Любой кризис конечен, и влияние на рынок оказывает не только он. Подавляющее большинство экспертов считает, что главным сдерживающим фактором для российского рынка инвестиций является отсутствие стратегических инвесторов. И ситуация вряд ли скоро изменится в 2015 году. Этот фактор с большим отрывом перевесил политический кризис и экономические санкции.
Третье место «демотиваторов» разделили между собой общий низкий уровень эффективности вложений и недоступность западных капиталов для российских фондов (половина опрошенных).
К группе факторов, характеризующих особенность российского рынка и не привязанных к кризису, эксперты отнесли также: недоступность западных капиталов для российских фондов, низкий уровень входящих проектов, несовершенство законодательства и слабую инфраструктуру для развития инновационного предпринимательства.
Исследование однозначно показывает: роль государства выросла в 2014 году и вырастет еще более в текущем году. Рост происходит как за счет появления новых компаний, так и за счет усиления существующих. Эксперты согласились с утверждением, что государство сегодня много участвует в инвестициях, но при этом отметили, что его усилия могли бы быть направлены несколько в иное русло.
Иначе говоря, большинство инвесторов сходятся во мнении, что государство должно не только инвестировать напрямую в проекты, но в большей степени формировать среду, условия для появления новых стартапов и предпринимателей, в том числе:
— развивать специальные сервисы для предпринимателей,
— переработать образовательные программы для предпринимателей.
Последнее число, на взгляд автора данной работы, неоправданно мало: при том, что многие инвесторы подтверждают, что качество стартапов невысоко, лишь небольшое количество считает, что государство должно с этим что-то сделать (либо реалистично полагают, что до этого пункта в ближайшее время руки чиновников не дойдут).
В условиях кризиса рынок потенциальных инвесторов фондов исчез практически полностью — считает почти половина респондентов. Две трети инвесторов указали на то, что стало сложнее привлекать новых инвесторов в фонд, половина — что время принятия этих решений увеличилось. Западные инвесторы в значительной степени покинули рынок, и многие инвесторы указывают на недоступность западных инвестиций.
На фоне такой казалось бы безрадостной картины инвесторы демонстрируют завидный оптимизм: больше половины из них привлекало и собирается привлекать деньги в фонд в 2014;2015 гг. Ожидаемо, что число респондентов, рассчитывающих на деньги от существующих инвесторов, вдвое больше, чем тех, кто надеется на новых. Иначе говоря, потребность в деньгах растет, а возможности их привлечения сокращаются.
Вслед за изменением внешних условий, ухудшением экономической ситуации инвесторы стали более внимательно отбирать проекты, а также больше вмешиваться в их работу после получения доли. При этом число проектов, которые приходят за деньгами, однозначно выросло. Эти проекты более подготовлены для инвестирования и при этом «более сговорчивы» в силу того, что многие фонды прекратили финансирование, а другие снизили объемы.
Инвесторы, в свою очередь, повысили требования к стартапам, проинвестированным в 2014 году. При этом требования выросли ко всем бизнес-процессам одновременно: опыт успешных проектов, проработанность планов выхода на точку безубыточности, степень валидации юнит экономики. Те инвесторы, которые стали обращать больше внимания на портфельные компании, стали вникать во все без исключения процессы. И эта стратегия приносит свои плоды: почти половина респондентов говорит о том, что проинвестированные в 2014 году проекты более эффективны, чем более ранние.
В среднем инвесторы удовлетворены менее чем половиной своих проектов (число проектов, которые удовлетворяют изначально поставленным планам). И в 2014 году этот показатель снизился.
Эти результаты во многом подтверждает тезис о положительном влиянии кризиса на качество проектов: те, кто стартовал в кризис, бегают и думают быстрее и рассчитывают, в первую очередь, на собственные силы. Тем, кто родился в «тепличных» условиях, не приходится особо напрягаться и не сильно заботится о своей эффективности. В итоге качество новых проектов растет, а качество «старых», уже проинвестированных, падает.
Рассмотрим, какие качественные изменения произойдут на рынке, которые послужат причиной или станут следствием количественных изменений. Прежде всего, ожидается усиление роли государства на рынке в текущем году. Это произойдет и вследствие роста числа фондов, образованных на бюджетные средства или средства компаний с государственным участием, и с усилением влияния существующих. При этом часть профессиональных игроков уйдет с рынка. А вот новых — не появится. Иными словами, рынок будет сокращаться не только в объеме инвестиций, но и в игроках. Объем же ангельских инвестиций (вернее их доля на рынке) вызывает неоднозначное мнение — одни считают, что эта доля будет расти, другие — что она будет сокращаться. Третьи не имеют какого-либо мнения на эту тему, возможно, в силу того, объем ангельских инвестиций непрозрачен для рынка.
С проектами все более определенно: ожидается увеличение и так немаленьких сроков выхода, массовое сокращение проблемных проектов и рост конкуренции между ними. Инвесторы также полагают, что рост конкуренции между проектами приведет к росту качества самих проектов. При этом эксперты не верят в сокращение числа предпринимателей, а также в то, что в крупные проекты отложат запросы на инвестиции (деньги же нужны вне зависимости от кризиса) на всех стадия роста, и даже в то, что уменьшится необходимый объем инвестиций в проекты несмотря на то, что рубль существенно подешевел, а многие расходы считаются именно в национальной валюте.
Изменения в поведении инвесторов в 2014 году свелись к следующему. Очевидно, стало сложнее привлекать новых инвесторов, как российских, так и зарубежных. Более того, количество инвесторов также уменьшилось — они ушли с рынка (или сократили свое присутствие на нем), переместив свои активы на другие рынки. Помимо уменьшения числа инвесторов и объема средств, которые они готовы были бы инвестировать, увеличивается время принятия решения инвесторами.
Заключение
Данная работа была посвящена теме «Способы вложения капитала на финансовом рынке», вследствие этого целью данной работы являлось проведение исследования особенностей функционирования финансовых рынков, позволяющих принимать решения по выбору финансовых инструментов для оптимального вложения капитала компании.
Цель, поставленная в начале работы, была достигнута путем исследования основных вопросов, касающихся решения задач, поставленных автором во введении к данной работе:
1. Рассмотрены теоретико-ключевые аспекты финансов и финансового рынка. Для чего было необходимо:
— исследовать вопрос финансов хозяйствующих субъектов в части содержания и специфики управления,
— рассмотреть финансовый рынок: специфику его функционирования и роль.
2. Перечислены и охарактеризованы способы инвестирования капитала хозяйствующих субъектов. Для чего следовало:
— исследовать природу и механизм инвестиций на рынке ценных бумаг,
— дать характеристику цессии,
— исследовать депозитные вклады в банках, открытых юридическими лицами.
3. Проведен анализ текущему экономическому кризису в части его влияния на сферу инвестиций.
Таким образом, основываясь на нормативно-правовых актах РФ, а также на данных научных публикаций, были изучены и проанализированы все основные аспекты, касающиеся темы данной работы.
В заключение проведенного исследования этого вопроса можно сделать следующие определенные выводы:
Выбрать свою стратегию инвестирования не так просто, как кажется. Для того чтобы получить более высокие результаты при инвестировании, необходимо постоянно работать в этом направлении: ежедневно следить за анализом рыночных тенденций, контролем рисков, и отслеживать влияющих на рынок политических и экономических факторов. Но разумный инвестор имеет в инвестиционном портфеле все вышеперечисленные инструменты: и денежные средства, и недвижимость, и акции. Только такое сочетание активов максимально гарантирует сохранность ваших средств и в ближайшем, и в отдаленном будущем.
Вслед за изменением внешних условий, ухудшением экономической ситуации инвесторы стали более внимательно отбирать проекты, а также больше вмешиваться в их работу после получения доли. Важнейший показатель — соответствие стартапов ожиданиям инвестора (фактически соответствие модели).
Список использованных источников
Гражданский Кодекс Российской Федерации (ГК РФ) от 18.
12.2006 № 230-ФЗ.
Решение Арбитражного суда Кемеровской области от 23.
08.2012 по делу № А27−9851/2012.
Беликова Т. Н. Сборник хозяйственных договоров для бухгалтера. — М.: Питер, 2014.
Буренин А. Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. — М.: НТО, 2011.
Дзарасов Р.С., Новоженов Д. В. Крупный бизнес и накопление капитала в современной России.. — М.: ЛИБРОКОМ, 2015. — 512 с.
Колб Р., Родригес Р. Финансовые институты и рынки. — М.: Дело и сервис, 2013.
Комментарий к ГК РФ. Часть 2 (постатейный) / Под ред. Садикова О. Н. — М., 2013.
Корпоративное управление в государственных и частных компания в эпоху перемен / Под. ред. А. Ландиа и А. А. Филатова. — М.: Либрайт, 2009. — 240 с.
Кувалин Д. Б. Экономическая политика и поведение предприятий: механизмы взаимного влияния. — М.: МАКС Пресс, 2009. — 320 с.
Лапуста М.Г., Мазурина Т. Ю. Финансы предприятий. — М.: Альфа-Пресс, 2009. 640с.
Леонтьев В. Е, Бочаров В. В., Радковская Н. П. Корпоративные финансы. — М.: Юрайт, 2014.
Лунц Л. А. Деньги и денежные обязательства в гражданском праве. — М.: Статут, 2013.
Олейникова И. Н. Деньги. Кредит. Банки: учебное пособие. — М.: Магистр, 2013.
Рынок ценных бумаг: Учеб./ В. В. Иванов, В. Д. Никифорова, И. Г. Сергеева, С. Г. Шевцова. — М.: Кно
Рус, 2009.
Рынок ценных бумаг / Под ред. Н. И. Берзона. — М.: Юрайт, 2013.
Сергеева И. Г. Финансовые рынки: Учеб.
метод. пособие. — СПб.: НИУ ИТМО; ИХиБТ, 2014. — 62 с.
Тихомиров М. Ю. Уступка требования и перевод долга. — М., 2010.
Финансы /Под общей ред. Н. И. Берзона. — М.: Юрайт, 2013
Чернухина И.А., Осиповская А. В. Финансовые рынки и институты. — М.: Экономика, 2011.
Алехин Б., Захаров А. Государственные корпорации // Экономика России: XXI век. — 2007. — № 20.
Ваславская И. Государственные корпорации в стратегии экономического развития России // Вестник Института экономики РАН. 2010. № 1. с. 157−164.
Завадников В. Г. Особенности правового регулирования деятельности государственных корпораций / В. Г. Завадников // Промышленная политика в Российской Федерации. — 2008. — № 6. — с.4−28.
Колобова Г. А. Государственные корпорации как политико-государственные механизмы регулирования российской экономики // Грамота. — 2012. — № 8(22). Ч. II. с.101−104.
Финансы /Под общей ред. Н. И. Берзона. — М.: Юрайт, 2013. — С.
17.
Леонтьев В. Е, Бочаров В. В., Радковская Н. П. Корпоративные финансы. — М.: Юрайт, 2014. — С.
18.
Сергеева И. Г. Финансовые рынки: учебно-методическое пособие. — СПб, 2014. — С.
4.
Лапуста М.Г., Мазурина Т. Ю. Финансы предприятий. — М.: Альфа-Пресс, 2009. — С.
5.
Буренин А. Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. — М.: НТО, 2011. — С.
185.
Рынок ценных бумаг: Учеб./ В. В. Иванов, В. Д. Никифорова, И. Г. Сергеева, С. Г. Шевцова. — М.: Кно
Рус, 2009. — С.
182.
Тихомиров М. Ю. Уступка требования и перевод долга. — М., 2010. — С. 4.
Гражданский Кодекс Российской Федерации (ГК РФ) от 18.
12.2006 № 230-ФЗ.
Согласно главе 28, статье 432 ГК РФ.
Комментарий к ГК РФ. Часть 2 (постатейный) / Под ред. Садикова О. Н. — М., 2013. — С. 98.
Беликова Т. Н. Сборник хозяйственных договоров для бухгалтера. — СПб: Питер, 2014. — С.
54.
Олейникова И. Н. Деньги. Кредит. Банки: учебное пособие. — М.: Магистр, 2013. — С. 283.
В соответствии со статьей 382 ГК РФ.
Лунц Л. А. Деньги и денежные обязательства в гражданском праве. — М.: Статут, 2013. — С. 139.
Там же, с. 142.
Дзарасов Р.С., Новоженов Д. В. Крупный бизнес и накопление капитала в современной России.. — М.: ЛИБРОКОМ, 2015. — С. 487.
