Экономическая оценка инвестиционного проекта строительства прядильной фабрики

7).-89 491,9621 887,0435 148,9235 409,0136 564,02 2. Коэффициент дисконтирования 0,8 695 652 170,7561436670,657 516 230,571753250,49 717 674 i = 15%i = 15%-77 819,0916 549,7523 110,9820 245,2218 178,78 265,63 4. Коэффициент дисконтирования 0,8 620 689 660,7431629010,640 657 670,55229110,47 611 302 i = 16%5. Дисконтированное сальдо денежного потока по ОД и ИД при-77 148,24−16 265,6422 518,4219 556,0817 408,60−33 930,76i = 16%JRR = 0,156i= 12,0% < IRR = 15,6%, следовательно, данный проект эффективен.

2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В ПРОГНОЗНЫХ ЦЕНАХТаблица 12 Показатели инфляции

ПоказательЗначение по шагам123 451

Годовой темп внутренней (рублевой) инфляции, %1 212 111 211 102

Темп внешней валютной инфляции, %3 333 333

Годовой темп роста валютного курса, %112 321

Индексы инфляции Цепные 4. Рублевой инфляции11,121,111,121,111,15. Валютной инфляции11,031,031,031,031,036. Валютного курса11,011,021,031,021,01Базисные 7. Рублевой инфляции11,121,241,391,551,78. Валютной инфляции11,031,061,091,131,169. Валютного курса11,011,031,061,081,09Примечание .Базисные индексы инфляции для данного шага расчетного периода равны произведению цепных индексов предыдущих шагов. Затем производится расчет НДС и налога на прибыль в прогнозных ценах. Таблица 13 Расчет НДС и налога на прибыль в прогнозных ценах

ПоказательЗначение по шагам123 451

Выручка без НДС в постоянных ценах, тыс. р. (п. 3 табл. 5).173 939,69175679,8 177 418,48179157,88 180 897,272. Базисные индексы рублевой инфляции (п. 7 табл.

12)1,001,121,241,391,553. Выручка без НДС в прогнозных ценах, тыс. р. (п. 1 * п. 2)173939,69 196 760,57219998,91 249 029,45280390,774. Издержки в постоянных ценах, -102 030,02−103 050,32−104 070,62−105 090,92−106 111,22тыс. р. (п.

4 табл. 5)5. Амортизация, в постоянных ценах, тыс. р. (п. 4 табл. 6)11796,2 611 796,2611796,2 611 796,2611796,266 .Издержки в прогнозных ценах,-102 030,02−115 416,36−129 047,57−146 076,38−164 472,40тыс. р. (п. 4 * п.

2)7. Амортизация в прогнозных ценах. тыс. р. (п. 5 * п.

2)11796,2 613 211,8114627,3 616 396,8018284,208. Внереализационные расходы в постоянных ценах, тыс. р. (п. 5 табл. 5)-2684,76−2684,76−2684,76−2684,76−1789,849. Внереализационные расходы в прогнозных ценах, тыс. р. (п.

8 * п. 2)-2684,76−3006,93−3329,10−3731,81−2774,2510

Налогооблагаемая прибыль в прогнозных ценах, тыс. р.69 224,9078337,2 887 622,2499221,25 113 144,13(п. 3 + п. 6 + п.9) 11. Налог на прибыль в прогнозных ценах, тыс. р. (0,24 * п. 10)-16 613,98−18 800,95−21 029,34−23 813,10−27 154,5912

Чистая прибыль в прогнозных ценах, тыс. р. (п. 10 + п. 11).52 610,9359536,3 366 592,9075408,1 585 989,5413

Дивидендный фонд тыс. р.4208,874 762,915327,436 032,656879,16(8% от п. 12).

14. Прибыль на развитие, тыс. р.10 522,1911907,2 713 318,5815081,6 317 197,9120% от п. 12.

15. Нераспределенная прибыль, 37 879,8742866,1 647 946,8954293,8 761 912,47тыс. р. (п. 12 — п. 13 — п. 14) Таблица 14 Расчет денежного потока по операционной деятельностив прогнозных ценах, тыс. р. Показатель

Значение по шагам123 451

Выручка без НДС в прогнозных ценах (п. 3 табл. 13)173 939,69 196 760,57 219 998,91 249 029,45 280 390,772. Валовые издержки в прогнозных ценах (п. 6 табл. 13)-102 030,02−115 416,36−129 047,57−146 076,38−164 472,403. Амортизация в прогнозных ценах (п. 7 табл. 13)11 796,2613 211,8114 627,3616 396,8018 284,204. Внереализационные расходы в прогнозных ценах (п. 9 табл. 13)-2684,758 663−3006,9297−3329,100 743−3731,81 454−2774,2 506 195

Налог на прибыль в прогнозных ценах (п. 11 табл. 13)-16 613,98−18 800,95−21 029,34−23 813,10−27 154,596. Итого: 6.

1. Приток (п. 1 + п. 3)185 735,94 209 972,38 234 626,28 265 426,25 298 674,976.

2. Отток (п. 2 + п. 4 + п. 5)-121 328,76−137 224,24−153 406,01−173 621,30−194 401,247. Сальдо денежного потока по ОД64 407,1972 748,1481 220,2691 804,95 104 273,74Таблица 15 Расчет денежного потока от инвестиционной деятельности в прогнозных ценах, тыс. р. Показатель

Значение по шагам123 451

Основные средства с учетом инфляции (п. 1 табл. 2)-79 566,920,000,000,000,795,672. Базисные индексы рублевой инфляции (п. 7 табл. 12)1,001,121,241,391,551,703. СОС в постоянных ценах -9925,03−23 158,40−23 389,99−23 621,57−23 853,16−24 084,74(п. 2 табл. 3)4. СОС в прогнозных ценах -9925,30 644−25 937,4134−29 003,58622−32 833,9864−36 972,39332−40 944,0598(п. 3 * п. 2)5. Прирост СОС в прогнозных ценах-9925,30 644−16 012,3828−12 991,20344−19 842,7829−17 129,61039−23 814,44946

Сальдо денежного потока по ИД в прогнозных ценах -89 491,96−16 012,38−12 991,20−19 842,78−17 129,61−23 018,78(п. 1 + п. 5) Таблица 16 Расчет ЧД и ЧДД по проекту в прогнозных ценах

ПоказательЗначение по шагам123 451

Сальдо по ИД в прогнозных ценах, тыс. р.(п. 6 табл. 15)-89 491,96−16 012,38−12 991,20−19 842,78−17 129,61−23 018,782. Сальдо по ОД в прогнозных ценах, тыс. р. (п. 7 табл. 14) 64 407,1972 748,1481 220,2691 804,95 104 273,743.

Сальдо суммарного денежного потока от ОД и ИД в прогнозных ценах, тыс. р. (п. 1 + п. 2)-89 491,9648394,8 059 756,9461377,4 874 675,3481254,964. Накопленное сальдо денежного потока по ОД и ИД в прогнозных ценах, тыс. р.- 89 491,96−41 097,1518659,7 980 037,27154712,61 235 967,575. Базисные индексы рублевой инфляции1,001,121,241,391,551,706.

Дефлированное по рублевой инфляции сальдо суммарного денежного потока от ОД и ИД, тыс. р. (п. 3: п. 5)-89 491,9554443209,6 462 648 191,0811244156,461 748 177,6387247797,3 397

Коэффициент дисконтирования i = 12%1,000,890,800,710,640,578. Дефлированное по рублевой инфляции дисконтированное сальдо от ОД и ИД, тыс. р.- 89 491,9554438580,413 138 417,6348231429,697 330 617,7603827121,3207(п. 7 * п. 6)9. Дефлированное по рублевой инфляции дисконтированное сальдо от ОД и ИД нарастающим итогом, тыс. р.;

89 491,95544−50 911,9141−12 494,2793218935,417 949 553,1783176674,499ЧД по проекту в прогнозных ценах составляет 235 967,57 тыс. р., и ЧДДравен 76 674,49898 тыс. р. Срок окупаемости проекта составил 1,4 года.

Список литературы

Экономическая оценка инвестиций /под общ. ред. М. Римера — СПб.: Питер, 2005

Экономическая оценка инвестиций: учеб. пособие для студентов спец. 80 502 /Н. Ф. Загривная. — СПб.: СПГУТД, 2006

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. 12-я ред. М: Экономика, 2000.