Зарубежные фондовые биржи

В Германии центрами котировок иностранных ценных бумаг считаются биржи Гамбурга, Мюнхена, Дюссельдорфа и Франкфурта — на — Майне.

При моноцентрической системе в стране доминирует 1 фондовая биржа, которая расположена в главном финансовом центре страны, а остальные фондовые биржи в основном имеют местное значение (Франция, Япония, Англия). К примеру, во Франции обороты провинциальных фондовых бирж едва превышают 1% валовых оборотов биржевых систем. Иностранные фондовые ценности котируются лишь на 1-й ведущей фондовой бирже. К примеру, на Французских фондовых биржах запрещена котировка ценных бумаг, которые представлены на Парижской фондовой бирже.

По своей классификации США можно отнести к смешанной системе, так как несмотря на лидерство Нью-Йоркской биржи, другие фондовые биржи США сохраняют прозрачные позиции. Нью-Йоркская биржа была сформирована в 1792 г. после выпуска Правительством США государственного займа в 80 миллионов долларов для покрытия расходов в результате революции. Однако основное значение эта биржа приобрела лишь после Первой мировой войны и уже в течение нескольких десятков лет не имеет себе равных.

Участниками Нью-Йоркской биржи могут быть лишь физические лица только при условии, что они приобрели на фондовой бирже «место». Члены биржи заключают операции между собой, не прибегая к помощи маклера. В помещении у соответствующих стоек они сообщают котировки, которые получены от биржевых слушателей. Ценные бумаги распределяются или по отраслям, или по стойкам, или в алфавитном порядке. Поручения, которые выдаются членами фондовой биржи в зависимости от разновидности операции, или принимаются неограниченно, или лимитируются. На данной бирже основным образом ведется кассовая торговля, срочные сделки ограничиваются опционными сделками. Также на этой бирже распространена покупка ценных бумаг в кредит, причем наличными выплачивается лишь 30% курсовой стоимости.

Токийская фондовая биржа была сформирована в 1878 г. Торговля на этой бирже ведется акциями внутренних эмитентом. Незначителен оборот ценных бумаг с фиксированным доходом. В большинстве случаев ведется кассовая торговля, отсутствует как таковой срочный рынок. Участниками биржи могут быть маклерские компании, которые имеют разрешение министра финансов на осуществление биржевых операции. Не могут быть членами биржи физические лица.

Биржевые компании действуют через собственных уполномоченных лиц, которые выступают в качестве регулярных членов фондовой биржи, сантори (посреднических фирм), специальных брокеров. Маклерские фирмы, которые осуществляют операции с ценными бумагами, как за счет клиентов, так и за собственный счет — это регулярные члены биржи.

Специальные брокеры — это компании, которые специализируются на продаже и покупке ценных бумаг между фондовыми биржами. Сантори представляет собой маклерские фирмы, которые считаются посредниками между продавцами и покупателями, сантори устанавливают курс ценных бумаг и концентрируют у себя спрос.

До Первой мировой войны ведущей являлась Лондонская фондовая биржа. Она имеет самый большой оборот твердо процентных ценных бумаг, на данной бирже ведется торговля инвестиционными сертификатами, в частности высока доля иностранных бумаг.

Кассовые операции — это большая часть сделок. Однако практикуются также опционные операции. На английских фондовых биржах есть государственные брокеры, имеющие поручение правительства размещать новые государственные займы, осуществлять иные операции с ценными бумагами государства.

Заключение

Фондовые биржи заменяют вертикальную, неэффективную иерархическую и затратную систему отраслевого перераспределения финансовых ресурсов.

Следовательно, фондовая биржа — это постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Фондовая биржа формирует возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании производства, долга и государственных программ.

Современная рыночная экономика уже не может существовать без фондовых бирж и ценных бумаг — они стали ее неотъемлемой частью. Фондовая биржа играет конструктивную роль в развитии фондового рынка и экономики в целом, она придает необходимую гибкость и динамизм инвестиционному процессу.

Фондовые биржи выполняют ряд функций для благоприятного функционирования экономики:

1. Гарантируют доступность всем участникам рынка любой необходимой информацией о ситуации на рынке.

2. Способствуют снижению рисков при осуществлении сделок с ценными бумагами.

3. Обеспечивают максимальную надежность и высокую ликвидность котируемых на ней ценных бумаг.

4. Содействуют аккумуляции временно свободных денежных средств.

А современные технологии, используемые на фондовых биржах, сводят транзакционные издержки при заключении сделок к минимуму.

Список используемой литературы

1. Аскаринадзи В. М. Рынок ценных бумаг. — М.: Изд. Центр ЕАОИ, 2008 год — 379 c.

2. Батяева Т. А., Столяров И. И. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. — М.: Инфра-М, 2006 год — 304 c.

3. Галанов В. А. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: Инфра-М, 2007 год — 448 c.

4. Ливемор Дж. Л. Как торговать акциями. Издательство Питер, 2009 год.

5. Маренков Н. Л. Ценные бумаги. — М.: МЭФИ, Ростов н/Д.: Изд-во «Феникс», 2005 год — 597 c.

6. Мишарев А. А. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. — СПб.: Питер, 2007 год — 256 c.

7. Никифорова В. Д. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. — СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010 год — 160 c.

8. Рынок ценных бумаг. Инструменты и механизмы функционирования. Учебное пособие. 4-е издание / Под редакцией Павленко В. А., Никонова Я. И., Ивасенко А. Г. — М., 2010 год — 272 с.

9. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под редакцией Басова А. И., Галанова В. А. — М.: Финансы и статистика, 2004 год — 107 — 128 с.