Статистический анализ платежного кризиса и нестабильности российских предприятий

Рис. 7. Индексы физического объема инвестиций в основной капитал в отраслях-лидерах

3.

2.Диспропорции в экономике как потенциальный фактор неплатежей

Кроме динамики инвестиций в основной капитал, направления инвестиционного процесса можно проследить и по изменениям финансовых вложений в различные виды экономической деятельности (долгосрочные и краткосрочные инвестиции организаций в ценные бумаги, уставные капиталы и др.) (таблица 5).

Данные таблицы 5 показывают, что финансовые инвестиции в реальном секторе экономики все более становятся направленными на обрабатывающий сектор производства. За период 2003;2006гг. доля финансовых вложений обрабатывающего сектора выросла с 46,8 до 73,8%. Соответственно сокращается доля вложений в сектор добычи полезных ископаемых с 14,6 до 6,6%. Таким образом, действуют положительные макротенденции и они свидетельствуют об интересе бизнеса к развитию не добывающего, а обрабатывающего сектора экономики.

Вместе с тем структура финансовых вложений в обрабатывающем секторе экономики свидетельствует об интересе предпринимателей прежде всего к таким видам деятельности как производство кокса и нефтепродуктов (33,7%) и металлургическое производство и производство металлоизделий (32,2%). Эти виды экономической деятельности (в сумме две трети реального сектора) представляют собой, по сути, первичную обработку сырьевых ресурсов и крайне далеки от наукоемких видов производства.

Переориентация инвестиционных потоков на развитие наукоемкого сектора экономики невозможно на основе рыночного механизма саморегулирования. Лишь с помощью государственного регулирования и государственного предпринимательства (создание особых экономических зон, режим налогообложения, подготовки кадров и т. п.) можно изменить создавшееся положение.

Данные таблицы 6 свидетельствуют, что предприниматели ориентируются прежде всего на прибыльность производства, которая, благодаря в том числе и финансовым вливаниям, увеличивается. При росте рентабельности по экономике в целом за 2003;2006гг. на 5,7%, в связи она увеличилась на 18,2%, добыче полезных ископаемых — 11,7%, металлургическом производстве — 8,2%. Такой рост рентабельности происходит еще и потому, что данная продукция прежде всего востребована на внешнем рынке, задавая соответствующую специализацию экономики России. Это, безусловно, «консервирует» возможности формирования новых наукоемких производств и перестройки структуры экономики страны.

В тоже время необходимо отметить, что в течение 9 месяцев 2007 г. в экономике России сохранялся высокий уровень инвестиционной активности, значительно превышающий показатели последних лет. За январь-сентябрь 2007 г. инвестиции в основной капитал выросли на 21,2%, в то время как в аналогичном периоде в 2004;2006 гг.

темпы прироста колебались в пределах 9,8−11,8%. Высокий уровень инвестиций за указанный период во многом поддерживался за счет значительного увеличения строительства зданий и сооружений в различных секторах экономики. Так, за 9 месяцев 2007 г. общий объем работ по виду деятельности «Строительство» вырос на 23,5% против 11,4% в 2006 г., что и обусловило повышательный тренд по инвестициям в целом.

Заключение

В рыночных условиях нужны новые подходы к оценке экономического состояния хозяйствующих субъектов. Применяемая ныне оценка их несостоятельности по своей сути констатирует факты их неплатежеспособности и финансовой неустойчивости и не позволяет объективно оценить возможности предприятий (организаций) восстановить их финансовую и производственную устойчивость, способность осуществлять эффективное хозяйствование.

Все более очевидной становится необходимость более широкого и всестороннего подхода к оценке положения хозяйствующих субъектов с позиций их экономической состоятельности. Ведь даже в предбанкротном состоянии большинство предприятий продолжают сохранять жизнеспособность, возможность достижения экономической стабилизации и последующего самовоспроизводства.

Экономическая состоятельность предприятий как понятие и экономическая категория исследована крайне недостаточно.

Каждое предприятие возникает, развивается или может прийти к разорению, банкротству. Жизненный цикл предприятия включает стадии проектирования, учредительской деятельности, регистрации, установления хозяйственных связей, запуска, освоения проектной мощности, расширения производственной и инвестиционной деятельности, кризиса, оздоровительных мер (санации) и, в крайнем случае, — ликвидации, банкротства. На каждой стадии жизненного цикла предприятия существуют свои особенности управления его производственно-хозяйственной деятельностью и определенный уровень экономической состоятельности. На стадии кризиса собственники и весь трудовой коллектив предприятия заинтересованы быстрее преодолеть кризисное состояние и добиться жизнеспособности и успеха.

Экономическая состоятельность предприятий является предпосылкой, основой и результатом индивидуального воспроизводства, осуществляемого на предприятиях. В процессе воспроизводства воспроизводятся на прежней или новой основе элементы производительных сил, экономических отношений и создаваемая на предприятии продукция. Следовательно, экономическая состоятельность предприятий призвана обеспечить эффективное воспроизводство на каждой из них указанных категорий, воспроизводить их на новом качественном уровне.

Внешние условия деятельности предприятий отражают экономическое положение в стране и регионах, на макрои мезоэкономических уровнях. Важнейшими показателями внешних условий хозяйствования предприятий являются величина налоговых ставок, ссудный процент за кредиты, уровень монополизации, развития рыночных отношений и рыночных структур, состояние рынка труда и инвестиций и т. п.

Важнейшие условия функционирования предприятий в настоящее время крайне неблагоприятны. Продолжает сохраняться глубокий экономический кризис, падение производства, неплатежи предприятий. Чрезмерно высоки налоги, в бюджеты различных уровней предприятия вынуждены отчислять значительную часть получаемой прибыли, а за кредиты — платить коммерческим банкам высокие проценты.

В то же время продолжается устойчивое снижение в составе суммарной задолженности предприятий доли их просроченной задолженности. По состоянию на 1 сентября 2007 г. она составила 1042,4 млрд. рублей, а ее доля в составе суммарной задолженности — 7,5% (на 1 сентября 2006 г.

— 9,7 процента). Размер кредиторской задолженности на 1 сентября 2007 года составил 7476,6 млрд. рублей, что на 13,5% больше кредиторской задолженности на 1 сентября 2006 года.

Положительной тенденцией продолжает оставаться снижение (на 10,2%) за рассматриваемый период просроченной кредиторской задолженности в сравнении с 1 сентября 2006 года

Агапова Т.А., Серегина С. Ф. Макроэкономика. — М.: Дело и сервис. — 2005 — 464 с.

Анискин Ю. Н. Управление инвестициями. — М.: Омега-Л. — 2002 — 640с.

Ефремова Л. Совершенствование стратегического управления предприятием // Проблемы теории и практики управления, 2006, № 9, с. 105−110

Ивлев А. Инвестиции будущего: о позитивных тенденциях в российском обществе и экономике // Экономика России: ХХI век — 2006 — № 20 — С.18−22.

Калинина Л. Инструментальные средства управления проектами //Проблемы теории и практики управления, 2006, № 9, с.75−82

Курс экономической теории / под ред. Сидоровича А. В. — М.: Дело и сервис. — 2003 — 832 с.

Макконнелл К., Брю С. — Экономика. — М., 2000 — 457с.

Матвеева Т.Ю.

Введение

в макроэкономику — М.: ГУ-ВШЭ. — 2004 — 347с.

Морковская В., Шкуренко А. Инвестиционный рынок: конъюнктура январясентября 2001 года. //Инвестиции в России 2004, № 1 с. 27−34

Основы экономической теории / под ред. Иванова С. И. — М.: Вита. — 2004 — 544 с.

Попков В. П. Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. — СПб: Питер.- 2004 — 224 с.

Сажина М.А., Чибриков Г. Г. Экономическая теория. — М.: ИНФРА-М. — 2004 — 456 с.

Старостина М., Валь А. Механизм интеграции финансово-промышленных объединений для решения инвестиционных задач. //Инвестиции в России 2005, № 10 с. 21−24

Сухарев О. Эволюционные проблемы инвестиционной динамики реструктуризации промышленности. //Инвестиции в России 2006, № 3 с. 37−43

Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. — Экономика. — М., 1993 — 687с.

Экономическая теория / под ред. Грязновой А. Г. — М.: КНОРУС. — 2005 — 464 с.

Экономическая теория / под ред. Камаева В. Д. — М.: ВЛАДОС. — 2004 — 592 с.

Приложение

Таблица 3.

Динамика задолженности предприятий и организаций, млн.

руб.(на конец месяца) (данные РЭБ) Задолженность предприятий и организаций, млн.

руб.(на конец месяца) Всего за год* кварталы* январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь 1 2 3 4 Кредиторская задолженность 2005 42 124 37 246 39 191 44 977 47 080 36 297 36 408 38 519 38 514 39 059 41 483 45 101 45 116 47 946 46 885 46 515 47 733 2006 49 771 46 606 49 120 52 091 51 266 45 135 46 983 47 664 48 838 48 164 53 050 52 478 50 919 52 703 51 477 50 379 51 179 2007 52 326 58 021 64 040 49943 53 507 55 879 57 796 57 889 60 878 61 026 66 897 67 518 64 871 65 768 в том числе просроченная 2005 15 446 15 630 15 474 15 332 15 346 15 447 14 728 15 838 15 436 15 446 15 242 15 392 15 333 15 298 15 521 15 023 15 687 2006 13 988 14 286 14 248 13 945 13 474 14 063 13 868 14 169 14 415 14 257 13 977 13 983 14 023 13 683 13 582 13 650 12 697 2007 12 332 13 405 14 158 11860 12 215 13 144 13 226 13 410 14 014 14 469 14 203 13 589 13 019 13 272 в % к предыдущему периоду 2005 82 87 99 99,1 100,1 88 95 108 98 100,1 99 101 99,6 99,8 102 97 104 2006 91 93 99,7 98 97 90 99 102 102 99,1 98 100,0 100,3 98 99,3 100,5 93 2007 92 109 106 93 103 108 100,6 101 105 103 98 96 96 102 Из просроченной кредиторской задолженности — задолженность, млн.

руб.: поставщикам 2005 9196 9166 9302 9215 9102 8891 8651 9256 9262 9419 9191 9306 9298 8892 9224 8816 9637 2006 7891 8478 7978 7729 7378 8586 8100 7856 8200 8025 7563 7780 7833 7578 7371 7436 7073 2007 6994 7743 7924 6684 7086 7350 7573 7836 8292 8109 7784 7463 7090 7097 в % к предыдущему периоду 2005 77 82 101 99,1 99 83 97 107 100,1 102 98 101 99,9 96 104 96 109 2006 86 93 94 97 95 89 94 97 104 98 94 103 100,7 97 97 100,9 95 2007 95 111 102 95 106 104 103 104 106 98 96 96 95 100,1 в бюджет 2005 2588 2683 2523 2513 2635 2824 2493 2535 2547 2493 2522 2473 2493 2622 2641 2650 2607 2006 2494 2411 2478 2535 2554 2329 2395 2408 2457 2481 2581 2525 2533 2511 2582 2615 2417 2007 2210 2405 2591 2152 2081 2377 2358 2381 2572 2575 2622 2582 2562 2571 в % к предыдущему периоду 2005 79 88 94 99,6 105 97 88 102 100,5 98 101 98 100,8 105 100,7 100,4 98 2006 96 91 103 102 100,7 89 103 100,6 102 101 104 98 100,3 99,1 103 101 92 2007 87 109 108 89 97 114 99,2 101 108 100,1 102 99 99,2 100,4 Дебиторская задолженность, млн.

руб. 2005 28 326 25 315 27 929 29 227 30 833 24 506 25 247 27 058 27 729 28 212 28 633 28 857 29 005 31 005 30 659 30 974 30 727 2006 32 458 30 456 32 674 33 141 33 561 29 574 30 716 31 426 32 573 32 848 33 777 33 141 32 589 33 611 32 971 34 465 32 880 2007 34 881 39 834 41 720 34565 35 058 37 161 39 493 40 413 42 028 42 218 41 106 41 643 42 577 43 736 в том числе просроченная 2005 8815 8640 9145 8436 9039 7988 8184 9336 9200 9431 8274 8413 8412 8690 8880 9466 8850 2006 9452 8503 9104 9761 10 438 8125 8512 8895 8925 9019 9842 9652 9536 10 349 10 446 10 675 10 035 2007 10 336 10 980 11 331 9934 10 611 10 889 11 025 10 758 11 424 11 202 11 532 11 092 10 717 10 697 в % к предыдущему периоду 2005 77 77 106 92 107 79 103 114 99 103 88 102 100 103 102 107 94 2006 107 94 107 107 107 92 105 105 100,3 101 109 98 99 109 100,9 102,2 94 2007 99 106 103 99 107 103 101 98 106 98 103 96 97 99,8 Из просроченной дебиторской задолженности — задолженность покупателей, млн.

руб. 2005 7131 7059 7573 6739 7153 6563 6730 7415 7655 7908 6894 6735 6649 6772 6980 7443 7300 2006 6857 6825 6851 6679 7074 6674 6784 6731 6900 6845 6885 6675 6540 6760 6945 7303 7185 2007 7596 8310 8450 7161 7884 8303 8395 8308 8151 8388 8637 8500 8280 8203 в к % предыдущему периоду 2005 73 76 107 89 106 79 103 110 103 103 87 98 99 102 103 107 98 2006 96 95 100,4 97 106 91 102 99,2 103 99,2 100,6 97 98 103 103 105 98 2007 107 109 102 99,7 110 105 101 99 98 1033 103 98 97 99,1 2.

8. Кредитные вложения предприятий, организаций (остатки на конец периода), млн.

рублей Всего за год* кварталы* январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь 1 2 3 4 2005 9648 8374 8791 9501 9648 7778 8068 8374 8714 8965 8791 8668 9154 9501 9706 9898 9648 2006 14 321 10 547 12 011 12 972 14 321 9897 10 121 10 547 11 575 11 428 12 011 12 386 12 495 12 972 13 564 14 058 14 321 2007 16 597 18 983 20 851 14729 15 321 16 597 17 557 17 814 18 983 19 417 20 276 20 851 21 295 22 154

Таблица 4.

Группировка промышленных предприятий по загрузке производственных мощностей и уровню банковской задолженности (данные РЭБ)

Номер Вся Загрузка производственных мощностей ряда выборка от не более 50% 51% более 80% В том числе В том числе не более 40% 80% более 90% Доля предприятий, (%) 7 13 32 53 39 13 Загрузка производственных мощностей 78 28 36 67 95 99 15 Загрузка рабочей силы 91 68 74 87 98 100 17 Портфель заказов 85 48 58 80 95 97 16 Запасы готовой продукции 87 82 86 86 88 87 33 Задолженность банкам 85 62 74 79 90 91 18 Доля бартера в продажах, (%) 6 5 5 6 6 5 36 Доля продаж за наличные в продажах, 18 26 22 22 16 14 _ Число занятых, (чел.) 951 513 456 903 1138 1314 — Средняя зарплата, (руб.) 6626 5333 4896 6441 7195 7346 — Среднемесячные доходы высшего 14 924 11 398 11 081 13 964 16 553 17 901 управленческого персонала, (руб.) 19 Доля фин. благополучных предприятий, 75 57 60 70 82 84 (%} 20 Доля предприятий не закупающих 37 68 61 31 32 33 оборудование 2 и более месяцев подряд, (%) 32 Доля предприятий не имеющих 30 10 23 26 34 32 банковской задолженности, (%) 121 Доля предприятий с возросшим за год 40 9 13 40 42 46 объемом произв. мощностей, (%) 123 Доля предприятий с сократившимся за 25 36 33 33 16 14 год объемом произв. мощностей, (%)

Номер Задолженность банкам ряда Вся Задолженности Ниже Нормальный Выше выборка практически нормального уровень нормального нет VDOBHfl VDOBHfl Доля предприятий,% 31 29 21 19 13 Загрузка 78 81 75 82 82 производственных мощностей,% 15 Загрузка рабочей силы,% 91 92 90 92 95 17 Портфель заказов,% 85 87 84 93 81 16 Запасы готовой 87 82 73 92 118 продукции,% 33 Задолженность банкам,% 85 — 41 100 136 18 Доля бартера в 6 5 5 6 5 продажах,% 36 Доля продаж за 18 18 20 12 17 наличные,% Доля продукции, 79 78 78 80 85 реализованной через банковский счет,% - Число занятых, чел. 951 419 1266 1395 1159 — Средняя зарплата, руб 6626 6267 7132 6908 6847

Среднемесячные доходы 14 924 13 358 13 871 20 381 16 198 высшего управленческого персонала, руб 19 Доля фин. благополучных 75 80 72 81 62 предприятий,% 20 Доля предприятий, не 37 42 35 33 24 закупающих оборудование 2 и более месяцев подряд, % 31 Процентная ставка по 13 13 14 13 банковским рублевым кредитам, привлекаемым в ближайшие три месяца, % 127 Предельная (допустимая) 7 6 8 9 7 процентная ставка для капитальных вложений (по рублевой ссуде на 2−3 года), %

Таблица 5.

Динамика структуры финансовых вложений в реальный сектор российской экономики (в %) (данные РЭБ)

2003 2006

Структурный сдвиг Все финансовые вложения в реальный сектор экономики в том числе по видам экономической деятельности:

1) сельское, лесное хозяйство и охота

2) рыболовство и рыбоводство

3) добыча полезных ископаемых

4) обрабатывающие производства

— производство пищевых продуктов

— целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность

— производство кокса и нефтепродуктов

— химическое производство

— производство неметаллических минеральных продуктов

— металлургическое производство и производство металлоизделий

— производство машин и оборудования

— производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования

— производство транспортных средств и оборудования

5) производство и распределение электроэнергии, газа и воды

6) строительство

7) оптовая торговля

8) транспорт и связь

0,41

0,04

14,6

46,8

3,3

0,7

2,0

1,8

0,43

20,3

1,5

0,9

13,9

11,3

1,2

18,2

7,3

0,26

0,03

6,6

73,8

1,6

0,28

33,7

0,67

0,56

32,2

0,47

0,47

3,1

1,6

0,6

8,2

9,0

— 0,15

— 0,01

— 8,0

+27,0

— 1,7

— 0,42

+31,7

— 1,13

+0,13

+21,9

— 1,03

— 0,43

— 10,8

— 9,7

— 0,6

— 10,0

+1,7

Таблица 6.

Взаимосвязь уровня рентабельности производств и объемов финансовых вложений в реальном секторе экономики России (данные РЭБ)

№ Виды деятельности Уровень рента-бельности продукции за 2003 г., (%) Объем финансовых вложений за 2003;2006гг. (раз) Уровень рента-бельности продукции за 2006 г., (%) 1

5 Всего по экономике в том числе по видам экономи-ческой деятельности:

Добыча полезных ископаемых Производство кокса и нефтепродуктов Металлургическое производство и производство металлоизделий Связь 10,2

19,2

15,5

23,7

15,3 4,25

2,1

78,6

7,4

3,9 15,9

30,9

17,9

31,9

33,5

Агапова Т.А., Серегина С. Ф. Макроэкономика. — М.: Дело и сервис. — 2005 — С.56

Курс экономической теории / под ред. Сидоровича А. В. — М.: Дело и сервис. — 2003 — С.186

Ефремова Л. Совершенствование стратегического управления предприятием // Проблемы теории и практики управления, 2006, № 9, с. 106

Старостина М., Валь А. Механизм интеграции финансово-промышленных объединений для решения инвестиционных задач. //Инвестиции в России 2005, № 10 с. 22

Морковская В., Шкуренко А. Инвестиционный рынок: конъюнктура январясентября 2001 года. //Инвестиции в России 2004, № 1 с. 29

Сухарев О. Эволюционные проблемы инвестиционной динамики реструктуризации промышленности. //Инвестиции в России 2006, № 3 с. 38

Агапова Т.А., Серегина С. Ф. Макроэкономика. — М.: Дело и сервис. — 2005 — С.114

Сухарев О. Эволюционные проблемы инвестиционной динамики реструктуризации промышленности. //Инвестиции в России 2006, № 3 с. 40

Ивлев А. Инвестиции будущего: о позитивных тенденциях в российском обществе и экономике // Экономика России: ХХI век — 2006 — № 20 — С.18

Ефремова Л. Совершенствование стратегического управления предприятием // Проблемы теории и практики управления, 2006, № 9, с. 108

Калинина Л. Инструментальные средства управления проектами //Проблемы теории и практики управления, 2006, № 9, с.78

Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Экзамен, 2005 — С.216

Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. СПб.: Питер, 2005 — С.177