Новые Биржевые площадки: причины их роста

Можно предположить, что это связано с мировым кризисом 2008;2009 года, когда индексы большинства стран были сильно волатильны.

В настоящий момент, волатильность индекса уменьшилась, и его значения находятся в пределах СКО. Тренд индекса стабильно нисходящий. На наш взгляд, австралийский рынко в настоящий момент не лучшее место для вложений. К докризисному уровню значения индекса так и не вернулись.

Помимо динамики индексов, большой интерес для инвесторов представляет статистика первичных рынков. Стоит отметить, что, несмотря на падения всего вторичного рынка в период финансового кризиса, количество размещений в этот период на азиатских рынках, напротив, росло (рисунок 8).

Рис. 8. Динамика количества первичных размещений на Сингапурской и Гонконгской фондовых биржах в 2008;2011 годах После паники на финансовых рынках интерес новых компаний к размещениям на европейских, американских и, особенно, биржах развивающихся стран сильно упал. В результате, в Европе за весь 2008 год было проведено 154 размещения (в том числе 33 на LSE, и 30 из них на AIM), в США — 51 размещение. В то же время спад количества размещений на азиатских биржах оказался менее существенным относительно докризисного уровня, снизившись до 150-ти в год (из них 24 размещения произошли в Гонконге). В условиях глобального финансового кризиса фондовая биржа Гонконга вышла на первое место в мире по масштабам привлечения капитала. Так, за первые 10 месяцев 2009 года здесь было проведено 47 новых листингов на общую сумму в 13,82 млрд.

долларов. По этому показателю Гонконг обошел прежнего лидера — торговую площадку в Шанхае, а также биржи Бразилии и Нью-Йорка. В 2010 году на гонконгскую биржу впервые вышли 113 компаний.

Сингапурская биржа по количеству размещений уступала Гонконгской, однако, на первичном рынке также наблюдался значительный рост. В 2011 году количество размещений на обеих биржах продолжило увеличиться — 52 и 124 размещения на Сингапурской и Гонконгской биржах соответственно.

Что касается показателей прибыли, то ее положительная динамика на гонконгской бирже также прослеживается в 2010;2011 годах (рисунок 9).

Рис. 9. Динамика прибыли Гонконгской фондовой биржи в 2008;2011 годах (млрд. долларов США)

За 2010 год прибыль Гонконгской биржи составила 5,954 млрд. доллара США, что на 7% выше показателя прибыли предыдущего года. При этом, доходы биржи в 2010 году выросли на 8% и составили 7.57 млрд. долларов США.

В то время как расходы увеличились на 8% и достигли 1.6 млрд. долларов США. В 2009 году прибыль снижалась по аналогичным причинам, связанным с финансовым кризисом 2008 года. В 2011 году прибыль биржи снизилась незначительно — примерно на 3,7%.

Таким образом, в азиатском регионе наблюдался уверенный рост на первичном рынке, который объясняется переориентацией инвесторов на биржи азиатского региона в связи со снижением доверия к американскому фондовому рынку. Однако, основные индексы азиатских бирж за последние три года были подвержены сильной волатильности. Основные причины — финансовый кризис 2008 года и его последствия, а также неблагоприятная политическая обстановка в Египте, Тунисе и Ливии.

Говоря о таком актуальном на сегодняшний день фондовом рынке как египетский отметим, что египетский фондовый рынок находится в кризисном состоянии. Проанализируем основные показатели деятельности Египетской фондовой биржи (таблица 1).

Как видно из таблицы 1, общий объем торгов на конец 2007 года составил 363 046,1 египетских лиры, и продолжал увеличиваться до 2009 года. В 2009 году прирост составил около 23,5% к аналогичному показателю 2007 года. Однако, в 2010 году общий объем торгов уменьшился на 28,3% по сравнению с уровнем 2009 года.

Таблица 1

Основные показатели деятельности Египетской фондовой биржи Показатель 2007 2008 2009 2010

На 30.

04.2011

Общий объем торгов (млн. LE)

363,046.

10 529,623.

60 448,259.

60 321,360.

30 49,124.

30 Общее количество сделок 9,016,116.

00 13,456,316.

00 14,627,809.

00 10,201,219.

00 1,548,953.

00 Рыночная капитализация на конец года (млрд. LE) 768.

30 473.

60 499.

60 488.

20 387.

Аналогичная ситуация наблюдается и по другим показателям деятельности Египетской биржи. На рисунке 10 представлена динамика рыночной капитализации Египетской биржи за 2007;2011 годы.

Рыночная капитализация биржи рассчитывается как количество торгуемых акций на биржи, умноженное на их рыночные цены на конец рассматриваемого года. Интересно отметить, что резкое снижение рыночной капитализации биржи произошло в 2008 году и составило 38,4%. После этого капитализация менялась незначительно.

Рис. 10. Динамика рыночной капитализации Египетской фондовой биржи (в млрд. египетских лир)

Рассмотрим примерную динамику основного индекса Египетской биржи — EGX30 (рисунок 11), построенную по цене закрытия на конец каждого квартала за последние 3 года.

Рис. 11. Динамика индекс EGX30 за 2008;2011 годы

Как видно из рисунка 11, индекс EGX30 всецело отражает все политические и экономические ситуации, происходившие за последние несколько лета. Резкое падение в конце 2008 года — более чем на 50% по сравнению с началом 2008 года — говорит о влиянии мирового финансового кризиса. Снижение значений индекса в 2011 году отражает политический кризис в самом Египте, то есть последствия прошедший революции.

Таким образом, ситуация на мировых фондовых площадках остается неоднозначной. Финансовый кризис 2008 года повлиял на основные показатели практически всех фондовых рынков в неблагоприятную сторону: значение индексов всех биржевых площадок, начиная с середины 2008 года, снизилось более чем на 50%. Прибыль биржевых площадок азиатского региона в 2009 году заметно снизилась.

Однако, неблагоприятные тенденции не коснулись первичного рынка азиатских биржевых площадок. Так, в условиях глобального финансового кризиса фондовая биржа Гонконга вышла на первое место в мире по масштабам привлечения капитала. За 2008;2011 годы количество размещений и на Сингапурской и на Гонконгской биржах имели тенденции к увеличению. Многие инвесторы были переориентированы с американских и европейских площадок на азиатский регион. Это связано с увеличением недоверия инвесторов к американской экономики в целом, и фондовому рынку в частности.

Наиболее интересен Египетский фондовый рынок как один из рынков, оказавшихся под влиянием бурных политических событий. Основные показатели его деятельности — общий объем торгов, рыночная капитализация, общее количество сделок на бирже — также были подвержены влиянию финансового кризиса 2008 года, поэтому в 2009 году заметно снизились.

Динамика основной индекса Египетской биржи — EGX30 — всецело отражала все политические и экономические ситуации, происходившие за последние три года: и кризис 2008 года, и политическое обострение в начале 2011 года в Египте, Тунисе и Ливии.

В заключении практического анализа, отметим, что за прошедший 2011 год только 5 из 57 бирж, входящих во Всемирную федерацию бирж, показали позитивную динамику своих индексов. Что интересно, в лидерах роста оказались преимущественно биржи азиатского региона, а именно: индексы филиппинской биржи, биржи Индонезии, Малайзии. Также лидерами роста стали индексы бирж Ирландии и Исландии. Указанные биржи Юго-Восточной Азии наблюдались в числе лидеров роста и в 2010 году.

Таким образом, ипотечный кризис США, долговой кризис еврозоны — стали основными причинами снижения доверия инвесторов к рынкам этих стран. В связи с этим, в настоящее время наблюдается переориентации инвесторов на азиатские рынки. Несмотря на то, что азиатский регион пока еще сильно зависим от мировой финансовой конъюнктуры, цен на нефть и курса доллара США, в будущем, на наш взгляд, азиатские рынки могут стать удачным местом для инвестирования и привлечения средств различными хозяйствующими субъектами.

Заключение

Подводя итог всему вышесказанному, отметим, что биржевая площадка является тем местом, где встречаются продавцы и покупателю финансовых активов с целью совершения сделок купли-продажи ценных бумаг. В общем смысле биржа — это место, где совершаются сделки купли-продажи финансовых активов на взаимовыгодных условиях продавцов и покупателей. В зависимости от вида финансового актива, биржи делятся на валютные, товарные, срочные, фондовые и т. п. Основной источник дохода биржи — комиссионные сборы от участников торгов, а также членские взносы и плата за различного рода услуги.

Биржевая деятельность регулируется законодательно. Основными нормативными документами, регулирующими биржевую деятельности в Российской Федерации, явялются Федеральные законы «О рынке ценных бумаг», «Об организованных торгах», «О товарных биржах и биржевой торговли». В Российской Федерации биржей может быть только юридическое лицо, созданное в форме акционерного общества и имеющее лицензию биржи. Помимо федерального законодательства, организационные моменты деятельности бирж регулируются внутренними документами биржи: правила допуска участников к торгам, правила проведения торгов и т. п. В 2011 году в России появилась новая биржа ОАО ММВБ-РТС, созданная путем объединения двух ранее существовавших в России бирж. Основная цель — создание условий для построения в России Международного финансового центра. Новая российская биржевая площадка стала ближайшим конкурентам аналогичным структурам СНГ и Восточной Европы.

Ближайшим конкурентом классических фондовых бирж являются электронные биржи, то есть Интернет-площадки, предоставляющие доступ к проведению биржевых торгов в режиме онлайн. Однако такой распространенности как классические биржи, электронные биржи не получили. Основная причин этому, на наш взгляд, невозможность обеспечить гарантии для потенциальных инвесторов.

В связи с финансовым кризисом 2008 года, на мировом финансовом рынке поменялись ориентиры распределения капитала. Инвесторы уже не так доверяют американскому рынку и все больше вкладывают свои средств в рынки азиатского региона. В частности, мы рассмотрели деятельность Гонконгской, Сингапурской фондовых бирж, а также Египетской. Согласно проведенному анализу, за 2008;2011 год первичный рынок на этих биржах показывал значительный рост, чего не скажешь о вторичном рынке.

Финансовый кризис 2008 года повлиял на основные показатели практически всех фондовых рынков в неблагоприятную сторону: значение индексов всех биржевых площадок, начиная с середины 2008 года, снизилось более чем на 50%. Прибыль биржевых площадок азиатского региона в 2009 году заметно снизилась.

Наиболее интересен Египетский фондовый рынок как один из рынков, оказавшихся под влиянием бурных политических событий. Основные показатели его деятельности — общий объем торгов, рыночная капитализация, общее количество сделок на бирже — также были подвержены влиянию финансового кризиса 2008 года, поэтому в 2009 году заметно снизились.

Динамика основной индекса Египетской биржи — EGX30 — всецело отражала все политические и экономические ситуации, происходившие за последние три года: и кризис 2008 года, и политическое обострение в начале 2011 года в Египте, Тунисе и Ливии.

Таким образом, переориентация инвесторов на биржи азиатского региона объясняется снижением доверия к американскому и европейским фондовым рынкам. Основные причины этому — ипотечный кризис США, долговой кризис еврозоны На ведущих азиатских площадках размещаются крупнейшие компании Китая, Индии, Малайзии. Поэтому в настоящее время их роль на мировом финансовом рынке возрастает. К тому же за прошедший 2011 год только 5 из 57 бирж, входящих во Всемирную федерацию бирж, показали позитивную динамику своих индексов. В лидерах роста оказались преимущественно биржи азиатского региона, что еще раз подтверждает их преимущественное положение по сравнению с биржами Америки и Европы.

Список использованной литературы О рынке ценных бумаг: федеральный закон РФ от 22.

04.1996 г., № 39-ФЗ (ред. от 14.

06.2012 г.). — Информ.

правов. система «Консультант Плюс». — версия от 20.

06.2012.

О товарных биржах и биржевой торговле: федеральный закон РФ от 20.

02.1992 г., № 2382−1 (ред. от 19.

07.2011 г.). — Информ.

правов. система «Консультант Плюс». — версия от 20.

06.2012.

Об организованных торгах: федеральный закон РФ от 21.

11.2011 г., № 325-ФЗ. — Информ.

правов. система «Консультант Плюс». — версия от 20.

06.2012.

Арыстанов А. Финансовый центр как проводник интеграции // Банки и деловой мир. — 2010. — № 6. — Информ.

правов. система «Консультант Плюс». — версия от 01.

05.2011.

Буренин А. Н. — Рынок ценных бумаг и произодных финансовых инструментов.

В.А. Лялин, П. В. Воробьёв — Рынок ценных бумаг.

Товмасян А. А. Основные тенденции эволюции фондовых бирж на мировом финансовом рынке // Международная экономика. — 2011. — № 2. — Информ.

правов. система «Консультант Плюс». — версия от 01.

05.2011.

Официальный сайт Австралийской фондовой биржи [Электронный ресурс]. — Режим доступа через:

http://www.asx.com.au/

Официальный сайт Египетской фондовой биржи [Электронный ресурс]. — Режим доступа через: www.egyptse.com

Информационный портал о Гонконге и Макао [Электронный ресурс]. — Режим доступа через: www. hong-kong.ru

Официальный сайт Гонконгской фондовой биржи [Электронный ресурс]. — Режим доступа через:

http://www.hkex.com.hk

Официальный сайт Сингапурской биржи [Электронный ресурс]. — Режим доступа через:

http://www.sgx.com

Интернет-биржа INDX [Электронный ресурс]. — Режим доступа через: www.indx.ru

О товарных биржах и биржевой торговле: федеральный закон РФ от 20.

02.1992 г., № 2382−1 (ред. от 19.

07.2011 г.), ст. 12.

О рынке ценных бумаг: федеральный закон РФ от 22.

04.1996 г., № 39-ФЗ (ред. от 14.

06.2012 г.), ст. 11.

Там же.

Там же, ст. 39.

Там же.

Об организованных торгах: федеральный закон РФ от 21.

11.2011 г., № 325-ФЗ, ст. 9.

Интернет-биржа INDX [Электронный ресурс]. — Режим доступа через: www.indx.ru

Арыстанов А. Финансовый центр как проводник интеграции // Банки и деловой мир. — 2010. — № 6.

Официальный сайт Сингапурской биржи [Электронный ресурс]. — Режим доступа через:

http://www.sgx.com

Официальный сайт Египетской фондовой бирж [Электронный ресурс]. — Режим доступа через: www.egx.com

На основании данных с официального сайта Сингапурской биржи [Электронный ресурс]. — Режим доступа через:

http://www.sgx.com

На основании данных Гонконгской фондовой биржи [Электронный ресурс]. — Режим доступа через:

http://www.hkex.com.hk

На основании данных Австралийской фондовой биржи [Электронный ресурс]. — Режим доступа через:

http://www.asx.com.au/

Официальный сайт Гонконгской фондовой биржи [Электронный ресурс]. — Режим доступа через:

http://www.hkex.com.hk

Информационный портал о Гонконге и Макао [Электронный ресурс]. — Режим доступа через: www. hong-kong.ru

Официальный сайт Египетской фондовой биржи [Электронный ресурс]. — Режим доступа через: www.egyptse.com

LE — египетская лира (паунт).

Официальный сайт Египетской фондовой биржи [Электронный ресурс]. — Режим доступа через: www.egyptse.com