существующих биржах предусмотрены аналитические и исследовательские подразделения, которые занимаются анализом происходящих торговых процессов, изменения спроса и предложения на отдельные виды бумаг, колебаний цен. Результаты этих исследований доводятся до сведения общественности, прежде всего до эмитентов и инвесторов.
Для этого используются специальные периодические издания, и чтобы эта информация была достоверной, своевременной, исследовательские, аналитические отделы объединяют с информационными, и возникают новые подразделения фондовых бирж — научно-информационные отделы. Наиболее значимым изданием является официальный бюллетень фондовой биржи (котировочная таблица).Все отдельные сегменты рынка ценных бумаг функционируют как единое целое, в системе, и выполняют в национальном хозяйствеопределенные функции. Эти функции можно разделить на две группы — те, которые свойственны любому рынку, и те, которые отражают специфику рынка ценных бумаг. Но даже в традиционных функциях, выполняемых рынком ценных бумаг, присутствует элемент его специфики. 3. Анализ структуры российского рынка ценных бумаг
Структура российского рынка ценных бумаг за период 2010;2012гг. представлена в таблице 1 и на рисунке 1. Таблица 1 Структура российского рынка ценных бумаг по сегментам за период 2010;2012гг.Сегмент рынка2010г.
2011 г.Изменения30.
11. 2012 г. Изменения1.Негосударственные ценные бумаги (объем в обращении)
91,4788,91−2,5688,05−0,86Банковские долговые ценные бумаги (объем выпущенных), в том числе:
1,982,28+0,33,43+1,15- депозитные сертификаты;
00,03+0,030,030- сберегательные сертификаты;
0,030,0300,50+0,47- векселя и банковские акцепты.
1,912,22+0,312,90+0,68Капитализация рынка акций73,7767,71- 6,0662,19−5,521.
3.Корпоративные облигации, обращающиеся на внутреннем рынке7,249,05+1,8110,49+1,441.
4.Корпоративные еврооблигации 8,359,79+1,4411,86+2,071.
5. Небанковские векселя резидентов (кроме госорганов), учтенные банками0,130,09−0,040,0902
Государственные ценные бумаги (объем в обращении, по номиналу)
8,5311,09+2,5611,95+0,862.
1.Государственные (федеральные) облигации в рублях (ГКО-ОФЗ, ОВОЗ)5,027,62+2,68,27+0,652.
2.Государственные (федеральные) валютные облигации, в том числе:
2,402,48+0,082,78+0,3- еврооблигации РФ, млрд. долл. США;0,070,08+0,010,09+0,01- ОВГВЗ и ОГВЗ, млрд. долл. США.0,0040−0,0040−2.
3. Облигации субъектов РФ и муниципальных образований1,110,99−0,120,89−0,1Всего по рынку ценных бумаг4 092 537 968−295 738 674+706Рис. 1 — Структура российского рынка ценных бумаг (2012г.)Наибольший объем в структуре рынка ценных бумаг России занимают акции (73,77% в 2010 году, 67,71% в 2011 году и 62,19% в 2012 году).Примерно равный объем в структуре имеют корпоративные облигации, корпоративные еврооблигации и государственные ценные бумаги (в 2012 году их объем составил 10,49%, 11,86% и 11,95% соответственно).Изменения в структуре российского рынка ценных бумаг за последние 3 года произошли не существенные, можно лишь отметить падение доли акций на 6,06% в 2011 году и на 5,52% в 2012 году. Таким образом, в 2011 году наблюдается падение общего объема ценных бумаг (на 7,23%) главным образом за счет снижения капитализации рынка акций (-14,84%). При этом произошел значительный рост государственных облигаций (+40,85%).В 2012 году общий объем ценных бумаг вырос на 1,86%. При этом произошел значительный рост банковских долговых ценных бумаг (+53%), векселей и банковских акцептов (+ 32,98%), корпоративных еврооблигаций (+23,44%).Заключение
Рынок ценных бумаг — это часть финансового рынка, которая представляет собой комплекс экономических отношений по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг. Рынок ценных бумагпроисходит отспроса и предложения на определенный товар — ценные бумаги. Цель рынка ценных бумаграспределение денежных средств между членами экономических отношений за счет выпуска и обращения ценных бумаг. Рынок ценных бумаг связан с процессом выпуска и обращения ценных бумаг, который подтверждает совладение либо кредитование действующего производства и соответственно обеспечивающих конкретный доход. Роль рынка ценных бумаг заключается в распределении ресурсов между участниками экономических отношений; стимулировании экономического роста и информировании. Рынок ценных бумаг состоит из денежного рынка и рынка капиталов. По организационной структуре фондовый рынок делится на первичный и вторичный. Первичный рынок ценных бумаг — это та часть рынка, которая обслуживает размещение вновь выпущенных ценных бумаг, сводит эмитента с инвестором, вкладывающим деньги в эти ценные бумаги, а следовательно — и в производство. На вторичном рынке в основном встречаются владельцы различных ценных бумаг, которые вступают в отношения купли-продажи.Вторичный рынок в отличие от первичного не увеличивает объемы совокупного капитала в стране, не влияет на объем инвестиций. Наибольший объем в структуре рынка ценных бумаг России занимают акции. Изменения в структуре российского рынка ценных бумаг за последние 3 года произошли не существенные. Список использованной литературы
Горловская И.Г., Завьялова Л. В., Балакина Р. Т., Иванова Л. Н., Огорелкова Н. В. Рынок ценных бумаг: учебное пособие. — Омск: ОмГУ, 2010. — 192с. Кузнецов Б. Т. Рынок ценных бумаг: учебное пособие.
— М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. — 288с. Кузнецова Е. И. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебное пособие.
— М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. — 687с. Николаева И. П. Рынок ценных бумаг: учебник. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. -
223с.Современная экономическая наука: учебное пособие/ под ред. Н. Н. Думной, И. П. Николаевой. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. — 534с.Финансы. Денежное обращение.
Кредит: учебник/ под ред. Г. Б. Поляка. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. — 639. Инфраструктура рынка ценных бумаг: вектор развития//Депозитариум.
— № 12 (94). 2010. С. 28−30.Обзор финансового рынка. Годовой обзор за 2012 год//Департамент исследований и информации Банка России. [
Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.cbr.ru/analytics/fin_r/fin_mark_2012.pdf
