Оценка того, как сказываются изменения ставки рефинансирования на объеме денежной массы и на величине предложения денег, не всегда возможна из-за трудности определения в новых условиях объемов заимствований банков через «дисконтные окна».
Поэтому в настоящее время Банк России редко использует ставку рефинансирования в качестве инструмента своей денежно-кредитной политики. Она прибегает к ее изменению лишь в тех случаях, когда хочет оказать психологическое давление на финансовые рынки, чтобы показать им серьезность своих намерений. Таким образом, Банк России стремится обеспечить правильное понимание своих намерений всеми участниками финансовых рынков.
Результатом изменения учетной ставки часто бывают аналогичные изменения рыночной процентной ставки. Когда учетная ставка снижается, то при прочих равных условиях депозитные институты начинают занимать больше средств у Банк России и увеличивать объемы предоставления ссуд и осуществления инвестиций. Это в свою очередь приводит к увеличению предложения денег и повышению доступности кредитов. Такие тенденции усиливаются благодаря изменениям ставки по ФРФ и изменениям настроений рынка, что обычно является результатом изменения учетной ставки; кроме того, эти изменения усиливают эффекты изменений процентной ставки и курсовых стоимостей ценных бумаг.
Изменение официальной процентной ставки оказывает влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в Центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным кредитным операциям.
Также изменение официальной ставки рефинансирования Центрального банка означает переход к новой денежно-кредитной политике, что заставляет коммерческие банки вносить необходимые корректировки в свою деятельность.
Недостатком использования рефинансирования при проведении денежно-кредитной политики является то, что этот метод затрагивает лишь коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в Центральном банке, то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность.
Заключение
Опыт развития стран с рыночной экономикой показывает, что регулирование процентных ставок выступает весьма действенным методом повышения роста деловой активности в фазе кризисов, при углублении неравновесного состояния экономических систем. С достижением экономического равновесия и сбалансированного развития производственного и финансового секторов необходимость государственного вмешательства в экономику в целом уменьшается, соответственно снижается роль государственного воздействия на динамику процентных ставок денежного рынка.
Использование государственного регулирования характеризуется определенной цикличностью. В условиях обострения структурных диспропорций, когда действие рыночных механизмов становится не достаточным для того, чтобы обеспечить, с одной стороны, сдерживание развития избыточных производств и обесценения основного капитала, а с другой стороны, наращивание инвестиционной активности, роль государственного воздействия на экономику, в том числе в области целевого регулирования денежных потоков возрастает, при переходе экономики к устойчивому росту — уменьшается.
В данной работе были рассмотрены основные инструменты влияния Банка России на динамику процентных ставок:
лимиты кредитования;
изменение нормы обязательных резервов;
операции на открытом рынке;
изменение ставки рефинансирования.
Во многих развивающихся странах устойчивый рост экономики во многом обусловлен тем, что основную часть денежных потоков удалось локализовать в государственных банках, которые размещали мобилизованные сбережения и кредитные ресурсы в производственные инвестиции в соответствии с заданными приоритетами социально-экономического развития и по регулируемым процентным ставкам. В российской экономике, характеризующейся несбалансированной структурой и затяжным кризисом, преодоление инвестиционного спада и восстановление инвестиционной активности невозможно без целенаправленного регулирования государством денежных поток и процентных ставок. Лишь при достижении устойчивого роста экономики роль государственного воздействия на финансовые рынки в целом должна уменьшаться.
Список литературы
Банки и банковские операции/Под редакцией
Е. Ф. Жукова.
М.: Юнити, 2002, — 471 с.
Банковское дело /Под редакцией О. И. Лаврушина. — М.: Финансы и статистка, 2003, — 576 с.
Жарковская Е. Банковское дело: Учебник. — 4 -е изд., испр. и доп. — М.: Омега-Л, 2005 г. — 452c.
Волошин И. В. Проблемы оценки лимитов межбанковского кредитования. // Тез. докл. семинара Клуба банковских аналитиков «Проблемы организации финансово-аналитической службы в коммерческом банке», Москва, 16 ноября 2000 г: — Москва, 2000. — С.155−158.
Проблемы формирования лимитной политики коммерческого банка. Материалы семинара 22 марта 2000 г.: — Москва: Диалог-МГУ, 2000. — 89 с.
Электронный учебник трейдера на сайте
http://csc.com.ua/tutorial/art4_7.html
Информация с сайта
http://www.comarket.ru/voc/operaciinaotkritomrinke.htm
Проблемы формирования лимитной политики коммерческого банка. Материалы семинара 22 марта 2000 г.: — Москва: Диалог-МГУ, 2000. — 89 с.
Там же
Там же
Волошин И. В. Проблемы оценки лимитов межбанковского кредитования. // Тез. докл. семинара Клуба банковских аналитиков «Проблемы организации финансово-аналитической службы в коммерческом банке», Москва, 16 ноября 2000 г: — Москва, 2000. — С.155−158.
Электронный учебник трейдера на сайте
http://csc.com.ua/tutorial/art4_7.html
Там же
Там же
Там же
Там же
Информация с сайта
http://www.comarket.ru/voc/operaciinaotkritomrinke.htm
Электронный учебник трейдера на сайте
http://csc.com.ua/tutorial/art4_7.html
Там же
Электронный учебник трейдера на сайте
http://csc.com.ua/tutorial/art4_7.html
Там же
Там же
