По му

Норматив для значения коэффициента обеспеченности собственными средствами > 0,1 (10%). В нашем случае из расчетов видно, что у предприятия недостаточно собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Отрицательное значение собственных оборотных средств говорит о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников. Коэффициент финансовой независимости на протяжении анализируемого периода ниже нормативного значения, делаем вывод о значительной зависимости предприятия от заемных источников. Коэффициент финансирования ниже нормативного значения за 2009;2010 гг. Значения коэффициента устойчивого финансирования показывают, что на начало анализируемого периода (2009 г.) 12% активов финансировалось за счет устойчивых источников, на конец периода (2010 г.) -6% активов. Снижение значения данного коэффициента отражает увеличение степени зависимости предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

3.3. Оценка вероятности банкротства предприятия

С учётом мирового опыта антикризисного управления дляанализа и прогнозирования возможного банкротства чисто эмпирически был сформулирован так называемый критерий Альтмана. Этот критерий представляет собой дискриминантную функцию от четырёх финансовых коэффициентов, рассчитываемых по балансу и отчёту о прибылях и убытках предприятия. Различия в принятых в разных странах системах бухгалтерского учёта в этом критерии нивелируются тем, что дискриминантная функция критерия

Альтмана предполагает перемножение нескольких относительных показателей, в каждом из которых к суммеостаточной балансовой стоимости активов или обязательств предприятия нормируются наиболее зависимые отсистемы бухгалтерского учёта величины прибыли. Показатель Альтмана (Z) рассчитывается следующим образом: Z = 6,56Х1 + 3,26Х2 + 6,72Х3+ 1,05Х4,(5)где Х1 — отношение оборотных средств к сумме стоимости всех активов;

Х2 — отношение балансовой прибыли к сумме стоимости всех активов;

Х3 — отношение прибыли до процентов и налога на прибыль к сумме стоимости всех активов;

Х4 — отношение балансовой стоимостисобственного капитала (чистых активов) к общей сумме стоимости всех обязательств фирмы Считается, что если показатель Z меньше 1,10, то существует угроза неплатёжеспособности предприятия. Если этот показатель больше 2,90, то можно утверждать, что угрозы неплатёжеспособности предприятияне существует [4]. Рассчитаем индекс Альтмана: Z2009 = 6,1;Z2010 = 6,4.В нашем случае коэффициент Альтмана на протяжении всего рассматриваемого периода больше нормативного значения, да еще и показывает положительную динамику, следовательно, можно утверждать об отсутствии угрозы банкротства.

4. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия4.

1. Анализ финансовых результатов

Необходимым элементом финансового анализа является исследование результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которые характеризуются суммой прибыли или убытка. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предусматривает изучение бухгалтерского баланс (приложение 1), отчета о прибылях и убытках (приложение 2). Анализ изменения показателей за текущий период проводится с использованием горизонтального анализа, который позволяет определить сравнительные темпы изменения объема реализации продукции и издержек, темпы изменения отдельных составляющих прибыли отчетного периода (табл. 21). Таблица 21 — Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках Показатель2009 г. 2010 г. Изменение,+, -Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг6 718 371 048 625 377 280

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг546 683 851 665 304 960

Валовая прибыль12 497 419 696 071 986

Коммерческие расходы0Управленческие расходы9 768 716 882 171 134

Прибыль (убыток) от продаж2 728 728 139 852

Прочие доходы и расходы

Проценты к получению948−86Проценты к уплате14 791 297−182Доходы от участия в других организациях

Прочие доходы6 535 525 014−40 341

Прочие расходы6 681 226 111−40 701

Прибыль (убыток) до налогообложения24 445 257 531 308

Отложенные налоговые активы

Отложенные налоговые обязательства

Окончание таблицы 21Текущий налог на прибыль60 875 278−809Налоговые санкции26 924−245Чистая прибыль (убыток) отчетного периода18 089 204 512 362

Таблица 21 показывает, что за 2010;2011гг. на ОАО «НТЦ «ЗАВОД ЛЕНИНЕЦ» выручка от реализации продукции увеличилась на 376 788 тыс. руб. Себестоимость продукции увеличилась на 304 982 тыс. руб. За счет увеличения себестоимости произошло увеличение прибыли от продаж на 852 тыс.

руб., а также чистой прибыли на 2362 тыс. руб. Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках приведен в таблице 22. Таблица 22 — Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках

Показатель Отчетныйпериод

ПредыдущийпериодИзменение,+, -Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг100,100,000Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг81,3781,22−0,15Валовая прибыль18,6018,780,18Коммерческие расходы

Управленческие расходы14,5416,101,56Прибыль (убыток) от продаж4,062,68−1,38Прочие доходы и расходы

Проценты к получению0,010,00−0,013Проценты к уплате0,220,12−0,096Доходы от участия в других организациях

Прочие доходы9,732,39−7,34Прочие расходы9,942,49−7,45Прибыль (убыток) до налогообложения3,642,46−1,18Отложенные налоговые активы

Отложенные налоговые обязательства

Текущий налог на прибыль0,910,50−0,40Чистая прибыль (убыток) отчетного периода0,040,002−0,038При проведении факторного анализа прибыли от продажи продукции составляется табл. 23 с соответствующими исходными данными. Таблица 23 — Факторный анализ прибыли от продаж продукции

ПоказателиПредыдущий период, р. Отчетный период, р. Изменение р.%1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг6 718 371 048 625 376 591 872,082. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг546 683 851 665 304 977 408,793. Управленческие расходы9 768 716 882 171 133 952,824. Коммерческие расходы 5. Прибыль от продажи товаров, продукции, работ, услуг2 728 728 139 852 103,126. Индекс цен11,0880,88 108,87. Объем реализации в сопоставимых ценах671 837 963 810 291 974 144,5Определим влияние изменения отпускных цен на реализованную продукцию:

1 048 625 — 963 810 = 84 815 тыс. руб. Определим влияние изменения объема реализованной продукции:

Рассчитаем изменение объема продаж за анализируемый период:

963 810/671837×100% = 143,5%, т. е. т. е. произошло увеличение объема реализованной продукции на 43,5%.За счет увеличения объема продажи продукции прибыль от продажи продукции, работ, услуг увеличилась на:27 287 0,435 = 11 870 тыс. руб. Определим влияние структуры ассортимента реализованной продукции на прибыль: Прибыль отчетного периода, исходя из себестоимости и цен базисного периода, можно определить с некоторой долей условности следующим образом:

выручка от продажи отчетного периода в ценах базисного периода 963 810;фактически реализованная продукция, рассчитанная по базисной себестоимости (546 683×1,453) = 784 490;управленческие расходы базисного периода 97 687;прибыль отчетного периода, рассчитанная по базисной себестоимости и базисным ценам (963 810−784 490−97 687) = 81 633

Таким образом, влияние сдвигов в структуре ассортимента на величину прибыли от продаж равно:

81 633 — (22 287×1,453) = 42 476 тыс. руб. Определим влияние изменения себестоимости реализованной продукции:

851 665 — (546 683×1,453)=67 175 тыс. руб. Себестоимость реализованной продукции увеличилась, следовательно, прибыль от продажи продукции снизилась на ту же сумму. Определим общее влияние всех перечисленных факторов:

84 815 + 11 870 +42 476−67 175 — 71 134 = 852 тыс. руб. Увеличение себестоимости реализованной продукции в ОАО «НТЦ «ЗАВОД ЛЕНИНЕЦ» произошло за счет повышения цен на сырье и материалы. Кроме этого, к увеличению прибыли привели такие факторы как увеличение объема продаж, положительные сдвиги в структуре продукции. 4.

2. Анализ рентабельности предприятия

Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производства, применяются показатели рентабельности, которые характеризуют относительную доходность или прибыльностьразличных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами[8]. Все показатели могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли по данным формы № 2 бухгалтерскойотчетности (табл. 24).Таблица 24 — Расчет показателей рентабельности

ПоказательОтчетный период

Предшествующий период

Изменение, %Прибыль от продажи продукции, р.2 728 728 139 103,12Выручка от реализации продукции (без НДС), р.6 718 371 048 625 156,08Рентабельность продукции, %4,993,3066,19Балансовая прибыль, р.124 974 196 960 157,60Среднегодовая величина активов, р.596 899,51431939239,90Рентабельность активов, %3,031,4347,13Чистая прибыль, р.1 808 920 451 113,06Собственный капитал, р.58 497 130 645 223,34Рентабельность собственного капитала, %30,9215,6550,62Затраты на производство реализованной продукции, р.6 443 701 020 486 644 736

Рентабельность затрат4,232,7665,12Рентабельность продаж, %4,062,6866,07Таблица 24 показывает, что в 2010 г. по сравнению с 2009 г. на ОАО «НТЦ «ЗАВОД ЛЕНИНЕЦ"все показатели рентабельности снизились. Рентабельность продукции показывает, что в 2009 г.

4,99% прибыли от продаж приходились на рубль себестоимости, в 2010 г. — 3,3%. Значение коэффициента снизилось на 33,81%.Рентабельность активов снизилась на 1,6 пункта. Рентабельность собственного капитала показывает, что в 2009 г. 30,92% чистой прибыли приходились на рубль собственного капитала, в 2010 г. -

15,65%. Значение коэффициента снизилось на 15,27 пункта. Рентабельность продаж показывает, что в 2009 г. 4,06% прибыли от продаж приходились на рубль выручки от продаж, в 2010 г. — 2,68%. Значение данного показателя значительно снизилось на 1,38 пункта. Исходя из расчетов, можно удовлетворительную оценку финансового состояния предприятия, т.к. показатели финансового состояния общества ухудшились. Анализ деловой активности

Анализ деловой активности ОАО «НТЦ «ЗАВОД ЛЕНИНЕЦ» представлен в таблице Таблица 25 — Оборачиваемость текущих активов и кредиторской задолженности

ПоказательОтчетный период

Предшествую-щий период

Средняя величина

Текущие активы, р.70 446 418 994 071 298 048,5Выручка от продажи продукции (без НДС), р.6 718 371 048 625 860 608

Коэффициент оборачиваемости текущих активов2,021,531,77Период оборачиваемости текущих активов, дни178,1 235,74206,88Запасы и затраты (без НДС), р.178 756 589 775 384 256,5Затраты на производство реализованной продукции, р.6 443 701 020 486 832 128

Коэффициент оборачиваемости запасов6,914,975,94Период оборачиваемости запасов, дни52,1172,5162,3Дебиторская задолженность, р.2 710 161 048 145 659 392,5Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности4,373,033,7Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни82,38 118,67100,5Текущая кредиторская задолженность, р.69 478 819 084 111 298 560,5Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности1,340,811,07Период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни269,1 446,85357,93По данным таблицы видно, что Скорость превращения в денежную форму текущих активов снизилась на 0,49 пункта в 2010 г. Следовательно, длительность одного оборота увеличилась на 57,73 дней, это благоприятная тенденция. Данные таблицы 25 характеризуют замедление оборачиваемости запасов, следовательно, возросла длительность одного оборота на 20,39 дн. Оценка состояния дебиторской и кредиторской задолженностей позволяет сделать вывод о том, что период погашения кредиторской задолженности в 2010 г. на 328 дней больше, чем дебиторской задолженности, что объясняется превышением суммы кредиторской задолженности над дебиторской на 708 708 тыс. руб. Это произошло по причине более низкой скорости обращения кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской4.

4. Комплексная оценка финансового состояния

Итоговая комплексная оценка учитывает все важнейшие параметры (показатели) финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели. Исходные данные и результаты комплексной оценки финансового состояния предприятия представлены в табл. 26. Таблица 26 — Комплексная оценка финансового состояния предприятия

ПоказательНа началопериода (К ф) На конецпериода (Кф)Оптимальноезначение (Кба)Коэффициент абсолютной ликвидности0,340,13L2>=0,1−0,7Коэффициент покрытия баланса46,90 156,681,5−2,5Коэффициент покрытия запасов2,742,261Коэффициент финансовой зависимости13,8915,70≤0,5Коэффициент быстрой ликвидности0,720,67L3=0,7−0,8(1)Собственные оборотные средства-0,02−0,01≥ 0,1. Оптимальное значение ≥ 0,5Коэффициент финансовой независимости0,070,06≥ 0,4 — 0,6Рентабельность собственного капитала30,9215,65Рентабельность продаж4,062,68Комплексная оценка9,613,7Расчет комплексной оценки возможен по формуле (по данным табл. 26) без стандартизации [6]: ___________________________ Оценка = √ (К1ф — К1б) + …+ (К9ф — К9б). (6)Рассчитав комплексную оценку

ОАО «НТЦ «ЗАВОД ЛЕНИНЕЦ» на начало и конец анализируемого периода, мы видим, что в 2010 г. финансовое состояние предприятия ухудшилось, этому соответствует большее значение комплексной оценки. Заключение

Проведя анализ финансово-хозяйственного состояния ОАО «НТЦ «ЗАВОД ЛЕНИНЕЦ», можно сделать следующие выводы. Вертикальный анализ баланса показал, что внеоборотные активы ОАО «НТЦ «ЗАВОД ЛЕНИНЕЦ» за период 2009;2010 гг. увеличились на 43 864 тыс. рублей или на

40,59%. Значительно увеличились оборотные активы ОАО «НТЦ «ЗАВОД ЛЕНИНЕЦ» на 1 194 943 тыс. руб. или на 169,62%. Это произошло, в основном, за счет значительного увеличения запасов на 411 019 тыс. руб. или на 229,93%. Дебиторская задолженность возросла на 286,75%, увеличились и краткосрочные финансовые вложения. Денежные средства предприятия значительно сократились на 170 052 тыс. рублей или на

70%.Собственный капитал ОАО «НТЦ «ЗАВОД ЛЕНИНЕЦ» значительно увеличился в течение анализируемого периода на 72 148 тыс. руб. или на 123,34%. Сильно снизились долгосрочные обязательства на 38 066 тыс. руб. Краткосрочные обязательства увеличились на 1 204 724 тыс. руб. или на 168,3%. Это произошло, в основном, за счет увеличения кредиторской задолженности на 1 213 623 тыс.

руб. В целом, сумма общего имущества ОАО «НТЦ «ЗАВОД ЛЕНИНЕЦ» значительно увеличилась за 2009;2010 гг. на 1 238 808 тыс.

руб. или на 152,46%.Горизонтальный анализ баланса показывает, что в активе баланса ОАО «НТЦ «ЗАВОД ЛЕНИНЕЦ» наибольший удельный вес занимают оборотные активы. Так в 2009 г. их удельный вес составлял 86,7%, в 2010 — 92,59%.Удельный вес оборотных активов снизился на 5,89%. Удельный вес запасов увеличился на 6,75%, дебиторской задолженности — на 17,74%, краткосрочных финансовых вложений — на 8,34%, удельный вес денежных средств снизился на 26,38%.Удельный вес внеоборотных активов в 2009 г. составлял 13,3%, в 2010 — 5,89% в общей сумме активов.

Удельный вес внеоборотных активов ОАО «НТЦ «ЗАВОД ЛЕНИНЕЦ» снизился на 5,89%. В пассиве баланса ОАО «НТЦ «ЗАВОД ЛЕНИНЕЦ» в 2009;2010 гг. наибольший удельный вес составляют краткосрочные обязательства. Так в 2009 г. их удельный вес составлял 88,1%, в 2010 г. — 93,62%. Удельный вес данной статьи увеличился на 5,53% вследствие увеличения удельного веса кредиторской задолженности на 7,52%.Удельный вес собственного капитала ОАО «НТЦ «ЗАВОД ЛЕНИНЕЦ» составляет 7,2% и 6,37% в общей сумме пассива в 2009 и 2010 гг.

соответственно. Удельный вес данной статьи снизился на 0,83%.Удельный вес долгосрочных обязательств составляет 4,7% и 0,01% в общей сумме пассива в 2009 и 2010 гг. соответственно. Удельный вес данной статьи значительно снизился на 4,7%. Это произошло за счет снижения удельного веса кредитов и займов на 4,7%.Проанализировав капитал ОАО «НТЦ «Завод Ленинец», можно сделать следующие выводы. Источники финансирования ОАО «НТЦ «Завод Ленинец» к концу 2010 года значительно увеличились на 1 238 808 тыс.

руб. или 152,5%. Собственный капитал предприятия увеличился на 72 148 тыс. руб. Заёмный капитал практически полностью представлен кредиторской задолженностью, которая к концу 2010 года значительно увеличилась на 1 213 623 тыс. руб. или

174,7%. Рост задолженности обусловлен невыполнением предприятием своих обязательств перед поставщиками и подрядчиками, перед персоналом организации, перед бюджетом и внебюджетными фондами. Структура капитала ОАО «НТЦ «Завод Ленинец» в 2009;2010 гг. показывает, что в течение всего анализируемого периода заёмный капитал превосходит собственный — это неблагоприятная тенденция. Проанализировав финансовую устойчивость ОАО «НТЦ «Завод Ленинец», выяснили, что у предприятия неустойчивое (предкризисное) финансовое положение.

Дляанализа и прогнозирования возможного банкротства использовали критерий Альтмана, который на протяжении всего рассматриваемого периода больше нормативного значения, да еще и показывает положительную динамику, следовательно, можно утверждать об отсутствии угрозы банкротства. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия показал, что за 2010;2011гг. на ОАО «НТЦ «ЗАВОД ЛЕНИНЕЦ» выручка от реализации продукции увеличилась на 376 788 тыс. руб. Себестоимость продукции увеличилась на 304 982 тыс. руб. За счет увеличения себестоимости произошло увеличение прибыли от продаж на 852 тыс. руб., а также чистой прибыли на

2362 тыс. руб. Исходя из расчетов, можно удовлетворительную оценку финансового состояния предприятия, т.к. показатели финансового состояния общества ухудшились. Рассчитав комплексную оценку ОАО «НТЦ «ЗАВОД ЛЕНИНЕЦ» на начало и конец анализируемого периода, мы видим, что в 2010 г. финансовое состояние предприятия ухудшилось, этому соответствует большее значение комплексной оценки. Список использованной литературы

Бочаров В. В. Финансовый анализ. Краткий курс: Учебное пособие / В. В. Бочаров. — 2-е изд. — СПб.: Питер, 2009.

— 240 с. Вахрушина М. А. Анализ финансовой отчетности: Учебник / М.А., Вахрушина, Н. С. Пласкова. — М.: Вузовский учебник, 2007. — 367 с. Гаврилова А. Н. Финансы организаций (предприятий) / А. Н. Гаврилова, А. А. Попов.

— 3-е изд., перераб. и доп. — М.: КНОРУС, 2007.

— 608 с. Жариков В. В. Антикризисное управление предприятием / В. В. Жариков, И. А. Жариков, А. И. Евсейчев. — Тамбов: ТГТУ, 2009.

— 128 с. ОАО «НТЦ «Завод Ленинец». Главная страница.

— Режим доступа:

http://www.zavod-leninetz.ru/index.php?option=com_content&view= article&id=5&Itemid=27Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г. В. Савицкая. -

М.: ИНФРА-М, 2009. — 536 с. Феоктистов И. А Расходы фирмы (организации). Бухгалтерский и налоговый учет. Полное практическое руководство / И. А. Феоктистов.

— М.: Гросс

Медиа, 2007. — 608 с. Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник / А. Д. Шеремет. — М.: ИНФРА-М, 2006. — 415 с.