Анализ и пути повышения финансовой устойчивости предприятия

ед.)Z 12.

12.2011 = 0,717 * 0,27 + 0,847 * 0,11 + 3,107 * 0,11 + 0,42 * 0,39 + 0,995*3,20 = 4,17 (усл.

ед.) В соответствии с проведенными расчетами оценки уровня угрозы банкротства по модели Альтмана можно сделать заключение, что на данном предприятии вероятность банкротства ничтожна мала на протяжении 2009;2011 гг. При правильном ведении финансовой деятельности и принятии верных управленческих решений организация сохранит свою финансовую устойчивость. Далее проведем оценку вероятности банкротства с помощью модели Лиса (формула 1.

23.)Таблица 11 — Расчет угрозы банкротства ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» в 2009;2011 гг. по модели Лиса

ПоказателиРасчетные данные (усл.

ед.)На 12.

12.2009 гНа 12.

12.2010 гНа 12.

12.2011 гX1; ОА / Сумма активов0,980,990,99X2; Прибыль от продаж / Сумма активов0,100,130,17X3; ЧП / Сумма активов0,070,070,11X4; Собственный капитал / Заемный капитал0,630,370,39Z= 0,063X1 + 0,092X2 + 0,057X3 + 0,001X40,020,080,08Рассчитаем коэффициенты на 12.

12.2009г.:X1 = 96 056 / 98 319 = 0,98(усл.

ед.)X2 = 10 286 / 98 319 = 0,10 (усл.

ед.)X3 = 6 427 / 98 319 = 0,07 (усл.

ед.)X4 = 38 044 / 60 275 = 0,63 (усл.

ед.)Zна 12.

12.2009 = 0,063*0,98 + 0,092*0,1 + 0,057*0,07 + 0,001*0,63 = 0,02 (усл.

ед.)Рассчитаем коэффициенты на 12.

12.2010г.:X1 = 133 479 / 135 255 = 0,99(усл.

ед.)X2 = 17 257 / 135 255 = 0,13 (усл.

ед.)X3 = 9 730 / 135 255 = 0,07 (усл.

ед.)X4 = 36 774 / 98 478 = 0,37 (усл.

ед.)Z на 12.

12.2010 = 0,063*0,99 + 0,092*0,13 + 0,057*0,07 + 0,001*0,37 = 0,08 (усл.

ед.)Рассчитаем коэффициенты на 12.

12.2011г.:X1 = 158 816 / 160 359 = 0,99 (усл.

ед.)X2 = 27 466 / 160 359 = 0,17 (усл.

ед.)X3 = 18 195 / 160 359 = 0,11 (усл.

ед.)X4 = 45 268 / 115 091 = 0,39 (усл.

ед.)Zна 12.

12.2011= 0,063*0,99 + 0,092*0,17 + 0,057*0,11 + 0,001*0,39 = 0,08 (усл.

ед.)В соответствии с проведенными расчетами можно сделать вывод, что данные показателя Z на 12.

12.2009 удовлетворяют предельному значению модели. Данные показателей Z на 12.

12.2010 и 12.

12.2011 имеют несколько завышенные значения, что так же соответствует нормам для российских организаций согласно модели Лиса. Так же оценим риск банкротства по модели Таффлера (формула 1.

24.)Таблица 12 — Расчет угрозы банкротства ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» в 2009;2011 гг. по модели Таффлера

ПоказателиРасчетные данные (усл.

ед.)На 12.

12.2009 гНа 12.

12.2010 гНа 12.

12.2011 гX1; Прибыль от продаж / Краткосрочный заемный капитал0,360,260,27X2; ОА / Заемный капитал0,070,070,11X3; Краткосрочный заемный капитал / Сумма активов0,100,130,17X4; Выручка от продаж / Сумма активов0,630,370,39Z= 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X44,113,524,17Рассчитаем коэффициенты на 12.

12.2009 г.:X1 = 10 286 / 60 275 = 0,17 (усл.

ед.)X2 = 96 056 / 60 275 = 1,6(усл.

ед.)X3 = 60 275 / 98 319 = 0,61 (усл.

ед.)X4 = 316 236 / 98 319 = 3,21 (усл.

ед.)Zна 12.

12.2009=0,53*0,17+0,13*1,6+0,18*0,61+0,16*3,21 = 0,92 (усл.

ед.)Рассчитаем коэффициенты на 12.

12.2010г.:X1 = 17 257 /98 478 = 0,18 (усл.

ед.)X2 = 133 479 / 98 478 = 1,36 (усл.

ед.)X3 = 98 478 / 135 255 = 0,73 (усл.

ед.)X4 = 369 542 / 135 255 = 2,73 (усл.

ед.)Zна 12.

12.2010=0,53*0,18+0,13*1,36+0,18*0,73+0,16*2,73=0,84 (усл.

ед.)Рассчитаем коэффициенты на 12.

12.2011г.:X1 = 27 466 / 115 091 = 0,24 (усл.

ед.)X2 = 158 816 / 115 091 = 1,38 (усл.

ед.)X3 = 115 091 / 160 359 = 0,72 (усл.

ед.)X4 = 513 047 / 160 359 = 3,2(усл.

ед.)Zна 12.

12.2011=0,53*0,24+0,13*1,38+0,18*0,72+0,16*3,2 = 0,95 (усл.

ед.)Итак, согласно расчетам по модели Таффлера можно сделать вывод, что вероятность банкротства ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» за период с 2009 по 2011 гг. ничтожна мала. Отобразим значения Z-счета на рисунке 9. Рисунок 9 — Данные Z-счета (на 12.

12.2009г., на 12.

12.2010г., на 12.

12.2011г.)В таблице 13 сведем расчет показателей модели оценки вероятности наступления банкротства российских ученых Р. С. Сайфуллина и Г. Г. Кадыкова (формула 1.25):Оборачиваемость активов (формула 1.26):ОбА 2009 = 316 263/((87 112+98319)/2) = 3,41 доли ед. ОбА 2010 = 369 542/((98 072+135255)/2) = 3,17 доли ед. ОбА 2011 = 513 047/((160 359+135255)/2) = 3,47 доли ед. Рентабельность продаж (формула 1.27):Рпр 2009 = 6427/316 263 = 0,02 доли ед. Рпр 2010 = 9730/369 542 = 0,03 доли ед. Рпр 2011 = 18 195/513047 = 0,04 доли ед. Рентабельность собственного капитала (формула 1.28):Рпр 2009 = 6427/38 044 = 0,17 доли ед. Рпр 2010 = 9730/36 774 = 0,26 доли ед. Рпр 2011 = 18 195/45268 = 0,40 доли ед. Таблица 13 — Анализ показателей модели оценки вероятности банкротства ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» Р. С. Сайфуллина и Г. Г. Кадыкова за 2009;2011 гг. Наименование показателя

Абсолютное значение, доли ед. Абсолютное изменение, доли ед. Темп роста, %2009 г. 2010 г.2011 г. 2010 г. от 2009 г. 2011 г. от 2010 г. 2010 г. к

2009 г. 2011 г. к 2009 г. Коэффициент обеспечен-ности собственными средствами 0,380,260,28−0,120,0268,4210,64Коэффициент текущей ликвидности1,591,361,38−0,230,0285,53 219,42Оборачиваемость активов3,413,173,47−0,240,3092,861 184,02Рентабельность продаж0,020,030,040,010,1 129,570,07Рентабельность собственного капитала0,170,260,400,100,14 156,626,79Рейтинговое число R1,371,191,39−0,180,2186,56 190,92По данным таблицы 13 в 2009;2011 годах рейтинговое число R равно 1,19−1,39 доли ед., что соответствует нормальному уровню. Из этого можно сделать вывод, что в 2009;2011 годах ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» имеет удовлетворительное финансовое состояние и ему не грозит банкротство в краткосрочном периоде. Из выше проведённых расчётов анализа угрозы банкротства следует, что по всем проведенным методам, вероятность банкротства предприятия очень мала. Таким образом, по данной главе проведенного исследования можно сделать вывод, что предприятие испытывает зависимость от кредиторов (сторонних организаций). Что касается банкротства компании, то расчеты показали, что оно маловероятно. Однако, финансовое состояние предприятия неустойчиво в плане платежеспособности; баланс не является абсолютно ликвидным. Руководству ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» необходимо срочно разработать мероприятия по повышению финансовой устойчивости предприятия. Глава 3.

Предложения по повышению финансовой устойчивости Предприятия3.

1. Рекомендации по повышению финансовой устойчивости предприятия ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл"На основании проведенных расчетов можно сделать вывод о неустойчивом финансовом положении предприятия. Причины снижения финансовой устойчивости:

увеличивается доля заемных средств;

капитал предприятия сформирован в основном за счет кредиторской задолженности и в меньшей степени собственными средствами, что позволяет сделать вывод об отсутствии эффективной финансово-кредитной политики на предприятии;

значительная величина дебиторской задолженности свидетельствует осниженной работе с покупателями и заказчиками. Необходимо держать на контроле расчеты с покупателями и вовремя заявлять свои требования;

финансовая зависимость организации от кредиторов существенно выросла и снизилась его рыночная устойчивость. Повышение финансовой устойчивости

ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» должно осуществляться по трем этапам (рисунок 10):устранение неплатежеспособности;

восстановление финансовой устойчивости;

обеспечение финансовой устойчивости на длительный период. Рисунок 10 — Этапы повышения финансовой устойчивости

ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл"На первом этапе повышения финансовой устойчивости — ликвидации неплатежеспособности, предполагаются и реализуются те мероприятия, которые были бы нерациональны с точки зрения обычного процесса управления. Суть принимаемых на этом этапе мер заключается в стремительно быстром регулировании денежными потоками — управление денежными средствамипроисходит так, чтобы моментально устранить разрыв между поступлением и расходованием денежных средств, т. е. устранить неплатежеспособность. Регулирование осуществляется полученными и реализованными в активах предприятия средствами, так же активами, которые возможны к получению в будущем, если предприятие переживет кризис. Устранение дефицита денежных средств, характерного для этого периода, осуществляется двумя путями: либо увеличением поступлений денежных средств, либо уменьшением текущей потребности в оборотных средствах. На этом этапе притормаживаются негативные процессы, делается все для того, чтобы финансовый кризис не стал необратимым. К мероприятиям первого этапа повышения финансовой устойчивости ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» можно отнести:

реструктурирование (в том числе продажа) просроченной задолженности; продажа имеющихся запасов продукции по сниженным ценам;

продажа краткосрочных финансовых вложений;

продажа избыточных производственных запасов;

продажа или передача местным органам управления социальных объектов, принадлежащих предприятию. Для того, чтобы определить, какие нерентабельные производства можно реализовать в первую очередь, какие потом, необходимо провести их ранжирование по степени принадлежности их к основному технологическому циклу предприятия. Специалисты рекомендуют осуществлять ранжирование по следующим правилам:

в первую очередь продаются объекты непроизводственной сферы и вспомогательные производства, использующие универсальное оборудование;

во вторую очередь продаются вспомогательные производства с уникальным оборудованием. Отсутствие этих производств в будущем можно компенсировать за счет, как покупки соответствующих услуг, так и воссоздания этих производств в свое время в экономически оправданных масштабах;

в третью очередь продаются нерентабельные объекты основного производства, находящиеся в самом начале технологического цикла;

в последнюю очередь реализуются нерентабельные производства, и на их базе создаются самостоятельные юридические лица, находящиеся на конечной стадии технологического цикла. Конечно, продажа объектов основного производства нежелательна и возможна лишь в качестве крайней меры. На этом этапе возможны и другие мероприятия повышения финансовой устойчивости. Таким образом, за счет продажи неэффективных активов неплатежеспособность предприятия может быть устранена. Однако коренные причины неплатежеспособности могут остаться. В связи с этим необходимо рассмотреть второй этап повышения финансовой устойчивости. Суть второго этапа повышения финансовой устойчивости заключается в радикальном снижении неэффективных расходов предприятия и восстановлении финансовой устойчивости предприятия до безопасного уровня. Только тогда можно будет устранить угрозу несостоятельности не только в ближайшей, но и отдаленной перспективе. На этом этапе за счет мобилизации внутренних резервов обеспечивается «перелом» негативных кризисных явлений. На втором этапе рекомендуется проводить следующие мероприятия по повышению финансовой устойчивости ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл»: жесткое управление себестоимостью продукции (с целью ее снижения);совершенствование организации труда, укрепление дисциплины иконтроль засвоевременной оплатой проектов;

уменьшение текущей финансовой потребности;

реструктурирование кредиторской задолженности предприятия. И, наконец, третий этап повышения финансовой устойчивости ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» — этап обеспечения финансового равновесия на длительную перспективу. На этом этапе должны быть созданы механизмы, инициирующие рост потенциала предприятия и обеспечивающие инновационное развитие. Мероприятия третьего этапа повышения финансовой устойчивости не только необходимы для обеспечения финансового равновесия на длительный период, но и полезны для всех нормально функционирующих предприятий. К мероприятиям третьего этапа относятся маркетинговые мероприятия и мероприятия, повышающие конкурентные преимущества продукции и оборачиваемость оборотных средств. Итак, мы рассмотрели отдельные этапы повышения финансовой устойчивости и соответствующие им мероприятия. Однако на практике эти этапы редко осуществляются в «чистом» виде, и вполне возможно их совмещение. Все зависит от финансовых и кадровых возможностей предприятия. Например, если внешний управляющий приходит на несостоятельное предприятие, на расчетном счете которого отсутствуют денежные средства, то в этой ситуации как бы само собой запрограммированы первоначальные мероприятия по повышению финансовой устойчивости: срочная продажа активов предприятия, выявление скрытых финансовых потоков, инвентаризация, пересмотр арендных договоров и др., т. е. реализуется тактика «первоначального накопления капитала», чтобы приступить к дальнейшему процессу повышения финансовой устойчивости. [

12, c.49]. В частности, на мой взгляд, необходимо ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» предложить следующие конкретные мероприятия:

пустующие после реконструкции здания склада и оптимизации условий хранения запасов складские помещения 400 кв. м можно сдать в аренду коммерческим предприятиям за 500 руб./кв.м в месяц, то есть 2400 тыс.

руб. в год;договориться об оплате кредиторской задолженности перед ОАО «Сетевая компания» Электрические сети в размере 512 тыс. руб. путем предоставления на эту сумму товаров: различных клемм, адаптеров, трансформаторов, датчиков мощности и так далее (так называемый бартер);продажа дебиторской задолженности ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» в сумме 23 076 тыс. руб. (52 177 тыс. руб. — 29 101 тыс.

руб.) со скидкой 15% (факторинг). Таким образом, ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» вернет дебиторскую задолженность на уровень 2009 года. Полученные средства предлагается направить на частичное погашение кредиторской задолженности, во избежание оформления краткосрочных займов и кредитов, по которым процентная ставка составляет 24%.В рамках данного исследования был произведен анализ имущества ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» в ходе, которого выявлены неиспользованные основные средства. Перечень этих объектов приведен в таблице 14. Таблица 14 — Объекты основных фондов ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл», выставленных на реализацию№ п/пМарка, модель ТСГод изготовления ТСНачальная цена, рублей (с НДС)1ЗИЛ-530 120 001 100 002

Фура Schmitz2006541360

Итого 651 360

Согласно данным таблицы 14 общая начальная цена основных средств предприятия, предлагаемых нами к реализации, составляет 651 360 руб. В ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» необходимо провести следующие этапы по принятию решения о реализации неиспользованных основных средств и его выполнению:

рекламные издержки и затраты на реализацию объектов основных средств;

предпродажная подготовка объектов основных средств;

юридическое обоснование программы:

После осмотра покупателем автотранспортных средств и подтверждения желания приобрести автомашину, необходимо заключить договор купли-продажи. Правовое регулирование договора купли-продажи осуществляется главой 30 ГК РФ. Предметом договора купли-продажи является автотранспортное средство, которое переходит в собственность от продавца к покупателю и на которую и заключается данный договор. При покупке подержанного автомобиля продавец выдает покупателю (после уплаты оговоренной сторонами денежной суммы) справку-счет установленной формы. Справка-счет — это документ, удостоверяющий право собственности покупателя на автомобиль. Продавец обязан передать покупателю автотранспортное средство в срок, который был установлен договором купли-продажи. Таким образом, пути повышения финансовой устойчивости ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» — это: сдача в аренду свободных складских помещений;

частичная оплата кредиторской задолженности перед ОАО «Сетевая компания» Электрические сети путем поставки товаров; продажа дебиторской задолженности для погашения кредиторской задолженности; реализации устаревшего и неиспользуемого оборудования.

3.2. Оценка экономической эффективности предложенных рекомендаций по повышению финансовой устойчивости

Рассчитаем экономическую эффективность каждого предложенного мероприятия по повышению финансовой устойчивости. Мероприятие 1. Помещения для сдачи в аренду не требуют специальной подготовки, следовательно, расходы на это не предусмотрены. В качестве рекламы достаточно вывесить объявление о сдаче в аренду на проходной и в холле предприятия. Предложенное мероприятие по сдаче складских помещений в аренду коммерческим предприятиям за вычетом налога на прибыль (20%) позволит дополнительно получить на расчетный счет ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл»: 400 кв. м *500 руб. * 12мес. = 2400(тыс. руб.)

Таким образом, предложенное мероприятие за вычетом налога на прибыль (20%) позволит дополнительно получить на р/с 1920 тыс. руб. (2400 — 20%).Нераспределенная прибыль также увеличится на 1920 тыс. руб. В дальнейшем эти средства в полном объеме можно направить на погашение кредиторской задолженности. Рассмотрим, как благодаря этому мероприятию изменится значение коэффициента автономии, который в 2011 году не соответствовал нормативным (формула 1.5).Кавт 2013 = (45 268 + 2304) / (160 359 + 2304) = 0,29 (усл.

ед.)Отразим данные на 12.

12.2011 и данные на 12.

12.2013 на рисунке 11. Рисунок 11 — Фактическое и проектное значение коэффициента автономии

Проектное значение коэффициента автономии (0,29) выше фактического (0,28) на 0,01. Однако они все же не полностью удовлетворяет требованиям стандартов. Мероприятие 2. Оплата кредиторской задолженности перед ОАО «Сетевая компания» Электрические сети в размере 512 тыс. руб. путем предоставления на эту сумму товаров (так называемый бартер). При помощи данного мероприятия уменьшится величина запасов предприятия на 512 тыс. руб. и величина кредиторской задолженности на те же 512 тыс.

руб. Мероприятие 3. Продажа дебиторской задолженности ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» в сумме 23 076 тыс. руб. Экономию по данному мероприятию можно вычислить при помощи формулы:

Э = З1 — З2,(3.1)где Э — экономия по мероприятию;

З1 — затраты предприятия при оформлении кредита;

З2 — затраты предприятияпо продаже дебиторской задолженности (величина скидки при продаже).При этом:

З1 = СКр * Ст,(3.2)где СКр — сумма кредита (это величина проданной дебиторской задолженности без учета комиссии);Ст — ставка по кредиту (в нашем случае — 24%).З1 = (23 076 тыс. руб. * 85%) * 24% = 4707,5 тыс. руб. З2 = ДЗ * К%,(3.2)где СКр — величина проданной дебиторской задолженности;

К% - процент комиссии при продаже (в нашем случае — 15%).З2 = 23 076 тыс. руб. *15% = 3461,4 тыс. руб. В случае продажи дебиторской задолженности и отказа в краткосрочных кредитах и займах экономия предприятия составит:

Э = 4707,5 тыс. руб. — 3461,4 тыс. руб. = 1246,1 тыс. руб. Мероприятие 4. Для реализации неиспользованных основных средств планируется поиск потенциальных покупателей через официальный сайт ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» и размещение объявления о продаже в печатных изданиях. В таблице 15 представим рекламный бюджет реализации объектов основных средств. Таблица 15 — Рекламный бюджет мероприятия по реализации неиспользованных основных средств ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл"Наименование рекламного носителя

Продолжительность размещения, мес. Стоимость, руб. Официальный сайт бессрочно, до полной реализации всех объектов0Печатные СМИ всего, в т. ч.:38 800"10000 объявлений", 13 200"Из рук в руки" 25 600

Итого-8800

По данным таблицы рекламные мероприятия обойдутся ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» всего в 8800 руб. Предпродажная подготовка автомобиля заключается в проведении комплекса работ по приведению автомобиля в надлежащее состояние и придания ему такого товарного вида, который существенно поднимает его рыночную стоимость. Далее в таблице 16 представим затраты на предпродажную подготовку каждого объекта основных средств. Таблица 16 — Затраты на предпродажную подготовку объектов основных средств по данным предварительной оценки ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл"№ п/пМарка, модель ТСЗатраты на предпродажную подготовку, руб.

1ЗИЛ-530 164 602

Фура Schmitz13080,8Итого19 540,8 В таблице 17 представим экономическую эффективность продажи объектов основных средств. Таблица 17 — Экономическая эффективность продажи объектов основных средств ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл"Наименование показателя

Сумма, руб. Затраты на предпродажную подготовку19 540,8Выручка от реализации основных средств651 360,0Остаточная стоимость объектов410 356,8Прибыль до налогообложения221 462,4Налог на прибыль (20%)44292,5Чистая прибыль177 169,9По данным таблицы предложенная программа реализации неиспользованных объектов основных средств принесет ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» чистую прибыль в размере177 169,9 руб. По итогам расчетов эффективности каждого мероприятия составим таблицы 18 и 19. Таблица 18 — Динамика показателей баланса ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» по предлагаемым мероприятиям

Наименование показателя2011 год

Мероприятие №Проект1234

Внеоборотные активы, в т. ч.:1543— - -410,361 133- основные средства1543— - -410,361 133

Оборотные активы, в т. ч.:1 588 161 920;512−23 076 651,36137799- запасы47 452—512—46 940- денежные средства394 651 920—651,3 642 036,36- дебиторская задолженность52 177—-23 076−29 101

Итого актив1 603 591 920;512−23 076 241 138 932

Собственный капитал, в т. ч.:452 681 920; 1246,1177,1 748 611- нераспределенная прибыль452 681 920; 1246,1177,1 748 611

Заемный капитал, в т. ч.:115 049—512−2 432 263,8390279- кредиторская задолженность115 049—512−2 432 263,8390279

Итого пассив1 603 591 920;512−23 076 241 138 932

По данным таблицы 18 видно, что величина основных средств, а значит и внеоборотных активов, уменьшается на 410,36 тыс. руб. благодаря мероприятию № 4. Величина запасов снижается на 512 тыс. руб. благодаря мероприятию № 2.

Величина денежных средств растет по итогам мероприятий № 1 и № 4 на 1920 тыс. руб. и 651,36 тыс. руб. соответственно. Дебиторская задолженность сокращается по причине её продажи. Актив предприятия сократился с 160 359 тыс. руб. до 138 932 тыс.

руб.Собственный капитал вырос с 45 268 тыс.

руб.до 48 611 тыс.

руб. благодаря росту нераспределенной прибыли (мероприятия № 1, 3 и 4). А величина заемного капитала снизилась с 115 049 тыс.

руб.до 90 279 тыс.

руб., что можно оценить положительно. Далее произведем расчет относительных показателей финансовой устойчивости ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» по предлагаемым мероприятиям:

1. Коэффициент автономии (формула 1.5):Кавтпроект = 48 611 / 138 932 = 0,352. Коэффициент концентрации заемных средств (формула 1.4):Кконцпроект = 90 279 / 138 932 = 0,653. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (формула 1.6):Кз/с проект = 90 279 / 48 611 = 2,544. Коэффициент финансовой зависимости предприятия (формула 1.2):Кфзпроект = 138 932 / 48 611 = 2,855. Коэффициент маневренности собственного капитала (формула 1.3):Кманпроект = 47 479 / 48 611 = 0,986. Коэффициент финансовой устойчивости (формула 1.7):Кфупроект = 48 611 / 138 932 = 0,357.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (формула 1.1):Косспроект = 47 479 / 137 569 = 0,35Сведем все рассчитанные данные в таблицу 19. Таблица 19 — Прогноз показателей финансовой устойчивости ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» по предлагаемым мероприятиям

ПоказателиРасчетные данные:

Динамика

Нормативы2011 гпроект

Коэффициент автономии0,280,350,07> 0,5Коэффициент концентрации заемных средств0,720,65−0,070,5−0,6Коэффициент соотношения заемных и собственных средств2,540,85−0,69< 1Коэффициент финансовой зависимости3,542,85−0,69-Коэффициент маневренности собственного капитала0,970,980,010,2−0,5Коэффициент финансовой устойчивости0,280,350,07> 0,7Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами0,280,350,07> 0,1По таблице 19 видно, что все показатели финансовой устойчивостиулучшили свое значение: выросли коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент автономии, коэффициент финансовой устойчивости;

снизились коэффициент финансовой зависимости, коэффициент концентрации заемных средств, коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Динамику указанных показателей наглядно можно рассмотреть на рисунке 12. Рисунок 12 — Динамика показателей финансовой устойчивости ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» по предлагаемым мероприятиям

Улучшение показателей подтверждает экономическую эффективность предлагаемых мероприятий по улучшению финансовой устойчивости ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл». Таким образом, по данной главе можно сделать следующий вывод. ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» для повышения финансовой устойчивости необходимы следующие мероприятия: частично оплатить кредиторскую задолженность путем поставки товаров; сдать в аренду свободные складские помещения; продать дебиторскую задолженность; реализовать устаревшее и неиспользуемое оборудование. Данные мероприятия принесут организации дополнительную прибыль и экономию, что позволит увеличить собственный капитал и снизить заемный капитал. Соответственно, финансовая устойчивость повысится, что снизит финансовую угрозу дальнейшей деятельности предприятия. Заключение

Финансовая устойчивость — это важнейшая составляющая общей устойчивости организации; является характеристикой деятельности в долгосрочной перспективе; предполагает стабильное превышение доходов над расходами, способность своевременно расплачиваться по своим обязательствам, возможность стабильно развиваться в условиях допустимого риска; зависит от состава и структуры активов и пассивов. Показатели финансовой устойчивости предприятия делятся на две основные группы — абсолютные показатели и относительные показатели. Выделяют три основных подхода к оценке финансовой устойчивости предприятия: расчет коэффициентов, характеризующих удельный вес собственного и заемного капитала, а также долгосрочных источников в итоговой сумме источников финансирования; проводят анализ структуры капитала предприятия; анализируется структура всех источников финансового характера. Количественно финансовую устойчивость можно оценить с позиции качества структуры источников средств или с позиции величины и направлений расходов, касающихся обслуживания внешних источников. Известно несколько методов анализа финансовой устойчивости предприятия.

Среди них выделяют: метод абсолютных показателей, метод относительных показателей, факторный анализ финансовой устойчивости, балансовую модель оценки финансовой устойчивости предприятия. Объект исследования — ЗАО ЮЕ-Интернейшнл. Финансовое состояние ЗАО ЮЕ-Интернейшнл неустойчиво, что связано с превышающей величиной заемного капитала над собственным капиталом. ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» в период 2009;2011 гг. не обладает абсолютно ликвидным балансом и неплатежеспособно, что связано с высокой величиной краткосрочного заемного капитала. Причины снижения финансовой устойчивости:

увеличивается доля заемных средств;

капитал предприятия сформирован в основном за счет кредиторской задолженности и в меньшей степени собственными средствами, что позволяет сделать вывод об отсутствии эффективной финансово-кредитной политики на предприятии;

значительная величина дебиторской задолженности свидетельствует об отсутствии работы с покупателями и заказчиками. Необходимо держать на контроле расчеты с покупателями и вовремя заявлять исковые требования;

финансовая зависимость организации от кредиторов (от внешних контрагентов) существенно выросла и снизилась его рыночная устойчивость. В связи с этим в рамках данного исследования нами были предложены следующие мероприятия:

пустующие после реконструкции здания склада и оптимизации условий хранения запасов складские помещения 400 кв. м можно сдать в аренду коммерческим предприятиям за 500 руб./кв.м в месяц, то есть 2400 тыс.

руб. в год;договориться об оплате кредиторской задолженности перед ОАО «Сетевая компания» Электрические сети в размере 512 тыс. руб. путем предоставления на эту сумму товаров (так называемый бартер);продажа дебиторской задолженности ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» в сумме 23 076 тыс. руб. (52 177 тыс. руб. — 29 101 тыс.

руб.) со скидкой 15% (факторинг). Таким образом, ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл» вернет дебиторскую задолженность на уровень 2009 года. Полученные средства предлагается направить на частичное погашение кредиторской задолженности, во избежание оформления краткосрочных займов и кредитов, по которым процентная ставка составляет 24%;реализовать устаревшее и неиспользуемое оборудование на сумму 651 360 руб., что принесет чистую прибыль в размере 177 169 руб. Улучшение относительных показателей финансовой устойчивости подтверждает экономическую эффективность предлагаемых мероприятий по улучшению финансовой устойчивости ЗАО «ЮЕ-Интернейшнл». Соответственно, финансовая устойчивость повысится, а дальнейшая деятельность предприятия уже не будет под большой угрозой. Список источников

Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ (с изм. от 27 июля 2010 г.) // Собрание законодательства Российской Федерации. ;

1996. — № 5. — Ст.

410; 2010. — № 31. -

Ст. 4163

Приказ Министерства регионального развития РФ от 17 апреля 2010 г. № 173 «Об утверждении Методики расчета показателей абсолютной и относительной финансовой устойчивости, которым должны соответствовать коммерческие организации, желающие участвовать в реализации проектов, имеющих общегосударственное, региональное и межрегиональное значение, с использованием бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации» // Российская газета. -

2010. — 8 октября. — № 228.Указание Банка России от 16 января 2004 г.

№ 1379-У «Об оценке финансовой устойчивости банка в целях признания ее достаточной для участия в системе страхования вкладов» (с изм. от 21 марта 2012 г.) // Вестник Банка России. — 2004. ;

27 января. — № 5; 2012. — 12 мая.

— № 23.Бочаров В. В. Современный финансовый менеджмент / В. В. Бочаров. — СПб.: Питер, 2009. — 464 с. Бригхэм Ю. Ф. Финансовый менеджмент / Ю. Ф. Бригхем. -

СПб.: Питер, 2009. — 960 с. Быкова Е. В. Показатели денежного потока в оценке финансовой устойчивости предприятия / Е. В. Быкова // Финансы. — 2008. — С. 45−52.Ван Хорн Дж.

Основы управления финансами / Ван Хорн Дж. — М.: Финансы и статистика, 2008. -

587 с. Владимирова Т. А. Как оценить финансовое состояние фирмы / Т. А. Владимирова, В. Г. Соколов. — Новосибирск: Экор, 2008. -

265 с. А. Н. Гаврилова, А. А. Попов. Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов / 3-е издание — М: 2007. — 597стр. Грачев А. В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия / А. В. Грачев. — М.: Финпресс, 2008.

— 245 с. Евдокимова Л. А. Финансовый менеджмент: учебник / Л. А. Евдокимова. — М.: МГИУ, 2006. — 216 с. Закамская Л. Л. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. /

Л.Л. Закамская. — Кемерово: Кемеровский технологический институт пищевой промышленности, 2009. — 109 с. Золотарева В. С. Финансовый менеджмент / Под ред. В. С. Золотарева. -

Ростов н/Д.: Феникс, 2009. — 223 с. Ковалев А. И. Анализ финансового состояния предприятия / А. И. Ковалев, В. П. Привалов. — М.: Центр экономики и маркетинга, 2008.

— 346 с. Ковалев В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник.

/ В. В. Ковалев, О. Н. Волкова. — M.: OOO «ТК Велби», 2008. ;

424 с. Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В. В. Ковалев. — М.: Финансы и статистика, 2008. — 311 с. Крейнина М. Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений / М. Н. Крейнина // Финансовый менеджмент, 2009. — №

2. — С. 18−45. Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент / И. Я. Лукасевич. -

М.: Эксмо, 2009. — 768 с. Новрузов Б. Ликвидность и финансовая устойчивость: взгляните на свой бизнес / Б. Новрузов // Консультант. — 2009. — №

7. — С. 21−25.Погостинская Н. Н., Погостинский Ю. А. Системная финансово-экономическая диагностика// Электронное учебное пособие [Электронный ресурс]: Электронное учебное пособие СФЭД / МБИ — СПб — Режим доступа:

http://eos.ibi.spb.ru/course/view.php?id=401, лекция 4. Рексин А. В. Финансовый менеджмент / А. В. Рексин. — М.: МГИУ, 2008. — 224 с. Родионова В. М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции / В. М. Родионова, М. Д. Федотова. — М.: Перспектива, 2008.

— 312 с. Савицкая Г. В. Экономический анализ: учебник / Г. В. Савицкая. — 12-е изд., испр.

и доп. — М.: Новое знание, 2008. — 651 с. Синягин А. Специфика финансового анализа в российских условиях / А. Синягин.

// Рынок ценных бумаг, 2008. — № 2. — С. 28−35.Теплова Т. В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: учебник для вузов / Т. В. Теплова. -

М.: ГУ ВШЗ, 2008. — 504 с. Тренев Н. Н. Управление финансами: учебное пособие / Н. Н. Тренев. — М.: Финансы и статистика, 2009. — 495 с. Шеремет А. Д. Методика анализа финансового состояния предприятия / А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин, Е. В. Негашев. -

М.: Инфра-М, 2008. — 411 с.