Но на основе этого показателя нельзя оценить эффективность бизнес-единиц компании, ведь реальный доход появляется не от активов, а от продаж. Кроме того, многие компании имеют весомую долю заемного капитала. ROS — Рентабельность продаж показывает, какую сумму чистой прибыли получает предприятие с единицы денежных средств проданной продукции. Фактически показатель характеризует то, как реализуется продукция, и оценивает долю себестоимости в продажи. Как правило, ROE используется в компаниях, которые имеют относительно небольшие объемы основных средств и собственного капитала. Обычно рассчитывается как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) за определенный период к выраженному в денежных средствах объему продаж за тот же период. ROS = Чистая прибыль / Выручка
Оценка ROE может быть завышена при низком значении среднего размера собственного капитала. Расчет рентабельности продаж позволяет получить более реалистичную картинку и объективнее взглянуть на состояние дел предприятия. ROA — Рентабельность активов дает представление об эффективности оперативной деятельности предприятия, в том числе использования инвестированного капитала. Является основным производственным показателем. ROA = Операционная прибыль / Средний размер суммарных запасов
Расчет показателей рентабельности предприятия представлен в таблице 8. Таблица 8.Оценка рентабельности Показатели2012 год2013 год
Чистая прибыль58 360 166 589Прибыль от продаж (операционная прибыль)
205 78 342 374Выручка1 388 6631 934 847Среднегодовая стоимость собственного капитала238 513 350 988Среднегодовая стоимость запасов211 103 440 354ROE0,24 470,4746ROS0,4 200,0861ROA0,97 150,7775 В целом, за период отмечается существенная положительная динамика финансовых результатов. На протяжении анализируемого периода у предприятия выявлена чистая прибыль, размер которой в 2012 году заметно увеличился и достиг 166 589 млн.
руб. Данный факт заслуживает положительной оценки, при этом можно отметить, что все показатели рентабельности свидетельствуют о ростеэффективности деятельности компании. Значение ROE возросло с 0,24 до 0,47. Это означает, что на конец периода с 1 рубля вложенных средств инвестор или собственник может получить 0,57 руб. дохода.
Рост данного показателя связан с увеличением суммы чистой прибыли при меньших темпах роста величины собственного капитала (в т.ч. за счет прироста нераспределенной прибыли).За период также отмечается рост рентабельности продаж (ROS) — на конец периода предприятие получило 0,087 руб. чистой прибыли с одного рубля выручки от проданной продукции. Данный факт в целом говорит о снижении доли себестоимости в продаже, однако величина рентабельности все еще слишком мала. Разработка рекомендаций по составу финансовых ресурсов для разработки и реализации маркетингового проекта (программы)В целом по результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что в текущий момент у предприятия отсутствуют собственные ресурсы в достаточном количестве для финансирования маркетинговой программы. Тип финансового состояния компании определен как неустойчивый. Накопленные запасы компании существенно превышают величину собственных и долгосрочных ресурсов предприятия. Это означает, что у предприятия могут возникнуть проблемы с финансированием даже текущих операций, не говоря уже о маркетинговых программах. Причина этому в том числе состоит в сокращении долгосрочных заемных средств. Компании следует рассмотреть возможность изменения структуры источников финансирования посредством привлечения долгосрочного банковского кредита. Как показал проведенный обзор (см.
таблицу 9.), на рынке банковских услуг присутствует не так много кредитных организаций, предоставляющих займы и кредиты в особо крупных размерах для крупного бизнеса. Таблица 9. Обзор предложений по кредитованию крупного бизнеса на рынке банковских услуг
БанкСумма (руб.)Ставка (%)123Аки
Банкдо 10 000 000от 18%Алтай
ЭнергоБанкдо 10 000 000от 15% Банк Москвыдо 12 000 000от 10% до 12%Булгар Банкдо 45 000 000от 22%ВКАБАНКдо 20 000 000от 19%ВТБ 24до 125 000 000индивидуально
Витас Банкдо 50 000 000от 18%Гагаринский Коммерческий Банкдо 50 000 000нет
Дальневосточный банкдо 400 000 000от 18% Донкомбанкдо 46 000 000индивидуально
ЕвроситиБанкдо 65 000 000индивидуально
Златкомбанкдо 50 000 000индивидуально
ИнвестКапитал
Банкдо 50 000 000от 12% до 20%Капитал Кредитдо 20 000 000индивидуально
Коммерческий банк развитиядо 14 000 000индивидуально
Конверсбанкдо 14 000 000индивидуально
МКБдо 65 000 000индивидуально
МТИ-Банкдо 35 000 000индивидуально
Международный Банк Развитиядо 240 000 000индивидуально
Мой Банкдо 450 000 000от 22%НОТА-Банкдо 50 000 000индивидуально
Примсоцбанкдо 75 000 000индивидуально
ПроКоммерц
Банкдо 15 000 000от 12.00%Развитие-Столицадо 600 000 000от 13% до 13%Росавтобанкдо 15 000 000от 11% до 9%Смоленский Банкдо 150 000 000от 22% до 22%Транскапиталбанкдо 30 000 000от 18% до 23%Хансабанкдо 30 000 000индивидуально
Энергомашбанкдо 60 000 000от 18.
00%Эпин-Банкдо 35 000 000от 17.
00%Юниаструм Банкдо 30 000 000от 18% до 19%Среди всех кредитных организаций можно выделить банк «Мосгоркредит», условия которого могут удовлетворить потребности в финансировании предприятия. Данный банк предлагает услугу «Кредитное решение — кредитование крупного бизнеса». Банк не ограничивает максимальную сумму кредита, которая зависит лишь от величины самого предприятия — заемщика. В нашем случае будет взят долгосрочный кредит в размере 100 млн.
руб., который частично можно направить на погашение части краткосрочного займа (взят по ставке 13%, при этом ставка в течение 2013 года возросла), а сумму в размере 2 млн.
руб. — направить на маркетинговые программы. Заключение
Экспресс-диагностика финансового состояния выявило, что золотое правило экономики для предприятия не выполняется — объём продаж увеличивается более низкими темпами, чем активы предприятия, что говорит о недостаточно эффективном использовании ресурсов предприятия. Положительным моментом при этом можно назвать то, что прибыль возрастает быстрее, чем объём продаж, что может свидетельствовать о снижении себестоимости. Анализ баланса показал, что в анализируемом периоде не соблюдаются требуемые соотношения активов и пассивов. по наиболее ликвидным средствам и труднореализуемым активам. Это свидетельствует о проблемах предприятия с наличием собственных оборотных средств. В данном состоянии у предприятия существуют сложности оплатить обязательства на временном интервале до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств. Значение коэффициентов ликвидности подтверждают это — в текущий момент времени предприятие не ликвидно, имеются существенные проблемы с платежеспособностью.
На конец 2013 года примерно 2% своих краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счет своей денежной наличности. В целом резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, крайне мал. На протяжении всего периода финансовое состояние являлось неустойчивым. Отмечается рост недостатка собственных и долгосрочных заемных источников формирования при существенном приросте запасов — более чем в два раза за год. Это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости компании и росте ее зависимости от внешних источников финансирования. Лишь 38% активов предприятия сформированы за счет собственных источников, что ниже нормативного значения и заслуживает негативной оценки. При этом показатель финансовой автономии демонстрирует отрицательную динамику, следовательно, финансовая независимость предприятия растет. В целом по результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что в текущий момент у предприятия отсутствуют собственные ресурсы в достаточном количестве для финансирования маркетинговой программы.
Компании следует рассмотреть возможность изменения структуры источников финансирования посредством привлечения долгосрочного банковского кредита.
Список литературы
Абрютина М.С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство «Дело и сервис», 2010 — 272с. Баканов М. И., Мельник М. В., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. — 5-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2006 — 536с. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. ;
2-е изд., перераб. и доп. — К.: Эльга, Ника-Центр, 2010. -
421 с. Васильева Л. С. Финансовый анализ: учебник / Л. С. Васильева, М. В. Петровская. — М.: КНОРУС, 20 069. — 526 с. Гиляровская Л. Т., Ендовицкая А. В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций. Учебное пособие для студентов вузов — М.: ЮНИТИ — ДАНА, 2010 -159 с. Грачев А. В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие — М.: Изд-ство «Финпресс», 2009 — 208с. Зайцев Н. Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник — 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА — М, 2004 — 439с. Кован С. Е., Кочетков Е. П. Финансовая устойчивость предприятия и ее оценка для предупреждения банкротства // Экономический анализ: теория и практика.
— № 15. — 2009. — с. 54−59Савицкая Г.
В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. — Минск: 000 «Новое знание», 2011. -
320 с. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. — М.: ИНФРА — М, 2010 — 333с.
