Влияние иностранных инвестиций на экономику РФ

Список литературы

1. ГЛАВА 1. ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ МИРОВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЫНКОВ И ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКЕ РФ
2. Отраслевая и территориальная структура иностранных инвестиций и ее динамика
3. Есть два подхода к трактовке сущности международного движения капитала. Различия в основе этих подходов объясняются двумя причинами: во-первых, развитием рынка и составляющих его форм хозяйственных связей, во-вторых, меняющимся пониманием содержания, роли и значения отдельных форм таких связей в развитии и совершенствовании национальных хозяйств, характера задач, экономической безопасности и социально-экономического благополучия.
4. Для экономистов международное движение капитала — это движение одного из факторов производства, основанное на его исторически сложившемся или приобретенном сосредоточении в отдельных странах, экономическая предпосылка производства ими различных товаров и услуг более эффективно, чем в других странах. В центре внимания здесь рынок в качестве универсальной ценности с признанием национальных особенностей его функционирования в некоторых странах, но при этом с признанием еще одного элемента универсальности правил игры на международном, а постепенно также и на национальном уровне. Для политэкономов — это помещение относительно избыточных преимущественно финансовых ресурсов за границей ради систематического получения более высокой прибыли в стране, где помещен капитал (наиболее последовательно это проявилось в марксистско-ленинской политэкономии советского образца, но есть и немало сопоставимых суррогатов в так называемой политэкономии развивающихся стран). При этом подходе рынок — уже не субъект, а объект, средство достижения определенных целей на национальном, региональном или международном уровне.
5. По характеру и формам международные капиталовложения могут быть разными.
6. Инвестиции
7. ???
8. по объектам вложения средствпо характеру участия в инвести-рованиипо периоду инвестиро-ванияпо формам собственностипо инвести-ционной террито-риипо способу учета средств
9. ???? ???
10. реальныепортфельныепрямыекосвенныекраткосрочныесреднесрочныедолгосрочныеЧастныегосударственныесмешанныеИностранныесовместныевнутренниевнешниеваловыечистые
11. Рисунок 1.1 — Классификация инвестиций
12. Иностранный капитал как фактор национального развития. Существует большое количество научных теорий, определяющих влияние иностранного капитала на национальную экономику. Иностранный капитал все чаще трактуется западными экономистами как фактор, необходимый для ускорения национального развития, дополняющий внутренние возможности. Любая страна, стремящаяся к увеличению национального дохода, сталкивается с определенными трудностями, если она ограничивается мобилизацией только собственных финансовых средств.
13. Однако опасность неконтролируемого увеличения внешнего долга, естественное нежелание подпадать под финансовую зависимость кредиторов заставляют обратить внимание на выступление тех экономистов, которые считают, что нехватка национального капитала — всего лишь иллюзия, возникающая из-за нереалистического подхода к экономическому развитию, из-за неумения мобилизовать и эффективно использовать имеющиеся ресурсы. В связи с этим ставится вопрос о расширении прежде всего технической помощи, направленной на углубление использования собственных ресурсов, на повышение квалификации национальных кадров, а уже затем о привлечении иностранных инвестиций в виде кредитов. Другими словами, сначала необходимо научиться эффективно использовать свои финансы, а затем принимать иностранный капитал в свою национальную экономику.
14. Вложение капитала в экономику какой-либо страны тесно связано с определением различного рода рисков политических, экономических, валютных. Даже при инвестировании в собственной стране трудно избежать юридических, финансовых, экономических, коммерческих и налоговых сложностей, создаваемых не только центральными и местными органами власти, но и конкурирующими фирмами. Что же тогда говорить об инвестировании в другие страны, в непривычную этнонациональную, социально-экономическую и политическую структуру со специфическим законодательством и налогообложением Иностранный капитал может проникать в национальную экономику несколькими путями. Ссудный капитал в форме кредита или займа может помочь временно решить вопрос с финансированием дефицита платежного баланса страны, стимулирует и расширяет внешнюю торговлю. Однако кредиты, даже самые льготные, надо возвращать, да еще в течение всего периода заимствования оплачивать проценты за пользование ими. Эффективность же кредита для национальной экономики становится ясна уже после его использования. Ежегодные платежи по возврату ссуд с процентами, в некоторых случаях превышающие величину чистого дохода от использования этих кредитов, могут отрицательно влиять на формирование накопления в странах-должниках и существенно увеличивать внешний долг.
15. Предпринимательский иностранный капитал в этом отношении более выгоден, поскольку, проникая в национальную экономику, может существенно дополнить недостающие национальные ресурсы для инвестирования, непосредственно стимулировать производство, создать дополнительные рабочие места, способствовать внедрению новых технологий и «ноу-хау», оборудования, повысить качество продукции и квалификацию рабочей силы, привлечь иностранных специалистов, экспертов, консультантов. Он также способствует интеграции национальной экономики в мировую благодаря производственной и научно-технической кооперации. Однако и в этом случае необходимо учитывать следующие факторы. Во-первых, иностранный предпринимательский капитал в форме прямого участия в акционерном капитале вкладывается одноразово либо определенными порциями, в то время как репатриация прибыли происходит постепенно. Вопрос реинвестирования прибыли достаточно деликатный, и его решение зависит от большого количества факторов, в частности от общего инвестиционного климата в стране. Во-вторых, иностранный предпринимательский капитал приходит в те отрасли национальной экономики, где нет ограничений для его применения и где он находит максимальную норму прибыли. Традиционно в мировой практике — это добывающие сырьевые отрасли экономики. Поэтому встает вопрос о непропорциональном с точки зрения национальных интересов развитии экономики. Кроме того, на современном этапе возникает проблема экологически «грязных» иностранных предприятий, которые вывозятся из более развитых стран с высокими экологическими и санитарными нормами в страны менее развитые.
16. Говоря об иностранном капитале в национальной экономике, следует остановиться еще на одном важном моменте Понятие «финансовая помощь» на Западе используется в широком и узком смысле. В широком под помощью понимаются все виды перемещения капитала из страны в страну (прежде всего из развитых в развивающиеся, включая прямые инвестиции, займы, субсидии, дары). В узком смысле помощь — это средства, предоставляемые развитыми индустриальными странами развивающимся государствам на льготных условиях в рамках программы «официальной помощи развитию».
17. Следует различать по крайней мере три формы использования иностранного капитала в национальной экономике 1) гуманитарная и техническая помощь, дары, передаваемые безвозмездно, которые в полном смысле слова являются помощью, 2) финансовое содействие в форме предпринимательского капитала, вложенного в строящиеся или действующие предприятия на правах полной или долевой собственности, 3) финансовое содействие в форме предоставления кредитов и займов, субсидирования (предоставление иностранным государствам налоговых таможенных, страховых льгот экспортеру или импортеру из страны, принимающей субсидии, на определенных условиях). Последние две формы финансового содействия в основном представляют собой взаимовыгодное сотрудничество, а не рассматриваются как помощь.
18. Международный переток капитала — многосторонний процесс. Одной из составляющих этого перетока являются международные инвестиции, к которым относятся долгосрочные вложения капитала в различные отрасли мирового хозяйства с целью получения прибыли. Однако, необходимо учитывать, что осуществление инвестиций должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить прибыль как получателю, которому направляются инвестиции, так и корпорации — инвестору.
19. В наиболее общем виде инвестиции могут быть определены как экономические отношения, возникающие в процессе формирования и вложения ресурсов с целью получения прибыли. В экономической теории выделяются следующие основные функции инвестиции:
20. Регулирующая. Инвестиции способны корректировать процессы воспроизводства капитала и поддержание темпов их роста, развитие наиболее важных ключевых отраслей хозяйства, структурную перестройку экономики, ускорение научно-технического прогресса и улучшать социальное благосостояние;
21. Распределительная. Посредством инвестирования, в сущности, осуществляется распределение созданного общественного продукта в его денежной форме между отдельными собственниками, уровнями и сферами общественного производства, видами деятельности;
22. Стимулирующая. Инвестирование ориентировано на обновление средств производства, на активизацию самых подвижных и быстроизменяющихся его элементов, на развитие науки и техники;
23. Индикативная. Реализация этой функции инвестиций позволяет контролировать движение к цели, то есть вырабатывать такие регулирующие механизмы, которые обеспечивают, как минимум, равновесное состояние экономической системы.
24. Глубинный экономический смысл привлечения иностранного капитала заключается в том, что вместе с ним в национальную экономику привносятся новые технологии и формы организации производства и бизнеса, и именно они обеспечивают принципиально иной и более значительный экономический эффект по сравнению с возможностями отечественного предпринимательства. Это главный факт, который служит основанием при принятии решения об открытии национальных границ для массового притока зарубежных капиталов.
25. Успешно распространять свои операции на зарубежные рынки компании позволяют: ее способность лидировать, умение организовать деятельность на внешних рынках, проводить маркетинговые исследования рынка, осуществлять эффективный финансовый менеджмент, обеспечивать себя необходимыми финансовыми ресурсами и способствовать развитию человеческих ресурсов.
26. В мировой практике выделяют три основные формы зарубежного инвестирования:
27. Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг, непосредственно в предприятия);
28. Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги). Портфельные инвестиции — основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками. Объем таких инвестиций растет, что свидетельствует об увеличении количества частных инвесторов. Посредниками же при зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки (посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансированием долгосрочных вложений);
29. Прочие инвестиции (среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям).
30. Прямые инвестиции могут обеспечивать инвестирующим корпорациям либо полное владение инвестируемой компанией, либо позволяют устанавливать над ней фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметь не более 10% акционерного капитала. Ведущими инвесторами являются экономически развитые страны, в первую очередь США, но за последние 20 лет их доля в общей сумме зарубежных прямых инвестиций сократилась с 55% до 44%, доля же стран Западной Европы и Японии возросли (соответственно с 37% до 44% и с 1% до 10%).
31. Динамика ПИИ в мире в целом имеет позитивный характер (рисунок 1.2).
32. Рисунок 1.2 — Динамика ПИИ в мире по группам стран по данным ЮНКТАД (млрд.долл.)
33. Согласно данным ЮНКТАД ежегодный мировой поток ПИИ за последние 10 лет возрос более чем в 1,6 раза, а в развивающиеся страны почти в 1,7 раза. Это свидетельствует о высокой готовности развития процесса прямого инвестирования. Доля развивающихся стран в мировых ПИИ возросла с 34% до 36%. Ежегодный поток ПИИ в мире достиг в 2008 г. почти 650 млрд. долларов. Благодаря мощному росту притока прямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны 2008 г. завершился ростом глобальных потоков ПИИ (Приложение 1).
34. Положение крупнейшего получателя ПИИ сохранили за собой Соединенные Штаты, за которыми следует Великобритания и Китай (рис. 1.3).
35. Бурный рост потоков ПИИ в развивающиеся страны объясняется многими факторами. Обострение конкуренции во многих отраслях вынуждает компании искать новые пути повышения своей конкурентоспособности. Некоторые из возможностей заключаются в расширении деятельности в быстрорастущих странах с формирующимися рынками в интересах наращивания объема продаж, а также в рационализации производства, с тем чтобы использовать эффект масштаба и снижать издержки производства. Высокие цены на многие сырьевые товары служат дополнительным стимулом для размещения ПИИ в тех странах, которые богаты такими ресурсами, как нефть и другими полезными ископаемыми. Увеличение притока ПИИ в некоторые развитые и развивающиеся страны в 2008 г. было связано с активизацией трансграничных слияний и поглощений (СиП). ПИИ в новые проекты продолжают расти третий год подряд. При условии продолжения экономического роста дальнейшее увеличение глобальных потоков ПИИ в 2007 г. выглядит также весьма перспективным.
36. Рисунок 1.3- Приток ПИИ в наиболее развиты страны, млн. долларов США
37. Российская Федерация — самое крупное по размерам территории государство мира. Россия занимает площадь 17,1 млн. км кв., что почти в два раза больше, чем США или КНР. Крупные размеры территории предопределяют разнообразие региональных условий и ресурсов для хозяйственной деятельности. По масштабам природно-ресурсного потенциала Россия практически не имеет аналогов. Она занимает ведущее положение в мире по общим геологическим и разведанным запасам большинства полезных ископаемых. Однако при общей высокой обеспеченности страны природными ресурсами разные районы насыщены ими далеко не одинаково. Налицо диспропорция, существующая между размещением основных источников сырья, топлива и энергии, с одной стороны, и размещением населения и трудовых ресурсов — с другой. Для России характерна значительная неравномерность в степени экономической освоенности территории, что находит отражение в количественных и качественных характеристиках хозяйства. Кредитно-финансовый потенциал европейской части много больше, а структура хозяйства значительно сложнее, отличается более широкой диверсификацией, чем в восточных районах.
38. Инвестиционная привлекательность региона — это совокупная характеристика отдельных территорий страны с точки зрения инвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможностей привлечения финансовых ресурсов, существенно влияющих на формирование доходности вкладываемых средств и инвестиционных рисков .
39. Любой инвестиционный проект имеет конкретную направленность и с наибольшей эффективностью может быть реализован в тех регионах, где для этого имеются наиболее благоприятные условия. Поэтому анализ инвестиционной привлекательности регионов имеет большое значение и должен быть увязан с государственной региональной политикой. Целью такой политики служит обеспечение быстрого и качественного развития регионов с учётом рационального использования разнообразных экономических возможностей каждого из них, оптимальной интеграции, территориального разделения труда и взаимной экономической кооперации. Реализация подобных задач предполагает успешную государственную и частную инвестиционную деятельность.
40. Анализ инвестиционной привлекательности регионов проводится по следующим показателям:
41. а) уровень общеэкономического развития (доля региона в валовом внутреннем продукте и национальном доходе, объём произведённой промышленной продукции на душу населения, самообеспеченность продуктами питания, средняя заработная плата работников и др.);
42. б) степень развития инвестиционной инфраструктуры (наличие строительных организаций, энергетических ресурсов, транспортных сообщений и пр.);
43. в) демографическая ситуация (удельный вес жителей, доля городского и сельского населения, квалификация работников и т. д.);
44. г) развитие рыночных отношений и коммерческой деятельности (число приватизированных предприятий, количество банковских учреждений, страховых компаний и т. п.);
45. д) возможные криминогенные, экологические и другие риски (уровень преступности, наличие предприятий с вредными выбросами, радиационный фон и тому подобное).
46. Вышеназванные показатели являются частными, включающими в себя совокупность единичных аналитических показателей, объединяемых вместе с помощью коэффициентов весомости (значимости).
47. Каждый из 11-ти экономических районов выполняет определённые функции в общей системе территориального разделения труда внутри страны. Говоря о кредитном потенциале каждого экономического района, надо заметить, что на данный момент определяющим фактором здесь будет в первую очередь наличие сырьевой базы, развитой инфраструктуры и политическая стабильность в регионе.
48. По результатам исследований рейтингового агентства «Эксперт РА» российские регионы имеют свои оценки инвестиционной привлекательности, представленные в Приложении 2, где:
49. А? максимальный потенциал — минимальный риск;
50. А? средний потенциал — минимальный риск;
51. А? низкий потенциал — минимальный риск;
52. В? высокий потенциал — умеренный риск;
53. В? средний потенциал — умеренный риск;
54. В1? пониженный потенциал — умеренный риск;
55. В2? незначительный потенциал — умеренный риск;
56. С — средний потенциал — высокий риск;
57. С1- пониженный потенциал — высокий риск;
58. С2- незначительный потенциал — высокий риск;
59. Д — низкий потенциал — экстремальный риск.
60. Из приложения 2 видно, что максимальным потенциалом и минимальным риском инвестиционной привлекательности — обладает только Москва. Согласно оценке инвестиционной привлекательности около 90% российских регионов имеют? пониженный потенциал с умеренным, высоким и экстремальными рисками. Это во многом объясняет большое количество иностранных инвестиций в Москве и Санкт-Петербурге и почти полное их отсутствие в удаленных от центра регионах России.
61. При этом Нижегородская область, по оценкам независимых экспертов, занимает четвертое место в России по своему инновационному потенциалу (2 В? средний потенциал — умеренный риск). Об этом сообщил начальник отдела инноваций и качества министерства промышленности и инноваций Нижегородской области Николай Никонов.
62. Он отметил, что по инновационному потенциалу регион уступает лишь Москве, Санкт-Петербургу и Московской области, хотя по богатству природных ресурсов Нижегородская область находится лишь на 58 месте.
63. Николай Никонов подчеркнул, что «регион является центром науки и высоких технологий. В области созданы признанные в мире научные школы: радиофизики и электроники, в том числе физики твердотельных микроструктур; ядерной, лазерной физики; физики высоких энергий; нелинейной динамики; металлоорганической химии; химии высокочистых веществ; микробиологии; высоких технологий в медицине: кардиологии, травматологии и ортопедии». Большинство вузов Нижегородской области входит в десятку лучших в России по специализации, а количество исследователей в области превышает средний показатель по РФ в четыре раза. По словам Николая Никонова, в настоящее время достижения науки являются источником дополнительной прибыли, а значит, могут стать самостоятельным рыночным товаром, востребованным как в России, так и за рубежом.
64. Одними из перспективных районов являются Северный и Северо-Западный. Это обусловлено богатейшей сырьевой базой, морской и сухопутной границей с Северной Европой, наличием лесных и водных ресурсов. Территория ещё недостаточно освоена, чем привлекает к себе инвесторов, желающих работать в долгосрочном периоде. Наличие мощных месторождений железной руды и руд цветных металлов позволяет рассчитывать на возможность создания в будущем замкнутых производственных циклов, что, несомненно, увеличит прибыли во много раз. Север Европы заинтересован в сотрудничестве с Севером России и оказывает в этом всяческое содействие. Кредиты необходимы для Севера, но одним из важнейших условий их возврата является долгосрочность.
65. Такими же перспективными являются и другие регионы, которые обладают топливно-энергетическими ресурсами. Это обусловлено тем, что энергоносители — основной компонент российского экспорта, позволяющий привлекать в страну денежные средства из-за рубежа, что в свою очередь влияет на ВВП, ВНП и другие экономические показатели, обеспечивающие возможность получения международных кредитов. Среди таких районов: Западная Сибирь, Дальний Восток, Волго-Уральский.
66. Центральный и Северо-Западный районы имеют высокий кредитный потенциал благодаря развитой инфраструктуре. На их территории находятся основные центры производства транспорта, лёгкой промышленности, чёрной металлургии, а также такие города-гиганты как Москва и Санкт-Петербург.
67. Самым низкий кредитный потенциал Центрального Чернозёмного и Северо-Кавказского районов. Не смотря на то, что на территории Центрального Чернозёмного района находится значительная часть агропромышленного комплекса страны, вряд ли можно надеяться на его высокую кредитоспособность, т.к. АПК сейчас существует во многом благодаря правительственным субсидиям и, по сути, на данный момент является убыточной отраслью народного хозяйства. Для изменения ситуации нужна полная реорганизация, требующая огромных средств. Что касается Северного Кавказа, то он наименее перспективен, потому что говорим о международном кредитовании, а, как известно, основным условием является политическая и экономическая стабильность. Ни одно из этих условий не может быть выполнено в данное время в этом регионе, что делает его практически закрытым для притока капитала.
68. Распределение инвестиций по федеральным округам представлено на рс.1.4, доля регионов в годовом притоке прямых иностранных инвестиций представлена в табл.1.1, доля регионов в годовом притоке прямых иностранных инвестиций представлена в приложении 3, среднегодовая доля по субъектам РФ в притоке ПИИ представлена в приложении 4.
69. Рисунок 1.4 — Распределение инвестиций по федеральным округам
70. Таблица 1.1 — Инвестиции в основной капитал по федеральным округам Российской Федерации в 1 полугодии 2008 г.
71. Федеральный округ
72. (наиболее инвестируемые субъекты) млн. долларов СШАПоступилоВ том числе инвестиции всегов %
73. к итогупрямыепортфельныепрочие Центральный федеральный округ, 5,161
74. Северо-Западный федеральный округ, 3,31
75. Южный федеральный округ, 7,207,735,785
76. Приволжский федеральный округ, 7,923,120
77. Уральский федеральный округ, 6,030,941
78. Сибирский федеральный округ, 1,713,071
79. Дальневосточный федеральный округ, 1;
80. Региональное распределение капитальных вложений характеризуется резкими диспропорциями в пользу индустриально развитых регионов. С начала рыночных реформ и открытия экономики России для иностранного капитала иностранные инвестиции концентрировались в 15 наиболее развитых в экономическом плане регионах. На эти 15 регионов (из 89 в составе Российской Федерации) приходилось в среднем до 85% всех инвестиций. Самый крупный получатель — Центральный экономический район, затем следуют Поволжский и Сибирский экономические районы.
81. Концентрация зарубежного капитала в ограниченном числе регионов свидетельствует об адекватной реакции иностранных инвесторов на низкую инвестиционную привлекательность России. Межрегиональные пропорции распределения иностранных инвестиций во многом также объясняются территориальной дифференциацией условий воспроизводства в РФ и слабостью региональной политики привлечения инвестиционных ресурсов. Серьёзным сдерживающим фактором для инвестирования в российскую экономику служит высокий уровень коммерческих рисков.
82. В тех же случаях, когда такие вложения осуществляются, то ресурсы направляются в сектора, дающие максимально быструю отдачу: топливная промышленность (около половины всех прямых инвестиций), торговля и общественное питание (около 10%), деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность (7,5%).
83. Рисунок 1.5 — Распределение инвестиций по отраслям народного хозяйства
84. Россия обладает рядом сравнительных преимуществ, которые делают её потенциально привлекательной для инвесторов. К ним можно отнести уникальные природные богатства нашей страны, ёмкий рынок, большие ресурсы квалифицированной и относительно дешёвой рабочей силы. К сравнительным преимуществам также относится значительный потенциал неиспользованных в нашей стране российских технологий и изобретений, которые высоко ценятся во многих странах. Самыми привлекательными отраслями российской экономики для иностранных инвесторов остаются топливно-энергетическая промышленность, затем следуют торговля и общественное питание, строительство, целлюлозно-бумажная индустрия, т. е. традиционные сырьевые отрасли или отрасли, в которых можно получить быструю отдачу при небольших первоначальных затратах.
85. Большой интерес инвесторов вызывают цементные заводы, пищевая промышленность, деревопереработка. По имеющимся данным иностранные капиталы уже установили контроль над основной частью российской кондитерской, табачной, пивной и трикотажной промышленности. Интерес у инвесторов вызывают огромное количество предприятий металлургической промышленности и машиностроительного комплекса, химической и нефтехимической промышленности. Перспективно для инвестирования строительство. В то время как одни отрасли ВПК получают достаточный приток средств, другие остро в них нуждаются. Например, АПК России находится в бедственном положении. Прямых иностранных инвестиций здесь вряд ли можно ожидать, а государственного финансирования не хватает из-за дефицита бюджета. Возможно, препятствием служит то, что при инвестировании в АПК нельзя ожидать быстрой отдачи — нужно время и огромные средства. Сейчас правительством РФ разрабатывается ряд мер, направленных на улучшение ситуации в АПК и, возможно, достаточная доля будущих иностранных кредитов, направленных на поддержание российской экономики, будет распределена между его структурами.
86. Далее рассмотрим структуру иностранных инвестиций по видам экономической деятельности в 2008 г. (табл. 1.2). Наибольший интерес у зарубежных инвесторов в России сейчас вызывают следующие отрасли: нефтяная; газовая; электроэнергетическая; алюминиевая; связь; пароходство; цементная; горнодобывающая; химическая; пищевая.
87. Таблица 1.2 — Важнейшие отрасли приложения иностранного капитала в России в 2008 г. (млн. долл.)
88. Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности г. Накоплено на конец
89. г.
90. поступилопогашено
91. (выбыло)переоценка и прочие изменения активов и обязательств всегов % к итогу Всего в том числе: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство-21,6
92. рыбоводство, 5,1
93. добыча полезных ископаемых, 7
94. обрабатывающие производства, 2
95. производство и распределение электроэнергии, газа и воды, 9
96. строительство-2,6
97. оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, бытовых изделий, 4
98. гостиницы и рестораны-1,2
99. транспорт и связь, 3
100. финансовая деятельность, 1
101. операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг-77,3
102. государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение-, 0
103. образование, 0,0,0
104. здравоохранение и предоставление социальных услуг, 2,1
105. предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг, 5
106. Так, согласно данным таблицы, ведущими направлениями иностранных инвестиций по видам экономической деятельности в 2008 г. являлись: обрабатывающие производства — 30,2%; оптовая и розничная торговля — 26,4%; добыча полезных ископаемых — 18,7%.
107. При этом участие иностранного капитала в развитии отраслей, определяющих научно-технический прогресс России, а именно — машиностроения, химии, черной и цветной металлургии крайне невелико, поскольку эти отрасли остаются непривлекательными для иностранных инвесторов по многим причинам как экономического, так и иного порядка. Таким образом, текущая структура иностранных инвестиций не является эффективной для российской экономики.
108. Иностранные инвестиции в экономику России в конце XX — начале XXI вв.
109. Иностранные инвестиции, как известно, являются фактором экономического роста, дополнительным источником капитальных вложений в национальное производство товаров и услуг, сопровождаемых передачей технологий, ноу-хау, новейших методов менеджмента и меняющих структуру, динамику развития экономики страны-реципиента капитала.
110. В условиях глобализации с увеличением масштабов международного перемещения капитала роль инвестиций, как важного фактора экономического развития возрастает, что обусловливает актуальность исследования влияния иностранного сектора на экономику страны-импортера капитала и научного обоснования инвестиционной политики России в отношении зарубежных инвесторов.
111. Проблема привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику существует многие десятилетия и продолжает сохранять свою научную и практическую значимость до настоящего времени. Несмотря на активизацию деятельности иностранных инвесторов в экономике России в трансформационный период страна проигрывает конкуренцию многим государствам по объемам привлекаемого зарубежного капитала.
112. Величина привлеченного иностранного капитала в экономику России в первом полугодии 2008 года составила 46,5 млрд. долларов. Основная часть инвестиций — 74% приходится, как обычно, на «прочие» — 34,3 млрд. долларов. Размер прямых инвестиций -11,1 млрд. долларов. Портфельные инвестиции составили 1,2 млрд. долларов.
113. Несмотря на кризисные явления, затронувшие практически все ведущие страны мира, Россия остаётся в достаточно высокой степени привлекательной для иностранных инвестиций. Это подтверждается, в частности, исследованием «Ernst & Young». Компанией было опрошено 834 топ-менеджеров международных компаний, 47% из которых назвали Китай наиболее привлекательным регионом, 33% - Западную Европу и 21% -США и Канаду. Привлекательность же России в 2006—2008 гг. для инвесторов выросла с 5 до 21%.
114. Таблица 1.3 — Динамика притока иностранного капитала в Российскую Федерацию
115. Млн. долларов Всего 780 699 509 561 109 941
116. Прямые Портфельные Прочие 002 472 15 306 781 401 22 517 420 333 30 756 072 453 40 126 678 3 182 38 249 797
117. 4
118. 0
119. %
120. Всего, 0,0,0,0,0,0
121. , 0
122. 1
123. Прямые Портфельные Прочие, 2
124. , 4
125. , 8
126. , 4
127. , 8.3
128. , 8
129. , 9,4
130. , 8
131. , 8,8
132. , 8
133. , 4,0
134. , 5
135. , 5
136. В 2008 г. в экономику России поступило 120,9 млрд. долларов иностранных инвестиций, что в 2,2 раза больше, чем в 2007 году (табл. 1.4).
137. Таблица 1.4 — Поступление иностранных инвестиций по типам Типы иностранных инвестиций г. Справочно
138. г.
139. в % к млн.
140. долларов СШАв % к г. итогу г.итогу Инвестициив 2,2р., 7
141. из них:
142. прямые инвестициив 2,0р., 0,6,8
143. в том числе:
144. взносы в капитал, 7,2,6,9
145. из них реинвестирование, 7,3 В 3,4р., 8
146. лизинг, 9,1,7,1
147. кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организацийв 3,0р., 7,0,1
148. прочие прямые инвестиции, 4,0 В 2,3р., 7
149. портфельные инвестиции, 8,5 В 7,0р., 8
150. из них акции и паи, 5,4 В 8,8р., 2
151. прочие инвестициив 2,3р., 5,3,4
152. в том числе:
153. торговые кредиты, 3,6,7,8
154. прочие кредитыв 2,6р., 0,3,6
155. из них:
156. на срок до 180 дней, 2,8,1,5
157. на срок свыше 180 днейв 2,8р., 2,7,1
158. прочеев 2,2р., 9,0,0
159. В качестве причин аналитики фирмы указывают такие, как улучшение транспарентности и стабильности политической и правовой системы, качественные перемены транспортной и логистической инфраструктуры — эти факторы привлекают 54% респондентов. В качестве других привлекательных черт российской экономики 46−51% опрошенных отмечают повышение эффективности и модернизацию российских телекоммуникационных систем, возможности увеличения производительности труда, невысокую стоимость рабочей силы, стабилизацию налоговой системы.
160. Среди европейских стран Россия заняла 4-е место по числу созданных иностранными инвесторами рабочих мест — около 15 тыс. (8,5% общеевропейского показателя) и 8-е по числу новых проектов — 139 (3,7%). В качестве возможного места для нового инвестиционного проекта или расширения старого Россию рассматривают 12% опрошенных (3-е место после Польши и Германии).
161. Иностранные инвестиции от прямых инвесторов направлялись в основном в организации, осуществляющие деятельность по добыче топливно-энергетических полезных ископаемых, в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды; по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг; в оптовой и розничной торговле; по ремонту автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования; в строительство. Общая величина прямых инвестиций в указанные виды деятельности составила более 7 млрд. долларов, или 71% всех прямых вложений.
162. Таким образом, доля прямых инвестиций в российскую экономику составляет порядка 23%. Также невелики колебания и «прочих» инвестиций. Одновременно достаточно заметными стали колебания доли портфельных иностранных капиталовложений — 0,8−6,0%. Если по поводу незаслуженно небольшой доли прямых капиталовложений остаётся по крайней мере сожалеть, то стабильное превалирование «прочих», которые, как известно, на 80−85% представляют из себя потребительские (коммерческие) кредиты российским совладельцам совместных предприятий (и не только), вызывает всё большую озабоченность.
163. Такое инвестирование активно стимулирует формирование так называемого внешнего корпоративного долга. Если в 1998 г. объём внешнего корпоративного долга составлял менее 30 млрд. долларов, то в 2008 г. он достиг более 413 млрд. долларов или 32,5% к ВВП.
164. Однако следует различать внешний долг государственных корпораций и банков (непонятны, правда, критерии отнесения этих структур к «государственным», поскольку в современной России подобных практически не осталось) и внешний долг частного сектора. Тем не менее, по данным «Российской бизнес-газеты» и журнала «Эксперт», за период с 1 января 2008 г. по 1 января 2009 г. внешний долг первых увеличился с 86 до 152 млрд. долларов (рост 77%), а внешний долг частного сектора — со 175 до 261 млрд. долларов (50%). Другая сторона проблемы состоит в том, что внешний корпоративный долг формируется небольшим числом крупнейших предприятий и банков. Таким образом, в настоящее время около 40% корпоративного долга нерезидентам приходится всего на 15 заёмщиков.
165. Между тем, как следует из ряда источников, именно в отношении крупнейших российских корпораций Правительством разработан «спасительный» пакет мер для преодоления современных кризисных явлений. Вряд ли стоит подвергать сомнению целесообразность этих шагов, однако, до их реализации представляется необходимым тщательно проанализировать причины возникновения конкретных задолженностей и, может быть, потребовать предоставления государству корпоративных гарантий о целевом использовании выделенных средств.
166. В целом же средства, поступившие из-за рубежа в форме иностранных инвестиций в 2008 года, распределяются следующим образом (доллары, в скобках — в % к итогу):
167. инвестиции в основной капитал — 8,0 млрд. (17,1); инвестиции в нематериальные активы — 36 млн., (0,1); инвестиции в другие нефинансовые активы — 119 млн., (0,3); покупка ценных бумаг — 3,8 млрд., (8,3); предоставление займов — 912 млн., (2,0); погашение кредитов банков и займов — 5,7 млрд., (12,3); выплата процентов по полученным кредитам банка и займам — 235 млн., (0,5); оплата, сырья, материалов, комплектующих изделий и т. п. — 11,0 млрд., (23,7); налоги, сборы и иные обязательные платежи — 456 млн., (1,0); плата за аренду — 98 млн., (0,2); оплата работ и услуг сторонним организациям — 1,3 млрд., (2,9); подготовка, обучение и переподготовка кадров — 13 млн., (0,0); прочее 6,2 млрд., (13,3).
168. Таким образом, по данным Росстата, в 2008 года использовано более 80% поступивших из-за границы средств или 38 млрд. долларов За 2008 года в экономику России поступили инвестиции более чем из 100 стран мира. Основные страны-инвесторы — Кипр, Великобритания, Нидерланды, Германия, Франция, Люксембург, Швейцария, США и др.
169. За этот период на десятку крупнейших стран-доноров, представленных в следующей таблице, пришлось 83% всех инвестиций.
170. Таблица 1.5- 10 ведущих стран-инвесторов (в процентах к итогу)
171. г. г. г.
172. №Всего.0№Всего.0№Всего.0
173. Кипр, 9. Великобритания, 8. Кипр, 2
174. Великобритания.7.Кипр, 1.Великобритания.2
175. Нидерланды, 0. Нидерланды, 5.Нидерланды.3
176. Люксембург.7.Люксембург, 5. Германия, 1
177. Германия, 1. Франция, 5. Франция, 1
178. Франция, 5. Швейцария, 4.Люксембург.9
179. Виргинские острова
180. (Брит.), 7. Ирландия, 3.Швейцария.7
181. Швейцария, 7Германия, 2. США, 2
182. США, 0США, 3. Виргинские острова
183. (Брит.), 0
184. Япония, 3. Виргинские острова
185. (Брит.), 8.Ирландия.5
186. В некоторой степени похоже, но в другой последовательности, выглядит топ-десятка основных прямых инвесторов в 2008 года: Нидерланды — 3674 млн долл. (33,2% от всех поступивших прямых инвестиций за указанный период), Кипр — 2551 млн долл. (23,0%), Германия — 952 млн долл. (8,6%), Великобритания — 515 млн долл. (4,6%), Финляндия — 430 млн долл. (3,9%), Австрия — 389 млн долл. (3,5%), Виргинские острова — 306 млн долл. (2,8%), Франция — 296 млн долл. (2,7%), США — 118 млн долл. (1,1%) и Швейцария — 44 млн долл. (0,4%). Как отмечалось ранее, увеличился спрос на портфельные инвестиции — в 2008 г. по сравнению с 2007 г. они возросли в 2,5 раза. Основные сферы, интересующие инвесторов, это производство и распределение электроэнергии, газа и воды 75% от суммарных; операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг- 12%; обрабатывающие производства (металлургия) — 8%.
187. ГЛАВА 2. ВЛИЯНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ НА ЭКОНОМИКУ РФ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА
188. Роль иностранных инвестиций в промышленности и в финансовом секторе
189. Как уже отмечалось выше, существует несколько подходов к определению прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Согласно наиболее общему и распространенному определению, под прямыми иностранными инвестициями понимают вложения, сделанные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или уставного капитала предприятия.
190. Прямые инвестиции могут осуществляться в двух основных формах: производительного, или, как его еще называют, предпринимательского, капитала и ссудного капитала.
191. Производительный капитал вкладывается в производство с целью получения прибыли. Предпринимательский капитал — это частный капитал, инвестированный в зарубежные активы.
192. Производя прямые зарубежные инвестиции, компания, по существу, создает зарубежный филиал. Такой филиал может иметь различные организационные формы. Это может быть дочерняя компания, ассоциированная компания, отделение.
193. Можно выделить ряд причин популярности прямых иностранных инвестиций.
194. Стремление разместить капитал там, где он будет приносить максимальную прибыль. Страна, принимающая иностранный капитал, может быть местом наиболее дешевого производства тех или иных товаров с целью их продажи на мировом рынке. Для продажи многих товаров в настоящее время требуется наличие послепродажного консультационного и технического обслуживания. Но это не умаляет преимуществ прямого инвестирования в сборочные производства на местах, при которых же и открываются сервисные центры, либо такие центры могут создаваться при магазинах, в которых продаются товары. Увеличение объемов прямых инвестиций вносит коррективы в оценку факторов, которые до сих пор являлись привлекательными для иностранного капитала:
195. -высокий потенциал спроса на внутреннем рынке,
196. -наличие дешевых и доступных природных и производственных ресурсов,
197. -наличие недорогих трудовых ресурсов.
198. Эти факторы актуальны, и на них инвестор обращает внимание в первую очередь. Но не менее важными для него становятся и факторы, так сказать, «второго эшелона»:
199. -наличие в принимающей стране развитой инфраструктуры (транспортные коммуникации, телекоммуникации, инженерная инфраструктура, или возможность ее быстрого создания),
200. -навыки, знания и умения трудовых ресурсов,
201. -технологические, инновационные, управленческие способности персонала,
202. -особенности этики и культуры ведения бизнеса.
203. В случае, если эти факторы оцениваются инвестором как слаборазвитые, он, скорее всего, откажется от разворачивания деятельности в рассматриваемой стране. Одним из вариантов изучения реалий местных условий деятельности для него является приобретение действующего бизнеса на месте, взамен создания нового.
204. Стремление компаний оптимизировать налоги. При прочих равных издержках фирмы стремятся разместить свои производства в странах с наиболее комфортными режимами налогообложения. Фирмы также используют механизм «трансфертных цен» (т.е. внутрифирменных цен) для того, чтобы переместить свои объявляемые прибыли в страны с льготным налогообложением, или «налоговые гавани». Основная цель — сформировать наибольшую сумму прибыли в тех странах, где наименьшая расчетная налоговая база. Это позволяет сократить общую сумму налогов, уплачиваемых корпорацией в целом.
205. В последние годы прямые инвестиции в приобретение или поглощение местных компаний становятся популярным методом освоения нового рынка, приобретения навыков работы на нем. Облегчают процесс поиска компаний-кандидатов на покупку или поглощение процессы приватизации, которые совсем недавно прошли во многих странах, особенно бывшего советского лагеря, в т. ч. и России. Успешность деятельности по поглощению местных компаний иностранными (как правило, ТНК) обуславливается не только нормами международно-правового регулирования, но и национального правового регулирования в сфере инвестиционной деятельности.
206. Первым и основным мотивом прямых инвестиций является стремление к наиболее выгодному вложению капитала, что достигается производством товаров и услуг на месте. Как было отмечено, большая часть прямых инвестиций обусловлена тем, что вложение капитала в форме прямых инвестиций принесет собственнику больший доход, в сравнении с использованием этого капитала каким-либо иным образом.
207. Второй мотив — технико-экономический. Часть прямых инвестиций направляется на создание за рубежом собственной инфраструктуры внешнеэкономических связей: складские помещения, базы переработки и упаковки, маркировки товара, транспортные предприятия, банки, страховые компании, торговые дома и т. д. — то есть инфраструктурных объектов в целях обеспечения снабжения/сбыта.
208. Третья группа мотивов — экономическая и политическая нестабильность в своей стране, высокие налоги, «отмывание» незаконных средств и т. п., что приводит к крайней форме прямых инвестиций — бегству капитала; особенно активно такой капитал поступает в оффшорные зоны.
209. Для прямых инвестиций из развитых стран характерны первая и вторая группа мотивов, для прямых инвестиций российских компаний в другие страны характерны вторая и особенно третья группы мотивов.
210. Одним из принципиальных моментов подготовки и осуществления прямых инвестиций является оценка инвестиционного климата и учет рисков. Инвестиционный климат определяется степенью и уровнем разработанности международно-правового и национального законодательства в сфере инвестиционной деятельности.
211. Существует два основных уровня регулирования прямых иностранных инвестиций: национально-правовое и международно-правовое регулирование.
212. Национально-правовое регулирование основано на использовании норм и институтов традиционных отраслей права (административное, гражданское и др.). Поскольку процесс прямого инвестирования становится все интенсивнее, то в большинстве стран, участвующих в МДК (принимающих капитала, или его инвестирующих) уже разработаны отдельные инвестиционные законы и даже кодексы. В этих правовых документах даются четкие понятия, толкование условий инвестирования, описываются правовые гарантии всех сторон. Задача — учесть интересы и принимающей страны и страны, из которой капитал инвестируется.
213. Как правило, в странах инвесторы наделяются те же правами, что и местные игроки рынка. Но могут вводиться некоторые ограничения исходя из необходимости обеспечения национальной безопасности. Поэтому некоторые страны законодательно ограничили сферы прямого иностранного инвестирования.
214. По российскому законодательству, иностранный инвестор в целом наделяется теми же правами, что и местный в тех отраслях, в которых не наложены ограничения на инвестирование, например, обусловленные государственной тайной. Так, согласно закону № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ», иностранный инвестор имеет право на приобретение прав на земельные участки, другие природные ресурсы, здания, сооружения и иное недвижимое имущество, и оно регулируется законодательством РФ и ее субъектов.
215. С другой стороны, если в стране ощущается нехватка собственного капитала для развития и органы управления заинтересованы в притоке иностранного капитала, то в законодательстве учтено, что прямые инвестиции:
216. -сопрягаются с высокими рыночными, финансовыми и политическими рисками,
217. -требуют дополнительных затрат на транспорт, связь и т. п.
218. Поэтому в некоторых законодательных системах предусмотрены дополнительные льготы и привилегии для иностранного капитала по налогам, таможенным пошлинам и другим обязательным платежам в бюджет.
219. В системе международно-правого режима регулирования прямых инвестиций существуют специальные межгосударственные соглашения, регулирующие отношения в сфере прямых инвестиций частного капитала. Международно-правовой режим может действовать не только на двусторонней, но и на многосторонней основе.
220. В двусторонних международных соглашениях определен статус иностранных инвестиций, конкретизированы нормы о защите инвестиций, определен и закреплен порядок разрешения споров между иностранным инвестором и принимающей страной.
221. К межгосударственным соглашениям можно отнести соглашения об избегании двойного налогообложения прибыли компаний. Как правило, по соглашению страна освобождается от уплаты налога на прибыль у источника выплаты. У Российской Федерации со многими странами заключены и действуют такие соглашения, но это не является значительным стимулом к притоку инвестиций в страну.
222. Многосторонний международно-правовой режим основан на многосторонних универсальных договорах-соглашениях, заключаемых на уровне организаций, имеющих международный статус — Международный Валютный Фонд, Международный Банк реконструкции и развития и др. Среди действующих многосторонних универсальных конвенций следует упомянуть Вашингтонскую конвенцию 1965 г. «О разрешении инвестиционных споров между принимающими государствами и иностранными частными инвесторами». Согласно конвенции, разрешение подобных споров должно происходить в Международном центре по урегулированию инвестиционных споров при МБРР. А также Сеульскую конвенцию 1985 г. о создании Международного агентства по страхованию иностранных частных инвестиций при МБРР.
223. Развитость законодательства в сфере инвестиционной деятельности во многом определяет характер и направленность прямых инвестиций в принимающей стране. В современных условиях принимающие страны (как развитые, так и развивающиеся), как правило, открыты на приход иностранных инвестиций, поскольку уже давно подсчитано, что это в целом выгодно принимающей стране.
224. Главная выгода принимающей стороны состоит в получении в свое распоряжение дополнительных ресурсов, причем не только в виде капитала, но и в виде разработки и внедрения новых технологий, передачи управленческого опыта и повышении квалификации работников и специалистов.
225. Часто, принимающие страны опасаются политического давления со стороны крупных инвесторов иностранного капитала, а также их проникновения в отрасли, связанные с национальной безопасностью. Кроме того, иностранные инвесторы нередко стремятся переместить в принимающую страну производства, наиболее неблагополучные с экологической точки зрения. Например, в странах ЕС, а также в Японии уже не первый год действуют нормы Киотского протокола, что весьма ограничивает эти страны в возможности размещения на своей территории промышленных производств, предполагающих горючие выбросы в атмосферу. Но и другие страны не заинтересованы в размещении на своей территории подобных производств. Такая ситуация, в конечном итоге, ведет к разработке и совершенствованию производственных технологий и т. п., то есть в целом обеспечивается НТП.
226. Больше всех сопротивляются прямым инвестициям местные производители товаров-субститутов. Они переживают, что могут оказаться не в состоянии конкурировать с иностранным капиталом, и поэтому требуют от правительства протекционистских мер. Уместно привести пример российского автопрома. Приход в Россию крупнейших автомобилестроителей с мировым именем обусловил удешевление автомобиля, возможность покупки автомобиля большему количеству населения. Это было бы невозможно, останься мы во времена СССР. Однако практика показывает, что страна, принимающая зарубежные инвестиции предпринимательского капитала, в целом выигрывает от их притока.
227. Прямые инвестиции в стране-реципиенте обуславливают и новые рабочие места, и стабильный заказ на производствах комплектующих, поэтому возможность положительных технологических и кадровых изменений обуславливает то, что с каждым годом ПИИ становится все больше. По расчетам экспертов, прямые иностранные инвестиции способствует росту мирового продукта.
228. Ряд иностранных компаний, поняв, что многие ниши на российском рынке не заполнены, и убедившись в высоком спросе на свою продукцию, начали инвестировать средства в производство этой продукции в России. Главным образом эти инвестиции направлялись в пищевую промышленность, производство товаров широкого потребления, в частности в создание сборочных производств по выпуску бытовой техники.
229. Основные компании-инвесторы в энергетике Многих иностранных инвесторов привлекают богатые природные ресурсы России. Прежде всего — это нефтедобыча, в этой области создано более 30 СП. Добыча газа монополизирована «Газпромом», поэтому интерес инвесторов вызывают либо глобальные проекты, реализуемые совместно с «Газпромом», либо разработка небольших месторождений (при поддержке местных властей), газ которых используется в этом же регионе. Подобный небольшой проект реализуется, например, в Оренбургской, САхалинских областях. Кроме того, при помощи иностранного капитала некоторые нефтяные компании реализуют проекты по использованию попутного газа.
230. Добыча рудных ископаемых сама по себе зачастую нерентабельна из-за высокой стоимости транспортировки, что приводит к необходимости создавать дорогостоящие перерабатывающие производства. Поэтому инвесторы проявляют больше интереса к имеющимся горно-обогатительным и металлургическим комбинатам, чем к самим месторождениям. Исключение составляют месторождения, находящиеся близко к портам или государственной границе, например, АОЗТ «Кола майнинг», в уставном капитале которого 83% закреплено за финской «Оутокумппу металс энд рисорес», разрабатывает Ловноозерское медно-никелевое месторождение в Мурманской области, которое по данным разведки содержит около 85 тыс. тонн никеля и 41 тыс. тонн меди.
231. Также отметим, что в 1993 г. нидерландско-британский топливный концерн «Ройал Датч — Шелл» (после реорганизации акционерного капитала он формально стал нидерландским) организовал совместную компанию по освоению Салымских месторождений в Ханты-Мансийском АО В 1994 г. на условиях СРП стартовала реализация еще более грандиозного проекта — «Сахалин-2», доля «Шелл» в котором доля составляет 25% (партнерами европейского инвестора выступали японские фирмы).
232. С 1995 г. французская (а вернее — франко-бельгийская) «Тоталь» совместно с норвежским и российским партнерами приступила к освоению на условиях СРП крупного Харьягинского месторождения в Тимано-Печорском бассейне, доля французского концерна, выступающего в роли оператора проекта, составляет 50%, а инвестиции уже достигли нескольких сотен миллионов долларов. После трудных и в основном неудачных попыток расширить свое присутствие в России компания «Тоталь» все-таки получила 25% в совместной с «Газпромом» и норвежской «Статойл-Гидро» компании, осваивающей перспективное Штокмановское газоконденсатное месторождение.
233. Третьим крупным инвестором из ЕС в топливной промышленности является британская компания «ВР» («БиПи»), выбравшая особый способ проникновения на российский рынок. Сначала «БиПи» в два этапа приобрела 25% акций фирмы «Сиданко» почти за 0,9 млрд долл. и обзавелась рядом небольших активов, а в результате их слияния с российской компанией «ТНК» была создана на паритетных началах российско-британская компания «ТНК-ВР». Формально британские ПИИ превысили 6 млрд долл., однако реально в Россию средств почти не поступило, так как слияние базировалось на обмене акциями. Образованная компания осваивает месторождения по всей стране, владеет в России четырьмя нефтеперерабатывающими заводами и более 1 тыс. АЗС.
234. В нефтегазовом секторе России работают также германская «Винтерсхалль» (дочерняя структура известного химического концерна «БАСФ», представленного в России и другими предприятиями), венгерская «МОЛ» и ряд менее известных топливных компаний из разных стран ЕС.
235. Разнообразие инвесторов в обрабатывающей промышленности Несмотря на большие вложения в российскую энергетику, ТНК из стран ЕС чаще интересуются сравнительно емким потребительским рынком России. Значительные ПИИ осуществили компании самых разных отраслей обрабатывающей промышленности и сферы услуг.
236. Прежде всего следует отметить пищевую промышленность, особенно пивоварение, где европейские инвесторы уже доминируют. Еще в 1993 г. компания «Балтик бевериджиз холдинг» («ББХ») начала экспансию в России, установив контроль над петербургским заводом «Балтика». К настоящему времени у компании действует 11 заводов по всей стране, а инвестиции исчисляются многими сотнями миллионов долларов. Собственники «ББХ» несколько раз менялись, однако это всегда были фирмы из ЕС. В результате поглощения в январе 2008 г. британской «Скоттиш энд Ньюкасл» единоличным владельцем «ББХ» стала датская компания «Карлсберг». Сопоставимую роль в российском пивоварении, также по всей стране, играет бельгийско-бразильский концерн «Инбев» (торговые марки «Клинское», «Толстяк», «Сибирская корона» и др.); компании, ставшие затем его составными частями, осуществляли первые инвестиции в России еще в 1990-е годы. Позже других в Россию пришел нидерландский концерн «Хайнекен». Лишь в феврале 2002 г. за 0,4 млрд долл. он приобрел у исландских инвесторов петербургскую компанию «Браво Интернэшнл» (торговая марка «Бочкарёв»). Зато в 2004—2005 гг. концерн приобрел сразу несколько фирм, причем только за «Пивоварни Ивана Таранова» им было заплачено более 0,5 млрд долл.).
237. Одними из первых свои предприятия в России организовали McDonalds (рестораны быстрого обслуживания), Coca-Cola (производство одноименного напитка), Funai (сборка видеотехники). Собственное пищевое производство в Подмосковье организует компания Mars (объем инвестиций — $ 100 млн.), инвестиционный проект реализовала компания Cadburi (производство шоколада). Компания Philipp Morris купила контрольный пакет Краснодарской табачной фабрики и намерена финансировать ее реконструкцию в объеме $ 60 млн.
238. Из инвесторов в других отраслях пищевой промышленности можно выделить диверсифицированные нидерландско-британский концерн «Юнилевер» и французскую компанию «Данон» (с недавних пор — под контролем американского капитала), британскую табачную компанию «БАТ». Значительные ПИИ осуществили также молочные фирмы «Эрманн» из Германии и «Кампина» из Нидерландов, кондитерские компании «Кэдбери-Швепс» из Великобритании и «Альфред Риттер» из ФРГ, совладелец мясокомбината «КампоМос» — испанская «Кампофрио» и ряд других (в основном среднего размера) фирм из стран ЕС.
239. В последнее время заметно выросли инвестиции из ЕС в российском машиностроении. Если раньше капиталовложения были связаны в основном с производством бытовой электротехники (итальянской «Индезит», шведской «Электролюкс», германской «Роберт Бош» и др.), а также реализацией немногочисленных проектов в высокотехнологичных отраслях (прежде всего со стороны германской «Сименс», французских «Алкатель» и «Снекма»), то в последнее время активизировались автомобилестроители — «Рено», «Форд», в России основали небольшие сборочные предприятия шведские автомобилестроители: «Вольво» — по выпуску грузовиков в Зеленограде, а «Скания» — автобусов в Санкт-Петербурге. В 2008 г. объявили о своих планах итальянский «ФИАТ» и консорциум с участием французской фирмы «Пежо-Ситроэн».
240. Среди представленных в России химических компаний выделяется германская «Хенкель», которая действует сразу в нескольких подотраслях — прежде всего в производстве клеев, синтетических моющих средств и средств обработки металлических поверхностей. Можно также назвать нидерландскую «Акзо Нобель» (производство красок), финскую «Кемира» (выпуск красок «Тиккурила» и химикатов для очистки воды) и т. д.
241. Ряд европейских компаний осуществили ПИИ в российскую фармацевтическую промышленность — германская «СТАДА», «Нижфарм», венгерская «Гедеон Рихтер» и словенская «Крка», польская «Полфарма» и др.
242. Значительные инвестиции из ЕС поступают и в материалоемкие производства российской промышленности. В страну пришли несколько производителей стройматериалов, в том числе французский диверсифицированный гигант «Сен-Гобен» и ведущие цементные компании: «Лафарж» из Франции и «Хайдельбергер цемент» из Германии. При этом некоторые из более мелких фирм по объемам ПИИ обходят отраслевых лидеров (например, германский «Кнауф» вложил в России уже свыше 0,5 млрд долл.), а другие при сравнительно небольших объемах капиталовложений захватили лидерство в узких нишах (в частности, испанская «Уралита» — на рынке стекловаты и других изоляционных материалов).
243. Челябинская инвестиционно-финансовая группа «РабиКом» и турецкая компания Kilerci International Transport создали СП «РабиКом — Kilerci Ltd» с уставным капиталом $ 500 тыс. в равных долях. Предприятие занимается производством строительных материалов и конструкций из полимеров по турецкой технологии на базе Челябинского АО «Уралэлектродин».
244. СП Poly Form создано американской ассоциацией производителей деловых и защищенных бумаг Standard Rotator и российскими частными лицами. Сейчас СП специализируется на выпуске финансовых документов и защищенных бумаг по заказу российских страховых компаний и пенсионных фондов. Его нынешняя мощность позволяет обрабатывать 5 тыс. тонн бумаги в год, в основном финской, продукция СП пользуется высоким спросом.
245. Ряд инвесторов из ЕС действуют в российской черной и цветной металлургии, среди них британские горнодобывающие компании. По размерам ПИИ в деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности выделяются фирмы из Северной Европы: финские «Стура-Энсо» и «УПМ-Кюммене», шведские «Свенска целлюлоза» и «Тетра Пак».
246. Капиталовложения в сфере услуг Постоянно возрастают капиталовложения со стороны европейских компаний, действующих в сфере услуг. Наибольшую известность получили торговые сети. Здесь среди лидеров шведская компания «ИКЕА», которая в России открыла 11 мебельных магазинов, а также построила (под сдачу в аренду) торговые комплексы «Мега», инвестировав около 2 млрд долл. Выделяются также германская компания «Метро» (число ее магазинов формата «кэш энд керри», первый из которых был открыт в стране в 2001 г., превысило 30, не считая сети гипермаркетов «Реал») и французская «Ашан» (с 2002 г. компания открывает в России одноименные гипермаркеты, а с 2005 г. развивает также сеть супермаркетов «Атак»). Действует и много других торговых компаний из ЕС. Почти все они реализуют экспансию бизнеса в России по одной схеме: сначала закрепляются в столичном регионе, потом открывают магазины в Санкт-Петербурге, других крупных городах страны, причем освоение восточных регионов России начинается позже.
247. В последнее время нарастают капиталовложения в России у банков из стран ЕС. Наиболее значительные ПИИ осуществили итальянский «Юникредит», германский «Дойче банк» и австрийский «Райффайзенбанк». В России также действуют дочерние структуры таких известных европейских банков, как французские «Сосьете женераль» и «БНП Париба», нидерландские «АБН — АМРО» и «ИНГ», германский «Коммерцбанк», бельгийский «КБС», шведский «Нурдеа» и многие другие. Среди страховых компаний из ЕС по размерам капиталовложений в России бесспорным лидером является германский «Альянц».
248. Из других отраслей сферы услуг, где заметно присутствие инвесторов из ЕС, следует выделить телекоммуникации. Наибольшее влияние на развитие российской мобильной связи в свое время оказал «Дойче телеком», шведско-финская «Телиа-Сонера. Кроме того, существенные капиталовложения привлекли СМИ (например, финская компания „Санома ВСОЮ“ вложила в России почти 0,2 млрд долл.), логистический бизнес (объемами инвестиций выделяются дочерняя структура „ДиЭйчЭл“ германской „Дойче пост“, а также нидерландская „ТНТ пост“).
249. Еще один мотив для вложения средств в российские предприятия — невысокая стоимость рабочей силы и некоторых видов сырья. Концерн Philips контролирует 70% акций завода ВЭЛТ — одного из ведущих российских предприятий по производству кинескопов. Концерн намерен довести производство кинескопов до 3 млн. шт. в год и использовать часть из них на сборочных производствах в Австрии и Испании. Это обусловлено более рентабельным производством их в России, за счет дешевой рабочей силы.
250. Японская фирма Ensu организовала на Стерлитамакском станкостроительном заводе выпуск обрабатывающих центров из японских комплектующих. За счет невысокой стоимости труда и дешевой энергии себестоимость продукции на 40% ниже, чем в Японии.
251. Фирма Klinger, входящая в одноименную международную ФПГ, организовала производство современной арматуры в России на фирме „Эком“. Низкие затраты на рабочую силу позволили снизить себестоимость продукции, собираемой из австрийских комплектующих, на 10%. В настоящее время часть комплектующих (некоторые металлические детали) изготавливаются в „Экоме“, что позволяет использовать дешевизну российского металла. Продукция направляется на экспорт. В отличие от слаборазвитых стран в России нет чрезвычайно дешевой неквалифицированной рабочей силы, но стоимость труда квалифицированных работников занижена. Это способствует использованию российских научных и инженерных кадров иностранными компаниями. Например, фирмы Motorola и Samsung проинвестировали создание собственных научно-исследовательских центров в области электроники в России. Подобный центр намерена создать американская фирма Texas Instruments.
252. Многие иностранные компании, стремясь обеспечить стабильность поставок сырья, полуфабрикатов и комплектующих из России для своих производств или поставок продукции для продажи на мировом рынке (для торговых компаний), пытаются установить контроль над соответствующими российскими поставщиками. Такая политика естественна для любой крупной корпорации, стремящейся контролировать свою технологическую цепочку.
253. Так, швейцарской компании NW Nordwest AG, занимающейся продажей минеральных удобрений на мировом рынке, принадлежат 20% акций АО „Аммофос“, которое обеспечивает четверть всего производства фосфатных удобрений в России.
254. Большой интерес проявляют иностранные инвесторы, стремящиеся продолжить свои технологические цепочки, к алюминиевой промышленности. Так австралийская компания Alcoa (один из крупнейших поставщиков глинозема и производителей алюминия), пыталась войти в ФПГ, которую организуют Красноярский металлургический комбинат, Красноярский алюминиевый завод и Ачинский глиноземный комбинат. Эта компания принимает участие в проекте по модернизации российских дальневосточных портов с целью увеличить их пропускную способность по перевалке австралийского глинозема. Интерес к этим портам проявлял и основной конкурент Alcoa (на российском рынке) компания Trans World Metals. Японская компания Japan Chrome получило в траст казахские Донской ГОК (монопольный поставщик хромовой руды в СНГ) и АО „Феррохром“ (металлургический завод). В результате эти предприятия были интегрированы в технологическую цепочку японской компании, а ее конкуренты на мировом рынке — российские производители хрома — остались без сырья.
255. Один из важных мотивов вложения иностранных средств в акции российских предприятий — возможность купить потенциально прибыльное предприятие по низкой цене. Многие российские предприятия, которые производят или легко могли бы производить конкурентоспособную продукцию, находятся в кризисе из-за отсутствия системы сбыта, неэффективной структуры управления, незнания рынка (особенно западного), неумения находить и работать с западными партнерами.
256. Такие предприятия имеют плохое финансовое положение, что приводит к невысокой стоимости их акций. После покупки контрольного пакета акций иностранная фирма может добиться улучшения положения предприятия с помощью ограниченных инвестиций в непроизводственную сферу, главным образом в создание системы сбыта и финансовое обеспечение. При этом иностранная фирма может использовать свой опыт работы на иностранных рынках, готовые каналы сбыта, свою финансовую систему (например, предоставлять гарантии и векселя при расчетах).
257. Так, купив петербургский пивзавод „Вена“, финская компания Sinebrychoff уволила руководство завода и коммерческую службу, поставила оборудование для разлива пива в бочки европейского образца (т.к. тара имеет большое значение при сбыте).
258. Многие иностранные фирмы, желая обеспечить спрос на свою продукцию на российском рынке, создают сервисные центры, сборочные производства, торговые предприятия.
259. Несколько сборочных производств организовала в России корейская фирма Goldstar. Телевизоры этой фирмы начал собирать радиоэлектронный завод „Авест“ (Комсомольск-на-Амуре). Зеленогорский электрохимический завод (Красноярск-45) приступил к сборке видеоплееров и телевизоров Goldstar из корейских комплектующих.
260. Фирма Mercedes-Benz организовала несколько „отверточных“ производств по сборке своих автобусов. Автобусы собираются, в частности на Голицынском заводе и в аэрокосмическом объединении „Полет“.
261. Иностранные компании могут использовать в России экологически „грязное“ или устаревшее оборудование, которое запрещено или неэффективно использовать в западных странах.
262. Например, финская фирма Sinebrychoff использует на петербургском заводе „Вена“ оборудование со своего предприятия в Финляндии, законсервированного за несколько лет до этого.
263. Германский концерн „Сименс“ предложил России свои технологии и оборудование для переработки оружейного плутония в урано-плутониевое топливо для российских АЭС на предприятии „Комплекс-300“ ПО „Маяк“ (Челябинская область). „Сименс“ намерен использовать оборудование, которое простаивает уже более 4 лет на законсервированном предприятии в Ханау (Германия). Оно было построено в 1991 г., но из-за протестов общественности по поводу экологии не проработало ни одного дня. Возможно также перемещение звена технологической цепочки (связанного с „грязным“ производством) в Россию без перемещения оборудования, т. е. покупка предприятия соответствующего профиля.
264. Так, в 2009 году в экономику России поступило 81,9 млрд. долларов США иностранных инвестиций, что на 21% меньше, чем в 2008 году (в I квартале 2009 г. — 12,0 млрд. долларов США (на 30,3% меньше), во II квартале — 20,2 млрд. долларов США (на 31,2% меньше), в III квартале — 22,5 млрд. долларов США (на 22,9% меньше), в IV квартале — 27,2 млрд. долларов США (на 2,8% меньше).
265. Поступило в РФ в 2009 году 15,9 млрд долларов прямых иностранных инвестиций. В сравнении с 2008 годом объем прямых иностранных инвестиций сократился на 41,1% (в 2008 году снижение составило 2,8%). Взносы в капитал составили $ 7,997 млрд (падение в два раза), кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий, — $ 6,440 млрд (снижение на 34,2%), лизинг — $ 103 млн (снижение на 39,2%), прочие прямые инвестиции — $ 1 млрд 366 млн (рост на 14,3%).
266. По состоянию на конец 2009 года накопленный иностранный капитал в экономике России составил 268,2 млрд. долларов США, что на 1,4% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе, — 55,5% (на конец 2008 г. — 51,6%), доля прямых инвестиций составила 40,7% (46,3%), портфельных — 3,8% (2,1%).
267. Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в 2009 году 76,7 млрд. долларов США, или на 12,8% больше, чем в 2008 г. (в I квартале 2009 г. — 12,1 млрд. долларов США (на 15,3% меньше), во II квартале — 19,7 млрд. долларов США (на 1,2% меньше), в III квартале — 18,8 млрд. долларов США (на 36,2% больше), в IV квартале — 26,1 млрд. долларов США (на 30,9% больше).
268. Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, на конец 2009 г. составил 65,1 млрд. долларов США. В 2009 году из России за рубеж направлено 82,6 млрд. долларов США иностранных инвестиций, или на 27,5% меньше, чем в 2008 году.
269. Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, составил 76,1 млрд. долларов США, или на 26,2% меньше, чем в 2008 году.
270. Однако в целом, в 2009 г. приток иностранных инвестиций в российскую экономику оставался слабым. Темпы снижения иностранных вложений в российскую экономику почти в два раза превысили аналогичный показатель сокращения объемов изъятого капитала. Иностранные инвестиции сконцентрированы в промышленности и сфере торговли, хотя последняя продолжала терять свою привлекательность. В промышленности иностранные инвесторы сохраняют интерес к обрабатывающим отраслям.
271. В географической структуре наибольший объем инвестиций, поступивших в РФ в I квартале 2009 г., был направлен из Нидерландов, Люксембурга и Германии, на которые пришлось 35,9% всех иностранных вложений в российскую экономику. Объем иностранных инвестиций, поступивших в I квартале 2009 г. в нефинансовый сектор российской экономики без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США, составил 12,0 млрд долл., что на 30,3% ниже показателя за I квартал 2008 г. В I квартале 2009 г. в виде переведенных за рубеж доходов иностранных инвесторов, а также выплат процентов за пользование кредитами и погашения кредитов, было изъято из российской экономики 12,07 млрд долл., что на 15,3% меньше аналогичного показателя 2008 г. В то же время, если в I квартале 2008 г. было изъято 82,6% объема поступивших за этот период иностранных инвестиций, в текущем году данный показатель составил 100,3%. Кроме этого, впервые за последнее три года инвестиции из России за рубеж превысили объемы иностранных вложений в российскую экономику (превышение оценивается в 63,7%).
272. Рисунок 2.1 — Иностранные инвестиции в российской экономике в 1 квартале 1999−2009гг По сравнению с 2008 годом произошло снижение иностранных инвестиций по всем направлениям их использования. Как и в 2008 году, в относительном выражении наибольшее снижение в I квартале 2009 года отмечено в сегменте прямых инвестиций, которые уменьшились по сравнению с I кварталом 2008 г. на 43,0% до 3,2 млрд долл. Наибольшее снижение в абсолютном выражении отмечено в сегменте прочих инвестиций: они уменьшились на 2,8 млрд долл. до 8,7 млрд долл. В относительном выражении прочие инвестиции сократились на 24,4%. Портфельные инвестиции по итогам I квартала 2009 г. оцениваются в 115 млн долл., что на 6,5% ниже уровня I квартала 2008 г. С учетом более высоких темпов снижения прямых инвестиций в I квартале 2009 года, их доля в структуре совокупных вложений в российскую экономику сократилась.
273. Говоря о прямых инвестициях, следует отметить, что неблагоприятным фактором является снижение в 2,6 раза (до 1,7 млрд долл.) взносов в уставный капитал предприятий, находящихся на территории РФ. Их доля в структуре прямых иностранных инвестиций сократилась до 52,1% (I квартал 2008 г. — 75,9%). Кредитная составляющая прямых вложений выросла на 5,3% до 1,2 млрд долл., что привело к увеличению доли кредитов, полученных от зарубежных совладельцев организаций, в структуре прямых вложений до 37,6% (I квартал 2008 г. — 20,3%).
274. Рисунок 2.2 — Иностранные инвестиции в РФ и инвестиции из РФ в 1 квартале 1999−2009гг В отраслевой структуре наибольший объем иностранных вложений направлялся в промышленность, доля отрасли увеличилась до 52,3%, хотя в абсолютном выражении иностранные инвестиции в промышленность снизились на 2,1 млрд долл.
275. На втором месте по привлекательности для иностранных инвесторов находится торговля. Иностранные вложения в данной сфере по сравнению с I кварталом 2008 г. снизились в 2,1 раза (на 2,9 млрд долл.). Наибольший рост иностранных инвестиций (в 3,5 раза) отмечен в сфере транспорта и связи. По итогам I квартала 2009 г. отмечено снижение концентрации иностранных инвестиций в ограниченном числе промышленных отраслей. Продолжили сокращаться вложения в добычу топливно-энергетических полезных ископаемых, по итогам I квартала 2009 г. они составили 858 млн долл., что в 2 раза ниже показателя за I квартал 2008 г.
276. Таблица 2.1 — Структура иностранных инвестиций поступивших в РФ в 1 квартале 2004−2009гг.
277. Таблица 2.2 — Отраслевая структура иностранных инвестиций поступивших в РФ в 1 квартале 2007−2009гг.
278. В целом, иностранные инвестиции в добывающую промышленность уменьшились по сравнению с I кварталом 2008 г. в 2,2 раза до 1 млрд долл. В текущем году выросла заинтересованность иностранных инвесторов к российскому обрабатывающему сектору, инвестиции в который по сравнению с I кварталом 2008 г. выросли на 22,0% до 5,2 млрд долл. На фоне сокращения в I квартале 2009 г. вложений в металлургию (на 39,8% до 1,0 млрд долл. по сравнению с соответствующим периодом 2008 г.) отмечен рост инвестиций в другие обрабатывающие отрасли. Так, вложения в пищевую промышленность увеличились на 55,2% до 731 млн долл., до 881 млн долл. (в 2 раза) выросли инвестиции в производство кокса и нефтепродуктов. Разнонаправленная динамика иностранных инвестиций по отраслям промышленности привела к заметным изменениям в структуре иностранных инвестиций в промышленность за рассматриваемый период. Прямые вложения в добычу полезных ископаемых сократились по сравнению с I кварталом 2008 г. в 2,6 раза и составили 486 млн долл. Прочие инвестиции в данную отрасль за рассматриваемый период снизились на 45,7%, что привело к снижению доли прямых вложений в совокупных инвестициях в добывающую отрасль с 56,5 до 48,6% и увеличению доли прочих инвестиций с 42,3 до 51,4%. Прямые и прочие инвестиции в обрабатывающие отрасли в I квартале 2009 г. увеличились на 88,5% и 8,4% по отношению к соответствующим показателям предыдущего года, что привело к росту доли прямых вложений в структуре иностранных инвестиций в обрабатывающей промышленности с 17,2 до 26,6% и снижению удельного веса прочих вложений с 82,6 до 73,3%. Структура иностранных инвестиций, направленных в I квартале 2009 г. в промышленность отличается от аналогичной структуры совокупных иностранных вложений в российскую экономику более низким удельным весом прямых инвестиций.
279. Рисунок 2.3 — Отраслевая структура иностранных инвестиций поступивших в промышленность РФ в 1 квартале 2009 г.(1 квартал 2008 г.)
280. Прямые инвестиции в промышленность сократились по сравнению с I кварталом 2008 г. в 2,1 раза, в то время как прочие инвестиции в промышленность практически остались на уровне предыдущего года (снижение оценивается в 1,8%). В I квартале текущего года произошли изменения в географической структуре иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику. В первую пятерку стран — инвесторов в российскую экономику по итогам I квартала 2009 г. вошли Нидерланды, Люксембург, Германия, Кипр и Великобритания, на которые пришлось 50,9% поступивших в РФ иностранных инвестиций (в I квартале 2008 г. на первую пятерку стран-инвесторов пришлось 71,3%). В I квартале 2009 г. Нидерланды вернулись на лидирующую позицию в списке основных стран-инвесторов в РФ (по итогам I квартала 2008 г. Нидерланды находились на 2-ой позиции), хотя их вложения снизились по сравнению с соответствующим периодом 2008 г. в 1,9 раза и составили 1,8 млрд долл. Около 1,3 млрд долл. (72,5% совокупных вложений из Нидерландов в РФ) пришлось на оптовую и розничную торговлю (I квартал 2008 г. — 444 млн долл., или 12,9%), что составляет 50,9% всех иностранных инвестиций в данную отрасль (I квартал 2008 г. — 8,1%). В I квартале 2008 г. основная часть инвестиций из Нидерландов (1,9 млрд долл., или 55,7%) была направлена в производство и распределение электроэнергии, газа и воды, что составило 97,7% от совокупных вложений иностранных инвесторов в данную сферу.
281. Таблица 2.3 — Иностранные инвестиции поступивших в промышленность РФ в 1 квартале 2004−2009гг.
282. Наибольший рост инвестиций в I квартале 2009 г. отмечен из Люксембурга (в 5 раз до 1,3 млрд долл.). Основная часть совокупных инвестиций из Люксембурга в РФ в текущем году была направлена в связь — 938 млн долл. (74,4% совокупных вложений в РФ из Люксембурга) и пищевую промышленность — 242 млн долл. (19,2%). При этом в сфере связи на Люксембург пришлось 86,6% от совокупных иностранных вложений в данную отрасль, в пищевой промышленности — 33,1%. Инвесторы из Германии увеличили свои вложения в российскую экономику в начале 2009 г. до 1,2 млрд долл., что на 36,0% выше соответствующего показателя за I квартал 2008 г. Основными сферами интереса немецких инвесторов в текущем году стали обрабатывающая промышленность и торговля, куда было направлено 663 млн долл. (54,0% инвестиций в РФ из Германии) и 516 млн долл. (42,1%). Также выросли показатели инвестиций Франции и США в РФ: на 44,9% до 600 млн долл. и на 63,4% до 688 млн долл., соответственно.
283. Рисунок 2.4 — Географическая структура иностранных инвестиций поступивших в РФ в 1 квартале 2009 г.(1 квартал 2008 г.)
284. Наибольшее снижение вложений среди лидеров стран — инвесторов в российскую экономику в начале текущего года отмечено из Великобритании, в I квартале 2009 г. они сократились в 4,1 раза по сравнению с соответствующим периодом 2008 г. и составили 798 млн долл. Кипр и Ирландия также снизили объем своих инвестиций в РФ по сравнению с I кварталом 2008 г. в 4 раза и в 2,6 раза до 1 млрд долл. и 142 млн долл., соответственно. Инвесторы из Великобритании в текущем году предпочитают вкладывать средства в обрабатывающую промышленность (531 млн долл., или 66,5% вложений в РФ из Великобритании), связь (76 млн долл., или 9,5%), а также в производство и распределение электроэнергии, газа и воды (80 млн долл., или 10,0%). Основная часть инвестиций с Кипра пришлась на операции с недвижимым имуществом (244 млн долл., или 24,2%) и добычу полезных ископаемых (176 млн долл., или 17,4%). В пищевую промышленность и торговлю направлено 141 млн долл. (14,0%) и 127 млн долл. (12,6%) кипрских инвестиций, соответственно. По итогам I квартала 2009 г. в первую десятку стран — экспортеров капитала в РФ вошла Япония, инвесторы которой вложили в российскую экономику 393 млн долл.; 282 млн долл., или 71,8% японских инвестиций, было направлено в добычу топливноэнергетических полезных ископаемых. В целом, по состоянию на конец марта 2009 г. объем накопленных иностранных инвестиций в экономику России достиг 226,7 млрд долл., что на 2,6% выше показателя на конец марта 2008 г. Наибольший рост накопленных иностранных инвестиций по отношению к данным на конец марта 2008 г. (на 41,9%) отмечается из Германии. По отношению к началу текущего года из Германии, наоборот, произошло снижение накопленных иностранных инвестиций на 12,3%.
285. Таблица 2.4 — Структура накопленных иностранных инвестиций по основным странам-инвесторам
286. Отметим, что по данным Института исследования быстроразвивающихся рынков СКОЛКОВО, международную экспансию в России осуществляли в основном частные компании. Основным направлением инвестиций для российских компаний стали страны Европы. Выход на международные рынки таких российских добывающих компаний, как „Норильский никель“ и „РУСАЛ“, осуществлялся в первую очередь с целью расширения масштаба деятельности. При этом эти компании в наибольшей степени пострадали от кризиса. Вместе с тем ряд крупных российских горнодобывающих и энергетических корпораций (такие, как „ЛУКОЙЛ“, „Газпром“ и другие) реализовывали стратегию, сочетающую выход на новые рынки с вертикальной интеграцией в сторону клиентов. Направленность на создание добавленной стоимости продукции (и услуг) в некоторой степени снизила их зависимость от нестабильности цен на сырье. С точки зрения возможности инвестирования они, таким образом, находятся в лучшем положении, что подтверждается осуществленными сделками. Особую группу инвесторов составляют российские производственные компании, придерживавшиеся стратегии „импорта продуктовой линейки“. Она состоит в приобретении относительно меньших по размеру, но технологически более продвинутых производственных компаний в развитых странах и локализации их основной продукции в России. В настоящий момент у компаний появилась возможность приобретения потенциально интересных зарубежных активов (по значительно более низкой цене, чем раньше).
287. Особенности государственного регулирования иностранных инвестиций в России в условиях кризиса
288. Начало 2010 года открыло новый этап в глобальной экономике: после стремительного и масштабного падения в 2009 году мировые рынки постепенно возвращаются к позитивной динамике. Россия не стала исключением — экономика снова подает надежды, инвестиционное сообщество и представители власти надеются на достижение основных докризисных показателей в течение ближайших лет.
289. Отметим важность „Форума Россия 2010“, организованного компанией Тройка Диалог, на котором пришли к единому мнению, что и России, и мировому сообществу предстоит пройти еще долгий путь, прежде чем наступит полное „выздоровление“ после кризиса. Однако сегодня крайне важно усвоить его уроки и учесть риски, чтобы подобные катаклизмы не повторились в будущем.
290. „Форум Россия 2010“ уже в третий раз собирает в Москве ведущих представителей мирового инвестиционного сообщества, финансистов, экономистов, политиков и бизнесменов. Около двух тысяч участников и делегатов из 63 стран мира с энтузиазмом участвовали в 25 панельных дискуссиях и сессиях, посвященных самым актуальным проблемам посткризисной модели мира, а также возможностям, которые открылись благодаря новой экономической парадигме. Форум стал эффективной площадкой для встреч компаний с инвесторами в формате „один на один“.
291. Ведущими спикерами Форума стали первый заместитель председателя правительства РФ Игорь Шувалов и заместитель председателя правительства, министр финансов РФ Алексей Кудрин. Их выступления, посвященные нынешнему и будущему положению дел в российской экономике и обществе, роли России в мире, вызвали неподдельный интерес у участников Форума и прессы.
292. Алексей Кудрин отметил, что уже в этом году динамика российской экономики будет положительной, правительство принимает меры по укреплению рубля, борьбе с коррупцией, оптимизации налоговой системы, увеличению доли инновационной продукции в ВВП, что должно в результате привести к постепенному улучшению имиджа страны, росту доверия и экономической стабильности.
293. Игорь Шувалов, выступая в рамках дискуссионной панели, посвященной инвестиционному климату России, подчеркнул необходимость модернизации экономики и общества, главенствующую роль в которой должен сыграть человеческий фактор. По словам первого вице-премьера, Россия имеет все шансы к 2020 году построить совершенно новую Россию, уровень жизни в которой будет на значительно более высоком уровне, но для этого необходимы совместные усилия политиков, экономистов, бизнеса, чиновников и, не в последнюю очередь, простых граждан. Также первый вице-премьер заявил, что без изменения инвестиционного климата модернизация невозможна, а изменение инвестиционного климата невозможно без изменений в административной системе страны и сделать это в короткие сроки. По словам Шувалова, у власти есть понимание, что в России очень недружелюбна административная система и она недружелюбна для иностранцев при обращении и получении визы, при прохождении таможенного и паспортного контроля, и др. Вместе с тем россияне, которые должны чувствовать себя не в меньшей, а в большей степени защищенными, не могут свободно распорядиться имеющимися деньгами для начала бизнеса, потому что они не чувствуют, что вся правоохранительная и судебная система в стране будет вставать на их защиту при нарушении их законных прав.
294. Шувалов говоря об инвестициях, отмечает, что не выделяет иностранный капитал и российский и считает, что все те проблемы, с которыми сталкиваются иностранцы, желая инвестировать в Россию, с тем же количеством проблем, если не с большим, сталкиваются и россияне. Говоря про изменение инвестиционного климата, имеет в виду, как в целом сделать, чтобы люди, корпорации хотели и могли создавать дело в России, и это дело процветало и правительство действительно могло всеми возможными способами, используя политические институты и общественные механизмы, отдавать должное тем, кто добивается реального результата в бизнесе.
295. Как в мировой экономике в целом, так и в российской в частности, с завершением кризиса появляются не только новые риски, но и новые вызовы. Кризис предоставляет уникальные возможности для развития, которыми необходимо грамотно воспользоваться. Глобальный спад подходит к концу, но восстановление будет долгим, миру необходимо будет пройти через непростой период „здоровой рецессии“, чтобы в результате извлечь максимальную выгоду — экономическую, геополитическую и социальную. Интересно отмечает лауреат Нобелевской премии по экономике Эдмунд Фелпс, что у глобальной экономики есть серьезные шансы выйти из перипетий обновленной, усовершенствованной и снова достичь позитивной динамики и процветания.
296. Более 170 спикеров — представители органов федеральной власти, главы крупнейших мировых и российских компаний, признанные эксперты, ученые и ведущие представители инвестиционного сообщества — своим интересом к Форуму доказали, что в России наблюдается заметный рост деловой активности. Потребительский рынок, автомобильная промышленность, банковский и финансовый секторы, энергетика и телекоммуникации — все отрасли привлекают потенциальных инвесторов, готовых вкладывать свои капиталы в развитие российской экономики. Панельные дискуссии, посвященные отдельным секторам, показали, что многие инвесторы адекватно оценивают возможности, которые предоставляет Россия, и готовы использовать их. Однако приток капитала может существенно вырасти, если инвестиционный климат России изменится в лучшую сторону. Для России это жизненная необходимость. „Форум Россия 2010″, как и другие мероприятия высокого уровня, ставил перед собой задачу содействовать улучшению инвестиционного климата. Контакты между властью и бизнесом, инвесторами и компаниями, обществом и СМИ, углубление взаимопонимания между ними будут способствовать достижению глобальной цели.
297. Для реализации инвестиционной деятельности функционирует Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации, которая образована в соответствии с Федеральным законом „О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства“ для контроля за осуществлением иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства. Основными задачами Комиссии являются предварительное согласование сделок, влекущих за собой установление контроля иностранного инвестора или группы лиц, в которую входит иностранный инвестор, над хозяйственными обществами, имеющими стратегическое значение, а также согласование установления контроля иностранного инвестора или группы лиц над хозяйственными обществами, имеющими стратегическое значение, или отказ в данных согласованиях.
298. В рамках государственного регулирования инвестиционной политики проводятся заседания Консультативного совета по иностранным инвестициям. Так, на очередном заседании по руководством В. В. Путина было отмечено следующее.
299. Нынешний кризис выявил несостоятельность всех основных элементов системы регулирования финансовых рынков и институтов. Американские, европейские, британские структуры при всех различиях в системе их организации и работы в равной степени оказались застигнутыми врасплох. Все эти институты оказались застигнутыми врасплох возникшими проблемами. Неготовность к кризису продемонстрировали и такие структуры, как Рейтинговое агентство, Базельский комитет, МВФ. Сегодня от властей каждой страны граждане и бизнес ждут внятных, ответственных, последовательных шагов.
300. Россия входит в число ведущих мировых экономик и находится в первой четверке стран по влиянию на рост мирового ВВП. Поэтому возникшие в мировой экономике сбои затрагивают, конечно, и Россию. Правительство России ищет ответы на эти глобальные вызовы и находит их.
301. Долгосрочные серьезные инвесторы, представители реального сектора экономики, представители банковского сектора хорошо понимают, что конкурентные преимущества и возможности российского рынка — это вещи непреходящие, какой бы ни была текущая конъюнктура. А она, на самом деле, не такая уж и плохая.
302. На макроуровне характер, формы и методы государственного регулирования экономики в весьма сильной степени предопределяют структуру финансово-инвестиционного комплекса и направления его развития. Методами государственного регулирования можно считать следующие:
303. — снижать и повышать инвестиционную активность в стране;
304. — создавать для инвестиций более выгодные условия в реальном секторе экономики или, наоборот, в сфере биржевых спекуляций;
305. — предопределять отраслевую структуру инвестиций в реальный сектор экономики.
306. Именно на макроуровне образуются все основные предпосылки, предопределяющие интеграцию финансовых и реальных инвестиционных потоков в финансово-инвестиционный комплекс всех уровней и всех видов:
307. а)государственное регулирование цен или, наоборот, отпуск всех цен на самотек сильно влияют на соотношение цен на различные виды товаров и услуг, в том числе на инвестиционные товары и услуги и на потребительские товары и услуги. Ценовая диспропорциональность препятствует переливанию финансовых ресурсов с одной стадии инвестиционного цикла на другую, резко замедляет оборот финансовых ресурсов;
308. б)государственное регулирование банковского процента способствует интеграции финансовых и реальных инвестиционных ресурсов при обеспечении низкого уровня процента, но отдаляет друг от друга финансовые и реальные инвестиционные ресурсы при его высоком уровне;
309. в)государственная налоговая политика влияет на финансовые потоки и реальные инвестиционные процессы: последние начинают свертываться из-за нехватки финансовых ресурсов в сфере реального финансирования в случае чрезмерного налогообложения и, наоборот, разворачиваются при снижении налогов на производителя;
310. г)курс национальной валюты по отношению к иностранным валютам существенным образом влияет на интеграцию (в положительном или отрицательном смысле) финансовых потоков и реальных экономических процессов в меру открытости страны мировому рынку;
311. д)распределение денежных накоплений и доходов в обществе влияет на возможности концентрации финансовых ресурсов для реального инвестирования. Благодаря формированию массового платежеспособного спроса на товары и услуги создается фундамент окупаемости и прибыльности финансовых ресурсов, направляемых на реальное инвестирование.
312. Особое значение для взаимодействия финансовых и реальных инвестиционных ресурсов имеет соотношение между величиной денежной массы в стране и наличной массой реальных товаров и услуг. При этом необходимо учитывать структурирование денежной массы. Например, следует различать „длинные“ и „короткие“ деньги, концентрацию денег на стороне массового спроса со стороны населения или на стороне узкой прослойки лиц, предъявляющей спрос на предметы роскоши и переводящей денежные накопления в зарубежные банки. Также важно структурирование реальных товаров и услуг (соотношение между потребительскими и инвестиционными товарами и услугами). При этом не только соотношение денежной и товарной массы в стране относится к числу ведущих факторов, предопределяющих инвестиционную активность в реальном секторе экономики. Пропорционально росту этой активности сближаются финансовые и реальные инвестиционные ресурсы, а при снижении инвестиционной активности эти два вида ресурсов отдаляются друг от друга. Именно структурные соотношения в рамках денежной и товарной масс, внутри финансовых и реальных инвестиционных ресурсов предопределяют степень реальной инвестиционной активности, обусловливающей степень сближения и взаимопереплетения финансовых и реальных инвестиционных ресурсов Поскольку основной причиной недостаточной инвестиционной активности иностранных инвесторов является неблагоприятный инвестиционный климат и высокие инвестиционные риски, за последние годы Россия осуществила значительные меры по формированию правовых основ государственного регулирования международного инвестиционного сотрудничества. Осуществлен ряд мероприятий по развитию российского законодательства, информационного обеспечения иностранных инвесторов, улучшения налогового и таможенного регулирования.
313. Рациональное по результатам и сбалансированное по степени гибкости регулирование инвестиционной деятельности в рыночной экономике невозможно вне создания определенных правовых норм. Право это совокупность установленных или санкционированных государством обязательных правил поведения (норм), соблюдение которых обеспечивается мерами государственного воздействия. Право воздействует на инвестиционные процессы следующим образом :
314. устанавливает нормативную базу;
315. определяет статус субъекта инвестиционной деятельности;
316. устанавливает юридическую ответственность (гражданско-правовую, административную, уголовную, дисциплинарную, материальную) субъекта инвестиционной деятельности;
317. определяет возможности использования инвестиционной деятельности;
318. регулирует отношения субъекта с другими участниками инвестиционной деятельности, в том числе с государством.
319. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществляется, во-первых, общим гражданским и хозяйственным (предпринимательским) законодательством и, во-вторых, специальным инвестиционным законодательством, регулирующим порядок привлечения отечественных и иностранных капиталовложений. К числу основных правовых актов общего регулирования относятся:
320. Гражданский кодекс РФ; Земельный кодекс РФ;Налоговый кодекс РФ; Закон о недрах; Закон о Центральном Банке РФ; Закон о банках и банковской деятельности; Закон о приватизации государственных и муниципальных предприятий; Законодательные акты о налогообложении, внешнеторговой деятельности и др.
321. Специальное правовое регулирование инвестиционной деятельности носит комплексный характер, так как оно представлено нормативно-правовыми актами различного уровня и ряда отраслей законодательства. Нормативно-правовая база инвестиционной деятельности содержит в себе нормативные акты трех уровней:
322. законодательные, включающие акты:
323. ?международные договоры;
324. ?законодательство субъектов Федерации;
325. подзаконные акты:
326. ?указы Президента РФ;
327. ?межправительственные постановления;
328. ?правительственные постановления;
329. ?внешнеэкономические соглашения субъектов РФ;
330. ?ведомственные акты — приказы и постановления министерств и ведомств РФ;
331. ? постановления и решения органов местного самоуправления;
332. локальные, представленные системой актов индивидуального характера:
333. ?административные акты участников инвестиционной деятельности;
334. ?нормативно-правовые договоры (на основе международного публичного и частного права, гражданского и трудового права РФ).
335. В настоящее время более 30 субъектов Российской Федерации приняли свое законодательство, регулирующее вопросы привлечения иностранных инвестиций на свою территорию. Нормативно-правовые акты субъектов Федерации в области инвестиционной деятельности в своей основе направлены на предоставление дополнительных налоговых льгот (в части своей компетенции) и предоставление бюджетных гарантий инвесторам.
336. Все законодательство, регулирующее иностранные инвестиции, можно классифицировать как: специальное; общегражданское; нормы международных договоров.
337. В России действует два основных федеральных закона, регулирующих порядок инвестиционной деятельности:
338. Федеральный закон „Об иностранных инвестициях в российской экономике“ № 160-ФЗ от 09.07.1999 в редакции федерального закона № 58-ФЗ от 29.04.2008.
339. Федеральный закон „Об инвестиционной деятельности в российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений“ № 39-ФЗ от 25.02.1999 в редакции федерального закона № 215-ФЗ от 24.07.2007.
340. ФЗ № 160-ФЗ „регулирует отношения, связанные с государственными гарантиями прав иностранных инвесторов при осуществлении ими инвестиций на территории Российской Федерации“.
341. В законе даются базовые определения, без которых невозможно представить инвестиционную деятельность.
342. Так, согласно положению закона, под прямой иностранной инвестицией подразумевается:
343. -приобретение иностранным инвестором не менее 10%-ной доли в уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в соответствии с гражданским законодательством РФ;
344. -вложение капитала в деятельность филиала иностранного юридического лица, работающего на территории РФ;
345. -осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем лизинга оборудования, указанного в 16−17 разделах ТН ВЭД СНГ, таможенной стоимостью не менее 1 000 000 рублей.
346. В законе также определено понятие совокупной налоговой нагрузки, которая представляет собой расчетный суммарный объем денежных средств, подлежащих уплате в виде: ввозных таможенных пошлин, федеральных налогов и взносов в государственные внебюджетные фонды (за исключением взносов в Пенсионный фонд РФ), имевших место на момент начала финансирования инвестиционного проекта.
347. Российское законодательство позволяет субъектам РФ (города федерального значения, округа, регионы) принимать законы и другие правовые акты, посвященные регулированию иностранных инвестиций, но в рамках федерального закона № 160-ФЗ.
348. Чтобы российская коммерческая организация получила статус коммерческой организации с иностранными инвестициями, необходимо чтобы в состав ее участников вошел иностранный инвестор, что позволит ей в дальнейшем использовать режим, льготы и гарантии, предусмотренные для организаций с иностранными инвестициями. Так, такая организация не сможет быть подвержена т.н. „изъятиям“.
349. Доход, полученный в результате прямого инвестирования, очищенный ото всех обязательных платежей, инвестор имеет право использовать как для реинвестирования на территории принимающей страны, так и для беспрепятственного перевода за пределы РФ. В доход включаются, в т. ч.:
350. Доходы от инвестиций, полученных в виде прибыли, дивидендов, процентов и других доходов;
351. Денежные суммы в рамках выполнения обязательств по договорам и иным сделкам;
352. Денежные суммы, вырученные в результате ликвидации коммерческой организации с иностранными инвестициями, либо отчуждением инвестированного имущества, имущественных прав и исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности;
353. др. доходов, указанных в законе.
354. По закону, иностранный инвестор может беспрепятственно вывозить за пределы РФ имущество и информацию, которые были первоначально ввезены на территорию РФ в качестве иностранной инвестиции.
355. Закон № 39-ФЗ носит более общий характер и регулирует инвестиционную деятельность в форме капиталовложений вне зависимости от страны происхождения источников капиталовложений. В законе отдельно не рассматривается случай прямых инвестиций.
356. Основу национально-правового регулирования иностранных инвестиций составляют (3,с.417): а) источники правового регулирования иностранных инвестиций в России; б) гарантии иностранных инвестиций. Одной из наиболее важных задач при создании благоприятного инвестиционного климата является повышение уровня правовой защиты иностранных инвестиций. Осуществляя инвестиции в развивающиеся страны и страны „переходной экономики“, со свойственной им политической и экономической нестабильностью, инвестор из другой, чаще всего — развитой страны Запада рискует тем, что в случае изменения политической ситуации его инвестиции могут быть национализированы, реквизированы или конфискованы без выплаты компенсации своевременно и в полном объеме.
357. Не случайно основной задачей Федерального закона об иностранных инвестициях является обеспечение „гарантий прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль“.
358. Федеральный закон об иностранных инвестициях содержит полный перечень государственных гарантий, предоставляемых иностранным инвесторам (ст. 5−15). С правовой точки зрения, главной проблемой обеспечения благоприятного инвестиционного климата — стабильность правового регулирования, т. е. законодательное закрепление определенных гарантий для иностранных предпринимателей, вкладывающих свои капиталы в экономику страны. Это, прежде всего, гарантии от ухудшения условий хозяйствования, на основе которых осуществлялся приток капиталовложений. Речь идет об установлении определенного срока, в течение которого действует запрет на такого рода законодательные изменения.
359. Принципиальное значение для стабилизации российского инвестиционного законодательства, безусловно, имеет ст. 9 Закона „Об иностранных инвестициях“ в Российской Федерации, устанавливающая стабилизационный период на срок окупаемости инвестиционного проекта, но не более семи лет со дня начала финансирования. В исключительных случаях, когда суммарный объем иностранных инвестиций не менее одного млрд. рублей, Правительство может продлить этот срок. Но Закон содержит целый ряд предварительных условий для того, чтобы на тот или иной проект с иностранными инвестициями распространялась „дедушкина оговорка“. Например, гарантии от неблагоприятного изменения законодательства не касаются случаев вступления в силу новых законов и иных нормативных актов, изменяющих размер таможенных пошлин, вызванных применением мер по защите экономических интересов Российской Федерации и т. д. Пункт 1 ст. 9 устанавливает, что стабилизационная оговорка применяется к российским компаниям с иностранными инвестициями независимо от объема инвестиций в случае, если они реализуют приоритетный инвестиционный проект.
360. Основные направления структурной политики В российской экономике есть сектора и отрасли, потенциально конкурентоспособные как на внутреннем, так и на мировых рынках. Первоочередные меры направлены на реализацию существующих конкурентных преимуществ (наличие незагруженных производственных мощностей, квалифицированного персонала, перспективных научно-технических разработок, высокого уровня платежеспособного спроса на продукцию) в перспективных секторах экономики. Особое внимание уделяется формированию инфраструктуры экономики. В частности, предусмотрено:
361. Развитие транспортной инфраструктуры за счет интеграции транспортных маршрутов России в континентальные транспортные коридоры, формирования логистических комплексов, стыкующих различные виды транспорта, усовершенствования процесса управления транспортной инфраструктурой, использования новых моделей техники;
362. Формирование новых и поддержанию существующих экспортных направлений транспортировки нефти и нефтепродуктов;
363. Развитие телекоммуникационной и информационной инфраструктуры на всей территории России, за счет повышения доступности информационных услуг для населения и юридических лиц, стимулирования притока инвестиций и улучшения инфраструктуры связи, массового внедрения автоматизированных информационных систем, в том числе в государственных органах;
364. Стимулирование экспортоориентированных и импортозамещающих производств с высокой степенью переработки за счет привлечения инвестиций, размещения государственных заказов, применения правовых механизмов защиты отраслей отечественной промышленности от неравных условий конкуренции со стороны зарубежных конкурентов;
365. Поддержка инноваций и научно-технической деятельности, за счет увеличения государственного заказа на научно-исследовательские и инновационные разработки, формирования законодательства о защите прав интеллектуальной собственности, снятия барьеров привлечения результатов научных разработок в хозяйственный оборот.
366. Россия кардинально отличается от политики, проводимой на протяжении предыдущего периода. На сегодняшний день Правительством Российской Федерации вырабатываются программы реформирования естественных монополий — электроэнергетики, железнодорожного транспорта, жилищно-коммунального хозяйства. Остановлюсь на основных аспектах подготовленной к детальному обсуждению в Правительстве программы реформы железнодорожного транспорта.
367. Реализация задачи развития промышленности будет осуществляться по следующим направлениям: 1. Сохранение и расширение предложения продукции отечественного машиностроения на рынках, где наблюдается повышение платежеспособного спроса; 2. Выход на мировые рынки с конкурентоспособной продукцией современного и новейшего технологических укладов.
368. В развитии промышленности могут быть выделены следующие этапы:
369. Основные меры и инструменты реализации структурной политики в промышленности должны во-первых, стимулировать расширение спроса на инвестиционные ресурсы со стороны предприятий экспортеров, во-вторых способствовать максимальному участию отечественных производителей оборудования в реализации этих инвестиционных проектов. Для решения первой задачи с участием представителей государства формируются инвестиционные программы крупнейших компаний с государственным участием в финансово-благополучных и экспортно-ориентированных отраслях. Государство через своих представителей реализует систему мер по стимулированию закупки техники в рамках данных проектов на основе обязательного применения конкурсных процедур.
370. Решение второй задачи состоит в том, чтобы помочь отечественным производителям оборудования и техники представить конкурентные заявки на участие в указанных закупках с условиями не уступающими аналогичным иностранным компаниям. Будут развиваться принятые в мировой практике правовые механизмы (компенсационные, антидемпинговые) зашиты отраслей отечественной промышленности, находящихся в процессе структурной перестройки, от неравных условий конкуренции, офсетное законодательство в отношении крупных импортных закупок товаров и услуг для государственных нужд.
371. Одновременно, будет реализовываться система мер по политической, организационной, финансовой поддержке экспорта, в первую очередь продукции высокой степени переработки. Это должно стимулировать экспортеров энергетических ресурсов, металлов и производителей химических продуктов осуществлять вложения в предприятия более высоких переделов, содействовать интенсификации процессов вертикальной интеграции.
372. Важной задачей является реструктуризация предприятий и, прежде всего, предприятий государственного сектора. Политика государства в этой области будет направлена на повышение эффективности использования активов предприятия, проведение реструктуризации задолженности, создание более действенных механизмов смены неэффективных собственников и менеджеров, защиту интересов кредиторов и инвесторов.
373. Результатом должно стать оживление производства в отраслях, смежных с традиционными экспортными сферами, улучшение финансово-экономического положения части машиностроительных предприятий, что позволит им активизировать инновационную деятельность и начать программы модернизации своего производства, расширяя спрос на продукцию других отраслей машиностроения (с первую очередь станкостроения). Развитие экспортных отраслей и предприятий, обеспечивающих их модернизацию должно привести уже на первом этапе к росту платежеспособного спроса на потребительском рынке, что создаст стимулы к расширению производства в отраслях конечного потребления, таких как пищевая и легкая промышленность. Создание и расширение системы ипотечного кредитования в совокупности с ростом реальных доходов населения сможет обеспечить более высокие темпы роста жилищного строительства и соответствующий спрос на продукцию строительства, промышленности строительных материалов, мебельной промышленности и т. п. Увеличится спрос на продукцию сферы услуг, в том числе в новых, быстро растущих секторах, связанных с информатизацией.
374. Государственная научно-техническая и инновационная политика. При переходе к инновационной экономике особое значение приобретают вопросы охраны, защиты и использования интеллектуальной собственности как особого вида нематериального товара. Интересы государства при реализации интеллектуальной собственности обеспечиваются, главным образом, не за счет ее продаж, а путем расширения конкурентоспособных секторов экономики, увеличения налогооблагаемой базы и повышения занятости населения. В стране в ближайшее время должно быть завершено формирование нормативной правовой базы в этой области, обеспечено проведение мероприятий по закреплению прав на результаты интеллектуальной деятельности, созданные за счет средств федерального бюджета, а также работ по постановке объектов интеллектуальной собственности на бухгалтерский учет в качестве нематериальных активов, определены ответственность и права государственных органов, являющихся государственными заказчиками научно-технических, опытно-конструкторских и технологических работ. При этом права на объекты интеллектуальной собственности, созданные за счет средств федерального бюджета, должны быть распределены между участниками правоотношений, включая государство, таким образом, чтобы не возникало препятствий при вовлечении результатов научных разработок в хозяйственный оборот.
375. ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ РФ В ПОСТКРИЗИСНЫЙ ПЕРИОД
376. Инвестиционный потенциал страны и его составные части
377. В настоящее время российская экономика нуждается в притоке иностранных инвестиций. Это вызвано практически полным отсутствием финансирования из средств государственного бюджета, отсутствием достаточных средств у предприятий и спадом производства, большим износом установленного на предприятиях оборудования и другими причинами.
378. Перспективы для инвесторов в России в настоящее время весьма многообещающи. Отсутствие существенной конкуренции со стороны национальных предпринимателей, дешевая рабочая сила, емкий рынок дешевого сырья и всепоглощающий рынок потребления, и, самое главное, высокий процент прибыли, во много раз превышающий среднюю прибыль в странах со зрелой рыночной экономикой, делают отечественную экономику привлекательной для иностранных предпринимателей.
379. Однако; несмотря на это, иностранные инверторы не очень торопятся вкладывать свои капиталы в российские предприятия. Основными причинами этого являются:
380. нестабильность экономической и политической ситуации;
381. несовершенное и противоречивое законодательство;
382. неясность в определении прав собственности;
383. отсутствие реальных льгот и привилегий для иностранного капитала;
384. нестабильность рубля как национальной валюты;
385. непредсказуемость изменений в налоговой системе и др.
386. Государственные мероприятия по привлечению иностранных инвестиций можно свести в две группы. К первой относятся действия, направленные на снижение темпов инфляции, рисков для иностранных инвесторов в России и гарантированные выплаты по внешним долгам. К второй — мероприятия правительства, которые снижают налоги для иностранных инвесторов и облегчают таможенные условия.
387. Таким образом, продуктивная инвестиционная политика государства тесно связана с амортизационной политикой, научно-технической политикой, политикой в отношении иностранных инвестиций и др. Все они являются составными частями экономической и социальной политики государства, должны вытекать из нее и способствовать ее реализации.
388. Инвестиционная политика не может осуществляться без механизма ее реализации. Он должен включать в себя:
389. выбор источников и методов финансирования инвестиций;
390. определение сроков реализации;
391. выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики;
392. создание необходимой нормативно-правовой базы функционирования рынка инвестиций;
393. создание благоприятных условий для привлечения инвестиций.
394. Кроме государственной инвестиционной политики различают отраслевую, региональную инвестиционную политику и инвестиционную политику предприятия. Все они находятся в тесной взаимосвязи, но определяющей является государственная инвестиционная политика, так как она создает условия и способствует активизации инвестиционной деятельности на всех уровнях.
395. Под отраслевой инвестиционной политикой понимается инвестиционная поддержка приоритетных отраслей хозяйства, развитие которых обеспечивает экономическую и оборонную безопасность страны, экспорт промышленной продукции, ускорение научно-технического прогресса и установление неискаженных хозяйственных пропорций на ближнюю и дальнюю перспективу.
396. Под региональной инвестиционной политикой понимается система мер, проводимых на уровне региона и способствующих мобилизации инвестиционных ресурсов и определению направлений их наиболее эффективного и рационального использования в интересах населения региона и отдельных инвесторов.
397. Инвестиционная политика в каждом регионе имеет свои особенности, которые обусловлены следующими факторами:
398. экономической и социальной политикой, проводимой в регионе;
399. величиной имеющегося производственного потенциала;
400. природно-климатическими условиями;
401. оснащенностью энергосырьевыми ресурсами;
402. географическим местонахождением и геополитическим положением;
403. состоянием окружающей среды;
404. демографической ситуацией;
405. привлекательностью региона для иностранных инвестиций и др.
406. Все большую роль в инвестиционной деятельности в последнее время играют отдельные коммерческие предприятия и организации. Исходя из этого существенно повышается роль инвестиционной политики предприятия. Под инвестиционной политикой коммерческого предприятия понимается комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных и других средств в инвестиции с целью обеспечения финансовой устойчивости работы предприятия в ближайшей и дальнейшей перспективе. Инвестиционная политика предприятия исходит из стратегических целей его бизнес-плана.
407. Многие проблемы формирования инвестиционного процесса в современных условиях обусловлены отсутствием четко разработанной системы принципов инвестиционной политики. Система принципов инвестиционной политики является стержнем развития экономики, обеспечивающим эффективное взаимодействие всех уровней, начиная от предприятий и охватывая органы власти всех уровней.
408. С началом демократических преобразований в России ее стратегическим курсом остается активное участие в процессах интеграции и либерализации мировой экономики. В стратегии развития России до 2020 года поставлена задача радикального повышения эффективности нашей экономики.
409. В своем выступлении 5 июня 2009 г. на XIII Петербургском экономическом форуме Президент России Д. А. Медведев подчеркнул, что Россия должна выйти из нынешнего глобального кризиса с обновленной, более сильной экономикой. Соответствующие поручения содержатся в Бюджетном послании Президента о бюджетной политике в 2010 -2012 гг. Особый акцент сделан на стимулировании прогрессивных структурных сдвигов в экономике.
410. В этой связи в своем послании Федеральному Собранию 12 ноября 2009 г. он подчеркнул заинтересованность России в притоке новых технологий и передовых идей. Президент призвал к созданию в стране максимально комфортной конкурентной среды, в том числе и для привлечения инвестиций, прежде всего в высокотехнологичные отрасли.
411. Выступая 18 сентября 2009 г. на экономическом форуме в Сочи, Председатель Правительства В. В. Путин подчеркнул российскую открытость для иностранных инвестиций и стремление предложить инвестору наиболее благоприятные условия и перспективы роста.
412. В этой связи для сохранения высоких темпов роста экономики, и, в частности, инвестиций в основной капитал и притока иностранных инвестиций Правительством принимаются меры, направленные на улучшение инвестиционного климата и привлечение иностранных стратегических инвесторов, прежде всего в транспортную и энергетическую инфраструктуру, телекоммуникации, цифровое телевидение.
413. На предприятиях с участием иностранного капитала (14 232 на 1 января 2009 г.) заняты 2,88 млн. человек. Выручка этих предприятий в 2008 г. составила, по данным Росстата, около 16,6 трлн. руб. или почти 40% применительно к объему ВВП за отчетный период (41,7 трлн. руб.).
414. В последние годы были достигнуты позитивные результаты в реализации социально-экономической политики. Они способствовали закреплению положительного инвестиционного имиджа России в мировом сообществе.
415. По темпам экономического роста в 2000 — 2007 гг. Россия уверенно входила в число мировых экономических лидеров. Российский ВВП в реальном выражении увеличился почти на 72%. Среднегодовой темп прироста составлял свыше 7%, что более чем вдвое выше среднегодовых темпов прироста мировой экономики за тот же период. Что касается результатов за 2008 г., то с учетом последствий глобального кризиса и обострения экономической ситуации в стране, рост реального объема ВВП России оказался более скромным (5,6%).По текущему курсу в долларовом исчислении российский ВВП составил 1535 млрд долл. Причем за 2009 г. падение ВВП достигло 7,9% в сравнении с предыдущим годом. При сложившейся структуре основного капитала, его физическом и моральном износе, нынешний объем инвестиций является недостаточным для осуществления эффективной структурной политики и обновления основных производственных фондов.
416. С учетом мирового опыта России необходимо повысить норму валового накопления до 26% ВВП (в I квартале 2009 г. она едва превысила 12,4%). Для сравнения: аналогичный показатель составляет в Китае — 42%, Вьетнаме — 35%, Таиланде — 31%, Южной Корее — 30%.
417. Динамика инвестиций в основной капитал являлась до конца 2008 г. позитивной. В 2008 г. они выросли на 9,8% и составили 8,76 трлн. руб. (однако вследствие кризиса, в 2009 г. сокращение инвестиций составило 18,4% по сравнению с соответствующим периодом предшествующего года).
418. Доля иностранных инвестиций в объеме инвестиций в основной капитал в I квартале 2009 г. достигла, по данным Росстата, 6,7% (62,9 млрд руб.). По данным ЮНКТАД, в 2008 г. эта доля составляла 19,5%.
419. Одной из приоритетных задач внешнеэкономической дипломатии остается создание условий для роста инвестиционной привлекательности, формирование благоприятного климата для иностранных инвестиций, прежде всего прямых и/или долгосрочных.
420. В своем послании Федеральному Собранию 12 ноября 2009 г. Президент России Д. А. Медведев подчеркнул, что результаты работы дипломатического ведомства должны выражаться не только в объемах привлеченных иностранных инвестиций, но и в притоке в страну новейших технологий.
421. МИД самым активным образом содействует привлечению стратегических иностранных инвесторов. В частности, его представители регулярно выступают с разъяснениями внутриполитических событий, затрагивающих интересы иностранных инвесторов, также постоянно разъясняют меры российского руководства, направленные на интеграцию в мировую экономику и либерализацию экономической жизни.
422. Совместно с другими федеральными органами исполнительной власти МИД осуществляет меры по совершенствованию нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности, непосредственно участвует в законотворческой деятельности, высказывает замечания и предложения по вопросам, касающимся экономической политики государства.
423. При активном участии МИД разработаны Основные направления внешнеэкономической политики Российской Федерации до 2020 года (Одобрены Правительством 27 октября 2008 г.).
424. Основной задачей Правительства на ближайший год является переход к модели экономического развития за счет диверсификации экономики и расширения внутреннего спроса в условиях глобального финансово — экономического кризиса. Именно в этом ключе конкретизированы меры в одобренном Правительством. Плане действий, направленных на оздоровление ситуации в финансовом секторе и отдельных отраслях экономики.
425. Среди них можно выделить меры по модернизации промышленности, обеспечению устойчивых темпов экономического роста, защите прав собственников, снижению совокупной налоговой нагрузки на производителей, поддержке экспорта, улучшению корпоративного управления, обеспечению большей финансовой прозрачности российского бизнеса, развитию системы ипотечного кредитования, активизации деятельности банков развития.
426. Предприняты действия по усилению защиты интеллектуальной собственности, ведется работа по обеспечению полной валютной либерализации, усилена борьба с коррупцией, осуществляются конкретные шаги по укреплению судебной власти, кардинально снижен подоходный налог, существенно (с 24% до 20%) снижена ставка налога на прибыль с предоставлением регионам права различных льгот для малых предприятий, которые работают по упрощенной схеме налогообложения (в пределах 5 — 15% единой налоговой ставки), полностью отменены налоги с оборота., приняты дополнительные меры по упрощению и снижению налогообложения предприятий микро и малого бизнеса.
427. Введены в действие соответствующие положения Налогового кодекса: налог на прибыль, НДС, налог с продаж, налог на имущество и единый социальный налог (за исключением взносов в Пенсионный фонд) заменены единым налогом на вмененный доход со ставкой 6% или 15% в зависимости от объекта налогообложения. В области налоговой политики осуществлены, в частности, следующие меры: снижена базовая ставка НДС до 18%, отменен налог с продаж, предусмотрен более гибкий режим налогового учета в отношении убытков, капитальных вложений и расходов на научные исследования и разработки. Уменьшена налоговая нагрузка на фонд оплаты труда за счет снижения эффективной ставки единого социального налога (с 35,6% до 26%). Однако в сложившихся условиях с пенсионным обеспечением возникает необходимость пересмотра этой схемы, поэтому с 2010 г. ЕСН заменен системой взносов в четыре государственные внебюджетные фонды. Правительство намерено с 2011 г. увеличить размеры этих взносов до 34% от фонда зарплаты. Предельная величина базы для начисления страховых взносов (в 2009 г. — 415 тыс. руб. годового дохода физического лица; с доходов, превышающих эту сумму страховые взносы не взимаются) подлежит ежегодной индексации.
428. Одним из наиболее значимых шагов является легальное и широкомасштабное введение в оборот земельных ресурсов. Важным фактором повышения инвестиционной привлекательности является развитие рынка земли на основе Земельного кодекса. Начал действовать Федеральный закон“ Об обороте земель сельскохозяйственного назначения».
429. Для улучшения инвестиционного климата, повышения открытости и глобальной конкурентоспособности российской экономики большое значение имеет модернизация таможенной системы. Снижены ставки ввозных таможенных пошлин на технологическое оборудование, используемое в металлургии, пищевой и медицинской промышленности. Введены на постоянной основе нулевые ставки таможенного тарифа на импорт технологического оборудования для пищевой промышленности, не производимого в России. Вступила в силу новая редакция Таможенного кодекса, который стал правовым актом прямого действия. Одновременно с 3000 до 100 сократилось число соответствующих подзаконных актов.
430. Принята часть 4 Гражданского кодекса, что позволит значительно повысить защиту прав на интеллектуальную собственность. Стали также действовать новые редакции Водного, Лесного, Гражданско-процессуального и Уголовно-процессуального кодексов, новые Арбитражный, Градостроительный, Жилищный и кодексы. Прорабатывается концепция Экологического кодекса.
431. Ведется разработка концепции государственной политики в области привлечения прямых иностранных инвестиций. Предусмотрено ее закрепление в государственной целевой программе на среднесрочную перспективу.
432. Для финансирования инфраструктурных и иных проектов общегосударственного значения на базе государственно-частного партнерства в рамках федерального бюджета создан Инвестиционный фонд. Его размер в 2010 г. должен превысить 540 млрд руб. Правительством одобрены 24 проекта. Их общая стоимость составляет 2,5 трлн. руб., из которых 800 млрд руб. должны финансироваться Инвестиционным фондом. По трем проектам уже подписаны инвестиционные соглашения и открыто их финансирование. В 2006 — 2008 гг. из средств Инвестиционного фонда израсходованы 34,5 млрд руб. К реализации в 2010 г. отобраны 15 проектов (на 2010 г. запланировано их финансирование в размере 64 млрд руб.).
433. Завершено формирование Банка развития и внешнеэкономической деятельности (на базе Внешэкономбанка). Сформирован уставной капитал Банка в размере 250 млрд руб. За время своей деятельности в новом качестве ВЭБ предоставил на реализацию 39 инвестиционных проектов более 56,4 млрд руб. К 2012 г. Банк планирует увеличить кредитный портфель до 850 млрд руб. Предполагается, что Банк будет привлекать внешних инвесторов к софинансированию своих проектов в соотношении своей доли участия в них в пропорции 1 к 10.
434. Значительные возможности для инвестирования открывают пенсионная и страховая реформы. Утверждено Положение о страховом резерве негосударственного пенсионного фонда. Правительство одобрило законопроекты, значительно повышающие эффективность и открытость страховой системы России. Правительством одобрена Стратегия развития страхования в Российской Федерации на 2008 — 2012 гг., и ее реализация позволит сконцентрировать свободные финансовые ресурсы для долгосрочных инвестиций в российскую экономику.
435. Все российские банки представляют в ЦБ отчетность в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности. Кроме России, аналогичные требования выполняются только в Австралии, Великобритании, Новой Зеландии. Ожидается принятие закона «О консолидированной финансовой отчетности», который предусматривает обязательное применение международных стандартов финансовой отчетности (МСФО) открытыми акционерными обществами, прошедшими процедуру допуска их акций для торговли на фондовой бирже. Ускорен процесс перехода российских экономоператоров на русскоязычную версию МФСО.
436. Инвестиционный климат остается в целом благоприятным, по оценкам ЮНКТАД, Россия входит в пятерку стран, наиболее привлекательных для прямых иностранных инвестиций, уступая лишь Китаю, Индии, США. Вместе с тем, ситуация с привлечением иностранных стратегических инвестиций требует кардинального улучшения. Иностранных инвесторов по — прежнему, интересуют лишь узкий сегмент сырьевого сектора, а также отдельные проекты в черной и цветной металлургии, машиностроении, оптовой и розничной торговле.
437. Три ведущих мировых рейтинговых агентства повышали с 2005 г. суверенный инвестиционный рейтинг России при стабильном прогнозе. Близкие к России значения рейтинга имели Бахрейн, Бразилия, Венгрия, Казахстан, Китай, Латвия, Мексика, Таиланд, ЮАР. Однако, два агентства в декабре 2008 г. и феврале 2009 г. с учетом влияния мирового экономического кризиса снизили рейтинг на одну ступень (до ВВВ) при негативном прогнозе (в декабре 2009 г. одно из них изменило прогноз на стабильный). Понижение суверенного рейтинга России эти агентства объясняли значительным сокращением международных резервов и притока иностранных инвестиций.
438. В рейтинге конкурентоспособности, подготовленном в 2009 г. в рамках Всемирного экономического форума (ВЭФ), Россия опустилась в сравнении с 2008 г. на 12 позиций и заняла 63 место (между Мексикой, Турцией, Черногорией и Румынией, Уругваем, Ботсваной) из 133. В рейтинге развития финансовых рынков за 2009 г., подготовленном в рамках Всемирного экономического форума (ВЭФ), Россия опустилась с 36 на 40 место из 52. В рейтинге экономической свободы стран мира, составленном ВЭФ в 2009 г. Россия оказалась на 109 месте из 121 (между Сирией и Непалом). В аналогичном рейтинге за 2009 г., подготовленным «Heritage Foundation», Россия опустилась с 134 на 146 место из 183. В рейтинге Всемирного Банка «Doing Business — 2010» Россия находится на 120 месте (между Бангладеш и Коста — Рикой) из 183. В Докладе ПРООН за 2009 г. содержится рейтинг уровня жизни 182 государств (Россия находится там на 71 месте после Албании, Белоруссии, но впереди Македонии). В рейтинге международной организации «Transparency International» «Индекс восприятия коррупции» за 2009 г. Россия поднялась на одну ступень и заняла 146 место среди 180 стран мира. На том же уровне находятся Кения и Сьерра — Леоне.
439. В конкурентной борьбе за привлечение прямых иностранных инвестиций Россия уступает Китаю и странам ЦВЕ. Что касается государств — членов СНГ, то Россия еще в 2007 г. обошла Казахстан, который с начала 1990-х годов лидировал по инвестиционной привлекательности среди стран СНГ и первым из них получил инвестиционный рейтинг от всех трех ведущих рейтинговых агентств.
440. Сам поток инвестиций из-за рубежа в российскую экономику остается значительным. По оценкам авторитетных экспертов, на репатриированный капитал приходится почти половина общего объема иностранных инвестиций в российскую экономику, в том числе свыше 60% объема прямых иностранных инвестиций.
441. Продолжается работа в рамках международных региональных финансовых и экономических организаций. В 2009 г. доля России в годовом кредитном портфеле ЕБРР составила 41,2% (2,3 млрд евро). Всего ЕБРР инвестировал в России 7 млрд евро, причем на долю частных российских компаний приходится 85% суммы кредитов, при этом Банк расширяет свою деятельность в российских регионах (на них приходится 90% кредитного портфеля Банка в России). Активизирует свою работу Черноморский банк торговли и развития (ЧБТР), где на Россию приходится около 19% кредитного портфеля Банка. Расширяются контакты с Европейским инвестиционным банком (ЕИБ). Федеральный закон о ратификации рамочного соглашения с ЕИБ предоставил возможность снятия Евросоюзом ограничений по операциям ЕИБ в России. В рамках действия первого мандата ЕИБ были подписаны контракты на финансирование трех проектов на общую сумму 85 млн евро. Включение России в новый мандат ЕИБ на 2007−2013 гг. (в сумме 3,7 млрд евро на операции в России, Украине, Молдавии, Белоруссии, государствах Закавказья) способствовало сохранению перспектив взаимодействия с Банком. Однако, до настоящего времени Россией не подписаны новые контракты с ЕИБ. При этом ЕИБ подтверждает приоритетность России как объекта своих инвестиций. Банк готов к рассмотрению потенциальных проектов развития российской транспортной и энергетической инфраструктуры, представляющих интерес для Евросоюза.
442. В целях последовательной и скоординированной деятельности по активизации привлечения иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации Постановлением Правительства от 29 сентября 1994 г. № 1108 был образован Консультативный совет по иностранным инвестициям в России под руководством Председателя Правительства Российской Федерации. С российской стороны в его работе принимают участие руководители ряда федеральных министерств и ведомств, прежде всего экономического блока. Обеспечение работы Консультативного совета и координация деятельности рабочих групп, созданных в его рамках, возложено на Министерство экономического развития Российской Федерации. Основная форма работы Консультативного совета — это прямой диалог между Правительством Российской Федерации и иностранными компаниями, банками и фирмами, входящими в состав Совета, по вопросам, связанным с созданием благоприятного инвестиционного климата в России, а также по другим проблемам продвижения иностранных инвестиций в российскую экономику. Важным компонентом деятельности Консультативного совета является подготовка предложений по дальнейшему совершенствованию налоговой системы и таможенного режима.
443. Деятельность по формированию внешнеполитических предпосылок улучшения инвестиционного климата страны, проводимая МИД России, затрагивает основные вопросы компетенции Совета. Последнее (23-е) заседание Консультативного Совета по иностранным инвестициям состоялось в Москве 9 ноября 2009 г. На нем основное внимание было уделено обсуждению мер по улучшению инвестиционного климата в условиях мирового финансового кризиса, повышению эффективности КСИИ в свете стоящих перед Россией задач инновационного обновления экономики, повышения ее технологического уровня, модернизации и развития инфраструктуры. Итоги заседания подтверждают интерес стратегических иностранных инвесторов к долгосрочным проектам в России.
444. Факторы, влияющие на интересы иностранных инвесторов
445. Текущий мировой финансовый и экономический кризис оказал влияние на возможность фирм инвестировать из-за сокращения доступных финансовых средств и предрасположенности фирм к инвестированию своих средств в условиях мрачных прогнозов будущего состояния экономик и рынков. Можно выделить следующие основные факторы происходящих изменений объемов ПИИ:
446. Ограниченный доступ к финансовым средствам. Финансовые факторы оказали негативное влияние на возможности ТНК инвестировать как во внутреннюю, так и во внешнюю среду, так как ухудшение кредитных условий и снижение прибыли корпораций сократили финансовые источники ТНК для инвестирования зарубежных проектов (так же как и местных). С одной стороны, кредитные средства стали менее доступными и более дорогими. С другой стороны, низкие доходы крупных компаний в широком спектре отраслей в США, Европе и Японии сократили возможности компаний даже собственного финансирования.
447. Пессимистические сценарии развития рынков и возрастающие оценки рисков, также снизили предрасположенность фирм к инвестированию для увеличения масштабов производства, как на национальном, так и на международном уровне.
448. Нежелание рисковать. Планы компаний по инвестированию также пересмотрены из-за высокого уровня предполагаемых рисков и неопределенностей, чтобы сохранить свою устойчивость к разным мировым сценариям финансового и экономического развития.
449. Важно отметить, что различные типы мотивов инвестирования подвержены кризису в различной степени.
450. В условия выходя из финансового кризиса международное инвестирование различает три основных типа ПИИ в зависимости от трех главных мотивов для инвестирования за рубеж: поиск рынка, поиск повышения производительности, и поиск источников.
451. Наиболее существенному влиянию на данный момент подвергся тип инвестирования проектов по поиску нового рынка, особенно в развитых странах и многие фирмы прилагают особые усилия выхода на рынки развивающихся или возникающих экономик.
452. Влияние кризиса на инвестиционные проекты по увеличению производительности более сложно оценить. С одной стороны, такие проекты пострадали в целом из-за уменьшения финансовых возможностей компаний. С другой стороны, многие компании были вынуждены в условиях кризиса провести реструктуризацию своей международной деятельности, чтобы сократить издержки и увеличить общую производительность. Это означает, что в первую очередь, это привело к уничтожению или сокращению устаревших или неконкурентоспособных мощностей (особенно в развитых странах), но также и внедрение новых экономичных мощностей, особенно в развивающихся странах.
453. Наконец, проекты ПИИ по поиску новых источников пострадали, по крайней мере в краткосрочном периоде, из-за сокращения мирового спроса и, вследствие этого, снижения цен. Однако при этом существует высокая вероятность, что сразу после периода рецессии, который уже начался данный тип инвестиций вновь наберет свои обороты роста В таблице 3.1 сгруппированы факторы, влияющие на достижение конкурентных преимуществ национальной экономики в борьбе за иностранные инвестиции.
454. Таблица 3.1 — Факторы, влияющие на достижение конкурентных преимуществ при привлечении иностранных инвестиций
455. Название факторовХарактеристика факторов Политические факторы Стабильность государственного устройства; развитая законодательная база, сопоставимая с принятыми в развитых странах системами права и обеспечивающая эффективную защиту прав инвестора; наличие профессиональной администрации, которая проводит неизменную или, по крайней мере, предсказуемую экономическую политику, направленную на создание условий для долгосрочного привлечения инвестиций в экономику; наличие государственных органов, осуществляющих эффективное и последовательное регулирование финансово-инвестиционного рынка, их информационную открытость для отечественных и иностранных инвесторов и гласность проводимой ими политики Макроэкономические факторыОбщее состояние экономики, темпы ее роста и прогноз их изменения на ближайшие годы; фаза экономического цикла, на которой находится экономика страны; уровень инфляции, безработицы, средние доходы на душу населения, стабильность национальной валюты, состояние государственного бюджета и платежного баланса, ставка рефинансирования, уровень налогообложения различных видов доходов, структурные пропорции развития экономики. Также к ним относят уровень и динамику развития фондового рынка: отношение капитализации рынка ценных бумаг или отдельных его сегментов к размеру ВВП, доля иностранных прямых и портфельных инвестиций в общем объеме инвестиций в экономику и соотношение этих двух видов инвестиций между собой, уровень и темпы развития финансового сектора (в частности, коммерческих банков, брокерских компаний, инвестиционных банков и бирж)
456. (все показатели даются в динамике).
457. Микроэкономические факторыПоказатели, характеризующие финансовое положение; уровень развития менеджмента; производственную и маркетинговую политику; перспективы развития крупнейших предприятий, ценные бумаги которых обращаются на национальном рынке; доходность активов и капитала предприятий; отношение цены акции к доходу на одну акцию и т. п.
458. Инфраструктурные факторыВлияют на привлекательность национального рынка ценных бумаг и представляют собой данные об уровне и направлении развития инфраструктуры рынка ценных бумаг, т. е. его элементов (профессиональных участников рынка ценных бумаг) и принятой на данном рынке системы отношений между ними в процессе совершения операций с ценными бумагами Несмотря на то, что негативное влияние мирового финансового и экономического кризиса на ПИИ доминировали в 2009 г., различные позитивные факторы присутствуют и в ближайшем бедующем послужат ключом к возобновлению потоков международных инвестиций. Однако эта дата зависит от многих факторов, которые не четко определены. Три различных сценария (V, U, L) отражают эти неопределенности, также как и сложный характер возрождения механизма инвестирования.
459. Настоящий финансовый и экономический кризис отличается по своему характеру и масштабам от тех, что были 20 лет назад, по крайней мере, по трем причинам:
460. — возникнув в развитых странах, он быстро оказал влияние на мировую экономику в целом в результате своего масштаба и процессов глобализации;
461. — это не обычный инцидент экономического цикла, у него более сложный характер — кризис обнаружил структурные слабые стороны и изъяны в регулировании мировой финансовой системы;
462. — он может выявить изменения в расстановке экономических сил между развитыми экономиками, подверженным существенному влиянию кризиса (в том числе, и в области ПИИ), и возникающими и богатыми наличными средствами развивающимися странами, позиции которых в мировой финансовой и экономической системе усиливаются.
463. Такая ситуация имеет два главных последствия для ПИИ в 2009 г. и далее. Во-первых, она оказала долговременный негативный эффект на динамику потоков ПИИ. Во-вторых, она создала ситуацию широко распространенных неопределенностей по отношению к дальнейшему развитию ПИИ, даты и условиям их будущего роста.
464. Однако положительные движущие силы сохраняют свои позиции и существует несколько причин, почему ТНК сохраняюит запланированные объемы ПИИ, даже в условиях кризиса.
465. Во-первых, ряд крупных развивающихся экономик таких, как Бразилия, Китай, Индия и Российская Федерация, остались привлекательными для ПИИ, особенно для ПИИ в области поиска новых рынков. Они сохранили сравнительно высокий экономический рост (по сравнению с развитыми экономиками в 2008 г.). По мере того, как перспективы развития ухудшались в развитых странах, инвесторы отдавали свое предпочтение более прибыльным возможностям, открывшимся в развивающихся странах.
466. Во-вторых, финансовый кризис и тяжелые экономические условия предоставили компаниям возможности приобретать активы по выгодным ценам или воспользоваться преимуществом широкомасштабных слияний промышленных предприятий по некоторым видам деятельности. Для агрессивных платежеспособных ТНК — или тех, которые находятся в странах с высоким доходом — поглощение обесцененных активов вызвало интерес, как в развитых, так и в развивающихся странах, в зависимости от условий и возможностей. Значительные колебания валютных ставок и падения цен акций привести к целому ряду выгодных сделок по поглощений активов в разных странах, и к волне слияний в некоторых индустриях (нефтяная и газовая отрасли, добыча металлов, финансовые услуги).
467. В-третьих, компании на данный момент придерживаются курса по увеличению своего уровня интернационализации в среднесрочном периоде, что служит значимым индикатором возможности будущего роста потоков ПИИ. Кроме того, нужно заметить, что, несмотря на снижение объемов ПИИ, кризис не оказал негативного влияния на изменение относительной доли ПИИ в общей стоимости производственных активах компаний.
468. В-четвертых, появились новые источники ПИИ, особенно Южный регион. Развивающиеся экономики и страны, хорошо обеспеченные природными ресурсами, стали более весомыми источниками ПИИ по средствам стратегий интернационализации, внедряемым ТНК, или с помощью инвестиционной деятельности суверенных фондов благосостояния (СФБ). ТНК в Южном регионе стремятся занять позицию активных инвесторов. Это позволит увеличить поток ПИИ в развивающиеся страны, например, Вьетнам (где большая часть ПИИ поступает из развивающихся стран).
469. В-пятых, многие быстро развивающиеся отрасли уже сейчас, даже в условиях кризиса, характеризуются как многообещающие проекты для ПИИ. Среди них можно отметить следующие примеры: биотехнологии, био-косметика, автоматическая и аэровоздушная электроника, водородные двигатели, инновационные материалы, нано технологии, технический инжиниринг и финансовые услуги, и многие другие.
470. В кратко- и среднесрочном периоде (2010−2012 гг.), существует три сценария возобновления роста ПИИ. Прогнозы, как сложится баланс негативных и позитивных факторов, влияющих на ПИИ, весьма относительные и далее из-за нестабильных условий. Эти условия обусловлены многими факторами, в частности, глубина и продолжительность спада мирового роста, эффективность принимаемых политических мер по преодолению кризиса Правительств, стабилизация и оздоровление финансовой системы, и возможности ТНК развивающихся стран стать главным ведущим генератором роста ПИИ. Одной из ключевых неопределенностей также является вопрос о том, когда число международных слияний и поглощений вновь начнет расти, так как они один из главных компонентов ПИИ.
471. Ниже рассмотрим три основных сценария развития ПИИ в период 2010—2012 гг.:
472. Сценарий V (оптимистичный). Быстрое возрастание потоков ПИИ, начиная с начала 2010 г. Принимаемые допущения: (1) конец рецессии к концу 2010 г.; (2) быстрый возврат доверия инвесторов, обусловленный, в том числе, эффективными государственными политическими мерами; (3) отсутствие протекционизма; (4) новая волна международных слияний и поглощений, обусловленная реструктуризацией отраслей и наличия реальных финансовых средств у некоторых компаний и финансовых институтов. Основываясь на оптимистических предположениях, на сегодняшний день этот сценарий выглядит нереалистичным.
473. Сценарий U (основной). Потоки ПИИ начнут возрастать только в 2011 г. Основные принимаемые допущения: (1) глобальная рецессия продлиться, по крайней мере, до первого семестра 2010 г.; (2) глобальный объем международных слияний и поглощений будет ограничен низкими ценами акций; (3) тенденции по интернационализации компаний сохранят свою значимость в среднесрочном периоде.
474. Сценарии L (пессимистичный). Потоки ПИИ не начнут возрастать до 2012 г. Принятые допущения: (1) более длительные и плохие, чем ожидалось, последствия депрессии, в том числе, заметное влияние протекционистских тенденций в процессе глобализации; (2) вследствие влияния суммы негативных факторов, компании будут особенно осторожными в области инвестирования, особенно финансировании своего международного развития.
475. Необходимо принять соответствующие меры в сфере политики инвестирования, чтобы снизить риск воплощения этого сценария и обеспечить более быстрое возрождение потоков ПИИ.
476. Настоящий экономический кризис стал как источником угроз, так и источником новых возможностей в развитии ПИИ. Среди перспективных опасностей в последующих годах, можно отметить риск ухудшения уже созданной про-инвестиционной и про-бизнес средой и возникновение протекционистских напряжений.
477. Однако кризис также позволяет использовать шанс по проведению эффективной глобальной политики, чтобы улучшить стабильность финансовой системы и стимулировать экономический рост. Многие эксперты ЮНКТАД выступают за необходимость выйти за пределы только краткосрочных мер управления кризисом и за создание основных надежных регулирующих положений, особенно в банковском секторе, вводящих больших контроль и ограничения на деятельность коммерческих банков и других финансовых учреждений. Необходимо международное сотрудничество по воссозданию финансовой системы, укрепить ее стабильность и прозрачность, создать фонды, гарантирующие помощь развивающимся странам, чтобы страховать долги их компаний, и переоценить важность общественной политики и регулирующих мер.
478. На уровне государства меры по стимулированию инвестирования необходимо расширить. Агентства, способствующие развитию инвестирования, могли бы также сыграть ключевую роль по созданию мер, которые поддержали бы уже существующую деятельность ТНК и создали бы новые программы для потенциально возможной их деятельности.
479. Так, негативное влияние кризиса на потоки ПИИ в 2009 г. и, по прогнозам, в 2010 г. отражает период массовых неопределенностей (характер потребительского спроса; стоимость ресурсов на финансовом и денежном рынках; цены на основные комплектующие, сырье и материалы; политика правительств; надежность контрагентов; возможности дальнейшего роста и окупаемость инвестиций). Для эффективной борьбы выхода из кризиса важно сохранить общие выгодные условия для бизнеса и инвестиционного климата (включая и ПИИ) и сдерживать тенденции протекционизма.
480. Совершенствование направлений инвестиционной деятельности в посткризисный период
481. Вложение капитала в экономику какой-либо страны тесно связано с определением различного рода рисков политических, экономических, валютных. Даже при инвестировании в собственной стране трудно избежать юридических, финансовых, экономических, коммерческих и налоговых сложностей, создаваемых не только центральными и местными органами власти, но и конкурирующими фирмами. Что же тогда говорить об инвестировании в другие страны, в непривычную этнонациональную, социально-экономическую и политическую структуру со специфическим законодательством и налогообложением Иностранный капитал может проникать в национальную экономику несколькими путями. Ссудный капитал в форме кредита или займа может помочь временно решить вопрос с финансированием дефицита платежного баланса страны, стимулирует и расширяет внешнюю торговлю. Однако кредиты, даже самые льготные, надо возвращать, да еще в течение всего периода заимствования оплачивать проценты за пользование ими. Эффективность же кредита для национальной экономики становится ясна уже после его использования. Ежегодные платежи по возврату ссуд с процентами, в некоторых случаях превышающие величину чистого дохода от использования этих кредитов, могут отрицательно влиять на формирование накопления в странах-должниках и существенно увеличивать внешний долг.
482. Предпринимательский иностранный капитал в этом отношении более выгоден, поскольку, проникая в национальную экономику, может существенно дополнить недостающие национальные ресурсы для инвестирования, непосредственно стимулировать производство, создать дополнительные рабочие места, способствовать внедрению новых технологий и «ноу-хау», оборудования, повысить качество продукции и квалификацию рабочей силы, привлечь иностранных специалистов, экспертов, консультантов. Он также способствует интеграции национальной экономики в мировую благодаря производственной и научно-технической кооперации. Однако и в этом случае необходимо учитывать следующие факторы. Во-первых, иностранный предпринимательский капитал в форме прямого участия в акционерном капитале вкладывается одноразово либо определенными порциями, в то время как репатриация прибыли происходит постепенно. Вопрос реинвестирования прибыли достаточно деликатный, и его решение зависит от большого количества факторов, в частности от общего инвестиционного климата в стране. Во-вторых, иностранный предпринимательский капитал приходит в те отрасли национальной экономики, где нет ограничений для его применения и где он находит максимальную норму прибыли. Традиционно в мировой практике — это добывающие сырьевые отрасли экономики. Поэтому встает вопрос о непропорциональном с точки зрения национальных интересов развитии экономики. Кроме того, на современном этапе возникает проблема экологически «грязных» иностранных предприятий, которые вывозятся из более развитых стран с высокими экологическими и санитарными нормами в страны менее развитые.
483. Говоря об иностранном капитале в национальной экономике, следует остановиться еще на одном важном моменте Понятие «финансовая помощь» на Западе используется в широком и узком смысле. В широком под помощью понимаются все виды перемещения капитала из страны в страну (прежде всего из развитых в развивающиеся, включая прямые инвестиции, займы, субсидии, дары). В узком смысле помощь — это средства, предоставляемые развитыми индустриальными странами развивающимся государствам на льготных условиях в рамках программы «официальной помощи развитию».
484. Следует различать по крайней мере три формы использования иностранного капитала в национальной экономике 1) гуманитарная и техническая помощь, дары, передаваемые безвозмездно, которые в полном смысле слова являются помощью, 2) финансовое содействие в форме предпринимательского капитала, вложенного в строящиеся или действующие предприятия на правах полной или долевой собственности, 3) финансовое содействие в форме предоставления кредитов и займов, субсидирования (предоставление иностранным государствам налоговых таможенных, страховых льгот экспортеру или импортеру из страны, принимающей субсидии, на определенных условиях). Последние две формы финансового содействия в основном представляют собой взаимовыгодное сотрудничество, а не рассматриваются как помощь.
485. Россия в настоящий момент сталкивается с серьезной конкуренцией в борьбе за привлечение ПИИ наиболее очевидными соперниками нашей страны являются ее ближайшие соседи, в том числе бывшие коллеги по социалистическому лагерю, а ныне страны, входящие в группу стран с формирующимися рынками. Китай, Индия, государства Центральной и Восточной Европы уже достаточно давно предлагают иностранным инвесторам заметно более высокий уровень политической и экономической стабильности, чем Россия. В результате многим из них удалось обогнать Россию не только по относительным, но и абсолютным масштабам притока ПИИ. Если прибавить к этой группе стран государства Юго-Восточной Азии и Латинской Америки, которые вышли на пик темпов экономического роста несколькими годами ранее, становится понятно, что нынешний круг конкурентов России в процессе привлечения ПИИ весьма широк и многолик.
486. Некоторые из этих стран (Китай, Индия, Бразилия, Мексика, Индонезия) имеют сходные с Россией конкурентные преимущества, а именно: характеризуются большой численностью населения и растущей покупательной способностью, обладают квалифицированной рабочей силой, значительными запасами полезных ископаемых и земельными ресурсами, пригодными для сельскохозяйственного и промышленного использования.
487. Экономики этих стран растут быстрыми темпами и привлекают инвесторов из развитых стран: крупные и средние ТНК заинтересованы в расширении географии своей деятельности и выходе на новые рынки, способные обеспечивать более высокие прибыли, чем те, что гарантируют рынки развитых стран.
488. Методы проникновения иностранных инвесторов на формирующиеся рынки определяются их размером и мотивацией. Крупные ТНК, ищущие доступ к сырью, делают ставку на заключение концессионных соглашений. Компании, стремящиеся снизить свои издержки, стараются приобрести максимально возможную долю участия в акционерном капитале местных компаний, поставляющих сырье и материалы для их производств. Крупные производители, заинтересованные в продвижении своей продукции на новые рынки, гораздо чаще и быстрее создают предприятия «с нуля», а компании поменьше больше полагаются на экспорт своей продукции, выжидая и оценивая перспективы предполагаемых инвестиций.
489. Россия реализуют политику, направленную на увеличение притока ПИИ в приоритетные отрасли и регионы. С этой целью Россия осуществляет последовательную либерализацию экономики, внешней торговли, сделала акцент на сохранении политической стабильности и преемственности экономических курсов сменяющих друг друга правительств, что стало ключом к росту доверия иностранных инвесторов. Решающим и важнейшим конкурентным преимуществом России стало решение ЕС о расширении на Восток, благодаря которому Россией получены значительные дополнительные капиталовложения из развитых стран Евросоюза.
490. Реализация условий, которые сегодня наиболее важны для иностранных инвесторов при выборе перспективных сфер вложения капиталов на практике позволило выйти России на новый уровень привлечения ПИИ: получение значительных инвестиций не только от ближайших соседей, но и от развитых стран, находящихся в других частях света. В свою очередь, ТНК из развитых стран стали активно искать возможности для размещения капитальных ресурсов с целью извлечения выгоды от дополнительных конкурентных преимуществ и роста глобального присутствия.
491. В результате процесс конкуренции за ПИИ приобрел в настоящее время поистине глобальный характер. При этом важным фактором инвестиционной привлекательности страны стало наличие рядом с ней крупных развитых экономик или региональных групп с большим рыночным потенциалом.
492. Иностранные предприниматели стремятся использовать те конкурентные преимущества страны, выгода от которых на данный момент является наивысшей. В России — это относительно дешевые и многочисленные природные ресурсы. Совершенно очевидно, что без дополнительных государственных мер, направленных на стимулирование вложения капиталов в наукоемкие производства, деньги из-за рубежа в них не пойдут. В этом смысле России сегодня приходится решать множество задач по стимулированию привлечения капитали.
493. Создавая привилегированные с точки зрения налогообложения сектора и экономические зоны, производство в которых направлено на экспорт, страны параллельно переходят к политике замещения импорта, которая, в свою очередь, со временем обозначает группу ведущих секторов национальной экономики, продукция которых становится основой участия страны в международном разделении труда.
494. В настоящее время сформировался мощный слой развивающихся компаний, успешно конкурирующих на внутреннем и внешнем рынках и активно привлекающих капитал для своего развития. Российский фондовый рынок стал важным фактором привлечения инвестиций и обеспечения экономического роста страны. В условиях начавшегося выхода из мирового финансового кризиса российская финансовая система (при активной поддержке государства) показала свою устойчивость.
495. Преодолены тенденции социальной конфронтации в обществе, наблюдавшиеся, развиваются институты гражданского общества, снизились политические и экономические риски ведения предпринимательской деятельности. О международном признании успехов России свидетельствует получение ею статуса страны с рыночной экономикой и инвестиционного кредитного рейтинга.
496. Также наблюдается:
497. -снижение инвестиционных и предпринимательских рисков за счет защиты прав собственности и повышения предсказуемости экономической политики государства, обеспечения макроэкономической стабильности, развития финансовых институтов;
498. — происходит содействие повышению конкурентоспособности ведущих отраслей экономики путем использования механизмов частно-государственного партнерства, улучшения условий доступа российских компаний к источникам долгосрочных инвестиций, обеспечения отраслей экономики высокопрофессиональными кадрами менеджеров, инженеров и рабочей силой, поддержки экспорта продукции с высокой добавленной стоимостью и рациональной защиты внутренних рынков с учетом международной практики в данной области;
499. — идет активная поддержка российских компаний на внешних рынках, в том числе прямых иностранных инвестиций российских компаний, при соблюдении норм международного права и обязательств Российской Федерации в данной области, защита интересов российского бизнеса в случае нарушения его прав в иностранных государствах;
500. — либерализация экономической среды, снижение инвестиционных и предпринимательских рисков, налаживание институтов частно-государственного партнерства;
501. — создание эффективного государства, снижение уровня коррупции;
502. — поддержание макроэкономического равновесия, обеспечение стабильного курса рубля и снижение инфляции до 5 — 6,5 процента в год;
503. — сокращение избыточной части государственного и муниципального секторов экономики;
504. В настоящее время Министерство экономиченского развития разработало ряд мер по улучшению инвестиционного климата России 2010 г.:
505. Улучшение административных процедур:
506. • строительство производственных объектов, включая вопросы техрегулирования, в том числе строительство по европейским стандартам;
507. •таможенное администрирование при экспорте и импорте высокотехнологической продукции;
508. • сокращение отраслевых административных барьеров;
509. •страхование ответственности вместо получения разрешений и лицензирования.
510. Оптимизация миграционного режима.
511. Снижение роли государства: приватизация, реорганизация государственных корпораций.
512. Оптимизация процедур по доступу к инфраструктуре.
513. Селективные налоговые льготы и оптимизация возмещения НДС.
514. Совершенствование правоохранительной деятельности и судебной практики.
515. Системная работа по улучшению инвестиционного имиджа.
516. Таможенное администрирование Минимизация отсылочных норм, перенос регулирования с ведомственного на уровень постановлений Правительства Российской Федерации, устанавливающих четкую процедуру таможенного оформления с указанием сроков, последствий их неисполнения.
517. • Распространение практики подачи деклараций в электронном виде, установление запрета на отказ в приеме декларации.
518. • Упрощение процедуры таможенного оформления экспорта, включая сокращение объема информации и документов, представляемых при таможенном оформлении, ограничение права таможенных органов требовать дополнительные документы при таможенном оформлении, сокращение сроков оформления до 4−6 часов для машинотехнической продукции и высокотехнологичных товаров.
519. • Развитие механизма финансовых гарантий
520. • Упрощение порядка временного ввоза высокотехнологичного оборудования
521. • Ликвидация требования о подтверждении таможенной стоимости при экспорте товаров, в отношении которых не установлена таможенная пошлина.
522. Снижение административных барьеров по отраслям
523. •Оптимизация функций государства при предоставлении услуг в следующих сферах:
524. — сельское хозяйство
525. — строительство
526. — образование
527. — здравоохранение
528. — промышленность
529. — транспорт и связь
530. — торговля и ВЭД
531. — природопользование
532. — рыболовство
533. — земельно-имущественные отношения и регистрация прав на недвижимое имущество
534. — миграция и паспортно-визовое обслуживание
535. • Страхование ответственности вместо разрешений (Законопроект «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации по вопросу замены лицензирования обязательным страхованием гражданской ответственности». Законопроект предполагает формирование комплексной системы возмещения вреда, защищает интересы как государства, так и бизнеса, охватывает 5 видов деятельности (водный, транспорт), но в перспективе имеется потенциал для целого ряда видов, один из них — пожарная безопасность.)
536. •Установление уведомительного порядка начала предпринимательской деятельности.
537. •Переход к электронным государственным услугам.
538. •Переход к электронным государственным закупкам (переход на электронные торги в режиме «реального времени» при осуществлении государственных закупок.
539. Подключение к объектам инфраструктуры
540. Законодательство содержит только общие направления регламентации присоединения к объектам инфраструктуры, позволяющие коммунальным организациям на законных основаниях злоупотреблять своим монопольным положением (за исключением электрических сетей в части малого бизнеса), это приводит к следующим негативным последствиям на практике:
541. • отказ в присоединении объекта инвестора;
542. • навязывание инвестору дополнительных обязательств (100% предоплата, сооружение за счет инвестора объектов за пределами участка инвестора, навязывание дополнительных услуг и др.);
543. • нарушение сроков присоединения со стороны коммунальных и электросетевых организаций;
544. • предоставление коммунальными организациями не соответствующих действительности предварительных технических условий на этапе формирования земельного участка;
545. • отсутствие ответственности за фактические нарушения договорных обязательств коммунальных организаций.
546. Устранить пробелы в законодательстве допускающие нарушение коммунальными организациями (сетевыми организациями) законных интересов инвесторов в процессе подключения.
547. Разработать и принять правила недискриминационного доступа к коммунальным услугам и типовые договоры присоединения к объектам инфраструктуры.
548. Ужесточить ответственность за нарушения требований законодательства коммунальными организациями (сетевыми компаниями).
549. Конкретизировать перечень расходов коммунальных организаций относимых к плате за подключение и к тарифу на оказание самой услуги.
550. По результатам принятия необходимых нормативных актов провести информационную кампанию по доведению до инвесторов их основных положений.
551. Сокращение сроков реализации инвестиционных проектов
552. • Передача функций по формированию земельных участков, организации и проведению торгов по их продаже, а также представлению земли без проведения торгов в аренду специальным агентам в форме учреждений с зачислением части средств от продажи или аренды земельных участков в доход таких организаций.
553. • Формирование промышленных площадок субъектами Российской Федерации.
554. • Упрощение требований к документам территориального планирования.
555. • Сокращение сроков проведения государственной экспертизы проектной документации и результатов инженерных изысканий.
556. • Устранение ограничений, связанных с отнесением проектной документации к типовой.
557. • Предоставление возможности получения разрешения на строительство на основании заключения негосударственной экспертизы.
558. • Установление ответственности за необоснованные отказ в выдаче разрешений на строительство и ввод объекта в эксплуатацию .
559. • Строительство промышленных объектов по стандартам Европейского союза.
560. Формы привлечения иностранных инвестиций. Основными предпосылками для увеличения притока иностранных инвестиций являются усиление политической, экономической и социальной стабильности в стране. Совершенствование и развитие форм привлечения иностранного капитала, могут существенно стимулировать приток этого капитала.
561. Международное инвестиционное сотрудничество на основе соглашения о разделе продукции. Учитывая отраслевую структуру иностранных инвестиций в Российской Федерации, особое внимание уделяется государственному регулированию притока и условий деятельности иностранных инвесторов в ТЭК страны. Правовые основы отношений, возникающих в процессе осуществления российских и иностранных инвестиций в поиски, разведку и добычу минерального сырья на территории Российской Федерации, а также на континентальном шельфе и (или) в пределах исключительной экономической зоны Российской Федерации, определяются Федеральным законом от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ «О Соглашениях о разделе продукции» (в ред. от 7 января 1999 г. № 19-ФЗ).
562. В соответствии с Законом Соглашение о разделе продукции (далее — СРП) является договором, в соответствии с которым Российская Федерация предоставляет субъекту предпринимательской деятельности (инвестору) на возмездной основе и на определенный срок исключительные права на поиски, разведку, добычу минерального сырья на участке недр, указанном в СРП, и на ведение связанных с этим работ, а инвестор обязуется осуществить проведение указанных работ за свой счет и на свой риск. СРП определяет все необходимые условия, связанные с пользованием недрами, в том числе условия и порядок раздела произведенной продукции между сторонами соглашения.
563. Сторонами СРП являются Российская Федерация (т.е. государство) и инвесторы (российские и иностранные, т. е. частный бизнес) (ст. 3 Закона). Использование инвестором участка недр осуществляется на основании лицензии, выдаваемой на срок действия СРП, которое заключается с победителем конкурса или аукциона.
564. Порядок взаимодействия сторон по СРП может быть изображен в виде схемы (приложение 5), составленной на основе ст. 8−11, 13 Закона «О Соглашениях о разделе продукции».
565. Обязательства инвестора предусматривают:
566. — предоставление российским юридическим лицам преимущественного права на участие в работах по соглашению в качестве подрядчиков, поставщиков или в ином качестве на основании договоров с инвесторами;
567. -привлечение работников-граждан РФ, количество которых должно быть не менее чем 80% состава всех привлеченных работников, привлечение иностранных рабочих и специалистов только на начальных этапах работ по соглашению или при отсутствии рабочих и специалистов-Граждан РФ соответствующих классификаций;
568. — размещение заказов на изготовление оборудования, технических средств и материалов, необходимых для полезных ископаемых, в объеме не менее 70% общей стоимости таких заказов между российскими юридическими лицами или иностранными юридическими лицами, осуществляющими соответствующую деятельность и зарегистрированными в качестве налогоплательщиков на территории РФ;
569. — приобретение на конкурсной основе новой техники и внедрение новых технологий для ведения работ по соглашению. При этом российские товары (оборудование, технические средства и материалы) в отношении надежности, безопасности, качества и сроков поставок должны быть конкурентоспособными по отношению к аналогичным иностранным товарам;
570. — осуществление мер, направленных на предотвращение вредного влияния указанных работ на окружающую природную среду, а также по ликвидации последствий такого влияния;
571. — страхование ответственности по возмещению ущерба в случае аварии, повлекшей за собой вредное влияние на окружающую природную среду.
572. Стороны должны предусматривать в соглашении условие, что определенная часть технологического оборудования для добычи полезных ископаемых и их переработки, закупаемого инвестором с последующей компенсацией затрат компенсационной долей продукции, должна производиться на территории РФ (ст.7).
573. Международное инвестиционное сотрудничество на условиях концессии В переводе с английского «concession» означает уступку права собственности или права пользования ею. Экономические словари определяют концессию как «договор о передаче иностранному государству, компании или отдельному лицу на определенный срок природных богатств, предприятий и других хозяйственных объектов, принадлежащих государству». Согласно нормам французской правовой традиции, особой характеристикой концессии является разделение принадлежности объектов инфраструктуры, оборудования и т. д., используемых в ходе работы по проекту. Существуют три категории концессии:
574. — «возврата» (biens de retours);
575. — «компенсации» (biens de reprise);
576. — «собственности» (biens ргорге).
577. Для каждого вида подразумевается свой порядок раздела оставшегося оборудования и инфраструктуры. По категории концессии «возврата» созданная инфраструктура и закупленное оборудование отходят государству, по схеме «компенсации» концессионер имеет все права собственности на оборудование и инфраструктуру на время действия договора концессии, но после государство может потребовать его в качестве своей доли или компенсации за ущерб. В случае соглашения «собственности» концессионер располагает всеми основными фондами по своему усмотрению даже после окончания контракта и государство не может претендовать на распоряжение имуществом концессионера.
578. Лизинг. В качестве прямой иностранной инвестиции, помимо концессии, рассматривается и лизинг, что определено ФЗИИ 1999 г. В то же время существует специальное законодательство в этой сфере:
579. — Часть вторая ГК РФ Лизинговые сделки описаны в гл. 34 «Аренда».
580. — ФЗ от 8 февраля 1998 г. № 16-ФЗ «О присоединении РФ к конвенции УНИДРУА «О международном финансовом лизинге».
581. — ФЗ от 9 октября 1998 г.№ 164-ФЗ «О лизинге».
582. — Постановление правительства РФ от 27 июня 1996 г.№ 752 «О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в РФ».
583. — ФЗ от 25 сентября 1998 г. 158-ФЗ «О лицензировании отдельных видов деятельности».
584. Место лизингового бизнеса в предпринимательстве определяется прежде всего самими объектами лизинга, представляющими собой важнейшие элементы активной части основных фондов — машины, оборудование, транспортные и другие средства.
585. Лизинг — это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.
586. Причиной широкого распространения лизинга является ряд его преимуществ перед обычной ссудой:
587. а) Лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленного начала платежей. При использовании обычного кредита для покупки имущества предприятие должно было бы около 15% стоимости покупки оплачивать за счет собственных средств. При лизинге контракт заключается на полную стоимость имущества. Арендные платежи обычно начинаются после поставки имущества арендатору, либо позже.
588. б) Гораздо проще получить контракт по лизингу, чем ссуду. Особенно это относится к мелким и средним предприятиям. Некоторые лизинговые компании даже не требуют от арендатора никаких дополнительных гарантий. Предполагается, что обеспечением сделки служит само оборудование. При невыполнении арендатором своих обязательств лизинговая компания сразу же забирает свое имущество.
589. в) Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда. Ссуда всегда предлагает ограниченные сроки и размеры погашения. При лизинге арендатор может рассчитывать поступление своих доходов и выработать с арендодателем соответствующую, удобную для него схему финансирования. Платежи могут быть ежемесячными, ежеквартальными и т. д., суммы платежей могут отличаться друг от друга. Иногда погашение может осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на оборудовании, взятом в лизинг. Ставка может быть фиксированной и плавающей.
590. г) Риск устаревания оборудования целиком ложится на арендодателя. Арендатор имеет возможность постоянного обновления своего парка оборудования.
591. д) Так как лизинг долгое время служил средством реализации продукции и развития производства, то государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций.
592. е) Международный валютный фонд не учитывает сумму лизинговых сделок в подсчете национальной задолженности, т. е. существует возможность превысить лимиты кредитной задолженности, устанавливаемые Фондом по отдельным странам.
593. Свободные экономические зоны Одним из вариантов вложения как отечественного, так и иностранного капитала является создание и использование свободных экономических зон.
594. Правительством предпринято ряд шагов по улучшению инвестиционного климата. Основные из них:
595. — предоставление льгот при налогооблажении прибыли предприятий с иностранными инвестициями;
596. — освобождение от налога на добавленную стоимость и социального налога на импортированное технологическое оборудование;
597. — отмена с 1 января 1996 года налога на сверхнормативное превышение расходов на оплату труда и др.
598. В России зарегистрированы все типы свободных экономических зон. По географическому положению, потенциалу, профилю СЭЗ России соответствовали мировым аналогам. Размещались, они главным образом, в центре крупных экономических районов, в морских портах, железнодорожных узлах, имеющих удобную связь с внутренними районами страны и с внешним миром.
599. Совместное предпринимательство. Совместное предприятие — это объединение инвестиций (как правило, в форме юридического лица), принадлежащих двум и более лицам (физическим или юридическим), одно из которых является неместным или иностранным, а также иностранному государству, произведенное на территории принимающего государства для осуществления предпринимательской деятельности.
600. От экспорта, выступающего в качестве одной из форм внешнеэкономической деятельности, совместное предпринимательство отличается тем, что оно формирует партнерство иностранной и местной фирмы, в результате которого создаются производственные мощности. Если внешняя торговля есть экспорт товара, то совместное предпринимательство представляет собой экспорт за рубеж национального капитала.
601. Необходимость создания СП в России обусловлена тем, что совместное предпринимательство способствует вхождению страны в систему мирового экономического хозяйства, а также играет значительную роль в формировании рыночной инфраструктуры. Для СП характерны более передовая технология, высокая производительность труда, высокая фондоотдача и высокий уровень заработной платы, что оказывает положительное влияние на российскую экономику.
602. До принятия Закона «О предприятиях» и Закона «Об иностранных инвестициях» СП образовывались в форме, близкой либо эквивалентной форме товарищества с ограниченной ответственностью. В дальнейшем перечень организационно-правовых форм СП был расширен и, в соответствии со ст. 12 Закона «Об иностранных инвестициях», совместные предприятия могут иметь организационно-правовые формы: — акционерного общества; - смешанного товарищества; - товарищества с ограниченной ответственностью;- полного товарищества.
603. Перечень организационно-правовых форм, предусмотренный ст. 12 Закона «Об иностранных инвестициях», не полон. В соответствии со ст. 19 позднее введенных в действие на территории РФ «Основ» к хозяйственным обществам и товариществам дополнительно к перечисленным выше относится общество с дополнительной ответственностью. Поэтому формально учредители СП могут создать свое предприятие в этой организационно-правовой форме.
604. Мотивами объединения усилий участников создания совместного предприятия может являться одна или несколько представленных ниже стратегий, обусловивших возникновение совместного предпринимательства:
605. — стратегия на повышение эффективности производства;
606. — стратегия на расширение выполняемых операций;
607. — стратегия на уменьшение риска в производстве новых видов продукции;
608. — стратегия на развитие за счет привлечения инвестиций, технологий и квалификации для подъема отстающих отраслей или сфер деятельности.
609. Создание и успешное развитие СП в России представляет собой одно из перспективных направлений развития экономики, помогает решать проблемы сокращения времени строительства новых предприятий, использования прогрессивной технологии и техники, выпуска товаров, отсутствующих на внутреннем рынке, и более быстрого выхода на внешние рынки с конкурентоспособной продукцией с целью получения валютных средств. В целом предприятия с иностранными инвестициями, в частности СП, представляют собой сегодня один из наиболее динамично развивающихся секторов экономики, и обращение к этому вопросу представляется важным с целью дальнейшего использования положительного потенциала совместных предприятий для решения социально-экономических проблем в России.
610. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
611. Проведя анализ данной работы отметим следующее.
612. Иностранные инвестиции способствуют развитию национальной экономики. На приток иностранных инвестиций влияют, в основном, два фактора: побудительные мотивы потенциального инвестора и регулирование со стороны государства-импортера. Под побудительными мотивами понимают макропоказатели (инфляция, безработица, экономический рост, экспорт и т. д.) и микропоказатели (анализ деятельности компаний) государства.
613. В настоящее время иностранные инвестиции становятся одним из решающих факторов всей экономической политики многих государств. Без них не удается быстро преодолевать экономические кризисы и выходить на рубежи экономического роста, обеспечивать прирост социального эффекта, сбалансированность макроструктуры, повышение оплаты труда до уровня стимулирования его высокой производительности и рыночной платежеспособности, выступающей могучим катализатором общеэкономического подъема и прогрессивных сдвигов.
614. В дипломном проекте определены сущность, цели и задачи инвестиционной политики, как деятельности государства, направленность на изыскание источников инвестиций и установление рациональных областей их использования. Рассмотрен состав инвестиций, их источники, финансово-инвестиционный комплекс, а также сделана попытка определения факторов, влияющих на эффективность регулирования инвестиционной деятельности в России.
615. В соответствии со ст. 2 Федерального закона «Об иностранных инвестициях» — это «вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации, в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации».
616. В зависимости от степени самостоятельности различаются следующие виды предприятий с иностранными инвестициями (ПИИ): — полностью самостоятельная компания, не зависящая от какой;
617. либо материнской фирмы; ассоциированная (зависимая) компания (associated company, associate), регистрируемая как компания с собственным балансом; - дочерняя компания (subsidiary company).
618. Поддержка инвестиционного предпринимательства является одним из приоритетных направлений государственной политики России. В развитых западных странах разработаны пути и формы, с помощью которых осуществляется поддержка инвестиционного предпринимательства.
619. Удельный вес прямых иностранных инвестиций до сих пор составляет не более 50% общего объема накопленных частных иностранных капитальных вложений, основную их часть составляют прочие (46−48% - товарные и иные кредиты и займы, банковские вклады), на портфельные приходится (4−5%). По состоянию на конец 2008 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 220,9 млрд. долларов США, что на 54,3% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) — 50,2% (на конец 2007 г. — 49,1%), доля прямых инвестиций составила 46,7% (47,5%), портфельных — 3,1% (3,4%).
620. Основные страны-инвесторы в 2008 г. — Соединенное Королевство (Великобритания), Кипр, Нидерланды, Люксембург, Франция, Швейцария, Ирландия, Германия, США. На долю этих стран приходилось 84,0% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, на долю прямых — 84,0% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.
621. России нужны лишь такие инвестиции, которые позволяют привлекать современные новые технологии, не выпускаемое в России оборудование и комплектующие изделия. При этом необходимо учитывать, во-первых, характер вкладываемого капитала; во-вторых, в какие отрасли и регионы он направляется; в-третьих: условия инвестирования, включающие принципы распределения прибыли при создании совместных предприятий; процентные ставки по кредитам; сроки вложения капиталов; создание новых рабочих мест.
622. Каждая из отраслей экономики должна иметь свой приоритет с точки зрения вложения средств, с учётом которого и должна строиться эффективная инвестиционная политика государства по их поддержке и развитию.
623. Говоря о привлечении иностранных инвестиций, необходимо иметь в виду, что интересы российского общества и иностранных инвесторов не совпадают. Интересы России направлены на решение следующих базовых положений:
624. — Восстановление и обновление производственного потенциала с учетом внедрения новейших технологий.
625. — Насыщение потребительского рынка отечественными высококачест-венными и недорогими товарами, проведение политики ограничения импорта.
626. — Развитие и осуществление структурной перестройки собственного экспортного потенциала. Перенесение центра тяжести с расширения экспорта сырьевых ресурсов на увеличение вывоза конкурентоспособной трудоемкой и наукоемкой продукции.
627. Интересы иностранных инвесторов:
628. — Получение прибыли за счет освоения обширного внутреннего рынка России.
629. — Развитие производства на основе богатых природных ресурсов.
630. — Использование квалифицированной и дешевой рабочей силы, а также отечественного научно-технического потенциала.
631. В результате перед Россией стоит весьма сложная задача: с одной стороны, необходимо привлекать в страну иностранный капитал, создавая ему определенные стимулы; с другой — требуется система мер экономического регулирования, направленная на реализацию общественных целей государства.
632. Итак, чтобы привлечь иностранные инвестиции и прекратить отток и бегство отечественных капиталов (преимущественно ссудных) за рубеж (исключение составляет экспорт, как правило, предпринимательского капитала), необходимо решить основную задачу — сформировать благоприятный инвестиционный климат, в том числе условия, способствующие уменьшению перелива отечественного капитала за границу, и механизм его привлечения в экономику России.
633. Федеральный закон № 39-ФЗ от 25.02.1999 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»
634. Федеральный закон Российской Федерации от 21 июля 2005 г. N 115-ФЗ «О концессионных соглашениях»
635. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. №ВК 477 от 21.06.1999
636. Абрамов В. Л. Мировая экономика. — М.: Дашков и К°, 2007. — 310 с.
637. Бродский М. II, Костенко С. И. Инвестиции как источник конкурентоспособности // Ученые записки Института права С.-Петербургского государственного университета экономики и финансов / Под ред. А. А. Ливеровского, 2008. — Вып. 6. — С. 87.
638. Вахрин П.И. Инвестиции. -М.: Дашков и К, 2009.-383 c.
639. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: методы оценки и обоснования. — СПб.: Санкт-Петербургского университета, 2009. — 528с.
640. Воронин В. П. Мировое хозяйство и экономика стран мира. — М.: Финансы и статистика, 2008. — 236 с.
641. Глобализация мирового хозяйства и место России / Отв.ред. В. П. Колесов, М. Н. Осьмова — М.: ТЕИС, 2007. — 352 с.
642. Глобализация, рост и бедность: построение всеобщ. мировой экономики / Под ред. М. Ю. Пахалова. — М.: Весь Мир, 2008. — 206 с.
643. Государственное регулирование рыночной экономики /Под ред. В. И. Кушлина. — М.: РАГС, 2008. — 615 с.
644. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация, управление, финансирование. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. — 448с.
645. Иванов А.А. Инвестиции. — М.: Элит, 2009. — 108с.
646. Инвестиции/ Под ред. Г. П. Подшиваленко, Н. И. Лахметкина, М. В. Макарова и др.; Фин. акад. при Правительстве РФ. -М.: КноРус, 2009.-175 c.
647. Инвестиции / По ред. В. В. Ковалева. — М.: Проспект, 2008. — 440с.
648. Инвестиционная политика / Под ред. Ю. Н. Лапыгина [и др.]. — М.: Кнорус, 2009. — 310 с.
649. Инвестиционный климат России. Экспертный институт и международная консалтинговая фирма «Эрнст энд Янг». — М., 2009. — С. 42.
650. Козырев В. М. Основы современной экономики. — М.: Финансы и статистика, 2009. — 543 с.
651. Кудров В.М. Мировая экономика. — М.: Бек, 2007. — 452 с.
652. Кузнецов Б.Т. Инвестиции. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. — 679с.
653. Липсиц И.В., Косов В. В. Экономический анализ реальных инвестиций. — М.: Экономистъ, 2009. — 347с.
654. Мировая экономика /Под ред.А. С. Булатова.-М.: Юристъ. 2009.- 734 с.
655. Международные экономические отношения / Под ред. Н. Н. Ливенцева. — М.: Проспект, 2008. — 648 с.
656. Мировая экономика и международный бизнес / Под ред. В. В. Полякова, Р. К. Щенина. .- М.: КНОРУС, 2009. — 650с.
657. Мовсесян А. Г. Мировая экономика. — М.:Финансы и статистика, 2009. — 654с.
658. Подшиваленко Г. П. и др. Инвестиции. — М.: КНОРУС, 2010. — 200с.
659. Прокушев Е. Ф. Внешнеэкономическая деятельность. — М.: Дашков и К°, 2008. — 498 с.
660. Фархутдинов И.З. Международное инвестиционное право: теория и практика применения. — М.: Волтерс Клувер, 2010, — 432с.
661. Чекшин В.И. Экономическая оценка инвестиций. — М.: ЭПИ МИСиС, 2008. — 216с.
662. www.dcenter.ru
663. www.europa.eu.int
664. www.expert.ru
665. www.forbes.com
666. www.fortune.com
667. www.ft.com
668. www.gks.ru
669. www. imf.org
670. www.industryweek.com
671. www.oecd.org
672. www.unctad.org
673. www.wto.org
674. www.urbc.ru
675. www.government.ru
676. www.economy.gov.ru
677. www.kommersant.ru
678. http://2010.therussiaforum.com/ru
679. http://exsolver.narod.ru
680. http://www.mid.ru