На выбор автора из списка тем, исключая тему №5

Опционная стратегия может быть определена как своеобразная операция с определенным набором опционов. Основными целями опционной стратегии являются следующие:

получение прибыли;

страхование риска.

Опционная стратегия состоит из комбинации простейших операций, при этом ее определяют факторы направления движения цен на рынке базового актива, степень изменчивости цен, время до истечения опциона.

В зависимости от прогноза развития рынка, можно выделить следующие виды опционных стратегий:

стратегия «быка" — подразумевают повышение стоимости базового актива;

стратегия «медведя" — предполагают понижение стоимости базового актива;

нейтральные — ориентируются на колебание цены базового актива возле некоторой устоявшейся величины.

Количество стратегий может исчисляться десятками. Рассмотрим наиболее популярные из них.

Рассмотрим основные виды опционных стратегий:

Long Call:

Одной из наиболее простых стратегий опциона можно назвать покупку опциона колл. Long Call.

Покупка опциона колл. Long Call — Самая простая и наиболее популярная стратегия, которая характеризуется неограниченой возможной прибылью при благоприятном развитии событий на рынке и ограниченым убытком если базовый актив снижается или стоит на месте.

Рис.

5. Пример стратегии Long Call

Long Put:

Long Put — это самая простая и наиболее популярная стратегия, которая характеризуется неограниченой возможной прибылью при благоприятном развитии событий на рынке и ограниченым убытком если базовый актив растет или стоит на месте. Часто применяется в целях хеджирования.

Рис.

6. Пример стратегии Long Put

Short Call:

Short Call — одна из самых простых стратегий, но ее применение требует большой осторожности, так как в этом случае прибыль ограничена, а убыток ничем не ограничен.

Рис.

7. Пример стратегии Short Call

Short Put:

Short Put — одна из самых простых стратегий, все же ее применение требует осторожности, так как в этом случае прибыль ограничена, а убыток ничем не ограничен. Часто применяется в сложных стратегиях с использованием страхующих составляющих.

Рис.

8. Пример стратегии Пример стратегии Short Put

Также отметим, что в соответствии с международной практикой квалифицированным инвестором признается лицо, опыт и квалификация которого позволяют ему адекватно оценивать риски, связанные с инвестициями в те или иные фондовые инструменты, и самостоятельно осуществлять операции с ценными бумагами на основе таких оценок. Квалифицированными инвесторами могут признаваться, например, компании, имеющие лицензии профессиональных участников на рынке ценных бумаг, — брокерские и дилерские компании, управляющие компании, кредитные организации и страховые компании, промышленные корпорации, а также отвечающие определенным требованиям физические лица, осуществляющие операции на фондовом рынке. Кроме того, квалифицированными инвесторами могут быть признаны инвесторы, представившие по письменному заявлению необходимые обоснования и доказательства того, что они могут считаться квалифицированными.

Порядок размещения и обращения ценных бумаг среди квалифицированных инвесторов предполагает следующие основные особенности регулирования:

возможность вторичного обращения ценных бумаг, размещаемых среди квалифицированных инвесторов, до регистрации отчета об итогах выпуска;

упрощенный режим раскрытия информации (эмиссия ценных бумаг, размещаемых среди квалифицированных инвесторов, может быть освобождена от требования государственной регистрации проспекта ценных бумаг, а раскрытие информации в форме ежеквартального отчета эмитента ценных бумаг может осуществляться в сокращенной форме).

Предложенные новации позволило без ущерба интересам инвесторов снизить цену привлечения капитала эмитентами и их издержки, связанные с раскрытием информации.

Организация деятельности квалифицированных инвесторов совершенствуется. Например, В мае 2009 г. на законодательном уровне было разрешено биржевое обращение ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов. Сохраняя все удобства анонимного рынка и гибкость режима переговорных сделок, ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» разработала два новых режима торгов, позволяющих проводить торги исключительно бумагами, предназначенными для квалифицированных инвесторов. Данные режимы торгов будут доступны в торговой системе ЗАО «ФБ ММВБ» с 28 сентября 2009 г.

Режимы торгов:

«Квалифицированные инвесторы — Режим основных торгов»;

«Квалифицированные инвесторы — РПС».

Данные режимы характеризуются следующими отличительными особенностями:

1. Покупать бумаги, допущенные в данные режимы торгов, могут только квалифицированные инвесторы. Для того чтобы клиент участника торгов мог подавать заявки на покупку ценных бумаг в данных режимах торгов, участнику торгов необходимо признать данного клиента квалифицированным инвестором, а также зарегистрировать или перерегистрировать его (если квалифицированным инвестором признается уже существующий клиент) в торговой системе ЗАО «ФБ ММВБ» с присвоением уникального кода квалифицированного инвестора. Подробнее о присвоении такого кода смотреть в «Регламенте присвоения кодов (регистрации) Участникам торгов ЗАО „ФБ ММВБ“ и их клиентам» (вступил в силу 14 сентября 2009 г.)

2. Продавать бумаги могут любые владельцы ценных бумаг, но только через брокера.

3. В торговой системе ЗАО «ФБ ММВБ» на программном уровне установлен фильтр, позволяющий отвергать заявки на покупку ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, поданные инвесторами не являющимися квалифицированными;

4. Для данных режимов торгов не существует разделения на котировальные списки разного уровня (бумаги допускаются в Перечень внесписочных ценных бумаг — ПВЦБ).

5. Фондовая биржа не имеет права распространять информацию о таких бумагах и о сделках с такими бумагами инвесторам, не являющимися квалифицированными.

Важно также отметить, что в период 2009;2011 гг. проводятся форумы для повышения квалификации инвесторов.

Можно также отметить, что в настоящее время максимальный размер административного штрафа за нарушение требований законодательства Российской Федерации в части раскрытия информации, установленный Кодексом Российской Федерации об административных правонарушениях, составляет 40 минимальных размеров оплаты труда для должностных лиц и 400 — для юридических лиц, что явно недостаточно для эффективного предотвращения нарушений раскрытия информации на рынке ценных бумаг. Кроме того, процедура наложения штрафов фактически делает невозможным применение такой меры ответственности к нарушителям. В целях усиления контроля за соблюдением законодательства Российской Федерации и предотвращения нарушений на финансовых рынках необходимо внести в Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях изменения, предусматривающие создание эффективной процедуры наложения штрафных санкций и значительное увеличение размеров штрафов (особенно в случае повторного нарушения законодательства Российской Федерации).

В соответствии с международной практикой необходимо на законодательном уровне:

четко определить понятие «инсайдерская информация» и «квалификация инвесторов»;

установить перечень ценных бумаг и иных финансовых инструментов, сделки с которыми будут признаваться сделками, совершенными с участием квалифицированных инвесторов;

определить и упорядочить круг квалифицированных инвесторов, включив в него эмитентов, их должностных лиц и сотрудников, членов органов управления, имеющих прямо или косвенно возможность организации деятельности в качестве квалифицированных инвесторов;

установить перечень запретов в организации работы квалифицированных инвесторов;

определить компетенцию федерального органа исполнительной власти в сфере финансовых рынков в части выявления и предотвращения правонарушений, связанных с деятельностью квалифицированных инвесторов и др.

Интересно также отметить, что на V ежегодном форуме 2011 года завершилось обсуждение перспектив унификации регулирования финансового рынка, слияния ФСФР и ФССФН и изменений регулирования инвестиционной деятельности и организации деятельности квалифицированных инвесторов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В рамках написания курсовой работы необходимо было изучить особенности снижения риска институциональных инвесторов в условиях финансовых кризисов.

Выяснили, что эффективное развитие рыночной экономики невозможно без существования развитого финансового рынка и рынка ценных бумаг как его составного элемента.

Несмотря на то, что российский рынок ценных бумаг имеет не такую длинную историю (регулярные торги акциями не могут похвастаться даже 15-летней историей), фондовых индексов на рынке было достаточно много. Необходимым было выяснение сущности заемщиков и поставщиков капитала на РЦБ.

Рынок ценных бумаг создает возможности для объединения заемщиков и инвесторов. В результате формируется система, через которую заемщики могут заимствовать средства из большого разнообразия источников, а инвесторы получают большой круг продуктов, в которые они могут вкладывать средства.

Вообще, по объему капитализации российский рынок ценных бумаг находится примерно на 12 месте в мире и у России есть все основании рассчитывать на то, чтобы в 2013 году войти в число 10, а к 2020 году 5 крупнейших по капитализации финансовых рынков мира. Достижению этих целей будет способствовать ряд важных тенденций, уже получивших свое развитие в последние годы.

Основными регуляторами со стороны государства можно считать:

ФКЦБ (с 2004 года все полномочия перешли к ФСФР);

Мин

Фин;

ЦБРФ.

На российский рынок ценных бумаг существенное влияние оказал мировой финансово-экономический кризис, что стало причиной торможения его дальнейшего развития и, как следствия, создания новых проблем для рынка. К основным проблемам современного российского рынка ценных бумаг относят следующие:

глобальное падение на рынке ценных бумаг;

торможение развития рынка ценных бумаг России;

недостаточная проработанность нормативно-правового регулирования рынка;

дестабилизирующее влияние на российский рынок ценных бумаг инфляции и инфляционных ожиданий и т. д.

Таким образом, необходимо срочное принятие мер для стабилизации как рынка ценных бумаг в частности, так и финансового рынка в целом. При этом, прежде всего, необходимо его регулирование со стороны государства. Например, для оздоровления рынка акций необходимо четкое его регулирование. Задачи могут быть решены в ходе реализации комплекса среднесрочных на период 2012;2014 годы и долгосрочных на период до 2020 года мер, среди которых:

1) формирование благоприятного налогового климата для участников рынка ценных бумаг;

2) снижение административных барьеров и упрощение процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг;

3) создание широких возможностей для секьюритизации активов и эмиссии новых финансовых инструментов и т. д.

Подведя итог, отметим, что в период 2012;2014 годов динамичное развитие рынка ценных бумаг будет также, как и прежде, сопровождаться работой ФСФР России по дальнейшему совершенствованию нормативной правовой базы его регулирования.

Выяснили, что появления в России института квалифицированного инвестора участники рынка ждали давно, еще до выхода Стратегии развития финансового рынка РФ, подготовленной ФСФР России, в которой впервые обозначены планы регулятора по введению этого понятия в российское законодательство. С бурным развитием сегмента закрытых паевых инвестиционных фондов потребность в разграничении финансовых инструментов российского рынка ценных бумаг и рынка коллективных инвестиций стала очевидной и необходимой. Разграничение призвано отделить высокорисковые инвестиционные инструменты от максимально ликвидных и рыночных инструментов, доступных широкому кругу инвесторов, и способствовать планомерному развитию и адекватному функционированию инструментов проектного финансирования (облигационные займы нерыночных компаний, акции венчурных компаний, проектные фонды девелоперского, венчурного профиля, производные инструменты (деривативы) и т. д.). Решением этой задачи стало принятие в конце 2007 г. поправок в Закон «О рынке ценных бумаг», в результате чего появилась новая статья закона, посвященная квалифицированным инвесторам.

В условиях влияния последствий кризиса можно предложить ориентацию на применение опционных стратегий. Опционная стратегия может быть определена как своеобразная операция с определенным набором опционов. Основными целями опционной стратегии являются следующие: получение прибыли, страхование риска.

Гражданский Кодекс РФ от 30.

11.1994 г. № 51-ФЗ // СПС «Гарант»

Федеральный закон от 22.

04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // СПС «Гарант»

Войтов Д. А. Банки России.

М.: «Азимут», 2006.-307 с.

Дегтярев А. А. Основы экономической теории. М. 2009 г. 479 с.

Залиев А. Д. Фондовый рынок в России и его развитие.

М.: «Пересвет», 2010.-103 с.

Квалифицированный инвестор в Евросоюзе, США и РФ: правовые модели // Инвестор.- 2009. 2 марта Коробов Ю. М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело.

М.: «изд. Финансовая Академия», 2005.-449 с.

Макаров Н. А. Банки в современных условиях.

М.: «Азимут», 2007. 569 с.

Маркевич О.А. В сфере развития рынков Группы ММВБ и РТС обозначены перемены // Рынки сегодня.- 2008. март.- № 42 (342)

Методы оценки рисков // For a Capital.- 2008. 21 сентября Объем операций на ММВБ и РТС // ФиНАМ.- 2011. 28 октября Рынок акций и инфляция: сомнительная дружба // Банк Петрокоммерц.- 2009. 16 марта Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Под ред. Дегтяревой О. И., Коршунова Н. М, Жукова Е.Ф.- М.: Юнити-Дана, 2010, 299 с.

Харитонова А. П. Ценные бумаги.

М., 2008.-369 с.

Экономическая статистика. 2-е изд. доп.: Учебник Под ред. О. М. Иванова.

М., 2008. 480 с.

Якимов А. Ю. Рынок ценных бумаг в России.

М., 2008.-299 с.

Электронный ресурс:

http://www.invest-profit.ru/akcii-i-obligacii/fondovyjj-rynok/990-rynok-cennyx-bumag-rossii-2010.html (дата обращения 17.

11.2011 г.)

Электронный ресурс:

http://www.nccg.ru/site.xp/55 053 057 055.html (дата обращения 16.

11.2011 г.)

Коробов Ю. М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело.

М.: «изд. Финансовая Академия», 2005.-449 с., с. 158

Федеральный закон от 22.

04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // СПС «Гарант»

Макаров Н. А. Банки в современных условиях.

М.: «Азимут», 2007. 569 с., с. 257

Гражданский Кодекс РФ от 30.

11.1994 г. № 51-ФЗ // СПС «Гарант»

Федеральный закон от 22.

04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // СПС «Гарант»

Борисов А. Б. Большой экономический словарь. — М.: Книжный мир, 2009. — 895 с., c.384

Пантелеев А. В. Теоретические подходы к исследованию конкуренции и конкурентоспособности // RAGs.-2007. 23 марта

Немного теории: статья на тему международной торговли // О Доходах.- 2008. ноябрь.- № 627

Романов Д. А. Финансы.

М.: Дрофа, 2011. 402 с., с. 235−238

Саненков Г. А. Антикризисное управление. — М.: Весна, 2009. 399 с., с. 216

Серебряков А. Важнейший для постиндустриальной эпохи ресурс — человеческий капитал //Ведомости.- № 47 (1821).- 2010. 19 марта

Richard Andrey. The greatest countries — US, Japan, Canada & USA // E-GB.- 2009. № 83 (478)

Дегтярев А. А. Основы экономической теории. М. 2009 г. 479 с. с.

208.

Электронный ресурс:

http://www.cbr.ru (дата обращения 16.

12.2012 г.)

Электронный ресурс:

http://www.cbr.ru (дата обращения 16.

12.2012 г.)

Электронный ресурс:

http://www.cbr.ru (дата обращения 16.

12.2012 г.)

Электронный ресурс:

http://www.cbr.ru (дата обращения 16.

12.2012 г.)

Объем операций на ММВБ и РТС // ФиНАМ.- 2011. 28 октября

Маркевич О.А. В сфере развития рынков Группы ММВБ и РТС обозначены перемены // Рынки сегодня.- 2008. март.- № 42 (342)

Маркевич О.А. В сфере развития рынков Группы ММВБ и РТС обозначены перемены // Рынки сегодня.- 2008. март.- № 42 (342)

Скобелев П. Кабинет министров одобрил три сценария развития экономики на ближайшие три года Российская газета Центральный выпуск. 2009. 14 июля. № 4951 (127)

Доходность акций по отраслям // Эксперт.- 2012. 12 декабря.- № 18(118)

Доходность акций по отраслям // Эксперт.- 2012. 12 декабря.- № 18(118)

Авдокушин Е. Ф. Фондовые биржи: Учебник / Е. Ф. Авдокушин.

М.: Юрист, 2009. -304 с., 208

Авдокушин Е. Ф. Фондовые биржи: Учебник / Е. Ф. Авдокушин.

М.: Юрист, 2009. -304 с., 213

Электронный ресурс:

http://www.option.ru/glossary/strategy/short-put (дата обращения 16.

12.2012 г.)

Электронный ресурс:

http://www.option.ru/glossary/strategy/short-put (дата обращения 16.

12.2012 г.)

Электронный ресурс:

http://www.option.ru/glossary/strategy/short-put (дата обращения 16.

12.2012 г.)

Электронный ресурс:

http://www.option.ru/glossary/strategy/short-put (дата обращения 16.

12.2012 г.)

Электронный ресурс:

http://www.nccg.ru/site.xp/55 053 057 055.html (дата обращения 16.

12.2012 г.)