Актуальность темы
диссертационного исследования. Решение проблемы поиска возможных направлений повышения эффективности регулирования финансовых отношений, методологических подходов к рассмотрению процессов развития рынка, взаимодействия его участников позволяет объяснить ряд аспектов функционирования финансовой сферы, выходящих за рамки традиционного экономического анализа, особенно в части влияния рынка финансовых услуг на развитие малого бизнеса.
В условиях обособленности финансовой сферы и невыполнения ею своих фундаментальных функций по отношению к сектору малого бизнеса на первый план выходит поиск инструментов усиления взаимной деловой активности и обеспечения условий развития. Их реализация в немалой степени зависит от более полного использования на практике тех достижений, которые получены в результате научных исследований в области банковского финансирования, государственной финансовой поддержки, а также деятельности микрофинансовых институтов, являющихся для малого бизнеса главными институциональными источниками финансовых услуг. Именно в финансовой институциональной системе формируются основные качественные характеристики финансовых услуг и создаются условия доступности для их потребления. От надлежащей организации финансовых потоков в сферу малого бизнеса во многом зависит его дальнейшее развитие и решение многих социально-экономических задач, стоящих перед российским обществом.
Актуальность исследования также обусловлена необходимостью решения практических управленческих задач и формирования нового методологического подхода к пониманию закономерностей развития финансовых отношений в сфере малого бизнеса. Современный рынок финансовых услуг для малого бизнеса в своём развитии достиг периода, когда его интерпретация и описание только на основе классических моделей финансовых потоков становится практически невозможным. Проводимые в настоящее время научные исследования, направленные на создание эффективного механизма взаимодействия финансовой системы и частного сектора (его малых форм), ещё не сложились в единое научное направление. Они, как правило, посвящены рассмотрению конкретных задач и не претендуют на всестороннее описание влияния российского рынка финансовых услуг на развитие малого бизнеса.
Сложность формирования рынка финансовых услуг во многом обусловлена и тем, что российская экономика начинает включаться в мировую экономику в период ускоренного распространения информационных технологий. При этом электронные виды услуг практически не затронули сектор малого бизнеса из-за незначительного предъявляемого спроса и их низкой рентабельности для банков и других финансовых институтов.
В то же время, несмотря на попытки обстоятельного исследования проблемы взаимодействия рынка финансовых услуг и малого бизнеса, она всё ещё нуждается в дальнейшем поиске путей эффективного решения. Многие аспекты обозначенной научной проблемы разными авторами исследуются весьма односторонне, обоснование предложений некоторых из них не отвечает современным требованиям, предъявляемым к экономической науке. Ряд принципиальных изменений в финансово-кредитном механизме поддержки малого бизнеса, которые произошли за последнее время, не обобщён должным образом. К тому же появились новые проблемы, нуждающиеся в глубоком осмыслении и рациональном их практическом решении.
Следовательно, возникла объективная потребность во всестороннем изучении и совершенствовании инструментария для продвижения финансовых услуг в сферу малого бизнеса, повышения роли институциональных структур в создании финансовых условий формирования многочисленного слоя предпринимателей.
Степень разработанности проблемы. В данном направлении научного исследования выполнены и ведутся научные разработки российскими и иностранными учёными.
Теоретические аспекты финансово-кредитной поддержки и развития субъектов малого бизнеса получили отражение в трудах Е. М. Бухвальда,.
A.В. Васильевой, А. В. Виленского, В. П. Ермакова, В. В. Ковалёва,.
B.Ш. Каганова, В. В. Котилко, С. Ю. Лебедева, О. И. Хлынина, Ф. И. Шамханова и ряда других авторов. Отдельные вопросы этой проблемы — доступность банковских услуг, условия кредитования, банковские продукты для малого бизнеса и др. освещены в работах А. В. Авиловой, Е. Ч. Лупиновича, В. А. Приписнова, Л. Э. Слуцкого, В. М. Широнина и некоторых других авторов.
Основой для исследования источников финансирования микрофинансовых институтов, анализа видов услуг и условий их предоставления, оценки программ микрофинансовой поддержки малого предпринимательства послужили труды Е. Н. Васильева, Г. А. Ермиловой, В. В. Ломовцева, М. Р. Овчияна, О. В. Петухова, М. А. Робинсона.
Проблеме развития альтернативных форм финансирования малого бизнеса, основанных на кредитной кооперации в России и зарубежных странах, посвящены исследования М. П. Бержерона, И. Л. Бубнова, В. М. Пахомова, Д. Г. Плахотиной, А. В. Чаянова.
Вопросы становления инвестиционного (наукоёмкого) производства, влияния финансовых услуг на сферу инновационного малого бизнеса разработаны в научных трудах М. Н. Бродского, М. А. Гусакова, Е. Ф. Денисова, В. О. Езерского, Е. В. Киселёвой, С. И. Костенко, Т. Е. Ситохова, А. В. Яковлева.
Научные взгляды отмеченных учёных использованы при выборе диссертантом научной проблемы исследования, постановки цели и задач, определении необходимости создания инфраструктурного единства рынка финансовых услуг на базе микрофинансовых институтов.
Целью диссертационного исследования является исследование взаимодействия сферы малого бизнеса и рынка финансовых услуг в условиях трансформирующейся экономики, выявление основных институциональных стратегий финансирования малого бизнеса, последующая разработка рекомендаций по совершенствованию регулятивной роли системы рынка финансовых услуг и его институтов.
Для достижения поставленной цели потребовалось решение следующих задач:
— обобщить теоретические представления о сущности финансовой услуги и формах её проявления во взаимосвязи с организацией движения финансового капитала (его метаморфозы в другие формы капитала) и на этой основе определить структуру и динамику развития рынка финансовых услуг, его способность влиять на непрерывность воспроизводственных процессов;
— определить оценочные параметры финансовой системы, её структурные особенности для выявления новых каналов влияния на развитие малого бизнеса;
— исследовать сложившуюся роль институциональных структур на рынке финансовых услуг и рассмотреть весь спектр финансовых услуг и условий их предоставления с позиции более активного содействия развитию сферы малого бизнеса и выполнению им социально-экономических функций в обществе;
— оценить концепции финансовой поддержки малого бизнеса во взаимосвязи с ресурсными возможностями финансовых структур, экономической ситуации и конечного эффекта, который стимулирует их внедрение;
— обосновать методологические подходы к определению границ микрофинансирования и системы факторов, определяющих масштабы рынка, дать оценку степени доступности финансовых услуг для субъектов малого бизнеса;
— разработать алгоритм продвижения финансовых услуг малому бизнесу с участием нерыночных государственных и коммерческих структур на основе использования эффективных финансово-кредитных инструментов.
Предметом исследования выступают финансово-экономические отношения институтов рынка финансовых услуг и малого бизнеса по поводу обеспечения их хозяйственных интересов.
Объектом исследования является система предоставления финансовых услуг малому бизнесу, рассматриваемая во взаимосвязи с их институциональными источниками.
Информационная база исследования. Для исследования взаимосвязи между становлением институтов рынка финансовых услуг и развитием малого бизнеса использовались базы данных Ресурсного центра малого предпринимательства, Регионального фонда развития товаропроизводства и поддержки малого предпринимательства на Кубани, Национального института системных исследований проблем предпринимательства, Федерального фонда поддержки малого предпринимательства, Банка России, Госкомстата РФ, Краснодарского краевого комитета Госкомстата РФ и др.
Основные положения, выносимые на защиту:
1. Процессы активизации предпринимательской деятельности в Российской Федерации во многом определяются первичностью совершенствования рынка финансовых услуг, в котором финансовый элемент системы воспроизводства предшествует производственному. Финансовая услуга есть денежное отношение между хозяйствующим субъектом и финансовым посредником по поводу привлечения и использования ресурсов, которое реализуется в сфере обмена. Именно здесь предъявляется спрос на финансовые ресурсы и зарождается импульс движения финансовой услуги, формируется её финансовое начало, обеспечивающее существование сферы производства, ее потребностей в дополнительных денежных средствах.
2. Функционирование рынка финансовых услуг невозможно без эффективной системы финансового посредничества. Благодаря различным рыночным сегментам она обеспечивает выполнение своих фундаментальных функций. Среди них — обслуживание сделок в сфере малого предпринимательства, мобилизация сбережений, распределение инвестиционных ресурсов, обеспечение страхования, разделение и диверсификация рисков.
3. Слабое проявление внутренних взаимосвязей рынка финансовых услуг и сферы малого бизнеса обусловлено неразвитостью различных секторов финансовой системы, отсутствием необходимых институциональных условий (стандартного набора рыночных институтов, конкурентных финансовых рынков, гарантий прав собственности). Эти связи выступают основой адаптации малого бизнеса к условиям меняющихся внешних факторов и доступности к требуемым финансовым ресурсам.
4. Решение проблемы эффективного взаимодействия рынка финансовых услуг и малого бизнеса требует определения принципов функционирования системы инфраструктурных институтов: комплексность оказываемых финансовых услугнепрерывность и долговременность финансированияцеленаправленность, перспективность и опережающий характер финансовой поддержкипредвидение трудностей роста, априорной разработки концепций качественного роста на основе накопления и инвестирования капитала и пр.- гибкость механизмов финансирования.
5. Неравномерность развития отдельных отраслей сферы малого бизнеса привело к качественному изменению их потребностей в микрофинансовых услугах. Для их удовлетворения необходимы единство законодательства, комплексность (сбалансированность) развития различных сегментов рынка финансовых услуг, типов инструментов и финансовых институтов.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в обосновании взаимосвязи между институтами рынка финансовых услуг и малым бизнесом на пути интеграции их финансовых интересов и повышения доступности внешнего финансирования для субъектов малого предпринимательства.
Наиболее существенные элементы приращения научного знания состоят в следующем:
— раскрыты особенности и фундаментальные свойства финансовой услуги как информации-продукте, результирующей деятельность по управлению финансовыми ресурсами, дана сущностная характеристика рынка финансовых услуг во взаимосвязи с его функциями, определена и теоретически обоснована система факторов, воздействующих на способность рынка финансовых услуг к активизации предпринимательской деятельности;
— уточнено понятие микрофинансирования и обоснована возможность влияния на способность малого бизнеса удовлетворять свои потребности в кредитных ресурсах посредством регулирования развития рынка финансовых услуг и системы финансового посредничества;
— на основе анализа особенностей формирования издержек и конечной цены на финансовые услуги коммерческих и некоммерческих институтов финансовой поддержки малого бизнеса обоснованы оптимальная структура и механизм их взаимодействия, позволяющие повысить эффективность развития малого бизнеса;
— произведена оценка масштабов клиентской базы микрофинансовых организаций края, рассчитан спрос на микрофинансовые ресурсы в стоимостном выражении в разрезе секторов малого бизнеса, что позволило оценить совокупную потребность в финансовых средствах и возможную привлекательность данного сектора экономики для потенциальных инвесторов;
— разработан алгоритм функционирования системы государственных гарантий, предусматривающий возмещение инвестору государственными страховыми фондами выданных им невозвратных кредитов, что обеспечит необходимый приток капитала на рынок микрофинансирования малого бизнеса.
Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что полученные выводы и рекомендации послужат дальнейшему укреплению финансовых отношений между институтами рынка финансовых услуг и малым бизнесом в плане создания условий для расширения доступности к источникам финансирования и обеспечения на этой основе саморазвития субъектов малого предпринимательства, активизации данного вида деятельности.
Отдельные подходы и методики могут быть использованы при выработке стратегии финансирования малого бизнеса как нерыночными государственными, так и коммерческими институтами. Предложения и результаты диссертационного исследования использовались в учебном процессе экономического факультета Кубанского государственного университета.
Апробация основных положений диссертации. Результаты исследований были апробированы при проведении ряда конференций: «Юг России в перекрестье напряжений» (г. Туапсе, сентябрь — октябрь 2003 г.), «Инвестиционный потенциал экономического роста в условиях глобализации» (г. Сочи, февраль 2004 г.), «Экономическая теория в XXI в. Глобальное и национальное в экономике» (г. Москва, МГУ, февраль 2004 г.).
Ряд предложений выполненного исследования включен в итоговый исследовательский отчет по проекту «Создание модели инфраструктурного единства и устойчивого функционирования субъектов рынка финансовых услуг» Российского гуманитарного научного фонда (№ 03−02−386 а/ю от 06.01.2003 г.).
По теме диссертации опубликовано 6 работ общим объёмом 11,46 п.л.
Структура диссертации определяется основными положениями, рассматриваемыми в работе. Она состоит из введения, трех глав, объединяющих девять параграфов, заключения, списка использованной литературы и семи приложений.
Основные результаты проведённого анализа банковского сегмента рынка финансовых услуг можно сформулировать следующим образом:
1. В условиях нехватки собственных средств главным источником развития МБ являются заемные средствабанки в целом положительно относятся к кредитованию МП, однако возможность предоставления кредитов жестко увязывается с обеспечением.
2. Активы МБ в настоящее время не являются достаточным обеспечением, принимаемым банками.
3. Для МП получение кредита затрудняется также высокими процентными ставками, длительностью процедуры рассмотрения заявки, короткими сроками кредитования, недостаточными для финансирования производственного цикла, что побуждает к поиску других источников кредитования, в том числе и неформальных, увеличению теневого оборота.
4. Вопрос величины процентных ставок заслуживает отдельного рассмотренияобщим положением является то, что производство не приемлет дорогих кредитов. Применение целевых программ, т. е. дотационного механизма, будет способствовать кредитованию производства, однако его возможности ограничены. Вместе с тем такой инструмент макроэкономического регулирования, как сжатие денежной массы и снижение доходности финансовых операций сам по себе не повлечет роста объёмов инвестирования в промышленность, это достижимо лишь при сопоставимых уровнях маржи для всех секторов.
5. Из проведенного анализа источников финансирования МБ ясно, что его стартовый капитал не может основываться на банковских кредитахпри отсутствии собственных средств он должен использовать дешевые или бесплатные финансовые ресурсы.
В исследовании сделан вывод о том, что в рамках существующих гарантийно-кредитных схем взаимодействия государственных нерыночных.
ФФПМП, РФПМП) и банковских институтов проблема обеспечения адекватного и ликвидного залога не может быть решена. Более того, неэффективность системы государственных муниципальных фондов поддержки МП, как правило, дополняется гипертрофированностью распределения «дешёвых» государственных средств через банки. Ныне наблюдается разрушение ранее созданных, но остающихся без необходимой «подпитки» инфраструктур поддержки российского МБ. Отсутствие средств вынуждает эти институты отступать в той или иной степени от их строго целевого предназначения.
Своеобразной реакцией на сложившуюся ситуацию с финансированием МБ стало появление и развитие новых технологий и институтов на рынке финансовых услуг, основанных на кредитной кооперации. В работе дан анализ формирования системы сельской кредитной кооперации в аграрном секторе экономики края, который позволил сделать ряд выводов.
1. Сельскохозяйственные производители и малый сельский бизнес предъявляют возрастающий спрос на кредитные ресурсы. С улучшением экономической ситуации в стране и крае и ростом уровня доходов у некоторых групп сельского населения появляется возможность накоплений, возрастает потребность в потребительском кредите, финансировании образования и жилищного строительства.
2. Региональные коммерческие банки не готовы к активной работе в сельской местности и ограничивают свою деятельность с привлечением вкладов с целью дальнейшего инвестирования этих средств в ценные бумаги или кредитования городской промышленности.
3. Займы, полученные в кредитном кооперативе, покрывают от 10 до 50% потребности в оборотных средствах МП.
4. Более гибкие условия по формам погашения кредита, а также более низкие ставки по кредитам по сравнению с банковской, короткие сроки рассмотрения заявок и оформления кредитов делают кредитную кооперацию привлекательным способом финансирования МБ.
5. Дальнейшее развитие сельской кредитной кооперации в направлении создания региональной системы перспективно, поскольку в полной мере позволяет сохранять каждому их участников самостоятельность, получать необходимую финансовую поддержку, создавать гарантийные фонды.
В третьей главе на основе классификации клиентов микрофинансовых организаций края проведенаоценка совокупного спроса на финансирование, который составил 83,8 тыс. клиентов. Расчёт потребности в микрофинансовых ресурсах со стороны населения и уже работающих предпринимателей в Краснодарском крае показал, что спрос оценивается на уровне от 9244,7 до 16 356 млн р. (34 — 60% расходов краевого бюджета на 2004 г.) На основании проведённых расчётов сделано заключение о том, что такие объёмы не могут быть профинансированы полностью ни из краевого бюджета, ни из средств, предоставленных региональной банковской системой, что наглядно демонстрирует хронический дефицит в микрофинансовых услугах для развития МБ в регионе.
В целом результаты исследования потвердили необходимость перехода в государственной финансовой политике непосредственного финансирования поддерживаемых государством программ развития МБ к практике предоставления надлежаще обеспеченных гарантий по обязательствам реализующих их финансовых структур.
В этой связи рассмотрен алгоритм функционирования системы госгарантий и сформулированы основные принципы взаимоотношений банков и гарантийного фонда. Предложены варианты территориальной организации и развития системы государственного гарантирования с участием регионального гарантийного фонда и банка-агента.
В систему финансовых инструментов, активно взаимодействующих с МБ, рекомендуется включать венчурный капитал, обладающий рядом преимуществ по сравнению с банковским финансированием и позволяющий объединять интересы инвестора и владельца предприятия. Для этого необходимо осуществить комплекс первоочередных мер:
1) распространить инвестиционный налоговый кредит на венчурные и инновационные процессы в МП;
2) снизить ставки налога на прибыль от операций с ценными бумагами для МП, венчурных фондов, компаний и их региональных представительств, финансирующих инновационную деятельность связанную с рисками;
3) предоставить МП, венчурным фондам, компаниям и их региональным представительствам, осуществляющим нововведения, льготы по арендной плате и лизингу оборудования;
4) освободить средства инвесторов, поступающие в МП на развитие производства, от налога на прибыль до момента реализации ими программы развития производства;
5) изменить порядок отражения в бухгалтерском учете капитализированных затрат на НИОКР, которые в настоящее время списываются на уменьшение чистой прибыли предприятия;
6) изменить пропорции федеральных и местных бюджетов по налогам с МП, работающих на приоритетных направлениях, в том числе инновационных, венчурных фондов, компаний и их региональных представительствналоги должны поступать преимущественно в местные бюджеты, что позволит укрепить региональные системы поддержки МП, венчурных фондов, компаний и их региональных представительств.
Концептуальное видение всей сложности и способов решения научно-практической проблемы преодоления противоречивого состояния взаимодействия сферы МБ и рынка финансовых услуг позволит стабилизировать внешнее финансирование МП.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
.
Возрождение российской экономики в русле углубления рыночных преобразований невозможно вне развития МП по всем его направлениям — от торговли до инновационного производства. Потенциал развития МБ в значительной степени зависит от его способности получать доступ и успешно мобилизовать достаточные финансовые ресурсы. В этом отношении недостаток финансирования является одной из основных трудностей, с которой сталкиваются российские предприниматели при попытке организовать и развивать свои предприятия. Большинство предприятий распадается от нехватки капитала, что главным образом отражает дефекты используемых методов финансирования и механизмов финансовых поступлений, к которым они имели доступ через рынок.
Многие сегодняшние трудности и препятствия на пути развития российского МП находятся вне самой этой сферы и обусловлены недостаточным развитием финансовых и кредитных услуг, что отражает незавершённость преобразований в различных сегментах рынка финансовых услуг.
В выполненном исследовании прослеживаются не только общие методологические проблемы влияния рынка финансовых услуг на непрерывность воспроизводственных процессов, но и практика организации продвижения различных финансовых инструментов в сферу малого бизнеса. Для этого в диссертационной работе на основе анализа структуры и современного состояния рынка финансовых услуг, воздействующих на него фундаментальных факторов и обусловленных ими причинно-следственных связей определены условия и способы формирования финансовых услуг.
Исследование деловой активности институтов рынка финансовых услуг позволило сделать вывод о том, что финансовая инфраструктура не обеспечивает эффективного выполнения функций финансового посредничества. Объём потенциально имеющегося в экономике финансового капитала, несмотря на значительный отток за рубеж, достаточно велик для финансирования развития сферы МБ. В то же время инструменты финансового посредничества, призванные перенаправить свободные финансовые ресурсы в сектор МБ с высокой предпринимательской и инновационной активностью, по-прежнему находятся в стадии развития.
В нынешней модели российской экономики, ориентированной преимущественно на экспорт природных ресурсов, малый бизнес пребывает на периферии реального внимания властей. Ни при формировании законодательной базы, ни при бюджетном планировании нужды МП практически не рассматриваются. Происходит постоянное ухудшение сферы внешнего финансирования предпринимательской деятельности.
В то же время государство регулярно и методично усиливает налоговый пресс, пытаясь переложить на МБ свое неумение или нежелание полностью взыскивать налоговые платежи с крупного бизнеса и финансово-промышленных групп, а также рационально распорядиться национальными природными ресурсами и собственностью для финансовой и экономической стабилизации.
На основе анализа сложившейся ситуации в сфере внешнего финансирования МБ в диссертационном исследовании обосновано положение о том, что её реформирование связано с разработкой и внедрением эффективных финансовых инструментов, усилением стимулирующей роли государства, прежде всего с установлением налоговых приоритетов, позволяющих развиваться инвестициям в МБ посредством рынка финансовых услуг.
Для доказательства сказанного рассмотрены различные подходы с использованием комбинированных источников финансирования субъектов МБ и сделан обобщающий вывод о том, что переход к стадии саморазвития этого сектора зависит от создания институциональных условий, конкурентных сегментов рынка финансовых услуг, а также эффективной финансовой инфраструктуры. В этой связи предложено:
1) ввиду того, что крупный бизнес имеет ряд «естественных» преимуществ по сравнению с малым, что наиболее ярко проявляется в доступности для него финансовых ресурсов, разработать меры специальной политики по отношению к малому бизнесу, которые могли бы нивелировать это неравенство: особые режимы налогообложения и меры доступа к внешнему финансированию;
2) сосредоточить усилия на создании условий для интеграции разрозненных на сегодняшний день сегментов рынка финансовых услуг, расширении спектра финансовых инструментов, развитии институциональных инвесторов, способных вкладывать в малый бизнес значительные средства;
3) развивать конкуренцию между банковскими кредитными организациями с целью повышения ликвидности рынка финансовых услуг, а также их доступности для МБ;
4) использовать накопленный опыт по организации финансирования микро и малого бизнеса в развивающихся странах, основанный на методах «капитализации социального капитала»;
5) осуществить комплекс мер по развитию венчурного капитала в малом инновационном бизнесе, созданию условий для развития венчурных фондов и финансирования ими субъектов МБ.
Результаты проведённых научных исследований позволяют утверждать, что российские малые предприятия имеют дело с неразвитым коммерческим рынком главным образом кредитного финансирования, в сочетании с недостатком эффективного прямого или косвенного участия правительства в притоке финансирования для малых фирм, путем предоставления гарантий. Хотя основная часть трудностей, которые испытывают российские МП при попытках получения доступа к внешнему финансированию, объясняется недостатками финансовой системы, побочные эффекты спроса также ухудшают положение.
Сугубо коммерческое поведение владельцев и менеджеров малых предприятий и отсутствие у них опыта деятельности в рыночных условиях являются дополнительными факторами, способствующими уменьшению уверенности потенциальных займодателей в возможности заемщиков выплатить кредит. Незнание предпринимателями методов финансирования и подходов, которые используются фирмами для увеличения оборотного капитала в зрелой рыночной экономике, сокращают приток финансов в сектор МБ.
В этой связи, улучшение финансовых условий МП в России возможно в двух направлениях: 1) применение мер, направленных на прямое улучшение доступа к капиталу- 2) улучшение возможностей и компетенции менеджмента среди владельцев и менеджеров малых предприятий, приобретение финансово-управленческих навыков, повышение уровня знаний альтернативных методов финансирования.
Действия по увеличению притока финансов к МП является ключевой задачей федеральной и региональной властей, которые должны работать с финансовым сектором в поисках путей уменьшения кредитного риска, связанного с кредитованием МП. При этом государство должно избегать прямой финансовой помощи предпринимателям и выполнять роль катализатора по привлечению отечественного и иностранного капитала в сферу МП.
В целях повышения привлекательности сектора МБ для инвесторов необходимо создание условий, обеспечивающих усиление инвестиционной деятельности предприятий и частных лиц, побуждающие финансовые учреждения поддерживать МБ, сотрудничать в совместных программах с донорскими организациями. Для достижения этого требуются инициативы на федеральном, региональном и муниципальном уровнях.
На основании проведённых исследований высказан ряд предложений по использованию финансовых инструментов и технологий, способных увеличить приток различных видов финансирования в МП:
— банковское микрокредитование, основанное на критериях Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР);
— продажа оборудования с получением его обратно в аренду в сочетании с автоматически возобновляемыми банковскими кредитами на лизинговое финансирование;
— методы, сочетающие бюджетные кредиты (например, на инвестиции) с коммерческим и кредитным сотрудничеством, где риск распределяется между сторонами (опыт отдельных проектов ТАСИС);
— создание кредитных кооперативов, специализирующихся на финансовой взаимопомощи путём предоставления ссудно-сберегательных услуг своим членам и объединяющих в себе одновременно функции страховой компании и банка;
— применение алгоритма к определению границ микрофинансирования, методики расчёта размера клиентской базы микрофинансовых организаций и объёма спроса на их услуги;
Анализ источников денежных фондов для сферы МБ, определённых государственными, международными программами (или программами двухсторонней помощи), а также источников частного сектора показывает высокую степень заинтересованности таких организаций в конкретном развитии МБ или в использовании этих предприятий в качестве инструментов для создания рабочих мест и/или экономического развития. Очевидно, увеличение притока капитала в малый бизнес является одной из мер для достижения указанныхцелей. Это позволяит расширить спектр действия финансовых услуг для большего количества предприятий, которые, скорее всего, выиграют от коммерческих источников финансирования.
Рынок финансовых услуг является неотъемлемой частью финансовой системы государства, характеризующейся институциональной и организационно-функциональной спецификой. Трансформация финансовых ресурсов общества обеспечиваетсяпри помощи различных видов финансовых услуг, выбора оптимальных направлений их продвижения в сферу МБ. В этой связи можно сделать вывод о том, что рынок финансовых услуг с сопутствующий ему системой финансовых институтов в современных условиях предстает той сферой, в которой формируются основные финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются необходимые МБ инвестиционные ресурсы.
Сфера финансовых услуг пронизана многообразием экономических отношений между финансовыми посредниками и пользователями финансовых услуг по поводу движения финансовых ресурсов, отражающих наиболее эффективную направленность финансовых потоков в форме финансовой информации, способной приносить доход. Финансовые посредники как субъекты, обеспечивающие соответствующую направленность движения финансового капитала, играют в данном процессе ключевую роль.
Такой подход отражает отличительное содержание финансовой услуги как информационно-результирующую форму движения финансовых ресурсов в воспроизводственных процессах. Она принимает активное состояние, благодаря мобильности финансовых потоков ликвидируя преграды на пути движения стоимости, обеспечивая непрерывность воспроизводственных процессов.
Финансовая услуга, воздействуя на воспроизводственные возможности системы хозяйствования, создаёт условия для реализации интересов участников рынка финансовых услуг. Учитывая их многоплановость и разнообразие, они отражают как финансовую, так и производственную подсистемы экономики.
В результате исследования выявлена возрастающая роль рынка финансовых услуг в развитии МП, которая реализуется через функцию накопления как основного источника его деятельности. Недостаточность активов институтов рынка финансовых услуг обусловлена нынешней гипертрофированностью рынка сбережений, наличием выплат по внешним долгам и продолжающимся вывозом капитала. Отсюда устойчивость низкого уровня накопления, что сдерживает решение проблемы финансирования потребностей МБ.
Выявленная тенденция существует ещё и потому, что нынешняя система посредничества рынка финансовых услуг не обеспечивает выполнения своих фундаментальных функций по отношению к МБ. Среди них — обслуживание сделок, мобилизация сбережений, распределение инвестиционных ресурсов, обеспечение страхования, разделение и диверсификация рисков.
Анализ фундаментальных факторов, воздействующих на рынок финансовых услуг, современных процессов, происходящих в институциональной среде, позволил дать оценку условий появления новых каналов влияния на развитие МБ и сформулировать следующие выводы:
— развитие рынка финансовых услуг оказывает существенное положительное влияние на функционирование МБ в долгосрочном периодевыявленная связь может интерпретироваться как причинно-следственная;
— каналами позитивного влияния служат увеличение инвестиций и повышение общей производительности факторов производствасложившийся уро вень развития рынка финансовых услуг не оказывает значимого воздействия на уровень сбережений в сфере МП;
— влияние на темпы экономического роста в секторе МП оказывает скорее общая степень развития, чем конкретные подструктуры рынка финансовых услуг.
Более детальный анализ состояния МП показал, что роль рынка финансовых услуг критически важна для развития в тех случаях, когда велика зависимость от внешних источников накопления. Этот вывод справедлив для МП как на уровне страны в целом, так и отдельных отраслей. Тем самым подтверждается научная гипотеза, согласно которой ключевым механизмом позитивного действия посредников служит рост доступности внешних источников накопления.
Применительно к России сказанное означает, что укрепление финансовой системы — необходимая предпосылка ухода от сырьевой модели развития и создания условий для расширения критически важного сектора динамично растущих малых предприятий.
Во второй главе рассмотрены состояние и перспективы развития сферы финансовых услуг, предоставляемых малому и микробизнесу различными коммерческими и некоммерческими институтами. При этом выявлено, что институты, работающие с МБ, специфицированы, во-первых, по их коммерческой или некоммерческой направленности и, во-вторых, по их условному делению на внешние и внутренние для МБ в зависимости от источников поступления денежных средств. Так, внешними для малого бизнеса являются банки, фонды, лизинговые компании, внутренними — кредитные союзы, объединяющие средства самих малых предпринимателей. В ходе исследования выявилось переплетение коммерческого и некоммерческого финансирования. ~.
Диалектика исследования данного явления показала, что поворот банков к кредитованию МБ, оказанию ему других финансовых услуг может быть обусловлен повышением степени привлекательности последнего благодаря увеличению ресурсной базы. Ввиду того, что собственные средства МП составляют лишь незначительную часть этой базы, ее формирование может быть поддержано на этапе становления этого сектора бюджетными или донорскими поступлениями.
Поставленный в диссертационном исследовании вопрос о наличии внутренних финансовых ресурсов малого бизнеса неоднозначен, поскольку, с одной стороны, укоренилось представление, что МП испытывают дефицит ресурсов, с другой — налицо возникновение кредитных товариществ, аккумулирующих свободные средства. Решение этого вопроса ставится в зависимость от возможности переориентации направления этих средств в надлежащее правовое русло.
Проведённый анализ институциональных источников финансирования МБ позволил определить, что его финансовая поддержка со стороны некоммерческих институтов может осуществляться на безвозвратной, возвратной, частично платной или бесплатной основе. При этом характер помощи всегда подразумевает наличие определенных льгот по сравнению с финансовыми услугами, осуществляемыми коммерческим сектором. В исследовании определён широкий спектр соответствующих форм поддержки МБ, основными из которых являются: гранты, гранты с обязательствами, беспроцентный кредит, кредит с льготным процентом и др.
Наряду с финансовыми формами поддержки широко практикуется поддержка в форме предоставления бесплатных услуг или по льготной цене к наиболее распространенным относиться программы обучения, консалтинговые и информационные услуги, предоставление в пользование офисной и (реже) производственной инфраструктуры. Обучающие, консалтинговые и информационные услуги, как правило, предоставляются бесплатно, а помещения и инфраструктура — с оплатой по льготному тарифу (величина скидки колеблется обычно в диапазоне от 50 до 70% от рыночной цены).
